Анализ инвестиционной деятельности в условиях инфляции и риска

Реферат

 

46 страниц,  8 литературных источников, 2 таблицы и 2 рисунка.

Предметом изучения является: инвестиционная деятельность на предприятии.

В первом разделе  рассмотрена теоретические основы инвестиционной деятельности, их сущность, понятие, цели и задачи.

Во втором разделе  рассмотрены методы анализа инвестиционной деятельности.

В третьем разделе  подводятся итоги работы, указываются условия инвестиционной деятельности во время инфляции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ИНВЕСТИЦИОННАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ИНВЕСТИЦИИ, ИНФЛЯЦИЯ,

РИСКИ, АНАЛИЗ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН.

 

 

 

 

     

 

СОДЕРЖАНИЕ

Реферат…………………………………………………………………………….2

Введение…………………………………………………………………………..4

1. Теоретические основы инвестиционной деятельности предприятия………………………………….........................................................6

1. Понятие и сущность инвестиций предприятия, их классификация…………………………………………………….........6
2. Управление инвестициями предприятия: понятие и основные задачи….…………………………………………………………….....16
3. Основные принципы и этапы управления инвестиционной деятельностью предприятия………………………………………….20

2. Методы анализа инвестиционной деятельности……………………………25

2.1 Статистические методы..……………………………………………...26

2.2  Динамические методы ………………………..…………….……......27

3. Анализ инвестиционной деятельности в условиях инфляции и риска….………………...……………………………………………………..42

 

Заключение……………………………………………………………………….44

Список использованной литературы

 

 

 

 

 

Введение

 

Совокупность  долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов с целью  увеличения накоплений и получения прибыли называется инвестициями.

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща  любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Управление  инвестиционными процессами, связанными с вложениями денежных средств в  долгосрочные материальные и финансовые активы, представляет собой наиболее важный и сложный раздел финансового менеджмента. Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды времени и, как правило:

• являются частью стратегии развития фирмы в перспективе;

• влекут за собой значительные оттоки средств;

• с определенного  момента времени могут стать  необратимыми;

• опираются  на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.

Поэтому, значение экономического анализа  для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Для того чтобы  сделать правильный анализ эффективности намечаемых капиталовложений, необходимо учесть множество факторов, и это наиболее важная вещь, которую должен делать финансовый менеджер. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

 Принятие  решений инвестиционного характера,  как и любой другой вид управленческой  деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

Весьма часто  предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость  в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

В связи с  вышеизложенным в работе будут рассмотрены  следующие вопросы:

• основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов;
• критерии принятия инвестиционного решения;
• критерии оценки экономической эффективности инвестиционных проектов;
• этапы инвестиционного анализа;
• методы оценки инвестиционной  деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы инвестиционной деятельности предприятия
1. Понятие и сущность инвестиций предприятия, их классификация

Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их стратегического развития и повышения конкурентоспособности в условиях рыночной экономики в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.

Инвестиции – это вложения денежных или материальных средств, интеллектуальных ресурсов во все сферы экономики с целью получения последующего дохода.

В экономической  литературе понятия «сбережения» и  «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предлагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением».

Сбережения  являются лишь необходимым звеном инвестиционного  процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В отечественной  литературе советского периода инвестиции рассматривались в основном под  углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отожествлялись с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование»

Что касается инвестиций, то они трактовались как «долгосрочное положение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства».

Из приведенных  высказываний следует, что по существу инвестиции не только отожествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.

Подобные взгляды  были характерны вплоть до недавнего  времени. С началом осуществления  в нашей стране рыночных реформ точка  зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве.

Так, в законодательстве инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта» .

Обобщая представленные выше подходы к определению понятия инвестиции, можно выделить следующие признаки инвестиций, являющиеся наиболее существенными:

- потенциальная  способность инвестиций приносить  доход;

- процесс инвестирования, как правило, связан с преобразованием  части накопленного капитала в альтернативные виды активов экономического субъекта (предприятия);

- в процессе  осуществления инвестиций используются  разнообразные инвестиционные ресурсы,  которые характеризуются спросом,  предложением и ценой;

- целенаправленный характер вложения капитала в какие – либо материальные и нематериальные объекты (инструменты);

- наличие срока  вложения (этот срок всегда индивидуален  и определять его заранее неправомерно);

- вложения осуществляются  лицами, называемыми инвесторами,  которые преследуют свои индивидуальные цели, не всегда связанные с извлечением непосредственной экономической выгоды;

- наличие риска  вложения капитала, означающее, что  достижение целей инвестирования  носит вероятностный характер.

Инвестиции  предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью обеспечения роста его рыночной стоимости, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта.

Как объект стратегического управления инвестиции предприятия классифицируются следующим образом (таблица 1.1).

Рассмотрим  более подробно отдельные виды инвестиций предприятия в соответствии с  приведенной их классификацией по основным признакам.

По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия.

Реальные (или  капиталообразующие) инвестиции характеризуют  вложения капитала в воспроизводство  основных средств, в инновационные  нематериальные активы (инновационные  инвестиции), в прирост запасов  товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

 

Таблица 1.1 - Классификация  инвестиций предприятия по основным признакам

Признак классификации	Виды инвестиций
По объектам вложения капитала	Реальные инвестиции
	Финансовые  инвестиции
По характеру  участия в инвестиционном процессе	Прямые инвестиции
	Непрямые инвестиции
По воспроизводственной  направленности	Валовые инвестиции
	Реновационные инвестиции
	Чистые инвестиции
По степени  зависимости от доходов	Производные инвестиции
	Автономные  инвестиции
По отношению  к предприятию инвестору	Внутренние  инвестиции
	Внешние инвестиции
По периоду  осуществления	Краткосрочные инвестиции
	Долгосрочные  инвестиции
По совместимости  осуществления	Независимые инвестиции
	Взаимозависимые инвестиции
	Взаимоисключающие инвестиции
По уровню доходности	Высокодоходные  инвестиции
	Среднедоходные  инвестиции
	Низкодоходные инвестиции
	Бездоходные инвестиции
По уровню инвестиционного  риска	Безрисковые инвестиции
	Низкорисковые инвестиции
	Среднерисковые  инвестиции
	Высокорисковые  инвестиции
По уровню ликвидности	Высоколиквидные инвестиции
	Среднеликвидные инвестиции
	Низколиквидные  инвестиции
	Неликвидные инвестиции
По формам собственности  инвестируемого капитала	Частные инвестиции
	Государственные инвестиции
	Смешанные инвестиции
По характеру  использования капитала в инвестиционном процессе	Первичные инвестиции
	Реинвестиции
	Дезинвестиции
По региональным источникам привлечения капитала	Отечественные инвестиции
	Иностранные инвестиции
По региональной направленности инвестируемого капитала	Инвестиции  на внутреннем рынке
	Инвестиции  на международном рынке
По отраслевой направленности	Инвестиции  в разрезе отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором

 

Финансовые  инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты инвестирования, главным  образом в ценные бумаги, с целью  получения дохода.

По характеру  участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора  в выборе объектов инвестирования и  вложении капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются путем непосредственного вложения капитала в уставные фонды других предприятий. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками).

По воспроизводственной  направленности выделяют валовые, реновационные  и чистые инвестиции.

Валовые инвестиции характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство основных средств и нематериальных активов в определенном периоде. В экономической теории понятие валовых инвестиций связывается, как правило, с вложением капитала в реальный сектор экономики. На уровне предприятия под этим термином часто понимают общий объем инвестированного капитала в том или ином периоде.

Реновационные инвестиции характеризуют объем  капитала, инвестируемого в простое  воспроизводство основных средств  и амортизируемых нематериальных активов. В количественном выражении реновационные инвестиции приравниваются обычно к сумме амортизационных отчислений в определенном периоде.

Чистые инвестиции характеризуют объем капитала, инвестируемого в расширенное воспроизводство  основных средств и нематериальных активов. В экономической теории под этим термином понимается чистое капиталообразование в реальном секторе экономики. В количественном выражении чистые инвестиции представляют собой сумму валовых инвестиций, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений по всем видам амортизируемых капитальных активов предприятия в определенном периоде.

По степени  зависимости от доходов разделяют  производные и автономные инвестиции.

Производные инвестиции прямо коррелируют с динамикой  объема чистого дохода (прибыли) через  механизм его распределения на потребление и сбережение.

Автономные  инвестиции характеризуют вложение капитала, инициированное действием  факторов, не связанных с формированием  и распределением чистого дохода (прибыли), например, технологическим  прогрессом, необходимостью осуществления природоохранных мероприятий и других.

По отношению  к предприятию инвестору выделяют внутренние и внешние инвестиции.

Внутренние  инвестиции характеризуют вложение капитала в развитие операционных активов  самого предприятия-инвестора.

Внешние инвестиции представляют собой вложение капитала в реальные активы других предприятий или в финансовые инструменты инвестирования, эмитируемые другими субъектами хозяйствования.

По периоду  осуществления выделяют краткосрочные  и долгосрочные инвестиции предприятия.

Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций предприятия  составляют его краткосрочные финансовые вложения.

Долгосрочные  инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются его капитальные вложения в воспроизводство основных средств.

По совместимости  осуществления различают инвестиции независимые, взаимозависимые и  взаимоисключающие.

Независимые инвестиции характеризуют вложения капитала в  такие объекты инвестирования (инвестиционные проекты, финансовые инструменты), которые  могут быть реализованы как автономные (независящие от других объектов инвестирования и не исключающие их) в общей инвестиционной программе (инвестиционном портфеле) предприятия.

Взаимозависимые инвестиции характеризуют вложения капитала в такие объекты инвестирования, очередность реализации или последующая  эксплуатация которых зависит от других объектов инвестирования и может осуществляться лишь в комплексе с ними.

Взаимоисключающие инвестиции носят, как правило, аналоговый характер по целям их осуществления, характеру технологии, номенклатуре продукции и другим основным параметрам и требуют альтернативного выбора.

По уровню доходности выделяют следующие виды инвестиций:

Высокодоходные  инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в инвестиционные проекты  или финансовые инструменты, ожидаемый  уровень чистой инвестиционной прибыли  по которым существенно превышает  среднюю норму этой прибыли на инвестиционном рынке.

Среднедоходные  инвестиции. Ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли по инновационным  проектам и финансовым инструментам инвестирования этой группы, примерно соответствует средней норме  инвестиционной прибыли, сложившейся на инвестиционном рынке.

Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования ожидаемый уровень чистой инвестиционной прибыли обычно значительно ниже средней нормы этой прибыли.

Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов инвестирования, выбор и осуществление которых инвестор не связывает с получением инвестиционной прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения социального, экологического и других видов внеэкономического эффекта.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций:

Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств  в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано  получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

Среднерисковые  инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному.

Высокорисковые  инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно  превышает среднерыночный. Особое место  в этой группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода.

По уровню ликвидности  инвестиции предприятия подразделяются на следующие основные виды:

Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие  объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые быстро могут  быть конверсированы в денежную форму (как правило, в срок до одного месяца) без ощутимых потерь своей текущей  рыночной стоимости. Основным видом высоколиквидных инвестиций предприятия являются краткосрочные финансовые инвестиции.

Среднеликвидные инвестиции. Они характеризуют группу объектов (инструментов) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму  без ощутимых потерь своей текущей рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

Низколиквидные  инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей  текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом низколиквидных инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, некотируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.

Неликвидные инвестиции. Они характеризуют такие виды инвестиций предприятия, которые самостоятельно реализованы быть не могут (они могут  быть проданы на инвестиционном рынке  лишь в составе целостного имущественного комплекса).

По формам собственности  инвестируемого капитала выделяют частные, государственные и смешанные  инвестиции.

Частные инвестиции характеризуют вложения капитала физических лиц, а также юридических лиц  негосударственных форм собственности.

Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и  государственных внебюджетных фондов.

Смешанные инвестиции предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

По характеру использования  капитала в инвестиционном процессе выделяют первичные инвестиции, реинвестиции и дезинвестиции.

Первичные инвестиции характеризуют  использование вновь сформированного  для инвестиционных целей капитала за счет как собственных, так и заемных финансовых ресурсов.

Реинвестиции представляют собой повторное использование  капитала в инвестиционных целях  при условии предварительного его  высвобождения в процессе реализации ранее выбранных инвестиционных проектов, инвестиционных товаров или финансовых инструментов инвестирования.

Дезинвестиции представляют собой процесс изъятия ранее  инвестированного капитала из инвестиционного  оборота без последующего его  использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия.

По региональным источникам привлечения капитала выделяют отечественные  и иностранные инвестиции.

Отечественные инвестиции характеризуют вложения национального капитала (домашних хозяйств, предприятий или государственных органов) в разнообразные объекты инвестирования резидентами данной страны.

Иностранные инвестиции характеризуют  вложения капитала нерезидентами (юридическими или физическими лицами) в объекты (инструменты) инвестирования данной страны.

По региональной направленности инвестируемого капитала различают  инвестиции на внутреннем и международном  рынках.

Инвестиции на внутреннем рынке характеризуют вложения капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

Инвестиции на международном  рынке (или международные инвестиции) характеризуют вложения капитала резидентов данной страны за пределами внутреннего  ее рынка.

По отраслевой направленности инвестиции разделяются в разрезе отдельных отраслей и сфер деятельности в соответствии с их классификатором. Такая форма классификации инвестиций связана с государственным регулированием инвестиционного процесса в масштабах страны, а также оценкой инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (сфер деятельности) в процессе реального и финансового инвестирования предприятия.

Несмотря на довольно значительный перечень рассмотренных классификационных  признаков, он, тем не менее, не исчерпывает  всего многообразия видов инвестиций предприятия, используемых в научной терминологии и практике инвестиционного менеджмента. Ряд из этих терминов будут дополнительно рассмотрены в процессе изложения конкретных вопросов управления инвестициями предприятия.

С учетом изложенной классификации строится процесс стратегического управления инвестициями предприятия.

 

2. Управление инвестициями предприятия: понятие и основные задачи                                                                                                                                   

Управление  инвестициями представляет собой систему  принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных  аспектов инвестиционной деятельности предприятия. Оно органически входит в общую систему стратегического финансового менеджмента, являясь одной из основных функциональных его подсистем, обеспечивающей реализацию преимущественно долгосрочных финансовых решений.

Главную цель финансовой стратегии предприятия — обеспечение  максимизации благосостояния собственников предприятия путем формирования эффективных направлений роста его рыночной стоимости — стратегическое управление инвестициями реализует наиболее активным способом и в наиболее широком диапазоне параметров. Основные направления обеспечения роста рыночной стоимости предприятия в результате осуществления эффективной инвестиционной деятельности в стратегическом периоде.

1. Возрастание  суммы чистой прибыли предприятия.  Одним из основных результатов  эффективной инвестиционной деятельности  предприятия является возрастание эффекта его хозяйственной деятельности, выражаемого приростом суммы чистой прибыли. В процессе реального инвестирования этот эффект достигается за счет роста операционной прибыли предприятия от реализации его продукции, а в процессе финансового инвестирования — за счет доходности портфеля финансовых инструментов. Рост прибыльности предприятия в результате инвестиционной деятельности является важнейшим направлением повышения его рыночной стоимости.

2. Прирост собственного  капитала предприятия. За счет инвестиционных факторов роста чистой прибыли предприятие получает возможность капитализировать большую ее сумму даже не изменяя своей дивидендной политики (политики распределения чистой прибыли). Это обеспечивает рост чистых активов предприятия за счет внутренних его резервов, что автоматически повышает его рыночную стоимость (курсовую стоимость его акций).

3. Обеспечение  эффекта синергизма. Основные направления  инвестиционной деятельности предприятия  направлены на диверсификацию  его продукции, разнообразные формы отраслевой диверсификации, развитие специализированной его инфраструктуры и другие ее формы, обеспечивающие эффект синергизма. Формирование такого эффекта существенно влияет на рост рыночной стоимости предприятия.

4. Повышение  имиджа предприятия. Активная инвестиционная деятельность формирует представление о предприятии как успешно развивающемся хозяйствующем субъекте, что позволяет ему расширять круг своих коммерческих связей, обеспечивать формирование финансовой гибкости и т.п.

В процессе реализации своей цели управление инвестиционной деятельностью предприятия направлено на решение основных задач обеспечения достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия. Эта задача реализуется следующим образом:

Рисунок 1.1 Задачи управления инвестиционной деятельностью

- определение  потребности в объемах инвестирования  для решения стратегических целей  развития операционной деятельности  предприятия на отдельных его  этапах; обеспечения высоких темпов расширенного воспроизводства внеоборотных операционных активов;

- формирование  эффективной и сбалансированной  инвестиционной программы предприятия  на предстоящий период;

- обеспечение  максимальной доходности (прибыльности) отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска. Максимизация доходности инвестиций достигается за счет выбора предприятием наиболее эффективных (по показателю чистой инвестиционной прибыли) инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Решая эту задачу, необходимо иметь в виду, что максимизация уровня доходности (чистой инвестиционной прибыли) достигается, как правило, при существенном возрастании уровня инвестиционных рисков, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация уровня доходности (прибыльности) инвестиций должна обеспечиваться в пределах допустимого инвестиционного риска;

- обеспечение  минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности предприятия в целом при предусматриваемом уровне их доходности (прибыльности). Если уровень доходности (прибыльности) инвестиций задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня инвестиционного риска отдельных видов инвестиций и инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) в целом, обеспечивающих достижение этой доходности (прибыльности). Такая минимизация уровня инвестиционного риска может быть обеспечена путем диверсификации инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования; избежания отдельных видов инвестиционных рисков и их передачи партнерам по инвестиционной деятельности; эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования;