Анализ инвестиционной деятельности ОАО ПЗ «Караваево»

Министерство  сельского хозяйства  РФ

департамент научно-технологической  политики и образования

фгоу  впо кгсха 
 
 
 

Факультет заочного обучения

Кафедра финансов и кредита 
 
 
 
 

Курсовая работа 

по дисциплине

Инвестиционная  стратегия 

«Анализ инвестиционной деятельности

ОАО ПЗ «Караваево» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Кострома 2011

     Содержание

Введение

     Одним из наиболее важных факторов  развития  экономики являются инвестиции, то есть долгосрочное вложение  капитала  в различные сферы  и отрасли  экономики как внутри страны, так  и за границей.

    Инвестиции – это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное (т. е. текущее и будущее) потребление.

    Является  общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание любого бизнеса, любой социально-экономической системы в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Эта политика затратна и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций не бывает без затрат – сначала необходимо вложить средства, т. е. потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем, всегда существует ненулевая вероятность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.

     Для России определение  инвестиций  конкретизировано в целом ряде  законодательных актов, в частности, в таких  законах, как «Об инвестиционной  деятельности в Российской Федерации, осуществляемой  в форме  капитальных вложений» и «Об иностранных инвестициях в Российской  Федерации».

     Исследование  проблем инвестирования  всегда находилось  в центре внимания  экономической науки. Это обусловлено  тем, что инвестиции  затрагивают самые  глубинные основы  хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста страны в целом.

     Предметом исследования данной курсовой работы является инвестиционная деятельность.

     Объектом  исследования является  ОАО ПЗ «Караваево».

     Цель исследования  состоит в анализе инвестиционной  деятельности данного предприятия.

     Для достижения поставленной цели были сформированы следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы анализа инвестиционной деятельности предприятия, выявить проблемы, существующие в этой области на современном этапе.
2. Проанализировать инвестиционную деятельность ОАО ПЗ «Караваево», сделать анализ инвестиционных вложений, инвестиционного капитала и оценить эффективность данных мероприятий.

     При  написании данной работы  были использованы труды следующих ученых-экономистов: Андриянова А.Ю., Балдина  К.В.,  Ендовицкого Е.А., Подшиваленко Г.П. и др., также информационные ресурсы Интернет.

    1. Теоретические основы  анализа инвестиционной  деятельности предприятия

    1.1. Понятие и особенности инвестиционной деятельности

    Экономическая сущность и основные понятия 

    инвестиционной  деятельности

    Существует  несколько подходов к определению  понятия «инвестиционная деятельность».

    Инвестиционная  деятельность — это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций. Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений [13].

    Инвестиционная  деятельность — вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта [15].

    Инвестиционная  деятельность – покупка и продажа долгосрочных активов и других объектов инвестирования, не являющихся денежными эквивалентами [7].

    Инвестиционная  деятельность может преследовать достижение экономических и внеэкономических целей.

    Экономические цели связаны с получением дохода или прибыли от инвестированных  средств за счет снижения себестоимости  продукции расширения производства, улучшения качества и повышения конкурентоспособности продукции.

    Внеэкономические  цели связаны с получением какого-либо эффекта:

• обеспечение рабочими местами;
• решение экологических вопросов;
• решение вопросов повышения уровня охраны труда;
• поддержание имиджа предприятия.

    На  инвестиционную деятельность оказывают влияние факторы и механизмы, которые имеют немаловажное знчение для разработки инвестиционной политики.

    Выделяют  объективные и субъективные (формирующиеся  под влиянием деятельности государства  и хозяйствующих субъектов) факторы.

    По  характеру воздействия факторы  подразделяются на внутренние и внешние.

    Внутренние  факторы:

• размер предприятия;
• финансовое состояние;
• инвестиционная политика;
• стиль управления;
• организационно-правовая форма;
• наличие организационных структур

    Внешние факторы:

• налоговая политика государства;
• инфляция;
• инвестиционная политика государства;
• ставка рефинансирования;
• валютный курс;
• международная политика;
• наполняемость бюджета;
• разработанность нормативно-правовой базы.

    Инвестиционная  деятельность предприятий характеризуется следующими чертами:

• обеспечивает рост операционной деятельности предприятия путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат;
• формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность;
• объемы инвестиционной деятельности предприятий характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, что связано с необходимостью накопления финансовых ресурсов и использования благоприятных внешних экономических условий;
• инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием, так как между затратами инвестиционных ресурсов и получением эффекта проходит определенный период времени;
• в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные виды потоков денежных средств;
• инвестиционной деятельности присущи особые виды рисков, называемые инвестиционными, уровень которых превышает уровень операционных рисков.

    Инвестиционная  деятельность представляет собой вид предпринимательской деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране формами собственности. В зависимости от форм собственности и организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может проводиться путем:

• государственного инвестирования, которое осуществляется:

– органами государственной власти и управления различных уровней за счет средств соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;

– государственными предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных средств;

• инвестирования, которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными, религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к государственной собственности;
• иностранного инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами и международными организациями;
• совместного инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными гражданами, юридическими лицами или государствами [7].

    Реализация  системы инвестиционных мероприятий, инвестиционная деятельность, обозначаемая часто термином «инвестиционный проект» ¾ одна из важнейших составляющих предпринимательской деятельности. Термин «инвестиционный проект» обычно употребляется и в другом смысле, как система документов, процедур, организационных мероприятий, необходимых для реализации поставленной инвестиционной задачи.

    К инвестиционной деятельности относятся инвестиционно-строительные процессы. Без них немыслимо воспроизводство основных фондов (новое строительство, техническое перевооружение, расширение предприятий, увеличение мощностей).

    Капитальные вложения — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

    Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.

    Субъектами  инвестиционной деятельности могут  быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.

    Субъекты  инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заемных или привлеченных средств, могут выступать в роли вкладчиков, заказчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого другого участника инвестиционной деятельности. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

    Заказчики — это уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые реализуют инвестиционные проекты. Они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними. Заказчиками могут быть инвесторы.

    В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования  и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором в соответствии с действующим законодательством.

    Подрядчики — это физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками. Подрядчики обязаны иметь лицензию на те виды деятельности, которые подлежат лицензированию.

    Инвестиционный  проект — это обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по реализаций инвестиций (бизнес-план).

    Сроком  окупаемости инвестиционного  проекта называется срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.  

    Пользователи  объектов инвестиционной деятельности — инвесторы, иные физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности.

    Объекты инвестиционной деятельности — это вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

    Запрещается инвестирование в объекты, если их создание и использование не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

    Граждане  и юридические лица Российской Федерации  вправе заниматься инвестиционной деятельностью  за рубежом в соответствии с действующим  законодательством и международными соглашениями [13].

    Формы и методы государственного регулирования

      инвестиционной деятельности

    В условиях рыночной экономики государство  осуществляет функции регулирования  предпринимательской, в том числе  инвестиционной, деятельности с целью воздействия на экономику страны для развития рыночных отношений и недопущения кризисных явлений.

    В условиях проведения реформ, а также  кризиса регулирующая роль государства возрастает, а в условиях стабильности и оживления экономики — ослабевает.

    Государственное регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» [7] и в соответствии со следующими принципами:

• единство нормативной базы и методов регулирования;
• минимального государственного участия и максимального саморегулирования;
• преемственности в развитии системы регулирования;
• равных возможностей всех объектов инвестирования.

    Объектами регулирования выступают:

• эмитенты, а также организации, которые привлекаются ими;
• профессиональные участники финансового рынка (брокеры и дилерские компании, коммерческие банки и депозитарии, клиринговые компании);
• инвесторы и организации, которые занимются управлением инвестиций;
• саморегулируемые организации (профессиональные сообщества дилеров).

    В главе III данного Закона раскрываются формы и методы государственного регулирования, порядок принятия решения, а также проведения экспертизы инвестиционных проектов.

    В соответствии со ст. 11 названного Закона государственное регулирование  включает:

• регулирование условий инвестиционной деятельности (косвенное регулирование);
• прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

    Косвенное регулирование включает разнообразные методы и рычаги воздействия, стимулирующие развитие инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия. Его задачей является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

• совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
• установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, но не носящих индивидуального характера;
• защиты интересов инвесторов;
• предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;
• расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;
• создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;
• принятия антимонопольных мер;
• расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;
• развития финансового лизинга в Российской Федерации;
• проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
• создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

    Прямое  участие государства в инвестиционной деятельности заключается в осуществлении за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации капитальных вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также по предложениям Правительства и Президента РФ. Конкретными формами такого участия являются:

• разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также проектов, финансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;
• формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;
• предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;
• размещение средств федерального бюджета и средств бюджетов Российской Федерации на конкурсной основе на условиях срочности, платности и возвратности;
• закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые через определенный срок будут реализованы на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;
• проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;
• защита российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;
• разработка и утверждение стандартов (норм и правил) и осуществление контроля за их соблюдением;
• выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов);
• вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
• предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.

    Статьей 13 упомянутого Закона определяется порядок принятия решений, касающихся государственных капитальных вложений. Решения принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации. Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются в федеральном бюджете Российской Федерации и в бюджетах субъектов Российской Федерации при условии, что они являются частью расходов на реализацию федеральной и региональных целевых программ. Размещение заказов на подрядные строительные работы для государственных нужд производится путем проведения конкурсов. Контроль за целевым и эффективным использованием средств осуществляет Счетная палата Российской Федерации [7].

    Для регулирования инвестиционной деятельности государство применяет методы административного и экономического воздействия.

    Административные  методы предполагают прямое воздействие  на субъекты инвестиционной деятельности. Государство обладает правом принуждения. Основными инструментами в этом случае выступают законодательные  и нормативные акты.

    С помощью экономических методов  государство стимулирует принятие субъектами инвестиционной деятельности таких  инвестиционный решений, которые  были бы как в интересах государства, так и самих субъектов. В этом случае основными инструментами  является ставка рефинансирования, предоставление налоговых льгот и установление ставок, тарифов на  пользование отдельными инвестиционными ресурсами.

    Для достижения определенных целей в  области инвестирования государство  сочетает административные и экономические методы.

    В области государственного регулирования  финансовых инвестиций основной стратегической задачей является обеспечение соблюдения правил действия всех субъектов финансового  рынка, для того, чтобы обеспечить мобилизацию временно свободных  ресурсов для развития экономики. Поэтому в этой области государство применяет институциональные и функциональные методы ,которые направлены в основном на финансовые институты.

    С помощью институциональных методов  осуществляется государственное регулирование  финансовое положение инвестиционных институтов и управление ими (это могут быть требования к структуре активов и пассивов финансовых институтов и т.п.).

    Функциональные  методы связаны с  установлением  правил совершения отдельных операций на финансовом рынке (правила проведения и учета собственных и клиентских ценных бумаг, обязательность процедур листинга и делистинга, обязательность отчетности депозитариев перед клиентами) 

    Регулирование инвестиционной деятельности органами местного самоуправления осуществляется в соответствии с главой V Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». На территории Костромской области осуществляется закон «Об инвестиционной деятельности в Костромской области, написанный на основе ФЗ №39. Методы и формы регулирования тождественны применяемым на федеральном уровне и на уровне субъектов Российской Федерации, а также могут использоваться и другие, не противоречащие законодательству Российской Федерации.

    Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита инвестиций

    Государственные гарантии прав участников инвестиционной деятельности имеют большое значение для стимулирования развития инвестиционной деятельности и позволяют ее участникам быть уверенными в том, что в условиях кризисных ситуаций вложенный капитал не будет безвозвратно потерян.

    Государственные гарантии прав субъектов изложены в  ст. 15 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». В их число включены следующие гарантии прав всех субъектов независимо от формы собственности:

• обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;
• гласность в обсуждении инвестиционных проектов;
• право обжалования в суде любых действий (бездействия) органов государственной власти и местного самоуправления;
• стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности, которая обеспечивается путем реализации приоритетных инвестиционных проектов.
• защита капитальных вложений.

    Стабильность  прав обеспечивается законом лишь участникам приоритетных инвестиционных проектов.

    Приоритетным  инвестиционным проектом называется проект, суммарный объем капитальных  вложений в который соответствует  требованиям российского законодательства и включенный в перечень, утвержденный Правительством РФ.

    Если  вступают в силу новые федеральные  законы или иные правовые акты, а также вносятся изменения и дополнения в существующие, приводящие к увеличению совокупной налоговой нагрузки на инвестора, то такие федеральные законы и иные изменения вступают в силу по истечении срока окупаемости проекта, но не более семи лет. В исключительных случаях при реализации проекта в сфере производства или создания транспорта или иной инфраструктуры Правительством РФ может быть продлен срок действия прежних законов.

    В совокупную налоговую нагрузку включаются:

• сумма ввозных таможенных пошлин, за исключением пошлин, вызванных защитой экономических интересов Российской Федерации;
• федеральные налоги, за исключением акцизов и налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории Российской Федерации;
• взносы в государственные внебюджетные фонды, за исключением взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации.