ФГОУ  ВПО «Оренбургский государственный  аграрный университет» 

Экономический факультет 

Кафедра статистики и 

экономического  анализа 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине: «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия» 

на тему: «Анализ несостоятельности (банкротства) СПК «Рассвет» Ясненского района Оренбургской области» 
 
 
 
 

Оренбург 2010 

Содержание 

Введение 3

1   Теоретические основы анализа банкротства организации 5

1.1 Сущность, причины и виды банкротства организации 5

1.2 Оценка несостоятельности на основе показателей платежеспособности 6

1.3 Методы диагностики вероятности банкротства 9

2   Организационно-экономическая характеристика СПК «Рассвет» 17

3   Анализ финансового состояния СПК «Рассвет» на вероятность риска

банкротства 27

1. Оценка несостоятельности организации СПК «Рассвет» 27

3.2 Анализ финансового состояния СПК «Рассвет» 30

1. Анализ  структуры бухгалтерского баланса СПК «Рассвет» 30
2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости

СПК «Рассвет» 33

3. Анализ деловой активности  СПК «Рассвет» 37
4. Анализ рентабельности  СПК «Рассвет» 38

4 Мероприятия по восстановлению платежеспособности и поддержке финансово-хозяйственной деятельности организации 39

4.1 Причины убыточности  СПК «Рассвет» 39

4.2 Мероприятия по восстановлению платежеспособности СПК «Рассвет» 40

Выводы и предложения 43

Список использованной литературы 45

Приложение А 47

Приложение Б 48

Приложение В 49

Приложение Г 50 
 
 
 

Введение 
 

     Основу  рыночной экономики составляет конкуренция, поддерживаемая государством и являющаяся, по существу, способом организации  производства, при котором достигается  наиболее оптимальное использование  национальных ресурсов. Предприятия, не способные адекватно реагировать на воздействие внешней среды, вынуждены уходить с рыночного пространства. Такой уход предприятия классифицируется как банкротство и является неизбежным следствием рыночной экономики. Все вышеуказанное подтверждает необходимость выделения в особый раздел АиДФХД оценку конкурентоспособности предприятия, возможности утраты им платежеспособности и вероятности наступления банкротства. Банкротство является кризисным состоянием и его преодоление требует специальных методов финансового управления. Рыночная экономика выработала обширную систему финансовых методов диагностики банкротства и выработала методику принятия управленческих решений в условиях угрозы банкротства. Эта методика предназначена не только для предприятий, где кризис очевиден и необходимо принимать неотложные меры по стабилизации, а для всех предприятий, работающих в рыночных условиях, поскольку ее особенности таковы, что позволяют выявить на ранней стадии и устранить негативные факторы развития предприятия, наметить пути их устранения. Основой методики являются три положения: диагностика несостоятельности; выявление факторов, влияющих на кризисное развитие; выработка антикризисных механизмов управления финансами.[12]

     Актуальность  и практическая значимость темы курсовой работы обусловлена рядом причин. Во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис предприятий АПК, и добрую половину предприятий следовало уже давно объявить банкротами. Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также восстановлению платежеспособности предприятия и стабилизации его финансового состояния. Определение вероятности банкротства имеет большое значение для оценки состояния самого предприятия (возможность своевременной нормализации финансовой ситуации, принятие мер для восстановления платежеспособности), и при выборе контрагентов (оценка платежеспособности).

    Цель  данной курсовой работы – изучить методы   оценки  финансового состояния  предприятия  на   предмет   возможного   банкротства,   а   также рассмотреть  финансовые  механизмы   выхода    предприятия   из   кризисного экономического состояния.

     Предметом исследования является сельскохозяйственный кооператив «Рассвет», расположенный  в Оренбургской области Ясненском районе.

     Основными задачами курсовой работы являются:

     1. Рассмотреть понятие банкротства как неотъемлемого атрибута рыночной экономики, причины возникновения и виды банкротства.

     2. Определить основные методы и показатели диагностики банкротства, установленные российским законодательством.

     3. Провести анализ несостоятельности  СПК «Рассвет», а также оценить  вероятность наступления банкротства  данного предприятия. 

     4. Проанализировать особенности финансового состояния предприятия на стадии банкротства, на примере СПК «Рассвет».

     5. Охарактеризовать причины банкротства СПК «Рассвет», способы предотвращения банкротства и пути выхода из кризиса.

     В практической части на основе вышеуказанной  методики проведена оценка вероятности банкротства СПК «Рассвет» Оренбургской области Ясненского района. Анализ финансовых коэффициентов позволил сформулировать направления по преодолению кризиса. При написании работы было использовано множество различной литературы, включая труды экономистов, законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и статьи практикующих экономистов, рассматривающих проблемы банкротства.

1 Теоретические основы  анализа банкротства  организации

1.   Сущность, причины и виды банкротства организации

    Переход к рыночной экономике вызвал появление  нового для нашей финансовой практики понятия — банкротства предприятия. С позиций финансового управления банкротство характеризует реализацию катастрофических рисков предприятия в процессе его финансовой деятельности, вследствие которой оно неспособно удовлетворить в установленные сроки, предъявленные со стороны кредиторов требования и выполнить обязательства перед бюджетом. По истечении трех месяцев со дня наступления сроков платежей кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.[19]

    Хотя  банкротство предприятия является юридическим фактом, в его основе лежат преимущественно финансовые причины. К основным из этих причин относятся:

1. серьезное нарушение финансовой устойчивости предприятия, препятствующее нормальному осуществлению его хозяйственной деятельности. Реализация этого катастрофического риска характеризуется превышением финансовых обязательств предприятия над его активами.
2. существенная несбалансированность в рамках относительно продолжительного периода времени объемов его денежных потоков. Реализация этого риска характеризуется значительным превышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспектив перелома этой негативной тенденции.
3. длительная неплатежеспособность предприятия, вызванная низкой ликвидностью его активов. Реализация этого катастрофического риска характеризуется значительным превышением неотложных финансовых обязательств предприятия над суммой остатка его денежных средств и высоколиквидных активов, которое носит хронический характер.[21]

    Различают следующие виды несостоятельности  субъекта хозяйствования:

     - «несчастная», возникающая не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств: чрезвычайных ситуаций, стихийных бедствий, кризиса в стране, общего спада производства, банкротства должников и других внешних факторов: в этом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации;

    - «ложная» (корыстная), возникающая в результате умышленного сокрытия собственного имущества в целях избежание уплаты долгов кредиторам, что, как правило, уголовно наказуемое банкротство;

    - «неосторожная», возникающая вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций; наступает, как правило, постепенно, и для ее предупреждения необходимо систематически анализировать финансовое состояние предприятия, что позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению предприятия.[19] 
 

1.2 Оценка несостоятельности  на основе показателей  платежеспособности 
 

        Простыми словами, банкротство,  это утрата платежеспособности. Для оценки платежеспособности  предприятия используют методику  оценки ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.[14]

    Первая  группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

    Ко  второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию и т.д.

    Третья  группа (A3)– это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция), для превращения которых в денежную наличность требуется достаточно большой срок.

    Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

    Обязательства предприятия также рассматриваются  по четырем группам.

    Первая  группа (П1) – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течение месяца (текущая кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи).

    Вторая  группа (П2) – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка).

    Третья  группа (П3) – долгосрочные кредиты банка и займы.

    Четвертая группа (П4) – собственный (акционерный) капитал.

Баланс  считается абсолютно ликвидным, если соблюдается неравенство (1.1):

(1.1).[16]

    Платежеспособность, определенная с помощью абсолютных показателей, должна оцениваться следующей  системой неравенств (1.2):

(1.2).

    Таким образом: если соблюдаются все три неравенства – имеет место абсолютная платежеспособность; если соблюдаются только второе и третье неравенства – имеет место нормальная платежеспособность; если соблюдаются только первое и третье или только третье неравенство – имеет место ограниченная платежеспособность; если не соблюдается третье неравенство – платежеспособность отсутствует, поэтому необходима срочная реструктуризация активов для повышения их ликвидности.

    Оценка  платежеспособности с помощью абсолютных показателей имеет существенный недостаток, связанный с тем, что  наличие платежного излишка,

в действительности не означает возможности покрытия соответствующих  обязательств. Совершенно необязательно, что в случае необходимости активы будут реализованы по стоимости, указанной в балансе. Как правило, такая реализация производится со значительным дисконтом. Значит, проведенная оценка платежеспособности может не соответствовать  действительности. Необходим некий  «запас». Такой «запас» предусмотрен методикой оценки платежеспособности, использующей относительные показатели.

    Наиболее  распространенным условием платежеспособности, оцениваемой относительными показателями, является система из трех неравенств (коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности  и коэффициент текущей ликвидности), числовые критерии которых приведены  в пределах, объединяющих данные различных  источников. [10]

    Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. k_л.а.>0,1…0,4.

    Коэффициент быстрой ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение от 0,7 до 1,4.

    Коэффициент текущей ликвидности – отношение всей суммы оборотных активов (за вычетом расходов будущих периодов), включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент k_л.т > 2, однако он может быть и меньше без ущерба для финансового состояния предприятия.[9] 

1.3 Методы диагностики вероятности банкротства

    Наиболее  распространенными для диагностики  вероятности банкротства являются методы, требующие:

• проведения анализа по большому кругу показателей;
• проведения анализа по ограниченному кругу показателей;
• использование при проведении анализа интегральных показателей,

рассчитанных  с помощью: скоринговых моделей; многомерного

рейтингового  анализа; мультипликативного дискриминантного анализа.

    Примером  проведения диагностического анализа  с использованием широкого круга  показателей являются рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания). В соответствии с ними показатели банкротства делятся на две группы. (см.Приложение А)

    Примером  проведения анализа, задействующего ограниченный круг показателей, является использование Методических указаний Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству РФ, определенных Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 г. №498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Данная методика содержит систему критериев, позволяющих установить структуру баланса неудовлетворительной, а само предприятие признать неплатежеспособным. Анализ и оценка структуры баланса проводятся на основе двух показателей: коэффициента текущей ликвидности, значение которого на конец отчетного года должно составлять не меньше 2, и коэффициента обеспеченности собственными средствами, значение которого -не менее 0,1. Если данные критерии не соблюдаются, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности. Этот показатель отражает прогноз достижения коэффициентом текущей ликвидности своего нормативного значения в течение полугода при условии принятия фактического значения, превышающего 1. [18]

    Скоринговый анализ предполагает использование интегральной оценки финансовой устойчивости предприятия. Сущность этой методики – классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Примером может служить "Методика расчета финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей", утвержденная в целях реализации Федерального закона от 09.07.2002 г. №83-Ф3 "О финансовом оздоровлении сельскохозяйственных товаропроизводителей"(Таблица1.1).

    Таблица 1.1 - Методика расчета финансового состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей

    Указанная методика, имеет отраслевую ориентацию и разработана с целью обеспечения  комплексной оценки финансового  состояния сельскохозяйственных товаропроизводителей, имеющих долги, для дальнейшего  определения условий их реструктуризации. Особенностью данной методики является расширенная градация сельскохозяйственных организаций - предусмотрено пять групп финансовой устойчивости. Рекомендуемая система показателей, не полностью соответствует эффективному механизму финансовой диагностики несостоятельности, поскольку отражает только структурные соотношения имущества сельскохозяйственной организации и источников его формирования. Отказ от включения в модель показателей деловой активности и результативности сужает диагностические возможности метода до статичной оценки финансового состояния без учета степени позитивного или негативного влияния текущей деятельности сельскохозяйственной организации.  Действительно, можно привести пример, когда сельскохозяйственная организация имеет неудовлетворительную структуру баланса, но при этом высокая деловая активность, несущая положительный финансовый результат, обеспечивает удовлетворение текущих требований кредиторов, улучшение структуры имущества и источников его формирования и увеличение конкурентоспособности сельскохозяйственной организации. Ясно, что для такой организации вопрос возможного банкротства не стоит так остро, как для сельскохозяйственной организации с приемлемой структурой имущества и источников его формирования, но систематически получающей убытки и сокращающей масштабы финансово-хозяйственной деятельности. [15]

    Методика  многомерного дискриминантного анализа является разновидностью факторной модели, зародившейся  в зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий. На данном анализе основаны методика Бивера, методика Альтмана, Лиса, Таффлера и др. Следует отметить, что использование зарубежных моделей не совсем подходят для оценки риска банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за различий в методах отражения инфляционных факторов, различий в оценке структуры капитала, а также из-за различий в законодательной и информационной базе. Поэтому и в отечественной практике разрабатываются методики, основанные на многомерной дискриминантном анализе.

    Наибольшую  известность в этой области получила работа западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего методику расчета индекса  кредитоспособности с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа. Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов. Модель Э.Альтмана (1.3) выглядит следующим образом:

Z=0,717x₁+0,847x₂+3,107x₃+0,42x₄+0,995x₅  (1.3)

где: ; 
;

 
;

.

    Оценка  состояния предприятия по значению коэффициента Альтмана для формулы (1.3):  пограничное значение Z равному 1,23. Если значение Z меньше 1,23,то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z больше 1,23  свидетельствует о малой его вероятности.[23]

      По  мере развития данного анализа стало  понятно, что  использование любых  моделей прогнозирования системного финансово-платежного кризиса должно учитывать не только особенности  экономики страны и бизнес-процессов  в целом, но и отраслевую специфику. Поэтому они должны разрабатываться  для каждой отрасли и подоотрасли, и при этом периодически уточняться по новым статистическим данным с учетом новых тенденций и закономерностей в экономике. Вместе с тем следует отметить, что недостатком дискриминантных моделей является отсутствие четких границ для отнесения предприятий к классу банкротов и не банкротов. Если предприятие по модели набирает значение Z- счета, близкое константе дискриминации, то трудно его

квалифицировать на предмет финансовой устойчивости или неустойчивости.

    Изучение  новейшего инструментария эконометрики показало, что более совершенными методами построения кризис-прогнозных моделей являются нелинейные модели бинарного выбора (логит-регрессия, пробит-регрессия др.), которые учитывают качественное различие явлений. На основании информации по 2100 сельскохозяйственным предприятиям Республики Беларусь за 2003 год специалистами разработана логит-регрессионная модель для диагностики риска банкротства сельскохозяйственных предприятий (1.4), имеющая следующий вид:

Z=1 - 0,98x₁ - 1,8x₂ - 1,83x₃ - 0,28x₄ (1.4)_,

где:  x₁-доля собственного оборотного капитала в составе оборотных активов;

        x₂- коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

        x₃-коэффициент финансовой независимости предприятия;

        x₄-рентабельность собственного капитала, %.

    Если  предприятие по данной модели набирает значение 0 и ниже, то оно оценивается  как финансово устойчивое. Напротив, предприятие, имеющее значение интегрального  показателя 1 и выше, относится к  группе высокого риска. Промежуточное  значение от 0 до 1 характеризует степень близости или дальности предприятия до той или другой группы. Тестирование данной модели показало, что она позволяет довольно быстро провести экспресс-диагностику финансового состояния сельскохозяйственных предприятий республики и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства.[3]