Анализ платежеспособности. 4

4

Введение

Вопрос платежеспособности и ликвидности предприятия является очень актуальным. Платежеспособность в целом характеризует финансовое состояние предприятия, позволяющее ему выполнять свои денежные обязательства. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу платежеспособности и ликвидности предприятия уделяется много внимания. Все это и обуславливает актуальность вопроса, исследуемого в данной курсовой работе («Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия (на примере общества с ограниченной ответственностью «Текстильная компания - далее ООО «ТК»).

Хозяйствующие субъекты включены в сложных процесс финансово-хозяйственных отношений, как между собой, так и с государством. Финансы предприятий не являются самостоятельной категорией. В совокупности они образуют сложную систему перераспределения финансовых ресурсов. Государство при этом, являясь участником финансовых отношений, получает в свой бюджет налоговые платежи, тем самым, формируя систему государственных финансов. И от того, насколько платежеспособными являются хозяйствующие субъекты, в целом зависит благосостояние всей страны. Организацию финансов предприятия, в свою очередь, нельзя представить без проведения анализа его финансового состояния и платежеспособности. Именно анализ позволяет определить те направления развития, которые необходимо предпринять как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Все это так же свидетельствует об актуальности темы данной курсовой работы.

Цель курсовой работы – провести анализ и дать оценку платежеспособности и ликвидности предприятия, разработать практические рекомендации по ее улучшению на примере ООО «ТК». Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

а) рассмотреть теоретические вопросы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия;

б) на примере конкретного предприятия (ООО «ТК») дать оценку его платежеспособности и ликвидности;

в) разработать и экономически обосновать пути повышения уровня платежеспособности предприятия.

Объект исследования – коммерческое предприятие ООО «ТК».

Предмет исследования – процессы формирования и функционирования финансовой стратегии коммерческого предприятия, направленной на повышение уровня его платежеспособности (на примере ООО «ТК»).

Проблема платежеспособности и ликвидности предприятия довольно подробно рассматривается в учебной и научной литературе. Необходимо отметить, что изучение данной литературы показало существование множества методик анализа, которые направлены на экспресс оценку платежеспособности предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений. Главная проблема – отсутствие единого подхода к тем вопросам, которые необходимо решать при анализе платежеспособности и ликвидности предприятия являются базовыми и на практике в чистом виде применяются очень редко, именно поэтому для получения более точных результатов автором курсовой работы предлагается использовать некую комбинированную модель оценки платежеспособности и финансового состояния предприятия. Оценка финансового состояния необходима для того, чтобы дать более точную характеристику уровню его платежеспособности.

Курсовая работа состоит из введения, двух основных глав, заключения, списка литературы.

В первой главе рассматриваются теоретические вопросы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия. Даются определения основных понятий, используемых в данной работе, рассматривается методика оценки финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Вторая глава посвящена оценке платежеспособности и ликвидности ООО «ТК» за два последних года. Здесь дается общая технико-экономическая характеристика предприятия и оценка уровня платежеспособности ООО «ТК» и его финансового состояния в целом. Здесь же даются конкретные предложения, направленные на повышение уровня платежеспособности исследуемого предприятии.

1. Платежеспособность как отражение финансового состояния предприятия

1.1. Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия

Финансовое состояние предприятия, с позиции краткосрочной перспективы, оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается разными способами; в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе внеоборотные. Вместе с тем, вынужденная распродажа основных средств для погашения текущей кредиторской задолженности нередко является свидетельством предбанкротного состояния и потому не может рассматриваться как норма. Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как характеристиках его текущего финансового состояния, логично сопоставлять краткосрочные обязательства с оборотными активами как реальным и экономически оправданным их обеспечением.

Ликвидность - это способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства либо способность какого-либо актива трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Разница в понятиях заключается в том, что данный актив рассматривается в первом случае как товар, а во втором случае как необходимый элемент производственно-технологического процесса, в ходе которого имеет место естественная трансформация актива. Степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого трансформация в денежные средства может быть осуществлена.

Под ликвидностью предприятия понимается наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Предприятие ликвидно, если его оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства.

Платежеспособность в широком смысле - это способность предприятия без нарушений выполнять график погашения задолженности перед своими кредиторами. В узком смысле, это наличие у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются отсутствие просроченной кредиторской задолженности и наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете.

Термины «платежеспособность» и «ликвидность» близки друг к другу, но не идентичны. Во-первых, существуют два измерения реализации операций купли-продажи: одно характеризует потенциальную способность предприятия рассчитаться по своим краткосрочным обязательствам, другое - фактическую реализацию этой потенциальной способности. В первом случае речь идет о ликвидности, а во втором - о платежеспособности. Во-вторых, ликвидность фирмы означает всего лишь формальное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, т. е. если баланс достоверно отражает имущество и финансы фирмы, то у фирмы при нормальном развитии производственно-коммерческой деятельности достаточно оборотных средств для расчета со своими кредиторами. Ликвидность фирмы - это условное понятие, характеризующее лишь потенциальную способность фирмы рассчитаться в будущем по своим обязательствам. В-третьих, ликвидность более статична, тогда как платежеспособность более динамична, управляема. В то же время, фирма-монополист может диктовать условия своим поставщикам и расплачиваться с ними, исходя из собственных приоритетов, а потому у нее может периодически возникать управляемая просроченная кредиторская задолженность, т. е. в этой ситуации имеет место регулируемая платежеспособность.

1.2. Оценка ликвидности баланса предприятия

Ликвидность означает способность ценностей легко превращаться в ликвидные средства или в деньги, при этом идеальным является условие, когда процесс превращения ценностей в ликвидные средства происходит быстро и без потери их стоимости. Нередко бывает так, что продать активы можно быстро, но со значительными потерями, т.е. скидками в цене.

Для оценки ликвидности все активы и пассивы предприятия объединяются по четырем группам.

Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности объединяются в следующие группы:

- наиболее ликвидные активы (А1) – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (250+260);

- быстрореализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев и прочие оборотные активы (240+270);

- медленно реализуемые активы (А3) – дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев, запасы и НДС по приобретенным товарно-материальным ценностям (210+230);

- трудно реализуемые активы (А4) – внеоборотные активы (190+220).

Пассивы предприятия в зависимости от степени нарастания сроков погашения обязательств объединяются в следующие группы:

- наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность и прочие пассивы (620);

- краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные кредиты и займы (610+630+660);

- долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные кредиты и займы (590);

- постоянные пассивы (П4) – капитал и резервы (490+640+650).

Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1>=П1; А2>=П2; А3>=П3; А4<=П4

Оптимальным является состояние ликвидности баланса, когда первые три группы активов превосходят или равны первым трем группам пассивов, а собственный капитал превосходит четвертую группу активов.

1.3. Финансовые показатели платежеспособности предприятия

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств, или чистого оборотного капитала.

СОС=РСК-ВА-ДДЗ, где РСК – реальный собственный капитал;

ВА – внеоборотные активы;

ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность.

Величина собственных оборотных средств показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам. Возможна и другая интерпретация данного показателя как доли собственного капитала, направленной на финансирование оборотных активов. Значение данного показателя анализируется в динамике. С ростом объемов производства величина собственных оборотных средств обычно увеличивается.

Являясь абсолютным, показатель собственных оборотных средств приспособлен для пространственно-временных сопоставлений; поэтому в анализе более активно применяются относительные показатели – коэффициенты ликвидности. Принято выделять три группы оборотных активов, различающиеся с позиции их участия в погашении расчетов – производственные запасы, дебиторскую задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Эта классификация обособляет группы оборотных активов, различающихся по видовому признаку, а также по степени ликвидности. Средства, омертвленные в запасах должны пройти стадию «средства в расчетах», т. е. побывать в виде дебиторской задолженности, а потому они относительно дольше исключены из активного оборота, т. е. менее ликвидны. Приведенное разделение оборотных активов на группы позволяет ввести три основных аналитических коэффициента, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств):

где ОЗ – общая величина запасов с НДС.

Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост обычно рассматривается как благоприятная тенденция. На практике критическое нижнее значение коэффициента текущей ликвидности равно 2.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы.

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев;

КО – краткосрочные обязательства.

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению. Ориентировочно нижнее значение данного коэффициента равно 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; может быть назван коэффициентом платежеспособности. Рассчитывается следующим образом:

где ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства, определяемые величиной краткосрочных пассивов за вычетом доходов будущих периодов и фонда потребления.

Значение данного коэффициента, как правило, варьируется в пределах 0,05-0,1.

2. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия на примере ООО «ТК»

2.1. Характеристика предприятия

По характеру собственности ООО «ТК» («Текстильная компания») является частным предприятием и обладает правом юридического лица.

По организационно-правовой форме хозяйствования ООО«ТК» представляет собой общество с ограниченной ответственностью.

По виду хозяйственной деятельности ООО «ТК» является производственным предприятием, специализирующемся на изготовлении продукции медицинского назначения.

Создано ООО «ТК» в ноябре 1992 года.

Головной организацией ООО «ТК» является центральный офис которой находится в г.Новосибирск. Головная организация осуществляет разработку ассортиментной, технической и маркетинговой политики объединения. Кроме того, ООО «ТК» занимается вопросами логистики и руководит дилерской сетью реализации продукции.

Организационная структура управления ООО «ТК»-линейно-функциональная, основные подразделения которой представлены на

рисунке 1

Рисунок 1 – Структура управления ООО «ТК»

Среднесписочная численность работников ООО «ТК » насчитывает 156 человек, из них 47 человек - руководители и специалисты.

Для оценки деятельности ООО «ТК» в работе проведен финансовый анализ с целью выявления структуры активов и пассивов, а также определения показателей финансовой устойчивости, ликвидности, деловой активности и рентабельности.

2.2. Анализ платежеспособности и ликвидности на примере

ООО «ТК»

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия, то есть возможности предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства, начинается с анализа ликвидности баланса, который показывает степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок инкассации которых соответствует сроку погашения платежных обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения. Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

По степени ликвидности активы делятся на:

1.   Абсолютно ликвидные активы А1:

A1 = стр. 260 + стр. 250

А1 н.г. = 1 298 + 0 = 1 298 тыс. руб.

А1 к.г. = 208 + 0 = 208 тыс. руб.

2.   Быстро реализуемые активы А2 :

А2 = стр. 240 + стр. 270

А2 н..г. = 0 +26 482 = 26 482 тыс. руб.

А2 к.г. = 0 +16 463 = 16 463 тыс. руб.

3. Медленно реализуемые активы А3:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 - стр. 216

А3 н..г. = 0 + 47 113 + 10 569 - 178 = 57 682 тыс. руб.

А3 к.г.= 0 + 11 737 + 4 985 - 303 = 16 722 тыс. руб.

4. Трудно реализуемые активы А4:

А4 = стр. 190

А4 н.г.= 70 081 тыс. руб.

А4 к.г.= 23 258 тыс. руб.

По срочности обязательств пассивы подразделяются на:

1. Наиболее срочные обязательства П1:

П1 = стр. 620 + стр. 630 + стр. 660.

П1 н.г. = 101 047 + 0 + 0 = 101 047 тыс. руб.

П1 к.г. = 102 421 +0 + 0 = 102 421 тыс. руб.

2. Среднесрочные обязательства П2:

П2 = стр. 610.

П2 н.г.= 16 120 тыс. руб.

П2 к.г. = 0 тыс. руб.

3. Долгосрочные обязательства П3:

П3 = стр. 590.

П3 н.г. = 0 тыс. руб.

П3 к.г.= 0 тыс. руб.

4. Постоянные пассивы П4:

П4 = стр. 490 + стр. 650 + стр. 640 + стр. 630.

П4 н.г. = 38 376 + 0 + 0 + 0 = 38 376 тыс. руб.

П4 к.г. = -45 770 + 0 + 0 + 0 = -45 770 тыс. руб.

Результаты расчетов активов и пассивов представлены в таблице 2.

Таблица 2

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения за 2009 год

Указанные в таблице 2 группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2,

А3 ≥ П3, А4 ≤ П4 .

Как видно из таблицы 2 баланс ООО «ТК» нельзя признать ликвидным, поскольку на конец 2009 года А1<П1 и А4>П4. Первое условие (А1≥П1) не выполняется из-за сокращения суммы денежных средств и отсутствия краткосрочных финансовых вложений, а также увеличения кредиторской задолженности. Четвертое условие (А4 ≤ П4) не выполняется из-за более высокой суммы внеоборотных активов по сравнению с суммой капитала и резервов, которая отрицательна на конец года. Второе и третье условия (А2 ≥ П2, А3 ≥ П3) выполняются вследствие сокращения краткосрочных кредитов и займов, отсутствия долгосрочных обязательств и увеличения расходов будущих периодов.

Далее рассчитываем финансовые коэффициенты ликвидности путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса предприятия (приложение А).

1.   Коэффициент абсолютной ликвидности, характеризует мгновенную платежеспособность предприятия, показывая какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле 3.

К а.л.н.г. = (0 + 1 298) / (16 120 + 101 047 + 0 - 0) = 0,011

К а.л.к.г. = (0 + 208) / (0 + 102 421 + 0 - 0) = 0,002

2. Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия):

Кк.л. = (разд. II бал. - стр. 210 - стр. 220 - стр. 230) / (строки 610 + 620 +

630 + 660)

Кк.л н.г. = (85 462 – 47 113 – 10 569 – 0) / (16 120 + 101 047 + 0 + 0) = 0,24

Кк.л к.г. = (33 393 – 11 737 – 4 985 – 0) / (0 + 102 421 + 0 + 0) = 0,16

3. Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия), показывает степень покрытия текущих пассивов текущими активами и рассчитывается по формуле 1:

Кт.л н.г. = 85 462 / 117167 = 0,73

Кт.л к.г. = 33 393 / 102421 = 0,33

Результаты расчетов коэффициентов ликвидности представлены в таблице 3.

Таблица 3

Коэффициенты ликвидности за 2009 год

Из данных таблицы 3 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности за анализируемый период сократился на 0,009. Это можно объяснить сокращением в динамике денежных средств и увеличением в этот же период кредиторской задолженности. Это снижение коэффициента говорит о сокращении той части текущей задолженности, которая может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время. Как видно из данных таблицы 3 ни значение коэффициента на начало 2009 года, ни на конец 2009 года не удовлетворяет нормативному значению. Так, например, если поддерживать остаток денежных средств на уровне отчетной даты имеющаяся краткосрочная задолженность может быть погашена не менее чем через 90 дней (1: 0,011), в то время как нормой считается 2- 5 дней.

Коэффициент критической ликвидности за этот же период снизился на 0,08. Это связано с более высокими темпами роста кредиторской задолженности (особенно государственным и налоговым органам) по сравнению с темпами роста денежных средств. Снижение и несоответствие нормативному значению коэффициента говорит о снижении доли обязательств, которую предприятие может покрыть. В данном случае на конец 2009 года. ООО «ТК» может покрыть только 16% своих обязательств, в то время как норматив равен 1 или 100%.

Коэффициент текущей ликвидности также снизился в динамике на 0,4, так как темпы роста кредиторской задолженности выше, чем темпы роста запасов, краткосрочной дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. Показатель говорит о том, что на каждый рубль краткосрочных обязательств организации приходится не меньше 33 копеек ликвидных средств (на конец 2009 года). Норматив в свою очередь предполагает соотношение не менее 2 рублей ликвидных средств. Невыполнение этого норматива создает угрозу финансовой нестабильности организации ввиду различной степени ликвидности активов и невозможности их срочной реализации в случае одновременного обращения кредиторов.

Показатели платежеспособности предприятия:

1.   Коэффициент общей платежеспособности:

Активы организации

Кобщ .пл. =

Обязательства организации

стр. 190 разд. I бал. + стр. 290 разд. II бал.

=

стр.450 разд. III бал.+стр.590 разд.IV бал.+стр.690-стр.640,650

разд.V бал.

Кобщ.пл.н.г. = (70 081 + 85 462) / (0 + 0 + 117 167 – 0 – 0) = 1,33

Кобщ.пл.к.г. = (23 258 + 33 393) / (0 + 0 + 102 421 – 0 – 0) = 0,55

Коэффициент общей платежеспособности снизился за анализируемый период с 1,33 до 0,55. Это объясняется более низкими темпами роста активов по сравнению с темпами роста долгосрочных и краткосрочных обязательств.