Анализ платежеспособности. 7

ВВЕДЕНИЕ

Проблема платежеспособности в современном мире весьма актуальна. От того, насколько успешно она  решается, зависит многое в экономической  и социальной жизни любой страны в широком смысле слова, практически  любого предприятия в узком смысле.

Нынешнее состояние экономики характеризуется сокращением производства и экономической активности, снижением производственных капитальных вложений, дезинтеграцией денежного обращения. Эти тенденции явились результатом проводившейся макроэкономической политики, обусловившей разрыв основных воспроизводственных контуров и хозяйственных связей. Игнорирование структурных особенностей экономики в надежде на автоматическое действие механизмов рыночной самоорганизации спровоцировало процессы ее дезинтеграции и нарастания хаоса. Попытки применения традиционных для состояния рыночного равновесия методов макроэкономической стабилизации путем ограничения денежной массы не могли дать адекватный результат. При характерных для экономики диспропорциях это привело к ее неизбежному распаду на автономно функционирующие сектора, каждый из которых стремится к собственному состоянию равновесия.

В условиях высокой  насыщенности рынка предлагаемых товаров, превышения на нем предложения над  спросом каждому предприятию  в условиях рыночной экономики приходится вести жесткую борьбу за предпочтения потребителя. Множество торговых предприятий одновременно предлагают одинаковые или различные способы удовлетворения одной и той же потребности покупателя на равных или незначительно варьирующих ценовых условиях. В этой ситуации предпочтение отдается тем товарам и той услуге, которые в маркетинге определяются как конкурентоспособные. От этого зависит финансовое состояние предприятия, его платежеспособность.

Платежеспособность  предприятия – это способность своевременно и в полном объеме производить расчеты по краткосрочным обязательствам.

Платежеспособность  оценивается на определенную дату по данным баланса, оперативного учета.В  рамках экспресс-анализа платежеспособности в расчет берут статьи характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетных счетах в банке. Денежные ресурсы могут быть включены в финансово-хозяйственную деятельность в любой момент, в то время как другие виды активов могут включаться лишь через определенный период.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства предприятия. Чем меньше требуется времени для инкассации этого актива, тем выше его ликвидность.

Целью курсовой работы является изучить платежеспособность и ликвидность предприятия.

Задачи исследования следующие:

1) изучить информационного обеспечения анализа платежеспособности и ликвидности;

2) изучить понятие платежеспособности и ликвидности предприятия;

3) изучить анализ ликвидности баланса;

4) сделать оценку платежеспособности предприятия;

Периодом исследования является 2008 г.

Общество с  дополнительной ответственностью «Ладья»  г.Жодино, зарегистрированного Минским  областным исполнительным комитетом решением от 30 июня 2000 года № 401 в Едином государственном регистре юридических лиц и индивидуальных предпринимателей за № 600040580. Общество с дополнительной ответственностью «Ладья» г. Жодино, именуемое в дальнейшем «Общество», действует в соответствии с Гражданским кодексом Республики Беларусь, Законом Республики Беларусь «Об акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью и обществах с дополнительной ответственностью» и иным действующим законодательством Республики Беларусь.

ОДО «Ладья»  реализует продукцию и оказывает  услуги по договорам предприятиям, организациям, местным   органам  власти, кооперативным и общественным организациям, предприятиям оптовой  и розничной торговли, а также  гражданам; реализует продукцию  по государственным, договорным,  коммерческим, аукционным, за наличный и безналичный расчет.

Полученная  в течение 2009 года чистая прибыль  в сумме 13 млн. руб. распределена следующим  образом:

- резервный  фонд заработной платы (1% от  годового фонда заработной платы)  1 млн. руб.;

- фонд накопления 50% - 6 млн. руб.;

- фонд потребления  50% - 6 млн. руб

Дивиденды не начислялись  и не выплачивались. Фонд потребления  за 2009 год использован в сумме 9 млн. руб., в том числе:

Материальная  помощь к отпуску – 2 млн. руб.;

- оплата путевок  в оздоровительное учереждения  – 1 млн. руб.

Дебиторская задолженность  ОДО «Ладья» по состоянию на 01.01.2010 года составляет 7 млн. руб., в том  числе просроченная за товары, работы, услуги 11 млн. руб.

1 Значение и задачи анализа платежеспособности и ликвидности.

 В современных условиях хозяйствования все более значимым для существования и работы предприятия является поддержание его ликвидности как долгосрочной, так и краткосрочной (платежеспособности). Сегодня обеспечение ликвидности становится важнейшей предпосылкой существования предприятия и основным критерием, по которому определяют, в состоянии ли оно развивается, и который характеризует стиль управления.()

Наличие системы  планирования ликвидности и поддержание  ее на достаточном уровне в долгосрочном периоде предполагает, что на предприятии осуществляется управление прибылью и рентабельностью; платежным и кредитным оборотом; размещением и освоением капитала, поддержанием балансовых пропорций в использовании капитала, рентабельностью собственного капитала. Обеспечение одновременно ликвидности и достаточной рентабельности – суть стратегии и тактики развития и предпосылка долгосрочного существования предприятия.

          Достижение ликвидности баланса в соответствии с принятыми в нашей стране нормативами предполагает определенные пропорции между пассивами и активами баланса. Соблюдение этих пропорций и сохранение их в достаточно длительном периоде показывает, что предприятие не только платежеспособно, но и будет обладать собственными источниками средств, наличие которых возможно только в случае, если оно работает прибыльно. Предприятие имеет ликвидный баланс, следовательно, оно прибыльно.()

Проблемы с  ликвидностью возникают в том  случае, если выплаты предшествуют поступлениям средств и возникшую потребность в капитале нечем покрыть. Нарушается последовательность капиталооборота, происходит разрыв ликвидности между финансовыми потоками, связывающими и высвобождающими капитал в планируемые сроки. Чаще всего это следствие определенных недостатков в управлении потоками платежей, непонимание сути финансовых процессов, выражающееся во взаимосвязи между инвестициями, финансированием, расходами, доходом, притоком и оттоком капитала. Современный анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия позволяет выявить основные проблемы, связанные с ликвидностью, является предпосылкой грамотного управления его финансами. Проведение анализа необходимо как в случае, когда предприятие характеризуется низкой ликвидностью, так и в случае, когда потоки платежей и поступления находятся в равновесии, наблюдается стабильная платежеспособность, нормальная финансовая устойчивость и такое состояние необходимо сохранить.

Сегодня на многих предприятиях существует система упрощенного  анализа платежеспособности и финансовой устойчивости на основе систематического расчета набора определенных коэффициентов, включенных в программное обеспечение бухгалтерского учета. Оценка этих коэффициентов осуществляется только по факту за определенный период через сравнение их с нормативами. При таком анализе невозможно проследить взаимосвязи, выявить влияние факторов, соотнести с достижениями заранее поставленных целей, и руководители не могут использовать данные сведения достаточно эффективно в управлении финансами предприятия. Объясняется это, в первую очередь тем, что целевым управлением ликвидностью на предприятиях практически не занимаются.

Сегодня схемы, в которых финансовые потоки отражают движение стоимостей, так сложны и  запутаны, что управлять ими, используя  научно обоснованные методы, просто невозможно. Связано это не только с объективными обстоятельствами переходной экономики. Существенной причиной является то, что для многих предприятий еще не решен вопрос с собственностью, и их руководители не соотносят принцип долгосрочного его существования со своей деятельностью. Важно и то, что конкуренция на рынках сбыта еще не стала по-настоящему острой, когда определенные конкурентные преимущества достигаются, прежде всего, грамотным управлением финансами за счет внутренних факторов.

Тем не менее, экономические  законы действуют независимо от того, понимаем мы их или нет, и становление  рыночных отношений продолжается. Чем  скорее наши действия по управлению финансами  будут соответствовать этим законам, тем прозрачнее будут эти схемы, тем меньше трудностей нам придется преодолевать, и тогда знание методов управления финансами станет очень актуальным.

2 Характеристика информационного обеспечения анализа платежеспособности и ликвидности.

Руководители  и бизнесмены в процессе повседневной работы должны получать ответы на следующие вопросы:

имеются ли денежные средства, чтобы осуществить расходы  по оплате применяемых ресурсов;

какие ожидаются  поступления капитала;

какой предполагаемый отток капитала;

какие финансовые запасы.

Такая информация позволяет принять необходимые и грамотные производственно-хозяйственные и финансово-экономические решения. Ее можно получить при правильном аналитическом учете, основанном на регулярном финансовом анализе, содержание которого во многом зависит от того, какие цели преследует аналитик.

Важным показателем  финансового равновесия выступает  платежеспособность предприятия, под  которой подразумевают его способность  вовремя удовлетворить платежные  требования поставщиков в соответствии с хозяйственными договорами и т.д. Таким образом, тема моего курсового проекта очень актуальна для нашего времени.

Источниками информации для проведения анализа является: форма 1 «Бухгалтерский баланс», форма 2 «Отчет о прибылях и убытках», форма 3 «Отчет о движении фондов и других средств», форма 4 «Отчет о движении денежных средств», форма 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

Процесс оценки платежеспособности предприятия в  курсовой работе состоит из четырех  этапов:

--получение  информации.

--расчет показателей  платежеспособности.

--сравнение  полученных значений показателей  платежеспособности с установленными  нормативами.

--выводы.

На основании  полученных результатов и отклонения показателей платежеспособности от нормативов делается заключение о платежеспособности предприятия.

Официальным документом, который был применен в курсовой работе, явились Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной Минфином, Минэкономики и Минстатистики и анализа Республики Беларусь (в редакции от 27.04.2007 № 69/76/52) 

3 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия - его способность своевременно производить платежи по своим срочным обязательствам.

В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность. Текущая платежеспособность за отчетный период может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами. По вопросу определения суммы платежных средств имеются различные точки зрения. Наиболее приемлемо к платежным средствам относятся денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, так как он и могут быть быстро реализованы и обращены в деньги, часть кредиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. Срочные обязательства включают текущие пассивы. т.е. обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, бюджету и другим юридическим и физическим лицам. Превышение платежных средств над срочными обязательствами свидетельствует о платежеспособности предприятия. О неплатежеспособности могут сигнализировать отсутствие денег на расчетном и других счетах в банке, наличие просроченных кредитов банку, займов, задолженности финансовым органам, нарушение сроков выплаты средств по оплате труда и др.[29]

Текущая платежеспособность внутри отчетного периода может быть определена с помощью платежного календаря, на основании которого определяется коэффициент текущей оперативной платежеспособности, разрабатываются мероприятия, обеспечивающие своевременные расчеты с кредиторами, банком, финансовыми и другими органами. Платежный календарь составляется на основании данных аналитического учета, выписок банка, картотеки срочности платежей и др. Такие расчеты могут осуществляться ежедневно или один раз в 3-5 дней и за другие отрезки времени. Периодичность расчетов зависит от  состояния  платежеспособности  предприятия.  Если  она устойчива, расчеты можно делать реже, если не устойчива - чаще. Для определения текущей оперативной платежеспособности рассмотрим следующую исходную информацию о платежных средствах предприятия и его долгах (срочных обязательствах), сроки выплаты которых наступили:

                                                                                                 (руб.)

1.Предъявлены  к оплате счета поставщиков  - 9742532 

2.Остаток средств  на расчетном счете - 96162275

3.Задолженность  перед покупателями - 92095994

4.Задолженность  перед работниками - 7704221

5.Задолженность  бюджету по налогам и другим  платежам - 16057324

6.Задолженность  по налогам и отчислениям по  оплате труда - 3473472

7.Задолженность  поставщиков перед организацией  – 43 666 082

8.Дебиторская  задолженность к поступлению  – 754286

9.Кредиторская задолженность к выплате – 2244864

10.Выданные займы  - 4800000

На основании  этой информации определим платежные  средства и срочные обязательства:

Таблица 3.5 Баланс платежных средств и срочных  обязательств

Приведенная информация показывает, что на изучаемую дату предприятие может оплатить 110,7 % своих долгов (145382643 / 131318407), а следовательно  все долги организации могут быть погашены, что не приведет к тому, что они останутся неоплаченными и перейдут в разряд просроченных, что приведет к уплате штрафных санкций, а следовательно, к убыткам предприятия.

Этот коэффициент  называется коэффициентом оперативной платежеспособности.[21]

Поскольку внешним  субъектам анализа приходится пользоваться опубликованной информацией, то определить изложенным выше методом платежеспособность только по абсолютным суммам баланса без дополнительной информации не всегда возможно, так как нет информации о сроках платежа кредиторской задолженности, поступления дебиторской и др. Поэтому используются показатели ликвидности. Известны две концепции ликвидности. По одной из них под краткосрочной (вплоть до 1 года) ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. Эта концепция очень близка к изложенной выше концепции платежеспособности. Различие заключается в используемых показателях и методах их расчета, которые будут рассмотрены ниже. По другой концепции ликвидность - это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом учитывается и степень обесценивания текущих активов в результате быстрой их реализации.

Отсутствие  краткосрочной ликвидности может означать, что предприятие не способно использовать денежные возможности, если таковые появляются, например, получить выгодные скидки и т.п. Низкий уровень ликвидности - это отсутствие свободы действий администрации. Более серьезными последствиями неликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие долги и обязательства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме - к неплатежеспособности и банкротству.

Для собственников предприятия низкий уровень или отсутствие ликвидности может означать понижение доходности, потерю контроля, частичную или полную потерю капитальных вложений. Если ответственность собственника не ограничена, то убытки могут распространяться и на другие виды имущества. Для кредиторов такое положение означает задержку уплаты процентов и основной суммы их долга, частичную или полную потерю причитающихся им сумм.

Целесообразно рассчитывать следующие показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности (текущее отношение), коэффициент «критической» (быстрой) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) согласно Инструкции по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной Минфином, Минэкономики и Минстатистики и анализа Республики Беларусь (в редакции от 27.04.2007 № 69/76/52) (далее Инструкция по анализу), рассчитывается по формуле:

                 Ктл ₌ II / IV-стр. 510-стр. 550,                                 (3.1)

где    II - итог раздела II баланса;

IV - итог раздела IV баланса;

стр. 510 - долгосрочные кредиты и займы;

стр. 550 – резервы предстоящих расходов и платежей.

Нормативное значение этого показателя для строительства составляет 1,2.

Коэффициент «критической» ликвидности (Ккр) исчисляется как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности к сумме краткосрочных обязательств за вычетом доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих расходов и платежей:

Ккр    = стр. 260 + стр. 250 + стр. 230   /     IV-стр.510-стр.550,  (3.2)

где    стр. 250 - денежные средства;

стр. 260 - финансовые вложения;

стр. 230 - дебиторская  задолженность.

Теоретически  его величина считается достаточной при уровне 0,7-0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабс) рассчитывается по алгоритму:

        Кабс ₌  стр. 260 + стр. 250 /  IV-стр. 510-стр. 550               (3.3)

Теоретически  этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2-0,25.

Целесообразно определить также и долю (удельный вес) денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг в общей сумме оборотных активов. Чем выше это отношение, тем выше 
ликвидность оборотных активов.[25]«»

Пример  расчета рассмотренных выше показателей ликвидности приведен в таблице 5.

Таблица 3.6 Анализ показателей ликвидности

Данные  табл.3.6 свидетельствуют о том, что, несмотря на уменьшение коэффициента текущей ликвидности, в целом ликвидность на конец года была на достаточном уровне. Коэффициент текущей ликвидности снизился на 0,41 пункта и составляет 1,15, как и его нормативное значение 1,2, но практически в 0,7 раз ниже его значения на начало года (1,2 / 1,56).

Повысились  коэффициент ликвидности: критической - на 5,7 % (0,06 / 1,05 *100), и снизились: абсолютной - на 26,7 % (-0,28 / 1,05 * 100). Доля денежных средств и краткосрочных ценных бумаг в общей сумме оборотных активов также снизилась в 0,7 раза (0,67 / 0,92), т.к. на конец года значительную часть оборотных активов занимала и дебиторская задолженность.

Однако  в сравнении с нормативными значениями критическая ликвидность выше своего нормативного значения на 0,41 пункта (1,11-0,7), а абсолютная на 0,47 пункта (0,67-0,2).

  Следовательно, в целом ликвидность анализируемого баланса можно оценить как достаточно стабильную.

Интерпретация показателей ликвидности является наиболее ответственным этапом анализа, поэтому необходимо использовать информацию за ряд лет, что позволяет выявить тенденции их изменения. Кроме того, следует рассматривать их во взаимосвязи с другими показателями, например объемом реализации продукции, так как его увеличение ускоряет процесс превращения оборотных фондов в денежные средства, а уменьшение, соответственно, замедляет. Нельзя исключить и возможность воздействия на показатели ликвидности более активного взыскания дебиторской задолженности, снижения запасов оборотных фондов, откладывания необходимых закупок. Это может привести к их временному повышению.

При анализе краткосрочной ликвидности, кроме рассмотренных выше количественных показателей, следует изучать качественные характеристики, не имеющие количественного измерения, которые могут быть охарактеризованы как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

4 Анализ ликвидности  баланса.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, т.е. степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашению платежных обязательств. Оно зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

В зависимости  от степени ликвидности активы делятся  на группы:

Наиболее  ликвидные активы (А1) – денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II актива баланса).

Быстро  реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность сроком погашения в течении 12 месяцев, товары отгруженные, НДС по приобретенным ценностям.

Медленно  реализуемые активы (А3)  - запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности.

Труднореализуемые активы (А4) – нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения, долгосрочная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов и т.д. Для определения текущей платежеспособности  не используются.

В пассиве баланса  выделяют:

• задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;
• платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;
• долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса  включают следующие группы.

Наиболее  срочные обязательства (П1), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относится кредиторская задолженность, кредиты банка, сроки возврата которых наступили.

Краткосрочные пассивы (П2), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года (краткосрочные кредиты и заемные средства).

Долгосрочные пассивы (П3), погашение которых планируется на срок более одного года, - это долгосрочные кредиты и заемные средства.

Постоянные  или устойчивые пассивы (П4) – уставный, добавочный, резервный капиталы, фонд социальной защиты, целевые финансирования и поступления, нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет.

В целях сохранения баланса актива и пассива сумма  постоянных пассивов увеличивается  на статьи «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и  платежей», «Расчеты по дивидендам».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:

А1 ≥ П1, т.е  наиболее ликвидные активы равны  наиболее срочным обязательствам или  перекрывают их;

А2  ≥ П2,  т.е. быстро реализуемые активы равны  краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3  ≥ П3 , т.е. медленно реализуемые активы равны  долгосрочным пассивам или перекрывают  их;

А4  ≤ П4, т.е. постоянные пассивы равны труднореализуемым  активам или перекрывают их.

Сопоставление А1 и П1 отражает соотношение текущих  платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, т.е. возможность погашения обязательств  сроком до трех месяцев.