Анализ потоков денежных средств. 2

Home

[Введите название  документа]

[Введите подзаголовок документа]

 

 

Student Katerina [Выберите дату]

 

 

                                           Содержание

 

 

Введение………………………………………………………………………………...3

1 Теоретические основы  анализа денежных потоков……………………………...4

1.1 Экономическая сущность  денежных потоков организации…………………..4

1.2 Классификация денежных  потоков………………………………………………7

1.3 Роль и задачи анализа  в управлении денежными потоками…………………...11

1.4 Экономическая характеристика организации…………………………………16

2 Анализ денежных потоков…………………………………………………………19

2.1 Анализ денежных потоков  от основной деятельности………………………...19

2.2 Анализ денежных потоков  от инвестиционной деятельности…………………25

2.3 Анализ денежных потоков  от финансовой деятельности………………………27

2.4 Анализ показателей  оценки денежных потоков………………………………29

3 Оптимизация денежных  потоков………………………………………………….32

3.1 Оптимизация среднего  остатка денежных активов……………………………32

3.2 Оптимизация платёжного  оборота организации……………………………..34

Заключение…………………………………………………………………………...40

Список использованных источников……………………………  …………………43

Приложение А Отчёт о движении денежных средств 2008 год………. ………..44

Приложение Б  Отчёт о движении денежных средств 2009 год………………….45

 

 

 

 

                                                

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                    Введение

 

Денежный  поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его  хозяйственной деятельностью.

Так, в «Финансово-кредитном  энциклопедическом словаре» представлена трактовка денежного потока наличных («cash flow») как распределение по времени поступлений и выплат экономического агента.

Более широкое  представление дает трактовка денежных потоков как целенаправленного  движения денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности хозяйствующего субъекта. В качестве резюмирующего положения можно принять следующую теоретическую позицию, представляющую финансовый поток как перераспределенную часть денежных потоков, аккумулированных в различных фондах.

Финансовое  благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать  на финансовые затруднения. Избыток  денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина  этих убытков может быть связана  как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения  дополнительного дохода. В любом  случае именно анализ денежных потоков  позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового  состояния предприятия, поскольку  при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в  любой момент в распоряжении фирмы  было достаточное количество наличных денежных средств.

Учитывая  вышеизложенное, актуальность темы курсовой работы не вызывает сомнений.

Цель работы: провести анализ потоков денежных средств  на предприятии для изыскания  резервов оптимизации денежных потоков.

Объектом  исследования является ОАО «Быховский консервно–овощесушильный завод».                                                       

Предмет изучения: совокупность денежных потоков данного  субъекта хозяйствования.

Работа выполнена  на основе изучения нормативных документов, учебных пособий, документации завода.                                              

Так как целью  курсовой работы является изучение теоретических  и практических аспектов анализа  денежных потоков предприятия, то для  достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:                                        1) Исследовать сущность денежных средств, их роль в деятельности предприятия, раскрыть понятие денежного потока;                                                           

2) Определить значение  и задачи анализа денежных  средств потоков;                                3) Изучить нормативно-правовую базу, регулирующую учет денежных средств;            4) Произвести анализ состава и структуры денежных средств предприятия;                 5) Провести анализ денежных потоков исследуемого предприятия;                                                       6) Проанализировать платежеспособность рассматриваемого предприятия;                                                 7) Осуществить прогнозирование потока денежных средств на предприятии.                   Поставленные задачи логически предопределили структуру работы, которая состоит из введения, двух глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.                               

Методологической  основой исследования является диалектико-материалистический подход к изучению экономических процессов и явлений, общенаучные методы исследования, системный подход, анализ и синтез, статистические наблюдения, экспертные оценки и др.                                 

Необходимо  отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Р.Вестерфилд, В.Д. Новодворский, В.В. Ковалев, Е.М. Сорокина и др. При написании курсовой работы были изучены нормативно-правовые акты, монографическая и учебная литература, журнальные и газетные статьи, посвящённые данной проблеме.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

  

 

1 Теоретические  основы анализа денежных потоков

 

1.1 Экономическая  сущность денежных потоков организации

Поток денежных средств  (анг. сash flow )–разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени (обычно - за финансовый год).

 Можно выделить несколько значений понятия денежный поток. На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени -  «свободный резерв». Для инвестора cash flow–ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

      Цель анализа денежных потоков–это, прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.                                                                                                                                                                   Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

Финансовое  благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать  на финансовые затруднения. Избыток  денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

Причем причина  этих убытков может быть связана  как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения  дополнительного дохода. В любом  случае именно анализ денежных потоков  позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

      Анализ денежных потоков является  одним из ключевых моментов  в анализе финансового состояния  предприятия, поскольку при этом  удается выяснить, смогло ли предприятие  организовать управление денежными  потоками так, чтобы в любой  момент в распоряжении фирмы  было достаточное количество  наличных денежных средств. 

Анализ денежных потоков удобно проводить при  помощи отчета о движении денежных средств. Согласно международному стандарту IAS7 этот отчет формируется не по источникам и направлениям использования  средств, а по сферам деятельности предприятия–операционной (текущей), инвестиционной и финансовой. Он является основным источником информации для анализа денежных потоков.

      Отчет о движении денежных  средств составляется для того, чтобы наглядно увидеть воздействие  текущей, инвестиционной и финансовой  деятельности организации на состояние ее денежных средств за определенный период и позволяет объяснить изменения денежных средств за этот период.

Отчет о движении денежных средств является очень  важной информацией как для руководства организации, так и для ее инвесторов и кредиторов.

      Руководство организации может  использовать сведения отчета  при расчете ликвидности организации,  при определении дивидендов, для  оценки воздействий на общее  состояние организации решений  о финансировании каких-либо программ. Другими словами, руководству  организации отчет о движении  денежных средств необходим для  того, чтобы определить будет  ли у нее достаточно денежных  средств для погашения краткосрочной кредиторской задолженности, для решения вопроса об увеличении поощрений работникам. Кроме того, отчет поможет руководству планировать инвестиционную и финансовую политику организации.

      Инвесторы и кредиторы используют  данные отчета о движении денежных  средств для исследования вопроса способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы генерировать на счетах достаточное количество денежных средств для погашения долга, для выплаты дивидендов.

      Составными частями отчета о  движении денежных средств является  поступление и выбытие денежных  средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.

      Текущая деятельность включает  воздействие на денежные средства  хозяйственных операций, оказывающих  влияние на размер прибыли  организации. К этой категории  относятся такие операции как  реализация товаров (работ, услуг), приобретение товаров (работ,  услуг), необходимых в производственной  деятельности организации, выплата  процентов за кредит, выплаты  по заработной плате, перечисления  налогов. 

      Под инвестиционной деятельностью  понимают приобретение и реализацию  основных средств, ценных бумаг,  выдачу кредитов и т.д. 

      Финансовая деятельность включает  получение от собственников и  возврат собственникам средств для деятельности компании, операции по выкупленным акциям и др.

      Для составления отчета о движении  денежных средств будем использовать  данные баланса и отчета о  прибылях и убытках. 

      Отчет о прибылях и убытках  показывает насколько прибыльной  была для организации деятельность  в анализируемом периоде, но  он не может показать поступление  и выбытие денежных средств в текущей, инвестиционной и финансовой деятельности компании.

      Отчет о прибылях и убытках  составляется по методу начисления, когда доходы/расходы признаются  в периоде их возникновения,  а не в периоде поступления/выбытия  денежных средств. 

      Для того, чтобы выявить движение денежных средств необходимо трансформировать отчет о прибылях и убытках. При этом используются корректировки, в соответствии с которыми доходы признаются только в размере фактически полученных денежных средств, а расходы в объеме фактических выплат.

      Существуют два метода трансформации  отчета о прибылях и убытках:  прямой и косвенный.

      При прямом методе Cash Flow трансформируется каждая статья отчета о прибылях и убытках, в процессе чего определяется фактическое поступление денежных средств и фактический расход. При косвенном методе не предполагается трансформация каждой статьи отчета о прибылях и убытках. Согласно этому методу отправной точкой расчета является величина годовой прибыли (убытка) за анализируемый отчетный период, которую корректируют, прибавляя все расходы, не связанные с движением денежных средств (например, амортизационные отчисления), и вычитая все доходы, не связанные с денежными потоками.

      Перед составлением отчета о  движении денежных средств, прежде  всего, необходимо выяснить, какая  статья баланса на протяжении, по крайней мере, двух периодов  являлась источником образования  денежного потока и какая вызывала  его расход. Это делается при  помощи таблицы, показывающей  источники образования и потребления  фондов предприятия. Сначала рассчитывается  изменение каждой балансовой  статьи после чего данное изменение относится в источники или потребление денежных фондов в соответствии со следующими правилами:

Источником  имеющихся в наличии денег  является любое увеличение статьи, отнесенной к «Обязательствам» либо к «Собственному капиталу». В качестве примера можно привести банковский кредит.

Любое уменьшение активных счетов также является источником образования денежного потока. Примеры: продажа внеоборотных активов или  уменьшение запасов.

Потребление денежных фондов представляет собой  любое уменьшение на счете, отнесенном к «Обязательствам» либо к «Собственному капиталу». Пример потребления имеющихся в наличии фондов - погашение кредита.

Любое увеличение активных статей баланса. Приобретение внеоборотных активов, образование  запасов являются примерами потребления  cash flow.

      Образование и расход cash flow происходят при любом виде деятельности фирмы.   Использование обоих методов приводит к одинаковым результатам.

Основная  цель анализа денежных потоков заключается  в выявлении причин дефицита или  избытка денежных средств, определении  источников их поступления и расходования. Данные параметры находятся в  непосредственной зависимости от реального  денежного оборота в виде потока денежных поступлений и платежей. Поэтому анализ движения денежных средств  дает возможность реально оценить  финансово-экономическое состояние  предприятия. В этих целях можно  использовать как прямой, так и  косвенный метод.

 

 

 

1.2 Классификация  денежных потоков

 Понятие »денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свои состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации.

 Следует  отметить, что в отличие от  других экономических категории, понятие «денежные потоки» обладает более широким спектром классификационных признаков. Это объясняется тем, что данная категория включает в себя признаки других, близких по смыслу, категории (деньги, финансовые ресурсы), а также, безусловно, наличием собственных, присущих только данному понятию, характеристик.

 Итак, рассмотрим  взаимосвязь денежных потоков с понятием «деньги». Безусловно, деньги являются составляющие денежного потока. Именно благодаря взаимосвязи этих категории денежные потоки разграничивают на наличные и безналичные.

 Категория  финансовых ресурсов в некоторой  степени связана с уровнем  достаточности денежного потока (избыточный или дефицитный) в целях обеспечения текущей деятельности. Однако другие характеристики понятия «финансовые ресурсы» применимы к денежному потоку весьма условно. Например, известно, что финансовые ресурсы подразделяются на собственные и заемные. Разграничить же денежные потоки по данному критерию можно следующим образом. Входящий денежный поток можно с большей точностью распределить по источникам формирования (собственные или заемные). К собственным относятся: выручка, от реализации продукции ,работ и услуг, авансы покупателей, возвращенные займы, прочие поступления(доходы по ценным бумагам и т.д.).К заемным – кредиты, займы, ошибочно зачисленные суммы.

 Исходящий  денежный поток ввиду обезличивания  денежных средств распределить  по данному признаку весьма  сложно, за исключением некоторых  случаев (например, целевое использование  кредита, когда денежные средства  ссудного счета списываются строго  по назначению кредита). Однако  в большинстве случаев такая  классификация исходящего денежного  потока невозможна, так как в  процессе своей деятельности  предприятие использует кредиторскую  задолженность поставщикам, персоналу,  бюджету и внебюджетным фондам, и определить долю этих средств  невозможно. Другими словами, классификация  денежных потоков по источникам  формирования может быть применима  только к входящему денежному  потоку. Однако эта классификация  является важной с практической  точки зрения. Ведь в процессе  финансово – хозяйственной деятельности предприятия необходимо отслеживать соотношение собственных и заемных средств, так как это непосредственно оказывает влияние на финансовую устойчивость и платежеспособность хозяйствующего субъекта.

 Рассмотрим  теперь наиболее распространенные  классификации денежных потоков.

1) По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

 – денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

 – денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

 – денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

2) По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международным стандартом учета выделяют следующие виды денежных потоков:

 – денежные потоки по операционной деятельности. Он характеризует денежные потоки поставщика сырья и материалов; сторонники исполнителя отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессом, а так же осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджете всех уровней и во внебюджетные фонды; другие выплаты связанные осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежных потоков отражает поступление денежных средств, от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и других платежей, предусмотренные международными стандартами учета;

– денежные потоки по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанных с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств, нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

 – денежные потоки по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственника и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3) По направлению движения денежных средств выделяют. Два основных вида денежных потоков:

 – положительные денежные потоки, характеризирующие совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций. Так же наряду с положительными денежными потоками используют «термин приток денежных средств»;

 – отрицательные денежные потоки, характеризирующие совокупность выплат денежных средств предприятии в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используют «отток денежных средств»).

 Характеризуя  эти виды денежных потоков,  следует обратить внимание на  высокую степень их взаимосвязи.  Недостаточность объема во времени  одного из этих потоков обусловливает  последующее сокращение объемов  другого вида этих потоков.  Поэтому в системе управления  денежными потоками предприятии  оба эти вида денежных потоков  представляет собой единый объект  финансового менеджмента.

4) По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

 – валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в резерве отдельных его интервалов;

 – чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежным потоком (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющее финансовое равновесие и типы возрастания его рыночной стоимости.

 5) По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

 – избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия и целенаправленном их расходовании.

 – дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленности. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановой потребности в расхождении денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистой денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

6) По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

 – настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

 – будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

7) По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятии:

 – регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступлений или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), которые в рассматриваемом периоде времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам этого периода

 – дискретный денежный поток. Он характеризует поступления и расходования денежных средств, связанных с осуществлением единичных денежных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени.

8) По стабильности временных интервалов формирования регулярные денежные потоки характеризуются следующим видом:

 – регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода. Такой денежный поток поступления или расходования денежных средств носит характер аннуитетов:

 – регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами в рамках рассматриваемого периода.2

 Итак, основным  классификационные признаки должны  отвечать следующим признакам  требования:

1) Практическая значимость. Это, пожалуй, важнейший критерий для обозначения главных классификационный признаков.

2) Общепризнанность классификационной характеристики. Другим словом, классификационный признак не должен вызывать разночтения.

 Все остальные  критерии относятся к второстепенным.

 На мой  взгляд, к основным характеристикам  можно отнести детализации:

– по видам хозяйственной деятельности;

– по методу оценки во времени;

– по непрерывности формирования;

– по методу исчисления объема;

– по уровню достаточности.

 Остальные  критерии можно отнести к дополнительным, или второстепенным. Следует отметить, что разграничение относительно основных и второстепенных классификационных признаков может потерпеть некоторые изменения с учетом развития исследования в данной области.

 

1.3 Роль и задача анализа в управлении денежными потоками

Для управления финансово-хозяйственной деятельностью  предприятий необходимо иметь полную, достоверную и своевременную  информацию о его финансовом положении, финансовых результатах деятельности, платежеспособности, эффективности  функционирования и т.п.

Поэтому одной  из функций управления производством  является учет, обеспечивающий сбор, систематизацию и обобщение информации, необходимой  для управления.

Анализ хозяйственной  деятельности является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. В процессе его учетная  информация проходит аналитическую  обработку: производится сравнение  достигнутых результатов деятельности с данными за прошлые периоды  времени, с показателями других предприятий  и среднеотраслевыми; определяется влияние разнообразных факторов на результаты хозяйственной деятельности; выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и др. На основе результатов анализа разрабатываются  и обосновываются управленческие решения. Экономический анализ предшествует решениям и действиям, обосновывает их и является основой научного управления производством, повышает его эффективность.

Следовательно, экономический анализ можно рассматривать  как деятельность по подготовке данных, необходимых для научного обоснования  и оптимизации управленческих решений.

Даже в  таком обобщенном представлении  видна значимость анализа для  управления предприятием.

В целом, анализ хозяйственной деятельности как  наука представляет собой систему  специальных знаний, связанных с  исследованием тенденций хозяйственного развития, научным обоснованием планов, управленческих решений, контролем за их выполнением, оценкой достигнутых результатов, поиском, измерением и обоснованием величины хозяйственных резервов повышения эффективности производства, и разработки мероприятий по их исследованию.

Наиболее  тесно анализ хозяйственной деятельности связан с бухгалтерским учетом, т.к. именно система бухгалтерского учета  обеспечивает сбор, группировку и  обработку информации о фактах финансово-хозяйственной  деятельности предприятия за отчетный период, на основе которой рассчитываются показатели, отражаемые в финансовой отчетности. Таким образом, на большинстве  предприятий Белоруссии анализ осуществляется сотрудниками бухгалтерии, и его  результаты находят свое отражение  в пояснительной записке к  годовому отчету.