Анализ потока инвестиций в России

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«ВЯТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ»

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра экономики и предпринимательства 

 

 

 

 

 

Внутренние и внешние источники инвестиций.

 

Курсовая работа

по экономической  теории

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

студентки 1 курса ФЭМ

направление подготовки бизнес-информатика

Ложкиной  Евгении Сергеевны

Ф. И. О.

Руководитель 

Суворова  Лариса Анатольевна 

Ф. И. О.

Дата защиты: «__» _______________ 20__ г.

Оценка: ____________________

 

 

 

Киров, 2013г.

Введение 3

1. Сущность и основные источники инвестиций. 4

1.1.Сущность  инвестиций. 4

1.2. Внутренние  источники инвестиций. 14

1.3. Внешние  источники инвестиций. 16

2. Анализ потока инвестиций в России. 21

2.1. Внутренние  инвестиции в России. 21

2.2. Внешние  инвестиции в России. 26

Заключение. 35

Список используемой литературы. 38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Инвестиционная сфера  в последние годы становится все  более актуальной темой для руководителей  государств, деловых кругов и общества в целом. Одним из наиболее значимых факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли.

Хранить деньги, не вкладывая  их во что-либо - значит терять их реальную стоимость в прямой пропорциональной зависимости от времени. Неизбежное удорожание товаров, работ, услуг обесценят  первоначальную стоимость денег  независимо от того в какой "банке" они будут храниться. Инвестиции это, по сути, попытка застраховаться от вероятных материальных потерь, а в лучшем варианте получение  дохода. В любом случае это будет  более благоразумным, нежели хранить  деньги "про черный день", скапливая  их "на старость", на учебу детей, на приобретение недвижимости и т.п. Деньги должны делать деньги. Пущенные в оборот они становятся инвестициями и могут приносить их владельцам доход, что, несомненно, лучше "баночного" хранения.

В данной работе будут рассмотрены  внутренние и внешние источники  финансирования инвестиций.

Целью данной курсовой работы является изучение внешних и внутренних источников финансирования инвестиций.

Задачами данной курсовой работы являются:

- дать общее понятие  инвестиций;

-раскрыть внутренние и внешние источники финансирования инвестиций;

- рассмотреть какие источники финансирования  инвестиций существуют в России;

 

1. Сущность и основные источники инвестиций.

 

1.1.Сущность инвестиций.

В переводе с латинского слово «инвестиция» означает вложение. В современном  понимании инвестиция означает вложение капитала в целях его увеличения в будущем. При этом увеличение капитала должно компенсировать инвестору отказ  от потребления средств, имеющихся  в настоящее время, и риск. Это  увеличение должно перекрыть также  инфляционные потери.

Вопросам анализа и управления инвестициями в настоящее время  посвящено множество работ. Это  понятие является одним из важнейших  в кейнсианской модели совокупных расходов общества. Как известно, в кейнсианской модели расходы общества состоят из личного потребления, инвестиций, государственных расходов, чистого экспорта. С ростом дохода люди увеличивают личное потребление, но не так быстро, как растет доход. Оставшиеся при этом средства инвестируются. Кейнс использовал приведенные здесь понятия в своей общей теории занятости, рассматривающей минимизацию количества безработных в обществе. Многие современные государства придерживаются этой теории в своей деятельности.

В настоящее время эффективность  инвестиций определяется, как правило, на научной основе. Как любая наука, наука об инвестициях занимается писанием, объяснением и прогнозированием явлений и процессов развития различных форм инвестирования, на основе открываемых ею законов. Описание рисков инвестиционных проектов базируется, в частности, на фундаментальных законах экономической статистики и финансового анализа.[6]

Инвестиции - все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и другой деятельности, в результате которой образуется доход (прибыль) или достигается социальный эффект. Такими ценностями являются:

• денежные средства,  целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги; 
• движимое и недвижимое имущество; 
• имущественные права,  вытекающие из авторского права, ноу-хау, опыт и другие интеллектуальные ценности;
• права пользования землей и другими природными ресурсами и т.д.[7]

В Законе РФ от 15 июля 1998 года с изменениями и дополнениями дается следующее определение инвестициям: «инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта

».

Инвестирование – целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достижения индивидуальных целей инвесторов[9].

Инвестор (от англ. investor - вкладчик) - юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции, вкладывающее собственные заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестиционный капитал, вкладываемый инвестором, может быть представлен в виде финансовых ресурсов, имущества, интеллектуального продукта. Инвесторы не просто вкладывают капитал в дело, подобно бизнесменам, но осуществляют долговременные вложения в достаточно крупные проекты, связанные со значительными производственными, техническими, технологическими преобразованиями, новшествами [12].

Инвестиции как экономическая  категория выполняют ряд важнейших  функций, без которых немыслимо  нормальное развитие экономики любого государства. Инвестиции на макроуровне являются основой:

- для осуществления политики  расширенного воспроизводства;

-для ускорения НТП, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

-для структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;

- для создания необходимой сырьевой  базы промышленности;

-для гражданского строительства, развития здравоохранения, культуры, высшей и средней школы, а также для решения других социальных проблем;

- для смягчения или решения  проблемы безработицы;

- для охраны природной среды;

- для конверсии военно-промышленного  комплекса;

- для обеспечения обороноспособности  государства и решения многих  других проблем.

Инвестиции играют исключительно  важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы, прежде всего для достижения следующих целей:

- расширения и развития производства;

-недопущения чрезмерного морального и физического износа основных фондов;

- повышения технического уровня  производства;

-повышения качества и обеспечения  конкурентоспособности продукции  конкретного предприятия;

- осуществления природоохранных  мероприятий;

- приобретения ценных бумаг  и вложения средств в активы  других предприятий.

В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

• реальные (капиталообразующие) инвестиции;
• портфельные инвестиции;
• инвестиции в нематериальные активы.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции – это вложения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, различных объектов производственного и социально-бытового обслуживания с целью роста основных фондов или оборотных активов.

Портфельные инвестиции –  это вложения в покупку ценных бумаг государства, предприятий, банков, инвестиционных фондов, страховых и  иных компаний. В этом случае, инвесторы  увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая доход  от владения ценными бумагами. При  этом, реальные вложения денежных средств, израсходованные на приобретение ценных бумаг, осуществляют предприятия и организации, выпускающие данные ценные бумаги. 

К инвестициям в нематериальные активы относятся вложения, направляемые на приобретение лицензий, патентов на изобретения, свидетельств на новые  технологии, товарных знаков, сертификатов на продукцию и технологию производства и иных нематериальных активов.

 В экономической литературе при анализе источников финансирования инвестиций выделяют внутренние и внешние источники инвестирования. При этом к внутренним источникам инвестирования, как правило, относят национальные источники, в том числе собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвестиционные ассигнования; к внешним источникам - иностранные инвестиции, кредиты и займы.

По объектам инвестирования, выделяют следующие виды инвестиций:

1. Реинвестиции - средства в виде доходов и благ, полученных инвестором от осуществленной успешной инвестиции в какой-либо объект и направленных повторно в тот же объект.

Также под реинвестициями понимают дополнительное или повторное вложение капитала независимого от того осуществляется ли это вложение в тот же объект или уже в совершено иной.

Реинвестиции осуществляются для максимально быстрого увеличения доходов, путем планомерного повторного вложения средств в объект инвестиций.

Минусом реинвестиций является то, что инвестор получает всю прибыль только по окончанию инвестиционного периода.

2. Прямые инвестиции - осуществление вложений в производство какого-либо товара и в его реализацию. Также прямыми инвестициями являются покупка доли другой компании (инвестиции в уставный капитал, ценные бумаги) для управления её.

Прямые инвестиции и наращивание их доли в экономике являются одним из флагманов её развития.

На сегодняшний день прямые инвестиции востребованы и с каждым годом  показывают стабильный рост и увеличение объемов.

Прямые инвестиции интересны всем участникам инвестиционного процесса, и инвесторам, и компаниям, в которые  вкладываются средства, и экономикам этих стран.

3. Финансовые инвестиции - вложение частного, либо государственного капитала в различные финансовые инструменты и ценные бумаги.

При осуществлении инвестиций, каждый инвестор преследует свои цели, и для достижения этих целей используются те или иные финансовые инструменты. Главный критерий выбора это соотношение  доходности и риска.

Можно выделить несколько  основных видов финансовых инвестиций.

Виды финансовых инвестиций[13]

• Акции - ценные бумаги, выпускаемые акционерными обществами без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал  (уставный фонд)  общества. Акция дает следующие права: - на получение части прибыли в виде дивидендов; - на продажу на рынке ценных бумаг; - на участие в управлении акционерным обществом; - имущественное право[7].
• Облигации - ценные бумаги,  приносящие доход в форме процента. Выпускаются государственными органами для покрытия бюджетного дефицита и акционерными обществами в целях мобилизации капитала. В отличие от акций на облигациях указан срок их погашения.
• ПИФы (Паевый инвестиционный фонд).

ПИФ – это некий симбиоз многих финансовых инструментов, таких как акции, облигации, фьючерсы и многие другие. Все это направлено на исполнение целей инвестора, таких как доходность, надежность, ликвидность и другие.

Существует достаточное количество ПИФов, но все они работают по одному принципу. Вы, как частный инвестор, осуществляете капиталовложение в общую сумму инвестиций, уже накопленных благодаря другим инвесторам. После чего Фонд самостоятельно выбирает, когда и в какие финансовые инструменты осуществить вложения. ПИФ самостоятельно анализирует рынок и осуществляет все операции[7].

4. Венчурные инвестиции - это ни что иное, как вложение денег в новые рискованные проекты.

Источниками венчурных инвестиций могут выступать

• привилегированные акции
• обычные акции
• кредиты и займы.

Венчурный капитал необходим  на ранних этапах становления проекта  и направляется на финансирование научно-технических  исследований, что ведет к улучшению  качества и конкурентно способности  выпускаемого продукта или услуги.

5. Интеллектуальные инвестиции – вложения, направленные на создание нематериальных активов и продуктов нового, инновационного характера, а также на обучение и повышение классификации рабочего персонала.

Виды интеллектуальной собственности  и объекты интеллектуальных инвестиций

• Исключительная собственность;

Объектом интеллектуальных инвестиций будут всевозможные патенты, защищенные авторским правом.

• Информационная собственность;

Объектом интеллектуальных инвестиций будут знания, опыт и идеи необходимые инвесторам для развития собственного производства. Осуществляются такие вложения в виде учебных материалов, уроков, практикумов и т.п.

• Лицензионная собственность;

Объектом интеллектуальных инвестиций будет право собственности или пользование на товары и услуги, закрепленные лицензией.

Интеллектуальные инвестиции осуществляются в следующих видах:

• покупка прав пользования (патенты, лицензии на изобретения)
• приобретение информационных услуг (трудоустройство высококвалифицированных специалистов, обучение персонала новым методом и технологиям производства и т.п.)
• покупка научно-технической продукции (информационные программы для производства, новые методики, ноу-хау)

6. Альтернативные инвестиции - вложение средств в нетрадиционные объекты для инвестирования. Как правило, такими объектами выступают различные нефинансовые активы, венчурные фонды и фонды прямых инвестиций.

Целью таких инвестиций является либо покупка доли акционерного капитала (вложения в венчурные фонды), либо получение возможности управления (вложения в фонды прямых инвестиций) инновационными и высокотехнологичными предприятиями, которые находятся в новом, динамично развивающемся и перспективном секторе экономики.

Объекты прямых (реальных) альтернативных инвестиций:

• инвестирование в строительство недвижимости
• инвестирование в предметы искусства. Так называемый арт рынок
• инвестирование в инновационные проекты и предприятия, имеющие высокий уровень технологичности и наукоемкости
• инвестирование в предметы антиквариата, ретро автомобили
• инвестирование в коллекционные предметы (монеты, различные виды вин и т.п.)
• инвестирование в драгоценные камни, ювелирные украшения.

Также существует классификация альтернативных финансовых инвестиций. В неё входят:

• хедж фонды - частный, не ограниченный нормативным регулированием, либо подверженный более слабому регулированию инвестиционный фонд, недоступный широкому кругу лиц и управляемый профессиональным инвестиционным управляющим. Отличается особой структурой вознаграждения за управление активами.
• управляемые фонды фьючерсов
• инвестирование в венчурные фонды
• инвестирование в ETFs (exchange traded funds).

7. Долгосрочные инвестиции - вложение денежных средств на срок от трех до пяти лет с целью получения прибыли.

Долгосрочные инвестиции с течением времени увеличиваются за счет повышения стоимости активов при повышении котировок акций на фондовом рынке. При этом профессиональные инвесторы предпочитают регулярно осуществлять переоценку активов.

В настоящее время долгосрочные инвестиции подразделяются на

• финансовые (акции)
• прямые (покупка недвижимости, земельных участков бизнес-проектов)

8. Краткосрочные инвестиции - все виды инвестиционных активов организации, срок погашения которых составляет меньше одного года.

Краткосрочными инвестициями являются ценные бумаги (акции и облигации), которые отвечают двум условиям

• эти бумаги должны быть легко реализуемыми. То есть при необходимости продажи ценной бумаг, на неё легко можно найти покупателя
• скорость обращения этих бумаг в деньги не должна превышать один год.

Краткосрочные инвестиции могут, состоят из множества видов ценных бумаг, единой классификации не существует. Однако существует бумаги, удовлетворяющие двум основным условиям краткосрочных инвестиций

• долговые обязательства
• краткосрочные свидетельства
• бумаги, дающие право собственности.

9. Высокодоходные инвестиции - это по сути своей те же вложения с целью получения прибыли, но прибыль значительно превышает средний доход от других видов инвестиций. Высокодоходные инвестиции это, прежде всего высокие риски, с которыми напрямую связаны быстрые и значительные доходы. Чем выше потенциальный доход, тем выше риски его получения.

На практике, для получения  высоких доходов от инвестиций, подходят два объекта. Это так называемые ХИПы (HYIP) и доверительное управление на рынке Форекс ( ПАММ-счета).

10. Выгодные инвестиции -  инвестиции, которые помогают достичь целей и задач, которые ставит перед собой инвестор.

Виды выгодных инвестиций:

• Банковский депозит
• Недвижимость
• Драгоценные металлы
• Ценные бумаги. Акции, облигации[13]

Источниками инвестиционной деятельности могут служить:

• Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления  и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.);
• Заемные финансовые средства инвесторов (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);
• Привлеченные финансовые средства инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
• Денежные средства, централизуемые объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• Инвестиционные ассигнования из государственных и местных бюджетов, а также из соответствующих внебюджетных фондов;
• Иностранные инвестиции; [4]

 

1.2. Внутренние  источники инвестиций.

К внутренним источникам финансирования инвестиций на микроуровне можно отнести амортизационные отчисления и прибыль предприятия или иными словами собственные средства, финансы, поступающие от акционеров и собственников и деньги, получаемые по операциям над основными фондами (например, аренда помещения). То есть любые средства, аккумулируемые за счёт различных внутренних факторов и обстоятельств относятся к внутренним.

На макроуровне уже другой порядок. Тут деньги, привлечённые внутри страны являются внутренними, к ним, помимо упомянутых, относятся средства, выделяемые различными инвестиционными и пенсионными фондами, кредитными организациями, государственная поддержка и целевые программы.

Внутренние инвестиции зависят  от количества сбережений, отложенных населением на будущее, так как часть  из них идет на удовлетворение потребностей, а часть направляется на инвестиции. То же касается прибыли компаний и  государства, когда средства, входящие в бюджет превышают расходы. Таким образом, можно сделать вывод, что внутренние источники инвестиций, если рассматривать страну в целом зависят от количества сбережений населения, правительства и организаций.

Исходя из этого, можно  выделить следующие основные внутренние источники инвестиций:

1) прибыль.

Предприятия и организации  часто используют прибыль в качестве источника инвестиций. Часть полученной прибыли направляется ими на развитие бизнеса, расширение производства и  внедрение новых технологий. Очевидно, что те предприятия и организации, которые не выделяют средств на эти  цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными.

2) банковский кредит.

Банковское кредитование во многих развитых странах является одним из основных источников инвестиций. При этом особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку в этом случае нагрузка на заемщика невысока и у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса. Тем не менее, роль банковского кредитования как источника инвестиций зависит от развития банковской системы и экономической стабильности в стране. Не вызывает сомнений тот факт, что нестабильность в стране приводит к нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты и финансировать инвестиционные проекты.

В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему экономики страны.

3) эмиссия ценных бумаг.

В развитых странах именно выпуск ценных бумаг является одним  из основных источников финансирования инвестиционных проектов.

В целях получения средств предприятия могут выпускать как акции, так и облигации. При этом, покупателями ценных бумаг, как правило, могут выступать любые юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия.

4) бюджетное финансирование.

Тогда, когда в стране наблюдается профицит государственного бюджета, возможна реализация части инвестиционных проектов за счет централизованных источников финансирования. При этом, может использоваться как безвозвратное бюджетное финансирование национально значимых проектов, так и кредитование потенциально прибыльных проектов.

Государственные инвестиции обычно направляют на реализацию ограниченного  числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих  объектов, поддержание федеральной  инфраструктуры и т.д. На современном  этапе развития экономики России приоритетными направлениями с  точки зрения бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного  развития и поддержание научно-производственного  потенциала.

5) амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров.

 

1.3. Внешние источники  инвестиций.

Создание благоприятных  условий для прихода внешних  инвесторов, обладающих финансовыми  возможностями, коммерческим и технологическим  опытом, желанием создавать и развивать  производство, – это важная составляющая социальной стабильности в условиях рыночных отношений, и в странах  ЕС этому вопросу уделяется исключительное внимание. Привлечение внешних инвестиций – это новые рабочие места, новые возможности.

Внешние инвестиции это средства, полученные из-за рубежа, от иностранных инвесторов.

Иностранные инвестиции –  все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в объекты предпринимательской  и других видов деятельности в  целях получения прибыли [2].

В законе РФ «Об иностранных  инвестициях от 25 июня 1999 года» иностранная инвестиция определяется как «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами».