Анализ прибыли на примере ОАО "РЖД"

Введение

Прибыль - важнейшая категория  рыночной экономики. Актуальность данной темы курсовой работы заключается в том, что прибыль является главной движущей силой экономики рыночного типа, основным побудительным мотивом предпринимательской деятельности. В то же время она отражает все многообразие производственно-хозяйственной деятельности предприятия. В обобщенном виде понятие прибыли может быть сформулировано следующим образом: «Прибыль представляет собой выраженный в денежной форме чистый доход предпринимателя на вложенный капитал. Она характеризует вознаграждение предпринимателя за риск осуществления предпринимательской деятельности и представляет собой разницу между совокупным доходом и совокупными затратами в процессе осуществления этой деятельности».

 В современных условиях  роль прибыли в деятельности  предприятий значительно возросла. Показатель прибыли стал одним  из важнейших при планировании  и оценке их производственно-хозяйственной деятельности.

Прибыль - это результативный важнейший и обобщающий показатель, характеризующий в денежном выражении  количественную и качественную стороны  деятельности предприятия:

-рост объема производства;

-снижение себестоимости  продукции и повышение ее качества;

-улучшение использования основных фондов и оборотных средств.

Роль прибыли предприятий  в условиях рыночной экономики характеризуется следующим:

1.Прибыль является главной  целью предпринимательской деятельности. Рост прибыли предприятия служит побудительным мотивом деятельности не только собственника имущества, но и наемных менеджеров и остального персонала предприятия.

2.Прибыль, получаемая предприятиями, создает базу экономического развития государства в целом. Механизм перераспределения прибыли через налоговую систему позволяет в значительной степени формировать доходную часть федерального и местных бюджетов, что дает возможность осуществить намеченные программы развития экономики и реализовать общегосударственные и местные социальные программы.

3.Прибыль предприятия является важнейшим критерием эффективности конкретной производственной деятельности и основным регулятором вложений капитала в производства, где его использование наиболее эффективно.

 4.Прибыль является основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его развитие. Чем больше прибыли направляется на развитие предприятия и обеспечение его хозяйственной самостоятельности, тем выше уровень самофинансирования и меньше потребность в привлечении средств из внешних источников. Это повышает конкурентные позиции предприятия на рынке.

5.Прибыль является основным защитным механизмом, предохраняющим предприятие от угрозы банкротства, которое может возникнуть и в условиях прибыльной производственно-хозяйственной деятельности. Например, при использовании необоснованно высокой доли заемных средств, особенно краткосрочных кредитов. В этих условиях прибыльное предприятие за счет образованных из прибыли резервных фондов может быстро увеличить долю собственных средств и тем самым повысить свою финансовую устойчивость и платежеспособность.

Таким образом, показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйственной деятельности предприятия по всем направлениям производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепление ее финансовых отношений со всеми участниками коммерческого дела.

Целью данной работы явилось  изучение теоретических аспектов и  практических аспектов анализа финансовых результатов. Для достижения данной цели необходимо решить следующие основные задачи:

1.Рассмотреть экономическое содержание, функции и виды прибыли

2.Охарактеризовать сущность  и методы анализа прибыли 

3.Рассмотреть систему  управления прибылью организации

4.Рассмотреть организационно-экономическую  характеристику ОАО «РЖД»

5.Проанализировать финансовый  результат ОАО «РЖД»

6.Рассмотреть пути увеличения  прибыли

Предметом исследования данной курсовой работы является анализ прибыли  ОАО «РЖД».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретические основы прибыли коммерческой организации
1. Экономическое содержание, функции и виды прибыли

Экономическая сущность прибыли является одной из сложных и дискуссионных проблем в современной экономической науке.

Прибыль предприятия можно  рассматривать с нескольких сторон:

-как экономическую категорию;

-как форму денежных накоплений;

-как результат деятельности предприятия;

-как источник финансирования развития предприятия;

-как критерий оптимизации текущих затрат;

-как критерий выбора инвестиционных проектов.

Как экономическая категория  прибыль — это чистый доход предприятия, созданный в процессе предпринимательской деятельности, являющийся основным источником самофинансирования его дальнейшего развития. Другими словами, прибыль — это превышение доходов над расходами. Обратное положение называется убытком[1].

(1)

Экономическое содержание прибыли  проявляется в выполняемых ею функциях, среди которых можно  выделить следующие:

-Прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности организации, т. е. прибыль является показателем эффективности деятельности организации.

-Стимулирующая функция прибыли проявляется в том, что прибыль выступает основным внутренним источником формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие, а также источником выплаты дивидендов ее акционерам и владельцам.

-Прибыль является источником формирования доходов бюджетов. Таким образом, прибыль является источником формирования финансовых ресурсов предприятия и государства, источником расширенного воспроизводства не только в рамках предприятия, но и в масштабе всего общества, фактором экономического и социального развития государства в целом.

Главная цель управления прибылью — максимизация благосостояния собственников в текущем периоде и в перспективе. Это означает:

-получение максимальной прибыли, соответствующей ресурсам организации и рыночной конъюнктуре;

-обеспечение оптимальной пропорции между уровнем формируемой прибыли и допустимым уровнем риска;

-обеспечение выплаты дохода на инвестированный собственниками капитал;

-получение достаточного объема инвестиционных ресурсов, сформированных за счет прибыли, в соответствии с задачами развития бизнеса;

-обеспечение роста рыночной стоимости организации и эффективности программ участия персонала в распределении прибыли.

В хозяйственной практике прибылью считается превышение общей  суммы доходов от реализации и  прочих доходов в действующих  ценах (без НДС и акцизов) над общей суммой расходов по обычным видам деятельности и прочих расходов.

Основные показатели финансовых результатов представлены в «Отчете о финансовых результатах» [2].

Выручка-нетто от продажи  товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

Валовая прибыль — это разность между выручкой (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (выручкой от реализации без учета налога на добавленную стоимость, акцизов и других косвенных налогов и сборов) и себестоимостью проданных товаров, работ и услуг. В себестоимость продукции при определении валовой прибыли включаются прямые материальные затраты, прямые расходы на оплату труда и начисления, а также косвенные общепроизводственные расходы. Валовая прибыль является показателем эффективности собственно производства (строительства, торговли).

Прибыль (убыток) от продаж — это валовая прибыль, уменьшенная на сумму коммерческих и управленческих расходов. Тем самым прибыль от продаж есть показатель эффективности основной деятельности предприятия, т. е. деятельности, связанной с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг.

Прибыль (убыток) до налогообложения (бухгалтерская прибыль) — это прибыль от продаж, увеличенная на суммы прочих доходов (проценты к получению, доходы от участия в других организациях, доходы от продажи основных средств и т.п.), за вычетом прочих расходов (проценты к уплате, штрафы, неустойки, расходы на создание резервов и т.п.). Показатель прибыли (убытка) до налогообложения — это показатель эффективности всей хозяйственной деятельности организации.

Чистая прибыль (убыток) отчетного периода — это прибыль (убыток) до налогообложения, уменьшенная (увеличенная) на величину отложенных налоговых обязательств, текущего налога на прибыль и увеличенная (уменьшенная) на сумму отложенных налоговых активов за отчетный период [3].

Если из величины чистой прибыли вычесть величину распределенной прибыли, то получим нераспределенную прибыль отчетного периода. Данный вид прибыли отражается в «Бухгалтерском балансе» по статье «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».

Обособление тех или иных видов прибыли осуществляется исходя из интересов лиц, имеющих отношение  к предприятию, организации. Так, для  собственников основным показателем  является чистая прибыль. С позиций  интересов государства основной финансовый показатель — прибыль до налогообложения как база для расчета налога на прибыль [4].

Распределение и использование  прибыли является важным хозяйственным процессом, обеспечивающим как покрытие потребностей организации, так и формирование государственных доходов. Законодательно распределение прибыли регулируется в той ее части, которая поступает в бюджет в виде налога на прибыль. Определение направлений расходования прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога на прибыль, производится на основании внутренних положений, в том числе устава и учредительного договора.

Чистая прибыль организации  по итогам отчетного периода может  быть направлена:

-На отчисления в резервный капитал (формирование резервного фонда). Как известно, резервный капитал может быть создан как в акционерных обществах, так и в обществах с ограниченной ответственностью (в последних создание резервного фонда носит добровольный характер).

-На выплату дивидендов. Акционерное общество вправе принимать решения не только о выплате дивидендов по итогам финансового года, но и о выплате промежуточных дивидендов по результатам I квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года (выплата (объявление) дивидендов относится к компетенции общего собрания акционеров). Однако наличие достаточной по размерам прибыли вовсе не означает, что общество вправе объявлять и выплачивать дивиденды как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям. Законом «Об акционерных обществах» установлены определенные ограничения на выплату дивидендов:

а) общество не вправе принимать  решение о выплате (объявлении) дивидендов до полной оплаты всего уставного капитала (для вновь создаваемых АО);

б) нельзя принимать решение  о выплате дивидендов до выкупа всех акций, которые общество обязано выкупить у акционеров по их требованию;

в) нельзя принимать решение  о выплате (объявлении) дивидендов, если на момент их выплаты акционерное  общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) или указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

г) собрание акционеров не вправе принимать решение о выплате  дивидендов, если стоимость чистых активов общества меньше суммы трех величин: уставного капитала; резервного фонда; превышения над номинальной стоимостью, определенной уставом, ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций (либо станет меньше этой суммы в результате выплаты дивидендов).

Расходование части прибыли  на выплату дивидендов акционерам повышает доходность акций, а значит — их курсовую стоимость и привлекательность новых эмиссий акций предприятия. Все это, в конечном счете, увеличивает капитал предприятия. Вместе с тем, этот вопрос связан с принятием серьезных финансовых решений в рамках дивидендной политики предприятия.

-На погашение убытков прошлых лет.

-На прочие выплаты по решению акционеров (учредителей) организации.

Значительная часть прибыли  может быть направлена на финансирование инвестиций во внеоборотные активы и в прирост оборотных средств (капитализация прибыли). Капитализация чистой прибыли позволяет расширить деятельность организации за счет собственных источников финансирования, снижая при этом финансовые расходы предприятия на привлечение дополнительных источников, на выпуск новых акций. Наряду с финансированием развития производства прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, может быть направлена на удовлетворение социальных нужд (эксплуатация социально-бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, строительство объектов непроизводственного назначения, проведение оздоровительных, культурно-массовых мероприятий); на материальное поощрение (выплата премий, оказание материальной помощи сотрудникам, надбавки к пенсиям и т.п.) [5].

Таким образом, как экономическая категория прибыль — это чистый доход предприятия, созданный в процессе предпринимательской деятельности, являющийся основным источником самофинансирования его дальнейшего развития. Финансовый результат играет большую роль в деятельности организации и главная цель управления прибылью — максимизация благосостояния собственников в текущем периоде и в перспективе.

 

2. Сущность и методы анализа прибыли

Показатели финансовых результатов  характеризуют эффективность хозяйствования предприятия в абсолютной оценке. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками коммерческой деятельности. В связи с этим анализ каждого элемента прибыли имеет важное значение как для самого предприятия в целом, так и для разных групп лиц, заинтересованных в деятельности предприятия. Так, для руководства такой анализ позволяет определить перспективы развития предприятия, так как прибыль является одним из важнейших источников финансирования текущей и инвестиционной деятельности [6].

Анализ финансовых результатов  деятельности предприятия включает в себя:

- горизонтальный (временной)  анализ - сравнение каждой позиции  отчетности с предыдущим периодом;

- вертикальный (структурный)  анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

- трендовый анализ - сравнение  каждой позиции отчетности с  рядом предшествующих периодов  и определение тренда, т.е. основной  тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний  и индивидуальных особенностей  отдельных периодов. С помощью  тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ

- анализ относительных  показателей (коэффициентов) - расчет  отношений между отдельными позициями отчёта или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

-сравнительный (пространственный анализ) - это как внутри-хозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

- факторный анализ - анализ влияния  отдельных факторов (причин) на результативный  показатель с помощью детерминированных  приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Факторный анализ. Определим влияние  каждого из факторов на сумму прибыли  от продаж, используя следующие формулы [7].

-Влияние изменения выручки от продажи продукции на прибыль от продаж:

(2)

где ∆ Ппр — прирост (уменьшение) прибыли от продаж за счет изменения выручки от продажи продукции, тыс. руб.;

Ппб — прибыль от продаж предыдущего года, тыс. руб.

Ир — индекс изменения выручки от продаж, определяемый отношением выручки от продажи отчетного года (Во) к выручке от продаж предыдущего года (Вб) по формуле:

(3)

-Влияние изменения уровня себестоимости на прибыль от продаж:

(4)

где Сб, Со — себестоимость продукции предыдущего и отчетного периода, тыс. руб.

-Влияние изменения уровня управленческих расходов на прибыль от продаж:

(5)

где УРб и УРо — управленческие расходы предыдущего и отчетного года соответственно, тыс. руб.

-Влияние изменения уровня коммерческих расходов на прибыль от продаж:

(6)

где КРб и КРо — коммерческие расходы предыдущего и отчетного года соответственно, тыс. руб.

В итоге сумма факторных  изменений дает общее изменение  прибыли от продаж продукции за анализируемый период.

Показатели рентабельности продукции

Рентабельность является важнейшим относительным показателем, характеризующим эффективность работы предприятия и конечные результаты его хозяйственной деятельности.

Рентабельность характеризует  прибыль, получаемую с каждого рубля  вложенных в производство средств. Измеряются показатели рентабельности в относительных величинах (процентах, коэффициентах).

В практике наиболее распространены следующие группы показателей рентабельности:

-Рентабельность продукции исчисляется как отношение прибыли от продаж к себестоимости проданной продукции:

(7)

-Рентабельность продаж рассчитывается как отношение прибыли от продаж к сумме выручки от реализации продукции:

(8)

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли организация  получает с каждого рубля выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг.

-Рентабельность активов рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к средней стоимости активов:

(9)

Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли организация  получает с каждого рубля, вложенного в активы.

-Рентабельность внеоборотных активов (основного капитала) равна отношению прибыли до налогообложения к средней величине внеоборотных активов предприятия:

(10)

-Рентабельность оборотных активов (оборотного капитала) определяется отношением валовой прибыли до налогообложения к средней величине оборотных активов:

(11)

 

-Рентабельность собственного капитала определяется как отношение чистой прибыли к величине собственного капитала организации:

(12)

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько прибыли  организация получает с каждого  рубля, вложенных собственных средств.

Кроме того, различают плановую и фактическую рентабельность (в  зависимости от того, плановые или фактические значения показателей участвуют в расчете).

Анализ рентабельности деятельности организации может быть продолжен факторным анализом, который позволяет определить резервы роста рентабельности. При этом можно использовать так называемую модель Дюпона.

-Двухфакторная модель Дюпона (рентабельности активов) выглядит следующим образом:

(13)

Приведенная формула раскрывает зависимость рентабельности активов  организации от двух факторов: рентабельности продаж и оборачиваемости активов. Экономический смысл связи заключается  в том, что модель прямо указывает  пути повышения рентабельности активов: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов, и наоборот.

-Трехфакторная модель Дюпона (рентабельности собственного капитала) выглядит следующим образом:

(14)

Как видно, рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: уровня рентабельности продаж, скорости оборота активов и структуры капитала организации. Тем самым прямо указываются направления повышения рентабельности собственного капитала. Так, например, из этой зависимости следует, что при прочих равных условиях рентабельность собственного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала организации (эффект финансового рычага).

Предлагаемая методика анализа  финансового состояния предназначена  для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так  и внутреннего анализа.

Еще один подход к анализу  финансовых результатов, основанный на методологии точки безубыточности производства предлагают Керимов В. Э. и Роженецкий О. А [14]. По их мнению одним из мощных инструментов является анализ соотношения «затраты – объем – прибыль» (cost – volume – profit; CVP - анализ). Бухгалтеры, аудиторы, эксперты и консультанты могут с помощью данного метода дать более глубокую оценку финансовых результатов и точнее обосновать рекомендации для улучшения работы предприятия.

Ключевыми элементами CVP –  анализа выступают:

- Маржинальный доход;

- Порог рентабельности;

- Производственный леверидж;

- Маржинальный запас прочности. 

Маржинальный доход –  это разница между выручкой предприятия  от реализации и суммой переменных затрат. Величина маржинального дохода показывает вклад предприятия в  покрытие постоянных затрат и получение  прибыли.

Существует два подхода  при определении величины маржинального  дохода:

- выручка за вычетом  всех переменных затрат, то есть  всех прямых расходов и части  накладных расходов (общепроизводственные  расходы), зависящих от объема производства;

- величина маржинального  дохода равняется сумме постоянных  затрат и прибыли предприятия. 

Средняя величина маржинального  дохода – это разница между  ценой и средними переменными  затратами, она показывает вклад  единицы изделия в покрытие постоянных затрат и получение прибыли.

Норма маржинального дохода – доля величины маржинального дохода при выручке от реализации (для  отдельного изделия) доля средней величины маржинального дохода в цене товара.

Порог рентабельности –  это показатель, характеризующий  объем реализации предприятия, при котором выручка предприятия равна всем его совокупным затратам.

Для вычисления порога рентабельности используются три метода:

- графический;

- метод уравнений;

- метод маржинального  дохода

Метод уравнений:

Прибыль предприятия равна  выручке за вычетом величины переменных и постоянных затрат.

Детализируя порядок расчета  показателей формулы:       (15)

Метод маржинального дохода:

(16)

Производственный леверидж (рычаг) – механизм управления прибылью предприятия, основанный на оптимизации соотношения постоянных и переменных затрат, с его помощью можно прогнозировать изменение прибыли предприятия в зависимости от изменения объема продаж. Чем ниже удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем в меньшей степени изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения выручки предприятия.

Производственный леверидж определяется с помощью следующей формулы:

(17)

или

(18)

где МД – маржинальный доход;

П – прибыль;

Зпост – постоянные затраты;

(19)

Эпл – изменение прибыли в зависимости от изменения выручки, %.

Маржинальный запас прочности (МЗП)– величина, показывающая превышение фактической выручки от реализации продукции (работ, услуг) над пороговой обеспечивающей безубыточность реализации.

(20)

где Вф – фактическая выручка;

Впорог – пороговая выручка.

Значение маржинального  запаса прочности показывает, если в силу рыночной ситуации выручка  сократится менее чем на данную величину маржинального запаса прочности, то предприятие будет получать прибыль, но если более, то окажется в убытке. При этом цена продукции при безубыточной реализации будет равна:

(21)

где Vпр–объем произведенной продукции в натуральном выражении.

Таким образом, CVP – анализ – это методика анализа взаимосвязи  «затраты – объем – прибыль». Этот вид анализа – одно из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования деятельности организации. Он помогает выявить оптимальные пропорции между переменными и постоянными затратами, ценой и объемом реализации, минимизировать предпринимательский риск. Ключевыми элементами CVP – анализа выступают маржинальный доход, порог рентабельности (точка безубыточности), производственный леверидж и маржинальный запас прочности.

Использование механизма CVP – анализа, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения позволит увеличить потенциал формирования прибыли коммерческой организации.

Кроме рассмотренных выше элементов CVP – анализа, в статье Донцовой Л. В. предлагается концепция финансового рычага [15]. Она имеет место в том случае, если в структуре источников формирования капитала (инвестиционных ресурсов) содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В этом случае прибыль после уплаты процентов увеличивается или уменьшается более быстрыми темпами, чем изменение в объемах выпускаемой продукции. Финансовый рычаг предоставляет возможность выиграть от постоянной величины затрат, не меняющейся при изменении масштаба производственной деятельности. Умение вкладывать капитал так, чтобы полученная ставка доходности инвестированного капитала была выше текущей ставки ссудного процента, в западной экономике называется «преимуществом спекуляции капиталом». Оно заключается в том, что нужно взять в долг столько, сколько позволят кредиторы и затем обеспечить рост ставки доходности собственного капитала на величину разницы между достигнутой ставкой доходности инвестированного капитала и ставкой уплаченного ссудного процента. Убыток будет в том случае, если организация получит прибыль меньшую, чем стоимость заемного капитала. В этом заключается смысл концепции финансового рычага.