Анализ собственных и заемных средств предприятия

     Содержание 

     Введение           3

     1. Собственные и заемные источники средств организации. Методы анализа их использования         5

1. Собственные и заемные источники средств организации:

их роль, виды, источники формирования       5

2. Методики анализа использования собственных и заемных

источников средств 12

2. Проведение анализа  использования собственных и заемных источников средств на примере ООО «Икс» 19

     Заключение 25

     Список  используемой литературы   27

      Приложение  29 

     Введение. 

     Основу  деятельности любого предприятия определяет наличие у него средств для обеспечения своей деятельности. Самым ликвидным ресурсом для этой цели являются денежные средства, при отсутствии денежных средств деятельность предприятия невозможна. В этой связи одной из задач предприятия является обеспечение себя достаточным количеством средств для достижения поставленных целей. Эта задача обеспечивается предприятием за счет нахождения источников финансирования своей деятельности. Эти источники могут быть как собственными, так и заемными.   В связи с этим исследование темы анализа использования собственных и заемных источников средств является весьма актуальным.

     Поэтому цель курсовой работы состоит в раскрытии  значимости собственных и заемных  средств в деятельности предприятия, их роль, виды, классификации. В курсовой работе нами будут рассмотрены методы анализа использования собственных и заемных средств, выведены показатели.

     Объектом  курсовой работы являются источники  формирования собственных и заемных  средств предприятия, а так же методики анализа их использования.

     Предметом курсовой работы станет рассмотрение структуры и видов источников собственных и заемных средств, а так же практический анализ их использования.

     В качестве методологической и теоретической  основы курсовой работы выступили: учебные пособия, статьи в периодических изданиях, законодательные и нормативные акты РФ, в методические документы органов государственного управления, информация сети интернет.

     В ходе выполнения данной работы нами были поставлены следующие задачи:

• рассмотреть содержание основных понятий собственных и заемных средств организации.
• рассмотреть основные источники формирования собственных и заемных средств организации.
• исследовать классификацию источников формирования собственных и заемных средств.
• выделить основные направления анализа использования источников собственных и заемных средств организации
• проанализировать использования источников собственных и заемных средств на основе примера.

     Таким образом, нами будут охвачены все  вопросы анализа использования собственных и заемных источников средств.

     В первой главе будут рассмотрены  теоретические основы источников формирования собственных и заемных средств  и их значение для организации.

     Во  второй главе изучена практика анализа использования собственных и заемных источников средств.

     В заключении курсовой работы нами будут  подведены итоги, сделаны выводы по теме курсовой работы,  рассмотрено  достижение поставленных целей, выполнение указанных задач. Приведен список используемых в курсовой работе источников.

     1.Собственные и заемные источники средств организации. Методы анализа их использования.

1. Собственные и заемные источники средств организации: их роль, виды, источники формирования.

     Финансовое  состояние организации во многом зависит от того, какие средства она имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

     Под средствами организации понимаются денежные ресурсы, которыми располагает  субъект хозяйственной деятельности для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли [4, c. 58].

     По  степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный.

     Собственные средства – это средства находящиеся  в распоряжении предприятия, формируемые  за счет внутренних источников.

     В состав собственных средств входят уставный капитал, накопленный капитал и прочие поступления. Схематично структура собственных средств представлена на рисунке 1.1.1

     Рис. 1.1.1 Структура собственных средств  организации [13, c. 235]

     Теперь  более подробно рассмотрим источники  формирования собственных средств [7].

     Уставный  капитал определяет минимальный  размер имущества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состав уставного  капитала зависит от организационно-правовой формы предприятия. Уставный капитал  складывает

• из вкладов участников  для хозяйственных товариществ и для обществ с ограниченной ответственностью;
• номинальной стоимости акций для акционерного общества;
• имущественных паевых взносов;
• уставного фонда, выделенного государственным органом или органом

местного  самоуправления.

     Добавочный  капитал характеризует сумму дооценки необоротных активов, которая производится в установленном порядке, а также безвозмездно полученные ценности и другие аналогичные суммы.

     Резервный капитал создается в соответствии с законодательством для покрытия непроизводительных потерь и убытков, а также выплат доходов (дивидендов) участникам при отсутствии или недостаточности прибыли отчетного года для этих целей.

     Резервные фонды создаются для покрытия предстоящих расходов, платежей, сомнительных долгов (предприятию), на предстоящую оплату отпусков работникам, на выплату вознаграждений по итогам работы за год, на покрытие предстоящих затрат по ремонту основных средств и т.п.

     Резервы формируются в соответствии с  законодательством, учредительными документами  и принятой на предприятии учетной политикой. Основным источником формирования резервов (фондов) является чистая прибыль. В условиях рыночной экономики резервный капитал выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для целей возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия [11, c. 45].

     Фонды  накопления -  средства, используемые   для финансирования

капитальных вложений.

     Целевые финансирования и поступления - средства, направляемые предприятию государством (муниципалитетом) или спонсором для осуществления определенной целенаправленной деятельности.

     Арендные  обязательства - оплата предприятию  за арендованные у него основные средства.

     Нераспределенная  прибыль - это прибыль, остающаяся в  распоряжении предприятия после выплаты доходов (дивидендов) участникам и погашения обязательств.

     Амортизационные отчисления - часть выручки, направляемая, как правило, в фонды накопления, ремонтный фонд и т.п.

     Собственные средства организации учитываются  в III разделе бухгалтерского баланса.

     В составе собственного капитала могут  быть выделены две основные составляющие [10, c. 359]: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие, и накопленный капитал, то есть созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

     Инвестированный капитал включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно оплаченный капитал. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капиталом.

     Накопленный капитал находит свое отражение  в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли: резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи.

     Снижение  доли собственного капитала влечет за собой ухудшение кредитоспособности предприятий. Кроме того, учитывая, что показатели собственного и заемного капитала используются для расчета  рентабельности вложений в предприятие  различных вкладчиков, можно предполагать, что завышение объема обязательств в совокупных пассивах отрицательно скажется на объективности показателей, характеризующих «цену» капитала.

     В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его состава и структуры за последние периоды. Необходимость раздельного рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами [3, c. 127].

     Заемные средства – это капитал организации  формируемые за счет внешних источников: кредитов банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, факторинг, лизинг, векселя, облигации.

     Источниками заемных средств предприятия являются [8]:

• банковские кредиты - характеризуют суммы задолженности по занятым у банков под проценты средствам.
• займы - это задолженность по полученным от других предприятий займам. К ним можно отнести и авансы покупателей и заказчиков.
• факторинговые и лизинговые сделки являются разновидностью коммерческого кредита. Обеспечивают организацию основными и оборотными средствами.
• кредиторская задолженность. Кредиторы - это юридические и физические лица, перед которыми предприятия имеют определенную задолженность [12, c. 120]. Сумма этой задолженности называется кредиторской. Кредиторская задолженность может возникать вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия другому возвращается по истечении определенного периода после возникновения задолженности, в случаях, когда предприятия сначала отражают в учете возникновение задолженности, а потом, по истечении определенного времени, погашают эту задолженность вследствие отсутствия у предприятия денежных средств для расчета.

     Заемный капитал в отличии от собственного классифицируется на долгосрочный и  краткосрочный. К краткосрочному относятся  займы сроком до года, к долгосрочному  от года и более.

     Средства, привлекаемые на долгосрочной основе, обычно направляют на приобретение активов длительного использования, тогда как текущие пассивы обычно являются источником формирования оборотных средств.

     Для оценки структуры обязательств весьма существенно их деление на необеспеченные и обеспеченные [1, c. 95]. Важность такой группировки связана с тем, что обеспеченные обязательства в случае ликвидации предприятия и объявления конкурсного производства погашаются из конкурсной массы.

     Чем больше обеспеченных долгов в противоположность необеспеченным, тем лучше кредиторам, имеющим обеспеченные требования, но хуже остальным кредиторам, которые в случае объявления конкурса должны удовлетвориться остающейся имущественной массой.

     В долгосрочной перспективе стоимость  компании больше зависит от ее маркетинговых, инвестиционных и производственных решений, нежели от ее решений по выбору источников финансирования. И если компания имеет обширные перспективы инвестиций с положительными чистыми приведенными стоимостями, для нее важнейшее значение приобретает свободный доступ к источникам финансовых ресурсов.

     Помимо  сказанного, следует принять во внимание, что издержки, связанные с получением кредита, значительно ниже издержек, связанных с эмиссией и публичным  размещением акций. Многие компании не могут позволить себе размещение акций, и заимствования становятся для них единственной альтернативой, позволяющей рассчитывать на рост бизнеса.

     Кроме того, долг может оформляться на международном рынке капитала с  целью хеджирования против изменения  валютных курсов или как способ защиты от политического риска. Нельзя сбрасывать со счетов и макроэкономические тенденции. Как правило, в период снижения деловой активности фирм с высокой долговой нагрузкой уступают свою долю рынка конкурентам с более консервативной структурой капитала, в том числе тем, кто предпочел умеренный рост с использованием только собственной прибыли или с привлечением средств акционеров [6].

     В современных условиях структура  капитала является тем фактором, который  оказывает непосредственное влияние  на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи - банки, инвесторы, кредиторы оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Очевидно, что риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их «цена», степень риска, возможные направления использования.

     В зарубежной практике финансового анализа соотношение заемного и собственного капитала является одним из ключевых и рассматривается в качестве способа оценки риска для кредитора. Кредиторы вправе требовать подписания соглашения, в соответствии с которым данное соотношение не может превышать определенного предела. В этих условиях некоторые предприятия стремятся искусственно снизить величину обязательств, используя их забалансовое отражение.

     Общую схему источников финансирования можно  представить в качестве Таблицы  1.1.1. 

     Таблица 1.1.1.

     Источники формирования капитала [4, c. 97]

       1.2. Методика анализа использования собственных и заемных источников средств. 

     Аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами  и финансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в системе финансового анализа есть блок, значение процедур которого является обязательным практически для любого экономиста; этот блок - анализ финансового состояния предприятия [11, c. 85]. Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и результаты анализа, входят в число основных аргументов при принятии весьма разнообразных управленческих решений как в отношении собственно предприятия, так и других предприятий, сегментов рынков, взаимоотношений с кредитными учреждениями и др.

     Подобный  анализ выполняется по данным публичной  бухгалтерской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован [7].

     Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

     Анализ  использования собственных и  заемных источников средств необходимо начинать с общего анализа, который  покажет общую картину и структуру  капитала предприятия. Далее необходимо переходить к более детальному анализу  как собственных, так и заемных источников средств.

     Анализ  собственных источников целесообразно  начинать с оценки их структуры и  состава по данным баланса и расшифровок  к нему. Следует изучить, чем представлены источники собственных средств, объем фондов специального назначения, информацию о нераспределенной прибыли.

     Затем переходят к поэлементному изучению каждого источника, имея в виду их различную роль в функционировании предприятия.

     Так, при анализе уставного капитала, прежде всего, оценивают полноту его формирования, выясняя, в случае необходимости, кто из учредителей не выполнил свои обязательства по вкладу в уставной капитал.

     Далее следует убедиться в стабильности величины уставного капитала в течение отчетного периода и её соответствии данным, зафиксированным в учредительных документах. Очевидно, что анализ уставного капитала имеет свою специфику в зависимости от организационно-правовой формы создания предприятия.

     При анализе нераспределенной прибыли  предприятия следует оценить  изменение её доли в общем объеме собственных источников. Тенденция к снижению этого показателя свидетельствует, как правило, о падении деловой активности и, следовательно, должна стать предметом особого внимания руководителя предприятия и его главного бухгалтера.

     Не  меньшее значение для оценки эффективности деятельности предприятия имеет динамика величины фондов специального назначения, накопления и потребления. При этом анализ должен учитывать различную функциональную роль указанных фондов в механике финансирования деятельности предприятия. Поэтому анализ следует вести раздельно в части средств, направляемые на производственные нужды и нужды потребления.

     Оценку состава и структуры источников собственных  средств предприятия

следует проводить в динамике за ряд лет с тем, чтобы выявить основные тенденции происходящих изменений.

     Анализ  состава и структуры заемных  средств целесообразно начинать с выяснения роли в деятельности предприятия роли долгосрочных и краткосрочных кредитов. Вполне очевидно, что для предприятия наличие в составе источников его имущества долгосрочных заемных средств является положительным явлением, поскольку это позволяет располагать привлеченными средствами длительное время.

     Важным  вопросом в анализе структуры  источников средств является оценка рациональности соотношения собственных и заемных средств [13, c. 257]. Финансирование за счет собственных источников связано с выплатой дивидендов по акциям. При этом выбор той или иной политики выплаты дивидендов может быть решающим с точки зрения привлекательности предприятия для инвесторов.

     Привлечение заемных средств в оборот организации - нормальное явление. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются.

     Заемных средства позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширения своей деятельности. При этом следует иметь в виду, что использование отдельных видов заемных средств имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую прибыль.

     При расчетах с поставщиками и подрядчиками плата за временное пользование средствами кредиторов, как правило, не взимается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени  за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприиятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами.

     Следовательно, разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние  организации, а чрезмерные - ухудшить его. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, сроки появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причину образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу организации по оплате труда, бюджету, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

     При анализе долгосрочного заемного капитала, если он имеется на предприятии, интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность финансового состояния предприятия.

     При анализе кредиторской задолженности  следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Поэтому в процессе анализа необходимо сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности. Если первая превышает вторую. То это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность.

           Таким образом, анализ структуры собственных и заемных  средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации при изучении финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

     При анализе использования собственных и заемных источников средств используются следующие методики оценки [13, c. 275]:

• рентабельности капитала;
• эффективности использования заемного капитала;
• эффекта финансового рычага;
• доходности собственного капитала.

     Бизнес  в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое  количество ресурсов, организуется процесс производства и сбыта продукции. Целью любого бизнеса является прибыль, и исходя из этого основным показателем характеризующим взаимосвязь прибыли и капитала является рентабельность.

     Рентабельность  капитала, характеризует соотношение  прибыли и капитала, использованного для получения этой прибыли, является наиболее ценным показателем при анализе использования средств. Этот показатель позволяет сравнить аналитику различные варианты использования собственного или заемного капитала.

     В качестве инвестиционной базы при расчете рентабельности капитала принято использовать «Собственный капитал» + «Долгосрочные заемные средства». Данный показатель позволяет определить рентабельность инвестиционного капитала.

     При расчете рентабельности капитала в  качестве базы так же может быть использована средневзешенная стоимость капитала. Этот показатель позволяет отследить рентабельность собственного капитала. Сравнение данного показателя с величиной рентабельности всего капитала позволяет аналитику определить влияние заемного капитала на прибыль собственников.

     Рентабельность собственного капитала является одним из основных показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышение уровня его доходности.