Анализ в инвестировании банковского сектора

                                                 Оглавление

Введение

Глава 1.  Теоретические основы банковской системы и инвестиционной деятельности банков

1. Банковская система и её функции
2. Экономический смысл  инвестиций

Глава 2. Анализ  в инвестировании банковского сектора

2.1 Проблемы участия банков в инвестиционном процессе

2.2  Планирование и развитие инвестиций

Заключение

Список литературы

                                                                    Введение

      Банки, являясь финансовыми посредниками, служат важнейшей составляющей экономики любой страны мира. Традиционные коммерческие банки, аккумулируя временно свободные средства путем привлечения депозитов юридических и физических лиц, а также других финансовых институтов, предоставляют их во временное пользование корпорациям и частным лицам в виде кредитов для обеспечения непрерывности производства или удовлетворения потребностей частных лиц.

     Современная банковская система – главная сфера национального хозяйства, роль которой заключается в:

1. управлении государственной системой платежей и расчётов;
2. направлении сбережений населения к фирмам и производственным структурам;
3. инвестировании и осуществлении кредитных операций.

      С целью определения места и роли банковской системы в инвестиционной деятельности, необходимо  рассмотреть, что представляет собой банковская система, какие свойства ей присущи, и какой структурой она обладает.

     Итак, целью  работы будет  изучение банковской системы,  анализ экономической сущности деятельности банков и нахождение места и роли в инвестиционной деятельности .

    Информационная база работы - учебники и учебно-методическая литература, материалы периодической печати, аналитические материалы, представленные в сети "Интернет"

Глава 1.    Теоретические основы банковской системы и инвестиционной деятельности  банков

1.    Банковская система и её функции

Банковская система – это часть кредитной системы, которая включает в себя банки, страховые компании, пенсионные фонды.

Банки – ядро кредитной системы. [1]

    Банковская система имеет двухъярусное строение :

1. Первый ярус – Центральный  (Государственный) банк - несет всю полноту ответственности за состояние и совершенствование денежного хозяйства. России ЦБ подчинён Государственной Думе.

Действия ЦБ :

- обеспечивает  условия для благоприятного инвестирования  и стимулирует кредитные отношения

- не допускает  инфляционных процессов.

2. Второй ярус – коммерческие, инвестиционные, ипотечные, инновационные банки.  

                     Основными функциями центрального банка являются:

1. эмиссионная функция - заключается в выпуске в обращение бумажных и металлических денег;
2. функция кредитования коммерческих банков ;
3. функция осуществления безналичных расчетов, так называемых клирингов;
4. функция хранения золотовалютных резервов государства;
5. функция кредитования и выполнения расчетных операций для правительства;
6. функция хранения резервов коммерческих банков.

    Выполняя последнюю функцию, Центральный банк может влиять на объем денежной массы, обращающейся в стране. Банковские резервы представляют собой определенную долю средств коммерческих банков, полученных от его вкладчиков; данные средства коммерческий банк обязан хранить в Центробанке и не имеет права использовать для кредитования. Прежде всего, создание резервов преследует цель гарантии возвращения хотя бы части депозитов вкладчикам в случае разорения коммерческих банков. Увеличивая обязательную норму резервов, центральный банк фактически  уменьшает объем денежной массы и наоборот.

                Основные принципы и функции  коммерческих банков :

1. Первым и основополагающим принципом деятельности коммерческого банка является работа в пределах реально имеющихся ресурсов.
2. Экономическая самостоятельность коммерческих банков
3. Рыночный характер взаимоотношения коммерческого банка со своими клиентами
4. Регулирование деятельности косвенными экономическими ( а не административными ) методами.  Государство не может отдавать приказов коммерческим банкам, оно только определяет « правила игры ».

    Коммерческий банк представляет собой универсальную кредитную организацию, главной задачей которой является привлечение сбережений населения и свободных денежных средств юридических лиц.

   Классифицировать коммерческие банки можно по следующим критериям:

1. по отраслевой ориентации (транспортные, сырьевые, агробанки и т.п.);
2. по форме собственности (кооперативные, совместные, с участием государства);
3. по территориальному признаку (региональные, республиканские, местные)

Особая заслуга коммерческих банков также состоит в осуществлении расчетов в масштабах всего национального хозяйства. На базе их операций возникают кредитные деньги (чеки, банковские векселя).

     Сейчас невозможно представить гармонично развитое государство без разветвленной сети банков. И действительно, банки играют в современной экономике роль многочисленных сердец, с помощью которых возможно развитие и становление экономико-политической мощи государства. На сегодняшний день, банки являются экономическим инструментом в руках правительства.

     В Российской Федерации создание и функционирование коммерческих банков основывается на Законе РФ "О банках и банковской деятельности в РФ". В соответствие с этим законом банки России действуют как универсальные кредитные учреждения, совершающие широкий круг операций на финансовом рынке: предоставление различных по видам и срокам кредитов, покупка-продажа и хранение ценных бумаг, иностранной валюты, привлечение средств во вклады, осуществление расчетов, выдача гарантий, поручительств и иных обязательств, посреднические и доверительные операции.

В России банки могут создаваться на основе любой формы собственности - частной, коллективной, акционерной, смешанной. Не исключается возможность создания банков, основанных исключительно на государственной форме собственности, которые в соответствии с действующим законодательством могут осуществлять свою деятельность на коммерческой основе. Для формирования уставных капиталов российских банков допускается привлечение иностранных инвестиций.

Решение об открытии каждого отдельного банка с участием иностранных инвестиций принимается Советом директоров ЦБ РФ. ЦБ устанавливает лимит участия иностранного капитала в банковской системе страны. Ограничения на участие иностранного капитала преследуют цель создать наиболее благоприятные условия для становления отечественных коммерческих банков и защиты от экспансии зарубежных банков.

                                                               Функции банка :

1. Посредничество в кредите,  которое осуществляется путем перераспределения денежных средств, временно высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий и денежных доходов частных лиц.
2. Стимулирование накоплений в хозяйстве  ( гибкая депозитная политика )
3. Посредничество в платежах между отдельными хозяйственными субъектами . Методы платежа делятся на наличные и безналичные.
4. Посредничество в операциях с ценными бумагами.
5. Функция доверенного лица, которая  заключается в осуществлении трастовых операций. В этой роли они выполняют разнообразные операции для своих индивидуальных и корпоративных клиентов.
6. Финансовый лизинг ( аренда )
7. Функция факторинга банка- фактора заключается в покупке требований какой-либо компании с целью получения платежей по ним. Это, как правило, обращающиеся краткосрочные требования.

В операции факторинга имеются три участника : банк-фактор, первоначальный кредитор и должник, получающий от клиента товары с отсрочкой платежа.

                    1.2            Экономический смысл инвестиций

     Под инвестициями или капиталовложениями понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.  [9]

     Источниками  инвестиций являются сбережения  домохозяйств, а также накопления, осуществляемые предприятиями и  организациями.

      Необходимость активизации участия банков в инвестиционном процессе вытекает из взаимозависимости успешного развития банковской системы и экономики в целом. С одной стороны, коммерческие банки заинтересованы в стабильной экономической среде, являющейся необходимым условием их деятельности, а с другой - устойчивость экономического развития во многом зависит от степени надежности банковской системы, ее эффективного функционирования.

      Инвестиционная деятельность - это деятельность банков по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций. [3]

   Инвестиционные операции банка - представляют собой вложения денежных средств и иных вложений банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи.

    Фондовые биржи  – организации, где совершаются  акты купли-продажи ценных бумаг : акций и облигаций и устанавливаются их курсы ( цены ). [1]

    Инфраструктура  рынка – это система специализированных  организаций, призванных содействовать  функционированию отдельных рынков.

Фондовая биржа обладает собственной инфраструктурой, состоящей из сети  брокерских компаний, которые от имени и по поручению выполняют операции.

    Инвестиционная деятельность банка предполагает выбор определенной стратегии.

Стратегии могут быть следующих видов:

1. стратегия постоянной стоимости. Стоимость инвестиционного портфеля поддерживается на одном уровне;
2. стратегия постоянных пропорций. Поддерживаются одинаковые соотношения между отдельными составляющими портфеля;
3. стратегия плавающих пропорций. Установление разнообразных соотношений между желаемыми пропорциями портфеля;
4. агрессивная стратегия. Высокая доходность активов и высокий риск по ним;
5. сбалансированная стратегия (опытная). Поддерживается равномерное распределение высокорискованных и низкорискованных активов;
6. консервативная стратегия. Минимальная степень риска с придачей особого внимания надежности ценных бумаг.

     Для дальнейшего анализа роли банковского сектора в инвестировании определимся с основными понятиями и последовательными этапами  инвестиционной деятельности.   

      Поскольку инвестиционный процесс связан с долгосрочными вложениями экономических ресурсов для создания и получения выгоды в будущем, то сущность этих вложений заключается в преобразовании собственных и заемных средств инвестора в активы, которые при их использовании создадут новую стоимость. [3]

     В инвестиционном процессе выделяются три основных этапа.

     Первый (подготовительный) этап - этап принятия решения об инвестировании. В рамках его начальной фазы формируются цели, во второй фазе определяются направления инвестирования, а в третьей происходит выбор конкретных объектов, подготовка и заключение инвестиционного договора, в котором определяются права и обязанности участников в отношении величины вкладываемых средств, сроков и порядка инвестиций, а также взаимодействие сторон при осуществлении инвестиционного процесса,

     Второй этап инвестиционного процесса - осуществление инвестиций, практические действия по их реализации, облекаемые в правовую форму путем заключения различных договоров. Ими могут быть документы, связанные с передачей имущества; договоры, направленные на выполнение работ или оказание услуг; лицензионные или другие гражданско-правовые соглашения.

     Третий (эксплуатационный) этап связан с использованием созданного объекта инвестиционной деятельности. На этой стадии организуется производство товаров, выполнение работ, оказание услуг, возникает система маркетинга и сбыта нового товара. Кроме того, происходит компенсация инвестиционных затрат, генерируются доходы от реализации инвестиций. Именно этот этап совпадает со сроком окупаемости инвестиций.

     Основные направления участия банков в инвестиционном процессе:

1. Мобилизация банками средств на инвестиционные цели;
2. Предоставление кредитов инвестиционного характера;
3. Вложения в ценные бумаги, паи, долевые участия (как за счет банка, так и по поручению клиента).

      Эти направления тесно связаны друг с другом. Мобилизуя капиталы, сбережения населения, другие свободные денежные средства, банки формируют свои ресурсы с целью их прибыльного использования.

       В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как правило, средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Это является теоретическим отражением реально существующих экономических отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономике непосредственно связаны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг. Одна из них - увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке. Другая - организация виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функция брокеров и/или дилеров.

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте - с точки зрения банка как экономического субъекта - можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции. [4]

Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

      Инвестиции можно классифицировать на следующие формы:

1. реальные (вложения в физический и человеческий капитал) и финансовые (затраты на приобретение финансового капитала);
2. внутренние и иностранные;
3. прямые (инвестиции выполненные субъектами, владеющими более чем 10% акций предприятия) и портфельные (инвестиции, выполненные субъектами, владеющими менее чем 10% акций предприятия);

В зависимости от инвестиционной стратегии предприятия выделяют:

1. консервативный портфель (предполагает инвестирование в малодоходные, но стабильные объекты);
2. доходный портфель (инвестиции осуществляются в объекты, гарантированно приносящие высокие доходы);
3. рисковой портфель (его формирование связано с осуществлением инвестирования в объекта, приносящие наибольший, но не гарантированный доход).

Объем инвестиций отличается крайней нестабильностью.

Главные факторы, определяющие подобное явление:

1. неопределенный срок службы капитала;
2. нерегулярность нововведений;
3. неопределенные объемы прибылей;
4. изменчивость ожиданий относительно объемов прибыли.

Инвестиционный потенциал государства (или региона) складывается из следующих составляющих :

1. обеспеченности природными ресурсами;
2. наличия производственных мощностей;
3. величины покупательной способности населения;
4. выгод географического положения;
5. наличия квалифицированных трудовых ресурсов;
6. степени развития инфраструктуры рынка;
7. уровня налогов;
8. уровня научно-технического прогресса.

     Классификация инвестиционных проектов  разделяется :

           По отношению друг к другу :

• независимые  - допускающие одновременное и раздельное осуществление
• взаимоисключающие  -  не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию, но проект осуществляется только один
• взаимодополняющие - реализация которых может происходить лишь совместно.      

По срокам реализации (создания и функционирования):

• краткосрочные (до 3 лет);
• среднесрочные (3-5 лет);
• долгосрочные (свыше 5 лет).

По масштабам проекта инвестиций:

• малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект.
• средние проекты - проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции.
• крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно "новая идея" производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;
• мегапроекты - это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов.

По основной направленности:

• коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;
• социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе
• экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;

В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта разделяются на :

• глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;
• народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране
• крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;
• локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

     Инвестиционный  проект появляется на свет как результат инвестиционной деятельности на предприятии и формируется в русле его инвестиционной стратегии (рис.1).

 Рис.1 – этапы разработки  инвестиционной программы

            Глава 2. Анализ роли в  инвестировании банковского сектора

   2.1 Проблемы участия банков в инвестиционном процессе

     Проблемы участия российских банков в инвестиционном процессе во многом связаны со спецификой становления банковского сектора в нашей стране.

       Важнейшей характеристикой банковских инвестиций является их оценка с позиции объединенного критерия вложения средств, так называемого магического треугольника "доходность-риск-ликвидность".

    Существуют устойчивые зависимости между доходностью, ликвидностью и риском как инвестиционными качествами объектов вложений. Они выражаются в том, что, как правило, по мере увеличения доходности снижается ликвидность и возрастает риск вложений. [4]

    Доходность инвестиционной деятельности коммерческих банков зависит от того , как: стабильно развивается экономика государства; как отлажена и четко функционирует структура финансово-кредитной системы; наличие развитого и цивилизованного рынка ценных бумаг; наличие рыночных институтов ценных бумаг (инвестиционные компании, фонды и др.); как отлаженная система законодательных актов и положений, регулирующих порядок выпуска и обращения ценных бумаг и деятельность самих участников рынка ценных бумаг . [4]

     В соответствии с Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" к числу лицензируемых видов деятельности относятся: [9]

• брокерская;
• дилерская;
• деятельность по управлению ценными бумагами;
• депозитарная деятельность;
• деятельность регистратора.

ФСФР по Закону выдает три вида лицензий:

• лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг;
• лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра;
• лицензию фондовой биржи.

       В процессе проведения рыночных реформ в российской экономике централизованная банковская система была заменена двухуровневой с многочисленным слоем негосударственных банков. Особенности становления нашей банковской системы таковы: минимальные сроки ее создания и инфляционная основа воспроизводства банковского капитала.

      В настоящее время финансовых ресурсов банковской системы России недостаточно для эффективной поддержки реального сектора, удовлетворения потребностей всех отраслей экономики - в частности промышленности, которая (в отличие от банковской системы, характеризующейся преобладанием мелких и средних банков) является высококонцентрированной. Вместе с тем проблема заключается в том, что в сложившейся ситуации банки не осуществляют эффективного перераспределения даже доступного им инвестиционного потенциала.

     Основная часть кредитных вложений банков приходится на краткосрочные кредиты. Доля долгосрочных кредитов в общем объеме кредитных вложений остается крайне низкой.

      Главными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования, являются:

• высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики;
• краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;
• несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

     Традиционные кредитные риски повышаются в российских условиях вследствие ряда экономических и правовых особенностей.

Во-первых, общее состояние российской экономики характеризуется финансовой неустойчивостью ряда предприятий, неквалифицированным менеджментом и др.

     Во-вторых, несовершенство юридической защиты интересов банка как кредитора, присущее действующей системе оформления залогов, и его прав на имущество клиентов.

     В-третьих, фактор риска - несоответствие краткосрочных пассивов российских банков потребностям в инвестициях, вследствие чего инвестиционное кредитование несет угрозу ликвидности банка. Расчет соотношения привлеченных и размещенных банками средств свидетельствует о том, что наиболее уравновешенными с позиций ресурсной обеспеченности являются кратко - срочные вложения.

     Если краткосрочным кредитованием занимаются многие коммерческие банки, то предоставление инвестиционных кредитов и финансирование инвестиционных проектов являются сферой деятельности определенных категорий банков, которые вследствие своей специфики способны снижать инвестиционные риски.

К этим категориям банков можно отнести:

• банки, входящие в финансово-промышленную группу. Участие в ФПГ позволяет им производить долгосрочные вложения, устанавливать более низкие ставки процента (так как в данном случае интерес банка перекрывается интересами объединения в целом) контролировать риски невозврата кредита;
• корпоративные банки, сформировавшиеся на отраслевой основе и обслуживающие соответствующие производства;
• банки, участвующие в проектах международных институтов (Мировой банк), процентная политика которых регламентируется соответствующими соглашениями;
• крупные банки, сформировавшие надежную клиентскую базу, осуществляющие производственные инвестиции при условии получения пакета акций, обеспечивающего контроль за эффективностью использования выделенных средств, а также расширение зоны влияния.

     В реальных условиях российской экономики, в которых рынок ценных бумаг в последнее время отличается преобладанием спекулятивных вложений и высокой изменчивостью , еще достаточно долго сохранится приоритетная значимость кредитных форм удовлетворения инвестиционного спроса. Поэтому при определении роли банков в инвестиционном процессе следует учитывать двойственный характер их деятельности. [5]

      Важнейшим направлением взаимодействия банковского и реального секторов является кредитование промышленности коммерческими банками. Кредитная политика такого банка представляет собой комплекс мероприятий по повышению доходности кредитных операций и снижению кредитного риска. [2]

При формировании кредитной политики банк должен учитывать ряд объективных и субъективных факторов:

• макроэкономические: общее состояние экономики страны, денежно-кредитная политика Центрального банка, финансовая политика Правительства;
• отраслевые и региональные: состояние экономики в регионах и отраслях, обслуживаемых банком; состав клиентов, их потребность в кредите; наличие банков-конкурентов;
• внутрибанковские: величина собственных средств (капитала) банка, структура пассивов, способности и опыт персонала.