Антициклическое регулирование экономики: цели, методы стабилизации, инструменты. 2

ВВЕДЕНИЕ

В условиях перехода Республики Беларусь к рыночным отношениям важным является вопрос сочетания рыночных и государственных инструментов регулирования экономики. Большой  интерес представляет обеспечение  устойчивого экономического роста, то есть эффективность проведения стабилизационной политики, включая бюджетно-налоговую и денежно-кредитную Актуальность данного вопроса заключается в том, что проведенная стабилизационная политика может способствовать развитию производственных сил в республике, стимулировать:

- развитие предпринимательства;

- рост производства товаров и услуг;

-социальную защиту и  справедливость;

-добросовестную конкуренцию  в различных секторах экономики  и между различными формами  собственностями;

-защиту отечественного  товаропроизводителя;

-государственная поддержка  агропромышленного комплекса и  сбалансированное соотношение цен  на промышленную и сельскохозяйственную  продукцию;

- оплату труда и занятости населения;

-создавать условия для  привлечения инвестиций в экономику.

Общая цель работы - антициклическое регулирование экономики: цели, методы стабилизации, инструменты.

В ходе работы необходимо решить целый ряд задач:

-раскрыть сущность и  содержание стабилизационной политики  и определить основные методы  стабилизации;

-охарактеризовать тенденции  налогово-бюджетной и денежно-кредитной  политики;

-показать как применялось антициклическая политика за рубежом;

- как повлиял мировой финансовый кризис на Республику Беларусь и его последствия.

В ходе работы применяется  метод теоретического анализа мнений различных специалистов: Матяс А., Петренко Д.В. по вопросу антициклическое регулирование экономики: цели, методы стабилизации, инструменты в Республике Беларусь.

Курсовая работа содержит 49 страниц, 15 источников литературы, 3 приложения.

1.Понятие стабилизационной  политики, основные методы стабилизации  Стабилизационная политика - это  действия правительства по контролю  над экономической ситуацией  в стране в целях достижения  полной занятости, поддерживания  низкого уровня инфляции, возрастающего  объема ВНП. [4, с. 101-106]

Переходный период почти  во всех странах начинался с системного кризиса, проявлениями которого на макроэкономическом уровне были:

1. Инфляция, подрывающая стимулы к производственной деятельности;

2. Трансформационный спад, глубина которого зависит от величины накопившихся в структуре экономики диспропорций, устанавливаемых в ходе макроэкономической стабилизации ограничений платежеспособного спроса;

3. Снижение накоплений и инвестиционной активности, которые становятся невыгодными при высокой инфляции. [7, с.93-98]

Стабилизационная политика направлена на восстановление и поддержание  макроэкономического равновесия на уровне, близком к полному использованию  факторов производства в условиях стабильного  уровня цен. Эта политика обычно связана  воздействием на совокупный спрос как более динамичный компонент макроэкономического равновесия, регулируя который, можно достаточно быстро вернуть экономику к полной занятости и обеспечить равновесие, по крайней мере, в краткосрочном периоде. Такое воздействие осуществляется с помощью инструментов денежно-кредитной и бюджетно- налоговой политики. [4, с. 101-106]

Проблема макроэкономической стабилизации в переходный период стран  с переходной экономикой в самом  начале преобразований сталкиваются с  проблемой подавления высокой инфляции. Подавление инфляции, укрепление денежной единицы и достижение устойчивости валютного курса называют макроэкономической, или финансовой, стабилизацией.

Центральный элемент стабилизационной политики - борьба с инфляцией. Показателем  успеха стабилизационных мер в этой области считается снижение ежегодного прироста индекса потребительских цен до 30% и ниже.

Для проведения эффективной  стабилизационной политики необходимо понимание специфики инфляции в  переходный период, которая находится  под влиянием как монетарных, так  и немонетарных факторов.

В соответствии с монетарным подходом темпы инфляции прямо пропорциональны  темпам прироста денежной массы, темпам увеличения скорости денежного обращения  и обратно пропорциональны темпам прироста объема продукции реального  сектора. Повышение темпов прироста денежной массы приводит к соответствующему повышение темпов инфляции, в то время как их снижение вызывает обратный эффект. В качестве показателя инфляции в странах с переходной экономикой обычно используется рост индекса потребительских цен. Рост денежной массы влияет на инфляцию через определенные временные промежутки - лаги, в течение которых изменения объемов денежной массы вызывают изменения в темпах прироста цен. [10,с. 16-20]

Согласно немонетарному  подходу на инфляцию в переходной экономике влияют многочисленные факторы, находящиеся за пределами сферы  денежного обращения.

Во-первых, структурный фактор, то есть значительные диспропорции в  развитии отдельных отраслей экономики, которые быстро не могут быть устранены, а поэтому нехватка тех или  иных товаров и услуг долго  подталкивает цены в сторону повышения. Еще одним проявлением этого, например, в тяжелой промышленности с длительным производственным циклом, является инерционность экономики, в силу чего производство не способно быстро реагировать на изменения  спроса и обмена денежной массы. Поэтому  даже жесткая финансовая политика не может в короткое время устранить  неравновесие между спросом и  предложением.

Во-вторых, монополистический  фактор и, в-третьих, институциональный  фактор, связывающий инфляцию с особенностями  правовых и организационных условий  функционирования экономических агентов. Действие этого фактора выражается, с одной стороны, в сохранении государственного субсидирования неконкурентоспособных  предприятий и банков, что неизбежно  ведет к росту инфляции. С другой стороны, институциональный фактор проявляется в отсутствии в начале реформ практики банкротства, что вызывало нерыночную реакцию предприятий  на сжатие спроса - неплатежи. Наличие  долгосрочных инфляционных факторов немонетарного  характера рождает "фоновую» инфляцию, которую нельзя устранить путем  сжатия денежной массы. В определенные периоды "фоновая» инфляция принимает  подавленную форму неплатежей и  долгов государства перед предприятиями  и населением. Сочетание монетарных факторов инфляции с немонетарными при высокой роли последних свидетельствуют о том, что политика финансовой стабилизации не может ограничиваться сжатием денежной массы и требует проведения глубоких структурных и институциональных реформ. [10, с. 16-20]

Главными средствами макроэкономической стабилизации являются:

1. сокращение (в лучшем случае ликвидация) дефицита консолидированного государственного бюджета до уровня ниже 5 % ВВП;

2. проведение жесткой денежно-кредитной политики (прекращение льготного кредитования центральным банком дефицита госбюджета, установление процентных ставок по кредитам центрального банка коммерческим банкам выше уровня инфляции и т. д.);

3. установление «монетарного (номинального) якоря», под которым понимаются макроэкономические показатели, которые фиксируются на определенном уровне при осуществлении финансовой стабилизации (обменный курс валюты, номинальная заработная плата, номинальная денежная масса и т.п.). Эти показатели позволяют снизить инфляционные ожидания бизнеса и домашних хозяйств и удерживают на определенном уровне цены;

4. сдерживание роста доходов населения путем неполной индексации оплаты труда в бюджетной сфере и социальных трансфертов;

5. либерализация цен с целью уничтожения избыточной денежной массы через повышение общего уровня цен.]

В зависимости от применяемого набора инструментов можно выделить два основных сценария макроэкономической стабилизации: ортодоксальный и гетеродоксный.

Ортодоксальный сценарий представляет собой совокупность макроэкономических мероприятий, включающую:

1. устранение или сведение к минимуму дефицита государственного бюджета;
2. жесткий контроль за объемом денежного предложения и повышения учетной ставки сверх уровня инфляции;
3. установление «монетарного якоря».

Гетеродоксный сценарий предполагает проведение жесткой денежно-кредитной и бюджетно - налоговой политики в сочетании с регулированием цен и доходов. На практике ортодоксальная программа стабилизации дополняется использованием «якоря» путем фиксации уровня номинальной заработной платы. Важным условием реализации гетеродоксного сценария является социальное партнерство между правительством, трудом и капиталом в области контроля над ценами и заработной платой. При макроэкономической стабилизации осуществляется переход от системы с мягкими бюджетными ограничениями к системе жестких бюджетных ограничений. [4. С. 101-106]

В настоящее время среди  ученых и практиков, занимающихся проблемами денежно-кредитного регулирования, получила распространение точка зрения, что  даже умеренная инфляция препятствует нормальному развитию экономики. В  связи с этим стабилизация денежного  обращения, то есть достижение относительной  стабильности цен, рассматривается  как условие долгосрочного устойчивого  экономического роста. Выбор целей, методов и инструментов антиинфляционной политики государства во многом зависит  от того, какая концепция денежно-кредитного регулирования принята в качестве теоретической основы для разработки стабилизационных мероприятий. Попытки  разрешения теоретических споров о  природе инфляции с помощью анализа  мировой практики не достигают успехов, так как инфляционный процесс в разных странах и в разные периоды времени имеет выраженную специфику. Это не позволяет механически использовать опыт одной страны для борьбы с инфляцией в другой стране, делать однозначные выводы о возможности применения тех или иных методов антиинфляционного регулирования, а также их ожидаемой эффективности.

Как уже отмечалось, экономисты, придерживающиеся монетаристских воззрений, рассматривают инфляцию как однофакторный  процесс, вызываемый чрезмерной эмиссией денег. Соответственно способы стабилизации денежного обращения, которые они  предлагают, сводятся главным образом  к решительному ограничению денежной массы путем сокращения бюджетного дефицита и уменьшения объемов денежно-кредитной  эмиссии. Другие экономисты признают, что рост денежной массы является необходимым условием инфляционного  роста цен, но отвергают чисто  денежную трактовку инфляции, рассматривая в качестве ее причин и немонетарные факторы. В связи с этим они  считают, что для снижения темпов инфляции необходимо предпринимать  меры, направленные на прекращение  действия факторов, являющихся непосредственной причиной инфляции. В противном случае после окончания ограничительной  денежной политики факторы, не поддающиеся  монетаристским методам регулирования, опять приведут к развитию инфляции.

Государственная макроэкономическая антиинфляционная политика должна иметь  адекватные механизмы реализации на уровне хозяйствующих субъектов, обеспечивающие ее эффективность. Если институты рыночной конкуренции и экономической  ответственности предприятий (вплоть до банкротства) развиты недостаточно, то ужесточение денежно-кредитной  политики с целью ограничения  совокупного спроса, скорее всего  не заставит экономических агентов  снижать издержки производства и  соответственно уменьшать цены на свою продукцию, а приведет к сокращению производства и спаду деловой  активности. Многофакторность инфляционного  процесса, как правило, обусловливает  необходимость применения целого комплекса  стабилизационных мер - как монетарных, так и общеэкономических.

Стабилизация денежного  обращения означает фактически стабильное развитие экономики. Поэтому, основными  методами стабилизации являются:

1. Антиинфляционные меры  в сфере экономики.

Если развитие инфляции происходит на фоне существования значительных отраслевых и других диспропорций, которые заключают в себе потенциальную  возможность нарушения сбалансированности денежного обращения, тогда наряду с другими инфляционными мероприятиями  следует проводить структурную  перестройку производства в соответствии с потребностями общественного  хозяйства.

Главной задачей структурной  политики является создание условий  для устойчивого долгосрочного  экономического роста выпуска продукции, пользующейся платежеспособным спросом  на внутреннем и внешнем рынках или  служащей национальными интересами. Структурная политика оказывает  воздействие, прежде всего на совокупное предложение.

При этом различают как  прямое, так и косвенное воздействие  на экономику. Прямое воздействие может  иметь форму субсидий, льготных инвестиционных кредитов с целью создания, поддержки  или развития отдельных предприятий, отраслей, а также проведение фундаментальных  научных исследований. Косвенное  воздействие осуществляется путем  налоговых льгот с целью поддержания  или увеличения объема (выпуска) продукции, стимулирования инвестиций. Важной задачей структурной политики переходного периода, является государственная поддержка отечественного производства, конкурирующего с импортом, а также содействие государства формированию конкурентоспособных отраслей и предприятий, поставляющих значительную часть своих товаров и услуг на внешний рынок. [7,с.93-98]

В числе общеэкономических  мер немаловажное значение имеет  антимонопольная политика, направленная на поддержание конкуренции на рынках товаров и рабочей силы, на устранение или предупреждение использования  преимущества монопольного положения  в производстве особо важных товаров  или в предложении исключительных производственных навыков. Антимонопольная регулирование экономики противодействует лоббированию интересов крупнейших предприятий и корпораций в отношении размещения государственных заказов, получения льгот по налогообложению, при установлении тарифов и квот и т.д.

2. Антиинфляционное регулирование в сфере финансов.

Антиинфляционные меры в  этом случае направлены на сокращение дефицита государственного бюджета (когда  он является причиной чрезмерной эмиссии  денег) и стимулирование уменьшения совокупного спроса. К прямым фискальным методам регулирования в сфере  финансов относится снижение государственных  расходов, в том числе объемов  государственных закупок и государственных  капвложений, расходов на содержание государственного аппарата и социальные выплаты, военных  расходов.

Косвенные методы регулирования  включают главным образом меры по изменению налогообложения, то есть повышение налога на прибыль, косвенных  налогов и подоходного налога, уменьшение налоговых льгот, сокращение не облагаемого налогом минимума, изменение порядка уплаты налогов  и т.п. Все это оказывает мультипликационное воздействие на уровень личного  потребления и объем инвестиций. Кроме того, на финансовые возможности  предприятий и платежеспособный спрос населения можно влиять посредством изменения норм ускоренной амортизации основного капитала, которые используются при исчислении облагаемого налогом дохода и  тем самым оказывают воздействие  на уровень цен.

3. Антиинфляционные мероприятия в денежно-кредитной сфере.

Меры денежных властей  по снижению инфляции реализуются в  рамках денежно-кредитной политики. Она включает ограничение эмиссии  денег центральным банком, а также  применение общих и селективных  методов денежно-кредитного регулирования, направленных на уменьшение объемов  кредитования экономики и ограничение  денежной массы. Обычно денежно-кредитная  политика влияет на темпы инфляции через воздействие на спрос на внутреннем рынке. Рестрикционные мероприятия (повышение учетной ставки и нормы обязательных резервов, продажа государственных ценных бумаг центральным банком) приводят к ограничению ресурсов банковской системы, используемых для кредитования, и росту рыночных процентных ставок (политика «дорогих денег»).

Центральный банк может также  предпринимать меры по стимулированию роста объемов срочных денежных вкладов и снижению в структуре  денежной массы доли наиболее ликвидных  активов. Это приведет к замедлению скорости оборота денег, что аналогично уменьшению денежной массы в обращении. В результате сократится внутренний спрос, возрастут товарно-материальные запасы в реальном секторе экономики. Это заставляет хозяйствующие субъекты пересматривать свои планы производства и политику ценообразования в сторону их снижения - темпы роста объема производства и инфляции замедляются.

Одной из главных проблем  проведения эффективной антиинфляционной денежно-кредитной политики в настоящее  время является определение ее целевых  ориентиров. Важность правильного определения  промежуточных монетарных целей  обусловлена следующими обстоятельствами.

Во-первых, для органов  денежно-кредитного регулирования  невозможна прямое достижение конечных целей денежно-кредитной политики (к ним обычно относят экономический  рост, высокий уровень занятости  населения, стабильность цен, равновесие платежного баланса и т.д.).

Во-вторых, довольно сложно оценить эффективность мер денежно-кредитного регулирования на основе наблюдений только за конечными целями, так  как воздействие на них денежно-кредитной  политики происходит с лагом времени. Кроме того, промежуточные цели обычно таргетируются, чтобы снизить инфляционные ожидания экономических агентов и соответствующим образом скорректировать их решения относительно цен на товары и услуги.

При проведении денежно-кредитной  политики применяются в основном следующие промежуточные цели:

- показатели денежной массы (в зависимости от страны - денежная база, Ml, М2, М3 или другие показатели);

- рыночные ставки процента;

- валютный курс.

Критериями их выбора являются измеримость, управляемость, предсказуемость  влияния на конечные цели. Каждая из этих промежуточных, целей денежно-кредитной  политики имеет свои преимущества и  недостатки.

Так, к преимуществам денежной массы относят существование  на долгосрочных временных интервалах достаточно прочной и устойчивой связи между динамикой ее отдельных  агрегатов и динамикой рыночных цен.

Недостатком денежной массы  является невозможность полного  контроля за ее динамикой со стороны центрального банка, особенно за агрегатами более широкими, чем Ml. Центральный банк не может полностью регулировать прирост денежной массы даже за счет внутренних факторов, не говоря уже о внешних (например, он не может достаточно эффективно контролировать воздействие международных финансовых рынков). Кроме того, эффективность использования денежных агрегатов снижается в условиях колебания спроса на деньги и нестабильности скорости оборота денег. Целевые показатели по процентным ставкам в настоящее время применяются достаточно редко. Преимуществом процентных ставок в качестве промежуточных целей денежно-кредитной политики является то, что их динамика легко доступна для наблюдения, их можно использовать при крайне неустойчивом спросе на деньги (когда динамика денежной массы не коррелирует с динамикой инфляции).

В то же время на рыночные процентные ставки центральные банки  воздействуют в основном опосредованно, причем их воздействие не является основным фактором формирования рыночных ставок. К тому же регулирование  центрального банка оказывает лишь краткосрочное воздействие на уровень  рыночных процентных ставок и почти  не влияет на формирование долгосрочных ставок процента. Кроме того, центральный  банк может воздействовать на номинальные  ставки процента, в то время как  для принятия инвестиционных решений важна величина реальной процентной ставки, которая во многом зависит от инфляционных ожиданий, на которые трудно повлиять.

Страны с малой открытой экономикой, развивающиеся страны и  страны с переходной экономикой в  качестве промежуточной цели денежно-кредитной  политики достаточно успешно используют валютный курс, который с разной степенью жесткости фиксируется  по отношению к стабильной иностранной  валюте или корзине валют. Привязка обменного курса может осуществляться различными способами: формальная фиксация валютного курса, подвижная привязка (режим, при котором устанавливаются  темпы снижения обменного курса), привязка с широким валютным коридором  и т.д. Наиболее жестким вариантом  привязки обменного курса является политика валютного управления. Преимуществами обменного курса как опорного показателя являются его наглядность (информация о его динамике постоянно  доступна и понятна всем экономическим  агентам), а также непосредственная взаимосвязь с уровнем внутренних цен (в открытой экономике).

Стабилизация валютного  курса снижает инфляционные ожидания, укрепляет доверие к национальной денежной единицы. Однако длительная фиксация номинального валютного курса, если для этого нет соответствующих экономических условии, может привести к развитию кризисных явлении в денежно-кредитной и валютной сферах, негативно повлиять на платежный баланс страны. Следовательно, чем жестче фиксация, тем больше проводимая денежно-кредитная и финансовая политика государства подчиняется целям валютной политики: регулирование денежного предложения, конъюнктуры финансовых рынков, дефицита госбюджета и расходов государства должно осуществляется таким образом, чтобы обеспечить стабилизацию не только номинального, но и реального курса национальной валюты. При проведении такой стабилизационной политики монетарные органы ограничены в выборе мер денежно-кредитного регулирования. Но многие страны, где хорошо развита денежно-кредитная политика используют уровень внутренних цен. [5. С.81-85]

Отказ от применения промежуточных  опорных показателей и переход  к прямому таргетированию инфляции был связан с тем, что глобализация и либерализация финансовых рынков, в том числе валютных, привели к усилению воздействия внешних факторов на внутреннее денежное обращение. В этих условиях использование в качестве целевых ориентиров денежно-кредитной политики тех или иных денежных агрегатов или валютного курса оказалось недостаточно эффективным, не гарантировало достижение конечной цели денежно-кредитного регулирования - стабильности цен. К преимуществам таргетирования инфляции можно отнести: понятность и наглядность целей органов денежно-кредитного регулирования населению и участникам рынков, а так же возможность проводить более гибкую денежно-кредитную политику, свободную от обязательств по выбору и достижению промежуточных целей.

Центральный банк сосредотачивает  свои усилия на достижении стабильности цен как основной цели денежно-кредитной  политики (приоритетной по отношению  к таким ее конечным целям, как  экономический рост, высокая занятость  и т.д.). Для этого он может использовать весь инструментарий денежно-кредитного регулирования в зависимости  от конкретной макроэкономической ситуации.

При таргетировании инфляции действия центрального банка, не связанные конкретной промежуточной целью, могут быть направлены и на регулирование денежного предложения, и на регулирование валютного курса - в зависимости от того, динамика какого показателя на данном временном отрезке более тесно коррелирует с темпами инфляции. Такая политика позволяет более прагматично подходить к денежно-кредитному регулированию, используя различные теоретические концепции и мировой опыт антиинфляционного регулирования в зависимости от складывающихся экономических условий. Однако достичь целевых ориентиров инфляции при проведении денежно-кредитной политики достаточно сложно, так как инфляция напрямую не контролируется центральным банком.

В ходе денежно-кредитного регулирования  повышается вероятность ошибок (так  как движение цен реагирует на регулирующие мероприятия со значительным опозданием), а это может подорвать  доверие к проводимой политике. Кроме того, ужесточение денежно-кредитного регулирования при достижении целевых ориентиров инфляции может привести к снижению темпов экономического роста, увеличить безработицу, привести к другим негативным социальным последствиям. [5. С.81-85]

При таргетировании инфляции в качестве целевого ориентира чаще всего выступает индекс потребительских цен, который является основным показателем инфляции, понятен населению и в связи с этим более всего подходит для воздействия на инфляционные ожидания. Однако существуют различия во мнениях, какие показатели инфляции следует использовать и какие изменения индексов цен считать допустимыми,-то есть что понимать под стабильностью цен.

В последние годы растет число сторонников точки зрения, что даже самая умеренная инфляция имеет долгосрочные негативные последствия  для экономики. Соответственно в  качестве целевого ориентира некоторыми экономистам и предлагается нулевая  инфляция, то есть отсутствие изменения  таргетиремого индекса цен. Это предложение основывается на монетаристском представлении о равномерном распространении денежных колебаний в экономике. Противники этой точки зрения считают, что цены неодинаково реагируют на денежно-кредитное регулирование - на практике цены на разные товары и услуги растут разными темпами. Следовательно, для достижения нулевой инфляции необходимо, чтобы рост цен на одни товары компенсировался снижением цен на другие товары, а это очень сложно достичь. Как правило, критики нулевой инфляции придерживаются мнения, что умеренная инфляция (до 5-6 % в год) не наносит серьезного ущерба экономике и издержки ужесточения денежно-кредитной политики для ее снижения будут больше, чем положительный эффект от отсутствия инфляции.

Существуют различные  подходы не только к выбору целевых  ориентиров, но и к способам проведения денежно-кредитной политики. В частности, выделяют дискреционную денежно-кредитную  политику и автоматическую денежно-кредитную  политику, осуществляемую в рамках заранее определенных правил. При  проведении дискреционной денежно-кредитной  политики центральный банк обладает полной свободой действий: в зависимости  от экономической ситуации он сам  определяет направление (экспансия  или рестрикция), степень жесткости  и методы денежно-кредитного регулирования. По мнению сторонников данного подхода, такая свобода необходима для  того, чтобы центральный банк для  достижения установленных целевых  ориентиров имел возможность быстро и адекватно реагировать на изменения  экономической ситуации. При этом он может использовать в его распоряжении инструменты денежно-кредитного регулирования.