Банкротство предприятий и система оценки их платежеспособности

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ПЕНЗЕНСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ПЕДАГОГИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ им. В.Г. БЕЛИНСКОГО

      Факультет экономики,  управления и права

Кафедра финансов и кредита 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине «Финансы предприятий» на тему:

« БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ И СИСТЕМА ОЦЕНКИ ИХ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ» 
 
 
 
 
 

                                                  Выполнил: студентка гр. ФК-41

                                                            С. А. Терешкина 

                                                Проверил: профессор,

д. э. н.Юняева Р. Р. 
 
 
 
 

ПЕНЗА - 2011

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1 МЕТОДИКА АНАЛИЗА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА …………………………………….……………………..……………………..…..5

1.1   Сущность и причины банкротства. Особенности банкротства российских предприятий.……………………………………….………………………..……5

1.2 Законодательная  и информационная база анализа вероятности банкротства. ……………………………………………………………………..10

1.3 Показатели  банкротства предприятий и их  анализ ………………………………………………………………………….…………15

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ОАО «МАЯК»…………………………………………………………………….... ..19

2.1 Финансово-экономическая характеристика ОАО «Маяк»………….…...19

2.2 Обобщенный  анализ финансовой отчетности ОАО «Маяк» ………………………………………………………………………………….…23

2.3Анализ показателей банкротства ОАО «Маяк» ………………………………………………………………………………….....31

ГЛАВА 3 ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО ПОЛОЖЕНИЯ ОАО «МАЯК»………………………………………………….34

3.1 Рекомендации  и мероприятия по улучшению  финансовой устойчивости ОАО «МАЯК» …………………………………………………………………..35

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….37

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………….……40

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….42 
 
 
 
 
 

 

ВВЕДЕНИЕ 

       Существование института несостоятельности (банкротства) обусловлено несколькими причинами. Необходимо оградить экономический оборот и его участников от последствий неэффективной работы тех из них, кто проявил неспособность надлежащим образом исполнять принятые на себя обязательства, если эта неспособность приобретает стойкий характер. С одной стороны, возникает необходимость устранения из оборота такого его участника. С другой стороны, желательно попытаться сохранить его как производителя товаров, работ или услуг и работодателя.

       Банкротство (от итал. bancarotta, буквально – сломанная скамья), в гражданском праве буржуазных государств отказ физического или юридического лица (компании, фирмы) платить кредиторам по своим долговым обязательствам по мотивам отсутствия средств.  Словарь по экономике и финансам определяет банкротство как неспособность компании погасить задолженность.

       Для России данное направление в законодательстве ново, что связано непосредственно  с относительно недавним отказом от командно-административной системы и достаточно резким переходом к рыночной экономике. Однако первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США ещё в начале тридцатых годов. В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций, а также система показателей, характеризующая финансовое состояние анализируемой организации.

     Целью данной работы является изучить процедуру выявления банкротства, провести соответствующий анализ и охарактеризовать основные показатели несостоятельности (банкротства) предприятия на основе выбранного объекта исследования.

     Основные  задачи исследования включают в себя:

  • определить сущность и причины банкротства, а также охарактеризовать особенности банкротства российских предприятий;
  • изучить законодательную и информационную базу анализа вероятности банкротства;
  • проанализировать показатели банкротства предприятий и провести соответствующий анализ.

       Предметом изучения является банкротство российского  предприятия и методы его выявления.

       Объектом  исследования является торговое предприятие «Мечта», специализирующееся в области общественного питания, которое находится под угрозой банкротства.  
 
 
 
 
 

 

        1 МЕТОДИКА АНАЛИЗА ВЕРОЯТНОСТИ  БАНКРОТСТВА 

       1.1 Сущность и причины банкротства.  Особенности банкротства российских  предприятий 

       Согласно  законодательству РФ, банкротством является признанная арбитражным судом неплатежеспособность должника, при которой его имущества недостаточно для удовлетворения требований кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнения обязанностей по уплате обязательных платежей. Результатом банкротства является принудительное прекращение хозяйственной деятельности1.

       Хотя  банкротство предприятия является юридическим фактом (только арбитражный суд может признать факт банкротства предприятия), в его основе лежат преимущественно финансовые причины.

       Предпосылки банкротства многообразны – это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. К внутренним факторам относятся следующие.

       1. Дефицит собственного оборотного  капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

       2. Низкий уровень техники, технологии  и организации производства.

       3. Снижение эффективности использования  производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, «проедание» собственного капитала.

       4. Создание сверхнормативных остатков  незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит.

       5. Плохая клиентура предприятия,  которая платит с опозданием  или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги.

       6. Отсутствие сбыта из-за низкого  уровня организации маркетинговой

деятельности  по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

       7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях.

       8. Быстрое и неконтролируемое расширение  хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных  средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал).

       К внешним факторам относятся следующие.

       1. Экономические: кризисное состояние  экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров.

       2. Политические: политическая нестабильность  общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

       3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-

технического  прогресса.

       4. Демографические: численность, состав  народонаселения, уровень

благосостояния  народа, культурный уклад общества, определяющие размер и

структуру потребностей и платежеспособный спрос  населения.

       Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов.

       Вероятность банкротства предприятия увеличивается, если наблюдаются: снижение объемов  продаж, объема производства, качества и цены продукции, приближение цен  на некоторые виды продукции к ценам на аналогичные, но более высококачественные импортные; неоправданно высокие затраты; низкая рентабельность продукции; слишком длительный цикл производства; большие долги, взаимные неплатежи.

       Важно также отметить, что понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятий:

  1. Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность   в силу реальных потерь используемого капитала

    2. Техническое банкротство. Используемый термин характеризует состояние неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности.

    3. Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамеренное создание (или увеличение) руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности в личных интересах или в интересах иных лиц.

    4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности [3].

       Как уже было ранее сказано во введении к данной работе, аналитический подход к процедуре предсказания банкротства  начал разрабатываться еще в первой половине 20 века в США. Отечественный же опыт в данной сфере не имеет столь длинной истории в силу исторических и экономических особенностей развития нашей страны, в виду чего законодательная база РФ относительно банкротства является еще довольно недоработанной, а сами западные методики выявления и предсказания банкротства предприятия не всегда оказываются действенными в условиях российской экономики.

     Проблемы, с которыми столкнулись производственные организации в период формирования рыночной экономики:

    1. Огромные долги, значительное превышение кредиторской задолженности перед дебиторской. Объем долгов многих российских предприятий приближался к объему их годовой выручки.
    2. Банкротства оказались выражением частных интересов внутри страны в борьбе за передел собственности, что не способствовало выводу предприятий из кризиса.
    3. Низкий уровень производительности ввиду устаревания технологий, основных производственных фондов, материально-технической базы.
    4. Несоответствие численности занятых работников потребностям производства, которое претерпело поэтапные и значительные сокращения.
    5. Резкое обострение социальных проблем, связанных с высвобождением персонала и значительными долгами по зарплате.
    6. Заинтересованность некоторых лиц, осуществляющих операции по продаже предприятий, в росте числа банкротств.
    7. Нарушение хозяйственных связей между предприятиями и потеря государственных заказов.
    8. Сложности при взыскании задолженности с дебиторов, т. к. они сами находились в состоянии банкротства.

       Отдельного  внимания заслуживает проблема отсутствия необходимой и полной законодательной базы, регулирующий институт банкротства предприятий. Следствием этого являются трудности в регулировании процессов реального банкротства, а также в пресечении деятельности, касающейся умышленного и фиктивного банкротства.

       Чтобы наглядно проиллюстрировать современную тенденцию в разрезе рассмотрения Верховным арбитражным судом дел по несостоятельности (банкротству), следует обратиться к следующей справке (Приложение 1). При анализе данного документа можно отметить снижение числа заявлений, подаваемых в суд о признании предприятия банкротом на период 2007-2008 гг., однако затем снова наблюдается рост случаев потенциального банкротства, одной из причин чего служит Мировой финансовый кризис. Важно подчеркнуть, что, к примеру, в первой половине 2009 г. по 45% из рассмотренных дел было вынесено решение признать предприятие несостоятельным (банкротом). В первом полугодии 2010 г. наблюдается рост числа как самих подаваемых заявлений, так и случаев принятия решений судом в пользу их банкротства. Что, безусловно является негативной тенденцией. Однако в то же время количество предприятий, по которым проводилась процедура финансового оздоровления, выросло в 2,7 раза.

       Хотелось  бы более подробно рассмотреть законодательную  базу, на основе которой происходит рассмотрение дел о несостоятельности (банкротстве) предприятия, выделить основные ее этапы, а также возможно проследить связь между фактором качественного улучшения правовой основы банкротства и изменением реальных показателей производства по делам признания должника несостоятельным. 
 
 
 
 
 
 
 

       1.2 Законодательная и информационная  база анализа вероятности банкротства  

       До  недавнего времени четких правовых требований к содержанию предупреждения банкротства и правилам его осуществления  в России фактически не существовало. Это явилось причиной огромного количества банкротств коммерческих организаций, которых можно было бы избежать. В настоящее время основным нормативным документом, регламентирующим процедуру банкротства, является Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002г. № 127-ФЗ. Но и это нововведение значительных результатов также не принесло.

       В соответствии с Арбитражным кодексом РФ, дела о несостоятельности (банкротстве) отнесены к специальной подведомственности арбитражных судов. Дела о несостоятельности (банкротстве) рассматриваются арбитражным судом по правилам, предусмотренным АПК РФ, признание должника банкротом возможно только в судебном порядке.[5,4]

       Несмотря  на актуальность, проблема предупреждения банкротства хозяйствующих субъектов (особенно применительно к российской промышленности) до сих пор была мало изучена исследователями гражданского и предпринимательского права.

       Первый  законодательный акт о банкротстве  был принят Верховным советом  РФ 19.11.1992 и введен в действие с 01.03.1993 о некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротства) предприятия», где регламентировались два финансовых коэффициента:

       Текущей ликвидности (Ктл), нормативное значение Ктл≥2;

       Обеспеченности  собственными оборотными средствами (Ксос), нормативное значение Ксос≥0,1.

       За 12 лет указанные коэффициенты не приблизились к нормативным значениям, что показывает несостоятельность  их нормативных значений для оценки банкротства. Отечественная практика и данные по зарубежным странам свидетельствуют о нереальном значении норматива коэффициента текущей ликвидности и доли собственных оборотных средств по постановлению Правительства РФ № 498.

       Несовершенство  нормативной базы, а также организационных  процедур привело к пересмотру закона. В 1998 г. Была принята новая редакция закона «О несостоятельности (банкротстве)», который был шагом вперед.

       В законе о несостоятельности в  редакции 1998 и 2002 гг. изменился критерий банкротства - им стала неплатежеспособность.

       В п. 2 ст. 3 ФЗ РФ от 26.10.2002 № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» указано: «Юридическое лицо считается не способным удовлетворить кредиторов по денежным обязательствам (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены». Условием возбуждения дела о банкротстве в соответствии с п.2 ст. 6 этого же закона является наличие долга не менее 100 тыс. руб.

       В развитие ФЗ «О несостоятельности (банкротстве) в редакции 1998г. Федеральная служба по финансовому оздоровлению и банкротству РФ (ФСФО) разработала методические указания по проведению анализа финансового состояния организации с использованием коэффициентного анализа. Методические указания позволяют, используя факторный анализ для построенных временных рядов показателей, провести всесторонний анализ финансового состояния организации. [12]

       Закон о банкротстве 1998г. был шагом вперед, но процедура признания организации несостоятельной была настолько упрощена, что началась волна заказных банкротств.

       Закон о несостоятельности 2002 г. учел выявленные недостатки предыдущих редакций закона, международные тенденции развития института банкротства.

       В рамках реализации закона о несостоятельности постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 №367 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» были утверждены правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. В правилах отсутствует разница в критериях платности и платежеспособности, нет привязки к строкам финансовой и статистической отчетности, что приводит к неоднозначным результатам в расчетах отдельных показателей.[4]

       Что же касается информационной базы анализа  финансовой несостоятельности предприятия, то здесь следует выделить две группы     ее источников: внутренние и внешние. Внешние данные являются открытыми для всех пользователей и формируются в основном на базе публичной отчетности. Информация, применяемая в ходе комплексного диагностического анализа (внутреннего), может представлять коммерческую тайну и быть доступной только для внутрихозяйственного управления. Система внешних источников представлена на рис.1.

         

       Рисунок 1 – Внешние источники информации для анализа банкротства организации 

       Информационное  обеспечение анализа, формируемое  с использованием внутренних источников данных, можно представить в виде следующей схемы (рис.2).

         

       Рисунок 2 – Внешние источники информации для анализа банкротства организации 

       Следует отметить, что финансовая отчетность в современных экономических условиях является важным источником информации почти для всех участников рынка. Она формирует на основе записей в бухгалтерском учете такую систему показателей, которая оказывается уместной и существенной при расчете вторичных (опосредованных), но в то же время конечных характеристик бизнеса, таких как доходность, риск, ликвидность, экономическая жизнеспособность и т.п.

       В соответствии с постановлением Правительства  РФ от 20 мая 1994 г. «О некоторых мерах  по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» (с изменениями и дополнениями) анализ и оценку структуры баланса предприятия с целью выявления неудовлетворительной структуры баланса предприятия можно проводить на основе

  1. Коэффициента текущей ликвидности;
  2. Коэффициента обеспеченности собственными ресурсами;
  3. Коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

       Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных  средств у предприятия и является одним из коэффициентов, позволяющих оценить финансовую устойчивость предприятия. На основе указанных в постановлении критериев принимаются следующие решения:

       1) о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным;

       2) о наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;

       3) о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.

       Следует отметить, что указанные решения  принимаются вне зависимости  от наличия установленных Законом «О несостоятельности (банкротстве)» внешних признаков несостоятельности предприятия. 
 
 
 
 

       1.3 Показатели банкротства предприятий  и их анализ 

       В соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы. Первая группа (основные показатели) - это показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

  1. повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;
  2. наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
  3. низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;
  4. увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;
  5. дефицит собственного оборотного капитала;
  6. систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
  7. наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
  8. использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;
  9. неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
  10. падение рыночной стоимости акций предприятия;
  11. снижение производственного потенциала и т.д.

       Вторая  группа (вспомогательные индикаторы) - это показатели, неблагоприятные  значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

  1. чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
  2. потеря ключевых контрагентов;
  3. недооценка обновления техники и технологии;
  4. потеря опытных сотрудников аппарата управления;
  5. вынужденные простои, неритмичная работа;
  6. неэффективные долгосрочные соглашения;
  7. недостаточность капитальных вложений и т.д.

       К достоинствам данной системы индикаторов возможного банкротства следует отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам – высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

       Самой простой из зарубежных методик прогнозирования  вероятности банкротства является двухфакторная модель. Она основывается на двух ключевых показателях (например, показатель текущей ликвидности и показатель доли заемных средств), от которых зависит вероятность банкротства предприятия. Эти показатели умножаются на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, и результаты затем складываются с некой постоянной величиной (const), также полученной тем же (опытно-статистическим) способом. Если результат (С1) оказывается отрицательным, вероятность банкротства невелика. Положительное значение С1 указывает на высокую вероятность банкротства.

       В американской практике выявлены и используются такие весовые значения коэффициентов:

  1. для показателя текущей ликвидности (покрытия) (Кп) - (1,0736);
  2. для показателя удельного веса заемных средств в пассивах предприятия (Кз) - (+0,0579);
  3. постоянная величина - (-0,3877).

       Отсюда  формула расчета С1 принимает следующий вид:

       С1 = -0,3877+Кп *(-1,0736) + Кз * 0,0579.                                           (1)

       Однако  саму модель, с числовыми значениями, соответствующими реалиям российского  рынка, можно было бы применить, если бы отечественные учет и отчетность обеспечивали достаточно представительную информацию о финансовом состоянии предприятия. Рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, а потому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности.

Банкротство предприятий и система оценки их платежеспособности 📙 Курсовая → 🆔 35677

Банкротство предприятий и система оценки их платежеспособности 📙 Курсовая → 🆔 35677

Банкротство предприятий и система оценки их платежеспособности