Cовременный денежный рынок
РЕФЕРАТ
Курсовая работа: 35 с., рис.7, 27 источников.
ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК, ДЕНЕЖНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ, СПРОС НА ДЕНЬГИ, ДЕНЕЖНАЯ СИСТЕМА, ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНОГО РЫНКА
Объект исследования - функционирование денежного рынка.
Предмет исследования - рассмотрение отдельных вопросов в рамках данной темы.
Цель работы: исследовать денежный рынок, изучить механизм функционирования денежной системы и её роль в экономике, выявить особенности функционирования денежного рынка в Республике Беларусь.
Методы исследования: анализ и синтез, обобщение, сравнительный анализ, корреляция.
Исследования и разработки: на основе обобщения различных теоретических подходов к исследованию денежного рынка, его проблем становления и функционирования, изучен механизм функционирования денежной системы и её роль в экономике.
Область возможного и практического применения: результаты, полученные в курсовой работе, могут быть использованы при изучении курса "макроэкономика".
СОДЕРЖАНИЕ
Введение………………………………………………………… |
4 | |
Глава 1. |
Денежный рынок: экономическая
сущность и особенности |
5 |
1.1 Понятие и структура денежного рынка………………………… |
5 | |
1.2 Спрос и предложение
денег. Денежный |
12 | |
1.3 Равновесие на денежном рынке…………………………………. |
18 | |
Глава 2. |
Современный денежный рынок:
его организация и |
21 |
Глава 3. |
Становление, функционирование и проблемы денежного рынка в Республике Беларусь………………………………………………… |
26 |
Заключение…………………………………………………… |
33 | |
Список использованных источников…………………………………………... |
35 |
ВВЕДЕНИЕ
Объектом и предметом
исследования является изучение денежного
рынка, проблем его становления
и устойчивого
Цель работы: изучить состояние денежного рынка, указав проблемы и пути его развития в Республике Беларусь.
Реальная экономическая
жизнь представляет собой движение
денежных потоков, навстречу товарным.
На практике изменение количества денег
в обращении, способно существенным
образом повлиять на уровень доходов
и выпуска продукции. Поэтому, в
экономическом анализе
Одно из наиболее влиятельных
течений в современной
Основной целью написания данной курсовой работы является анализ денежного рынка и денежной системы, а так же проанализировать становление денежного рынка Республики Беларусь.
Целью курсовой работы является
изучение денежного рынка и его
проблем становления и
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- изучить понятие и структуру денежного рынка;
- рассмотреть спрос и
предложение денег, денежный
- изучить равновесие на денежном рынке;
- рассмотреть организацию
и функционирование
- изучить становление, функционирование и проблемы денежного рынка в Республике Беларусь.
Объектом исследования является денежный рынок.
Глава1 Денежный рынок: экономическая сущность и особенности функционирования
1.1 Понятие и структура денежного рынка
Денежный рынок представляет
собой экономические отношения,
связанные с перераспределением
временно свободных денежных средств
общества для авансирования расширенного
воспроизводства. В качестве системы
экономических отношений
Денежным рынком обычно называют особый сектор рынка, на котором осуществляется купля и продажа денег как специфического товара, формируются спрос, предложение и цена на этот товар [7, c. 219].
На первый взгляд может
сложиться впечатление, что купля-продажа
денег, а, следовательно, и особый денежный
рынок, - это нонсенс, поскольку деньги
служат всеобщим эквивалентом и обменивать
их на деньги нет смысла. Если же их
покупать-продавать в форме
Специфика денег, как абсолютно ликвидного товара, обусловливает существенную специфику их перемещения между субъектами денежного рынка, а также всех инструментов и самого механизма функционирования этого рынка. Традиционные понятия «продажа» и «покупка», сложившиеся на товарных рынках, неприемлемые для денежного рынка. Сами деньги выступают здесь совсем в другом статусе по сравнению с товарными рынками. Другого характера приобретают и такие рыночные явления, как цена, спрос, предложение.
Передача денег от одного субъекта денежного рынка к другому приобретает смысл только тогда, когда у одного из них, они являются свободными, и нет нужды их тратить на покупку материальных благ, а у другого их нет вообще и нет материальных благ, от продажи которых нужны деньги можно было бы получить. Осуществляется такая передача или в форме прямой ссуды под обязательство вернуть деньги в установленный срок, либо в форме покупки особых финансовых инструментов (облигаций, акций, векселей, депозитных сертификатов и т.д.). Такую передачу денег лишь условно можно назвать покупкой или продажей.
Эта условность проявляется, прежде всего в том, что владелец денег (продавец) при передачи их своему контрагенту не теряет права собственности на соответствующую сумму денег (а только право распоряжаться ими) и может вернуть их в свое распоряжение на заранее определенных условиях. Более того, в момент передачи денег контрагенту продавец не получает их реального эквивалента, т.е. продажа денег не является эквивалентной операцией, как на товарных рынках. Соответственно покупатель денег не получает на них права собственности, а только право распоряжения ими как ликвидностью, и то временно, на определенный период. Поэтому покупатель денег не отчуждает в пользу продавца эквивалентную сумму стоимости в товарной форме.
Принципиально меняются статус
денег и цели их купли-продажу
на денежном рынке. Из вспомогательного
средства обращения товаров на товарных
рынках деньги превращаются здесь в
определяющий объект рыночных отношений,
в их самоцель. На денежном рынке
владелец денег хочет передать их
в чужое распоряжение прямо, а
не в обмен на реальное благо, а
покупатель хочет получить их в свое
распоряжение на таких же принципах.
Поэтому на этом рынке стоимость
перемещается между его субъектами
только в денежной форме, в одностороннем
порядке с возвратом к
Благодаря указанным особенностям
денежного рынка продаж денег
здесь выступает в форме
Такой механизм купли-продажи денег предопределяет важную роль специальных инструментов в функционировании денежного рынка. Они призваны обеспечить на этом рынке движение определяющего объекта - денег. С этой точки зрения роль указанных инструментов аналогична роли денег на товарных рынках [16, c. 54].
Долговые обязательства
как инструменты денежного
- депозитные обязательства,
по которым продавцы передают
деньги в полное распоряжение
покупателям при условии их
возвращения (с определением
- ссудные обязательства,
по которым продавцы, передавая
деньги покупателям, вносят
Инструменты денежного рынка, обслуживая перемещения денег между его субъектами, сами приобретают определенной стоимости и могут становиться объектом купли-продажи в форме ценных бумаг. В связи с этим можно говорить о специфичный рынок ценных бумаг, который является одной из форм существования денежного рынка. Потенциально ценная бумага может превратиться любой инструмент денежного рынка. Однако экономически целесообразной подобная трансформация может быть только для инструментов средне- и долгосрочной действий. Как раз их владельцы, продавших свои деньги на длительный срок, чаще вынуждены продавать их на рынке, не дождавшись окончания срока действия, чтобы вернуть деньги в свой оборот, чем владельцы инструментов короткого действия. Это касается, в частности, акций, государственных и корпоративных облигаций, казначейских векселей, деривативов, долгосрочных депозитных сертификатов, ипотечных обязательств и т.д.
Все виды инструментов денежного рынка можно выделить в следующие три группы: ссудные сделки, включая депозитные, на основании которых осуществляются отношения банков с их клиентами по формированию и размещению кредитных ресурсов; ценные бумаги, с помощью которых реализуются преимущественно прямые отношения между продавцами и покупателями денег; валютные ценности, которые используются во взаимоотношениях между собственниками двух разных валют. Из приведенной схемы видно, что навстречу потокам денег, направляемых от продавцов к покупателям, перемещаются соответствующие инструменты денежного рынка.
Как отмечалось выше, инструменты
денежного рынка сами приобретают
способность к обращению. В наибольшей
степени эта способность
Условный характер имеет и цена на денежном рынке. Цена денег имеет форму процента (процентного дохода) на одолженные или привлеченные средства, что существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер процента определяется не величиной стоимости, которую содержат в себе купленные (одолженные или привлеченные) деньги, а их стоимостью - способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных и производственных потребностей. Чем большей будет эта способность, и чем дольше покупатель будет пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма его процентных платежей.
Несмотря на существенные различия основных элементов общественного и товарного рынков, механизмы их взаимодействия, в частности спроса, предложения и цены, на каждом из этих рынков одинаковы. На денежном рынке, как и на товарном, действуют силы спроса и предложения, а механизм их обеспечивает стабильность процента как цены денег. Это и дало основания назвать денежным рынком ту специфическую сферу денежных отношений, где осуществляется перелива денежных средств на, но возвратной основе.
Для понимания сущности денежного
рынка важное значение имеет определение
его субъектов. Субъектами этого
рынка являются юридические и
физические лица, осуществляющие операции
купли-продажи денег. Все эти операции
можно разделить на три группы:
по продаже денег, купли денег
и посреднические. В операциях
по продаже денег участвуют
Подытоживая рассмотрение сущности
денежного рынка, следует заметить,
что этот вопрос является дискуссионным
и недостаточно освещен в литературе.
В советской литературе денежный
рынок отождествляли либо с рынком
заемных капиталов, или с рынком
краткосрочных финансовых активов.
В западной литературе денежный рынок
нередко отождествляют с
В фундаментальном американском
учебнике Ф. С. Мишкина «Экономика денег,
банковского дела и финансовых рынков»
понятие денежного рынка вообще
не упоминается. Автор оперирует
лишь понятием финансового рынка, его
с рынком ценных бумаг. Подобный подход
свойственен и для украинского
учебника «Инвестиции», автор которого
- М. Мертенс - отождествляет финансовый
рынок с рынком ценных бумаг. При
таком подходе денежный рынок
как самостоятельный объект анализа
исчезает из поля зрения исследователей,
что существенно ограничивает возможности
познания закономерностей
Для изучения механизма функционирования
денежного рынка важное значение
имеет также его
- по видам инструментов,
которые используются для
- за институциональными признакам денежных потоков;
- по экономическим назначению
денежных средств, которые
В денежном рынке можно
выделить три сегмента: рынок заемных
обязательств, рынок ценных бумаг, валютный
рынок. Хотя в организационно-правовом
аспекте эти рынки
По институциональными признакам денежных потоков можно выделить такие секторы денежного рынка: фондовый рынок; рынок банковских кредитов; рынок услуг небанковских финансово-кредитных учреждений.
На фондовом рынке осуществляется
перемещение небанковского
Все финансовые инструменты, которые применяются на фондовом рынке, можно разделить на две группы [18, c. 210]:
1) акции, которые являются требованиями на долю в чистом доходе и в активах корпорации;
2) долговые обязательства
среднего (от одного до 10 лет) и
длительного (10 и более лет)
сроков действия, которые являются
обязательствами эмитентов
По третьему критерию - экономическим назначением покупки денег - денежный рынок делят на два сектора:
- рынок денег;
- рынок капиталов.
На рынке денег покупаются
денежные средства на короткий срок (до
одного года). Эти средства используются
в обороте заемщика (покупателя)
как деньги, т.е. для приведения в
движение уже накопленного капитала,
благодаря чему они быстро с оборота
и возвращаются кредитору. Классическими
операциями денежного рынка являются
операции с межбанковского кредитования,
по учету коммерческих векселей, операции
на вторичном рынке с
Рынок денег характерен тем,
что он очень чувствителен к любым
изменениям в экономике и в
финансовой сфере. Поэтому спрос
и предложение здесь очень
переменчивые, а процент как цена
денег часто меняется под их воздействием.
Поэтому он является наиболее реальным
индикатором конъюнктуры
- Спрос и предложение денег. Денежный мультипликатор
Спрос на деньги (money demand – L) – это желание и готовность экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств («держать кассу» или «денежные балансы»).
Современная теория спроса на деньги берет свое начало с трудов Дж. М. Кейнса, который выделял три главных мотива «держания денег»: транзакционный, предосторожности и спекулятивный. Выявление спекулятивного мотива является главным вкладом Кейнса в изучение природы спроса на деньги [13, c. 94].
Кейнс трактовал транзакционный мотив примерно так, как это делала кембриджская школа. Вместе с тем он дополнил транзакционный мотив родственным ему мотивом предосторожности (рис. 1.1).
Рисунок 1.1 Кейнсианский спрос на деньги
Существование мотива предосторожности Кейнс объяснял необходимостью обеспечения непредвиденных расходов. Спрос на деньги по мотиву предосторожности (precautionary motive – LP): - это спрос на деньги на случай непредвиденных обстоятельств.
Современная количественная
теория подходит к спросу на деньги
исходя из того, что деньги являются
одним из многих активов в портфеле
индивида. Таким образом, современная
количественная теория спроса на деньги
может рассматриваться как
Исследование спроса на деньги конечных держателей богатства осуществляется по аналогии с анализом спроса потребителей на потребительские блага. При изучении потребительского выбора необходимо учитывать три основных фактора [8, c. 83]:
(1) доход потребителя,
являющийся бюджетным
(2) цена запрашиваемого блага и цены прочих благ;
(3) вкусы и предпочтения потребителей.
Доход – это отдача от богатства. Если у – общий поток дохода, W – запас богатства, а i – процентная ставка, то:
W =
Введение в монетаристскую теорию базового принципа теории капитала: доход есть отдача от капитала и настоящая стоимость дохода – является, возможно, самым существенным достижением денежной теории со времени Кейнса.
При исследовании спроса на деньги М. Фридман и его последователи используют концепцию «перманентного дохода», которую основатель монетаризма развил при разработке своей теории потребительской функции.
Обозначим общее богатство знаком W, а долю человеческого богатства к нечеловеческому богатству буквой h, отдачу от денег в виде im, доход (или потери) от держания облигаций как – 1/ib × Dib/Dt, общая отдача от держания облигаций будет: ib – 1/ib × Dib /Dt.
Обыкновенные акции по аналогии с облигациями также имеют отдачу, состоящую из двух частей, которую обозначим как ie, так что общая отдача от держания обыкновенных облигаций будет равна ie – 1/ie /Dt, обозначим вкусы и предпочтения символом u.
Функция спроса на деньги с точки зрения М. Фридмана, имеет вид:
При этом выражение 1/P DP/Dt есть, не что иное, как показатель ожидаемой инфляции (pe).
Данную функцию можно упростить, если предположить, что ib и ie учитывают реальные изменения цен [1, c. 84]:
Различия между кейнсианцами и монетаристами по поводу спроса на деньги сводятся к следующему.
Кейнс объединил все финансовые активы (кроме денег) в одну большую группу – облигации. Он полагал, что их доходность изменяется синхронно. Фридман расширил число активов и установил, что на равновесие экономики в целом влияет совокупность различных процентных ставок. В отличие от Кейнса, Фридман считал деньги и блага субститутами. Поэтому в монетаристской функции спроса на деньги присутствуют многочисленные активы.
В отличие от кейнсианской
теории, согласно которой процентная
ставка является важным фактором спроса
на деньги, в теории монетаристов ставка
процента слабо изменяет спрос на
деньги (это одно из главных различий
в подходе кейнсианцев и
- Cодержание деятельности социального педагога
- Cоздание автоматизированной информационной системы заданной предметной области - «Продажа билетов на футбол»
- Cоздание биологических классов на базе МОУ гимназии №3 города Дюртюли MP Дюртюлинский район РБ
- Cоздание клуба знакомств для пожилых людей в селе Бильчир Осинского района
- Cоздание комплексной туристической характеристики Италии как совокупности условий организации и развития туризма
- Cоздание приложения, при помощи которого пользователь сможет аппроксимировать экспериментальные данные полиномиальной функции
- Cоотношение социальных и индивидуальных аспектов в коммуникативной личности
- Cовременное денежное обращение
- Cовременные аспекты фондовой биржи
- Cовременные особенности предпринимательства
- Cовременные теории личности в психологии
- Cовременные финансовые инструменты
- Cовременные формы организации бизнесса
- Cовременные экономические теории