Деловая активность предприятия. 2

640-949-890 1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА КОММЕРЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Основные критерии

Стабильность  финансового положения предприятия  в условиях рыночной экономики обуславливается в немалой степени его деловой активностью.

Главными  качественными и количественными  критериями деловой активности предприятия  являются: широта рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт, репутация предприятия, степень плана основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста.

Хозяйственная деятельность предприятия может  быть охарактеризована различными показателями, основными из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов предприятия (авансированного капитала).

Оценивая  динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

                                                 Т^РБ > Т^QP > Т^B > 100%,          (1,1)                                   

         где Т^РБ, Т^QP, Т^B — соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (капитала).

Данное  соотношение означает:

во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения;

во-вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно;

наконец, в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение в мировой практике получило название "золотое правило экономики предприятия". Однако если деятельность предприятия требует значительного вложения средств (капитала), которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого "золотого правила". Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные. К причинам возникновения таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и реконструкции действующих предприятий.

2. Анализ эффективности использования ресурсов

Для оценки эффективности использования ресурсов предприятия применяются различные  показатели, характеризующие интенсивность использования всех ресурсов (ресурсоотдачу) и их видов: основных, нематериальных и оборотных активов.

Ресурсоотдача показывает объем выручки от реализации продукции (работ, услуг), приходящийся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. В мировой практике этот показатель получил название коэффициента оборачиваемости вложенного капитала. Его формула такова:

                              f = Q^р / B,                                                       (1.2.)

         где   f  — ресурсоотдача;

Q^p, В   — известно (В — берется среднегодовая сумма всех средств).

При анализе  динамики этого показателя выявляется тенденция его изменения. Тенденция  в сторону роста ресурсоотдачи  свидетельствует о повышении эффективности использования экономического потенциала. Эффективность использования основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует стоимость основных средств (в копейках), приходящаяся на один рубль выручки от реализации продукции (работ, услуг).

Показатель  фондоотдачи тесно связан с производительностью  и фондовооруженностью труда. Взаимосвязь  между этими показателями можно выразить следующими формулами:

W_R = Q^p /R,

 Ф = F/R,

F = Q^p /F = (Q^p /R) : (F/R) = W_R : Ф                         (1.3.)

где   W_R  — средняя выработка продукции на 1 работника, руб.;

         Q^p   — объем реализации продукции, тыс. руб.;   

          R   — среднесписочная численность работников, чел;

          Ф  — фондовооруженность труда,  руб.;

          F   — среднегодовая стоимость основных фондов, тыс. руб;

          f — фондоотдача основных фондов, руб.

Таким образом, основным условием роста фондоотдачи  является превышение роста производительности труда над темпами роста его фондовооруженности.

Приобретение  нематериальных активов имеет своей  целью получение экономического эффекта от их использования при  производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг.

Конечный  эффект от использования лицензий, "ноу-хау" и других нематериальных активов выражается в общих результатах основной и коммерческой деятельности предприятия: росте объема продаж продукции на основе повышения ее качества и соответствующей надбавки в цене товара, конкурентоспособности продукции и расширения рынка сбыта; экономии текущих затрат путем сокращения длительности производственного (жизненного) цикла, снижения норм расхода материальных и трудовых на производство и сбыт продукции; в конечном итоге, увеличении прибыли. Исходя из этого, при оценке эффективности использования материальных активов также следует исходить из "золотого правила экономики .предприятия": темпы роста выручки от реализации продукции или прибыли должны опережать темпы роста нематериальных активов. На практике нередко завышают стоимость таких нематериальных активов, как "Деловая репутация фирмы", "Товарный знак фирмы".

Более подробно рассмотрим методику анализа эффективности использования оборотных средств.

В хозяйственной  практике при анализе состояния  предприятия большое внимание уделяется анализу интенсивности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает необходимость в установлении и обосновании критерия эффективности оборотных средств и методики их определения.

Критерием эффективности использования оборотных  средств (деловой активности) может  быть относительная минимизация  авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких  производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и  финансовых (прибыль, доход) результатов деятельности предприятия.

Исходя  из указанного критерия, эффективность  использования оборотных средств  может характеризоваться системой показателей: коэффициентом опережения темпов роста объема продукции (работ, услуг) над темпами роста остатков оборотных средств; увеличением реализацией продукции (работ, услуг) на один рубль оборотных средств; относительной экономией (дополнительным увеличением) оборотных средств; ускорением оборачиваемости оборотных средств. Расчеты этих показателей производятся на основании данных финансового плана предприятия, формы № 1 и формы № 2.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств  означает экономию общественно необходимого времени и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.

Факторами ускорения оборачиваемости оборотных  средств являются оптимизация производственных запасов, эффективное использование  материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного  цикла, сокращение сроков пребывания оборотных  средств в остатках готовой продукции и в расчетах.

Для измерения  оборачиваемости оборотных средств  используются следующие показатели:

1) Продолжительность  одного оборота в днях. Она  вычисляется по формуле:

СO х Д

О_Б = -------------

              Q^p

                                    (1.4.)

         где   О_Б   — продолжительность одного оборота в днях;

        СО  — средний остаток оборотных  средств; 

        Q^p   — оборот по реализации продукции (работ, услуг);

        Д     — количество дней  в периоде.

2) Коэффициент  оборачиваемости. Он характеризует  число оборотов, совершенных оборотными  средствами за изучаемый период. Этот показатель вычисляется  по формуле:

К_ОБ = Q^p / CO                                                   (1.5.)

3) Сумма  оборотных средств, приходящаяся  на один рубль реализованной  продукции. Этот показатель принято  называть коэффициентом закрепления  (загрузки) оборотных средств. Он  определяется по формуле:

К₁ = CO / Q^p                                                      (1.6.)

         Показатели оборачиваемости могут исчисляться по всем оборотным средствам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам и дебиторской задолженности.

Фактический оборот по реализации рассчитывается на основании данных формы № 2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов).

Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец  года (квартала) как средняя хронологическая  величина.

Плановые  показатели оборачиваемости средств  предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам.

Плановый  оборот по реализации исчисляется, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли.

Число дней (Д) в анализируемом периоде принято  считать в квартале — 9'0, в полугодии  — 180, в году — 360.

Показатели  оборачиваемости оборотных средств  сравниваются с аналогичными показателям. Оборачиваемость материальных оборотных средств сравнивается так же с плановой оборачиваемостью.

Если  оборачиваемость оборотных средств  в днях в отчетном году меньше прошлогодней, это свидетельствует об ускорении  оборачиваемости оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств говорит об их неэффективном использовании.

При анализе  важно установить не только направление  и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

Размер  высвобождения (или дополнительной загрузки) оборотных средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

В качестве основных источников информации для  определения и оценки оборачиваемости оборотных средств используются данные формы № 1, формы № 2.

В условиях рыночной экономики усиливается  возможность и значение исчисления и анализа частных показателей  оборачиваемости, то есть оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются такие, как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги, по торговым (векселя полученные).

В результате такого анализа выявляется, какое  количество оборотов совершим в течение аналогичного периода капитал, вложенный в ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.

3. Анализ устойчивости экономического роста предприятия

Деловая активность акционерных предприятий  характеризуется в мировой практике степенью устойчивости экономического развития или роста.

Устойчивость  экономического роста позволяет  предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства. Поэтому  перед руководством предприятия  и менеджерами стоит очень  серьезная задача — обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

Каковы  же методы поддержания устойчивых темпов роста?

Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит  от роста его имущества, т.е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы. Приток этих ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относится прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль) и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия. Но он может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. В то же время рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства.

В связи  с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь  определяются темпами увеличения реинвестированных собственных средств. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственных средств) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности.

В учетно-аналитической  практике возможности предприятия  по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств определяется с помощью коэффициента устойчивости роста (К_ур), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

Кур = Рр-Д /Ис *100%

где   Р^г — чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия,

        Д — дивиденды, выплачиваемые  акционерам,

        Р^рп — прибыль, направленная на развитие производства (реинвестированная прибыль),

       И^с     — собственный капитал (капитал и резерв).

Коэффициент устойчивости экономического роста  показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

Для оценки влияния факторов, отражающих эффективность  финансово-хозяйственной деятельности, на степень устойчивого развития предприятия обычно используют следующую  модель:

Кур = Крп * Ко * ф * Кфз     (1,8)

 где   К^рп — характеризует дивидендную политику на предприятии, выражающуюся в выборе экономически целесообразного соотношения между выплачиваемыми дивидендами и прибылью, реинвестированной в развитие производства,

K^Q    — характеризует рентабельность реализованной продукции (работ, услуг),

f      — характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу,

К^ФЗ   — коэффициент финансовой зависимости, характеризующий соотношение между заемными и собственными источниками средств.

Модель  отражает воздействие как производственной (второй и третий факторы), так и  финансовой (первый и четвертый факторы) деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом, как следует из модели, предприятие имеет возможность использовать определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента: снижение доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.

Приведенная факторная модель может быть расширена  за счет включения в нее таких важных показателей финансового состояния предприятия, как: обеспеченность собственными оборотными средствами, ликвидность текущих активов, оборачиваемость оборотных средств, соотношение краткосрочных обязательств и собственного капитала предприятия. Расширенная факторная модель для расчета коэффициента устойчивости экономического роста выглядит следующим образом:

                                            Кур = Крп * Ко * ф * Кфз

         К^рп = Р^РП/Р^Г — доля прибыли реинвестированная в производство, определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия, к сумме чистой прибыли;

К^Q = P^r/Q^p — рентабельность реализованной продукции (работ, услуг), определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реализации продукции (работ, услуг),

К_оъ = Q^P/E^C — оборачиваемость собственных оборотных средств, определяемая отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг) к сумме собственных оборотных средств;

К_с = E^c/R^a — обеспеченность собственными оборотными средствами, определяемая отношением собственных оборотных средств к сумме текущих активов (оборотных средств),

К_и = R^a/R^p — коэффициент текущей ликвидности (покрытия), определяемый отношением текущих активов (оборотных средств) к сумме пассивов (краткосрочных обязательств);

К_к = R^P/B — доля краткосрочных обязательств в капитале предприятия, определяемая отношением текущих пассивов (краткосрочных обязательств) к валюте (итогу) баланса;

К^ФЗ = В/И^С — коэффициент финансовой зависимости, определяемый отношением валюты (итога) баланса к собственным средствам предприятия.

Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического роста производится на основании данных форм № 1 и № 2 бухгалтерской отчетности.

2. АНАЛИЗ КОММЕРЧЕСКОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (на примере ОАО"Пермский Моторный Завод")

2.1 Производственно-экономическая характеристика деятельности предприятия.

         Открытое Акционерное Общество "Пермский Моторный Завод" было создано в ноябре 1997 г. на базе ОАО "Пермские Моторы".

Предприятие создано как юридическое  лицо с иностранными инвестициями в  соответствии законодательством Российской Федерации и в организационно-правовой форме - Открытого Акционерного Общества. Отраслевая принадлежность ОАО "ПМЗ" - промышленность.

Размер  уставного капитала составляет 750 000 тыс.руб. и состоит из 7 500 000 обыкновенных именных акций с номинальной  стоимостью 100 руб.

Учредителями  предприятия являются ОАО "Пермские моторы", ОАО "Интеррос", ООО "Интеррос-Авиа", Aviam Holding Company, L. L. C.

ОАО "ПМЗ" – предприятие с полным технологическим  циклом, включающим литейное, механическое, сварочное, сборочное и испытательное  производства, выполняющее гарантийное  и послегарантийное обслуживание продукции, обучение персонала эксплуатирующих  организаций и все виды ремонта. Качество изделий контролируется независимыми организациями. Система качества сертифицирована.

ОАО "ПМЗ" – это узкоспециализированное предприятие (изготавливает ограниченный ассортимент  продукции массового или крупносерийного  производства), основной продукцией которого являются авиационные двигатели  для гражданской авиации и  двигатели для наземного применения на базе авиационных двигателей.

Основные  виды деятельности:

1. Серийное  производство и поставка:

- авиационных  газотурбинных двигателей для  самолетов и вертолетов;

- промышленных  газотурбинных установок на базе  авиадвигателей для электростанций  и газоперекачивающих агрегатах;

- запасных  частей авиационных двигателей.

2. Сервисное  обслуживание и все виды ремонта  авиационных газотурбинных двигателей  и промышленных газотурбинных  установок.

         3. Выполнение производственных заказов.

Высшим  органом управления предприятия  является общее собрание акционеров. Руководство текущей деятельностью  ОАО осуществляет управляющий директор.

Целями  деятельности ОАО "ПМЗ" являются:

- получение  прибыли на основе финансовой, технологической, научно-технологической  и производственной интеграции  акционерного общества;

- повышение  конкурентоспособности собственных  товаров и расширение рынков  сбыта, координация деятельности  акционеров Общества в целях  реализации совместных проектов;

- концентрация  капитала и наращивание инвестиционных  ресурсов для создания новых  высокотехнологических производств,  реализация инвестиционных и  иных проектов.

ОАО "Пермский Моторный Завод" - серийный производитель  авиадвигателей для гражданской  и военной авиации, промышленных газотурбинных установок для  электростанций и транспортировки  газа.

ОАО "ПМЗ" входит в состав "Объединенной двигателестроительной  корпорации" - 100-% специализированной дочерней компании ОАО "ОПК "ОБОРОНПРОМ" по управлению двигателестроительными активами.

ОАО "ОПК "ОБОРОНПРОМ" - многопрофильная  машиностроительная группа, создана  в 2002 г.. Входит в состав ГК "Российские технологии". Основные направления деятельности: вертолетостроение (ОАО "Вертолеты России"), двигателестроение (УК "ОДК"), другие активы. Выручка предприятий корпорации в 2009 г. превысила 100 млрд. руб.

Наличие дочерних и зависимых компаний и  доля предприятия в их капитале на конец анализируемого периода представлена в таблице 1.

         Таблица 1. – Доля ОАО "ПМЗ" в капитале дочерних и зависимых предприятий

Основным  заказчиком газотурбинных установок  в сегменте механического привода  является ОАО "Газпром", использующий газотурбинную технику в качестве привода газоперекачивающих агрегатов.

Заказчиками запасных частей к авиационным двигателям в 2008 и 2009 гг. были ОАО "Быковский  авиаремонтный завод", ООО "Хайстайл", ОАО "ВАРЗ- 400", ОАО "218 АРЗ" (г. Гатчина), ОАО "Уральский завод  гражданской авиации", Авиаремонтные  заводы Индии. Поставка запасных частей для ГТУ в 2008 г. осуществлялась в ЗАО "Искра - Авигаз".

ОАО "Пермский Моторный Завод" тесно сотрудничает с Федеральным агентством по промышленности, ГТК "Россия", администрацией Пермского  края. Представители предприятия  активно участвуют в парламентских  слушаниях по вопросам развития авиационной  промышленности, авиационного транспорта и лизинга российской авиационной  техники. Результатами сотрудничества являются государственные заказы на поставку авиационных двигателей ПС-90А  для ГТК "Россия", совместные программы  с Федеральным агенством по промышленности.

Деловые партнеры за рубежом: EDELSTAHL RECYCLING GmbH (Германия), CARL ZEISS INDUSTRIELL MESSSTECHNIK GmbH (Германия), FAG (Германия), IPSEN INTERNATIONAL GmbH (Германия), ELB-SCHLIFF (Германия), WEMEX (Германия), PALL (Германия), ХЭМУС ЭР (Болгария), ABECO company (Египет), GALIKA AG (Швейцария), UNITED TECHNOLOGIES, PRATT & WHITNEY (США), SATURN IND (США), KINDT COLLINS (США), LEEDS AND BRADFORD BOILER COMPANY Ltd (Великобритания), VIA TECHNOLOGY Ltd (Великобритания), ATLAS COPCO (Бельгия), PREVOTEX (Швейцария), DEUTSCH (Франция), TOSHULN (Чехия).

 2.2. Анализ эффективности использования ресурсов

Актив баланса  содержит информацию о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Для удобства анализа целесообразно  построить уплотнённый аналитический  баланс – нетто путём объединения  однородных по своему составу элементов  балансовых статей в необходимых аналитических разрезах.. На 31.12.11 общая стоимость имущества предприятия составляет 14 906 889 тыс. руб.

Результаты финансово-хозяйственной  деятельности предприятия представлены в таблице

Таблица 2-Финансово-экономические показатели деятельности ОАО                 "ПМЗ"