Денежно-кредитная политика, проводимая Центрального банка Республики Беларусь

СОДЕРЖАНИЕ  

 Введение .....................................................................................................  

Глава 1. Содержание, цели и задачи денежно-кредитной  политики Центрального банка

1.1. Понятие, правовые основы денежно-кредитной политики Центрального банка

2. Цели и задачи денежно-кредитной политики Центрального банка
3. Типы денежно-кредитной политики ………….............................

Глава 2. Анализ выполнения денежно-кредитной  политики в Республике Беларусь

2.1. Инструменты  и методы проведения денежно-кредитной  политики Центрального банка

2.2. Результаты  реализации денежно-кредитной политики  Центрального банка

Глава 3. Перспективы развития денежно-кредитной  политики Республики Беларусь

 Заключение ...............................................................................................

 Список  использованной литературы ....................................................  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

Основными целями любого государства в области  экономики являются обеспечение  устойчивого экономического роста, высокий уровень занятости, стабильности внутренних цен, а также внешнеэкономическое  равновесие, что реализуются в  процессе разработки и проведения экономической  политики.

 Денежно-кредитная  политика центрального банка  является составной частью государственной  экономической политики. При разработке  прогноза экономического развития  страны в обязательном порядке  учитываются показатели, которые  необходимо достичь экономике  в определенные этапы времени,  в частности, развитие рынка  капиталов, развитие банковской  и платежной систем, обеспечение  устойчивости национальной валюты, увеличение спроса экономики  на деньги и т.д. Все эти  вопросы регулируются при разработке  и реализации денежно-кредитной  политики государства, без которой  нормальное функционирование экономики  невозможно.

Объектом  исследования является денежно-кредитная  политика, проводимая Центральным банком Республики Беларусь.

Предметом исследования является совокупность инструментов и методов, посредством которых  Центральный банк осуществляет денежно-кредитную  политику.

Целью курсовой работы является разработка направлений развития денежно-кредитной политики Центрального банка Республики Беларусь.

Разработкой денежно-кредитной политики в Республике Беларусь занимается Национальный банк Республики Беларусь совместно с  Правительством страны, реализация осуществляется путем достижения определенных показателей  развития, которые утверждаются специальной  программой развития. Поэтому при  исследовании данного вопроса автор  рассматривает результаты денежно-кредитной политики Республики Беларусь.

 Для  реализации цели исследования поставлены следующие задачи:

• рассмотреть теоретические вопросы, касающиеся денежно-кредитной политики Центрального банка;
• определить инструменты методы регулирования денежно-кредитной политики в Республике Беларусь;
• рассмотреть практическое осуществление денежно-кредитной политики Национальным банком Республики Беларусь, уточнить достигнутые результаты в денежно-кредитной сфере.

 Для  решения поставленных задач при  подготовке курсовой работы были  использованы экономические, экономико-математические, статистические и другие методы  изучения, обработки и обобщения  информации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  ГЛАВА 1

  СОДЕРЖАНИЕ, ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ  ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА 

1.1. Понятие и правовые основы денежно-кредитной политики Центрально банка  

 Согласно статьи 4 Банковского Кодекса Республики Беларусь денежно-кредитная политика Республики Беларусь - составная часть единой государственной экономической политики.

Под денежно-кредитной  политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в  денежно-кредитной сфере с целью  регулирования экономики. Она является частью общей макроэкономической политики. [11, с.36]

Денежно-кредитная  политика направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии, либо на их сдерживание и ограничение  и отличается от других методов регулирования, как правило, косвенным характером воздействия на процесс расширенного воспроизводства.

Денежно-кредитная  политика – одна из важных составляющих общеэкономического регулирования  в интересах активной рыночной конъюнктуры, сдерживания инфляции, недопущения  спадов производства и безработицы, выравнивания платёжного баланса. Вырабатывая  и реализуя денежно-кредитную политику, государство определяет не только цели такой политики, но и устанавливает  орган, ответственный за проведение в жизнь этих целей. Как правило, таким органом является Центральный  банк.

Содержание  деятельности Центрального банка в  области в области национальной денежно-кредитной политики сводится к двум основным направлениям. Первое – разработка денежно-кредитной  политики в виде формулирования целей  политики и набора инструментов, обеспечивающих достижение указанных целей. Второе – реализация политики с помощью  операций на денежном, валютном и фондовом рынках, регламентации поведения  участников денежных, финансовых, валютных, кредитных и фондовых отношений. [13, с.119-120]

 Правовой  основой денежно-кредитной политики  Республики Беларусь являются  Основные направления денежно-кредитной  политики Республики Беларусь, ежегодно  утверждаемые Президентом Республики  Беларусь по представлению Национального  банка и Правительства Республики  Беларусь. Основные направления  денежно-кредитной политики Республики  Беларусь содержат важнейшие параметры развития денежно-кредитной сферы, определяют цели, задачи и приоритеты денежно-кредитной политики государства и предусматривают обеспечивающий их реализацию комплекс мероприятий и механизмов регулирования и контроля. [1, с. 4]

 Национальный  банк совместно с Правительством  Республики Беларусь ежегодно  до 1 октября текущего года представляет  Президенту Республики Беларусь  Основные направления денежно-кредитной  политики Республики Беларусь  на очередной год. 

 Основные  направления денежно-кредитной политики  Республики Беларусь на очередной  год включают в себя:

 •  краткую характеристику состояния  экономики Республики Беларусь;

 •  важнейшие параметры прогноза  социально-экономического развития  Республики Беларусь на очередной  год, в том числе прогноз  основных показателей платежного  баланса Республики Беларусь  на очередной год; 

 •  основные параметры и инструменты  денежно-кредитной политики Республики  Беларусь на очередной год; 

 •  оценку и анализ выполнения  основных параметров и инструментов  денежно-кредитной политики Республики  Беларусь в текущем году;

 •  мероприятия Национального банка  на очередной год по совершенствованию  банковской системы Республики  Беларусь, банковского надзора, финансовых  рынков и платежной системы  Республики Беларусь. [1, с. 27]

 Основные  направления взаимоувязываются с макроэкономической государственной политикой: прогнозом социально-экономического развития страны на очередной период, бюджетно-налоговой политикой (государственным бюджетом страны на очередной период), с внешнеэкономической политикой (прогнозом платежного баланса страны). В этих целях национальный банк взаимодействует с министерствами финансов, экономики и внешнеэкономических связей, другими органами государственного управления, коммерческими банками.

 Итак, денежно-кредитная политика является одним из наиболее важных звеньев в экономической политике, обеспечивая при этом устойчивый экономический рост, высокий уровень занятости, стабильность внутренних цен, а также внешнеэкономическое равновесие.  
 
 
 
 
 

2. Цели  и задачи денежно-кредитной  политики Центрального банка 

Содержание  деятельности Центрального банка в  области национальной денежно-кредитной  политики сводится к двум основным направлениям.

• разработка денежно-кредитной политики в виде формулирования целей политики и набора инструментов, обеспечивающих достижение указанных целей;
• реализация политики с помощью операций на денежном, валютном и фондовом рынках, регламентации поведения участников денежных, финансовых, валютных, кредитных и фондовых отношений. [13, с.120]

Процесс формулирования целей денежно-кредитной  политики состоит из нескольких этапов.

На первом этапе устанавливаются конечные цели денежно-кредитной политики в  форме контрольных цифр экономического роста, инфляции, состояния платежного баланса.

 На  втором этапе устанавливаются  промежуточные цели денежно-кредитной  политики в форме конкретных  количественных денежно-кредитных  показателей. К числу важнейших  денежно-кредитных показателей в  Республике Беларусь относятся:  чистый внутренний рублевый кредит  Национального банка, рублевая  денежная база, рублевая денежная  масса, валовые рублевые кредиты  банков, чистые иностранные активы  органов денежно-кредитного регулирования,  чистая эмиссия Национального  банка. 

 На  третьем этапе устанавливаются  операционные цели денежно-кредитной  политики. Определяется круг денежно-кредитных  показателей, которые подвержены  влиянию центрального банка (к  примеру, процентные ставки, устанавливаемые  центральным банком, резервы центрального  банка и др).

 На  четвертом этапе производится  отбор инструментов денежно-кредитной  политики. Выбор методов денежно-кредитного  регулирования зависит от цели  и объекта регулирования, степени  зрелости рыночных отношений.  Объектом регулирования выступают  макроэкономические характеристики  использования кредита, посредствам  которых национальный банк имеет  возможность воздействовать на  экономику, текущее потребление  и сферу накопления, а также  обеспечить ликвидность банковской  системы. Достижение желаемого  макроэкономического эффекта национальный  банк обеспечивает путем использования  рычагов экономического воздействия,  корректируя экономические мотивации банков [9, c. 28].

 Согласно Основных направлений социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2015 годы, утвержденных Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 04.11.2006г. № 1475, стратегической целью денежно-кредитной политики в 2006 - 2015 годах остается обеспечение эффективного функционирования денежно-кредитной системы, ее содействие достижению устойчивого экономического роста, повышению реальных денежных доходов населения, росту инвестиций и сбережений.

 В  рамках общей государственной  экономической политики конечной  целью денежно-кредитной политики  будет являться обеспечение с  помощью монетарных инструментов  совместно с мерами экономической  политики снижения и поддержания  стабильно низких темпов инфляции. При этом уровень инфляции, измеряемый  приростом индекса потребительских  цен, в 2010 году должен составить  не более 5 процентов, в 2015 году - не более 3 процентов. [2, п. 4.3]

 В  качестве стратегических задач  денежно-кредитной политики можно  выделить:

• поддержание долговременного и устойчивого экономического роста цивилизованными средствами;
• достижение и сохранение на должном уровне склонности населения к сбережениям в национальной банковской системе;
• сохранение доверия населения к национальной банковской системе;
• поддержание на высоком уровне надежности национальной банковской системы;
• обеспечение устойчивого платежного баланса страны, накопление должных валютных резервов.

Итак, основными  конечными целями денежно-кредитной  политики являются устойчивые темпы  роста национального производства, стабильные цены, высокий уровень  занятости населения, равновесие платёжного баланса. В качестве приоритетной цели денежно-кредитной политики Центрального банка Республики Беларусь выступает  стабилизация общего уровня цен. [11, c.36]

 Следует  признать, что воздействие монетарных  рычагов на состояние национальной  экономики обнаруживается лишь  по истечении определенного периода  времени. Поэтому ошибки, допущенные  в регулировании денежно-кредитной  сферы, всегда имеют необратимый  характер. [7, с. 463]  

3. Типы  денежно-кредитной  политики

 В целях более глубокого изучения поставленной автором проблемы, следует рассмотреть типологию денежно-кредитной политики Центрально банка Республики Беларусь.

Различают два основных типа денежно-кредитной  политики, каждый из которых характеризуется  определенными целями и набором  инструментов регулирования.

 В  условиях инфляции проводится  политика «дорогих денег» (политика  кредитной рестрикции). Она направлена  на ужесточение условий и ограничение  объема кредитных операций коммерческих  банков, т.е. на сокращение предложения  денег. Центральный банк, проводя  рестрикционную политику, предпринимает следующие действия: продает государственные ценные бумаги на открытом рынке; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку. Если эти меры оказываются недостаточно эффективными, Центральный банк использует административные ограничения: понижает потолок предоставляемых кредитов, лимитирует депозиты, сокращает объем потребительского кредита и т.д. Политика «дорогих денег» является основным методом антиинфляционного регулирования.

 В  периоды спада производства для  стимулирования деловой активности  проводится политика «дешевых  денег» (экспансионистская денежно-кредитная  политика). Она заключается в расширении  масштабов кредитования, ослаблении  контроля над приростом денежной  массы, увеличении предложения  денег. Для этого Центральный  банк покупает государственные  ценные бумаги, снижает резервную  норму и учетную ставку. Создаются  более льготные условия для  предоставления кредитов экономическим  субъектам. 

 Регулирование  количества денег в обороте  (объема денежной массы, в узком  смысле – денежная политика) является  составной частью монетарной  политики центрального банка.  Последняя включает в себя  также процентную политику (политику  регулирования общего уровня  процентных ставок в экономике)  и политику валютного курса  (валютная политика в узком  смысле), то есть политику регулирования  уровня и динамики курса национальной  валюты к иностранным.

 Таким образом, можно сделать вывод, что Центральный банк выбирает тот или иной тип денежно-кредитной политики исходя из состояния экономики страны. При разработке денежно-кредитной политики необходимо учитывать, что, во-первых, между проведением того или иного мероприятия и появлением эффекта от его реализации проходит определенное время; во-вторых, денежно-кредитное регулирование способно повлиять только на монетарные факторы нестабильности. [8: с. 468].  
 
 
 
 
 
 
 

ГЛАВА 2

АНАЛИЗ  ВЫПОЛНЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ 

2.1. Инструменты и  методы проведения  денежно-кредитной  политики Центрального  банка 

Эффективность денежно-кредитной политики в значительной мере зависит от выбора инструментов и методов денежно-кредитного регулирования. Под инструментами денежно-кредитной политики подразумеваются способы воздействия центрального банка на денежно-кредитную сферу посредством формирования определенных условий на денежном рынке и рынке капиталов. Выбор инструментов денежно-кредитной политики довольно широк. Их можно разделить на общие и селективные. Общие воздействуют практически на все параметры денежно-кредитной сферы, влияют на рынок ссудного капитала в целом. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита и условий кредитования. [11, c.36] 

Использование различных видов инструментов варьируется  в зависимости от направленности экономической политики страны, степени  открытости ее экономики, сложившихся  традиций и конкретных обстоятельств. [6: с. 271]

 В  качестве основных инструментов  денежно-кредитной политики выделяют: операции на открытом рынке,  изменение учетной ставки (дисконтная  политика), изменение норм обязательных  резервов, а также некоторые меры, носящие жесткий административный  характер.  

• Операции  на открытом рынке 

 Операции  на открытом рынке широко применяются  в странах с хорошо развитым  денежным рынком, когда государственный  долг достигает больших размеров. Посредством этих операций предоставляются  денежные средства коммерческим  банкам (путем покупки ценных  бумаг) или изымаются денежные  ресурсы (соответственно при продаже  ценных бумаг).

 В  этих операциях участвуют несколько  субъектов рыночной экономики.  Во-первых, государство, действуя  через центральный банк, находящийся  у него в подчинении; во-вторых, коммерческие банки и население.  В зависимости от экономической конъюнктуры – положения, сложившегося на текущий момент в экономике – каждый из указанных объектов может выступать либо продавцом, либо покупателем ценных бумаг. Важно отметить, что инициатором этих операций всегда является государство. Коммерческие банки и население, в свою очередь, становятся их участниками, убедившись в возможности получения экономической выгоды.

 Операции  на открытом рынке с ценными  бумагами правительства имеют  долгую историю, относятся к  старейшему методу денежно-кредитного  регулирования. Такие операции  гибки и точны, их можно совершать  в любой момент. Они легко обратимы. За счет дозировки объема операций  можно осуществлять достаточно  точную корректировку состояния  национальной банковской системы.  Такие операции имеют высокую  оперативность. Используя их, можно  рассчитывать на быстрое достижение  необходимого результата. [7, с. 467]

 Операции  на открытом финансовом рынке  — это операции Центрального  банка по купле-продаже правительственных  ценных бумаг по рыночному  или заранее объявленному курсу  с совершением позднее обратной сделки. [7, с.466]

 Скупая  ранее выпущенные ценные бумаги  правительства, центральный банк  изменяет структуру активов коммерческих  банков: ценные бумаги вытесняются  полноценными деньгами. На корсчетах  коммерческих банков возрастают денежные остатки (избыточные резервы), улучшается состояние национальной платежной системы. Но самое главное изменение состоит в том, что у коммерческих банков увеличивается потенциал для кредитования реального сектора экономики. Срабатывание в дальнейшем кредитного мультипликатора приводит к тому, что незамедлительно возрастает значение денежного агрегата М2, т. е. увеличивается объем денежного предложения.

При продаже Центральным банком своего резерва ценных бумаг имеет место прямо противоположная ситуация. Избыточные резервы денежных средств у коммерческих банков сокращаются. Изъятые из обращения деньги блокиру-ются в центральном банке. Денежное предложение сокращается. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту. [7: с. 466]

 По  форме проведения рыночные операции  центрального банка с ценными  бумагами могут быть прямыми  либо обратными. Прямая операция  представляет собой обычную покупку  или продажу. Обратная (сделка REPO) заключается в купле-продаже ценных  бумаг с обязательным совершением  обратной сделки по заранее  установленному курсу. Гибкость  обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования.

Если  разобраться, то можно увидеть, что  по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный Банк предлагает коммерческим банкам продать ему  ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи  через 4-8 недель. Причем процентные платежи, «набегающие» по данным ценным бумагам  в период их нахождения в собственности  центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам.

 Тем  не менее, эффективность операций  центрального банка на открытом  рынке значительно снижается,  если коммерческие банки в  структуре своих активов имеют  незначительный пакет ценных  бумаг или не проявляют особого  интереса к подобным операциям  (низкая доходность, недоверие правительству  и т. д.).  

• Изменение учетной ставки

 Термин "рефинансирование" означает получение  денежных средств кредитными учреждениями от Центрального Банка. Центральный Банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило, векселя).

 Переучет  векселей долгое время был  одним из основных методов  денежно-кредитной политики центральных  банков Западной Европы. Центральные  банки предъявляли определенные  требования к учитываемому векселю,  главным из которых являлась  надежность долгового обязательства. 

 Векселя  переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой. Устанавливая ее, центральный банк тем самым определяет ее низшую границу для коммерческих банков. Комиссионный процент коммерческих банков превышает ставку центрального банка, как правило, на 0,5—2%.

 В  случае повышения Центральным  Банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться  компенсировать потери, вызванные  ее ростом (удорожанием кредита)  путем повышения ставок по  кредитам, предоставляемым заемщикам.  Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение  ставок по кредитам коммерческих  банков. Последнее является главной  целью данного метода денежно-кредитной  политики центрального банка.  Например, повышение официальной  учетной ставки в период усиления  инфляции вызывает рост процентной  ставки по кредитным операциям коммерческих банков, что приводит к их сокращению, поскольку происходит удорожание кредита, и наоборот.

 Мы  видим, что изменение официальной  процентной ставки оказывает  влияние на кредитную сферу.  Во-первых, затруднение или облегчение  возможности коммерческих банков  получить кредит в центральном  банке влияет на ликвидность  кредитных учреждений. Во-вторых, изменение  официальной ставки означает  удорожание или удешевление кредита  коммерческих банков для клиентуры,  так как происходит изменение  процентных ставок по активным  кредитным операциям. 

 Недостатком  использования рефинансирования  при проведении денежно-кредитной  политики является то, что этот  метод затрагивает лишь коммерческие  банки. Если рефинансирование  используется мало или осуществляется  не в Центральном Банке, то  указанный метод почти полностью  теряет свою эффективность.