Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ. 3

Министерство  образования Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

Уральский государственный экономический  университет

Кафедра финансов, денежного обращения и  кредита 
 
 
 
 
 
 

Курсовая  работа

по общей  теории денег и кредита

Тема: Денежно-кредитная политика Центрального банка РФ 
 

 Руководитель: Рыбина Е. С. 
 

Екатеринбург, 2009

Содержание

Введение                                                                                                          3

1. Теоретические основы организации деятельности ЦБ РФ                  5
1. Сущность и функции ЦБ РФ                                                        5
2. Сущность, цели и функции денежно-кредитной политики         9
2. Особенности денежно-кредитной политики ЦБ РФ в современных условиях                                                                                                19

2.2.  Обязательные резервы                                                                  22

2.3. Операции на открытом рынке                                                       27

2.4. Рефинансирование  кредитных организаций                                 28

3. Проблемы в области денежно-кредитной политики и пути их решения

                                                                                                                32

Заключение                                                                                                     41

Приложения                                                                                                    45

Список  использованной литературы                                                             56 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

     В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.

     Нельзя  забывать и о том, что денежно-кредитная  политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций.

     В настоящее время в России экономическая  ситуация и обстановка в денежном секторе является достаточной сложной: Правительство, Министерство финансов и Банк России вынуждены действовать в условиях недостаточности денежной массы, недооценки финансовых активов и активного платежного баланса. Поэтому тема курсовой работы является актуальной, т.к. именно от того, как Россия будет строить свою денежно-кредитную политику, насыщать экономику деньгами, возвращая им роль всеобщего средства обращения, платежа и накопления, изживать суррогаты и иностранную валюту из внутреннего национального оборота, будет зависеть ее будущее.

     Целью курсовой работы является анализ денежно-кредитной  политики, проводимой Центральным Банком Российской Федерации, на основе изучения ее теоретических аспектов.

     Предмет исследования – денежно-кредитная  политика Российской Федерации.

     Основные  задачи исследования:

     - изучение сущности денежно-кредитной политики, ее направлений и инструментов;

     - определение роли Центрального  банка в проведении денежно-кредитной  политики Российской Федерации;

     - выявление проблем в области проведения денежно-кредитной политики;

     - предложение путей совершенствования проведения денежно-кредитной политики.

     Информационная  база исследования - различные учебные пособия, посвященные денежно-кредитной политике государства, материалы статей  из журналов «Деньги и кредит», «Банковское дело», «ЭКО»,  «Вопросы экономики». Также были использованы информационно-аналитические материалы сайта Центрального банка Российской Федерации (www.cbr.ru). 
 
 
 
 

1. Теоретические основы  организации деятельности Центрального Банка Российской Федерации

1.1 Сущность, задачи и функции ЦБ РФ

     Центральный Банк РФ (Банк России) - государственное  кредитное учреждение, наделенное правом выпуска банкнот, регулирования  денежного обращения, кредита и  валютного курса, хранения официального золотовалютного резерва. Является банком банков, агентом правительства при обслуживании госбюджета.

     Центральный Банк РФ наделяется также правом выпуска  денег и государственных ценных бумаг, устанавливает нормативную  величину кредитного спроса, хранит денежные резервы коммерческих банков и предоставляет им кредиты, является кассовым центром. Основная его задача - это проведение государственной политики в области эмиссии, кредита, денежного обращения[8].

     Статус, задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности Банка России как публично-правовой организации законодательно определяются Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом "О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)" и другими федеральными законами. Согласно Конституции Российской Федерации главной задачей Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля.

     Основными целями деятельности Банка России являются: укрепление покупательной способности  и курса рубля по отношению  к иностранным валютам; развитие и укрепление банковской системы России; обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. Реализация этих целей осуществляется Банком России независимо от органов государственной власти. Получение прибыли не входит в цели деятельности Банка России[14].

     Принцип независимости - ключевой элемент статуса  Центрального Банка Российской Федерации - проявляется, прежде всего, в том, что  Банк России не входит в структуру  федеральных органов государственной  власти и выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной эмиссии и организации денежного обращения. Банк России является юридическим лицом и выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иное имущество Банка России являются федеральной собственностью. Полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России осуществляются самим Банком России; изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия не допускаются. Финансовая независимость Центрального Банка Российской Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах[7].

     Банк  России подотчетен Государственной  Думе Федерального Собрания Российской Федерации, которая назначает на должность и освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента Российской Федерации) и членов Совета директоров Банка России, а также назначает аудитора Банка России и утверждает годовой отчет Центрального банка Российской Федерации и аудиторское заключение.

     Банк России выполняет следующие функции:

1. во взаимодействии с Правительством Российской Федерации  разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную  политику, направленную на защиту и  обеспечение устойчивости рубля;

2. монопольно  осуществляет эмиссию наличных денег  и организует их обращение;

3. является  кредитором последней инстанции  для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;

4. устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;

5. устанавливает правила проведения банковских операций бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы;

6. обслуживает счета бюджетов всех уровней бюджетной  системы Российской Федерации, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;

7. осуществляет  эффективное управление золотовалютными  резервами Банка России;

8. осуществляет  государственную регистрацию кредитных  организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;

9. осуществляет  надзор за деятельностью кредитных  организаций;

10. регистрирует  эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами;

11. осуществляет  самостоятельно или по поручению  Правительства Российской Федерации  все виды банковских операций, необходимых  для выполнения своих основных задач;

12. осуществляет  валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты;

13. определяет  порядок осуществления расчетов с иностранными государствами, международными организациями, а также с юридическими и физическими лицами;

14. организует  и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;

15. устанавливает и публикует официальные курсы  иностранных валют по отношению  к рублю;

16. принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;

17. проводит  анализ и прогнозирование состояния  экономики Российской Федерации  в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные.

     Для реализации возложенных на него функций  Центральный Банк РФ участвует в  разработке экономической политики Правительства Российской Федерации.

     Банк  России и Правительство Российской Федерации информируют друг друга о предполагаемых действиях, имеющих общегосударственное значение, координируют свою политику, проводят регулярные консультации.

     Банк  России консультирует Министерство финансов РФ по вопросам графика выпуска  государственных ценных бумаг и погашения государственного долга с учетом их воздействия на состояние банковской системы и приоритетов единой государственной денежно-кредитной политики[28].  
 
 
 
 
 
 
 

1.2. Сущность, цели и  функции денежно-кредитной  политики

     В современном мире денежно-кредитная политика становится одной из наиболее значимых форм государственного регулирования экономики. О ее роли в жизни общества выдающийся ученый П. Самуэльсон еще в 1951 г. писал так: «с помощью соответствующе денежно-кредитной политики… возможно избежать эксцессов бума и резкого спада, рассчитывать на здоровый экономический рост».

     Денежно-кредитная  политика – это часть единой макроэкономической политики государства, предполагающая целенаправленной воздействие на денежно-кредитную  систему посредством преимущественно рыночных инструментов с целью создания условий для экономического роста.

     Суть  денежно-кредитной политики сводится к установлению целей и задач  денежного регулирования и определения  механизма их достижения.

     Проводниками  денежно-кредитной политики в развитой экономике выступает ряд институтов, которые условно можно разделить на две группы:

     - институты, основным назначением  которых и является проведение  денежно-кредитной политики от  имени государства. Практически  во всех странах мира, в том  числе и в России, это центральный банк;

     - институты, косвенно участвующие  в процессе проведения денежно-кредитной  политики. В данную группу можно  отнести министерства финансов, казначейства и ряд аналогичных  организаций.

     Главная роль среди названных институтов отводится центральному банку, так как именно он координирует реализацию государственной денежно-кредитной политики.

     Денежно-кредитное  регулирование – это инструмент проведения денежно-кредитной политики; процесс прямого или косвенного воздействия центрального банка на денежно-кредитную систему (количество денег в обращении, ликвидность банковской системы) с целью достижения поставленных целей.

     Цели  денежно-кредитного регулирования  можно разделить на конечные, промежуточные  и тактические. К конечным целям относят снижение уровня инфляции, безработицы, равновесие платежного баланса, полную занятость трудоспособного населения, рост реального объема производства. Современная практика денежно-кредитного регулирования свидетельствует о том, что в большинстве стран конечной целью денежно-кредитного регулирования становится снижение уровня инфляции. К промежуточным целям традиционно относят достижение оптимального объема денежной массы в экономике, поддержание уровня золотовалютных резервов и управление величиной процентной ставки. Тактические цели денежно-кредитного регулирования связаны с ежедневной работой центрального банка и обычно направлены на сглаживание колебаний ликвидности рынка.

     Для достижения поставленных целей центральные  банки – проводники официальной денежно-кредитной политики – могут использовать разные ее виды и стратегии.

     Выделяют  структурную и конъюнктурную  денежно-кредитные политики. Структурная денежно-кредитная политика предусматривает развитие определенных отраслей государством. Такой вид регулирования оправдал себя в условиях кризисной послевоенной экономики. Современная практика денежно-кредитного регулирования подразумевает воздействие не а конкретных участников рынка, а на рынок в целом, то есть на его конъюнктуру. Конъюнктурная денежно-кредитная политика предполагает использование в основном рыночных инструментов: процентных ставок (ставка рефинансирования, учетная ставка), операций на открытом рынке, депозитных операций и т.д. Характер применения данных инструментов определяется выбранной стратегией денежно-кредитного регулирования.

     Для достижения своих стратегических целей  центральный банк может проводить  политику денежно-кредитной рестрикции либо денежно-кредитной экспансии.

     Политика  денежно-кредитной рестрикции (ограничительная  денежно-кредитная политика) направлена, как правило, на сжатие денежной массы и рассматривается как один из основных компонентов антиинфляционного регулирования экономики. Выделяют два варианта такой политики. Денежно-кредитная рестрикция может осуществляться путем непосредственного воздействия на величину денежной массы и кредитного оборота. Второй вариант денежно-кредитной рестрикции  - косвенное регулирование масштабов безналичного оборота денег, которое осуществляется прежде всего посредством повышения процентных ставок в экономике. Речь идет о повышении норм обязательных резервов, учетной ставки и ставки рефинансирования, что закономерно приводит к удорожанию кредита и снижению спроса на заемные ресурсы.

     Данный  вид денежно-кредитной политики может оказывать крайне негативное воздействие на экономическое развитие страны. Повышение ставки процента в краткосрочном периоде приводит к снижению совокупного спроса и, что закономерно, - к понижению реального производства. Таким образом, следствием денежно-кредитной рестрикции может стать падение инвестиций и чистого национального продукта, а также снижение спроса на деньги, что ограничивает эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики. Большим недостатком денежно-кредитной рестрикции является увеличение стоимости обслуживания внешнего долга, внутреннего долга и дефицита бюджета вследствие роста реального процента. И, наконец, в условиях высокой инфляции жесткую монетарную политику реализовать практически невозможно, иначе возникает кризис ликвидности.

     Таким образом, ввиду целого ряда негативных последствий для экономики денежно-кредитная рестрикция должна использоваться только в исключительных случаях, то есть в ситуации внезапного и значительного увеличении темпов инфляции и выхода ее из-под контроля.

     В случае необходимости стимулирования экономического роста, деловой активности в обществе монетарные власти проводят политику денежно-кредитной экспансии, которая характеризуется снижением процентных ставок.

     Существует  четыре основные цели и четыре мотива, которыми руководствуются монетарные власти при проведении политики денежно-кредитной экспансии:

1. финансирование бюджетного дефицита путем подключения инфляционного налога (мотив фискального дохода);
2. достижение оптимального уровня занятости (мотив занятости);
3. достижение целей платежного баланса (меркантилистский мотив);
4. сглаживание колебаний нормы процента (мотив стабильности финансовой системы).

     Кроме того, денежно-кредитная экспансия  помогает предотвратить нарастание социальной напряженности и, как  следствие, политической нестабильности. При проведении денежно-кредитной экспансии правительство может руководствоваться также институциональным мотивом, который подразумевает защиту национальной банковской системы и финансовых рисков  от различного рода кризисов. Ну и, наконец, может иметь место социально-институциональный мотив, направленный на предотвращение паники среди вкладчиков и оттока сбережений из банков.

     Следствием  проведения денежно-кредитной экспансии  в долгосрочной перспективе может  стать усиление инфляционных процессов.

     Таким образом, и экспансия и рестрикция могут иметь крайне негативные последствия  для экономики страны: от спада  производства и «денежного голода»  до раскручивания инфляционной спирали. В связи с этим основной задачей  монетарных властей является выбор оптимальной модели денежно-кредитного регулирования, обеспечивающей достижение конечных целей и не несущей в себе разрушительного влияния на экономику.

     Денежно-кредитное  регулирование экономики может  осуществляться с помощью административных и рыночных инструментов.

     К административным методам регулирования  экономических процессов относятся  такие способы перераспределения  денежных средств, которые реализуются  путем прямого вмешательства  органов государственного управления (как правило, это прямые количественные ограничения кредитной деятельности). Такой метод воздействия на народно-хозяйственный комплекс существует всегда и во всех странах, независимо от общественно-политического устройства. Различна лишь степень вмешательства в функции управления хозяйствующими субъектами со стороны государственных органов.

     Центральный банк может реализовывать политику прямых количественных ограничений  в ряде случаев:

     - при прямом регулировании кредитных  и иных инвестиционных операций;

     - в ситуации прямого регулирования норм доходности банковских операций (регламентация пределов ставок по кредитным и депозитным операциям);

     - при проведении политики содействия развитию отдельных отраслей экономики или регионов страны, когда денежно-кредитная политика носит структурный характер.

     Экономические методы регулирования включают создание таких условий, которые стимулировали  бы субъекта предпринимательской деятельности к выполнению действий, необходимых  для общества. При этом не предполагается прямого воздействия со стороны органов управления. Степень охвата экономическими методами управления перераспределительных процессов в обществе показывает уровень экономической и политической свободы, зрелость общественного сознания, степень независимости бизнеса от государственной власти.

     И административные, и экономические  методы управления равно необходимы для эффективного функционирования народно-хозяйственного комплекса. Перекос  в сторону одного из методов при недооценке другого влечет за собой серьезные диспропорции в процессе перераспределения денежных средств в национальной экономике.

     Наибольшей  эффективности денежно-кредитное  регулирование экономики достигает  в процессе использования как  прямых, так и косвенных рычагов  одновременно. В ситуации, когда  в силу обстоятельств рыночные рычаги действуют либо недостаточно эффективно, либо вообще не действует, их сочетание с административными методами позволяет достичь желаемого эффекта.

     Большинство развитых стран при проведении политики денежно-кредитного регулирования  особое внимание уделяют экономическим методам, к числу которых относятся:

     - изменение обязательных резервных  требований;

          - изменение ставки рефинансирования (в ряде стран – учетной ставки)

         - валютные интервенции;

         - операции на открытом рынке[16]. 

     Обязательные  резервы

     Политика  минимальных резервов впервые была опробована в США в 30-е годы, и  сразу после второй мировой войны  ее внедрили в практику центральные  банки всех ведущих капиталистических  стран. Минимальные резервы - это  вклады коммерческих банков в центральном банке, размер которых устанавливается законодательством в определенном отношении к банковским обязательствам. Первоначально практика резервирования средств предназначалась для страхования коммерческих банков. ЦБ берет на себя функцию аккумулирования минимального резерва, который не подлежит кредитованию[14].

     Другая  функция подобного резервирования заключается в том, что, изменяя  процент резерва, ЦБ влияет на сумму  свободных денежных средств коммерческих банков. В период бума для его  «охлаждения» ЦБ повышает норму резерва, а в период кризиса - наоборот. Повышение нормы резерва на 1 - 2 процентных пункта - действенное средство ограничения кредитной экспансии. Как правило, норма минимальных резервов дифференцируется.

     Норма обязательных резервов широко используется государством для увеличения или уменьшения свободной денежной массы. Естественно, увеличение нормы обязательного резервирования влечет за собой уменьшение свободной денежной массы. Обязательные резервы - это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном Банке[8].

     Нормы обязательных резервов устанавливаются  в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в  зависимости от видов вкладов (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования). В современных условиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов (эту функцию выполняют специализированные финансовые институты, которым банки отчисляют определенный процент от вкладов), сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций Центрального Банка, а также для межбанковских расчетов.

     Банки могут хранить и избыточные резервы - некоторые суммы сверх обязательных резервов, например, для непредвиденных случаев увеличения потребности в ликвидных средствах. Однако это лишает банки суммы дохода, который они могли бы получать, пуская эти деньги в оборот. Поэтому с ростом процентной ставки уровень избыточных резервов обычно снижается.