Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь. 9

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ………………………...……………………………………….3                                                                       

1 СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ РЕАЛИЗАЦИИ  КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ……………………..………………….5          

1.1 Понятие  и цели денежно-кредитной политики………………………5

1.2 Инструменты  денежно-кредитной политики………...………………6                                                           

2 НАЦИОНАЛЬНЫЙ  БАНК РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ  И  ОСОБЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ  ПОЛИТИКИ..12                                                                                                          

2.1 Национальный  банк Республики Беларусь как основной субъект монетарного регулирования…………………………………………………….12

2.2 Особенности  реализации денежно-кредитной политики  в Республике Беларусь…………………………………………………………….14

3 ЦЕЛИ  И МЕХАНИЗМ ДОСТИЖЕНИЯ ЦЕЛЕЙ  КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ В  РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ В НАЧАЛЕ  XXI ВЕКА………………………………………………………………………….….20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………..…………………………………………29

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………….…….31        

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Одним из необходимых условий устойчивого равновесного развития народного хозяйства в рамках переходной экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, который способствовал бы достижению ее главной цели – объема производства, характеризующегося ростом, полной занятостью и отсутствием инфляции.

В Республике Беларусь на данном этапе рациональная денежно-кредитная политика должна минимизировать инфляцию и спад производства, не допустить роста безработицы. Несмотря на всю ее скромность, задача эта достаточно сложная. В этой связи выбранная тема курсовой работы является актуальной.

Таким образом, объектом исследования курсовой работы является денежно-кредитная политика государства, следовательно, предметом – сфера денежно-кредитных отношений в Республике Беларусь.

Целью моей курсовой работы является исследование денежно-кредитной политики и ее особенности в Республике Беларусь. Данная тема очень актуальна как на сегодняшнем этапе, так и если брать во внимание экономическое прошлое любой страны, так как кредитно-денежная политика является основополагающей и неотъемлемой частью политики любой страны.

Исходя из цели курсовой работы, мною для решения поставлены следующие задачи:

-       изучить сущность, цели и инструменты  денежно-кредитной политики;

-       описать роль Национального банка  Республики Беларусь и особенности  реализации кредитно-денежной политики;

-       рассмотреть цели и механизм  достижения целей кредитно-денежной  политики в  Республике Беларусь  в начале XXI века.

 

 

 

 

 

Структура работы, состоящей из введения, 3 глав и заключения, позволяет последовательно решить задачи курсовой работы.

На сегодняшний день теме денежно-кредитной политики уделяется достаточно внимания со стороны периодических изданий. В журналах публикуются отчеты по денежно-кредитной политике за год, основные направления на будущее и проблемы с которыми сталкивается денежно-кредитная система в Республике Беларусь. Во многих книгах и учебниках по экономике, банковскому делу и кредитованию содержатся главы, посвященные денежно-кредитной политике.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 СУЩНОСТЬ, ЦЕЛИ И ИНСТРУМЕНТЫ  РЕАЛИЗАЦИИ КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ

 

1.1 Понятие и цели денежно-кредитной  политики

 

Под денежно-кредитной (монетарной) политикой подразумевают совокупность мероприятий, осуществляемых в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Разрабатывает и реализует её центральный банк страны, который при этом действует в русле проводимой правительством экономической политики [1, с. 127].

Разработать и реализовать эффективную денежно-кредитную политику чрезвычайно трудно. При разработке тактики и стратегии ДКП выделяют её промежуточные и конечные цели, которые взаимосвязаны и в значительной степени взаимообусловлены.  К промежуточным целям денежно-кредитной политики можно отнести фиксацию количества денег, находящихся в обращении, определение уровня обязательных резервов, регулирование обменного курса национальной валюты. Их ещё называют индикаторами денежно-кредитной политики: по их изменению можно судить, эффективна ли проводимая ДКП. Конечной целью денежно-кредитной политики является обеспечение: устойчивых темпов экономического роста, высокого уровня занятости, стабильного уровня цен, равновесия платежного баланса страны. Одновременное достижение всех этих целей невозможно. Так, например обеспечение высокого уровня занятости может привести к росту цен  [6, с. 21]. Поэтому необходимо установить иерархию целей монетарной политики, учитывая, что приоритет, как правило, отдается поддержанию стабильного уровня цен.

Центральные банки сталкиваются с проблемой выбора промежуточной цели. Им приходится выбирать между денежной массой и процентной ставкой. К тому же, исходя из теории спроса и предложения, не возможно одновременно ограничивать денежную массу и снижать процентную ставку.

Поэтому выбор промежуточной цели должен исходить из условий ее удовлетворения следующим критериям:

• cогласованностъ с основными целями центрального банка. Это — первостепенное требование. Центральный банк будет заботиться о достижении промежуточной цели, только если это помогает ему достичь основных целей монетарной политики;
• измеримость. Переменная, избранная в качестве промежуточной цели, может считаться приемлемой, если ее возможно правильно и точно измерить;
• своевременность. Достоверная информация о промежуточной цели должна поступать в центральный банк своевременно;
• контролируемость. Центральный банк должен иметь возможность влиять на величину переменной, выбранной в качестве промежуточной цели.

Наряду с конечными целями и промежуточными целями денежно-кредитная политика может преследовать и селективные цели. Они определяются в связи с необходимостью стимулирования или замедления темпов развития отдельных отраслей (сельского хозяйства, жилищного строительства и т.д.).

Таким образом, процесс денежно-кредитного регулирования можно разделить на два этапа. На первом Национальный банк воздействует на уровень процентных ставок или на объем денежной массы, или на то и другое вместе. На втором этапе изменения в данных факторах передаются в сферу производства, способствуя обеспечению непрерывного развития экономики, стабилизации цен, высокого уровня занятости.

 

1.2 Инструменты денежно-кредитной  политики 

 

Достижение центральным банком целей денежно-кредитной политики осуществляется с помощью инструментов денежно-кредитного регулирования. Выбор инструментов денежно-кредитного регулирования довольно широк. Использование различных видов инструментов варьируется в зависимости от направленности экономической политики страны, степени открытости её экономики, сложившихся традиций и конкретных обстоятельств. Выбор того или иного метода денежно-кредитного регулирования имеет большое значение, поскольку применяемые методы не обладают одинаковой степенью эффективности. Одни из них являются полностью автономными, другие - нуждаются в обязательном дополнении какими-либо инструментами [7, с. 8-9].

Существуют различные классификации инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Прежде всего они делятся на общие, влияющие на рынок ссудного капитала в целом, и  селективные, предназначенные для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, субъектов хозяйствования и т.д. В свою очередь монетарная политика может осуществляться как косвенными (экономическими), а именно, через ликвидность кредитных учреждений, так и прямыми (административными) методами воздействия, через установление лимитов в отношении количественных и качественных параметров деятельности банков. Применение последних методов свидетельствует о бессилии центрального банка перед инфляцией и отсутствии скоординированной деятельности между правительством и Центральным банком.

К основным косвенным инструментам монетарной политики относятся:

1) регулирование  ставки рефинансирования (учетной  ставки);

2) манипулирование  нормой обязательных резервов;

3) операции  на открытом рынке ценных бумаг;

4) операции  на валютном рынке.

Изменение учетной ставки (ставки рефинансирования) – старейший метод кредитного регулирования, применяемый ещё с XIX века. Учетная ставка – это процент, под который Центральный (Национальный) банк предоставляет кредиты коммерческим банкам [2, с.62]. Учетную ставку устанавливает  и имеет право изменять Центральный банк, регулируя тем самым предложение денег в стране и, следовательно, влияя на развитие экономики. Механизм регулирования с помощью изменения ставки рефинансирования довольно прост. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у центрального банка сокращается, следовательно, уменьшаются операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитных подорожаний прокатывается по всей стране и предложение денег сокращается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Политика учетных ставок проводится обычно в сочетании с деятельностью Центрального банка на открытом рынке ценных бумаг. Так, при продаже государственных ценных бумаг в целях уменьшения денежного предложения Центральный банк устанавливает высокую учетную ставку (выше доходности ценных бумаг), что ускоряет процесс продажи коммерческими банками правительственных ценных бумаг населению, так как им становится невыгодно восполнять свои резервы займами Центрального банка. И наоборот скупая государственные ценные бумаги на открытом рынке, Центральный банк резко понижает учетную ставку (ниже доходности ценных бумаг). В этой ситуации коммерческим банкам выгодно занимать резервы у Центрального банка и направлять имеющиеся средства на покупку более доходных государственных ценных бумаг у населения, которое заинтересовано в их продаже. Этот метод денежно-кредитного регулирования имеет недостатки: а) доля резервов, которые получают коммерческие банки у центрального, невелика в общем объеме; б) центральный банк не может заставить коммерческие банки брать у него ссуды. Полезность учетного механизма заключается в возможности получения коммерческими банками займов у Центрального в чрезвычайных обстоятельствах, что позволяет более активно использовать другие инструменты ДКП.

Еще одним инструментом, позволяющим регулировать банковскую ликвидность и объемы кредитования, является изменение норм обязательных резервов. Обязательные резервы – это нормы хранения платежных средств на специальных резервных счетах в Центральных банках, устанавливаемые для коммерческих банков в законодательном порядке. Другими словами обязательные резервы – это своеобразный неприкосновенный запас денежных средств, который коммерческие банки хранят в Центральном банке и не имеют права использовать для осуществления своих операций. Норма обязательных резервов – это устанавливаемое законом процентное отношение величины резервов к величине депозитов:

 

                                             rd = R/D                                             (1.1)

 

В прошлом считали, что обязательные резервы необходимы, чтобы гарантировать вкладчикам выплату денег при чрезвычайных обстоятельствах. Однако практика показывала, что в периоды кризисов резервы оказались малоэффективным средством защиты вкладов. Поэтому для гарантирования возврата денег стали использоваться другие средства, например государственное страхование депозитов. Основной целью обязательных резервов стала помощь Центральному банку в осуществлении контроля за объемом денежной массы и кредита в стране. Изменение норм обязательных резервов позволяет ему влиять на предложение денег в желаемом направлении.

Например, при понижении резервной нормы центральный банк переводит часть обязательных резервов в избыточные и увеличивает тем самым возможности создания новых денег коммерческими банками, а значит и предложение денег в стране. При увеличении норм обязательных резервов действует обратная схема.

Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным. Даже незначительные изменения нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита. Поэтому в большинстве стран данный инструмент монетарной политики применяется в исключительных – случаях.

Отметим и такой инструмент денежно-кредитного регулирования, как операции на открытом рынке — главный, наиболее действенный и гибкий рыночный инструмент монетарной политики Центрального банка в развитой экономике. Операции на открытом рынке представляют собой операции Центрального банка по купле-продаже ценных бумаг, условно принадлежащих к рынку денег (например, казначейские векселя), а также наиболее ликвидные ценные бумаги рынка капитала [8].

Когда Центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческого банка, он увеличивает сумму на резервном счете этого банка, соответственно, в банковскую систему поступают дополнительные «деньги повышенной мощности» и начинается процесс мультипликативного расширения денежной массы. Масштабы расширения будут зависеть от пропорции, в которой прирост денежной массы распределяется на наличность и депозиты: чем больше средств уходит в наличность, тем меньше масштаб кредитной эмиссии. Если центральный банк продает ценные бумаги, он «связывает» тем самым деньги других экономических агентов и объем денежного предложения уменьшается, соответственно, процентные ставки в условиях неизменного спроса на деньги увеличиваются [15].Необходимо отметить, что операции на открытом рынке, осуществляются не только с банками, но и в редких случаях с населением.

Таким образом, воздействуя на денежную базу через операции на открытом рынке, центральный банк регулирует размер денежной массы в экономике. Иногда подобные операции осуществляются Центральным банком в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). В этом случае банк, например, продает ценные бумаги с обязательством выкупить их по определенной (более высокой) цене через некоторый срок.

Операции на открытом рынке ценных бумаг обладают значительными преимуществами над другими инструментами денежно-кредитной политики. Во-первых, центральный банк полностью контролирует объем купли-продажи государственных ценных бумаг. Такой контроль невозможен, например, при кредитовании банков по учетной ставке процента, когда Центральный банк лишь повышает, либо снижает привлекательность рефинансирования для банков. Во-вторых, операции на открытом рынке можно совершать в любых объемах, они гибки и довольно точны. В-третьих, ошибку, совершенную при операции, можно исправить проведением обратной операции, т.е. они обратимы. В-четвертых, нельзя не отметить быстроту совершения операций на открытом рынке, которая достигается благодаря действиям дилеров рынка ценных бумаг, оперативно выполняющим поступившие указания.

Для воздействия на денежную массу может быть использован и такой инструмент денежно-кредитной политики, как покупка-продажа центральным банком иностранной валюты. Такие операции, называемые интервенциями на валютной рынке, они влияют прежде всего на величину денежной базы. Под денежной базой понимают сумму наличных денег и денежных средств коммерческих банков, депонированных в Центральном банке в качестве обязательных резервов. Эти деньги, поскольку они депонированы в Центральный банк, прямо и непосредственно им контролируются. Поэтому их называют деньгами «высокой эффективности». Покупая иностранную валюту, центральный банк увеличивает свои валютные резервы и денежную базу. Продажа иностранной валюты, наоборот, ведет к уменьшению [1, с.141].

В дополнение к общим методам косвенно денежно-кредитного регулирования в практике центральных банков применяется методы контроля. К их числе относятся: прямое лимитирование кредитов и контроль по отдельным видам кредитов. Прямое лимитирование кредитов было введено поcле второй мировой войны во Франции, ФРГ и некоторых других странах. Оно заключается в установлении кредитного потолка соответственно предусматриваемому темпу роста денежной массы. Может принимать форму установления предельных лимитов по учету векселей для отдельных банковских учреждений, ограничения размеров кредита в тех или иных отраслях и т.д. В Японии за сверхлимитный учет векселей  с банков взимается штраф, в Нидерландах и Швейцарии предельный лимит применяется не для сумм, а для темпов роста кредитных операций. Поощрение приоритетных секторов экономики обеспечивается кредитами с более льготными процентными ставками [6, с.27].

Регулируя денежно-кредитную политику с помощью различных инструментов, Центральный банк воздействует на кредитную деятельность коммерческих банков и регулирует расширение или сокращение кредитования экономики, за счет чего достигается стабильное развитие внутренней экономики, укрепление денежного обращения, сбалансированность внутренних экономических процессов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 НАЦИОНАЛЬНЫЙ БАНК РЕСПУБЛИКИ  БЕЛАРУСЬ  И ОСОБЕННОСТИ РЕАЛИЗАЦИИ  КРЕДИТНО-ДЕНЕЖНОЙ ПОЛИТИКИ

 

2.1 Национальный банк Республики  Беларусь как основной субъект  монетарного регулирования

 

Денежно-кредитная политика Республики Беларусь является неотъемлемой частью экономической политики государства, осуществляется Национальным Банком Республики Беларусь (НБ РБ), который с 1992 г. проводит независимую политику денежного и валютного регулирования и контроля на территории страны. Практически вся деятельность Национального банка Республики Беларусь направлена на реализацию целей денежно-кредитной политики.

Основным документом, регулирующим правовые отношения в области денежно-кредитного регулирования, является Банковский кодекс РБ, начавший действовать с 2001г. Также Национальный банк организует свою деятельность исходя из Основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь, ежегодно утверждаемых Президентом Республики Беларусь.

Национальный банк является центральным банком Республики Беларусь и действует исключительно в интересах Республики Беларусь. Он подотчетен Президенту Республики Беларусь.

Основными целями деятельности Национального банка являются:

• защита и обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам;
• развитие и укрепление банковской системы Республики Беларусь;
• обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы.

Получение прибыли не является основной целью деятельности Национального банка [3, c. 222].

Национальный банк выполняет следующие функции:

• разрабатывает и совместно с Правительством Республики Беларусь проводит единую денежно-кредитную политику Республики Беларусь в порядке, установленном Конституцией Республики Беларусь, и иными законодательными актами Республики Беларусь;
• осуществляет эмиссию денег;
• регулирует денежное обращение;
• регулирует кредитные отношения;
• является для банков кредитором последней инстанции, осуществляет их рефинансирование;
• осуществляет валютное регулирование;
• организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Республики Беларусь;
• выполняет функции центрального депозитария государственных

ценных бумаг и ценных бумаг Национального банка, если иное не определено Президентом Республики Беларусь;

• осуществляет эмиссию ценных бумаг Национального банка;
• организует эффективное, надежное и безопасное функционирование системы межбанковских расчетов;
• консультирует, кредитует и выполняет функции финансового агента Правительства Республики Беларусь и местных исполнительных и распорядительных органов по вопросам исполнения республиканского и местных бюджетов;
• осуществляет государственную регистрацию банков и небанковских кредитно-финансовых организаций, производит выдачу им лицензий на осуществление банковских операций;
• осуществляет регулирование деятельности банков и небанковских кредитно-финансовых организаций по ее безопасному и ликвидному осуществлению и надзор за этой деятельностью;
• выполняет другие функции в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь (ст. 26) и иными законодательными актами Республики Беларусь.

 

 

2.2 Особенности реализации денежно-кредитной  политики в Республике Беларусь

 

Начиная с 1992 г., формирование доходов бюджета Республики Беларусь осуществляется на основе собственного налогового законодательства, введенного в действие с 1 января 1992 г. В условиях рыночных отношений механизм налогообложения основывается на применении косвенных налогов, включающих налог на добавленную стоимость и акцизы.

Формирование бюджета Республики Беларусь законодательно закреплено в Конституции Республики Беларусь, Законе «О бюджетной системе Республики Беларусь и государственных внебюджетных фондах», Законе «О налогах и сборах, взимаемых в бюджет Республики Беларусь», Законе «О бюджетной классификации Республики Беларусь», налоговом законодательстве.

На основе этих законов ежегодно принимаются:

• Закон «О бюджете Республики Беларусь», который регулирует экономические отношения по формированию и использованию государственного бюджета, проведению фискальной политики в условиях социально ориентированной рыночной экономики;
• «Основные направления денежно–кредитной политики Республики Беларусь», которые призваны представить субъектам экономических отношений, широкой общественности информацию о действиях органов денежно–кредитного регулирования в денежной и валютной сферах Республики Беларусь.

В основу разработки бюджета и основных направлений денежно–кредитной политики положены важнейшие параметры социально–экономического развития Республики Беларусь.

Денежно–кредитная политика Республики Беларусь носит стратегическую направленность на создание условий для устойчивых темпов экономического роста и выполнение прогнозных показателей социально–экономического развития посредством реализации монетарных целей и задач.

Правовой основой денежно–кредитной политики Республики Беларусь являются Основные направления денежно–кредитной политики Республики Беларусь, ежегодно утверждаемые Президентом Республики Беларусь по представлению Национального банка и Правительства Республики Беларусь. Основные направления денежно–кредитной политики Республики Беларусь содержат важнейшие параметры развития денежно–кредитной сферы, определяют цели, задачи и приоритеты денежно–кредитной политики государства и предусматривают обеспечивающий их реализацию комплекс мероприятий и механизмов регулирования и контроля.

Национальный банк совместно с Правительством Республики Беларусь ежегодно до 1 октября текущего года представляет Президенту Республики Беларусь Основные направления денежно–кредитной политики Республики Беларусь на очередной год.

Основные направления денежно–кредитной политики Республики Беларусь на очередной год включают в себя:

• краткую характеристику состояния экономики Республики Беларусь;
• важнейшие параметры прогноза социально–экономического развития Республики Беларусь на очередной год, в том числе прогноз основных показателей платежного баланса Республики Беларусь на очередной год;
• основные параметры и инструменты денежно–кредитной политики Республики Беларусь на очередной год;
• оценку и анализ выполнения основных параметров и инструментов денежно–кредитной политики Республики Беларусь в текущем году;
• мероприятия Национального банка на очередной год по совершенствованию банковской системы Республики Беларусь, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы Республики Беларусь.

Основные направления взаимоувязываются с макроэкономической государственной политикой: прогнозом социально–экономического развития страны на очередной период, бюджетно–налоговой политикой (государственным бюджетом страны на очередной период), с внешнеэкономической политикой (прогнозом платежного баланса страны). В этих целях национальный банк взаимодействует с министерствами финансов, экономики и внешнеэкономических связей, другими органами государственного управления, коммерческими банками.

Процесс формулирования целей денежно–кредитной политики состоит из следующих этапов. На первом этапе устанавливаются конечные цели денежно–кредитной политики в форме контрольных цифр экономического роста, инфляции, состояния платежного баланса.

На втором этапе устанавливаются промежуточные цели денежно–кредитной политики в форме конкретных количественных денежно–кредитных показателей. К числу важнейших денежно–кредитных показателей в Республике Беларусь относятся: чистый внутренний рублевый кредит Национального банка, рублевая денежная база, рублевая денежная масса, валовые рублевые кредиты банков, чистые иностранные активы органов денежно–кредитного регулирования, чистая эмиссия Национального банка.

На третьем этапе устанавливаются операционные цели денежно–кредитной политики. Определяется круг денежно–кредитных показателей, которые подвержены влиянию центрального банка (к примеру, процентные ставки, устанавливаемые центральным банком, резервы центрального банка и др.).

На четвертом этапе производится отбор инструментов денежно–кредитной политики. Выбор методов денежно–кредитного регулирования зависит от цели и объекта регулирования, степени зрелости рыночных отношений. Объектом регулирования выступают макроэкономические характеристики использования кредита, посредствам которых национальный банк имеет возможность воздействовать на экономику, текущее потребление и сферу накопления, а также обеспечить ликвидность банковской системы. Достижение желаемого макроэкономического эффекта национальный банк обеспечивает путем использования рычагов экономического воздействия, корректируя экономические мотивации банков.

Основной целью денежно–кредитной политики Республики Беларусь является содействие развитию всех секторов экономики, обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы. В настоящее время национальная денежно–кредитная политика направлена на повышение роли банковского сектора как эффективного механизма аккумуляции свободных денежных средств и их инвестирования в реальный сектор экономики.

Также наблюдается укрепление финансовой устойчивости банковской системы, расширение ресурсной базы банков и повышение ее качества, приближение принципов и практики банковского надзора к международным стандартам. Для поддержки приоритетных отраслей и производств государство использует экономические методы, включая средства бюджетов для льготирования процентных ставок, налоговые льготы, бюджетные ссуды и гарантии [15].

Согласно «Основных направлений социально–экономического развития Республики Беларусь на 2006–2015 годы», утвержденных Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 04.11.2006г. № 1475, стратегической целью денежно–кредитной политики в 2006 – 2015 годах остается обеспечение эффективного функционирования денежно–кредитной системы, ее содействие достижению устойчивого экономического роста, повышению реальных денежных доходов населения, росту инвестиций и сбережений.