Денежно-кредитная система в рыночной экономике. 4

ВВЕДЕНИЕ

     Экономическая картина России за прошедшие десятилетия  выглядит весьма неоднозначно: на фоне нерешенных проблем и негативных тенденций мы можем четко различить  ряд позитивных моментов в развитии экономической системы современной  России. Россия постепенно выходит из полосы кризисов и обретает более благоприятные условия для деятельности экономических субъектов. И сейчас как никогда необходимо наличие обширной и четко функционирующей кредитной системы, так как только при ее развитости мы можем рассчитывать на реальный экономический рост.

     Данная  тема является весьма актуальной в  настоящее время, и это обусловлено  целым рядом причин. При переходе России к рыночным отношениям кредитная  система командно-административного  типа перестала функционировать, и  на ее место пришла новая, со структурой, отражающей потребности рыночного хозяйства. Она строится на тех же принципах, что и в странах с развитой рыночной экономикой, все больше приспосабливается к процессу проводимых экономических реформ. В то же время процессу становления новой кредитной системы препятствуют такие факторы как финансовый кризис, высокие темпы инфляции, неплатежи, ненадежность партнерских связей. Все эти факторы выявили определенные недостатки во всех звеньях кредитной системы. Поэтому очевидно, что многие ее стороны нуждаются в дальнейшем совершенствовании.

     Значительная  роль в повышении эффективности  денежно-кредитной политики и обеспечении  дальнейшего снижения инфляции в  условиях усиления неопределенности внешнеэкономической  конъюнктуры, влияющей на состояние платежного баланса, принадлежит совершенствованию политики управления государственным долгом, в том числе повышению степени рыночности портфеля государственных ценных бумаг у Банка России, погашению задолженности Правительства Российской Федерации перед Банком России и повышению гибкости в проведении бюджетной политики, не допускающей дефицита федерального бюджета и неравномерности в осуществлении непроцентных расходов.

     Цель  данной работы рассмотрение понятия  денежно-кредитной системы в рыночной экономике и более детальное освещение, ее особенности в нашей стране.  Реализация поставленной цели подразумевает анализ, регламентирующих функционирование денежно-кредитной системы, так и учебной и общеэкономической литературы. Следует отметить, что указанные вопросы хорошо освещены в финансовой периодике; самые современные данные по проблеме можно получить в глобальной компьютерной сети Интернет.

     Современная экономическая теория немыслима без того вклада, который внес Дж. М. Кейнс, прежде всего без совершенно нового ее раздела – макроэкономики и теории макроэкономического регулирования. Ученик видного экономиста А. Маршалла он по основным теоретическим проблемам – стоимость, капитал, заработная плата, рента – разделял его взгляды. Именно его идеи способствовали основательной перестройке рыночных отношений, превращению его, по сути дела, в смешанную систему, в которой действие рыночного механизма, заключенное цивилизованные рамки законов и общепринятых правил, увязано с государственным регулированием экономики. Большой вклад в развитие этой проблемы также внес Нобелевский лауреат А. Леонтьев.

     В первой главе реферата рассматривается  понятие денежного рынка, его  сущность и структура. Следующая  глава рассматривает кредитные  отношения и возникновение кредитных учреждений банков. В третье главе данной работы затрагивается вопрос кредитной системы и ее особенности в России. 
 
 
 

     1.ДЕНЕЖНЫЙ  РЫНОК: СПРОС НА  ДЕНЬГИ, ПРЕДЛОЖЕНИЕ  ДЕНЕГ И РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ

     Денежный  рынок¹ - это рынок, на котором спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цен" денег. Он является частью финансового рынка, где отражается формирование равновесной "цены" денег.

     Денежный  рынок — это рынок денежных средств, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесное значение количества денег и равновесная ставка процента.

     На  денежном рынке деньги «не продаются» и «не покупаются» подобно  другим товарам. В этом специфика  денежного рынка. При сделках  на денежном рынке деньги обмениваются на другие ликвидные (быстро реализуемые) средства по альтернативной стоимости, измеренной в единицах номинальной нормы процента. Таким образом, уровень процентной ставки выступает как бы «ценой» денег.

     Денежный  рынок — это часть финансового рынка.

     Финансовый  рынок разделяется на денежный рынок  и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных  кредитных операций (до одного года). В свою очередь, денежный рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки.

     К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Таким образом, высокая ликвидность и мобильность.

     Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – 1,3 и 6 месяцев, предельные сроки от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов.

     Валютные  рынки обслуживают международный  платежный оборот, связанный с  оплатой денежных обязательств юридических  и физических лиц разных стран. Здесь  происходит купля и продажа валют  на основе спроса и предложения (в  силу отсутствия общепринятого для всех стран платежного средства).

     Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразделяется на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. В отличие от денежного рынка, где реализуются высоко ликвидные средства для удовлетворения краткосрочных потребностей, на рынке капиталов удовлетворяются долгосрочные потребности в финансовых ресурсах.

     Финансовый  рынок можно рассматривать и  как совокупность первичного и вторичного рынков, а также делить на национальный и международный. Первичный рынок  возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются, и даже не один раз. В свою очередь, вторичный рынок подразделяется на биржевой и небиржевой. На последнем происходит купля-продажа ценных бумаг, по каким-либо причинам не котирующихся на бирже (например, через банки).

     Функционирование  механизма денежного рынка (важнейшими элементами которого являются спрос  и предложение денег) находится  под влиянием общего состояния экономики, что проявляется в состоянии денежной системы.

     Денежная  система² — это исторически сложившаяся в каждой стране и законодательно установленная форма организации денежного обращения.

     В зависимости от вида обращающихся денег  выделяются два типа систем денежного  обращения:

•  металлические деньги, когда обращаются полноценные золотые и серебряные монеты, а кредитные деньги свободно обмениваются на денежные слитки или монеты;

•  кредитные и бумажные деньги, когда золото вытеснено из обращения, и поэтому кредитные и бумажные деньги не обмениваются на золото.

     Современное денежное обращение представляет собой  совокупность денежных средств в  безналичной и наличной формах.

     Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хозяйственные  агенты хотят использовать как платежные средства.

     Спрос на деньги не тождествен спросу на денежный доход. Он показывает, какую часть  своего дохода экономические субъекты предпочитают хранить в наиболее ликвидной форме — виде наличных денег (денежной кассы). Спрос на деньги представляет собой спрос на запас денег, измеренный в определенный момент времени. Спрос на деньги формируется во всех секторах экономики.

     Дж. М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.

     Как считал Кейнс, три причины побуждают  людей хранить часть их богатств в форме денег:

     1) для использования денег в качестве средств платежа (трансакцион-ный мотив хранения денег);

     2) для обеспечения в будущем  возможности распоряжаться определенной  частью своих ресурсов в форме  наличных денег (мотив предосторожности);

     3) спекулятивный мотив — мотив  хранения денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

     Дж: М. Кейнс придавал этому мотиву ключевое значение в теории спроса на деньги. Он считал, что в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от уровня дохода по облигациям. Если данное лицо спекулятивно рассчитывает, что будущая норма процента окажется выше той, что ожидается большинством участников рынка, то для этого лица имеет прямой смысл хранить свои сбережения в денежной форме, а не покупать облигации, ибо повышение нормы процента повлечет за собой понижение курса облигаций. Если же лицо ожидает, что существующая на рынке высокая норма процента понизится, то можно ожидать повышения курса облигаций и есть смысл поместить свои средства в облигации. Мотив предосторожности связан с риском потери капитала. Если индивид считает, что процентная ставка в будущем повысится настолько, что это принесет чистый убыток от облигаций, то он будет хранить деньги, которые хотя и не принесут дохода, но также не причинят ему убытки. Следовательно, этот мотив очень близок к спекулятивному и также связан с изменением ставки процента.

     Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.

     Предложение денег в экономике регулируется в основном центральным банком, а  также в определенных случаях  в незначительной мере зависит и от поведения населения и от поведения крупных коммерческих финансовых структур.

     Многообразие  денежных средств, функционирующих  в современной экономике, порождает  проблему измерения денежной массы.

     Денежная  масса — совокупность всех денежных средств, находящихся в наличной и безналичной формах, обеспечивающая обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.

     В структуре денежной массы выделяется активная часть, к которой относятся  денежные средства, реально обслуживающие  хозяйственный оборот, и пассивная часть, включающая денежные накопления, остатки на счетах, которые потенциально могут служить расчетными средствами. Особое место в структуре денежной массы занимают так называемые квазиденьги (от лат. как будто, почти), т.е. денежные средства на срочных счетах, сберегательных вкладах, в депозитных сертификатах, в акциях инвестиционных фондов, которые вкладывают средства только в краткосрочные денежные обязательства.

     Совокупность  наличных денег (металлические деньги и банкноты) и денег безналичных  расчетов в центральном банке (бессрочные вклады) составляют деньги центрального банка. Их называют также монетарной или денежной базой, так как они определяют суммарную денежную массу в народном хозяйстве.

     Предложение денег (МS) – это совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент. Под предложением денег понимается и денежная масса, находящаяся в обращении и складывающаяся из соответствующих денежных агрегатов  (М1, М2, М3 и т.д.).

     Предложение денег графически отображается обычно вертикальной прямой, поскольку предполагается, что на каждый данный момент создано определенное, фиксированное количество денег, сформированное на основе эмиссии денег (выпуск денег в обращение) при монетарной политике, направленной на поддержание неизменной массы денег в обращении.

     Денежные  агрегаты: М1 (есть ещё М0 – денежная база) – наличность, чековые счета, вклады в коммерческих банках и сберкассах на которые могут выписываться чеки (самый узкий агрегат).

     М2 и М3 – «почти деньги» (высоко ликвидные  финансовые активы, которые гораздо шире понятия наличности).

     М2 – это М1 + бесчековые сберегательные счета, срочные депозиты, мелкие вклады (меньше 100.000$).

     М3 – это М2 + денежные средства, обслуживающие  оборот + срочные депозиты свыше 100.000$ + ликвидные ценные бумаги + средства на счетах бюджетных организаций + бюджетные государственные местные средства + средства для финансирования капиталовложений.

     М4 – это М3 + неденежные высоколиквидные  средства, хранящиеся в банке, закладные  и другие  аналогичные кредитные инструменты.

     Существует  взаимосвязь всех 4-х агрегатов, которая  влияет на устойчивость экономики, и  поэтому государство должно поддерживать определённое соотношение между  этими агрегатами. Предложение денег M^s (или L) условно – это наличность вне банковской системы (С) и депозиты (D): МS = С+ D.

     Предложение денег не зависит от ставки процента. Реально предложение денег зависит  от целей, которые ставятся в рамках кредитно-денежной политики конкретной страны.

     Равновесие  на денежном рынке устанавливается  в процессе взаимодействия спроса на деньги и предложения денег и  характеризуется таким состоянием рынка, при котором объем спроса на деньги равен объему предложения денег.

     Равновесие  на денежном рынке означает равенство  количества денег, которое экономические  агенты хотят иметь в портфеле своих активов, количеству денег, предлагаемому  банковской системой в условиях проведения данной денежно-кредитной политики.

     Модель  денежного рынка соединяет спрос  и предложение денег. Вначале  для простоты можно предположить, что предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано  на уровне М . Уровень цен также  примем стабильным, что вполне допустимо  для краткосрочной модели. Тогда,   реальное   предложение   денег   будет   фиксировано   на уровне и на графике представлено вертикальной прямой Is.

     Спрос на деньги (кривая L) рассматривается как убывающая функция ставки процента для заданного уровня дохода (при неизменном уровне цен номинальные и реальные ставки процента равны). В точке равновесия спрос на деньги равен их предложению.

     Пересечение графиков совокупного денежного  спроса (M_d) и предложения денег (M_S) определяет точку равновесия (А и В на графике 1.) на рынке денег - это “цена”, которая взимается за пользование деньгами, - равновесная реальная ставка проценту³.

     Нарушение равновесия на рынке денег возможно как со стороны денежного предложения (график 1 а), так и со стороны спроса на деньги (график 1 б). В случае если количество необходимых денег (спрос на деньги) больше количества предложенных (предложения денег), экономические субъекты попытаются приспособиться к ситуации путем продажи некоторой части принадлежащих им финансовых активов. Но продажа финансовых активов одними экономическими агентами одновременно есть их покупка другими субъектами рынка. Общее желание получить больше денег путем продажи финансовых активов увеличит предложение относительно спроса на финансовом рынке и снизит номинальную стоимость финансовых активов. Снижение номинальной стоимости увеличит ставку процента. Это, в свою очередь, приведет к тому, что население, предприниматели будут стремиться хранить свои средства в виде ценных бумаг, в банках, но не в виде наличности, а поэтому спрос на наличные деньги уменьшится и рынок вернется к ситуации равновесия в точке, которой соответствует более высокая ставка процента (точка С на графике 1 а). И наоборот, увеличение предложения денег приведет к излишку денег, а в конечном итоге - к снижению ставки процента (точка D).  

График 1. Нарушение и восстановление равновесия на рынке денег.  

     Колебания ставки процента будут наблюдаться  и в случае изменения совокупного спроса на деньги (график 1 б). Таким образом, равновесие на рынке денег возобновляется благодаря колебаниям ставки процента. Равновесная рыночная ставка процента уравновешивает количество предложенных и необходимых экономике денег.

     Подвижная процентная ставка удерживает в равновесии денежный рынок. Корректировка ситуации с целью достижения равновесия возможна потому, что экономические агенты меняют структуру своих активов в зависимости от движения процентной ставки. Так, если г слишком высока, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические агенты, у которых накопилась денежная наличность, попытаются избавиться от нее, обратив в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п. Высокая процентная ставка, как уже говорилось, соответствует низкому курсу облигаций, поэтому будет выгодно скупать дешевые облигации в расчете на доход от повышения их курса в будущем, вследствие снижения г. Банки и другие финансовые учреждения в условиях превышения предложения денег над спросом начнут снижать процентные ставки. Постепенно через изменение экономическими агентами структуры своих активов и понижение банками своих процентных ставок равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ,  ФОРМИРОВАНИЯ И  ФУНКЦИОНИРОВАНИЕ БАНКОВ В УСЛОВИЯХ РЫНКА

     Под кредитными отношениями⁴ понимаются все виды денежных отношений, возникающих на основе срочности, платности и возвратности. Следовательно, стадиями движения кредита являются размещение кредита, получение кредита заемщиками, его использование, высвобождение ресурсов, возврат позаимствованной стоимости, получение кредитором средств, размещенных в форме кредита.

     Современная кредитная система - это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала. Через кредитную систему реализуются сущность и функции кредита. Кредит есть движение денежного капитала, который передается в ссуду на условиях возвратности за определенный процент.

     Сущность  кредита четко проявляется в  его функциях. Кредит выполняет следующие  функции:

     а) аккумуляцию и мобилизацию денежного  капитала;

     б) перераспределение денежного капитала;

     в) экономию издержек;

     г) ускорение концентрации и централизации  капитала;

     д) регулирование экономики.

       На рынке реализуются две основные  формы кредита: коммерческий и  банковский. Они отличаются друг  от друга составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой деятельности.

     Коммерческий  кредит предоставляется одним функционирующим  предприятием другому в виде продажи  товаров с отсрочкой платежа. Орудием такого кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. Объектом коммерческого кредита выступает, как правило, товарный капитал, который обслуживает круговорот промышленного капитала, движение товаров из сферы производства в сферу потребления. Особенность коммерческого кредита состоит в том, что ссудный капитал здесь сливается с промышленным.

     Главная цель такого кредита ускорить процесс  реализации товаров, а значит, ускорить получение заключенной в них  прибыли. Важно отметить, что процент  по коммерческому кредиту, входящий в цену товара и сумму векселя, как правило, ниже, чем по банковскому кредиту.

     Банковский  кредит предоставляется банками  и другими кредитно-финансовыми  институтами юридическим лицам (промышленным, транспортным, торговым компаниям), населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд.

     Банковский кредит превосходит границы коммерческого кредита по размерам, срокам, направлениям. Он имеет более широкую сферу применения. Различна динамика банковского и коммерческого кредита. Если объем коммерческого кредита зависит от роста и спада производства и товарооборота, то спрос на банковский кредит определяется состоянием долгов в тех или иных секторах экономики.

     В настоящее время существует несколько  форм банковского кредита.

     Потребительский кредит предоставляется, как правило, торговыми компаниями, банками и специализированными кредитно-финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа. Потребительский кредит может предоставляться в денежной, так и в товарной форме, товар приобретается в кредит или в рассрочку в розничной торговле.

     Денежную  ссуду получают в банке с использованием средств в потребительских целях. С помощью такого кредита реализуются  товары длительного пользования (автомобили, мебель, холодильники, бытовая техника). Срок кредита составляется до трех лет, процентов 10 до 25. Население промышленно развитых стран тратит от 10 до 20% своих ежегодных доходов на покрытие потребительского кредита. В случае неуплаты по нему имущество изымается кредиторами.

     Ипотечный кредит⁵ выдается на приобретение либо строительство жилья или на покупку земли. Его предоставляют банки и специализированные кредитно-финансовые институты. Кредит также выдается в рассрочку. Наиболее развит ипотечный кредит в США, Канаде, Англии. Процент по кредиту колеблется в зависимости от экономической конъюнктуры от 15 до 30 и более.

     Особой  формой кредита является государственный  кредит, при котором заемщиком (кредитором) выступает государство или местные  органы власти, а кредит приобретает  вид государственного займа, реализуемого через кредитно-финансовые институты, прежде всего через Центральный банк. Этот вид кредита следует разделять на собственно государственный долг. В первом случае кредитные институты государства (банки и другие кредитно-финансовые институты) кредитуют различные секторы экономики. Во втором случае государство заимствует денежные средства у банков и других финансово-кредитных институтов на рынке капиталов для финансирования бюджетного дефицита и государственного долга. При этом, кроме кредитных институтов, государственные облигации покупают население, юридические лица.

     Международный кредит⁶ охватывает экономические отношения между государством и международными экономическими организациями. Он имеет как частный, так и государственный характер, отражая движение ссудного капитала в сфере международных экономических и валютно-финансовых отношений.

     Классифицировать  банковский кредит можно в зависимости  от срочности кредитования. При такой  классификации выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ссуды.

     В России к среднесрочным ссудам относятся  ссуды со сроком погашения от шести  до двенадцати месяцев, а к долгосрочным кредиты, срок оплаты которых выходит за пределы года.

     Помимо  кратко-, средне- и долгосрочных ссуд существует вид кредита особой срочности  «онкольный» кредит (от англ. money of call ссуда до востребования), который погашается по первому требованию. Он выдается банками брокерами, дилерами и клиентам для сверхкраткосрочных нужд и используется, как правило, при биржевых спекуляциях.

     Кредит  классифицируется по видам и в  зависимости от платности его  использования. Здесь выделяют платный и бесплатный, дорогой и дешевый кредиты. За основу такого деления берется размер процентной ставки, установленный за пользование ссудой.

     Таким образом, формы кредита тесно  связаны с его структурой и  в определенной степени отражают сущность кредитных отношений.

     Первой  и основной функцией банка является функция собирания, аккумуляции  временно свободных денежных средств. При этом необходимо учитывать ряд  особенностей такой аккумуляции. Дело в том, что банк собирает не столько  свои, сколько чужие временно свободные средства. Собранные денежные ресурсы используются им не на свои, а на чужие потребности. Собственность на аккумулируемые и перераспределяемые ресурсы остается у первоначального кредитора (клиентов банка). Аккумуляция средств, становится одним из основных видов деятельности банка. На ее проведение в современных условиях требуется специальное разрешение - лицензия.

     Вторая  функция банка - функция регулирования  денежного оборота. Банки выступают  центрами, через которые проходит платежный оборот различных хозяйственных субъектов. Благодаря системе расчетов банки создают для своих клиентов возможность совершать обмен, оборот денежных средств и капитала. Через банки проходит оборот как отдельно взятого субъекта. Так и экономики страны в целом. Через них осуществляется перелив денежных средств и капиталов от одного субъекта к другому, от одной отрасли народного хозяйства к другой.

     Третья  функция банка - посредническая функция. Под ней понимается деятельность банка как посредника в платежах. Через банки проходят платежи предприятий, организаций, населения. Находясь между клиентами, совершая по их поручению платежи, банк выполняет тем самым посредническую миссию. Однако это - не примитивная, элементарная посредническая деятельность. Банк может по крупицам аккумулировать небольшие размеры временно свободных денежных средств многих клиентов и направить огромные денежные ресурсы только одному субъекту. Банк может брать деньги у клиентов на короткий срок, а выдать их на длительное время. Он может аккумулировать ресурсы в одном секторе экономики какого-либо региона, а перераспределить их в другие отрасли и совершенно другие регионы. Находясь в центре экономической жизни, банк, таким образом, получает возможность трансформировать или изменять размер, сроки и направления капиталов в соответствии с возникающими потребностями хозяйства. Посредническая функция с учетом всего этого становится скорее функцией трансформации ресурсов.