Денежное обращение и денежный оборот

Оглавление

     Введение…………………………………………………………1

 

Глава первая. Денежное обращение и денежный оборот

    1.1. Наличное – денежное обращение………………………7

     1.2. Деньги как продукт исторического развития товарного

производства……………………………………………………….8

     1.3. Экономическое содержание налично-денежного  оборота и его организация……………………………………………………14

     1.4. Функции денег и их развитие……………………………..19

     1.5. Электронные деньги……………………………………….22

     1.6. Эмиссия денег…………………………………………….23

 

Глава вторая. Особенности денежного  обращения в российской экономике

   

     2.1. Характеристика структуры  и динамики денежной 

массы………………………………………………………………25

     2.2. Причины и виды  инфляции………………………………29

     2.3. Особенности инфляции  в России………………………..36

 

Заключение…………………………………………………………37

 

Список используемой литературы………………………………..38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

8

1.2.Деньги как продукт исторического развития       товарного производства

 

Деньги - одно из величайших человеческих изобретений. Происхождение денег связано с 7 - 8 тыс. до н. э., когда у первобытных племен появились излишки каких-то продуктов, которые можно было обменять на другие нужные продукты. Исторически в качестве средства облегчения обмена использовались - с переменным успехом - скот, сигары, раковины, камни, куски металла. Но чтобы служить в качестве денег, предмет должен пройти лишь одно, на мой взгляд, испытание: он должен получить общее признание и покупателей, и продавцов как средство обмена. Деньги определяются самим обществом; все, что общество признает в качестве обращения, - это и есть деньги. Действительно, деньги - это товар, выступающий в роли всеобщего эквивалента, отражающего стоимость всех прочих товаров.

    Каковы же основные этапы истории развития денег? Первый этап- появление денег с выполнением их функций случайными товарами; второй  этап - закрепление за золотом роли всеобщего эквивалента (этот этап был , пожалуй , самым продолжительным ) ; третий этап - этап перехода к бумажным или кредитным деньгам ; и последний четвертый этап - постепенное вытеснение наличных денег из оборота , вследствие чего появились  электронные виды платежей .

  

 Деньги, как и любое другое понятие, имеют свою сущность.

Сущность денег проявляется через:

       1) всеобщую непосредственную обмениваемость;

       2) самостоятельную меновую стоимость;

       3) внешнюю вещную меру труда.

Кроме того, деньги имеют собственную классификацию. В частности, по форме существования деньги бывают наличные и безналичные. Наличные деньги в свою очередь подразделяются на реальные деньги (это монеты из драгоценных металлов, слитки), кредитные деньги (банкноты и казначейские билеты) и разменные монета. Безналичные деньги могут существовать как в рамках национальной денежно-кредитной системы в форме национальной валюты, так и в форме межнациональных платежных средств в системе международных расчетов.

15

1.4. Функции денег и их развитие

  

   Сущность  денег как экономической категории  проявляется в их функциях, которые  выражают внутреннюю основу, содержание  денег.

   Деньги  выполняют следующие пять функций:  мера стоимости, средство обращения,  средство платежа, средство накопления  и сбережения и мировые деньги.

    Все  эти функции денег отражены  в их стандартном определении: деньги – это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а так же средство сохранения стоимости.

Деньги как мера стоимости

     Мера стоимости – денежная единица, используемая для измерения и сравнения стоимостей товаров и услуг. Деньги как всеобщая мера стоимости сформировались в течение многовековой истории развития цивилизации. Основой появления денег служит обмен материальных благ, который в весьма неразвитой форме существовал ещё в первобытном обществе. С течением времени разделение труда между племенами и общинами привело к усилению специализации, и как следствие – к росту обмена продуктами труда. По мере развития обмена некоторые товары постепенно становятся наиболее употребительными эквивалентами всех других обмениваемых товаров. Например, скот, меха, зерно и т.п. Но с течением времени появляется всеобщий товар-эквивалент, на который обменивается любой товар разных народов. Таким эквивалентом становятся благородные металлы.

Выполнение деньгами функции меры стоимости заключается в оценке стоимости товаров путём установления цен. Цена формируется на рынке, и  при равенстве спроса и предложения  на товары она зависит от стоимости  товара и стоимости денег. При  золотом стандарте цены зависели от стоимо-ти товара, поскольку стоимость денег-золота была относительно постоянной. При бумажно-денежной и банкнотной системах цены на товары выражаются в знаках стоимости, не обладающих собственной стоимостью, поэтому они не могут точно отражать ценность товаров.

                                                      16

  В период быстрой инфляции  деньги перестают выполнять свою  функцию меры стоимости, но  продолжают служить средством  обмена.

 

Деньги как средство обращения

    Когда деньги используются как средство осуществления оплаты за товары и услуги, мы говорим, что они используются в качестве средства обращения. Таким образом, средства обращения – это деньги, используемые для покупки товаров и услуг, а также для уплаты долгов. В этой функции употребляются наличные денежные знаки.

    Возникновение  денег как средства обращения  усиливает противоречия процесса  обмена. При прямом товарообмене (товар на товар) купля и  продажа совпадали и разрыва  между ними не было. Товарное  же обращение предполагает два  самостоятельных акта: куплю товара  и его продажу. 

     Значение денег как средства  обращения трудно преувеличить, поскольку они позволяют уйти  от бартерной формы торговли. Бартер (бартерная сделка)- обмен  одного товара (или услуги) на  другой без помощи денег. Замена  бартера денежным обменом отделяет  акт продажи от акта покупки. 

    Функцию  средства обращения могут выполнять неполноценные деньги – бумажные и кредитные. В настоящее время господствующее положение заняли кредитные деньги, выступающие как покупательное и платёжеспособное средство. Деньги как покупательное средство были характерны для простого товарного производства: Т – Д – Т. При капитализме деньги обслуживают промышленный, торговый, денежный капитал, формула обращения денег приобретает такой вид: Д – Т – Д. Кредитные деньги выступают и как средство обращения, и как средство платежа, и поэтому в зарубежной экономической науке функции денег как средства обращения и как средства платежа объединяются в одну. 

Деньги  как средство накопления и сбережения

Средство  накопления – актив, сохраняемый после продажи товаров и услуг и обеспечивающий покупательную способность в будущем. В состав денежных накоплений входят остатки

 

                                                17

наличных  денег, хранящихся у отдельных граждан, а также остатки денег на счетах.

Деньги, являясь  всеобщим эквивалентом, т.е. обеспечивая  его владельцу получение любого товара, становятся всеобщим воплощением  общественного богатства. Поэтому  у людей возникает стремление к накоплению и сбережению. Для  образования сокровищ деньги извлекаются  из обращения, т.е. акт продажа-купля  прерывается. Однако простое накопление и сбережение денег владельцу  дополнительного дохода не приносят.

   

Люди могут  хранить своё богатство в виде драгоценностей, произведений искусства, домов, акций и облигаций, и во многих других формах. Отдельные лица также накапливают золото в форме  слитков, монет, украшений (тезаврация золота), покупая его на рынке в обмен на свою национальную денежную единицу. Однако деньги больше подходят для выполнения этой функции, поскольку им присуща ликвидность (– возможность использования актива в качестве средства платежа, и способность актива сохранять свою номинальную стоимость неизменной).

     Деньги могут быть использованы  как средство платежа, и поскольку  они выполняют функцию меры  стоимости, то не изменяют своей  собственной номинальной стоимости  в терминах масштаба цен. Всем  остальным видам активов ликвидность  присуща лишь в большей или  меньшей степени. 

     Наличные деньги, помещённые на  некоторые виды банковских счетов, не приносят их собственнику  никакого дохода. Однако в современных  экономических системах деньги  могут храниться на счетах, которые  приносят такой доход. Однако  эти виды вкладов приносят  процентный  доход, который меньше, чем процентные выплаты по  облигациям корпораций, дивиденды,  выплачиваемые собственникам акций,  или прибыль, которую может  получать владелец фирмы или  магазина.

     В периоды быстрой инфляции  деньги как средство накопления  теряют свою привлекательность,  несмотря на их высокую ликвидность.  Если, день ото дня, на доллар, песо или рубль можно будет  купить всё меньшее количество  товаров, то люди захотят хранить  стоимость в денежной форме  лишь в течение очень коротких  периодов времени. 

18

Деньги  как средство платежа

     Широко используются деньги как средство платежа. Такую функцию деньги выполняют при предоставлении и погашении денежных ссуд, при платежах на приобретаемые товары и оказанные услуги, при денежных взаимоотношениях с финансовыми органами, а также при погашении задолженности по заработной плате и др. Деньги в качестве средства платежа имеют специфическую форму движения: Т – О, а через заранее установленный срок: О – Д (где О – долговое обязательство).

     В условиях развитого  товарного хозяйства деньги в  функции средства платежа связывают  между собой множество товаровладельцев, каждый из которых покупает  товары в кредит. В результате  разрыв в одном из звеньев  платёжной цепи неизбежно приводит  к разрушению всей цепи долговых  обязательств и возникновению  массовых банкротств товаровладельцев.

Мировые деньги

     Функция мировых денег проявляется во взаимоотношениях между странами или между юридическими и физическими лицами, находящимися в различных странах. Мировые деньги функционируют как всеобщее пла-

 

 

тёжное средство, всеобщее покупательное  средство и всеобщая материализация общественного богатства.

     Международным покупательным средством  мировые деньги служат при  нарушении равновесия обмена  товарами и услугами между  странами, тогда их оплата производится  наличными деньгами.

     При золотом стандарте мировыми  деньгами выступало золото как  средство регулирования платёжного  баланса и кредитные деньги (банкноты) отдельных государств разменные  на золото. В наше время расчёты  между странами стали производиться  с помощью свободно конвертируемых  валют (доллары США, немецкие  марки и др.) либо в таких  международных единицах, как ЭКЮ,  или с 1999г. – евро.

 

  

                                            19

  Все пять  функций денег представляют собой  проявление единой сущности денег  как всеобщего эквивалента товаров  и услуг – они находятся  в тесной связи и единстве. Из всего вышесказанного вытекают  три основных свойства денег,  раскрывающих их сущность:

• деньги обеспечивают всеобщую непосредственную обмениваемость. На них покупается любой товар.
• деньги выражают меновую стоимость товаров. Через них определяется цена товара.
• деньги выступают материализацией всеобщего рабочего времени, заключённого в товаре.

1.5. Электронные деньги

 

Сегодня деньги диверсифицируются ¹, буквально на глазах множатся их виды. В след за чеками и кредитными карточками, появись, дебитные   карточки и так называемые “электронные деньги”, которые, посредством компьютерных операций, можно использовать для переводов с одного счета на другой.   Электронные деньги  новое явление в денежном  обращении -  процесс дестафации  денег,  т.е.  исчезновение  т вещественных  средств обращения платежа.

Электронные  деньги  впервые  появились  в  70-х  годах.  Во  второй  воловине  80-х  годов  в  ряде  капиталистических  стран  начинают  внедрять  электронные  кредитные  карточки  второго  поколения.

Пластиковая карточка представляет собой  пластину стандартных размеров (85.6 мм 53.9 мм 0.76 мм), изготовленную из специальной, устойчивой к механическим и термическим  воздействиям, пластмассы. Одна из основных функций пластиковой карточки - обеспечение  идентификации использующего ее лица как субъекта платежной системы. Для этого на пластиковую карточку наносятся логотипы банка-эмитента и платежной системы, обслуживающей  карточку, имя держателя карточки, номер его счета, срок действия карточки и пр. . Кроме этого, на карточке может  присутствовать фотография держателя  и его подпись. Алфавитно-цифровые данные - имя, номер счета и др. - могут быть эмбоссированы, т.е. нанесены  

                                         20

рельефным шрифтом. Это дает возможность  при ручной обработке принимаемых  к оплате карточек быстро перенести  данные на чек с помощью специального устройства, импринтера, осуществляющего "прокатывание" карточки (в точности так же, как получается второй экземпляр  при использовании копировальной  бумаги).

На лицевой стороне карточки с магнитной полосой обычно указывается: логотип банка-эмитента, логотип  платежной системы, номер карточки (первые 6 цифр - код банка, следующие 9 - банковский номер карточки, последняя  цифра - контрольная, последние четыре цифры нанесены на голограмму), срок действия карточки, имя держателя  карточки; на оборотной стороне - магнитная  полоса, место для подписи.

Карточки с магнитной  полосой являются на сегодняшний  день наиболее распространенными - в  обращении находится свыше двух миллиардов карт подобного типа. Магнитная  полоса располагается на обратной стороне  карты и, согласно стандарту ISO 7811, состоит  из трех дорожек. Из них первые две  предназначены для хранения идентификационных  данных, а на третью можно записывать информацию (например, текущее значение лимита дебетовой карточки). Однако из-за невысокой надежности многократно  повторяемого процесса записи/считывания, запись на магнитную полосу, как  правило, не практикуется, и такие  карты используются только в режиме считывания информации. Хотя такой  тип карт относительно уязвим для  мошенничества. Тем не менее, развитая инфраструктура существующих платежных  систем и, в первую очередь, мировых  лидеров "карточного" бизнеса - компаний MasterCard/Europay является причиной интенсивного использования карточек с магнитной  полосой и сегодня. Отметим, что  для повышения защищенности карточек системы VISA и MasterCard/Europay используются дополнительные графические средства защиты: голограммы и нестандартные шрифты для эмбоссирования.

 

Как известно, первые смарт-карточки появились во Франции в середине 70-х годов. Основными преимуществами этого вида пластиковых карточек по сравнению с их "магнитными собратьями" являются повышенная надежность и безопасность,

                                              21

многофункциональность, возможность  ведения на одной карточке нескольких счетов. Существенный недостаток смарт-карточек, который до сих пор не удалось  преодолеть, - их высокая себестоимость, значительно превосходящая стоимость  пластиковой карточки с магнитной  полосой. Стоимость смарт-карточек зависит от целого ряда факторов (объема памяти, мощности микропроцессора) и  колеблется для тиража в миллион  карточек от 0,6 до 9,5 долл. США.

Тем не менее, в начале 90-х годов  рынок микропроцессорных карточек стал развиваться бурными темпами.

 

Особенности устройства смарт-карт.  В смарт-картах носителем информации является уже микросхема. У простейших из существующих смарт-карт - карт памяти - объем памяти может иметь величину от 32 байт до 16 килобайт. Эта память может быть реализована или в виде ППЗУ (ЕРRОМ), которое допускает однократную запись и многократное считывание, или в виде ЭСППЗУ (EEPROM), допускающее и многократное считывание, и многократную запись. Уровень защиты карт памяти выше, чем у магнитных карт, и они могут быть использованы в прикладных системах, в которых финансовые риски, связанные с мошенничеством, относительно невелики. Что же касается стоимости карт памяти, то они дороже, чем магнитные карты. Однако в последнее время цены на них значительно снизились в связи с усовершенствованием технологии и ростом объемов производства. Стоимость карты памяти непосредственно зависит от стоимости микросхемы, определяемой, в свою очередь, емкостью памяти.

 

 По неофициальным сведениям,  фирмы Visa и MasterCard готовят новую  кампанию по продвижению разработанного  ими протокола безопасных электронных  операций (Secure Electronic Transactions Protocol, или  SET).

Компании образуют ассоциацию SetCo, которая будет специализироваться на разработке и продвижении SET. В  ассоциацию, помимо Visa и MasterCard, могут  войти другие компании, подписавшие  соглашение по SET 1.0, - American Express, Diners Club, Novus и Air Travel Card.

 

                                    22

SetCo займется разработкой следующих  версий SET, которые будут предусматривать  операции с интеллектуальными  картами (smart cards) и использовать  дополнительные возможности дебитных  карточек. SetCo также должна организовать  тестирование программных продуктов  на соответствие стандарту SET. Компании, которые получат одобрение  ассоциации, смогут размещать логотип  SET на своих программных продуктах  и Web-сайтах.

SET является  одним из нескольких ныне существующих  стандартов электронной коммерции  в Интернете. American Express, например, разработала  протокол OpenBuying, предназначенный для  покупок по каталогам в Сети. Microsoft, Intuit и CheckFree создали протокол  под названием Open Financial Exchange (OFX), который  позволяет домашним пользователям  совершать банковские операции  и оплачивать счета.

1.6. Эмиссия и денежное регулирование

 

На рисунке  представлена схема основных денежных потоков внутри государства.

Выпуск денег  в обращение происходит постоянно. При нормально развивающейся  экономике денежная масса растёт и сохраняется равновесие между  наличностью и безналичными деньгами.

Нарушить  это равновесие могут различные  государственные программы, для  которых необходим выпуск наличности. Если объём таких программ вместе с обязательными расходами на здравоохранение, государственную  безопасность и прочее не создаёт  дефицита государственного бюджета, равновесие созраняется. Государственный бюджет пополняется сбором налогов.

Инвестиционная  деятельность банков также может  нарушить денежное равновесие. К увеличению денежной массы в обращении приведёт чрезмерно большое количество выданных кредитов, и даже если все они  будут возвращены, возможно возникновение  инфляционных ожиданий и повышение  цен. Таки образом 

 

            23

происходит  естественный процесс инфляции –  спутник нормально развивающейся  экономики.

При успешном развитии экономики темпы инфляции ниже, чем темпы увеличения денежной массы, что и является ростом благосостояния общества.

Покупка банками  наличной иностранной валюты также  является эмиссией денег с той  лишь разницей, что выпуская в обращение  национальную валюту, банки приобретают  взамен не долговые обязательства, а  активы (если конечно покупаемая валюта может использоваться в качестве резервного фонда; в противном случае покупка валюты рассматривается  также, как покупка долговых обязательств другого государства). В любом  случае при покупке любых ценных бумаг другого государства (в  т.ч. денег) внешняя задолженность  уменьшается, а при продаже –  увеличивается.

Важным моментом является отток или приток капиталов. Его следует рассматривать как  изъятие или прибавку части благосостояния населения (=национального богатства).

 

 

 

2.1. Характеристика структуры и динамики  денежной массы

 

Единство  денег безналичного оборота и  наличных денег обусловило возможность  рассмотрения их как совокупности в

виде денежной массы, под которой понимается совокупный объём наличных денег и денег безналичного оборота. В Федеральном законе «О Центральном банке РФ» от 12

апреля 1995 г. предусмотрено следующее: «Банк России может устанавливать  ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы…» (ст. 43).

     Измерение количества денег, циркулирующих  в экономической системе, может  оказывать весьма существенное  воздействие на реальный выпуск  продукта, уровень цен, занятость  и многие другие экономические  переменные.

 

1. Денежный агрегат М2 представляет собой объем наличных денег в обращении (вне банков) и остатков средств в национальной валюте на расчетных, текущих счетах и депозитах нефинансовых предприятий, организаций и 

                                            24

физических лиц, являющихся резидентами  Российской Федерации. В этот агрегат  не включаются депозиты в иностранной  валюте.

 

 Денежная масса в России (агрегат М2), рассчитанная в национальном определении, за сентябрь 1998 г возросла с 343,6 млрд. руб. до 365,8 млрд. руб. На начало текущего года денежная масса составляла 374,1 млрд. руб. 
При этом сумма наличных денег в обращении /агрегат М0/ за 9 месяцев 1998 г возросла со 130,4 млрд. руб. до 154,2 млрд. руб., а объем безналичных средств сократился с 243,7 млрд. руб. до 211,6 млрд. руб.

/По официальной информации ЦБ  РФ/

 
По данным Центробанка, денежная масса в стране за 1998 год увеличилась на 21%. Если в начале 1998 года она составляла 374,1 млрд. руб., то в начале 1999 года - уже 452,5 млрд. руб. При этом в январе-ноябре 1998 года денежная масса увеличилась незначительно - всего на 22,8 млрд. руб., а в декабре ее прирост составил 55,6 млрд. руб. Инфляционный взрыв, вызванный денежной эмиссией в конце 1998 года, постоянно затухает. Если в де-

кабре 1998 года темп инфляции составлял 11,5%, то в феврале 1999 года - 4,1%.     ("Российская газета", 01.04.99, "Денежная масса увеличивается")

 

Разрушение  денежной системы России началось еще  во время первой мировой войны. Внесло свой вклад в подрыв рубля и  Временное правительство. Но особенно мощный денежный поток обрушился  на страну после прихода к власти большевиков. В разрушаемой гражданской  войной стране никому не было дела до законов  денежного обращения, а армии  и чиновникам надо было платить немедленно.

Сначала (1916-1917 гг.) денежная масса росла даже несколько  быстрее, чем цены. Но потом спираль  инфляции раскрутилась и погнала  цены вверх фантастически быстро, намного быстрее, чем росла масса  денег в обращении. В стране сформировалась самоподдерживающаяся инфляция, а инфляционная психология стала главенствующей.

 

25

2.2. Причины и виды инфляции

 

     Инфляция – кризисное состояние денежной системы. Под инфляцией обычно люди понимают повышение цен на товары и услуги, т.е. то, что наблюдают непосредственно, с чем сталкиваются в жизни. До сих пор некоторые зарубежные авторы определяют инфляцию как повышение общего уровня цен в экономике.

     Суть инфляции заключается в  том, что национальная валюта  обесценивается по отношению  к товарам, услугами иностранным  валютам, сохраняющим стабильность  своей покупательной способности.  Некоторые российские учёные  добавляют к этому перечню  ещё и золото, придавая ему  по-

 

прежнему роль всеобщего эквивалента, наряду с деньгами.

    С теоретической точки  зрения инфляцию можно определить  как дисбаланс между спросом  и предложением, в связи с тем  к объяснению причин её возникновения  можно подойти с двух противоположных  точек зрения. Последователи Д.Кейнса  Объясняют наступление инфляции  чрезмерным спросом при полной  занятости, а неоклассики, - наоборот, ростом издержек производства, т.е.  предложения. 

     Инфляция спроса – нарушение равновесия между спросом и предложением со стороны спроса. Основными причинами здесь могут быть увеличение государственных заказов (например, военных), увеличение спроса на средства производства в условиях полной занятости и почти полной загрузки производственных мощностей, а также рост покупательной способности трудящихся (рост заработной платы) в результате, например, согласованных действий профсоюзов. Вследствие этого возникает избыток денег по отношению к количеству товаров, повышаются деньги.

Таким образом  избыток платежных средств в  обращении создаёт дефицит предложения, когда производители не могут  реагировать на рост спроса.

 Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:

1. Милитаризация  экономики и рост военных расходов. Военная техника становится все  менее приспособной для использования  в гражданских отраслях, в результате  чего денежный эквивалент,

                                        26

противостоящий  военной технике, превращается в  фактор, излишний для обращения.

2. Дефицит  государственного бюджета и рост  внутреннего долга. Покрытие дефицита  происходит путем размещения  займов государства на денежном  рынке или при помощи эмиссии  неразменных банкнот центрального  банка. С мая 1993 года РФ перешла  от второго способа к первому.  и началось покрытие дефицита  госбюджета РФ за счет размещения  на рынке государственных краткосрочных  обязательств (ГКД).

3. Кредитная  экспансия банков. Так, по состоянию  на 1 июля 1994 года объем кредитов, предоставленных Банком России  правительству, составил 27665 млрд.руб.  или 38,9% его сводного баланса. 

4. Импортируемая  инфляция. Это эмиссия национальной  валюты сверх потребностей товарооборота  при покупке иностранной валюты  странами с активным платежным  балансом.

5. Чрезмерные  инвестиции в тяжелую промышленность. При этом с рынка постоянно  извлекаются элементы производительного  капитала, взамен которых в оборот  поступает дополнительные денежный  эквивалент.

   Инфляция издержек – рост цен вследствие увеличения издержек производства. Причинами увеличения издержек могут быть экономическая и финансовая политика государства, рост цен на сырьё, действия профсоюзов, требующих повышения заработной платы, и др.

     На практике нелегко отличить  один тип инфляции от другого,  все они тесно связаны и  постоянно взаимодействуют и,  например, рост зарплаты может  выглядеть и как инфляция спроса  и как инфляция издержек.

 

 

Инфляций  издержек характеризуется воздействие  следующих неденежных факторов на процессы ценообразования.

1. Лидерство  в ценах. Оно наблюдалось с  середины 60-х годов до 1973 года, когда  крупные компании отраслей при  формировании и изменении цен  ориентировались на цены, установленные  крупными производителями в отрасли  или в рамках локально-территориального  рынка. 

 

                                          27

2.Снижение  роста производительности труда  и падение производства. Такое  явление происходило во второй  половине 70-х годов. Например, если  в экономике США среднегодовой  темп производительности труда  в 1961-1973 г.г. составлял 2,3%, то  в 1974-1980 г.г.- 0,2%, а в промышленности соответственно 3,5 и 0,1%. Аналогичные процессы были и для других промышленно развитых стран. решающую роль в замедлении роста производи-