Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Денежные реформы. 2

СОДЕРЖАНИЕ стр.

Введение 4

I. Сущность, виды и методы проведения денежных реформ 9

1.1. Необходимость и предпосылки успешного проведения

денежных реформ. 13

II. Денежные реформы России 15

2.1. Денежная реформа 1839-1843 годов 15

2.2. Денежная реформа 1895- 1897 годов 17

2.3. Денежная реформа 1922-1924 18

2.4. Денежная реформа 1947 года 22

2.5. Упорядочение денежного обращения в 1961 и 1991 годах 23

2.6. Денежная реформа 1992-1993 годов 23

III. Деноминация 1997 г. 25

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 26

ПРИЛОЖЕНИЕ 27

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 28

ВВЕДЕНИЕ

Денежные реформы проводилсь в условиях металлического денежного обращения – при серебряном или золотом стандарте, в том числе после Второй мировой войны, когда действовал золотодевизный или золотодолларовый стандарт.

После окончания войн и революций стабилизация денежного обращения как один из важнейших способов восстановления экономики проводилась при помощи следующих методов: нуллификации, реставрации (ревальвации), девальвации и деноминации.

Нуллификация означает объявление об аннулировании сильно обесцененной единицы и введение новой валюты. Так, в Германии в результате послевоенной гиперинфляции 20-х годов и значительного обесценения рейхсмарки введенная в обращение в 1924 году новая марка обменивалась в соотношении 1:1 трлн. старых рейхсмарок. Прежняя денежная единица была аннулирована.

Ревальвация- восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы. Например, после Перовой мировой войны во время денежной реформы 1925-1928 гг. в Англии было восстановлено довоенное золотое содержание фунта стерлингов. После Второй мировой войны ревальвация проводилась путем повышения официального валютного курса к доллару, а затем Международный валютный фонд регистрировал повышение золотого содержания денежной единицы.

Деноминация состоит в изменении номинала денежной единицы, как правило, при условии замены прежней денежной единицы в определенном соотношении новой денежной единицей.

Применяемая терминология для характеристики изменений денежной единицы не всегда достаточно правильно оценивает содержание таких мер. Например, проведение деноминации, как правило, означает уменьшение номинального выражения эмитируемых денежных знаков. Подобная оценка практически приемлема для характеристики деноминаций, проведенных в нашей стране. Это относится к деноминации 1922 г., когда рубль выпуска 1922 г. заменял 1000 раннее выпущенных денежных знаков, а так же в 1923 г., когда вновь выпущенные знаки соотносились к знакам образца 1922 г. как 1: 100.

Впоследствии, в 1961 г. была проведена замена выпущенных раннее денежных единиц в соотношении 10: 1 к единице 1961 г. Такая мера представляла собой деноминацию, которая сводилась к изменению номинального выражения денежной единицы, что имело значение главным образом для денежного оборота внутри страны. Однако одновременно с деноминацией было уменьшено золотое содержание денежное единицы в 4,5 раза. Оно не могло характеризоваться как деноминация, а представляло собой

самостоятельную меру, которая имела отношение в основном к операциям с

иностранными государствами.

Не вполне точно дается наименование деноминации в Указе Президента РФ от 4 августа 1997 г. «Об изменении нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен». Деноминация – метод «зачеркивания нулей», т.е. укрупнение масштаба цен. В России в 1998 г. проведена была деноминация рубля в соотношении 1 : 1000 старых рублей. В соответствии с Указом предусматривалась деноминация нарицательной стоимости денежных знаков, а не денежной единицы, в то время как деноминация распространяется не только на наличные денежные знаки, но и на деньги безналичного оборота.

Девальвация- это такое изменение национальной денежной единицы по отношению к иностранной валюте, которое сопровождается понижением покупательной способности денежной единицы. В России 17 августа 1998 г. была проведена девальвация рубля почти в 4 раза, а именно- вместо курса 6,1 руб. за 1 долл. США был установлен новый курс в 24 руб. за доллар США. В условиях финансового кризиса 2009 г. плавное снижение курса рубля привело к тому, что 1 долл. США стоит 36,7 руб. Необходимо учитывать, что изменения и прежде всего снижение курса рубля сопровождаются рядом последствий, в том числе:

 повышением заинтересованности в увеличении экспорта, так как за единицу валютной выручки можно получить большую сумму в рублях;

 Ростом цен на внутреннем рынке, особенно по импортируемым товарам, что может отразиться на ухудшении материального положения населения;

 Снижение ценности рублевых сбережений (наличных денег и денег, хранящихся в банках);

 Ухудшением условий импорта оборудования.

Все это должно послужить побудительным мотивом для осуществления государством определенных мер по устранению негативных последствий снижения курса рубля как для предприятий, так и для населения.

Денежная реформа представляет собой радикальное устранение недостатков в денежной сфере, предусматривающее переход к применению устойчивой денежной единицы, отличающейся стабильностью покупательной силы, что может способствовать развитию отношений, присущих рыночной экономике, повышению роли денег в развитии народного хозяйства.

Денежные реформы осуществляются в соответствии с законодательными актами, направленными на укрепление денежной системы страны. В ходе денежных реформ изымаются из обращения обесцененные бумажные деньги, выпускаются новые, изменяется денежная единица или ее золотое содержание, происходит переход от одной денежной системы к другой. Во всех этих случаях речь идет об изменении денежной единицы как в налично-

денежном обороте, так и в безналичных расчетах. При этом необязательно, особенно в современных условиях, изменение золотого содержания денежной единицы, но может измениться курс национальной валюты.

Завершение денежной реформы не дает гарантии сохранения устойчивости новой денежной единицы в последующем. После проведения денежной реформы необходимо систематическое осуществление определенных мер по сохранению достигнутых результатов. Немалую роль в этом играет обоснованная денежно-кредитная политика, с помощью которой может быть осуществлено регулирование денежной сферы.

Содержание и исторический опыт проведения денежных реформ позволяют выделить три важнейших предпосылки успешного их осуществления, к числу которых могут быть отнесены:

 рост производства, способствующий увеличению объема предложения товаров и ограничивающий возможность роста цен, что имеет первостепенное значение для поддержания устойчивости денежной единицы;

 бездефицитность бюджета, позволяющая обойтись без использования денежной эмиссии и привлечения кредита для покрытия расходов бюджета, благодаря чему происходит ограничение платежеспособного спроса и возможно его влияния на рост цен;

 Наличие достаточных золотовалютных резервов, позволяющих поддерживать стабильность курса национальной валюты, а при необходимости использовать такие резервы для ввоза товаров, увеличивать их предложение на рынке.

Значение каждого из перечисленных факторов при проведении различных денежных реформ неодинаково, лишь при наличии всех этих предпосылок проведение реформ может быть успешным. Так, при проведении реформы Витте в России в 1895-1897 гг. существовали необходимые предпосылки в виде роста производства и практически бездефицитного бюджета. Однако так как эта реформа предусматривала переход к свободному размену денежных знаков на золото, особое значение приобрело накопление достаточного золотого запаса. Для решения этой проблемы был провозглашен лозунг «Не доедим, а вывезем», что позволило благодаря увеличению экспорта накопить необходимый золотой запас и успешно завершить денежную реформу.

Следующая денежная реформа в нашей стране проводилась в 1922-1924 гг. и имело целью устранение сложившихся в денежной сфере отрицательных последствий Первой мировой и Гражданской войн и, в частности, изъятия из оборота быстро обесценивающейся денежной единицы.

Несмотря на отсутствие необходимых предпосылок осуществления денежной реформы, возникли условия, требовавшие скорейшего ее

осуществления. Они состояли в том, что в обороте во все большей мере

стала функционировать иностранная валюта, вытеснявшая применявшиеся быстро обесценивающиеся знаки. Поэтому проведение реформы было начато к концу 1922 г. в виде выпуска червонца. Однако вследствие отсутствия нужных условий реформа была завершена не сразу, а лишь в начале 1924 г.

Важное значение имело то, что к этому времени произошел рост производства, особенно сельскохозяйственного, а в распоряжении государства был относительно достаточный золотовалютный запас. Вместе с тем существовал значительный бюджетный дефицит, для покрытия которого использовалась эмиссия денежных знаков. Преодоление бюджетного дефицита затянулось до начала 1924г., что и обусловило продолжительность реформы.

Следующая денежная реформа в нашей стране была проведена в 1947 г. Она имела своей целью устранить последствия войны 1941-1945 гг. в сфере денежного обращения, в которой находилась чрезмерная масса денег; нормализовать величину денежной массы; создать устойчивую денежную единицу, тем более, что в стране сохранялась карточная система распределения продуктов, при которой продукты реализовались по пониженным ценам, и существовала коммерческая торговля без применения нормированного распределения, где товары продавались по завышенным ценам. Поэтому реформа предусматривала не только применение новой денежной единицы, но так же отмену карточной системы, нормированного распределения продукции и переход к торговле по единым ценам.

К этому времени в стране сложились соответствующие предпосылки для проведения реформы, в том числе происходил рост объема производства, доходы и расходы бюджета были практически сбалансированы, существовал достаточный золотовалютный резерв. Тем не менее первоначально намечавшееся проведение реформы в 1946 г. было перенесено на 1947г. в связи с неурожаем 1946 г.; хороший урожай в 1947 г. способствовал проведению реформы.

В 1960 г. было принято решение о новом изменении масштаба цен и увеличении золотого содержания рубля с 0,222168 г чистого золота в 1950 г. до 0,987412 г чистого золота в 1961 г., т.е. более чем в четыре раза.

Изменение масштаба цен с 1 января 1961 г. заключалось в том, что все денежные средства, внутренняя задолженность, денежные доходы населения, цены и тарифы пересчитывались в соотношении 10 старых рублей к 1 новому рублю. Были выпущены билеты Госбанка СССР достоинством 100, 50, 25 и 10 руб. и казначейские билеты 5, 3 и 1 руб. Поступили в обращение новые монеты: 1 руб., 50, 20, 15 и 10 коп. из медноникелевого сплава и 5, 3, 2 и 1 коп. из латуни. Обмен денег

проводился в течение трех месяцев: с 1 января по 1 апреля 1961 г.

В 1991-1993 гг. в связи с политическими и инфляционными процессами и распадом СССР были сначала заменены 50- и 100-рублевые купюры банковских билетов СССР. Официально необходимость этой реформы объяснялась несколькими причинами:

1. В бывших республиках СССР осталось много накоплений в советских деньгах, и эти накопления могли увеличивать инфляцию в России;

2. В стране обращалось много фальшивых купюр крупного достоинства;

3. Необходимо было изъять незаконные капиталы, которые хранились в крупных купюрах.

После этой реформы устанавливаемые государством цены поднялись. С 1 января 1992 г. были отменены талоны, и цены были объявлены свободными. После этого цены и инфляция стали быстро расти.

На первом этапе Центральным банком РФ было проведено несколько последовательных выпусков купюр все более и более высокого достоинства. В 1992 г. в обращении появились первые банкноты центрального банка РФ в 5000 и 10 000 руб., в 1993 г. – новая серия банкнот номиналами в 100, 200, 500, 1000, 5000, 10 000 и 50 000 руб. С 24 июля 1993 г. все банковские и казначейские билеты СССР выпуска 1961-1992 и билеты Центрального банка РФ в 5000 и 10 000 руб. образца 1992 г. изъяты из обращения на территории Российской Федерации. В 1994 г. в основном в целях защиты их от подделки, выпущены модифицированные банкноты ЦБ РФ в 5000, 10 000 и 50 000 руб. образца 1993 г., но на бумаге разного цвета для каждого номинала и с измененным водяным знаком и улучшенной печатью.

В 1997 г. было принято решение об укрупнении денежной единицы, т.е. деноминация рубля. Это было обусловлено тем, что наметился небольшой рост валового национального продукта страны, и инфляция практически приблизилась к нормальной.

Реформа 1998 г. заключалась в укрупнении рубля в 1000 раз, причем в отличии от предыдущих реформ не ставилось жесткого ограничения по срокам и суммам обмена денег. Деноминированные и неденоминированные («новые» и «старые») деньги находились в обращении одновременно на протяжении всего 1998 г.

Опыт денежных реформ в России подтверждает то, что требуемыми предпосылками их проведения являются рост производства, бездефицитность бюджета, наличие золотовалютных резервов, хотя каждая из проводившихся реформ отличалась своими особенностями. Общее же требования к проведению реформ сохраняют свое значение.
9

Глава I. СУЩНОСТЬ, ВИДЫ И МЕТОДЫ ПРОВЕДЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ РЕФОРМ

В условиях рыночных отношений без укрепления денежной системы добиться устойчивого экономического роста экономики невозможно. Стабилизация денежного обращения и снижение инфляционных процессов достигается за счет проведения центральными банками денежно-кредитной и антиинфляционной политики. Изменение элементов денежной системы связано с денежными реформами.

Денежная реформа - преобразование денежной системы, проводимое государством с целью упорядочения и укрепления денежного обращения страны.

Радикальные денежные реформы, связанные с изменением принципов организации денежной системы, как правило, ориентированы на долговременную стабилизацию денежной единицы. Таким реформам обычно предшествуют мероприятия, связанные с оздоровлением государственных финансов, созданием условий для укрепления экономики страны.

Частичные преобразования денежной системы устраняют на небольшой срок отдельные отрицательные явления в денежной сфере.

После отказа от золотого стандарта и повсеместного перехода стран на не разменные на золото банкноты и казначейские билеты, которые подвержены хроническому обесценению, денежные реформы не могли обеспечить длительную стабилизацию денежных систем. С помощью денежной реформы удается добиться лишь временного и частичного упорядочения некоторых элементов денежной системы.

В современных условиях в развитых странах денежные реформы заменяются антиинфляционными программами в рамках различных планов стабилизации и проведения денежно-кредитной политики центральными банками.

В истории денежного обращения известны следующие виды денежных реформ.

1. Переход от одного денежного товара к другому (от медных денег – к серебряным, от серебряных – к золотым либо от биметаллизма – к монометаллизму, далее – к золотослитковому, золотодевизному стандарту) или от одного типа денежной системы к другому (от металлического обращения – к обращению кредитных и бумажных денег).

Примером является переход от медных денег к серебряным. В Европе он начался в XVI – XVII веках, а в XVIII веке европейские страны повсеместно перешли к золотомонетному стандарту. В денежной системе России происходили те же процессы: в 1895 году основной денежной единицей стал серебряный рубль, в 1895 году – золотая монета.

Первая мировая война и мировой экономический кризис 1929-1933 годов

привели к отмене золотого стандарта, и во всех европейских странах перешли от золотомонетного стандарта к обращению кредитных и бумажных денег.

В Индии до 1893 года существовал серебряный монометаллизм. С 1898 года введена золотодевизная система: индийские рупии могли обмениваться на фунты стерлингов по курсу 1 фунт стерлингов золотом за 15 серебряных рупий. С 1927 года рупии могли обмениваться на слитки золота или на фунты стерлингов по курсу 1 рупия за 18 пенсов.

2. Замена неполноценной и обесцененной монеты на полноценную или неразменных обесценившихся денежных знаков на разменные либо восстановление размена бумажных денег на золото или серебро.

Так, в результате денежной реформы 1821 года в Великобритании был восстановлен размен банкнот на золото по номиналу 1:1. Аналогично был восстановлен размен банкнот на золото в США в 1879 году.

В ходе денежной реформы Канкрина в 1843 году в России ассигнация, депозитные билеты и кредитные билеты, размен которых производится на золото и серебро.

3. Частичные меры по стабилизации денежной системы (изменение порядка эмиссии, обеспечения банкнот, масштаба цен, золотого содержания или курса валют). Вследствие этого, в 1913 году право выпуска банкнот в США получили 12 федеральных резервных банков. Изменился и порядок обеспечения: банкноты стали выпускаться не под государственные ценные бумаги, а под золото (40%) и коммерческие векселя (60 %).

4. Формирование новой денежной системы в связи с созданием новых государств, а также объединением денежных систем нескольких стран. Например, после распада СССР в 1991 году в прежних союзных республиках, ставших самостоятельными государствами, были созданы свои денежные системы.

Формирование единой денежной системы стран Европейского валютного союза было связано с проведением денежных реформ в этих странах, поскольку кардинально менялись все элементы денежной системы. Денежные реформы осуществляются различными методами в зависимости от формы обращающихся денег (деньги как товар – всеобщей эквивалент или как знаки стоимости – кредитные и бумажные деньги), общественно-экономического устройства страны, полного или частичного преобразования денежной системы, политики государства. Денежные реформы могут сопровождаться изъятием из обращения всех или части обесцененных бумажных денежных знаков и замены их новыми деньгами (бумажными или металлическими), изменением золотого содержания денег

или их валютного курса, порядка эмиссии, обеспечения, а так же валютного регулирования.

Наиболее типичными методами стабилизации денежной системы являются следующие.

Нуллификация – объявление государством обесценившихся старых денежных знаков недействительными и выпуск новых бумажных денежных знаков в меньшем количестве.

Так, после Второй мировой войны в странах, проводивших денежные реформы (Бельгия – 1944; Франция, Дания, Голландия, Норвегия – 1945 год; Греция – 1944- 1946 годы; Япония – 1946 год; Австрия – 1947год), старые денежные знаки объявлялись недействительными и обменивались на новые в ограниченных размерах. Одновременно в некоторых странах использовалась и блокировка счетов, которые в последующем были частично разблокированы.

Нуллификация обычно проводится в период стабилизации экономики после гиперинфляции для восстановления доверия к национальной валюте. Это осуществляется после войны при создании самостоятельных государств и в развивающих странах. В развитых странах в современных условиях вследствие жесткого регулирования денежного обращения и контроля за уровнем инфляции нуллификация не используется. Аргентина в конце 80 – начале 90–х годов прибегала к нуллификации практически ежегодно.

Деноминация (изменение масштаба цен) – изменение нарицательной стоимости денежных знаков с их обменом по определенному соотношению на новые, более крупные денежные единицы с одновременным пересчетом всех денежных обязательств в стране (счетов в банках, цен, тарифов, заработной платы и т.д.)

Деноминация проводилась в СССР в 1961 году, когда деньги обменивались в соотношении 1:10, и в России в 1998 году, когда деньги обменивались 1:1000.

Деноминация предусматривает так же замену старых денежных знаков на новые, но без ограничения сумм. Формально она носит технический характер, поскольку облегчает и упрощает счет, снижает издержки обращения и не затрагивает экономические основы стабилизации денежного обращения. Вместе с тем она может быть важным этапом в укреплении денежной системы, если проводится на завершающем этапе стабилизации экономики, финансов и подавления гиперинфляции, поскольку является важным моментом повышения доверия к национальной валюте.

Девальвация – при золотом стандарте уменьшение металлического содержания денежной единицы, с прекращением размена кредитных денег на золото – снижение курса национальных денежных знаков по отношению к иностранной валюте.

Девальвация использовалась в России при проведении

реформы С.Ю. Витте в 1895- 1897 годах: золотое содержание империала

оставалось прежним, а номинал увеличили на 50%.

При изменении масштаба цен в 1961 году цены изменились в 10 раз, а золотое содержание – в 4,6 раза.

В 1949 году была осуществлена одновременная девальвация 37 валют к доллару США на 12-30,5%. Это резко усилило покупательную способность доллара в Европе и одновременно увеличило задолженность европейских стран США. Вторая массовая девальвация была проведена в конце 1967 года Великобританией и 25 другими странами, когда курс валют понизился до 5-25%.

Девальвация при монометаллизме служила методом стабилизации внутреннего денежного обращения страны, когда государство снижало официальное золотое (серебряное) содержание денежных знаков и возобновляло их размен на металл. Девальвация проводилась после того, как окончательно прекращался процесс обесценения денег и определялся их новый курс.

После прекращения размена кредитных денег на золото девальвация стала использоваться с целью укрепления конкурентных позиций стран на внешних рынках, улучшения состояния платежного баланса, привлечения иностранных инвестиций.

В условиях Бреттонвудской системы для проведения девальвации свыше 10% требовалось согласие МВФ. С введением плавающих валютных курсов Ямайской валютной системы девальвация осуществляется ежедневно на валютном рынке. В рамках Европейской валютной системы неоднократно проводились девальвация и ревальвация.

Девальвация не устраняет проблемы денежного обращения и в современных условиях, не восстанавливает устойчивость национальной валюты. Более того, она ведет к снижению покупательной способности денег в результате повышения цен на импортируемые товары и раскручивает инфляционные процессы в стране. Она стимулирует экспорт продукции и обостряет конкуренцию на внешнем рынке. Обычно девальвации сопутствует дифференциация экспортных и импортных пошлин, введение валютных и других защитных оговорок.

Ревальвация (реставрация) – повышение металлического содержания денежных единиц или курса бумажных денежных знаков по отношению к металлу либо иностранной валюте. Так, повышение золотого содержания национальной валюты происходило в ходе денежных реформ 1821 и 1924 годов в Великобритании и в 1879г. в США. С отменой золотого содержания валют в середине 70-х годов XX века ревальвация стала означать только рыночного курса валюты. Например, ФРГ провела в рамках Бреттонвудской валютной системы три ревальвации (1961, 1969, 1971 г.г.), а затем неоднократно в рамках Европейской валютной системы, где хранятся режим фиксированных курсов валют.

Ревальвация сдерживает инфляционные процессы в стране. Так как более дешевыми становятся импортные товары, но она невыгодна экспортерам, которые теряют на курсовой разнице при обмене подешевевшей иностранной валюты на укрепившуюся собственную валюту по ране заключенным контрактам.

При монометаллизме радикальные денежные реформы совпадали с методами стабилизации денежной системы (нуллификацией, девальвацией, ревальвацией) и сопровождались восстановлением размена бумажных денег на металл либо повышением золотого содержания или возвратом к золотому либо серебряному стандарту. В современных условиях деноминация и ревальвация используются как методы денежно – кредитной и валютной политики. Требование провести девальвацию установлено в ряде стабилизационных программ МВФ, предлагаемых странам.

1.1. Необходимость и предпосылки успешного проведения денежных реформ.

Необходимость проведения денежной реформы в каждой стране обусловливается различными причинами, в частности следующими:

1)экономическими, связанными с расстройством денежной, финансовой систем, подрывом доверия к национальной валюте, использованием параллельной валюты (чаще всего иностранной), завышенным курсом национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Экономические причины обычно порождаются экономическими кризисами, направлением политике государства и центрального банка;

2)политическими, связанными с изменением политического устройства или созданием нового государства;

3)созданием наднациональных денежных единиц.

Для успешного проведения денежной реформы необходимы определенные политические и экономические предпосылки, позволяющие кардинально улучшить экономические процессы в стране, функционирование финансовой и банковской систем.

Общими предпосылками проведения денежной реформы (рис. 1) для всех стран являются:

1)Политическая стабилизация в стране; рост доверия населения, предпринимателей к политике, проводимой правительством и центральным банком;

2)создание условий для развития национальной экономики, увеличение предложений на рынке товаров и услуг, которые противостоят деньгам;

3)увеличение бюджетных доходов и отказ от эмиссии для покрытия бюджетного дефицита;

4)восстановление доверия к банкам и привлекательности накоплений денежных средств в кредитной форме;

5)наличие достаточных золотовалютных резервов, позволяющих поддержать стабильность курса валюты, сбалансированность товарной и денежной массы.

Глава 2. ДЕНЕЖНЫЕ РЕФОРМЫ РОССИИ

В экономической истории России было несколько денежных реформ. Каждая из них имела свои особенности, была связанна с определенными экономическими предпосылками, оказывала заметное влияние на последующее развитие страны.

2.1. Денежная реформа 1839-1843 годов

В Результате денежной реформы 1839-1843 годов, названной по имени министра финансов графа Е.Ф.Канкрина, в России установился серебряный монометаллизм.

Необходимость реформы была обусловлена длительным периодом нестабильности курса ассигнаций и их соотношением с серебряными деньгами из-за дефицита государственного бюджета в связи с большими военными расходами. К началу 40-х годов XIX века ситуация в финансовой сфере стабилизировалась, что создало возможность упорядочения денежной системы страны.

Реформа была осуществлена путем девальвации ассигнационного рубля, когда государство зафиксировало фактический уровень обесценения ассигнаций. Ассигнации принимались в платежи по постоянному курсу по 3 рубля 50 копеек за 1 серебряный рубль.

Одновременно при Государственном коммерческом банке была образована специальная депозитная касса, принимавшая во вклады серебро, а взамен выдававшая депозитные билеты, свободно размениваемые на серебро. В 1841 году были выпущены новые денежные знаки- кредитные билеты сохранных казен и государственного заемного банка, разменные на серебряную монету. В результате в России одновременно обращались три вида бумажных денежных знаков: ассигнации, депозитные и кредитные билеты. При завершении реформы в 1843 году эти денежные знаки обменивались на кредитные билеты, выпускаемые созданной при Министерстве финансов Экспедицией государственных кредитных билетов. Ассигнации обменивались по курсу 3 рубля 50 копеек за 1 рубль новых кредитных билетов; депозитные и кредитные билеты 1841 года, разменные на серебро, обменивались по номиналу. Таким образом произошел переход от ассигнаций к кредитным деньгам, разменным на серебро.