Диверсификация производства. 3

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2

ГЛАВА 1. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА: МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ 4

1.1.СУЩНОСТЬ, ПРЕДРОСЫЛКИ И КРИТЕРИИ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА 4

1.2 ВИДЫ, ТИПЫ И ВОЗМОЖНОСТИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА 7

1.3. РЕТРОСПЕКТИВНЫЙ АНАЛИЗ 15

ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА 21

2.1. ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ 21

2.2. ОСНОВНЫЕ КРИТЕРИИИ И МЕТОДЫ РАСЧЕТА И ОПРЕДЕЛЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ 23

2.3.ОСНОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ. 32

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 34

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 35

ВВЕДЕНИЕ

В данном работе рассмотрена  одна из стратегических альтернатив  перспективного планирования - диверсификация. Эта проблема долгое время не находила отражения ни в отечественной  экономической литературе, ни на практике. Хотя первые теоретические разработки появились ещё в 20-х гг. XX в. за рубежом, тем не менее, до сих пор  не разработано универсальной концепции, которая бы удовлетворяла потребности  большинства предприятий, желающих или вынужденных пройти процедуру  диверсификации.

Существующие теоретические  наработки, появившиеся за рубежом, возникли не на пустом месте, они основывались, прежде всего на накопившемся практическом опыте предприятий. Но опыт тот самый  был настолько неоднозначен и  противоречив, что мешал выработке  единой концепции диверсификации. Поэтому  до сих пор теоретическая основа диверсификации весьма неоднородна  и не обладает универсальностью, что, в свою очередь, затрудняет ее применение на практике.

Актуальность данной темы обусловлена несколькими обстоятельствами:

Во-первых, современные рыночные отношения находятся в постоянной динамике, поэтому предприятиям крайне сложно поддерживать привлекательность  занятой отрасли.

Во-вторых, грамотно спланированный и организованный процесс диверсификации способствует повышению продуктивности работы фирмы и каждого его  подразделения.

Поиск направлений диверсификации производства для предприятий белорусской экономики является актуальным. Необходимость приспособления к новым экономическим условиям объективно заставляет искать наиболее выгодные сферы приложения созданного производственного потенциала, кроме того, в условиях перехода к рыночным отношениям в нашей стране диверсификация способствует переливу капитала и преодолению монопольной структуры производства, формированию необходимой для рынка конкурентной среды.

Являясь инструментом устранения диспропорций воспроизводства и  перераспределения ресурсов, диверсификация производства и предпринимательской  деятельности преследует различные  цели и определяет направления реструктуризации экономики.

Цель курсовой работы заключается  в поиске путей решения диверсификации производства как реальной возможности  выживания в рыночных условиях.

Исходя из цели, формируются  задачи курсовой работы:

• изучить сущность диверсификации производства, ее целей и мотивов;
• изучить диверсификацию и неценовую конкуренцию;
• дать рекомендации по развитию диверсификации на Белорусском рынке.

Объект исследования –  диверсификация производства – реальная возможность выживания в рыночных условиях.

Источниками информации для  вышеперечисленных задач являются сборники научных трудов, периодическая  литература.

В первой части курсовой работы рассматриваются теоретические  основы диверсификации производства. Здесь приводятся цели и мотивы диверсификации производства; рассматривается инвестиционная привлекательность отраслей и сфер деятельности и диверсификация и  неценовая конкуренция.

Вторая часть курсовой работы посвящена анализу диверсификации производства на Белорусском рынке, основным методам определения эффективности.

ГЛАВА 1. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ПРОИЗВОДСТВА: МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ

1.1.СУЩНОСТЬ, ПРЕДРОСЫЛКИ И КРИТЕРИИ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА

Диверсификация производства - это расширение ассортимента, изменение вида продукции, производимой предприятием, фирмой, освоение новых видов производств с целью повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства. Историю диверсификации можно представить как эволюцию манипулирования набором товаров и переливом капитала [1].

Или же проще говоря:

Диверсификация производства — это процесс вынужденного проникновения специализированных компаний в новые для себя сферы и виды экономической деятельности с целью обеспечения стабильных и устойчивых условий функционирования в нестабильной среде.

С одной стороны, эта форма  отражает децентрализацию средств  производства, а с другой – концентрацию различных   видов деятельности,   базируется   на специализации  и кооперации труда. Количественные изменения в специализации и  концентрации производства, накапливаясь, приводят к качественному скачку, что находит свое проявление в  новой по содержанию форме организации производства — диверсификации [2].

Главная функция диверсификации производства — адекватное приспособление к изменениям внешней среды, и  трансформируется она в конкретные цели структурной политики, определяемые потребностью рынка в  том или  ином виде продукции, работ и услуг. Диверсификация как объективное  явление закономерно возникает  на определенной стадии развития воспроизводственного процесса при наличии соответствующих  предпосылок. Предпосылки диверсификации и новые возможности функционирования фирм сосредоточены в самом товаре и монопродуктовом виде деятельности.

Выбор диверсификационной стратегии  зависит главным образом от финансового  состояния предприятия. Пока компания получает прибыль в уже освоенной отрасли, необходимости в диверсификации нет. Однако по мере замедления роста диверсификации становится привлекательным средством улучшения перспектив фирмы. Диверсификации быть может и в том случае, если у фирмы есть технологический разработки, ключевые компетенции или ресурсная база для успешной конкуренции в других отраслях.

Рисунок 1. Цели, Мотивы и Предпосылки диверсификации

Помимо основных целей, существуют 3 основные цели диверсификации производства:

• цели роста которые должны способствовать регулированию баланса в условиях благоприятных тенденций;

• цели стабилизации, предназначенные для защиты от неблагоприятных тенденций и непредсказуемых явлений;

• цели гибкости, предусматриваемые для усиления позиции компании в случае непредсказуемых событий.[15]

Не существует готовой  формулы для определения готовности фирмы к диверсификации. Вообще считается, что диверсификация назрела если:

1. сужаются возможности развития текущего бизнеса;
2. диверсификация открывает новые возможности повышения потребительской ценности товаров или упрочнения конкурентного положения;
3. можно перенести имеющиеся компетенции и возможности в другие отрасли;
4. диверсификации в смежные отрасли позволяет сократить издержки производства;
5. у фирмы есть финансовые и организационные ресурсы для диверсификации.
6. Компании одной отрасли обслуживают разные рыночные ниши, и каждая имеет свои сильные и слабые стороны, поэтому они избирают разные способы диверсификации и приступают к этому процессу в различное пора.[12]

Диверсификация оправдана  лишь в том случае, если повышает благосостояние акционеров. "Для  роста курса акций фирмы недостаточно просто распределить риски по нескольким отраслям. Владельцы акций и сами могут снизить степень опасности, вложив средства в фирмы разных отраслей или во взаимные фонды" [4, с.115]. Строго говоря, диверсификация выгодна акционерам только в том случае, если диверсифицированные производства работают под корпоративным зонтиком лучше, чем каждое в отдельности, т.е. если объединенные в одну корпорацию фирмы показывают показатели выше, чем каждая из них при самостоятельном функционировании.[15]

Решение вопроса «когда диверсифицироваться» зависит, с одной стороны, от конкурентной позиции фирмы на рынке, а с  другой — от остающихся возможностей в ее базовой отрасли. Следует  подчеркнуть, что не существует четко  определенного момента, в который  компании должны проводить диверсификацию. В самом деле, они могут рационально  выбирать различные подходы к  вопросу о диверсификации и использовать их в разные моменты времени [6].

Чтобы определить реально  ли диверсификация назрела и оправдана, надобно оценить эффективность  подразделений фирмы как самостоятельных  предприятий. Сравнение фактической  и предполагаемой эффективности  не дает точного результата. Решение  о диверсификации вынужденно принимается  на основе ожиданий, или прогнозов. Однако не стоит отказываться от попыток  определить влияние диверсификации на положение акционеров. При разработке стратегии диверсифицированного роста  целесообразно использовать три  критерия:

1. Критерий привлекательности  отрасли. Отрасль, избранная для  диверсификации, должна быть довольно  привлекательной, т.е. обеспечивать  приемлемую прибыль на вложенный  капитал. Привлекательность отрасли  определяется наличием в ней  благоприятных конкурентной и  рыночной среды, создающих основу  долгосрочной прибыльности. Привлекательность  отрасли не оценивают по таким  изменчивым показателям, как быстрые  темпы роста или наличие пользующихся  повышенным спросом товаров.

2. Критерий затрат на  вхождение в отрасль. Затраты  на вхождение в новую отрасль  не должны превышать потенциальной  прибыли от работы в ней.  Чем привлекательнее отрасль,  тем выше входные барьеры. Для  компаний-новичков входные барьеры  практически вечно высоки; невысокие  барьеры стимулируют большой  приток новых компаний, что ведет  к снижению потенциальной прибыльности. Приобретение ведущей фирмы в  отрасли вечно сопряжено с  большими затратами. Слишком высокие  входные издержки автоматически  снижают будущую прибыль и  предполагаемую цена(у) акций  фирмы.

3. Критерий дополнительных  преимуществ. Диверсификация в  новые направления должна повышать  эффективность существующих и  новых подразделений фирмы. Вероятность  получения результата 1+1=3 возрастает, если диверсификация происходит  в отрасли с конкурентно значимым  совпадением цепочек ценности; это  позволяет снизить издержки, обмениваться  технологиями и опытом, создавать  ценные компетенции и возможности  и действенно использовать имеющиеся  ресурсы (например, репутацию брэнда). Если дополнительных преимуществ  не образуется, диверсификация вряд  ли обеспечит желаемый результат.

На оптимальный результат  можно рассчитывать при соответствии всем трем критериям. Решение о диверсификации, основанное на двух или одном критерии, следует тщательно обдумать.[12]

1.2 ВИДЫ, ТИПЫ И ВОЗМОЖНОСТИ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПРОИЗВОДСТВА

Диверсификация охватывает широкий спектр возможностей, вариантов  довольно ограниченного вторжения  в новую область производства только внутри данной страны («узкая»  диверсификация) до вторжения в производственные сферы других стран («широкая» диверсификация).

При рассмотрении проблемы диверсификации следует выделить два вида диверсификации:

•   косвенная, при которой общие факторы ограничены финансами и управлением коммерческими предприятиями. Ситуация характерна для инвестиционных компаний и промышленных холдинговых групп;

•   прямая, когда существуют дополнительные общие факторы, такие как технологическое ноу-хау, маркетинговые или экспертные услуги.

Согласно этому, мы имеем  дело с «вертикальной интеграцией», когда компания использует часть  ресурсов для того, чтобы образовать или приобрести организации, которые  будут поставлять ей необходимые  материалы и сырье и/или будут  обеспечивать рынки сбыта для  ее продукции. На основе такого деления  можно выделить три процесса диверсификации:

•   Замена — этот процесс  используется для имеющейся комбинации продукт—рынок, которая утратила свою жизнеспособность в силу либо «морального» износа, либо жесткой конкуренции.

• Дополнение — данный процесс целесообразно применять для существующей комбинации продукт—рынок, которая достигла стадии зрелости и насыщения, когда рост потенциала не оправдывает применения допустимых средств и ресурсов.

•   Страхование —  этот процесс может использоваться для преодоления условий спада  либо возможного перенасыщения рынка. Он осуществляется преимущественно  путем распределения инвестиций и величины риска на все сферы  производства.

Все эти процессы, рассматриваемые  в качестве побудительных мотивов, могут существовать отдельно, но могут  и сочетаться друг с другом, это  зависит от конкретных обстоятельств  в каждой компании, поэтому и выбор  формы диверсификации требует хорошего обоснования и тщательного планирования в соответствии с этими обстоятельствами.

Для более полного изучения особенностей диверсификации деятельности предприятий ученые выделяют такие  ее виды:

1. По направлению

• Вертикальная (создание замкнутой  технологической цепочки производства и продвижения товара к потребителю);

• Горизонтальная (создание нового продукта в пределах основного  профиля фирмы, расширение каналов  сбыта продукции);

• Конгломератная или боковая  (производство новой продукции, не связанной с традиционной деятельностью фирмы);

• Перекрестная (комбинирование горизонтальной и вертикальной диверсификации);

• Смешанная (комбинирование горизонтальной, вертикальной и конгломератной диверсификации).

2. По однородности

• Инвариантная диверсификация (такому виду присуща относительная  стабильность организационных систем при определенном преобразовании направлений  деятельности предприятия). Инвариантную диверсификацию можно разделить  на такие подвиды:

a) концентрическая (выпускаются  новые изделия, которые за техническими  характеристиками однородны с  другими изделиями компании);

b) регрессивная (осваивается  выпуск другого вида продукции  или новой ее разновидности  вместе с основной, которая будет  использоваться как составная  часть новой);

c) монопрофильная (предусматривает  поглощение предприятий-конкурентов  со всеми их активами, которые  расположены в разных отраслях  производства продукции и услуг).

• Корпоративная диверсификация (подразумевает слияние относительно экономически независимых, равноправных хозяйствующих субъектов, которые  принадлежат к разным сферам производства товаров и услуг, в единый организационный  комплекс на основании единства экономических  интересов). В пределах этого вида можно выделить такие направления:

a) прогрессивная диверсификация (направленная на то, чтобы получить  в собственность или поставить  под более высокий контроль  систему распределения);

b) горизонтальная диверсификация (направлена на производство нового  товара, несвязанного с выпускаемыми, но способного вызвать интерес  существующей сети потребителей);

c) конгломератная диверсификация (предусматривает насыщение ассортимента  изделиями, роботами и услугами, которые не имеют отношения  к применяемой фирме технологии, товарам и рынкам).

3. По отраслевому признаку

• Моноотраслевая диверсификация (в пределах одной отрасли);

• Полиотраслевая связанная  диверсификация (в пределах нескольких отраслей, связанных с традиционными  видами продукции предприятия);

• Полиотраслевая не связанная  диверсификация.

Как в теории, так и на практике, существуют различные виды стратегий диверсификации, однако большинство  ученых соглашается с распределением стратегий диверсификации по принципу использования синергетического эффекта  на два вида:

1. Конгломератная стратегия диверсификации (подразумевает переход предприятия в область, не связанную с текущим бизнесом предприятия, - к новым технологиям и потребностям рынка).

2. Синергетическая стратегия диверсификации (предусматривает выход за рамки промышленной цепочки, внутри которой действовало предприятие, поиск новых видов деятельности, которые дополняют существующие в технологическом или коммерческом плане с целью получения синергетического эффекта). Такая стратегия может быть:

- концентрической (при  ориентации на существующие потребности  при изменении технологии);

- горизонтальной (при ориентации  на существующий технологический  способ производства);

- вертикальной (получение  синергетического эффекта от  использования технологий, которые  предшествуют или идут за существующим  производственным циклом).[16]

Вид стратегии диверсификации зависит от специфики предприятия  и его целей. Как отмечают ученые, если предприятие ставит перед собой  такие цели, как завоевание и удержание  определённой доли рынка, занятие позиций  технологического лидера, создание определенного  образа в глазах общественности, лидерства  в расходах, то чаще применяется  стратегия синергетической диверсификации.

Тенденции, характерные для  определенных видов диверсификации:

1. Вертикальное направление способствует технологическом  прогрессу существующего на данный момент типа производства.

2.  Горизонтальная диверсификация  увеличивает охват сегментов различных рынков. Кроме того, увеличивает процент коммерческих продаж в общей программе по реализации.

3.  Боковое движение стабилизирует реализацию продукции в условиях экономического спада. Также способствует расширению технологической базы компании.

Существуют основные положения  по выборе вида диверсификации:

• если компания диверсифицируется по причине того, что наблюдается тенденция сокращения спроса, то выбор вертикальной диверсификации ошибочен, так как это в лучшем случае временный проект по предотвращению возможного спада деятельности компании;
• если в отрасли, в которой задействована компания, появляются признаки благополучного роста, то вертикальная и горизонтальная диверсификации желательны с целью укрепления позиций компании в той сфере деятельности, где сконцентрированы знания и опыт;
• если основной интерес — стабилизация с учетом прогнозов случайностей, то шансы таковы: и горизонтальная, и вертикальная диверсификация не могут обеспечить постоянное стимулирующее воздействие, возникает необходимость в боковой диверсификации;
• если интерес управляющих сдерживает узость технологической базы в условиях непредсказуемости, тогда однозначно следует выбирать боковую диверсификацию в новые сферы технологии.[15]

Также диверсификация бывает родственная и неродственная. "Приняв решение о диверсификации, компания выбирает направления расширения - в родственные или неродственные отрасли".

1)Родственными считают те фирмы, у которых существуют конкурентно значимые совпадения видов деятельности, образующих их цепочки ценности.В эмпирических исследованиях родство отраслей определяется по сходству технологий и рынков. Это сходство делает акцент на родстве на операционном уровне - в производстве, маркетинге и дистрибуции - тех видах деятельности, где экономия от обобществления ресурсов невелика и сопряжена с большими управленческими затратами.

А наоборот, один из самых  важных источников создания стоимости  в диверсифицированной фирмы - способность  применить общие управленческие возможности, системы стратегического  менеджмента и процессы распределения  ресурсов между различными бизнесами. Такого рода экономия зависит от наличия  стратегических, а не операционных общих свойств различных бизнесов внутри диверсифицированной корпорации.

Суть таких связей на стратегическом уровне содержится в способности  применять сходные стратегии, процедуры  размещения ресурсов и системы контроля в различных направлениях бизнеса  корпоративного портфеля.

В отличие от родства на операционном уровне, где сравнительно легко предсказать выгоды от экономии за счет широты сферы деятельности при объединении ресурсов и более  того определять их количество, родственность  на стратегическом уровне оценить намного  труднее.

Родственная диверсификация выгодна в том случае, если между  цепочками ценности компаний существует стратегическое соответствие. "Стратегическим соответствием называется совпадение звеньев цепочки ценности компаний, позволяющее:

1. Обмениваться конкурентно  ценным опытом, технологическими  ноу-хау и возможностями; 

2. Объединять родственные  виды деятельности компаний для  снижения издержек производства;

3. Совместно использовать  брэнды на взаимовыгодной основе;

4. Налаживать сотрудничество  между компаниями для создания  конкурентно ценных возможностей и ресурсов" [9].

Популярность родственной  диверсификации неслучайна. Кроме всего  прочего она позволяет распределить инвестиционные риски по разным направлениям деятельности. В дальнейшем родственные  связи компаний в разных отраслях повышают эффективность менеджмента  и позволяют объединить некоторые  процессы разных направлений деятельности фирмы.

Стратегическое соответствие можно выявить в любом звене  цепочки ценности:

1. НИОКР и технологии;

2. Цепочка поставок;

3. Производство;

4. Распространение; 

5. Маркетинг и продажи; 

6. Менеджмент и административная  дело.[10]

Как уже говорилось, родственная  диверсификация ведет к сокращению издержек за счет консолидации одного или нескольких звеньев цепочки  ценности разных предприятий, обеспечивая  результат межфирменной кооперации. Это явление того же порядка, что  и результат масштаба производства, разница в том, что последний  проявляется в снижении издержек производства на единицу продукции  вследствие увеличения объемов производства или числа выпускаемых изделий. Эффект межфирменной кооперации означает снижение издержек за счет скоординированной  деятельности компаний разных отраслей в одной корпорации. диверсификация менеджмент

Эффект корпорации - одно из первостепенных достоинств родственной  диверсификации. Он возникает в ситуации, когда операции нескольких звеньев  цепочки ценности нескольких предприятий  выгоднее осуществить централизованно, нежели по отдельности. Совместное использование  технологий, проведение исследований и разработок, использование производственных мощностей, каналов сбыта и дилерских  сетей, брэндов и административного  ресурса - любая совместная дело в  рамках корпорации ведет к снижению общих издержек. Чем выше экономия на масштабе при межфирменном взаимодействии, тем лучше условия для создания конкурентного преимущества по издержкам. Более того, используя стратегические соответствия, диверсифицированная  компания выходит на более высокие  показатели прибыли.

2) Несмотря на преимущества родственной диверсификации, многие фирмы избирают путь неродственной диверсификации, вкладывая капитал в любую отрасль, которая представляется им прибыльной. В этом случае не требуется подбирать предприятия со стратегическими соответствиями. Достаточно, чтобы избранная отрасль соответствовала критериям привлекательности и затрат на вхождение, а третий критерий (дополнительные преимущества) играет в данном случае второстепенную роль. Нередко вероятность приобрести успешную фирму служит достаточным основание для решения о диверсификации в соответствующую отрасль. Другими словами, любая компания с хорошими перспективами прибыльности, которую можно выгодно приобрести, представляет собой новое направление расширения. При этом много сил и времени уходит на поиск и оценку будущих приобретений, которые должны отвечать следующим требованиям:

1. Соответствие корпоративным  целям прибыльности и окупаемости  инвестиций;

2. Отсутствие необходимости  вложения значительных средств  в замену устаревшего оборудования, расширение инвестиционного фонда,  оборотные средства.

3. Принадлежность фирмы  к отрасли со значительным  потенциалом роста; 

4. Широкий масштаб деятельности  фирмы и, как следствие, вероятность  существенно увеличить общую  производительность компании-покупателя;

5. Отсутствие неурегулированных  споров с профсоюзами; отсутствие  претензий к безопасности продукции  и экологической безопасности  производства;

6. Устойчивость отрасли  к экономическим спадам, повышению  процентных ставок, изменениям в  государственной политике.

Зачастую при диверсификации в неродственные отрасли компания останавливает отбор на тех предприятиях, которые гарантируют быстрый  финансовый рост. С этой точки зрения интерес представляют два типа компаний:

1. Предприятия с заниженной  оценочной стоимостью (их можно  дешево купить, а потом дорого  продать).

2. Предприятия, испытывающие  финансовые затруднения. Их тоже  можно дешево купить, с помощью  материнской фирмы вывести из  кризиса, а потом либо включить  в бизнес-портфель фирмы, либо  выгодно продать.

Компании, избравшие стратегию  неродственной диверсификации, чаще всего выбирают покупку предприятий, а не создание дочернего с нуля, потому что расширение за счет поглощения обеспечивает рост стоимости акций  материнской фирмы. Стратегия не требует пересмотра до тех пор, пока диверсификации поддерживает стабильный рост прибыли фирмы, а приобретенные  предприятия действенно работают.[12]

Диверсификация в неродственные  отрасли имеет ряд преимуществ:

1. Предпринимательский опасность  распределяется по различным  отраслям, т.е. компания инвестирует  средства в не связанные между  собой отрасли с различными  технологиями, условиями конкуренции,  особенностями рынков, клиентской  базой. Это намного безопаснее, чем консолидация инвестиций  в одной отрасли при родственной  диверсификации.

2. Максимально эффективное  использование финансовых результатов  фирмы обеспечивается их распределением  по любым отраслям, перспективным  с точки зрения получения прибыли  (по сравнению с ограниченным  числом отраслей при родственной  диверсификации). На практике это  означает, что средства, изъятые  из предприятий в отраслях  с низкими темпами роста и  сомнительными перспективами прибыли,  направляются на покупку и  укрепление компаний в более  успешных отраслях.

3. Прибыльность фирмы стабильнее, поскольку спад в одной отрасли  в какой-то мере компенсируется  подъемом в других - в идеале  циклы развития отраслей, в которых  работают фирмы, находятся в  противофазе.

4. Чем успешнее менеджмент  фирмы приобретает новые предприятия  по выгодным ценам (при условии,  что эти фирмы обладают существенным  потенциалом), тем быстрее растет  благосостояние акционеров.

Недостатки неродственной  диверсификации:

1. Чем крупнее производственный  конгломерат, тем труднее топ-менеджменту  принимать адекватные решения  и находить правильную стратегию  для целого ряда совершенно  несхожих компаний в разных  отраслях и конкурентных условиях.

2. Без стратегического  соответствия уровень прибыли  всего бизнес-портфеля диверсифицированной  фирмы не превышает суммы прибыли  всех подразделений, как если  бы они работали по отдельности;