Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Дивидендная политика банка

Введение

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. В разных странах место, отводимое коммерческим банкам на рынке ценных бумаг, различно.

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг выступают в качестве эмитентов ценных бумаг, инвесторов и посредников при операциях с ценными бумагами. Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Прежде всего это федеральные законы О Центральном банке (Банке России), О банках и банковской деятельности, О рынке ценных бумаг. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг регулируется также рядом инструкций и писем Центрального банка РФ. Кроме того, каждый банк разрабатывает собственные внутренние инструкции по работе с ценными бумагами для своих филиалов.

Во всех странах в настоящее время доходы коммерческих банков от операций с ценными бумагами и инвестиционной деятельности играют все более заметную роль в формировании прибыли.

Актуальность темы и необходимость дальнейшего изучения вопросов организации операций коммерческих банков с ценными бумагами определили выбор темы курсовой работы.

Целью работы является комплексное исследование организации операций коммерческих банков с ценными бумагами.

Теоретической и методологической основой курсовой работы явились работы ведущих представителей отечественной экономической мысли и зарубежных авторов по вопросам осуществления операций с ценными бумагами коммерческих банков, законы РФ, нормативные и инструктивные документы ЦБ России, а также материалы периодической печати.

Глава 1. Теоретические основы профессиональной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг

1.1. Цель и значение операций банков с ценными бумагами

Как эмитенты банки занимают лидирующие позиции на рынке ценных бумаг, что связано с наличием собственных ценных бумаг, которые не может эмитировать никакой другой финансовый институт (депозитные и сберегательные сертификаты), а так же с динамичностью деятельности, требующей большой мобильности в привлечение ресурсов.

К основным целям эмиссионной деятельности банков на рынке ценных бумаг можно отнести следующие:

- привлечение дополнительных денежных ресурсов для традиционной кредитной, расчетной и инвестиционной деятельности на основе эмиссии ценных бумаг;

- поддержание необходимого запаса ликвидности;

- расширение клиентской базы, путем предоставления возможности вложения средств в альтернативные инструменты;

- обеспечение необходимого уровня капитализации банка исходя из действующего законодательства и ситуации на рынке.

Как инвесторы банки действуют за счет собственных ресурсов, а так же заемных и привлеченных средств, стремясь достичь при этом следующие цели:

- получение прибыли от собственных инвестиций в ценные бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов, а также роста курсовой стоимости ценных бумаг;

- получение прибыли от предоставления клиентам услуг по операциям с ценными бумагами;

- расширение сферы влияния банка и привлечение новой клиентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;

- доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, которые дают такое право и собственником которых становится банк;

Основными принципами эффективной инвестиционной деятельности банков являются:

- банк должен иметь профессиональных и опытных специалистов, составляющих портфель ценных бумаг и управляющих им;

- банки действуют тем эффективнее, чем больше им удаётся распределить свои инвестиции между разнообразными видами фондовых ценностей, то есть диверсифицировать вложения;

- вложения банка должны быть высоколиквидными, чтобы их можно было быстро переложить в более доходные инструменты, а также, чтобы банк мог быстро получить обратно вложенные им средства.

При осуществлении инвестиционной деятельности банк сталкивается со следующими возможными рисками:

- потери полностью или определённой части вложенных средств;

- невыплаты полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам;

- задержки в получении дохода;

- появление проблем с переоформлением права собственности на приобретённые ценные бумаги.

Как профессиональные участники рынка ценных бумаг банки осуществляют следующие виды деятельности:

- брокерская

- дилерская

- управление ценными бумагами

- клиринг

- депозитарная

Таким образом, банки не охватывают только два вида профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, таких как ведение реестров и организация торговли на рынке ценных бумаг.

Основными целями деятельности банков, как посредников на рынке ценных бумаг, является:

- расширение перечня оказываемых клиентам услуг;

- расширение доходной базы от деятельности на рынке ценных бумаг;

- расширение каналов проникновения на рынок, и как следствие, увеличение мобильности работы на нем.

Значение деятельности банков на рынке ценных бумаг велико как для деятельности каждого отдельного банка, так и для экономики в целом.

Так, банки осуществляя операции на рынке ценных бумаг упрочняют свою позицию на рынке банковских услуг, расширяют свою доходную и клиентскую базу, повышают свою мобильность. Все это способствует формированию динамичной банковской системы, деятельность которой отличается многопрофильностью и вовлеченностью в деятельность реального сектора экономики. Кроме этого присутствие банков на рынке ценных бумаг повышает мобильность экономики в целом и увеличивает скорость перелива средств между отраслями.

Таким образом, рассматривая эмиссионную, инвестиционную и посредническую деятельность на примере банков, мы можем прийти к выводу, что современное состояние дел на российском фондовом рынке позволяет предположить, что в обозримом будущем банки будут занимать лидирующую роль как среди институциональных инвесторов, так и среди профессиональных торговцев. Наиболее важными причинами значительного роста инвестирования банков в ценные бумаги будут являться относительно высокий уровень доходов по ним, меньший риск и высокая ликвидность по сравнению с кредитными операциями.

1.2. Виды банковской деятельности на рынке ценных бумаг

Тенденция современного периода - активное проникновение коммерческих банков на рынок ценных бумаг в прямой и опосредованной форме. В Японии, США и Канаде их место на фондовых рынках законодательно регулируется, поэтому банки используют косвенные пути участия в инвестиционной и посреднической деятельности (трастовые компании, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков). В странах, где законодательно разрешено осуществлять все виды операций с ценными бумагами, банки выступают эмитентами, посредниками и инвесторами.

В России выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, т.е. присутствие на нем с равными правами и коммерческих банков, и небанковских инвестиционных институтов. Кредитные организации на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве эмитентов собственных эмиссионных инеэмиссионных бумаг, инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и посредников, выполняя операции по размещению, депозитарному учету ценных бумаг и управлению ими.

Как эмитенты коммерческие банки выпускают эмиссионные (акции, облигации, опционы) и неэмиссионные (сертификаты, векселя) ценные бумаги.

Выпуская собственные акции, коммерческие банки выступают в качестве акционерных обществ. При выпуске облигаций, сертификатов и векселей коммерческие банки выполняют одно из основных своих предназначений - аккумулирование денежных и создание платежных средств.

Как посредники в операциях с ценными бумагами коммерческие банки по поручению клиента за комиссионное вознаграждение осуществляют их продажу, перепродажу, хранение и получение доходов (дивидендов, процентов). Получили распространение доверительные операции по управлению ценными бумагами.

Банки могут принимать от заемщиков ценные бумаги в качестве залога по выданным ссудам. Порядок получения дохода по ценным бумагам в период действия залога определяется в кредитном договоре ссудозаемщика с банком.

В последние годы коммерческие банки являются активными участниками рынка государственных ценных бумаг.

В качестве депозитария банки могут вести учет акций и других ценных бумаг, реестр акционеров.

Для работы на рынке ценных бумаг коммерческие банки должны располагать лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности: дилерской; депозитарной; по управлению ценными бумагами; брокерской, включая операции с физическими лицами.

Все операции коммерческих банков с ценными бумагами можно сгруппировать следующим образом:

1) собственные сделки банков с ценными бумагами - инвестиционные, торговые;

2) гарантийные операции;

3) доверительные операции;

4) депозитарные операции.

Собственные сделки банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка от его имени и за его счет. Они подразделяются на инвестиции и торговые операции. Банк выступает в роли самостоятельного торговца, приобретая ценные бумаги для собственного портфеля или продавая их. Торговые операции банки совершают с целью извлечения дохода из разности курсов на одни и те же ценные бумаги на разных биржах.

Коммерческие банки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать в пользу третьих лиц гарантии по размещению ценных бумаг. Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов, занимающихся размещением ценных бумаг.

Все большее развитие получают доверительные операции.

Крупные коммерческие банки открывают управления по доверительным операциям. На основании права управления имуществом (глава 53 ГК РФ) коммерческий банк может управлять ценными бумагами и денежными средствами клиентов с помощью заключаемых договоров. Среди доверительных операций с ценными бумагами можно назвать:

 первичное размещение ценных бумаг (организация выпуска, первичное размещение ценных бумаг по поручению клиентов - андеррайтинг);

 ведение реестра акционеров и регистрация сделок с ценными бумагами;

 выплата ежегодного дохода акционерам (в наличной или безналичной формах либо путем реинвестирования доходов по ценным бумагам);

 управление активами по поручению клиентов (покупка по поручению клиента и за его счет ценных бумаг, формирование портфеля ценных бумаг в соответствии с указанием клиента, продажа ценных бумаг по поручению клиента);

 депозитарное обслуживание (ведение счетов ДЕПО, расчеты по операциям с ценными бумагами).

Доверительные операции дают возможность владельцам денежных средств и ценных бумаг преодолевать инвестиционную неопределенность, снижать риск инвестиций; для банков они менее рисковые, чем операции с ценными бумагами за собственный счет банков.

1.3. Выпуск банком собственных ценных бумаг

Коммерческие банки могут выпускать следующие виды ценных бумаг: акции, опционы, собственные долговые обязательства: облигации, сертификаты, векселя. Порядок выпуска ими акций, облигаций и опционов регламентируют законодательные и нормативные акты: Инструкция Банка России N IО2-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» и др.

Коммерческие банки выпускают акции с целью формирования собственного капитала в виде уставного капитала, если они создаются в форме акционерного общества. При увеличении уставного капитала, при реорганизации кредитных организаций, созданных как общества с ограниченной (дополнительной) ответственностью, они становятся акционерными банками.

Банком России установлена процедура регистрации и выпуска ценных бумаг кредитными организациями: государственная регистрация всех выпусков ценных бумаг, независимо от величины выпуска и количества инвесторов; регистрация выпусков ценных бумаг в Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России или в его территориальных учреждениях.

Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг:

1. принятие решения о размещении ценных бумаг;

2. утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;

3. государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;

4. размещение ценных бумаг;

5. государственная регистрация отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

Кредитные организации, созданные в форме акционерных обществ: формируют уставный капитал из номинальной стоимости акций, приобретаемых акционерами; выпускают только именные акции в документарной и бездокументарной форме, обыкновенные и привилегированные акции.

Акции считаются именными, если для реализации имущественных прав, связанных с владением ими, необходима регистрация имени владельца акции в книгах учета эмитента или по его поручению в организации, осуществляющей профессиональную деятельность по ценным бумагам. При передаче именной ценной бумаги от одного владельца другому вносятся соответствующие записи в реестр.

Первый выпуск акций банка должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. При увеличении уставного капитала банки имеют право выпускать как обыкновенные, так и привилегированные (не более 25% суммы уставного капитала) акции. Последние могут иметь разную номинальную стоимость, если это не противоречит уставным документам банка, наделяющим правом голоса привилегированные акции.

Государственная регистрация выпуска акций сопровождается регистрацией проспекта при их размещении среди неограниченного круга лиц или заранее известного круга лиц числом более 500.

Процедура выпуска банком акций различается в зависимости от того, сопровождается ли регистрация выпуска ценных бумаг регистрацией проспекта эмиссии.

Для регистрации выпуска своих ценных бумаг банк-эмитент представляет в главное территориальное управление Банка России или в Департамент Лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России:

 заявление на регистрацию;

 проспект эмиссии, если регистрация выпуска ценных бумаг сопровождается регистрацией проспекта.

При первом выпуске акций регистрационные документы представляются одновременно с подачей в Банк России других документов, необходимых для государственной регистрации самого банка. При повторном выпуске акций, сопровождающемся изменениями объема уставного капитала и другими изменениями в уставных документах, регистрационные документы подаются одновременно с представлением в Банк России документов, необходимых для регистрации этих изменений.

Банк России может отказать в регистрации выпуска ценных бумаг в случаях:

 нарушения банком-эмитентом законодательства Российской Федерации о ценных бумагах и порядка составления и оформления регистрационных документов на выпуск ценных бумаг;

 неполного представления регистрационных документов;

 наличия в регистрационных документах информации недостоверной либо позволяющей сделать вывод о несоответствии условий выпуска акций действующему законодательству, банковским правилам и Инструкции;

 невыполнения банком экономических нормативов по данным квартальной отчетности на дату, предшествовавшую выпуску ценных бумаг.

Банк России может разрешить выпуск акций, если по итогам выпуска экономические показатели будут выполнены.

Банки могут принимать в оплату акций:

1) денежные средства в национальной и иностранной валюте;

2) материальные ценности, необходимые для деятельности банка.

Вновь создаваемый банк может принять в оплату акций здание, в котором он будет располагаться. При увеличении уставного капитала в оплату акций могут быть приняты другие виды материальных ценностей при наличии разрешения Совета директоров Банка России. Доля материальных активов в первые два года с момента регистрации не должна превышать 20% общей суммы уставного капитала, а в дальнейшем - 10%.

Действующие банки могут использовать для оплаты дополнительного выпуска акций собственные средства:

1) эмиссионный доход;

2) средства от переоценки материальных активов;

3) средства фондов накопления и специального назначения, созданных из прибыли прошлых лет;

4) невыплаченные дивиденды по итогам работы за прошлый год;

5) сумму разницы между уставным капиталом банка и его

собственными средствами.

Акции первой эмиссии должны быть размещены не позднее 30 календарных дней с момента выдачи Банком России (его территориальными учреждениями) учредителям банка свидетельства о государственной регистрации. В остальных случаях срок устанавливается решением о выпуске акций, но не позднее одного года от даты государственной регистрации дополнительного выпуска этих ценных бумаг.

Отчет об итогах выпуска представляется в соответствующее подразделение Банка России. Отчет о первом выпуске акций представляется одновременно с документами на получение постоянной банковской лицензии.

Банк России может отказать в регистрации отчета и итогов выпуска ценных бумаг, что означает признание выпуска несостоявшимся и аннулирование государственной регистрации самого выпуска. При аннулировании государственной регистрации выпуска акций банк-эмитент возвращает покупателям полученные от них денежные средства и материальные активы .

После регистрации отчета об итогах выпуска банк-эмитент публикует итоги выпуска в печатном органе, где предварительно было опубликовано сообщение о выпуске.

Банки, осуществляющие выпуск акций, представляют территориальным управлениям Банка России ежегодные отчеты по установленной форме.

С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки могут выпускать облигации. Обязательное условие выпуска облигаций - полная оплата всех выпущенных банком акций (для акционерного банка) или полная оплата участниками своих долей в уставном капитале банка (для банка, созданного в форме общества с ограниченной ответственностью). Одновременный выпуск акций и облигаций законодательно запрещен.

Облигации выпускаются именными и на предъявителя, на бумажных носителях и в безналичной форме. Банки имеют право выпускать облигации в валюте Российской Федерации и иностранной валюте при соблюдении норм валютного законодательства и нормативных актов Банка России. Минимальный срок обращения облигаций - один год. В рамках одного выпуска облигации могут реализовываться по разным ценам (требование о единой цене размещения на них не распространяется).

Регистрация выпуска облигаций. Выпуски облигаций кредитных организаций на сумму 200 млн руб. и выше регистрируются в Департаменте лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России, при меньших объемах - в его территориальном учреждении.

Облигации реализуются в срок, установленный решением о выпуске ценных бумаг, но не позднее чем через год после регистрации их выпуска по номинальной стоимости либо с дисконтом. Последний является величиной будущего дохода покупателя облигации.

Порядок выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов установлен письмом Центрального банка России от 1 О февраля 1992 г. «О депозитных и сберегательных сертификатах банков».

Депозитный или сберегательный сертификаты - это письменные свидетельства банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющие' право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Банки могут выпускать сертификаты в разовом порядке и сериями, именные и на предъявителя. Для оформления уступки требования (цессии) должны иметь место именной сберегательный (депозитный) сертификат или дополнительные листы - приложения к нему.

Депозитные сертификаты выпускаются для продажи только юридическим лицам, сберегательные - только физическим лицам. Оба вида сертификатов выпускаются в рублях. Сертификат - срочная ценная бумага. Максимальный срок обращения депозитных сертификатов - один год, сберегательных - три года.

Депозитный и сберегательный сертификаты как виды доходной ценной бумаги не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги. Имеются ограничения по передаче таких сертификатов от одного владельца к другому. Депозитный сертификат может быть передан только от юридического лица к юридическому, сберегательный - только от физического лица к физическому.

Распространенный в России выпуск собственных векселей позволяет банкам увеличивать объем привлеченных средств, а их клиентам получать универсальное платежное средство.

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное долговое одностороннее обязательство векселедателя (банка) уплатить при наступлении срока определенную сумму денежных средств векселедержателю (владельцу векселя).

Выпуск векселей регламентируют ГК РФ, Федеральный закон от 11 марта 1997 г. «О переводном и просто м векселе» и нормативные акты Банка России.

Банковские векселя имеют ряд несомненных достоинств:

 отсутствие обязательной регистрации правил и условий выпуска в Банке России;

 выпуск сериями и в разовом порядке;

 использование как средства платежа за товары и услуги физическими и юридическими лицами;

 передача по индоссаменту без ограничений;

 использование в качестве залога при получении кредита;

 повышенная ликвидность, обеспеченная солидарной ответственностью индоссантов;

 выпуск в национальной и иностранной валюте.

Кредитные организации выпускают векселя до востребования и с указанием срока предъявления. Существуют процентные, дисконтные и беспроцентные векселя. Процентные векселя дают право первому векселедержателю или его правопреемнику получить при их предъявлении банку для погашения вексельную сумму и причитающийся процентный доход. дисконтные векселя - дисконтный доход, Т.е. разницу между номинальной суммой векселя, по которой он погашается, и ценой его продажи первому векселедержателю. По беспроцентному векселю векселедержатель получает номинальную сумму векселя, по которой он был продан. Валютный вексель является платежным документом в иностранной валюте, относится к валютным ценностям, а операции с валютными векселями рассматриваются в качестве валютных операций.

1.4. Инвестиционные операции коммерческих банков с ценными бумагами

Коммерческие банки с целью диверсификации активных операций, расширения источников получения дополнительных доходов и поддержания ликвидности баланса осуществляют инвестиционные операции с ценными бумагами. В соответствии с законодательными и нормативными актами любая покупка и перепродажа ценных бумаг от своего имени, за свой счет и по собственной инициативе является инвестиционной операцией. В банковском деле под инвестициями обычно понимают вложения в ценные бумаги предприятий, государственных и частных, на относительно продолжительный период. Инвестиционные операции коммерческие банки осуществляют за счет собственных ресурсов, заемных и при влеченных средств .

Покупая ценные бумаги, банки учитывают уровень риска, ликвидность, доходность.

Риск вложений - это возможное снижение рыночной стоимости ценной бумаги под воздействием изменений на фондовом рынке. Снижение риска ценной бумаги обычно достигается в ущерб доходности. Оптимальное сочетание риска и доходности обеспечивается путем тщательного подбора и постоянного контроля инвестиционного портфеля.

Инвестиционный портфель банка - набор ценных бумаг, приобретенных для получения доходов и поддержания ликвидности. Управляя им, банки стремятся к достижению равновесия между ликвидностью и прибыльностью. Факторами, определяющими величину инвестиционного портфеля банка, являются его размер и качество менеджмента. Структура инвестиционного портфеля зависит от вида ценных бумаг, обращающихся на фондовом рынке страны. Это ценные бумаги, эмитированные федеральным Правительством, местными органами власти и крупными предприятиями.

Инвестиционные операции банка сопряжены с определенными рыночными рисками, которые приводят:

 к потере в полной сумме или частично вложенных средств;

 к обесценению помещенных в ценные бумаги средств при росте темпов инфляции;

 к неполучению полностью или частично ожидаемого дохода по вложенным средствам;

 к задержкам в получении дохода;

 к появлению проблем, связанных с переоформлением права собственности на приобретенные ценные бумаги.

Для уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг коммерческие банки должны создавать резервы.

1.5. Операции РЕПО

Операции РЕПО имеют важное макроэкономическое значение, поскольку применяются для управления ликвидностью банковской системы, расширяют круг операций на открытом рынке. Коммерческие банки получают возможность с меньшим риском размещать временные свободные ресурсы, а Банк России - сглаживать возникающие колебания.

Дивидендная политика банка 📙 Курсовая → 🆔 72032