Еврапейская валютная система

ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА

СОДЕЖАНИЕ

ПОНЯТИЕ ЕВРОПЕЙСКОЙ  ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

ИСТОРИЯ ВАЛЮТНОЙ ИНТЕГРАЦИИ В ЕВРОПЕ

МЕХАНИЗМ РАБОТЫ ЕВРОПЕЙСКОЙ  ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

ЮРИДИЧЕСКИЙ СТАТУС ЕВРО

ФУНКЦИИ ЕВРО НА МЕЖДУНАРОДНОМ  ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

ЦЕЛИ СОЗДАНИЯ ЕВРОПЕЙСКОЙ  ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

РОЛЬ ЕВРОПЕЙСКОЙ  СИСТЕМЫ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ В  ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ПОНЯТИЕ ЕВРОПЕЙСКОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ (ЕВС)

Первоначально возникла национальная валютная система - это  форма организации валютных отношений  страны, сложившаяся исторически  и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права.

Мировая и региональная валютная системы носят международный  характер и обслуживают взаимный обмен результатами деятельности субъектов  национальных экономик.

Региональная валютная система - это форма организации  валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях  и в создании международных финансово-кредитных  институтов. Наиболее яркий пример валютной системы такого уровня - Европейская  валютная система.

Европейская валютная система (ЕВС) - принятая рядом стран, входящих в Европейское сообщество, форма организации валютных отношений  и валютного обмена, облегчающая  экономические отношения между  странами, стимулирующая интеграцию их экономик, способствующая стабилизации валют. Европейская валютная система  действует с 1979 года.

Мировая валютная система (МВС) - это глобальная форма организации  валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними  межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

Современная МВС не выступает как нечто обособленное, а формируется, исходя их взаимосвязи и взаимодействии национальных и международных систем. С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенно стираются. Сбой отдельной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и мировую валютную системы (например, события в России 17 августа 1998 года), или реформирование региональной валютной системы ведет к серьезным переменам как в различных национальных системах, так и в мировой валютной системе в целом (например, введение в ЕВС евро).

ИСТОРИЯ ВАЛЮТНОЙ ИНТЕГРАЦИИ В ЕВРОПЕ

Попытки создания валютных союзов между различными европейскими государствами неоднократно предпринимались  еще в XIX - начале XX вв.

Первым валютным союзом был Австро-Германский валютный союз (1857 - 1866 гг.). В 1857 г. Австрия заключила договор с членами Германского таможенного союза, по которому три различные валюты были связаны вместе условленным постоянным обменным курсом и общей единицей учета. Однако выпуск единых денег вместо национальных валют не предполагался. Не было наднационального органа и метода выработки соглашений для решения спорных вопросов в случаях, когда одна из сторон не выполняла взятых на себя обязательств. При отсутствии реальной интеграции банковской и денежной систем союз оставался формальным обязательством поддерживать условленные обменные курсы. В 1866 г. политический конфликт между Австрией и Пруссией перерос в войну и союз распался.

По инициативе Франции  в 1865 г. был создан Латинский валютный союз (1865 - 1878 гг.), в который вошли Франция, Бельгия, Италия и Швейцария. Франция играла в нем доминирующую роль. Три остальные страны ко времени создания союза приняли французский биметаллический стандарт с фиксированным соотношением между серебром и золотом, и база для валютной кооперации уже существовала. Целью договора было достижение единообразия чеканки монет, которые должны были взаимно приниматься национальными казначействами как законное платежное средство. Эмиссия ограничивалась в соответствии с формулой, основанной на относительном размере населения каждой страны. Союз не мог быть успешным, так как не были учтены расширяющееся использование банкнот, о которых в договоре не упоминалось, а также временное падение стоимости серебра по отношению к золоту. В 1878 г. союз согласился приостановить чеканку серебряных монет, что фактически означало его конец, хотя формально он пережил первую мировую войну.

Скандинавский валютный союз (1875 - 1917 гг.) образовался в результате заключения соглашения между Данией, Норвегией и Швецией о выпуске одинаковых монет. Конвенция не содержала положений, касающихся обращения банкнот, хотя последние уже широко использовались в этих странах. Тем не менее, их центральные банки вскоре начала принимать банкноты друг друга и пересылать их для кредитования текущего баланса, поддерживаемого каждым банком. Экономя на операциях с золотом и создав эффективный международный клиринговый механизм, союз успешно просуществовал до первой мировой войны. Первая мировая война расстроила экономическую и финансовую системы скандинавских стран. Несоответствие структур цен в этих странах и значительный приток золота привели к разрушительным последствиям для относительных обменных стоимостей их валют. В 1917 г. страны перешли к использованию во взаимных операциях исключительно золота, что привело к краху союза.

Бельгийско-Люксембургский экономический союз был учрежден в 1921 г. Люксембургский франк был привязан к бельгийскому в отношении один к одному. Во время второй мировой войны оккупированный Люксембург стал частью немецкой валютной зоны, но пересмотренный в 1944 г. договор вновь подтвердил равную стоимость бельгийского и люксембургского франков. В 1981 г. более детализированное соглашение определило структуру дальнейшего валютного сотрудничества в рамках данной валютной ассоциации. Бельгийские банкноты и монеты являются законным средством платежа в Люксембурге, тогда как люксембургские банкноты и монеты не служат законным средством платежа в Бельгии, но могут быть обменяны без потерь на бельгийские. Внешняя стоимость ко всем остальным валютам у них одинаковая. Курсовая политика по отношению к валютам третьих стран проводится на основе взаимного соглашения. Несмотря на то, что экономические показатели свидетельствуют о различиях между этими странами, валютный союз действует уже в течение 70 лет.

С 13 марта 1979 года начала функционировать Европейская Валютная Система в составе 8 стран: Германия, Франция, Бенилюкс, Италия, Ирландия, Дания.

МЕХАНИЗМ  РАБОТЫ ЕВС

Механизм ЕВС образовывали три элемента: европейская валютная единица - ЭКЮ; режим совместного  колебания валютных курсов - “суперзмея”, Европейский фонд валютного сотрудничества.

ЭКЮ - составная валюта, ее поддерживала корзина национальных валют стран Сообщества, причем доля каждого участника зависела от веса страны в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. Квоты распределялись следующим образом:

32,7 % Немецкая марка 20,8 % Французский франк

11,2 % Английский фунт 10,2 % Голландский гульден

7,2 % Итальянская лира 8,7 % Бельгийский и Люксембургский франк

4,2 % Испанская песета 2,7 % Датская крона

1,1 % Ирландский фунт 0,7 % Португальское эскудо

0,5 % Греческая драхма

Действующий механизм обменных курсов стран ЕС ограничивал  изменения валют в пределах 2,25 процента одна относительно другой и  в диапазоне не более 15 процентов.

В решении о создании ЕВС предусматривалось, что ЭКЮ  станет:

1) основой для расчетов  в рамках механизма, определяющего  валютные курсы;

2) основой для определения  показателя отклонений курса  какой-либо из денежных единиц, входящих в эту систему от  среднего показателя по странам-членам  ЕЭС;

3) средством осуществления  валютных интервенций, заключения  сделок и предоставления кредитов;

4) средством расчетов  между центральными банками стран-членов, а также между валютными органами  ЕЭС;

5) реальным резервным  активом.

Новый этап в развитии западноевропейской интеграции - программа  создания валютного и экономического союза, была разработана комитетом  Ж. Делора в апреле 1989 года.

План “Делора” предусматривал создание общего рынка, поощрение конкуренции в ЕС, координацию экономической, бюджетной, налоговой политики в целях сдерживания инфляции, стабилизации цен и экономического роста, ограничения дефицита госбюджета и совершенствования методов покрытия. На основе “плана Делора” к декабрю 1991 был выработан Маастрихтский договор о Европейском союзе, предусматривающий поэтапное формирование валютно-экономического союза.

Сроки введения единой валюты были одобрены главами государств или правительств 15 стран ЕС на заседании  Европейского совета в Мадриде в  декабре 1995 г. Тогда же было принято  решение о ее названии ("евро").

В мае 1998 года главы  государств и правительств 15 стран-участниц, отталкиваясь от экономических показателей  за 1997 г., приняли решение о том, какие из них удовлетворяют критериям  конвергенции для вступления в Валютный союз:

* уровень инфляции  не может превышать 1,5 % от уровня  трех стран с наименьшими темпами  инфляции,

* дефицит госбюджета  не должен превышать 3 %,

* совокупный государственный  долг -- 60 % стоимости валового внутреннего  продукта (ВВП) соответствующего  государства,

* доходные процентные  ставки могут лишь на 2 % превышать  процентные ставки по госзаймам  в трех странах с самыми  стабильными ценами,

* национальные валюты  должны в течение двух лет -- без больших колебаний курса -- быть частью европейской валютной системы,

С 1 января 1999 г. начался  процесс введения единой валюты в  странах, отвечающих критериям конвергенции:

- были установлены  не подлежащие пересмотру курсы  валют стран-участниц (взаимные и  по отношению к "евро");

- "евро" стал  полноправной валютой и официальная  "корзина" валют, по которой  исчисляется ЭКЮ, прекратила свое  действие;

- была выработана  и начала применяться единая  денежная политика со стороны  Европейской системы центральных  банков (ЕСЦБ), в которую входят  центральные банки стран-участниц  и Европейский центральный банк; - страны-участницы стали исчислять  размер своего нового государственного  долга в "евро";

- финансовые рынки  также были переведены на "евро".

На завершающем  этапе с 2002 года начался выпуск наличных банкнот и монет евро. Они печатаются Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) и национальными центральными банками следующих достоинств: 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На банкнотах изображены архитектурные ансамбли Европы различных  эпох. Производство монет остался  прерогативой национальных правительств, хотя объем выпуска будет подлежать  предварительному согласованию с ЕЦБ.

Курсы конвертации  национальных валют в ЕВРО

ЮРИДИЧЕСКИЙ СТАТУС ЕВРО

Договор, предусматривающий  поэтапное продвижение к Валютному  союзу, подписан 11 странами в Маастрихте (Нидерланды) в феврале 1992 г., ратифицирован и вступил в силу с 1 ноября 1993 года.

В январе 1994 года был  создан Европейский валютный институт во Франкфурте-на-Майне (ФРГ), главной  целью которого являлась подготовка к организации Европейской системы  центральных банков (ЕСЦБ) и к  эмиссии единой валюты - евро.

Эти и другие решения, принятые на уровне исполнительного  органа - Комиссии Европейских сообществ (КЕС), предусматривали определенные критерии для стран - участниц ЭВС, а  также сроки и принципы для  единой валюты - евро.

Большой интерес представляют, прежде всего, установленные критерии для допуска стран к участию  в ЭВС, которые можно рассматривать  и как показатели "финансового  здоровья".

Также уже действуют  меры для соблюдения этих критериев  и после образования ЭВС. В  частности, страна, допустившая чрезмерный дефицит госбюджета (свыше 3% ВВП), должна будет и первый год внести на специальный  счет КЕС депозит в размере 0,2% своего ВВП плюс 0,1% за каждый процент  дефицита, превышающий установленный  лимит. Если эта ситуация сохраняется  второй год, уплачивается только дополнительная часть депозита (но не более 0.5% ВВП). В дальнейшем, если положение не исправляется, депозит превращается в штрафы, которые поступают в  распоряжение "хороших" участников, соблюдающих бюджетную дисциплину.

ФУНКЦИИ ЕВРО НА МЕЖДУНАРОДНОМ  ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

Роль ЕВРО в процессе трансформации мировой валютно-финансовой системы во многом будет обусловлена  масштабами интернационализации ЕВРО, тем, насколько полно и эффективно новая европейская валюта будет  выполнять функции второй резервной  валюты. Существуют два уровня процесса интернационализации ЕВРО - официальный  и частный.

На официальном  межгосударственном уровне использование  денег в качестве резервной валюты предполагает выполнение следующих  функций:резервного актива; инструмента валютных интервенций; якорной валюты, к которой привязаны курсы других валют.

Международный резервный актив. Большинство экспертов сходятся во мнении, что в среднесрочной перспективе роль ЕВРО в этой функции будет выше, чем значение простой механической суммы отдельных европейских валют до введения единой европейской валюты.

Инструмент  валютных интервенций  и якорная валюта. Эти две функции ЕВРО в официальном обороте тесно связаны как с предыдущей функцией, так и между собой. Объемы и характер проведения интервенций в определенной валюте обусловлены необходимостью центральных банков третьих стран поддерживать в той или иной форме установленные курсовые соотношения своих денежных единиц с этой валютой.

В частном международном  обороте резервная валюта призвана выполнять функции: средств международного инвестирования и финансирования; средств платежа в международной торговле и обращения на валютных рынках; валюты цены и котировок на международных товарных и валютных рынках.

Средство  международного инвестирования и финансирования. Расширение объема финансовых операций на территории еврозоны способствует увеличению ликвидности рынка ценных бумаг, номинированных в ЕВРО, до так называемого критического уровня. При этом старое равновесие, обеспечивавшее доминирующие позиции доллара на мировом финансовом и валютном рынках, становится неустойчивым. Происходит сдвиг в сторону нового равновесия, в сторону увеличения роли ЕВРО как резервной валюты в международной валютной системе.

Средство  платежа в международной  торговле и обращения  на валютном рынке. Возможности выполнения ЕВРО данной функции определяются уровнем спроса на него со стороны участников внешнеэкономической деятельности и валютных рынков.

Функция валюты цены и валюты платежа международных  контрактов. Роль ЕВРО в данной функции во многом обусловлена его возможностями выполнять функцию средства обмена в международной торговле и на валютных рынках.

ЦЕЛИ  СОЗДАНИЯ ЕВС

Создание Валютного  союза и введение "евро" призвано логически завершить экономическую интеграцию в ЕС.

Основные цели создания валютного союза и введения евро заключаются в следующем:

создание крупнейшего  мирового экономического и финансового  центра, ключевым инструментом которого становится новая валюта евро. По замыслу  своих создателей ЕВС является мощным стимулом для ликвидации барьеров между  западноевропейскими финансовыми  рынками и должен способствовать их интеграции. В результате в Европе должен возникнуть крупнейший в мире финансовый рынок, и евро в перспективе  будет претендовать на место ведущей  мировой валюты.

облегчение обменов: нестабильность обменных курсов внутри действующей европейской валютной системы приводит к тяжелым последствиям для экономик стран-участниц, которые вынуждены страховаться от обменных рисков. По мнению экспертов, евро позволит гражданам и предприятиям ежегодно экономить 8 млрд. долларов благодаря исчезновению этого риска в Западной Европе.

создание зоны экономической  стабильности. при исключении фактора риска, связанного с обменными курсами предприятия получат уверенность при произведении расчетов, следствие этого явится наличие большей транспарентности и более острой конкуренции. В условиях все более жесткой глобальной конкуренции это создаст предпосылки для более низких процентных ставок, стабильности цен и -- тем самым -- для обеспечения надежных рабочих мест.

согласование экономических  политик.

создание противовеса  влиянию США, долларизации мировой экономики

усиление политических позиций ЕС на мировой арене.

РОЛЬ ЕВРОПЕЙСКОЙ СИСТЕМЫ ЦЕНТРАЛЬНЫХ БАНКОВ В ЕВС

Неотъемлемой частью процесса образования ЕВС стало  создание наднациональной банковской системы, под юрисдикцией которой  находиться евро. Для этого в рамках ЕС создается наднациональный орган  финансового регулирования, который  объединяет Европейский центральный  банк (ЕЦБ) и национальные центральные  банки всех 27 стран членов Евросоюза:

· Национальный банк Бельгии (Banque Nationale de Belgique), управляющий Гай Куаден (Guy Quaden);

· Бундесбанк, управляющий  Аксель Вебер (Axel A. Weber);

· Банк Греции, управляющий  Николас Гарганас (Nicholas C. Garganas);

· Банк Испании, управляющий  Мигель Фернандес Ордоньес (Miguel Fernandez Ordonez);

· Банк Франции (Banque de France), управляющий Кристиан Нуайе (Christian Noyer);

· Валютный институт Люксембурга.

Таким образом, эта  система отчасти похожа на Федеральную  резервную систему в США, состоящую  из 13 банков главе с The Bank of New-York и в целом выполняющую роль центрального банка.

Главной целью создания Европейской системы центральных  банков (ЕСЦБ), в соответствии со статьей 2 Устава ЕСЦБ и ЕЦБ, является поддержание  стабильности курса евро и цен  в зоне евро. Понятие «стабильность  цен» имеет количественное выражение.

Для достижения основной цели ЕСЦБ решает следующие конкретные задачи:

* Определение и  проведение единой денежно-кредитной  политики. Совет управляющих ЕЦБ  определяет единую денежно-кредитную  политику, которую Национальные  центральные банки внедряют децентрализованным  и гармоничным образом. Оперативные  рамки единой денежно-кредитной  политики должны удовлетворять  следующим принципам: соответствие  рыночным условиям, равноправный  режим для всех, простота, поиск  наилучшего соотношения эффективности  и стоимости, децентрализация,  непрерывность, согласование и  соответствие управленческим решениям  ЕСЦБ.

В основном для проведения денежно-кредитной политики используются те процедуры и инструменты, которые  использовались большинством центральных  банков до становления Европейского экономического и валютного союза.

* Хранение и управление  официальными валютными резервами  стран-участниц, а также осуществление  валютных операций.

Европейская система  центральных банков осуществляет хранение и управление официальными золотовалютными  резервами стран-участниц ЕВС.

Главные функции ЕЦБ:

1. Выработка и осуществление  валютной политики зоны евро;

2. Содержание и  управление официальными обменными  резервами стран зоны евро;

3. Эмиссия банкнот  евро;

4. Установление основных  процентных ставок.

5. Поддержание ценовой  стабильности в еврозоне, то есть  обеспечение уровня инфляции  не выше 2 %.

СПИСОК  ЛИТЕРАТУРЫ

1. http://www.rian.ru/economy/20090313/164704353.html

2. http://ru.wikipedia.org/wiki/Европейский_центральный_банк

3. http://ru.wikipedia.org/wiki/Европейская_система_центральных_банков

4. http://www.krugosvet.ru/enc/gumanitarnye_nauki/

5. Доронкевич В. Переход к евро: преимущества и недостатки//Банковский вестник. 2003, №2, с.3-5.

6. Золотухина Т. Интеграционные процессы в Европе: введение единой валюты// Вопросы экономики, 2001, №1. с.125-135

7. Пупликов С. Вторая европейская валютная система и последствия введения евро для валютной системы РБ // Банковский вестник. 2003, №2, с.6-8.

8. Дэвид Ширрефф. Европейский валютный союз: взгляд из Европы, Америки, Азии / // Деловая Сибирь, 2005, №2.

9. Уайт У. Европейский  валютный союз и евро: влияние  на европейскую банковскую систему. // Проблемы теории и практики  управления. 2006, с. 9-11.