ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ 
 
 
 
 

Курсовая работа

По предмету: Финансы

На тему: Государственные заимствования 
 

      Исполнитель: Зуева Татьяна

      Специальность: Финансы  и кредит

      4 курс

      Факультет «финансово-кредитный»

      Личное дело № 02ФФД 14429

      ______________________________ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Калуга 2004 г.

СОДЕРЖАНИЕ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

   Актуальность  изучения темы государственных заимствований  обусловлена тем, что на современном этапе проблема бюджетного дефицита в России не является главной проблемой экономики Российской Федерации, но сохраняет свою актуальность, поскольку большинство экономических проблем ведут именно к ней. И то, что сейчас по официальным данным дефицит госбюджета преодолен, не значит, что он остался в прошлом навсегда и не повторится в будущем. Уровень налогов и государственных расходов позволяет бюджету играть ведущую роль в обеспечении экономического роста и занятости работников. Бюджет является важным рычагом воздействия на ход общественного воспроизводства и стимулирования экономического роста. Бюджетный механизм представляет собой важный инструмент долгосрочной структурной политики. Он используется для проведения крупных структурных сдвигов: в интересах более быстрого развития наукоемких производств, прогрессивных  научно-технических перемен в национальном хозяйстве, подъема  отстающих в экономическом отношении регионов. Возросшая регулирующая роль бюджета дала основание западным ученым рассматривать его в качестве плана финансового устройства, который служит средством достижения экономической стабильности и выполняет функции встроенного бюджетного стабилизатора. В соответствии с бюджетным кодексом принимается Федеральный закон о бюджете на текущий год, на основании которого страна живет в течение одного года, расходуя ресурсы на хозяйственную деятельность, проводя внешнюю и внутреннюю политику государства.

   Цель  работы - проанализировать ситуацию в  области государственных заимствований в Российской Федерации и выявить пути преодоления дефицита бюджета и погашения государственных заимствований.

   Объектом  исследования в работе выступают  государственные заимствования.

   Предметом исследования является государственный  долг.

   На  основе цели в курсовой работе  поставлены следующие задачи:

• изучить  теоретические основы вопроса о государственных заимствованиях;
• рассмотреть ситуацию по проблеме государственных заимствованиях;
• выявить пути преодоления дефицита бюджета и погашения государственных заимствований.

      Структурно  работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка используемой литературы.

      В работе использовались следующие методы исследования: экономико-статистический, анализ, систематизация, обобщения.

Глава 1. Теоретические аспекты  государственных  заимствований

1.1. Понятие и формы государственных заимствований

      Статья 89 Бюджетного Кодекс РФ, определяющая государственные заимствования Российской Федерации, не случайно открывает главу Кодекса, посвященную источникам покрытия дефицита бюджета. Для привлечения денежных средств в распоряжение государства и муниципальных образований и покрытия бюджетного дефицита наряду с другими средствами (налоги, эмиссия) активно используются государственные заимствования. (см. Приложение 1)

      Государственные заимствования становятся одним  из наиболее привлекательных средств  для решения проблем бюджетного дефицита.

      Использование налоговых инструментов с целью  покрытия бюджетного дефицита сталкивается с двумя существенными ограничениями:

      1) ставки налогов не могут повышаться  беспредельно: в случае чрезмерного  повышения налоговых ставок неизбежно наступает сворачивание деловой активности, бегство капитала за рубеж и т.п.;

      2) даже в случае принятия закона  о повышении налоговой ставки  налоговые доходы, рассчитываемые  по новым повышенным ставкам,  начнут поступать в бюджет, как  правило, не ранее чем через год.

      Использование необеспеченной эмиссии для покрытия бюджетного дефицита неизбежно приводит к нарастанию инфляционных процессов  и расстройству денежно-кредитной  системы государства.

      В порядке государственных заимствований  денежные средства могут поступать из различных источников от физических и юридических лиц, иностранных государств, различных международных финансовых организаций.

      Государственные заимствования осуществляются через  заемно-кредитные механизмы, напрямую связанные с понятием государственного кредита.

      Государственный (муниципальный) кредит - это система  денежных отношений, возникающих в  связи с привлечением государством (муниципальными образованиями) для  временного использования и на добровольных началах свободных денежных средств физических и юридических лиц.

      Государственный кредит, как и любые другие кредитные  отношения, строится на принципах срочности, возвратности и безвозмездности. Однако государственный кредит имеет важные отличия от кредита частного. Они  обусловлены особым правовым статусом государства, которое, несмотря на то что является должником, а не кредитором, оказывает существенное влияние на характер и содержание соответствующих кредитных правоотношений.

      Государственные заимствования приводят к появлению  долговых обязательств Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками.

      Долговые  обязательства Российской Федерации  перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией, являются государственным долгом Российской Федерации (статья 97 БК РФ). Государственный долг Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.

      Долговые  обязательства Российской Федерации  могут существовать в форме (статья 98 БК РФ):

      1) кредитных соглашений и договоров,  заключенных от имени Российской Федерации как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

      2) государственных займов, осуществленных  путем выпуска ценных бумаг  от имени Российской Федерации;

      3) договоров и соглашений о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;

      4) договоров о предоставлении Российской  Федерацией государственных гарантий;

      5) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

      Долговые  обязательства Российской Федерации  могут быть:

      1) краткосрочными (до 1 года);

      2) среднесрочными (от 1 года до 5 лет);

      3) долгосрочными (от 5 лет до 30 лет).

      Долговые  обязательства Российской Федерации  погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа  и не могут превышать 30 лет. Выделяют внешние и внутренние государственные заимствования.

      Государственные внешние заимствования Российской Федерации - это займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических  лиц, иностранных государств, международных  финансовых организаций, по которым  возникают долговые обязательства  Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками, выраженные в иностранной валюте.

      Под иностранной валютой понимают (статья 1 Закона РФ от 9 октября 1992 г. N 3615-1 "О  валютном регулировании и валютном контроле"):

      1) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

      2) средства на счетах в денежных  единицах иностранных государств  и международных денежных или  расчетных единицах.

      Государственные внутренние заимствования Российской Федерации - это займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, и по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками, выраженные в валюте Российской Федерации.

      Под валютой Российской Федерации понимают (статья 1 названного Закона):

      1) находящиеся в обращении, а  также изъятые или изымаемые  из обращения, но подлежащие  обмену рубли в виде банковских  билетов (банкнот) Банка России  и монеты;

      2) средства в рублях на счетах  в банках и иных кредитных учреждениях в Российской Федерации;

      3) средства в рублях на счетах  в банках и иных кредитных  учреждениях за пределами Российской  Федерации на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ  и Банком России с соответствующими  органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты Российской Федерации в качестве законного платежного средства.

      Государственные (муниципальные) заимствования используются как способ привлечения денежных средств для покрытия бюджетных дефицитов на всех уровнях бюджетной системы Российской Федерации - федеральном, региональном и местном.

      Существует  несколько классификаций государственных заимствований в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации. 
Государственные заимствования подразделяются на капитальный и текущий. Капитальные государственные заимствования - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам. Текущий долг включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.

      Согласно  действующему законодательству, следует  выделять государственный и общегосударственный  долг. Последнее понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления республиками, входящими в состав Российской Федерации, местных органов власти.

      Хроническая дефицитность государственного и местных  бюджетов и высокий государственный долг характерны на современном этапе для большинства промышленно развитых стран. Государство, широко используя свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов, постепенно накапливает задолженность как внутреннюю, так и иностранным кредиторам. Это ведет к росту государственного долга - внутреннего и внешнего.

      Согласно  Бюджетному кодексу РФ, внешний долг - это обязательства, возникающие  в иностранной валюте. Под государственным внутренним долгом понимаются долговые обязательства федерального правительства, возникающие в валюте Российской Федерации. Долговые обязательства федерального правительства обеспечиваются всеми активами, находящимися в его распоряжении.

      С формальной точки зрения внешними займами называются займы, заключенные на иностранных биржах или через иностранные банки в иностранной валюте. Но по существу (с материальной точки зрения) под внешними займами следует понимать те, которые находятся в руках иностранцев-кредиторов; формально внутренний заем может попасть в руки иностранцев и обратно.

1.2. Источники погашения государственных заимствований

   Предлагаемые  для использования в операциях  по обслуживанию и погашению источники  покрытия внешнего долга, можно классифицировать следующим образом:

   1. - наличные денежные средства;

   2. - государственные ценные бумаги;

   3. - корпоративные ценные бумаги;

   4. - товарные поставки;

   5. - долговые обязательства третьих  сторон перед российским правительством;

   6. - иные государственные активы. 

   Смотрите  также таблицу 1. В реальной жизни, естественно, возможны их сочетания  в различных пропорциях.

    Таблица 1 

  Размещение  государственных  ценных бумаг может быть: 
- Добровольным - размещение ценных бумаг на свободном (или почти свободном) рынке. К ценным бумагам, размещенным таким образом, принадлежат государственные краткосрочные обязательства (ГКО), облигации федерального займа (ОФЗ), облигации сберегательного займа (ОСЗ), еврооблигации; 
- Вынужденным квазирыночным - рыночное оформление государственных заимствований. Так появились на свет облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), казначейские обязательства (КО), векселя Минфина, переоформившие на Минфин задолженность предприятий по банковским кредитам, предоставленным под государственные программы. Сюда же может быть отнесен портфель государственных бумаг ЦБ, сформированный в целях поддержки собственно рынка.

  Важнейшим критерием для принятия решения  об использовании того или иного  средства платежа должно выступать  соотношение их цен, как в момент платежа, так и в прогнозируемой перспективе. Рациональная стратегия заключается в том, чтобы в качестве средств платежа использовать в первую очередь активы, более дорогие в данный момент, но дешевеющие в перспективе. Использование активов, дешевых в настоящее время и дорожающих в перспективе, целесообразно откладывать до более позднего времени.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Анализ государственных заимствований РФ

2.1. Внутренние государственные заимствования

   В статье 6 Бюджетного кодекса Российской Федерации приводится определение  государственного или муниципального долга, которым являются обязательства, возникающие из государственных или муниципальных займов (заимствований), принятых на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства, а также принятые на себя Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием обязательства третьих лиц.

   В этой же статье дается более узкое  понятие – внутренним государственным  долгом признаются обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации.

   В соответствии с пунктом 3 этой же статьи в объем государственного внутреннего  долга Российской Федерации включаются:

• основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации;
• объем основного долга по кредитам, полученным Российской Федерацией;
• объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией от бюджетов других уровней;
• объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

   Долговые  обязательства Российской Федерации  могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (свыше одного года до пяти лет) и долгосрочными (свыше  пяти лет до 30 лет).

   Долговые  обязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет.

   Изменение условий выпущенного в обращение  государственного займа, в том числе  сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.¹

   Статьей 119 Бюджетного кодекса Российской Федерации  продекларировн порядок обслуживания государственного внутреннего долга  Российской Федерации, государственного внутреннего долга субъекта Российской Федерации, муниципального долга

   Затраты по размещению, выплате доходов и погашению долговых обязательств Российской Федерации осуществляются за счет средств федерального бюджета.

   Обслуживание  государственного внутреннего долга  Российской Федерации производится Банком России и его учреждениями, если иное не предусмотрено Правительством Российской Федерации, путем осуществления операций по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним или в иной форме.

   Выполнение  Банком России, другим специализированным финансовым институтом функций генерального агента Правительства Российской Федерации по размещению долговых обязательств Российской Федерации, их погашению и выплате доходов в виде процентов по ним осуществляется на основе специальных соглашений, заключаемых с федеральным органом исполнительной власти, уполномоченным Правительством Российской Федерации выполнять функции эмитента государственных ценных бумаг.

   Банк  России осуществляет функции генерального агента (агента) по обслуживанию государственного внутреннего долга безвозмездно.

   Обслуживание  государственного внутреннего долга  субъекта Российской Федерации, муниципального долга производится в соответствии с федеральными законами, законами субъекта Российской Федерации и  правовыми актами органов местного самоуправления.¹

   Федеральным законом «О федеральном бюджете  на 2003 год» от 24.12.2002г. № 176-ФЗ установлен верхний предел государственного внутреннего долга Российской Федерации на 1 января 2004 года по долговым обязательствам Российской Федерации в сумме 842,1 млрд. рублей.

   Правительство Российской Федерации вправе определять объемы выпуска, формы и методы эмиссии  государственных ценных бумаг, являющихся долговыми обязательствами Российской Федерации, и осуществлять их эмиссию  в объеме, не приводящем к превышению верхнего предела государственного внутреннего долга Российской Федерации.¹

   Однако  Бюджетный кодекс Российской Федерации (п. 3 ст. 106) предоставляет Правительству  Российской Федерации право осуществлять внутренние заимствования с превышением установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год предельного объема государственного внутреннего долга, но вместо внешних заимствований, если это снижает расходы на обслуживание государственных заиствований в рамках установленного федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год объема государственных заиствований (суммы внутреннего и внешнего долга).

   Обобщая изложенное, можно дать краткое определение  внутреннего государственных заимствований – это общая сумма всех выпущенных, но еще не погашенных займов государственных и не выплаченных по ним процентов.

   Государственный долг образуется вследствие возникновения  дефицитов бюджета государства, т.е. вследствие превышения расходов правительства над его доходами. Основными способами покрытия бюджетного дефицита являются эмиссия денег и государственные займы. Последние осуществляются путем выпуска и размещения среди населения и кредитно-финансовых учреждений различного рода государственных ценных бумаг (прежде всего казначейских векселей и облигации), являющихся долговыми обязательствами государства по отношению к купившим их физическим и юридическим лицам – это и есть приблизительное определение внутреннего долга.

   Если  пользоваться более «сухими» терминами, внутренний долг по одной из классификаций – это способ пополнения государственной казны за счет займа средств у населения и юридических лиц, зарегистрированных на территории государства, и платящих налоги в казну данного государства, под государственные гарантии путем выпуска государственных ценных бумаг.

   Проценты  по государственному долгу зависят  от общего уровня процентных ставок в  стране, темпов инфляции, величины дефицита государственного бюджета и др. Обычно, говоря о государственном долге, не подразумевают финансы местных органов власти, так как последние могут работать с положительным сальдо при постоянном росте дефицита государственного бюджета.

   Отрицательные последствия государственных заимствований связаны с тем, что выплаты процентов по внутреннему долгу увеличивают неравенство в доходах и требуют повышения налогов, что подрывает экономические стимулы развития производства, а также могут повышать общий уровень процентных ставок и вытеснять частное инвестиционное финансирование.

    Статьей 98 Бюджетного кодекса Российской Федерации определены следующие формы внутренних государственных заимствований:

• государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
• договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
• договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;
• соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

     Федеральным законом «О бюджетной классификации  Российской Федерации» от 15.08.1996г. № 115-ФЗ дана классификация видов государственных внутренних долгов Российской Федерации и субъектов Российской Федерации, а также видов муниципального долга.¹

     Согласно  данной классификации, государственный  и муниципальный долг подразделяется на следующие виды:

1. Целевой заем 1990 года;
2. Целевые вклады и чеки на автомобили;
3. Государственный внутренний заем Российской Федерации 1991года;
4. Государственный внутренний заем 1992 года;
5. Казначейские обязательства;
6. Задолженность по агропромышленному комплексу, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
7. Государственные краткосрочные облигации (ГКО) ;
8. Задолженность по централизованным кредитам и начисленным процентам организаций агропромышленного комплекса и организаций, осуществляющих завоз продукции в районы Крайнего Севера, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
9. Государственные гарантии;
10. Задолженность предприятий текстильной промышленности Ивановской области по неуплаченным процентам за пользование централизованными кредитами, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
11. Задолженность по финансированию затрат на формирование мобилизационного резерва, переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
12. Облигации федеральных займов с переменным купонным доходом (ОФЗ - ПК);
13. Государственный сберегательный заем;
14. Государственный внутренний целевой заем Российской Федерации для погашения товарных обязательств;
15. Облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ - ПД);
16. Индексация вкладов населения;
17. Облигации государственных нерыночных займов;
18. Задолженность по централизованным кредитам и процентам по ним организаций агропромышленного комплекса Челябинской области и АО "Чиркейгэсстрой", переоформленная в вексель Министерства финансов Российской Федерации;
19. Задолженность по авалированным векселям Агропромбанку
20. Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ - ФК);
21. Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации;
22. Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени субъекта Российской Федерации;
23. Государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации;
24. Государственные гарантии, предоставленные субъектами Российской Федерации;
25. Задолженность третьих лиц, переоформленная в государственный долг субъекта Российской Федерации;
26. Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени муниципального образования;
27. Муниципальные ценные бумаги;
28. Муниципальные гарантии;
29. Задолженность третьих лиц, переоформленная в муниципальный долг;
30. Государственные федеральные облигации (ГФО) ;
31. Прочие государственные ценные бумаги Российской Федерации.