Государственный долг и его последствия. 14

Содержание.

Введение ……………………………………………………………………..…..3

1.Причины возникновения государственного долга и его виды …………..…4

2.Последствия  государственного долга и методы  управления им …………..8

3.Влияние государственного  долга на развитие экономики  России ………..14

Заключение………………………………………………………………………24

Практикум ……………………………………………………………………….26

Список используемой литературы ……………………………………………27 

Введение.

   Темой данной курсовой работы является «Государственный долг и его последствия».

    Актуальность  исследования обусловлена тем,  что государственный долг играет существенную и многогранную роль в макроэкономической системе любого государства. Это объясняется тем, что отношения по поводу формирования, обслуживания и погашения государственного долга оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов, денежного обращения, инвестиционного климата, структуру потребления и развития международного сотрудничества государств.

      Высокий государственный долг  характерен на современном этапе  для большинства промышленно  развитых государств. В результате  кредитной экспансии государства прочие заёмщики вытесняются с финансового рынка, сохраняются высокие ставки на кредит. Огромные расходы по обслуживанию государственного долга поглощают всё большую долю налоговых поступлений. Поэтому сокращение бюджетных дефицитов и государственного долга – одна из наиболее актуальных задач экономической политики не только России, но и других стран.

      Цель данной работы – понять сущность государственного долга и его последствия.

       В рамках первой главы будут  рассмотрены причины возникновения государственного долга и его виды.

      Последствия государственного долга  и методы управления им представлены  во второй главе.

       В третьей главе будет проведен анализ влияния государственного долга на развитие экономики России.

1.Причины  возникновения государственного  долга и его  виды

    Государственный  долг является следствием экономической  политики государства. Привлечение  займов для решения различных  социально - экономических задач  осуществляют практически все  страны мира.

    Государственный  долг – это задолженность,  накопившаяся у правительства  в результате заимствования денег  для финансирования предшествующих  бюджетных дефицитов. Государственный  долг равен сумме прошлых бюджетных  дефицитов, минус бюджетные излишки.¹

    Бюджетный  дефицит и государственный долг  тесно связаны. Во - первых, государственный  заём – важный источник покрытия  бюджетного дефицита, во- вторых, определить, на сколько опасен тот или  иной размер дефицита, невозможно  без анализа величины государственного долга. С другой стороны, для оценки государственного долга  необходимо исследование роста бюджетного дефицита.

    Причинами возникновения государственного долга обычно являются трудные периоды для экономики: войны, спады и т. д. Например, во время войны надо переориентировать большую часть ресурсов на производство военной продукции, что требует значительных государственных расходов, как требует их и содержание армии. Имеется три варианта финансирования: увеличение налогов, выпуск денег и дефицитное финансирование. Рост налогообложения приводит к подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создаёт инфляционное давление, следовательно, большая часть военных ресурсов финансируется за счёт продажи обязательств населению. Другой источник государственного долга – это спад. В период, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам. Ещё один источник государственного долга – политические интересы, приводящие к увеличению правительственных расходов и следовательно, увеличению бюджетного дефицита.

     Таким образом, главным источником государственного долга является дефицит госбюджета. Он финансируется ,прежде всего, за счёт следующих источников:

- займы, осуществляемые в виде выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг;

- кредиты отечественных  банков, за исключением кредитов  отечественных центральных банков; подобные кредиты подталкивают  эти банки к эмиссии денег.  Поэтому в России кредиты ЦБ  для финансирования дефицита госбюджета законодательно запрещены;

- ссуды и  кредиты бюджетов других уровней;

- кредиты иностранных  банков и фирм, государств и  международных        организаций;

- профицит бюджета  и продажа государственного и  муниципального имущества.

 Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения.

Виды  государственного долга:

       Различают внутренний и внешний долг государства, а также краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 до 5 лет) и долгосрочный (свыше 5 лет). Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами.

     Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, то есть превратить её в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатой процентов.

   Внутренний государственный долг – это то, что государство взяло взаймы для финансирования дефицита государственного бюджета внутри страны. Другими словами, внутренний государственный долг государства – это долг перед резидентами.

    Задолженность  по государственным займам, в  которых государство является  заёмщиком, включается в сумму государственного долга страны.

   По способу  размещения государственные займы  делятся на группы:

1. Свободно обращающиеся облигации, размещающиеся по подписке;
2. Облигации, свободно размещающиеся на рынке ссудного капитала, обычно свободно размещаются через систему коммерческих банков (сберегательных и акционерных). Основными подписчиками облигаций по государственным займам выступают организации, специальные фонды, банки, страховые компании.

   Облигации  – долговые обязательства государства,  органов местного самоуправления и организаций, выпускаемые обычно большими партиями. По российскому законодательству облигация – ценная эмиссионная бумага, закрепляющая право держателя этой бумаги на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости.

    К  ценным бумагам, используемым  для мобилизации денежных ресурсов, относятся кроме облигации также  и иные ценные бумаги, которые  предусмотрены Законом РФ “О государственном внутреннем долге Российской Федерации”.

   Статья 75 Конституции РФ подчёркивает, что  государственные займы выпускаются  в порядке, определяемом Федеральным  законом, и размещаются на добровольной  основе.

    Внешний государственный долг – это займы государства у граждан и организаций за рубежом. Внешний государственный долг – это долг перед нерезидентами.

    Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой стороны, при его погашении приходится рассчитываться ценными товарами и платить большие проценты.

     Согласно данным на 2000год, самый большой государственной долг  у стран Центральной и Южной Америки, самый маленький – у стран Южной Азии.

        Государственный  долг,  как  внешний,  так  и внутренний,   возникает вследствие займов. В основе классификации государственных займов  лежит  ряд признаков:

1. По  эмитентам  –  займы,  размещаемые федеральными  и территориальными органами управления.

2. В  зависимости от места размещения  – внешние и внутренние займы.

3. В  зависимости от обращения на  рынке  –  рыночные  и   не  рыночные  займы. Рыночные займы свободно продаются и покупаются,  а  нерыночные  не  могут менять своих владельцев и не подлежат обращению на рынке.

4. В  зависимости от срока привлечения средств – краткосрочные (со сроком  до одного года), среднесрочные (со сроком погашения от одного до пяти лет) и долгосрочные ( от пяти лет и выше).

5. В  зависимости от  обеспеченности  долговых  обязательств  –   закладные  и беззакладные  займы.  Закладные  обеспечиваются  конкретным  залогом,   а беззакладные обеспечиваются всем имуществом государства.

6. По  выплачиваемому доходу – выигрышные, процентные, с нулевым купоном.

7. В  зависимости от метода определения  дохода – займы с твердым  и  плавающим доходом.

8. В зависимости  от соблюдения срока погашения  займа – с правом и без   права досрочного погашения.

    По валюте займа различают международные кредиты, предоставляемые в валюте страны должника или страны-кредитора, в валюте третьей страны, а также в международной счетной валютной единице (СДР, ЭКЮ и др.). Чаще всего валютный кредит предоставляется в валюте страны-кредитора.     

   По абсолютной величине долга невозможно судить о том, насколько серьезной проблемой  он является.

   Для относительной характеристики величины государственного долга в мировой практике используются специальные показатели – относительные параметры внешнего долга. Они включают отношение долговых платежей (по погашению и обслуживанию долга) к экспорту товаров и услуг.

    По  классификации Международного банка  реконструкции и развития низким уровнем внешней задолженности  считается отношение меньше 18 %; умеренным  – 18-30%. Другими показателями также  являются:  
отношение валового внешнего долга к ВВП (менее 48% - низкая; 48-80% - умеренная задолженность). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.Последствия  государственного  долга и методы  управления им.

Серьезные проблемы большого государственного долга  заключаются в том, что:

• Снижается эффективность экономики, поскольку средства из производственного сектора экономики идут на обслуживание долга;
• Усиливается неравенство в доходах;
• Рефинансирование долга ведет к росту ставки процента;
• Создается угроза высокой инфляции в будущем;
• Необходимость выплаты долга, может привести к повышению налогов;
• Может появиться двойной дефицит – twin-depts – при котором дефицит государственного бюджета сочетается с дефицитом торгового баланса, при невозможности использования внутренних сбережений, приходится обращаться к внешним займам.

А негативные последствия большого государственного внешнего долга обусловлены необходимостью возвращения долга и его обслуживание и состоят в том, что:

• Выплата долга сопровождается переводом определенной части ВВП за рубеж
• Бремя выплаты долга перекладывается на будущие поколения, что может привести к снижению их благосостояния;
• Угроза истощения золотовалютных резервов страны, что может привести к валютному кризису.
• Возникает угроза долгового кризиса.

Управление  государственным долгом включает в  себя следующие меры:

1. Эффективное использование средств заимствования;
2. Поиск средств для выплаты долга;
3. Нейтрализация негативных последствий государственного долга.

Значительные  размеры государственного долга  оказывают существенное влияние  на экономику страны и влекут за собой негативные последствия: перевод определенной части реального продукта за рубеж, снижение международного авторитета страны и т.д.

     Государственный долг ведёт не только к экономическим последствиям, но и к негативным социальным. Например, к усилению дифференциации населения.

      К первому пункту следует отнести обязательную предварительную оценку эффективности проектов, наличичие контроля за расходованием  средств, обеспечению полноты учета и отчетности по заемным средствам.

    Как же погасить обязательства по госдолгу при недостаточности доходов от его размещения? Решение проблемы включает несколько тактических направлений: отказ от долга или части его; использование новых заимствований для выплаты прежних долгов; пролонгирование долга; его конверсия; продажа безнадежных долгов.

    Нестандартный ход в поиске средств для выплаты  внешнего долга, предприняли Власти Японии. Они начали новую рекламную  кампанию – власти собираются разместить на городских такси призыв к гражданам  покупать долги страны. Это может  помочь японской экономике выйти из кризиса, пишет The Telegraph. На рекламных плакатах будет изображен бывший телеведущий Юнко Кубо и текст «Правительственные долги стоит пересмотреть». Каждый японец сможет купить долговые обязательства страны примерно за 100 долларов. Власти также планируют разместить подобную рекламу в банках и на телевидении.²

    Одним из элементов управления государственным  долгом является регламентирование  допустимых пределов роста долга  в планируемом периоде, либо установление предельно допустимого уровня долга по отношению к валовому внутреннему продукту. Уровень задолженности в пределах 50-70% ВВП обычно не вызывает опасений. Однако у многих стран с достаточно устойчивым финансовым положением уровень государственного долга значительно выше. Например, в Бельгии и Италии он превышает 120% ВВП.

    Используются следующие методы и приемы управления государственным долгом:

1. Реструктуризация  долга – погашение долговых  обязательств с  одновременным  осуществлением заимствований в  объемах погашаемых долговых  обязательств с установлением иных условий обслуживания долга и сроков его погашения.

2.  Конверсия  и консолидация государственного  долга –  изменение  доходности  и сроков  функционирования  выпущенных  займов. 

3. Унификация  займов – объединение  нескольких  выпущенных  займов  в  одном новом займе

4.  Рефинансирование  государственного  долга   –   погашение   накопившейся задолженности   путем  выпуска  новых   займов.  При  рефинансировании  при построении   графика   новых  выпусков  займов  исходят   из  необходимости увязки сроков их размещения  с датами погашения облигаций  предшествующих выпусков.

5. Погашение  займов – выкуп облигаций у  инвесторов,  проведения  тиражей   по выигрышным и процентным  займам

6.  Обмен  облигаций по регрессивному соотношению  – то есть, несколько  ранее выпущенных облигаций займа приравниваются к одной новой облигации

7. Отсрочка  погашения займов

8. Аннулирование  государственного долга

       Страны с рыночной экономикой  обычно  не  используют  приведенные   выше приемы управления государственным долгом,  так  как  такие  методы  ведут к падению рейтинга государства как заемщика среди потенциальных  и  постоянных инвесторов. Применение таких методов  наблюдалось  только  в  самых  тяжелых финансово-бюджетных кризисах.

      Обычно используются такие   методы,  как  погашение  долга  товарными поставками, обмен  долговых  обязательств  на  акции  и  облигации  компаний страны-должника, оплата долга в местной валюте с последующим  обращением  ее в инвестиции или собственность,  обмен  на  долговые  обязательства третьих стран и другие. Эти приемы управления государственным внешним долгом  обычно объединяют в понятии конверсия внешнего  долга.  Под конверсией  в данном случае  понимают  реализацию  всех  механизмов,   обеспечивающих   замещение внешнего долга  другими  видами  обязательств,  менее  обременительными  для экономики и финансов страны-должника.

    Также малоэффективен, но часто наблюдаем, эммисионный  способ финансирования дефицита государственного бюджета. Он состоит в том, Центральный банк увеличивает денежную массу, выпуская в обращение дополнительные деньги, что рано или поздно может привести к инфляции.

    В истории этот метод использовался  достаточно часто в тяжелые времена, Карл Валкер описывал этот процесс  в Германии так : «Летом 1923 года Рейхсбанк вынужден был печатать денежные купюры в 50-ти крупных типографиях, которые работали круглосуточно. На банкнотах тех лет много нолей, но за ними ничего не стоит. Самая крупная из тогдашних купюр была номиналом в 100 биллионов. ³

Итак, экономические  последствия государственного долга  зависят во многом от того, каким  образом происходит финансирование дефицита государственного бюджета. Основными  негативными последствиями являются: нарастание инфляционных процессов (их скорость и степень определяются тем, какой способ выберет государство для перевода дефицита бюджета в государственный долг - эмиссию денег или заимствование у банков национальной экономики или зарубежных стран, у частных лиц и т.д.); удорожание кредитов банков, сокращение объемов и возможностей инвестирования, что приводит к снижению темпов роста ВНП. Важнейшим негативным социальным последствием является усиление дифференциации населения - в этом случае происходит увеличение разницы между доходами самых богатых и самых бедных слоев населения. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3.Влияние  государственного  долга на развитие  экономики России.

В соответствии с Бюджетным кодексом РФ, государственным  долгом Российской Федерации являются долговые обязательства Российской Федерации перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Государственный долг Российской Федерации полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну.

     Федеральные органы государственной власти используют все полномочия по формированию доходов  федерального бюджета для погашения долговых обязательств Российской Федерации и обслуживания государственного долга Российской Федерации.

     В объем государственного внутреннего  долга Российской Федерации включаются:

     - основная номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам Российской Федерации;

     - объем основного долга по кредитам, полученным Российской Федерацией;

     - объем основного долга по бюджетным  ссудам и бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией  от бюджетов других уровней;

     объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.

     В объем государственного внешнего долга  Российской Федерации включаются:

     - объем обязательств по государственным  гарантиям, предоставленным Российской  Федерацией;

     - объем основного долга по полученным  Российской Федерацией кредитам  правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций.