Инфляционные процессы в России. 5

Введение.

Проблема эффективного управления инфляционными процессами в экономике  практически никогда не сходит с  повестки. Если рассматривать нашу страну, то низкие темпы инфляции в  ее экономике наблюдались, пожалуй, линь в советские времена, а вся  новейшая экономическая история  России, демонстрирует темпы инфляции от крайне высоких до умеренно высоких  и практически не опускается ниже 10% в год. Высокая инфляция разрушает  денежную систему, провоцирует бегство  национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении  иностранной валютой, подрывает  возможности финансирования государственного    бюджета.    Инфляция    является    самым    эффективным    средством перераспределения национального  богатства – от более бедных слоев  общества к более богатым, усиливая тем самым его социальное расслоение.

Проблемы инфляции в современной  России существуют много лет и  никак не могут решиться. На протяжении 3-5 лет инфляция в России существовала где - то 9 - 10 % при постоянном обещании правительства снизить ее до 6 -7%. Цифра, казалось бы не столь велика, однако главная проблема скрыта в  причинах подогревающих инфляционный рост. Причины таковы: неурожайный  год 2010 и возможно - 2011; следствие  неумелого государственного регулирования  результатом чего явился 20% рост цен  на муку, рост тарифов ЖКХ, обусловленный  изношенностью сетей и нехватки денег на их ремонт. Виктор Басаргин заявил, что до доведения фондов ЖКХ до нормативного состояния требуется 6 трлн рублей, конечно, у государства  таких денег нет, поэтому нужно  привлекать частные инвестиции, в  частности и население. В наступившем 2011 году по-прежнему львиная доля личных бюджетов россиян будет уходить  на еду и оплату коммунальных услуг, на третьем месте - расходы на транспорт. Инфляция съедает наши доходы, увеличивая наши расходы на тех статьях, где  мы не можем экономить. Количество граждан  чей доход был ниже уровня прожиточного минимума по итогам 2009 года составило 17,4% или 25 млн человек. Очевидно, что в 2010, а тем более в 2011 годах эта цифра будет только увеличиваться.

По данным, председателя общественного совета при министерстве сельского хозяйства РФ, Андрея Данеленко  стоимость продуктовой корзины  в России за 2010 год выросла на 7%. Таким образом, проблема инфляции актуальна и заставляет серьезно работать государство над ее решением.

Явление   инфляции присуще    в той или иной степени любой    экономике, именно  потому, что эта  тема столь актуальна в наши дни.

Цель курсовой работы заключается в изучении процесса инфляции, и ее особенностей в современной России,

Для поставленной цели определены следующие задачи:

• Рассмотреть сущность, виды и причины возникновения инфляции;
• Социально – экономические последствия инфляции;
• Развитие инфляционных последствий протекающих в России;
• Антиинфляционная политика государства;
• Прогнозы и последствия инфляции.

Курсовая  работа состоит  из двух глав.

В первой главе рассмотрим инфляцию, как экономическую категорию. Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время, поэтому  в первую очередь рассмотрим сущность, виды и возникновение инфляции. Далее  изучим социально – экономические  последствия инфляции.

Во второй главе рассмотрим развитие инфляционных процессов в  России. Далее рассмотрим антиинфляционную политику государства и затем  изучим прогнозы и последствия инфляционных процессов в современных условиях российский экономики.

При написании курсовой работы я использовала такие литературные источники таких авторов: В. И. Видяпина, А. И. Добрынина,                           Г. П. Журавлевой, Л. С. Тарасевича,  А. В. Алексеев, М. Ю. Малкина, А. Кудрин, А. М. Курьянов, А. В. Ишханов, Е. Ф. Линкевич, С. А. Варвус,          Е. Г. Кудряшова,М. Ш.  Марьясин.

Глава I.  Инфляция как социально – экономическое явление.

§1.1 Сущность, виды, функции, причины возникновения.

  Инфляция  (от лат. Inflatio – вздутие) является одной  из важнейших макроэкономических  проблем. Она предстает в виде  долговременного процесса, который  проявляется в росте общего  уровня цен. В результате денежные  агрегаты обесцениваются по отношению  к реальным активам. В этом  суть данного явления, которое  зависит от многих факторов. Последние  предстают в виде инфляционных  шоков и импульсов, питающих  и усиливающих инфляционный процесс.  Однако не всякое изменение  цен на отдельные товары, совокупного  спроса или предложение обязательно  перерастает в инфляцию или  является ею. Экономика может  поглотить инфляционный шок. В  противоположность инфляции под  дефляцией (от лат. deflation – сдувание) понимается общее падение цен и издержек. Замедление средних темпов роста цен называется  дезифляцией.  

  Инфляция может протекать в открытой (явной) или скрытой (подавленной) форме. Это зависит от характера государственного вмешательства в экономику и инструментов антиинфляционной политики. Процесс инфляции в открытой форме протекает в условиях свободного движения цен, преимущественно косвенных методов регулирования экономики. Он измеряется темпом прироста уровня цен, снижением курса национальной валюты и т.п. Подавленная инфляция протекает в хозяйственной системе с жестким административным контролем над ценами, заработной платой, производством, как на микро -, так и на макроуровне. Она проявляется в увеличении дефицита в экономике и превращении его в деструктивный, снижении качества продукции, изменении структуры ассортимента, росте очередей, временных затрат на поиск необходимого товара и объема отложенного спроса, усилении разрыва между ценами свободного (теневого) рынка и государственными.

  Инфляция оказывает  дестабилизирующее воздействие  на экономику. Чем выше ее уровень, тем обычно сильнее ее отрицательные последствия. Уровень инфляции соответствует темпу прироста индекса цен, выраженному в процентах. Для оценки темпов инфляции используются различные индексы цен. Если темпы роста цен составляют до 10% в год, отмечают умеренную, или ползучую, инфляцию, при росте цен до 200% в год — галопирующую, или "латинскую", свыше 200% — гиперинфляцию¹.

  Данный критерий деления  достаточно формален. Чтобы определить вид реально происходящей инфляции — умеренная, галопирующая или гиперинфляция, необходимо выяснить, насколько существующие темпы роста цен изменяют параметры общественного воспроизводства. Обычно ползучая инфляция не оказывает серьезного отрицательного воздействия на хозяйственную систему. Наличие галопирующей инфляции свидетельствует о возникновении диспропорций в структуре экономики, кризисном состоянии финансовой системы. Гиперинфляция наступает в периоды серьезных нарушений пропорций воспроизводства, когда экономика близка к краху. В то же время из анализа развития мировой инфляции видно, что экономика страны может приспособиться к очень большим (до 1000%) темпам роста цен. Примером могут служить страны Латинской-Америкй в 70—90-е годы и Россия 90-х годов.

  В зависимости от  объекта исследования различают национальную, региональную и мировую инфляции. В масштабе отдельной страны объектом анализа является динамика оптовых, розничных и потребительских цен, дефлятор ВНП. Аналогичные показатели анализируются на уровне объединения стран (например, ЕС) и мирового хозяйства в целом.

  Инфляционные шоки  могут возникать как внутри  самой хозяйственной системы, так и вне нее. В зависимости от характера инфляционных импульсов по отношению к системе различают импортируемую и экспортируемую инфляцию. В случае поддержания в стране твердого валютного курса любое повышение цен на импортные товары будет импортировать инфляцию в страну. Значение этого фактора в развитии инфляционного процесса в стране зависит от доли внешней торговли в общем объеме ВНП. Чем она выше, тем больше эффект "импорта" инфляции. Экспорт инфляции легче осуществлять странам, чья валюта используется в качестве резервной или чьи товары, не являющиеся субститутами, занимают значительный удельный вес в импорте других стран.

По мере развития инфляции хозяйственные агенты начинают постепенно приспосабливаться к ней. В зависимости  от того, насколько успешно экономика адаптируется к темпам роста цен, инфляция подразделяется на сбалансированную и несбалансированную.² В первом случае цены растут умеренно и стабильно. Все остальные макроэкономические показатели изменяются практически адекватно. При несбалансированной инфляции цены на товары разномоментно подскакивают вверх, а экономика не успевает приспособиться к изменяющимся условиям. Галопирующая инфляция, равно как и глубокая дефляция, считаются нежелательными явлениями экономической жизни. Поэтому правительства пытаются управлять динамикой товарных цен. В зависимости от способности государства воздействовать на инфляционный процесс она подразделяется на контролируемую и неуправляемую. В первом случае государство с помощью различных инструментов антиинфляционной политики может замедлять или ускорять темпы роста цен в среднесрочном аспекте. Во втором случае применение противоинфляционных мер невозможно или не дает положительного эффекта. Когда инфляция выходит из под контроля, то реальных источников для корректировки уровня инфляции в коротком периоде нет.

Рост спроса в экономике  приводит к росту реального ВНП  и/ или номинального ВНП. Между ростом цен и увеличением производства могут быть различные зависимости. В соответствии с изменением этих показателей различают истинную и мнимую инфляцию³. Если экономика находилась в равновесии, то рост совокупного спроса первоначально приводит к увеличению реального объема производства, обгоняющего рост цен (рост реального объема ВНП), и инфляция считается мнимой. В дальнейшем, по мере накачивания спроса, в экономике происходит рост издержек и номинального объема ВНП при сохранении реального объема производства на естественном уровне. Инфляция из мнимой становится подлинной.

Хозяйственные агенты пытаются предвидеть изменение основных макроэкономических показателей. Предсказания субъектов экономики о темпах роста цен, или инфляционные ожидания, являются результатом и фактором развития инфляции. В зависимости от степени точности инфляционных ожиданий выделяют прогнозируемую  непрогнозируемую (неожиданную) инфляцию. Обычно инфляция прогнозируемая, если инфляционные ожидания являются рациональными, отсутствуют неожиданные внутренние и внешние шоки. В противном случае прогнозировать изменение уровня цен достаточно сложно.

В зависимости от факторов, порождающих и питающих инфляционный процесс, выделяют различные виды инфляции: "спроса" и "издержек", кредитную, социальную, структурную, "узких мест", прибылей, налогов.

Анализ современной инфляции невозможен без краткого исторического взгляда на развитие данного феномена. В течение длительного промежутка времени (примерно с 1820 по 1933 г.) практически во всех развитых странах наблюдалась долгосрочная тенденция снижения общего уровня цен. В этот период действовал золотой стандарт. Цены относительно быстро росли после открытия новых месторождений золота, а также в периоды кризисных потрясений — войн, революций и т.п., когда использовались бумажные деньги. После отказа от размена знаков стоимости на золото и вытеснения последнего из денежного обращения, резкого расширения кредитных операций возможность постоянного роста цен превратилась в реальность.

Особенностями протекания современной  инфляции являются: непрерывность, всеобщность, неравномерность. За последние 50 лет  рост цен происходит постоянно, охватывает все отрасли, рынки, страны и регионы, развивается асинхронно. Инфляция является отличительной особенностью товарного производства с развитыми средствами обращения при нарушении сбалансированности между различными сферами воспроизводственного процесса и утрате ценами "эластичности" в результате олигополистической структуры экономики.

Инфляция в самом общем  виде порождается диспропорцией  между реальным объемом ВНП и  номинальным объемом денежного спроса на него. Исходя, из основного уравнения обмена количественной теории денег совокупный спрос можно представить, как произведение количества денег и скорости их оборота: совокупное предложение — произведение физического объема выпускаемой продукции и уровня цен: MV= PY⁴, или в темпах прироста ∆M + ∆V  = ∆Р + ∆Y, где ∆M, ∆V, ∆Р, ∆Y — соответственно темпы прироста количества денег, скорости их обращения, уровня цен и реального объема производства. Следовательно, если темпы роста количества денег и скорости их оборота будут превышать темпы роста реального объема производства, то в экономике будет инфляция: ∆Р > 0, при ∆М+ ∆V > ∆Y.

Сторонники монетарных концепций  инфляции считают ее чисто денежным феноменом. Известно, что естественный прирост совокупной производственной мощности и реального ВНП составляет примерно 4% в год. Следовательно, всякий прирост количества денег и/или скорости их оборота сверх этой величины будет вызывать инфляцию.

Рост  денежной массы в обращении, влекущий за собой рост совокупного спроса, может быть вызван различными причинами: экспансионистской финансовой политикой государства, покрытием бюджетного дефицита с помощью "печатного станка", резким расширением кредита, ростом использования долговых обязательств населения в качестве средств платежа. В этом случае виновником инфляции выступает кредитно-банковская система, осуществляющая неэффективный контроль за денежными агрегатами. Данный способ развития инфляционного процесса характерен для "классической" инфляции эпохи домонополистического капитализма. Схематически этот процесс можно представить следующим образом: отказ от золотого обращения → резкое увеличение государственных расходов → дефицит государственного бюджета → дополнительная фидуциарная эмиссия банкнот → рост цен (инфляция) → новый рост государственных расходов и так далее по кругу. Восстановление золотого стандарта останавливало инфляцию.

Другой канал развития инфляции связан сростом скорости обращения денег, превышающим рост производства. Скорость оборота денег может повыситься в результате технических нововведений в банковском деле, изменения законодательства или использования ценных бумаг в качестве средства накопления.

Быстрый рост цен также  сокращает реальные кассовые остатки. Это связано с тем, что альтернативные затраты поддержания реальной кассы на прежнем уровне становятся очень высокими. Население и фирмы стремятся быстрее совершать докупки, происходит "бегство" от денег. Скорость обращения денег имеет тенденцию к периодическому повышению.

В немонетарных концепциях инфляция рассматривается как многофакторное явление. Причины инфляционного роста цен могут лежать на стороне, как денежного обращения, так и производственной сферы. К последним относятся факторы, вызывающие рост затрат производства, изменение структуры спроса, перераспределение национального дохода, инфляционные ожидания. Инфляция может возникнуть в результате роста заработной платы, прибылей или налогов сверх роста производительности труда и/или реального дохода. В этом случае развертывается борьба за перераспределение национального дохода между рабочими (занятыми), предпринимателями и государством. Экономические субъекты осуществляют рост доходов за счет увеличения цен. Развитие данного процесса происходит по принципу "гонка за лидером": как только экономический субъект обнаруживает снижение своего реального дохода в связи с увеличением дохода других субъектов, он повышает цену, стремясь компенсировать снижение дохода.

 Обычно в реальной  экономике одновременно действуют  монетарные и немонетарные причины повышения общего уровня цен. В долгосрочном периоде развитие инфляции невозможно без соответствующего увеличения денежной массы. На рис. 1.1 проиллюстрирована классификация причин инфляции.

Рис. 1.1 Общая классификация  причин инфляции

Причины инфляции многообразны. Обычно в основе инфляции лежит несоответствие денежного спроса и товарной массы  – спрос на товары и услуги превышает  размеры товарооборота, что создает  условия для того, чтобы производители  и поставщики поднимали цены независимо от уровня издержек. Диспропорции между спросом и предложением, превышение доходов над потребительскими расходами могут порождаться дефицитом госбюджета (расходы государства превышают доходы); чрезмерным инвестированием (объем инвестиций превышает возможности экономики); опережающим ростом заработной платы по сравнению с ростом производства и повышением производительности труда; произвольным установлением государственных цен, вызывающим перекосы в величине и структуре спроса; другими факторами.

Повышение цен и появление  излишнего количества денег –  это лишь внешние проявления инфляции; ее глубинной причиной является нарушение  пропорций национального хозяйства, т.е. нарушение общего равновесия. В  мировой экономической литературе выделяют три основные силы, приводящие к дисбалансу национального хозяйства  и инфляции:

• государственная монополия на эмиссию бумажных денег, на внешнюю торговлю, на непроизводственные, прежде всего военные, и прочие расходы, связанные с функциями современного государства.
• профсоюзная монополия, задающая размер и продолжительность того или иного уровня заработной платы.
• монополизм крупнейших фирм на определение цен собственных издержек.

Все эти три причины  взаимосвязаны и каждая по-своему может вести к росту или  падению спроса и предложения, нарушая  их баланс. Значение источников инфляции важно для выработки конкретных мер борьбы с инфляцией.

Как и большинство других явлений, характерных для рыночной экономики, инфляция не может быть оценена  однозначно. Негативные последствия  инфляции хорошо известны в нашей  стране. Гораздо менее известен тот  факт, что инфляция вместе с тем  способствует и экономическому росту. Поэтому, как и большинство других процессов, характерных для рыночного  регулирования экономики, инфляция не должна рассматриваться как абсолютное зло, которое должно быть подавлено  и уничтожено. Она является инструментом, который может быть использован государством для блага общества и его экономического развития.

Научный подход к проблемам  инфляции отличается от обыденного мифологизированного  трезвой оценкой опасности выхода инфляции из-под контроля и выработкой рекомендаций по ее регулированию, четко  оценивающих  конкретно-исторческие  и национально-государственные условия  и особенности функционирования национальной экономики.

Инфляция, способствуя повышению  цен и нормы прибыли, вначале  выступает как фактор оживления  конъюнктуры, но по мере углубления она  превращается из двигателя в тормоз, усиливая социально-экономическую  неустойчивость в стране.

В странах с развитой рыночной экономикой ползучая инфляция рассматривается  в качестве нормального фактора  экономического роста. Однако галопирующая, а тем более, гиперинфляция воспринимается как явление негативное, поскольку  несет в себе огромные социально-экономические  издержки.

Борьба с инфляцией  представляет собой задачу макроэкономическую. Перед правительством стоит главный  вопрос: или ликвидировать инфляцию посредством радикальных мер, или  адаптироваться к ней. Различные  страны решают эту дилемму по-своему. США, Великобритания активно борются  с инфляцией, другие же страны разрабатывают  комплекс адаптивных государственных  мер.

Причины возникновения инфляции могут  быть как внутренние, так и внешние. К внешним причинам относятся, в  частности, сокращение поступлений  от внешней торговли, отрицательное  сальдо внешнеторгового и платежного балансов. Инфляционный процесс у  нас усиливало падение цен  на мировом рынке на топливо и  цветные металлы, составляющие важную статью нашего экспорта, а также  неблагоприятная конъюнктура на зерновом рынке в условиях значительного  импорта зерновых. В Венгрии, экономика  которой в большей мере зависит  от состояния внешнеэкономических  связей, именно внешний фактор (ухудшение условий международной торговли, увеличение внешнего долга) играл едва ли не определяющую роль в усилении инфляционных процессов. При этом политика наращивания экспорта и сдерживания импорта снижала насыщенность внутреннего рынка и – при неизменном спросе – порождала рост внутренних, оптовых и потребительских цен.

Инфляционный рост цен  наряду с отмеченными факторами  обусловливается более глубокими  причинами, имеющими основополагающий характер. Рассмотрим их на примере  России.

Во-первых, как правило, одним  из источников инфляционных процессов  служит деформация народнохозяйственной структуры, выражающаяся в существенном отставании отраслей потребительского сектора при явном гипертрофированном развитии отраслей тяжелой индустрии, и особенно военного машиностроения.

Во-вторых, неспособность  преодолеть инфляцию порождается недостатками хозяйственного механизма. В условиях централизованной экономики практически  отсутствовала обратная связь, не было эффективных экономических рычагов, которые были способны регулировать соотношение между денежной и  товарной массой; что касается административных ограничителей, то они «работали» недостаточно эффективно. В системе финансового  планирования определяющую роль играл  Госплан, а не Минфин и не Госбанк, которые работали под него, подкрепляя плановые задания финансовыми и  денежными ресурсами без каких  либо ограничений.

Ставшая традиционной политика высоких темпов экономического развития игнорировала реальные ресурсные возможности. Чтобы поддержать темпы, постоянно  наращивались капиталовложения. В результате сдерживался рост потребления; эффективность  капиталовложений падала, что отрицательно сказывалось на экономическом росте  и текущем производстве. Средств  на новую технологию не хватало, а  непрерывные приросты фонда накопления не давали желаемого результата. Проблема упиралась уже не в количество капитальных вложений, а в их эффективность, структуру, перестроить которую мешал сам хозяйственный механизм.

Противоречия и дефициты пожирали все больше средств, а финансовые и бюджетные ограничители были очень  слабы или практически отсутствовали. Несбалансированность имела место  не только на потребительском рынке. Ее основа – нарастающая диспропорция в самом производстве, углубление материально-финансового неравновесия, недочеты в системе планирования, в механизме денежного обращения, в отсутствии антиинфляционного  регулирования.

§1.2 Социально-экономические последствия инфляции

Большинство людей считают  инфляцию отрицательным явлением. Однако издержки инфляции в отличие от издержек безработицы не всегда достаточно очевидны. На поверхности лежат рост цен на товары и услуги, снижение покупательной способности денег.

Последствия инфляции многообразны, противоречивы  и зависят от вида инфляционного  процесса. Кроме того, большое значение играет способность хозяйственных агентов прогнозировать будущий темп инфляции. Если все люди могут точно предвидеть параметры развития экономики, то кажется, что инфляция не составляет серьезной проблемы. Однако в реальной жизни большинство населения не способно осуществлять точные прогнозы. Непредвиденная инфляция искажает планы субъектов экономики и приводит к перераспределению национального дохода и богатства между различными классами, группами общества; экономическими и социальными институтами.

Анализ последствий инфляции начнем с полностью предсказуемой инфляции. Данный случай представляется одним полюсом теоретической модели, на другом конце которой находится совершенно непредсказуемая инфляция.

Инфляция, даже являясь полностью ожидаемой, представляет собой несанкционированный  налог государства, уплачиваемый частным сектором. Его уплачивают все держатели реальных денежных остатков. Он уплачивается автоматически, поскольку денежный капитал обесценивается во время инфляции. Средства перераспределяются от частного сектора (фирмы, домохозяйства) к государству. Инфляционный налог показывает снижение стоимости реальных денежных остатков. Он обычно является регрессивным – более бедные люди несут большую тяжесть инфляционного налога, чем более богатые.

Другой  канал перераспределения доходов  в пользу государства возникает из монопольного права печатать деньги. Разница между суммой номиналов дополнительно выпущенных банкнот и затратами на их печатание называется сеньоражем⁵. Он равен количеству реальных ресурсов, которое может получить государство взамен напечатанных денег. Сеньораж равен инфляционному налогу, когда население поддерживает постоянной реальную стоимость своих денежных остатков.

Кроме того, прогнозируемая инфляция снижает экономическое благосостояние индивидов. Хранение наличных денег приводит к упущенной выгоде в виде процента, который может быть начислен в банке. Ожидание высоких темпов роста цен приводит к повышению номинальной процентной ставки и, следовательно, альтернативных издержек держания денег. В результате падает спрос на деньги — население сокращает свои средние кассовые остатки, чаще посещает банки и стремится быстрее потратить наличные деньги на товары и услуги, вложить их в необесцениваемые активы. Эти издержки называют "башмачными" издержками инфляции. В случае ползучей инфляции их величина незначительна. Однако при гиперинфляции они достигают значительных размеров и могут способствовать разрушению системы платежей.

Протекание инфляции в  открытой форме приводит к "издержкам меню". Постоянный рост цен вызывает необходимость осуществлять расходы на смену прейскурантов, каталогов, ценников, настройку телефонных, торговых и других подобных автоматов. Фирмы, пытаясь снизить "издержки меню", обозначают цены в твердой валюте или условных единицах, применяют жетоны и т.п. В целом данные издержки невелики для всей экономики, но могут быть весьма ощутимыми в отдельных отраслях.

Кроме инфляционного налога государство может получать дополнительные доходы от частного сектора из-за влияния инфляции на налогообложение. При прогрессивной системе налогообложения номинальных доходов инфляция способствует повышенному изъятию средств у домохозяйств. Рост цен обычно приводит к росту номинального дохода индивидов. Они попадают в группу с более высокой налоговой ставкой. В результате при неизменном или уменьшающемся реальном доходе налоговые платежи возрастают. Располагаемый доход домохозяйств уменьшается из-за взаимодействия инфляции и налоговой системы.

Так как основная часть  подоходного налога уплачивается населением с минимальными и средними доходами, то более бедные люди несут наибольшие издержки. Поскольку доходы в бюджет поступают за прошлый период, то инфляция изменяет структуру и уменьшает реальные доходы государственного бюджета. Возможности государства для проведения экспансионистской фискальной и монетарной политики сужаются. Возрастают бюджетный дефицит и государственный долг. Запускается механизм их воспроизводства.

Чистые экономические  потери от ожидаемой инфляции кажутся незначительными по сравнению с тем неприятием даже умеренной инфляции, которое существует в обществе. Это связано с тем, что в экономике возникает инфляционная инерция. Она проявляется в медленной реакции темпа инфляции на изменения в государственном регулировании. Кроме того, поддержание инфляции в сбалансированной форме достаточно проблематично. Любой инфляционный импульс может усилить инфляцию, выведя ее из-под контроля.

Одной из особенностей протекания современной  инфляции является неравномерность. Колебания уровня цен становятся достаточно частыми и существенными. Это усложняет прогнозирование будущих темпов инфляции. Неполностью предвиденная инфляция увеличивает перераспределение национального дохода между различными слоями населения.

При неизменной процентной ставке в результате неожиданного роста  инфляции всегда проигрывают кредиторы  и выигрывают заемщики, и, наоборот, непредвиденная дефляция перераспределяет имущество в обратном направлении. Предположим, что банк предоставил домохозяйству ссуду 1 млн руб. сроком на один год под номинальную ставку 100% годовых. Банкир предполагает, что годовой темп инфляции составит 90% и реальная ставка процента 10%. Если за истекший период темп инфляции составит 100%, то реальная ставка процента будет равна нулю и должник пользовался деньгами бесплатно. Кредитор получит назад реальную сумму займа. Если темп инфляции будет выше 100%, то первоначальная реальная стоимость займа будет уменьшаться.

Пытаясь уменьшить потери, банки повышают или индексируют  номинальную ставку ссудного процента. Это, в свою очередь, уменьшает объем инвестиций в производство. Сохранение такой ситуации в долгосрочном аспекте приведет к сокращению реального объема ВНП и ускорению инфляции.

Непредвиденная  инфляция перераспределяет не только банковский капитал, но и все другие финансовые активы и доходы. Активы, доходы от которых рассчитываются в номинальных ценах, будут обесцениваться в результате неожиданного роста цен. К ним относятся различные акции, облигации, в том числе и государственные, с фиксированной денежной стоимостью и доходом. Считается, что с помощью инфляции правительство может сократить реальную стоимость неоплаченной части государственного долга. При низких процентных ставках и высокой инфляции по государственному долгу выплачиваются отрицательные реальные ставки процента.