Иностранные инвестиции. 4

Содержание

                                                                                                                                               Стр.

Введение                                                                                                             3-5

Глава I. Сущность иностранных инвестиций

1.1  Понятие иностранных инвестиций                                                          6-10

1.2 Виды инвестиций в экономике                                                                 11-17

1.3 Режимы и формы инвестирования                                                           18-23

Глава II. Правовое регулирование иностранных инвестиций

2.1 Правовое регулирование иностранных  инвестиций в мировой

экономике                                                                                                          24-27

2.2 Правовой режим иностранных  инвестиций в Российской Федерации 28-33

Заключение                                                                                                       34-37

Библиографический список                                                                            38-39

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность исследуемого вопроса, следует из того, что современная мировая экономика не может успешно развиваться без иностранных инвестиций. Многие страны мира активно инвестируют свои средства в экономику других стран, получая определенный доход и развивая отдельные отрасли народного хозяйства этих стран. Весьма важна роль иностранных инвестиций для многих стран: они предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня, также создаются благоприятные условия, на базе полученных кредитов, обновлять и развивать все необходимые отрасли народного хозяйства, повышать эффективность производства и выпускать конкурентоспособные товары. И это ещё далеко не всё.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но, в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако, он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране и который у нашей страны весьма неблагоприятен. Российские же потенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону.

Поэтому перед нашим  государством стоит сложная и  достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.

Цель моей курсовой работы состоит в определении значимости иностранных инвестиций и в раскрытии их правового режима.

Задачами данной работы являются: 1. Раскрытие сущности иностранных инвестиций и определить их значение в мировой экономике.

2. Выявить виды, режимы  инвестирования.

3. Дать характеристику  основным формам иностранных  инвестиций.

4. Рассмотреть правовое регулирование иностранных инвестиций в мировой экономике и в РФ.

Практическая  значимость работы заключается в возможности её использования в учебном процессе при изучении данной темы.

Степень научной  разработанности темы. Проблема правового регулирования иностранных инвестиций на сегодняшний день является мало изученной. В условиях командно-административной, жестко централизованной, обособленной от мирового хозяйства экономики привлечение иностранных инвестиций в экономику нашего государства было неактуальным. Соответственно, не было и реальной потребности в разработке указанной проблемы.

В последние годы по проблеме иностранных инвестиций появился целый  ряд работ, большинство из которых  посвящено экономическим и управленческим аспектам инвестирования. Непосредственно  разработке проблем правового регулирования иностранных инвестиций посвящены монография профессора Зубченко А. А. «Иностранные инвестиции», работы Богуславского М. М. «Международное частное право». В работах отечественных авторов не только учтены изменения, произошедшие в российском законодательстве об иностранных инвестициях, но и дается современное толкование многих правовых аспектов привлечения и использования иностранных инвестиций.

Предметом исследования являются иностранные инвестиции.

Объектом исследования является влияние иностранных инвестиций на развитие экономики и их правовое регулирование.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Сущность иностранных инвестиций

1.1 Понятие иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции представляют собой долгосрочные капиталовложения, осуществляемые зарубежными собственниками в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли экономики государства.

Инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли.

Иностранными инвесторами  могут быть:

- иностранное юридическое лицо;

- иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом по праву государства, где она учреждена (товарищества в Германии, консорциумы, партнерства в США и т. д.);

- иностранный гражданин (которому законодательство своего государства позволяет вести инвестиционную деятельность на территории РФ);

- лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ;

- международная организация (которая вправе на основании международного договора с РФ осуществлять инвестиционную деятельность в РФ);

- иностранные государства.

В качестве иностранных  инвесторов чаще выступают иностранные  юридические лица.

Иностранный инвестор может осуществлять инвестиции на территории РФ в любых формах, не запрещенных российским законодательством.

Внешнеэкономические связи  включают импорт и экспорт не только товаров, но и капитала. Вывоз капитала – это целенаправленное перемещение денежных средств из одной страны в другую для вложения их в выгодное дело. Заграничное инвестирование в основном осуществляют крупнейшие, в первую очередь транснациональные компании. Вывоз осуществляется в форме предпринимательского и ссудного капитала. Вывоз предпринимательского капитала представляет собой долгосрочные зарубежные инвестиции в промышленные, торговые и другие предприятия.

Иностранные инвестиции служат источником денежных, а иногда имущественных вложений в развитие или освоение нового производства товаров и услуг, совершенствование технологии, добычу полезных ископаемых, использование природных ресурсов.

Объем иностранных инвестиций зависит от привлекательности объекта  инвестирования или о привлекательности  так называемого «инвестиционного климата» того или иного государства.

Инвестиционный климат представляет собой определенную среду, в которой осуществляются инвестиционные процессы, формирующуюся под влиянием экономических, политических, социальных, юридических и т.п. факторов, которые, в свою очередь, определяют условия инвестиционной деятельности и уровень риска инвестиций в том или ином регионе. Благоприятным является инвестиционный климат, который будет способствовать притоку капитала и активной деятельности инвесторов. Ну и соответственно, если инвестиционный климат в государстве препятствует эффективному развитию инвестиционной деятельности и приводит к утечке капитала, то он будет признан неблагоприятным.

Инвестиционный климат того или иного государства непосредственным образом влияет на объемы иностранных инвестиций, которые, в свою очередь, являются одним из показателей, указывающих на степень интеграции государства в мировое сообщество.

Чем больше иностранных  инвестиций поступает в государство, тем более тесно оно связано  с глобальной экономической системой и тем более надежным партнером оно может быть признано со стороны других государств.

Привлекательность (и  доходность) иностранных инвестиций зачастую связана с возможностью использования более дешевой  рабочей силы (если объектом инвестирования выступает государство с более низким уровнем жизни населения) и с возможностью приобретения более дешевых ресурсов, производственного сырья.

Привлечение иностранных  инвестиций играет двоякую роль в  национальной экономике. С одной  стороны, иностранные инвестиции дают своеобразный толчок национальной экономике, связанный с увеличением технологических и производственных возможностей государства, со снижением проблемы безработицы в стране. С другой стороны, иностранные инвестиции препятствуют развитию национальной экономики в глобальной перспективе. Это связано с тем, что основную часть дохода от таких инвестиций, разумеется, получают иностранные инвесторы (будь то частные лица или же целые государства). Решается проблема безработицы, однако нанятые сотрудники работают в интересах, прежде всего, иностранных инвесторов, а не собственного государства; внедряются различные технологические разработки, однако их использование также, прежде всего, связано с получением прибыли иностранным инвестором, а не государством, на территории которого функционирует производство, и т.п.

Поэтому для успешного  функционирования национальной экономики  необходимо соблюдение разумного баланса  между ввозом и вывозом капитала (в различных его формах) –  для того, чтобы международное экономическое сотрудничество было взаимовыгодным обеим сторонам и не превращалось в экономическую экспансию одного государства другим.

Существуют разные формы  сотрудничества с иностранными партнерами и привлечения иностранных ресурсов. Среди них можно назвать:

- международную кооперацию производства, сопровождающая передачей технологии, а иногда и созданием совместной собственности;

- получение зарубежных кредитов;

- получение иностранного оборудования на основе лизинга;

- получение кредитов на компенсационной основе;

- привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем создания совместных предприятий с различной долей иностранного участия, в том числе путем продажи иностранным инвестором акций;

- создание предприятий, полностью принадлежащих иностранному капиталу;

- сотрудничество с иностранными компаниями в развитии производства на базе договора (контракта) без создания юридического лица;

- привлечение иностранного капитала на основе концессий или договора о разделе продукции;

- создание свободных экономических зон, направленных на более активное привлечение иностранных капиталов на определенной территории.

Иностранные инвестиции – это то, что помогает стабилизировать  экономику страны и способствует ее росту.

Иностранные инвестиции  имеют значительное преимущество по сравнению с другими видами международной экономической помощи:

1. иностранные инвестиции  – это дополнительный источник  капитала, существенно увеличивающий  ресурсы страны для обновления  и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий подъем и развитие национальной экономики, насыщение рынка конкурентоспособными товарами и услугами;

2. служат источником  средств для внедрения прогрессивных  технологий, ноу-хау, современных  методов управления и маркетинга;

3. иностранные инвестиции  часто сопровождаются обучением  персонала, эффективно использующего  новые технологии, рыночные механизмы,  осваивающего международный опыт;

4. иностранные инвестиции  побуждают к овладению и закреплению  опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку иностранных инвестиций, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью и одновременно ускоряет процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов;

5. поток иностранных  инвестиций способствует развитию  эффективных интеграционных процессов,  включению национальной экономики в мировое хозяйство благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства.

6. в отличии займов  и кредитов иностранные инвестиции не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения. *

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

_________________________________________________________________

Адрианов В.Д. Россия: экономика  и инвестиционный потенциал М., «Экономика» 2009. - 352с.

1.2 Виды инвестиций в экономике

 

Говоря об иностранных  инвестициях, необходимо, прежде всего, проводить различие между государственными и частными инвестициями.

Государственные инвестиции - это займы, кредиты, которые одно государство (или группа государств) предоставляет другому государству. В этом случае речь идет об отношениях между государствами, регулируемых международными договорами и к которым применяются нормы международного права. Возможны и "диагональные" отношения, когда консорциум (группа) частных банков предоставляет инвестиции государству как таковому.

Частные же инвестиции предоставляют частные фирмы, компании или граждане одной страны соответствующим субъектам другой страны. Однако инвестиционные отношения настолько сложны и многообразны, что нередко отношения между государствами тесно связаны с отношениями между частными лицами. Такая связь налицо при суброгации, когда инвестор передает свои права и требования государству.*

В законодательных актах и международных договорах, как правило, дается примерный, а не исчерпывающий перечень видов (форм) иностранных инвестиций, поскольку понятие "инвестиции" охватывает все виды имущественных ценностей, которые иностранный инвестор вкладывает на территории принимающей страны. В этот перечень входят:

· недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности), соответствующие  имущественные права, включая право  залога;

· денежные средства;

· акции, вклады, облигации  или любые другие формы участия в товариществах, предприятиях, в том числе в совместных;

______________________________________________________________

Пичугин Б. О.Иностранные частные инвестиции в России // Мировая экономика и международные отношения. 2007. - №11.

· право требования по денежным средствам, которые вкладываются для создания экономических ценностей, или услугам, имеющим экономическую  ценность;

· права на осуществление  хозяйственной деятельности, предоставляемые  на основе закона или договора, включая, в частности, права на разведку и эксплуатацию природных ресурсов;

· права на результаты интеллектуальной деятельности, часто  определяемые как права на интеллектуальную (в том числе промышленную) собственность, права на технологию, информацию и  ноу-хау. При этом под интеллектуальной собственностью следует понимать авторские права, права на изобретения, промышленные образцы, полезные модели, товарные знаки или знаки обслуживания, а также "good will" (это понятие означает репутацию предприятия, состав, стоимость его деловых связей).

Деление на прямые и портфельные  инвестиции зависит от степени контроля деятельности зарубежных компаний.*

Прямые инвестиции - основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного распоряжения над заграничной компанией.

В условиях продолжающегося  инвестиционного кризиса в реальном секторе российской экономики и  практического отсутствия доступа  к международному рынку кредитных  ресурсов и портфельных инвестиций, одной из перспективных задач правительства является привлечение в страну иностранного капитала в форме прямых иностранных инвестиций.

В мировой практике под  прямыми инвестициями понимаются капиталовложения, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими предприятием или владеющими не менее чем 10 % акций акционерного предприятия.

Каминский M. А. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит. 2007. - №5

В соответствии с новым  Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», под «прямой иностранной инвестицией» понимается осуществление следующих операций:

- приобретение иностранными  инвесторами не менее 10 % доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации,  созданной или вновь создаваемой на территории России в форме хозяйственного товарищества или общества;

- вложение капитала  в основные фонды филиала иностранного  юридического лица, создаваемого  на территории России;

- осуществление на  территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования таможенной стоимостью не менее 1 млн руб.;

- реинвестирование прибылей, полученных на территории РФ.*

Прямые иностранные  инвестиции - капитал менее мобильный, чем портфельные инвестиции, которые весьма быстро реагируют на изменения конъюнктуры, могут в короткие сроки заполнить фондовый рынок страны с целью скупки акций перспективных компаний, а при ухудшении положения - также быстро его покинуть. Попадая в страну, такой капитал увеличивает ликвидность вложений, являясь своеобразным индикатором состояния предприятия или отрасли.

По определению МВФ  прямыми иностранные инвестиции признаются в том случае, когда  иностранный собственник владеет  не менее 25% уставного капитала акционерного общества. По американскому законодательству - не менее 10%, в странах Европейского Сообщества - 20-25%, в Канаде, Австралии и Новой Зеландии - 50%.

Прямые инвестиции, цель которых состоит в минимизации  издержек по сравнению с материнской  компанией, подразделяются на две группы:

_____________________________________________________________

 регулируется Федеральным законом от 9 июля 1999 г. №160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изменениями и дополнениями от 21 марта, 25 июля 2002 г., 8 декабря 2003 г.)

 

· трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные  возможными лучшими условиями рынка, т.е. тогда, когда существует возможность  поставлять товары с нового производственного  комплекса непосредственно на рынок  данной страны (континента). Издержки при этом играют незначительную роль, поскольку главное - это нахождение на рынке;

· транснациональные  вложения - прямые вложения, часто в  соседней стране.

Для прямых инвестиций характерно то, что при них инвесторы, как  правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка; они отличаются большей степенью риска, большей суммой, чем при портфельных инвестициях, и более высоким сроком капиталовложений. Такие инвестиции предпочтительны для стран - импортеров иностранного капитала.

Прямые зарубежные инвестиции направляются в принимающие страны двумя путями: организация новых предприятий и скупка или поглощение уже существующих компаний.

Процесс приватизации государственной  собственности, акционирование промышленных предприятий привели к формированию в России фондового рынка, создали объективные предпосылки для портфельных капиталовложений иностранных инвесторов.

Портфельные инвестиции - такие капитальные вложения, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Эти инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов). В ряде случаев международные корпорации, обладая портфельными инвестициями, реально контролируют иностранные предприятия в силу двух причин: из-за значительной распыленности акций среди инвесторов и из-за наличия дополнительных договорных обязательств, ограничивающих оперативную самостоятельность иностранной фирмы (имеются в виду лицензионные и франчайзинговые соглашения, контракты на маркетинговые услуги и техническое обслуживание).

К портфельным инвестициям относят  также венчурные капиталовложения в пилотные проекты с высокой  степенью риска. Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного  дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов, биржевых котировок. Доля портфельных инвестиций в целом невелика (в среднем 3-4%). По России за 20011 – порядка 1,9%.

К портфельным инвестициям прибегают  обычно фирмы, которые ведут международные  операции главным образом с целью решения каких-либо финансовых задач. Эти вложения носят краткосрочный характер.

Портфельные инвестиции не дают права  вкладчикам участвовать в управлении предприятием. Существуют следующие  способы портфельного инвестирования:

1) покупка ценных бумаг на рынке заграничных государств;

2) покупка ценных бумаг в своей  стране;

3) вклад капитала в иностранные  паевые фонды.

Портфельные инвестиции отличаются от прямых тем, что перед ними не ставится задача контроля над предприятием. Основное отличие портфельных инвестиций от прямых состоит в том, что в данном случае не ставится задача контроля над предприятием. Но граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна:

- инвестиции, относимые в одних  странах к прямым, в других  будут отнесены к портфельным;

- очень часто осуществление  портфельных инвестиций связано  с передачей иностранному предприятию  управленческого опыта, участия  в работе совета директоров, что  конечно ставит данное предприятие  в зависимость от компании  инвестора;

- в ряде случаев портфельные инвесторы реально контролируют иностранные предприятия.

В России в последние годы иностранный  инвестор мог вложить средства в  следующие рублевые активы, которые  входят в состав портфельных инвестиций:

- акции российских компаний, акции  коммерческих банков;

- государственные краткосрочные  облигации (ГКО), долгосрочные облигации  федеральных займов (ОФЗ), долгосрочные  облигации государственного сберегательного  займа (ОГСЗ);

- облигации местных органов  власти;

- банковские депозиты  в рублях.

Граница между прямыми  и портфельными инвестициями весьма условна в силу следующих причин:

- инвестиции, относимые  в одних странах к прямым, в  других классифицируются как  портфельные.

- часто осуществление  портфельных инвестиций связано  с передачей иностранному предприятию управленческого опыта, участия в работе совета директоров, что ставит данное предприятие в зависимость от компании инвестора.

- в ряде случаев  портфельные инвесторы реально  контролируют иностранные предприятия  в силу значительной распыленности акций между инвесторами, а также при дополнительных договорных обязательствах (лицензионные и франчайзинговые соглашения и др.), ограничивающих оперативную самостоятельность.

Повышение роли портфельных  инвестиций в последнее время  связано с возможностью проведения спекулятивных операций, наращиванию масштабов которых способствовал ряд факторов: интернационализация деятельности фондовых бирж, снятие ограничений на допуск иностранных компаний на многих крупнейших фондовых биржах, расширение международных операций банков с ценными бумагами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Следует подчеркнуть, что, несмотря на внутреннюю природу инвестиционного  кризиса в России, наша страна представляет значительный интерес для иностранных  инвесторов. Их активность растет, ибо они убеждены в перспективности этого огромного рынка, где теоретически величина прибыли - одна из наиболее высоких в мире. Со времен нэпа словосочетание "иностранные инвестиции" в сознании многих стало показателем преобразования экономики и права.*

Наша страна привлекает капитал, в основном, форме прямых и портфельных инвестиций, в виде ссудных капиталовложений и путем  размещения облигационных займов на международном рынке капиталов. Прямые инвестиции (как в свободно конвертируемой, так и в национальной валюте), обеспечивающие иностранным инвесторам право на управление предприятием, представляют собой преимущественно взносы в уставный фонд совместных предприятий и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Воскресенский Г. Российский рынок  глазами иностранцев // Инвестиции в России. - 2008. - № 2.

 

1.3 Режимы и формы инвестирования

В практике международных  отношений к иностранным инвестициям  традиционно применяется 2 режима — режим наибольшего благоприятствования и национальный режим. В соответствии со ст. 4 закона «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», ст. 2 ГК РФ, другими российскими правовыми актами правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученной от инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, нежели правовой режим деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Иными словами, в правовых актах РФ закреплен национальный режим. В частности, предлагаются следующие формулировки в отношении основ правового положения иностранных инвесторов: «Каждая из договаривающихся сторон будет обеспечивать на своей территории капиталовложениям инвесторов другой стороны и их деятельности справедливый и равноправный режим, исключающий применение мер дискриминационного характера».*