Иностранные инвестиции в России: состояние и перспективы

            Иностранные инвестиции в России: состояние и перспективы 

                                                    Содержание 

Введение

Глава 1   Классификация инвестиций

1.1 Прямые  инвестиции в России 

1.2  Портфельные  инвестиции в России

Глава 2  Инвестиционный климат в России

2.1 Потенциал  российского рынка 

2.2  Ресурсная  обеспеченность 

2.3  Состояние  экономики 

2.4  Законодательная  среда для инвестиций

Глава 3 Волгоградская область как сфера  приложения иностранного капитала

3.1 Состояние  рынка иностранных инвестиций в Волгоградской области

3.2 Перспективы  увеличения объема иностранных  инвестиций в экономику Волгоградской  области

Заключение

Список  использованных источников

                                                            Введение 

          Актуальность темы исследования.  Многие исследователи видят выход из кризисной ситуации российской экономики в иностранных инвестициях. Примерами этому может послужить ряд развивающихся стран, которые продемонстрировали миру высокие темпы экономического роста за счёт поддержки иностранных инвесторов.   Больше всего в мире капитал вывозится из промышленно развитых стран – США, Япония и некоторые европейские страны. Капиталистическая система не предусматривает безвозмездного вложения капитала. Основная цель инвестора – извлечение прибыли. Существует ряд причин, из-за которых вывозить капитал значительно выгоднее, чем работать на внутреннем рынке. Это в основном налоговые льготы и внутренний рынок страны, в которую ввозится капитал. Если стране требуются инвестиции, ей необходимо создать как можно больше привлекательных условий для вложения капитала. Большая часть иностранных инвестиций это частные инвестиции. Как правило, это прибыльные компании, для которых национальный рынок стал слишком тесен и они, стремясь к расширению, внедряются в рынки других стран. Естественно отсутствие прибыли или убытки отпугивают такие компании. В общем, в настоящий момент России необходимы инвестиции, причём было бы хорошо, если бы  средства вкладывались в те отрасли, которые переживают наибольший кризис. На практике инвесторов привлекает сырьевая база нашей страны и некоторые не очень значительные отрасли (пищевая, фармацевтическая и т.д.). Самое главное – извлечь как можно больше выгоды для страны, и как можно меньше утратить экономической самостоятельности.

          Цель и задачи исследования. В своей работе я попытался изучить ситуацию с инвестиционной активностью в России. Насколько условия в нашей стране соответствуют требованиям иностранных инвесторов.

Являются ли инвестиции эффективным источником, с помощью которого Россия может выйти из экономического кризиса. Крупнейшим в мире инвестором является США (больше чем в два раза опережает ближайшего конкурента – Великобританию). Эти страны могут преследовать свои геополитические цели по ослаблению России путём захвата наиболее важных отраслей производства. Ведь внешняя политика промышленно развитых стран подчинена интересам крупных ТНК, которые в них базируются.

         Предметом данной работы являются  иностранные  инвестиции, привлекаемые в Российскую Федерацию, типы  иностранных инвестиций, методы, применяемые иностранными компаниями  при инвестировании средств и правовая  база  для иностранных инвесторов. 

    Объектом  исследования  являются проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику. Для этого будет проведен анализ инвестиционного климата в России и динамики привлечения иностранных инвестиций, выявлены существующие препятствия для иностранных инвесторов и рассмотрены меры повышения инвестиционной привлекательности страны.

    Теоретико-методологическую базу составили труды ученых экономистов, научные исследования отечественных  ученых в области международной  торговли, международных валютно-финансовых отношений, международной миграции капитала и международных корпораций.

    Информационно-эмпирической основой исследования послужили материалы Федеральной службы государственной статистики, статистические и аналитические данные Института экономики переходного периода, материалы, содержащиеся в монографиях и статьях российских экономистов в периодической печати. При подготовке курсовой работы автор использовал материалы международных конференций, посвященных вопросам хозяйственного развития России, Интернет-ресурсы. 
 
 
 

                                                          Глава 1

                                       Классификация инвестиций 

    Инвестиции - сравнительно новая категория для  российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие  “валовые капитальные вложения”, под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как понятие, тождественное инвестициям.¹

    Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

    Начавшийся  в России несколько лет тому назад  процесс освоения рыночной экономики был сопряжён с немалыми трудностями, отчасти в связи с различиями в применении и толковании иностранных терминов представителями разных экономических школ. Поэтому классификационная структура инвестиций заметно менялась по мере углубления анализа международной экономической теории и требований отражать экономическую реальность.

    В западной экономической науке существуют несколько различных подходов к  классификации инвестиций.

    Первая  группа специалистов — американские экономисты С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи — рассматривают инвестиционные расходы как затраты на создание новых мощностей по производству машин, финансирование жилищного, промышленного и сельскохозяйственного строительства, а так же товарных запасов. Они выделяют три вида инвестиций:

• инвестиции фирм в производственные мощности и оборудование;
• инвестиции в новое жилищное строительство;
• финансирование изменения производственных запасов.

    Наиболее  значительными, по их мнению, являются инвестиции в производственные мощности. Так, фирмы осуществляют инвестиции тогда, когда они видят перспективы увеличения спроса на свою продукцию и хотят расширить масштабы своей деятельности или же когда стремятся получить преимущества за счёт внедрения более эффективного, с точки зрения экономии затрат, способа производства данного товара. Инвестиции могут быть связаны и с производством совершенно новой продукции.

    Для этой группы авторов характерно то, что в понятие инвестиций они  не вкладывают ценные бумаги, нематериальные активы, какие-либо другие ценности.

          Немецкий профессор  Вайнрих классифицирует инвестиции относительно объекта приложения и  характера использования.

    Относительно  объекта приложения:

    1. Инвестиции в имущество (материальные  инвестиции). Под материальными инвестициями  понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

    2. Финансовые инвестиции — вложения  в финансовое имущество, приобретение  прав на участие в делах  других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).

    3. Нематериальные инвестиции —  инвестиции в нематериальные  ценности (например, инвестиции в  подготовку кадров, исследования  и разработки, рекламу и др.).

            По характеру использования:

    1. Первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;

    2. Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

    3. Реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, путём направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

    4.  Инвестиции на замену, в результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;

    5. Инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов;

    6.  Инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

        7. Инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта;

    8. Инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе, направляемые на подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

    9. Брутто-инвестиции, состоящие из нетто-инвестиций и реинвестиций.

    Инвестиции  в имущество и нематериальные инвестиции целесообразно объединить в одну группу, так как и те, и другие — вложения в производство, или так называемые прямые инвестиции.

    В рамках предложенной автором классификации не оправдано выделение экстенсивных инвестиций и реинвестиций. Цели они преследуют одинаковые, но источники возникновения капитала различны. Следовательно, и основания классификации здесь используются различные.

    Один  из представителей французской экономической школы — Анри Кульман  — рассматривает проблему классификации инвестиций совершенно в другом аспекте. Он рассматривает косвенное инвестирование (с использованием денежных средств) и прямое (без использования денежных средств).

    Во  втором случае подразумевается прямое превращение продукта труда в  средство производства, минуя промежуточный  этап формирования капитала в денежной форме.

    Такой механизм инвестирования часто используется в сельском хозяйстве. Например, фермер, разводящий крупный рогатый скот, содержит в стаде не только какое-то количество телят для восполнения естественной убыли животных в стаде (амортизация), но и дополнительное их число, чтобы обеспечить расширенное воспроизводство. В этом случае происходит так называемое непосредственное инвестирование. То же самое можно сказать о садоводе, который не реализует на рынке все цветы и фрукты, а часть их разводит на семена с целью расширения хозяйства.

    В промышленности механизм прямого инвестирования находит применение гораздо реже, поскольку предприятие почти никогда не выпускает продукцию, способную выполнять на том же производстве функции средств производства. Хотя, конечно, можно представить себе владельца завода, использующего собственные кирпичи для кладки собственных печей или для увеличения площади своих цехов.

    Наряду  с прямым и косвенным инвестированием  А. Кульман выделяет промежуточный  механизм инвестирования, основанный на использовании собственного денежного  капитала. Это — механизм самофинансирования предприятия. Такой механизм инвестирования сходен с непосредственным инвестированием, так как действует в рамках одной и той же собственности. Однако в данном случае инвестирование производится не в натуральном выражении, а включает денежный этап.

    Механизм  косвенного инвестирования основан на удлинённом обороте капитала, поскольку в нем задействовано, по меньшей мере, два собственника-капиталиста: тот, у кого формируются сбережения, и тот, кто реализует инвестиции. Иными словами, механизм инвестирования, основанный на удлиненном обороте капитала, реализуется в три этапа: образование сбережений у одних хозяйствующих субъектов, возникновение потребностей у других и их взаимодействие. 
 

    Самая известная классификация выделяет два основных вида инвестиций - прямые и портфельные. Прямые инвестиции представляют собой вложения в уставный капитал хозяйственного субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

       Под портфельными инвестициями понимается формирование портфеля путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

    В мировой практике выделяют три основные формы инвестирования:

    1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение капитала в промышленность, торговлю, сферу услуг — непосредственно в предприятия).

    2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвестиции в иностранные акции, облигации и иные ценные бумаги).

    3.   Среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы с                   судного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям.

    Граница между портфельными и прямыми  инвестициями довольно условна (обычно предполагается, что вложения на уровне 10-20 и выше процентов акционерного (уставного) капитала предприятия являются прямыми, менее 10-20 процентов - портфельными), так как цели, преследуемые прямыми и портфельными инвесторами различаются, такое деление представляется вполне целесообразным.²      
 
 

 1.1 Прямые инвестиции в России 

Прямые  инвестиции - капиталовложения в производство или активы, предоставляющие инвестору  полный контроль над деятельностью  предприятия.

Прямые  инвестиции делятся на две группы:

          Трансконтинентальные капитальные вложения, обусловленные возможными лучшими условиями рынка, то есть тогда, когда существует возможность поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). Издержки играют здесь небольшую роль, главное - нахождение на рынке. Разница в издержках производства по сравнению с материнской компанией является меньшим фактором влияния на размещение производства на данном континенте. Издержки производства являются решающим для определения страны данного континента, в которой необходимо создать новые производственные мощности;

             Транснациональные вложения - прямые вложения, часто в соседней стране. Цель - минимизация издержек по сравнению с материнской компанией. 

        Черты, характерные для прямых инвестиций:

при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как правило, лишаются возможности  быстрого ухода с рынка;

большая степень риска и большая сумма, чем при портфельных инвестициях;

более высокий срок капиталовложений, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала. 

      Прямые  зарубежные инвестиции направляются в  принимающие страны двумя путями:

      организация новых предприятий;

       скупка или поглощение уже существующих компаний.³ 

    Основными способами привлечения прямых иностранных вложений в экономику России являются:

    привлечение иностранного капитала в предпринимательской  форме путём создания совместных предприятий (в том числе - путем  продажи зарубежным  инвесторам крупных пакетов акций российских акционерных обществ);

    регистрация на территории России предприятий, полностью  принадлежащих иностранному капиталу;

    привлечение иностранного капитала на основе концессий  или соглашений о разделе продукции;

      создание свободных экономических  зон (СЭЗ), направленное на активное привлечение зарубежных инвесторов в определенные регионы страны.

                До сих пор в  России не получило развития привлечение  инвесторов на основе концессий и  соглашений о разделе продукции (эта форма широко применяется  в других странах в первую очередь для привлечения иностранных вложений в разработку недр, лесных и водных ресурсов, использование государственных земель). Несмотря на то, что среди иностранных инвесторов уже проводились тендеры на освоение на концессионных началах ряда российских месторождений (в т.ч. Сахалинского нефтяного шельфа), практическое их освоение так и не началось.

          Не получили пока должного развития в России и свободные  экономические зоны. В отсутствие закона о СЭЗ уже созданные  зоны (СЭЗ “Находка” в Приморье, СЭЗ “Янтарь” в Калининградской области и др.) существуют практически в правовом вакууме. Это приводит к постоянным конфликтам местных и федеральных властей, произвольному введению и отмене льгот для инвесторов и т.п., что, в конечном счете, сводит на нет усилия по привлечению в СЭЗ иностранных вложений. 

                                                       Таблица 1

Объем инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов, по видам ⁴

                                                   (млрд. долл. США)

    Размер  инвестиций явно недостаточен как по отношению к потребностям экономики  и её потенциалу, так и в сравнении  с другими странами с переходной экономикой. Импорт ПИИ в Россию в 90-е годы был значительно меньше экспорта капитала из страны, представлявшего собой в основном бегство капитала. В первом квартале 1999 года наметилась еще одна неблагоприятная тенденция: отток иностранных инвестиций превысил его приток. Это вызвано, скорее всего, не столько с выводом ПИИ из страны, сколько с оттоком портфельных инвестиций, выплатой процентов по кредитам и займам, которые проходят в российской статистике по статье «прочие формы инвестиций». 

          Серьезную проблему составляют не только малые объёмы иностранных инвестиций, но их структура. Глубокие диспропорции существуют в их распределении по отраслям. Главными сферами, куда направляются инвестиции (см. Таблицу 2), являются топливная промышленность, торговля и общественное питание.

                                                            Таблица 2

   Структура иностранных инвестиций по отраслям экономики  в процентах ⁵  

          Такой “отраслевой  перекос” отражает реальное положение  сегодняшней России в международном  разделении труда. Страна выступает  на мировой экономической сцене  как экспортер сырьевых ресурсов и продуктов первого передела, и как импортер иностранной высокотехнологичной продукции и услуг, рассчитанных в первую очередь на потребительский спрос. В то же время такая отраслевая структура инвестиций свидетельствует и о том, какие категории иностранных инвесторов в первую очередь готовы производить прямые вложения в Россию, невзирая на высокие риски и крайне неблагоприятный инвестиционный климат. Прежде всего, это:

    крупнейшие  транснациональные  корпорации, рассматривающие  вложения в Россию как способ получения  доступа к российским ресурсам и внутреннему рынку. Инвестиции в Россию являются для них лишь относительно небольшой частью глобальной долгосрочной инвестиционной стратегии, что позволяет им мириться с высокой рисковостью и временной невыгодностью вложений. К этому разряду можно отнести крупнейших иностранных инвесторов в российском топливно-энергетическом, химической промышленности, пищевой промышленности, финансовом бизнесе, отчасти - в области телекоммуникаций:

    средний и мелкий иностранный капитал, привлекаемый в Россию сверхвысокой рентабельностью и быстрой окупаемостью отдельных проектов (как правило, при этом, не требующих очень высоких капитальных затрат), прежде всего - в торговле, строительстве и сфере услуг. Указанные преимущества перекрывают в глазах этих инвесторов общие недостатки и риски, присущие инвестиционному климату России;

    инвесторы из числа представителей российской диаспоры в зарубежных странах, а  также компании, вкладывающие в Россию незаконно вывезенный за её пределы  и легализованный за рубежом капитал. Для таких инвесторов также в первую очередь характерны вложения в высокорентабельные и быстро окупаемые проекты; риски инвестиций в Россию для них существенно снижаются за счёт хорошего знания местной специфики и обширных деловых и статусных контактов в стране. 

    Инвесторы практически не направляют инвестиций в фондоёмкие отрасли, находящиеся  в наиболее тяжёлом экономическом  положении. Помимо общих рисков, присущих всем вложениям в Россию, инвесторов отпугивают низкая рентабельность и  необходимость долгосрочных инвестиционных программ по техническому перевооружению, характерные для большинства российских машиностроительных и металлургических предприятий, высокая конкуренция со стороны производителей из стран с более стабильной экономикой (производство высокотехнологичной продукции, легкая промышленность), отсутствие частной собственности на землю (сельскохозяйственное производство).