ВВЕДЕНИЕ
Инвестиции
затрагивают самые глубинные
основы хозяйственной деятельности,
ускоряя процесс экономического
роста в целом. В современных
условиях они выступают важнейшим
средством обеспечения условий
выхода из сложившегося экономического
кризиса, структурных сдвигов в экономике,
обеспечения технического прогресса,
повышения качественных показателей хозяйственной
деятельности на микро- и макроуровнях.
Активизация инвестиционного процесса
является одним из наиболее действенных
механизмов преобразований экономической
системы.
Инвестиции - это основной инструмент
формирования микро- и макроэкономических
пропорций, определяющий темпы экономического
роста. Регулирующее воздействие общества
на формирование и структуру использования
инвестиций может осуществляться только
путем определения обоснованных экономических
рычагов и нормативов. Становление национальной
экономики, как составной части мирового
хозяйства, основывается на обязательном
учете ряда важных общих закономерностей
в сфере инвестиционной деятельности,
но, вместе с тем, оно порождает новые сущностные
черты, обусловленные изменением экономических
приоритетов, развитием национального
рынка. Поэтому движение инвестиций следует
рассматривать как результат взаимодействия
этих факторов.
В современных условиях задача активизации
инвестиционного процесса выходит на
первый план. Ясно, что выходом из глубокого
экономического кризиса станет возрождение
реального сектора экономики и прежде
всего промышленных ее отраслей. Эти цели
достижимы только при активизации и повышения
эффективности инвестиционной деятельности.
В свою очередь на активность и эффективность
инвестиций влияет много факторов, среди
которых важное место занимают налоговые
как составляющая финансового механизма
государства. Сегодня требуется разработка
новой инвестиционной политики государства,
поиск нестандартных форм инвестирования
и источников инвестиционной деятельности.
В этих целях требуется и существенное
совершенствование действующей системы
налогообложения, в частности, поиск путей
активизации инвестиционной деятельности
посредством налогового воздействия.
Это можно сделать прежде всего при помощи
целевой и эффективной политики в области
налогового стимулирования с учетом международного
опыта.
В настоящее время углубленное теоретическое
исследование инвестиционной деятельности,
её роли в экономике и способов её активизации
является крайне актуальным для национальной
экономики.
Основной
целью данной курсовой работы является
определение путей и способов
стимулирования и регулирования иностранных
инвестиций в зарубежных странах. Для
ее реализации будут решены следующие
задачи:
1)Сущность, факторы и роль иностранных
инвестиций в национальной экономике.
2)Динамика и проблемы привлечения иностранных
инвестиций на примере Аргентины, Японии
и Китая.
3)Пути улучшения инвестиционного климата
на примере России.
Данная курсовая работа состоит введения,
трех глав, в которых последовательно
рассматриваются выделенные задачи, и
зключения.
Для написания данной курсовой
работы были использованы различные
литературные источники: научная книги
журнальные статьи, электронные ресурсы
и т.д.
1.Сущность,факторы
и роль иностранных
инвестиций в национальной
экономике
В научной литературе существует
немало определений инвестиций.
В научной литературе общепризнано следующее
определение инвестиций - это вложения
в любые экономические объекты и процессы:
средства производства, запасы, резервы,
информационные ресурсы, ценные бумаги,
“человеческий капитал”. Юридическая
квалификация данного термина в соответствии
со статьей 1 Инвестиционного Кодекса
РБ - это любое имущество, включая денежные
средства, ценные бумаги, оборудование
и результаты интеллектуальной деятельности,
принадлежащие инвестору на праве собственности
или ином вещном праве, и имущественные
права, вкладываемые инвестором в объекты
инвестиционной деятельности в целях
получения прибыли (дохода) и (или) достижения
иного значимого результата.
Большинство авторов, определяя
иностранные инвестиции сходятся
на том, что они являются собственностью
иностранных инвесторов, выступающей
в различных формах и видах, вывезенной
из одного государства и вложенной в какое-либо
дело на территории другого государства.
причем инвестиции рассматриваются в
самом широком смысле. Это не только средства,
вложенные в капитальное строительство,
в ценные бумаги предприятий и правительств,
но и кредиты в различных формах и даже
безвозмездные перечисления средств,
имеющие целью достижение социального
эффекта.
Субъектами иностранных инвестиций
могут выступать: иностранные государства;
международные организации; иностранные
юридические и физические лица; граждане
принимающих инвестиций государств, имеющие
постоянное место жительства за границей.
В КАЧЕСТВЕ ОБЪЕКТОВ ИНОСТРАННЫХ
ИНВЕСТИЦИЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОДЕКС В СТАТЬЕ
4 НАЗЫВАЕТ: НЕДВИЖИМОЕ ИМУЩЕСТВО, В ТОМ
ЧИСЛЕ ПРЕДПРИЯТИЕ КАК ИМУЩЕСТВЕННЫЙ
КОМПЛЕКС; ЦЕННЫЕ БУМАГИ; ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНАЯ
СОБСТВЕННОСТЬ.
Законодательными
актами государства обычно определяются
объекты, находящиеся только в государственной
собственности, что не исключает инвестиционной
деятельности в отношении этих объектов:
акции, облигации, банковские вклады, страховые
полисы и другие ценные бумаги; предприятия
и организации принимающей страны; здания,
сооружения, имущество местных юридических
и физических лиц; научно-техническая
продукция; права на интеллектуальные
ценности; права на использование земли,
природных ресурсов и сама земля; иное
имущество, а также имущественные и неимущественные
права.
Выделяют две основные формы иностранных
частных инвестиций: прямую и портфельную.
Прямые инвестиции - создание предприятий
или их филиалов полностью
или частично принадлежащих иностранным
инвесторам, приобретения прав собственности
в таких предприятиях, а также
владение акциями капитала в них
с целью непосредственно управления деятельностью
предприятий.
Портфельные инвестиции - такое вложение
средств в предприятия, ценные
бумаги, имущество и т.п., при котором
инвестор не имеет целью непосредственное
участие в управлении предприятием
или воздействие на экономику страны.
Надо отметить, что портфельные
инвестиции осуществляются как
правило, в денежной форме,
тогда как прямые осуществляются
также в форме поставки товаров,
сырья, оборудования, технологий, в
виде управленческого опыта и т.п.
Инвестиции международных организаций
и иностранных правительств осуществляются
обычно в виде займов и кредитов
(как связанных, так и не
связанных).
Привлекая иностранные инвестиции
любое государство должно стараться
гармонично включить их в общий инвестиционный
процесс так, чтобы они эффективно работали
вместе с внутренними инвестициями, внутренним
производственным потенциалом страны.
Этой цели служит инвестиционная политика
государства. Она базируется на оптимизации
производства для удовлетворения человеческих
потребностей и на минимизации использования
природных ресурсов и имеет как внутренние,
так и внешние источники.
Для нормального функционирования
экономики необходим постоянный
приток средств для осуществления
расширенного воспроизводства. Чтобы
обеспечить количественный и качественный
рост инвестиций необходима соответствующая
инвестиционная политика. Количественный
рост обеспечивается последовательной
внутренней инвестиционной политикой
(мобилизация средств за счет сокращения
непроизводительных расходов). Качественный
рост обеспечивается проведением как
внутренней (привлечение и использование
достижений науки и техники), так и внешней
инвестиционной политики (привлечение
иностранных инвестиций высокого технического
состава и свойства). При этом привлекаются
инвестиции различных форм, путем создания
юридического лица (приобретение имущества
или имущественных прав: доли в уставном
фонде юридического лица; недвижимости;
ценных бумаг; прав на объекты интеллектуальной
собственности; концессий; оборудования)
и из различных источников:
1) государственная
собственность;
2) частная
собственность:
а) ссудная
форма - в виде займов и кредитов;
б) предпринимательская
форма - в виде прямых и портфельных
инвестиций.
Государственные инвестиции идут
в основном в инфраструктуру в широком
смысле слова. Осуществив капитальные
вложения в здравоохранение, образование,
науку, экологию, производственную и социально-бытовую
инфраструктуру, государство создает
благоприятный климат для вложения частного
капитала в производство, т.е. государство
является непосредственным инициатором
и участником инвестиционного процесса.
Как уже отмечалось выше, иностранные
инвестиции рассматриваются как
собственность иностранных инвесторов.
Чтобы привлечь инвестиции необходимо
обеспечить инвесторам определенные гарантии
по свободному владению, пользованию и
распоряжению своей собственностью. При
этом важно найти разумный баланс между
интересами государства, местных субъектов
хозяйствования и иностранных инвесторов.
В понятие гарантий входит прежде всего
налаживание нормальных рыночных отношений
в стране, т.к. инвесторы-собственники
смогут реализовать все свои правомочия
только при условии существования рынков
капитала, товаров, услуг, рабочей силы
как на национальном, так и на международном
уровнях, при наличии субъектов хозяйствования
различных форм собственности на этих
рынках. Во-вторых, это наличие определенной
политической и социальной стабильности
в обществе. В-третьих, это наличие соответствующей
правовой базы (национально-правовой и
международно-правовой) и устойчивости
законодательных актов . Законодательство
призвано определить порядок доступа
иностранных инвестиций в экономику, в
определенные ее отрасли, гарантировать
инвестора от политических рисков, предоставить
таможенные, налоговые и другие льготы
(чтобы компенсировать недостатки экономической
и политической ситуации, сохранив экономику
привлекательной для инвестирования),
дать инвестору относительную свободу
перевода прибылей и доходов от инвестиций
за границу и вложенного капитала.
Самое трудное, пожалуй - создание
нормальных рыночных отношений,
т.к. для этого необходимо осуществление
целого комплекса мероприятий,
связанных с созданием института
собственности (в различных формах
и видах), регламентацией отношений
между различными субъектами хозяйствования
и между ними и государством;
соответствующего
торгового, финансового, налогового, банковского,
таможенного механизма, механизма
страхования и т.д.; со структурной
перестройкой экономики и созданием
нового аппарата управления. Все это требует
значительных затрат средств и времени.
Государство, которому приходится
решать подобные проблемы, как
правило прибегает сначала к
помощи международных организаций.
Эти организации финансируют
в основном расходы на инфраструктуру,
на урегулирование платежного баланса,
на поддержку курса национальной валюты,
закупку товаров первой необходимости,
а также выделяют средства под реализацию
правительственных программ. То есть вложения
идут, в основном, на макроуровне, при этом
средства международных организаций довольно
ограничены. Но кроме материальных выгод
членство в таких организациях как МВФ
и МБРР дает и другие преимущества. Займы
международной валютно-финансовой организации
являются гарантией платежеспособности
страны. Если эта организация не провозглашает
страну несостоятельным должником, не
ограничивает ее возможности получения
у нее ссуд, а тем более в случае продолжения
кредитования данной страны, то частный
капитал, правительство иностранных государств,
другие межправительственные кредитные
институты считают для себя сравнительно
безопасным кредитование и инвестирование
в экономику этой страны. А поскольку возможности
международных рынков капитала намного
превышают ресурсы отдельных международных
организаций, то страна в дополнение к
ссудам последних получает возможность
мобилизовать ресурсы во много раз превышающие
ее финансирования через данные институты.
Вследствие отмеченных качеств международных
валютно-финансовых организаций включение
любой страны в мировое хозяйство, мировой
инвестиционный процесс без сотрудничества
с ними практически невозможно.
Вслед за капиталом международных
финансовых организаций в страну
начинается приток средств по
межправительственным кредитным
соглашениям через кредитные
линии, открываемые иностранным государствам.
Как правило, это льготные, долгосрочные
кредиты. Местные инвесторы представляют
свои проекты, которые рассматриваются
местными органами власти, кредитующей
стороной и в случае положительного решения
финансируются за счет кредита. Часто
для получения таких кредитов инвесторам
надо получить гарантию своего правительства.
Как правило
такие кредиты оказывают определенную
материальную поддержку, но в большей
мере носят политический характер и
часто имеют целью финансирование
производителей стран-кредиторов, т.к.
зачастую условия кредита предусматривают
обязательную закупку товаров, оборудование
и т.п. в стране-кредиторе при использовании
средств кредита на финансирование того
или иного проекта.
Кроме
того, эти кредиты также могут
служить показателем относительной безопасности
инвестирования в экономику тех или иных
стран для частных инвесторов, а также
показателем надежности местных производителей
(если они сумели эффективно распорядится
взятыми средствами и в срок погасить
кредит).
Интересная
особенность условий кредитов международных
организаций состоит в том, что
все закупки товаров, работ и
услуг в рамках проектов, финансируемых
этими организациями должны осуществляться
через процедуру международных
конкурсных торгов. Это условие является
обязательным . Такие процедуры используют
такие крупные финансовые доноры как Мировой
Банк и Европейский Банк Реконструкции
и Развития. Эти процедуры не позволяют
государству-заемщику или предприятию
этого государства неэффективно распорядиться
полученными кредитными средствами, и
в тоже время активизируют деятельность
иностранных частных компаний в такой
стране. Привлеченные крупными заказами
и гарантией платежа ( средства кредита
не поступают непосредственно к заемщику,
а списываются со счетов Мирового Банка
при фактическом использовании кредита
) иностранные компании приходят на рынки
стран-заемщиков и часто их деятельность
продолжается там и после выполнения такого
заказа. Но теперь эти компании вкладывают
уже собственные средства, т.е. в страну
поступают прямые иностранные инвестиции,
которые не формируют внешнего долга,
как в случае с кредитами.
Таким образом, два вышеуказанных
внешних источника финансирования
создают определенные предпосылки
для притока иностранного частного
капитала. Это наиболее значительный из
всех внешних источников, способный реально
повлиять на экономическое развитие страны,
импортирующей капитал. Именно на привлечение
капитала направлены усилия нуждающихся
в инвестициях стран. Некоторые условия,
создаваемые правительствами для привлечения
частных инвестиций уже были указаны выше.
Кроме того, привлекательной для инвестирования
страну делают дешевая рабочая сила, богатые
природные ресурсы, отсутствие жесткого
экологическогорегулирования и т.п., т.е.
те факторы, которые способствуют снижению
издержек производства. Таким условиям
обычно удовлетворяют развивающие страны.
Однако в последнее время наметилась тенденция
уменьшения потребления сырья, материалов
на производство единицы продукции, инвестиции
переключаются на высокотехнологичные
отрасли, вложение в которые дает долгосрочные
преимущества в конкуренции. Для развития
таких отраслей необходимы квалифицированные
специалисты, высокоразвитая производственная
инфраструктура. Этим требованиям соответствуют
лишь развитые в экономическом отношении
страны. Поэтому неудивительно, что сегодня
из всего вывозимого странами капитала
на развивающиеся страны приходится в
среднем лишь 33% новых инвестиций. Вследствие
вышеуказанных тенденций происходит объективно
обусловленное снижение общей заинтересованности
западных фирм в развивающихся странах
как в источниках сырья и дешевой рабочей
силы. Но в тоже время, в условиях насыщенности
мирового рынка товарами, они стали рассматриваться
как новые рынки сбыта промышленной продукции.
Отсюда возрастает интерес к формированию
в развивающихся странах обрабатывающих
отраслей и производств, способных расширить
емкость их рынка, и соответственно этому
происходит рост инвестиций в эти отрасли
развивающихся стран.
2.Динамика
и проблемы привлечения
иностранных инвестиций
Проблема
привлечения иностранных инвестиций
стоит в развитых в промышленном
отношении странах не столь остро,
как в развивающихся или в
странах с переходной экономикой.
Страны с развитой рыночной экономикой
обычно не имеют специального национального
законодательства по регулированию иностранных
инвестиций. Они имеют достаточные внутренние
источники инвестирования и в то же время
активно импортируют иностранный капитал.
Регулирование же иностранных инвестиций
осуществления посредством законодательных
актов общего характера, относящихся ко
всем субъектам хозяйствования, а также
через специальные международные двусторонние
договора. С целью ускоренного развития
отдельных отраслей и регионов эти страны
активно используют свободные экономические
зоны различных типов. Льготы, предоставляемые
для предприятий и организаций в этих
зонах являются факторам, привлекающим
иностранные инвестиции, однако ставка
именно на иностранные инвестиции для
решения различных проблем (для чего и
создаются СЭЗ) не делается. Инвесторов
в этих странах привлекают высокая политическая
и коммерческая безопасность, развитая
инфраструктуру, квалифицированные кадры,
но им приходится сталкиваться с проблемой
жесткой конкуренции, высокими требованиями
к экологии и другими проблемами. Может
быть, поэтому, негативные последствия
деятельности иностранных инвесторов
в развитых странах незначительны.
В инвестиционных отношениях, в
т.ч. связанных и с иностранным
инвестированием, активное участие
принимает государство. Оно принимает
меры по разработке и реализации долгосрочной
стратегии инвестиционной политики, обеспечивает
условия для предотвращения морального
устаревания производственной структуры,
эффективного использования ввозимого
капитала, устанавливает экономические
нормативы, определяет средства правовой
защиты интересов участников процесса
инвестирования. При этом привлечение
и использование иностранных инвестиций
регулируется с помощью законов, нормативных
актов, предписаний, создаваемых на различных
уровнях госаппарата. Через систему налоговых
ставок, санкций и льгот, кредиты и амортизационной
политики государство обеспечивает целенаправленный
прилив иностранных инвестиций и реализацию
приоритетных направлений инвестиционной
политики. Эффективным рычагом привлечения
иностранного капитала является также
повышение центральными банками стран
учетных ставок для коммерческих банков
до определенного уровня.
Ответственность за реализацию
внешнеэкономической политики в
отношении иностранных инвестиций
обычно возлагается на глав государств
и правительств. В ряде стран создаются
соответствующие государственные органы
по управлению и регулированию иностранного
инвестирования. Так, в аппарате Президента
США есть специальные управления, занимающиеся
разработкой и реализацией политики в
области иностранных инвестиций. В Японии
при премьер-министре действует Совет
по сделкам с иностранным капиталом. Во
Франции функционирует Инвестиционный
комитет.
Что касается
развивающихся стран и стран
с переходной экономикой, то из-за острой
нехватки внутренних источников инвестирования
и большой потребностью в финансовых и
прочих ресурсах, им приходится решать
гораздо более сложные задачи. С одной
стороны они стремятся привлечь как можно
больше иностранных инвестиций (что само
по себе требует решения целого комплекса
непростых проблем), с другой - снизить
до минимума негативное воздействие этих
инвестиций, сохранив привлекательность
страны для инвестирования.
Каждая
страна по-своему решает эти проблемы.
Аргентина.
Законодательную базу, регулирующую иностранные
инвестиции в стране составляют: закон
N 20.557 "Иностранные капиталовложения"
от 7 сентября 1973 г., Закон 20.575 "Регистр
иностранных капиталовложений" от 28
ноября 1973 г., Декрет N 413 от 5 февраля 1974
г. , разъясняющий применение Закона "Иностранные
капиталовложения". Эти акты составляют
систему регулирования сложного комплекса
отношений, возникающих в связи с иностранными
инвестициями. К такой системе Аргентина
пришла не сразу.
Вышеуказанным
законодательным актам предшествовали
Закон "Правовой режим иностранных
инвестиций" 1958 г. и Декрет 1959 г. по применению
этого Закона (в настоящее время они утратили
силу).
Закон 1958 г. предоставлял иностранным
инвестициям "национальный режим,
уравнивая иностранных инвесторов
с местными вкладчиками капиталов в правовом
положении. Закон предусматривал разрешительный
порядок допуска иностранных инвестиций,
определял сферы приложения и условия
инвестирования, порядок регистрации,
а также льготы иностранным инвесторам
(в отношении таможенных пошлин, налогообложения,
валютного режима и системы кредитования).
Декрет же определял государственные
органы, непосредственно ответственные
за исполнение Закона. Министерство экономики,
как орган уполномоченный на исполнение
Закона, создавая совещательные комиссии
с участием представителей других государственных
органов, в компетенцию которых входило
решение вопросов по инвестированию иностранного
капитала.
Однако эти нормативные акты
лишь в самом общем виде
и далеко не полно регулировали
комплекс отношений, связанный с инвестированием
иностранных капиталов в экономику Аргентины.
Поэтому был разработан и принят
новый Закон - "Иностранные
капиталовложения", который полно
и детально регламентирует большой
круг вопросов, возникающих в
связи с иностранным инвестированием.
Он отражает как политику правительства
в отношении иностранных инвестиций, так
и состояние и потребности экономики Аргентины,
отдельных ее отраслей. При разработке
закона был учтен опыт других государств
и таких международных организаций как
Латиноамериканская ассоциация свободной
торговли (ЛАСТ) и Организация Андского
договора.
В 1-ой главе Закона "Сфера
применения" дается подробное
определение иностранных инвестиций,
перечисляются все формы прямого
и портфельного инвестирования,
которые допускаются с разрешения правительства
в определяемых им же отраслях экономики
страны.
Во 2-й главе "Классификация"
дается определение предприятий
с участием иностранного капитала,
смешанных предприятий с участием
национального и иностранного капитала,
определения национального и иностранного
инвесторов, их национальности.
В категорию "предприятия с
иностранным капиталом" включаются
предприятия, в которых доля
аргентинского капитала составляет
менее 51% общей суммы капитала
.
"Предприятия с участием национального
и иностранного капитала" определяются
как предприятия с долей национального
капитала (государственного или частного)
составляет от 51% до 80% . В этой категории
национальному капиталу принадлежит право
решающего голоса по управлению предприятием.
"Предприятия с национальным
капиталом" - те, в которых национальные
инвесторы имеют более 80% капитала
предприятия и безусловное право
принятия решений по всем вопросам
деятельности предприятия.
"Иностранный инвестор" - любое
физическое или юридическое лицо неаргентинской
национальности, являющееся владельцем
капитала, подлежащего инвестированию
или уже инвестированного в предприятие
какой-либо из упомянутых категорий.
"Национальный инвестор" - любое
аргентинское юридическое или физическое
лицо, возникшее в соответствии с аргентинским
законодательством и владеющее капиталом
предприятия того или иного рода .
В соответствии с Гражданским
Кодексом Аргентины национальность
лиц определяется по месту
их инкорпорации.
3-я глава "Условия инвестирования"
посвящена регламентированию наиболее
важных вопросов иностранного инвестирования.
Для осуществления вложения прямых инвестиций
необходимо предварительно обратиться
с заявлением в Министерство экономики,
которое изучает предложение инвестора
и проводит с ним переговоры. В результате
заключаются "контракты о капиталовложении".
Сторонами контракта являются аргентинское
государство в лице уполномоченного органа
и иностранный инвестор. Контракт должен
быть еще одобрен правительством или Конгрессом
страны. Если предполагается создание
предприятия с долей аргентинского капитала
51-80%, то условия контракта подлежат одобрению
правительства, если менее 51% - Конгресса.
Закон придает большое значение
контракту как документу, являющемуся
"юридической основой инвестирования".
В связи с этим в Законе строго фиксируются
условия, которые должен содержать контракт
в первую очередь. Он должен включать условия
инвестирования в отношении конкретной
отрасли и географического района страны
(определяются правительством). Инвестиции
должны содействовать лучшему использованию
природных и людских ресурсов, улучшению
условий жизни местного населения. Кроме
того, инвесторы обязаны принимать все
необходимые меры для предотвращения
или ограничения загрязнения окружающей
среды. Продукция или услуги, которые будут
произведены в результате инвестиций
должны способствовать замене импортной
продукции или быть статьей экспорта.
При любом движении денежных
средств в процессе вложения
капитала (перевод сумм за границу
в виде прибыли, процентов, дивидендов,
репатриации капиталов, погашения импорта
или других расходов, платежный баланс
страны должен иметь положительное сальдо.
Иностранный инвестор должен использовать
на создаваемом предприятии передовую
технику и технологию, вести научные разработки
в соответствующих областях, применительно
к местным условиям.
На предприятиях
всех видов должен использоваться аргентинский
руководящий, научный, технический
и административный персонал в масштабах,
определяемых в каждом конкретном случае
Министерством экономики. Инвестирование
иностранного капитала должно осуществляться
таким образом, чтобы не вытеснять с внутреннего
рынка предприятия с национальным капиталом.
Министерство экономики должно
отдавать предпочтение тем заявлениям
о разрешении капиталовложений, в которых
инвесторы предлагают программу превращение
созданного предприятия в предприятие
с национальным капиталом в течение 10
лет. Для национального капитала в таком
предприятии в первые 5 лет должна составлять
не менее 20%, а в оставшиеся 5 лет ежегодно
увеличиваться на 15% .
