Инвестиции и их роль в обеспечении макроэкономического равновесия. Инвестиционная политика РБ. 2

Содержание

                                                                                                                                                   Стр.

Введение……………………………………………………………………….3

1.Экономическая  сущность и виды инвестиций…………………………..5

    1.1. Понятие инвестиций ..………………………………………………...5

    1.2. Субъекты и объекты инвестиций…………………………………….6

          1.3.Классификации инвестиций…………………………………………..8

2. Микроэкономические инструменты  инвестиционной политики………….12

    2.1. Источники и методы инвестирования……………………………....12

    2.2Собственные финансовые ресурсы (самофинансирование)………..13

    2.3.Акционирование как метод инвестирования………………………..16

    2.4.Кредитование инвестиций…………………………………………....18

    2.5.Лизинг как метод инвестирования…………………………………...19

    2.6.Налоговое регулирование инвестиций……………………………....21

    2.7.Поддержка малого бизнеса……………………………………….......22

    2.8.Система государственно-коммерческих гарантий……………….…24

3. Инвестиционная политика  РБ………………………………………………..26

          3.1.Инвестиции в основной капитал  и строительство……………….....26

          3.2.Пути совершенствования инвестиционной  политики……………...29

Заключение……………………………………………………………………....35

Список используемой литературы……………………………………………..37

Приложения...……………………………………………………………………40

Приложение А…………………………………………………………………...41

Приложение Б……………………………………………………………………44

ВВЕДЕНИЕ

В условиях развития процессов  глобализации мировой экономики  повышение эффективности хозяйственной  системы возможно только путем ускорения  инновационно-инвестиционного развития экономики страны. От того с каким  потенциалом Республика Беларусь войдет в общемировой рынок будет  зависеть ее будущее. Создание новых  и модернизация действующих производств  является важнейшим условием наращивания  конкурентоспособности продукции  отечественных производителей, сохранения существующих и освоения новых рынков.

Инвестиции играют большую  роль в деятельности предприятий, так  как они определяют возможности  их развития на долгосрочную перспективу.

В связи с изношенностью  основных фондов предприятий, недостаточной  конкурентоспособностью на внешних  рынках производимой продукции и  высокими затратами на ее производство требуется проведение ряда мер по реконструкции и модернизации производства, а также в особенности по введению новых мощностей.

Поэтому выработка эффективной  инвестиционной политики, совершенствование  механизмов управления инвестиционной деятельностью, направленные на активизацию  инвестиционных процессов в стране, являются одними из ключевых задач  социально-экономического развития Республики Беларусь на ближайшую перспективу.

На современном этапе  решение задачи развития и повышения  эффективности управления инвестиционной деятельностью обусловлено совокупностью  причин, основными из которых представляются следующие:

1. Острая необходимость осуществления дальнейшего экономического роста в Беларуси, настоятельная потребность в стабилизации национальной  экономики и в повышении эффективности ее функционирования в перспективе. В современных условиях решение задачи подъема экономики без крупномасштабного инвестирования практически невозможно.
2. Потребность общества в улучшении качества жизни. Невысокие реальные располагаемые доходы населения, негативная тенденция показателей рождаемости, смертности, продолжительности жизни населения.
3. Многосторонняя перестройка экономики, распад старых и установление новых хозяйственных связей; определенное сужение внутреннего и внешнего рынков, существенное изменение спроса и предложения на отечественные товары и услуги; демилитаризация экономики, новое пространственно-территориальное размещение производительных сил, вызванное изменением геополитического положения страны.
4. Потребность в качественном изменении технологического строения используемых производственных мощностей, значительная часть компонентов которых физически и морально устарела и требует коренного обновления.
5. Низкая результативность управления инвестиционной деятельностью на всех уровнях, что является важной и сложной научно-практической задачей.

В этой связи активизация  инвестиционных процессов, совершенствование  механизмов управления инвестиционной деятельностью на макроуровне становятся приоритетными направлениями государственной  экономической политики.

Целью настоящей работы является исследование состояния и тенденций  в сфере управления инвестиционной деятельностью в Республике Беларусь в условиях формирующегося инвестиционного  климата, проблемных вопросов, существующих в инвестиционной сфере страны.

Конкретными задачами работы являются − анализ тенденций, сложившихся в инвестиционных процессах республики, конкретизация существующих в этой сфере проблем и выработка предложений по повышению эффективности управления инвестиционной деятельностью с целью решения этих проблем.

Объектами исследований, выполненных  в работе, являются инвестиции и  инвестиционная политика в РБ. Предметом  исследований − обеспечение макроэкономического  равновесия в РБ.

Для решения вышеперечисленных  вопросов мной были изучены и проработаны  различные литературные и электронные  источники (статистические бюллетени, официальные документы, материалы  периодических изданий и белорусских  СМИ, методические материалы по данной теме, электронные ресурсы). К примеру, книги «Государственное регулирование  экономики», «Финансирование и кредитование инвестиций» использовались при  освещении таких вопросов как  понятие инвестиций, субъекты и объекты  инвестиций, источники и методы инвестирования, собственные финансовые ресурсы, кредитование инвестиций.

Такие вопросы как инвестиционная политика РБ, пути совершенствования  инвестиционной политики РБ, инвестиции в основной капитал наиболее широко и подробно описаны в официальных  документах, периодических изданиях, электронных ресурсах («Национальный  реестр правовых актов РБ», «Экономика Беларуси», «Экономический бюллетень  НИЭИ», «Банковский вестник»).

         Необходимо отметить, что тема  курсового исследования раскрыта  в литературе в достаточном  объеме.

1. Экономическая  сущность и виды инвестиций

1.1. Понятие инвестиций

Важнейшим критерием устойчивого  развития любой экономики и главным  фактором экономического роста является инвестиционная активность. Благодаря  инвестициям экономика способна на новой качественной основе обеспечивать воспроизводство, экономический рост и, как следствие, решать социально-экономические  проблемы как внутри страны, так  и на международном уровне.

Инвестиции (от латинского investio − одеваю, облачаю) − это финансовые, материальные ресурсы и другие имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается экономический, социальный или экологический эффект.

Инвестиции могут быть в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций, ценных бумаг, технологий, машин, оборудования, лицензий, патентов, кредитов, а также имущественных  и неимущественных прав, включая  интеллектуальную собственность. Оцениваются  инвестиции, как правило в денежной форме. Инвестиции, направляемые в создание и воспроизводство основных производственных фондов, называют капитальными вложениями.

Вложения инвестиций или  инвестирование в совокупности с  практическими действиями по их реализации, осуществляемыми государством, гражданами, юридическими лицами и направленные на расширенное воспроизводство  основного и оборотного капитала, называются инвестиционной деятельностью.

Инвестиционная деятельность может осуществляться за счет:

• собственных финансовых ресурсов (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и др.);
• заемных финансовых средств (займы, банковские и бюджетные кредиты);
• привлеченных финансовых средств (средства, получаемые от продажи акций, паевые или иные взносы);
• бюджетных инвестиционных ассигнований;
• средств от благотворительных мероприятий;
• денежных средств населения [1, с. 346].

Инвестиционная деятельность как процесс включает следующие  основные этапы:

• разработка инвестиционной политики − определение цели и объема вкладываемых средств;
• анализ рынков капиталов и инвестиционного пространства;
• изучение потребности в ресурсах;
• формирование ресурсной базы;
• оценка эффективности проекта;
• реализация проекта. [2, с. 49].

    1.2. Субъекты  и объекты инвестиций

         Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование.

         Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые иные физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществить реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором.

          Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ними и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании. Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников[4, с. 259]

Объектами инвестиционной деятельности  являются:

• вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды, и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;
• ценные бумаги (акции, облигации и др.);
• целевые денежные вклады;
• научно-техническая продукция и другие объекты собственности;
• имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

        Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства [1, с. 640].

         Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. В состав инвестиционной сферы включаются:

• сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные и оборотные производственные фонды отраслей. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству и других субъектов инвестиционной деятельности;
• инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальный потенциал;
• сфера обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в различных формах).

        Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционное деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору (контракту) свои права по инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.

       Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие виды работ, должны располагать лицензией или сертификатом на право осуществления такой деятельности. Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договоров, выбор партнеров, определение обязательств любых других условий хозяйственных взаимоотношений являются исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности [4, с. 163].

1.3. Классификации  инвестиций

Все инвестиции подразделяют на две основные группы:

• Финансовые (портфельные) инвестиции – вложения в финансовые инструменты, т.е. в акции, облигации и другие ценные бумаги.
• Реальные (прямые) инвестиции – вложение капитала, как правило, в долгосрочный проект и обычно связанное с приобретением реальных активов.

С точки зрения направленности, инвестиции подразделяются на:

• Начальные инвестиции;
• Инвестиции на расширение;
• Реинвестиции – направление свободных собственных средств предприятия на приобретение основных средств;
• Инвестиции на замену основных фондов и др.

В составе инвестиций выделяют иностранные инвестиции, осуществляемые инвестором, вкладывающим капитал из-за рубежа. В принимающей стране (стране-реципиенте) эти инвестиции считаются иностранными, а инвестор выступает в качестве экспортера. Отсюда понятие экспорт капитала аналогично значению его инвестирования, т.е. перемещение капитала за границу с целью его самовозрастания и получения прибыли. Инвестирование за границу может осуществляться в различных формах:

• частного и государственного капитала;
• прямых, кредитных и портфельных инвестиций;
• в товарной и денежной формах;
• в виде прав на собственность, в том числе интеллектуальную.

Прямые иностранные  инвестиции − основная форма экспорта частного предпринимательского капитала, обеспечивающая установление эффективного контроля и дающая право непосредственного управления заграничной компанией.

По определению Международного валютного фонда прямыми иностранные  инвестиции являются в случае, когда  иностранный собственник владеет  не менее 25% уставного капитала компании ( по законодательству США − не менее 10%, в странах ЕС − 20-25%, в Канаде, Австралии, Новой Зеландии − 50%).

Прямые иностранные инвестиции подразделяют на трансконтинентальные и транснациональные. Трансконтинентальные − это прямые капитальные вложения в страну, находящуюся далеко от страны материнской компании. Они обусловливаются лучшими условиями рынка, возможностью поставлять товары с нового производственного комплекса непосредственно на рынок данной страны (континента). При этом издержки не играют главную роль, цель − нахождение на рынке. Транснациональные капитальные вложения − прямые вложения , часто в соседней стране, обусловливаются минимизацией издержек по сравнению с материнской компанией.

Характерные особенности  прямых иностранных инвестиций:

инвесторы, как правило, не имеют возможности быстро уйти из страны-импортера;

инвесторы подвергаются в  большей степени риску, чем при  кредитных и портфельных инвестициях;

более продолжительный срок освоения капиталовложений, они предпочтительнее для стран-импортеров иностранного капитала;

Прямые иностранные инвестиции приходят в принимающие страны, в  основном, двумя путями:

• организация новых и создание совместных предприятий;
• скупка или поглощение уже существующих компаний.

Первый путь дешевле второго  по прямым затратам, однако по параметру "упущенная выгода" второй путь более предпочтительней для иностранных  инвесторов. Существует также возможность  привлечения прямых иностранных  инвестиций путем выдачи лицензионных соглашений, субподрядов, заключения консорциальных соглашений и стратегических альянсов.

Портфельные иностранные  инвестиции − капитальные вложения инвесторов, доля участия которых в капитале фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают инвестору контроля за иностранными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов). Портфельные инвестиции представляют собой набор принадлежащих инвестору ценных бумаг [1, с. 579].

Таблица 1 -  Отличительные  признаки прямых и портфельных инвестиций.

Кредитные иностранные  инвестиции − это кредиты иностранных банков, международных финансовых корпораций для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте. Заемщиком иностранных кредитных ресурсов, предоставляемых в рамках межправительственных соглашений, являются, как правило, уполномоченные правительством банки. Кредитные иностранные инвестиции, осуществляемые в рамках межправительственных соглашений, предоставляются на основании межбанковских соглашений между банком-кредитором и банком-заемщиком при условии платежной гарантии центрального банка или правительства страны-реципиента, которые приравниваются к гарантиям первоклассных зарубежных банков.

Важным условием привлечения  кредитных иностранных инвестиций является высокий кредитный рейтинг страны-реципиента, ее банков и банковской системы, подтвержденный общепризнанными международными рейтинговыми агентствами.

Иностранные инвестиции могут также осуществляться путем:

• долевого участия иностранного инвестора в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами страны-реципиента;
• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц на территории страны-реципиента;
• покупки иностранным инвестором государственных или корпоративных ценных бумаг страны-реципиента [1, с. 434].

Источники инвестиций могут  быть внутренними и внешними. Соответственно, к внутренним источникам инвестиций следует отнести:

• собственные свободные средства предприятия;
• бюджетные ассигнования на цели инвестирования;
• свободные средства предприятий-резидентов РБ и населения, непосредственные или аккумулированные в банковских структурах, инвестиционных или пенсионных фондах, страховых компаниях, иных финансовых институтах;

Иностранными инвесторами  признаются:

• «иностранные государства и их административно-территориальные единицы в лице уполномоченных органов;
• международные организации;
• иностранные юридические лица;
• иностранные граждане;
• физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь».

Также инвестиции подразделяют:

— по натурально-вещественному  воплощению инвестиции подразделяются на материальные, нематериальные и финансовые;

— по назначению — прямые, направленные на приобретение основных и оборотных средств, и портфельные  — для покупки ценных бумаг;

— по источникам финансирования — собственные (амортизация, прибыль и выручка от реализации имущества) и заемные (кредит, лизинг и др.);

2. Макроэкономические  инструменты инвестиционной политики

2.1. Источники и  методы инвестирования

Финансирование  проекта должно обеспечить решение  двух основных задач: 
        -  обеспечение такой динамики инвестиций, которая позволила бы выполнять проект в соответствии с временными и финансовыми (денежными) ограничениями; 
       -  снижение затрат финансовых средств и риска проекта за счет соответствующей структуры инвестиций и максимальных налоговых льгот. 
Финансирование проекта включает четыре этапа: 
                     -  предварительное изучение жизнеспособности проекта; 
                     -  разработка плана реализации проекта; 
                     - организация финансирования; 
                     -  контроль  над  выполнением плана и условий финансирования.  
На первом этапе до представления проекта инвесторам проводится предварительный анализ жизнеспособности проекта. Делается это для того, чтобы определить стоит ли проект дальнейших затрат времени и средств и будет ли потока наличности достаточно для покрытия всех издержек и получения средней прибыли. 
Этап планирования реализации проекта охватывает процесс от момента предварительного изучения его жизнеспособности до организации финансирования. На этом этапе проводится оценка всех показателей и рисков по проекту с анализом возможных путей развития экономической, политической и других ситуаций; прогнозируется влияние на жизнеспособность проекта таких факторов, как: процентные ставки по кредитам, темпы роста инфляции, валютные риски и т.д. 
После завершения первых двух этапов разрабатываются предложения по организации схемы финансирования проекта. 
После организации финансирования по проекту на фазе его реализации осуществляется контроль над  выполнением плана и условий финансирования [6].

        Согласно действующему законодательству  инвестиционная деятельность может финансироваться за счет:

•  собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие средства);

•  заемных финансовых средств инвестора (банковские и  бюджетные кредиты, облигационные  займы и другие средства);

•  привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

•  денежных средств, централизируемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

•  инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных  бюджетов и внебюджетных фондов;

•  иностранных инвестиций [5].

2.2 Собственные  финансовые ресурсы (самофинансирование)

        В  условиях современного конкурентного  рынка управление собственным  капиталом связано не только  с обеспечением эффективного  использования уже накопленной  его части, но и с формированием  собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие  предприятия. В процессе управления  формированием собственных финансовых  ресурсов они классифицируются  по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования  собственных финансовых ресурсов  предприятия (см. приложение А,  рисунок 1).

       В составе  внутренних источников формирования  собственных финансовых ресурсов  основное место принадлежит прибыли,  остающейся в распоряжении финансовых  ресурсов и обеспечивающей прирост  собственного капитала, а соответственно  и рост рыночной стоимости  предприятия [7].

Прибыль — главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ее полной себестоимостью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направлять на капитальные вложения производственного и социального характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопления или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.