Инвестиции и их роль в повышении эффективности экономики

Содержание

Введение……………………………………………………………………......…3

Глава 1. Экономическая сущность инвестиций………………………..……5

1.1. Сущность  инвестиций и их формы …….…………………………………..5

1.2. Источники  инвестиций ……………………….……………..….……….…..8

1.2.1 Внутренние  источники .……………………………………..……....8

1.2.2 Внешние  источники………….………………………………………10

1.3. Государственная  политика в инвестиционной сфере .…………………….13

Глава 2. Инвестиционная ситуация в РФ.…………………………………….16

2.1. Экономический  анализ эффективности инвестиций.……….……………...16

2.2. Анализ  инвестиционной ситуации в России …………………….…………18

2.3. Роль иностранных  инвестиций в РФ ………………………………………23

Глава 3. Повышение роли инвестиций в экономики……………………….28

3.1. Инвестиции как фактор повышения эффективности экономики…............28

3.2. Экономический эффект от увеличения объема инвестиций………...........32

Заключение……………………………………………………………………….37

Список  использованной литературы…………………………………………39

Введение

Результаты фундаментальных исследований свидетельствуют о том, что процессы экономического обновления и роста  определяются размерами и структурой инвестиций, качеством и скоростью  их осуществления. Более того, исследователи  фиксируют, что без инвестиционных накоплений и соответствующих материальных ресурсов в инвестировании вообще никаких  положительных сдвигов не происходит. Без инвестиций невозможны современное  создание капитала, обеспечение конкурентоспособности  товаропроизводителей на внешних и  внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.

В настоящее время многие страны мира поставлены перед объективной  необходимостью активизации инвестиционной деятельности на создание конкурентоспособных  хозяйственных систем, модернизацию и реконструкцию действующих  структур, обеспечение диверсификации капитала в направлении социально ориентированных структурных преобразований.

Проблема инвестиций в нашей  стране настолько актуальна, что  разговоры о них не утихают. Эта  проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно  нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.      

Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта, предприятия и являются одним из основных факторов развития экономики в целом. Изучение инвестиционной деятельности является важным этапом в области подготовки специалистов экономического профиля.

Объектом изучения курсовой работы являются общие понятия инвестиций.

Предметом изучения является влияние  инвестиций на экономику государства.

Целью настоящей работы является оценка инвестиционного климата в России и разработка предложений по его  улучшению. К задачам относится  проведение исследования экономической  сущности и форм инвестиций, рассмотрение источников инвестиций, изучение методики оценки инвестиционного климата, оценку инвестиционного климата в России и выявление роли инвестиций в повышении эффективности экономики.

Экономическая сущность инвестиций.

Сущность инвестиций и  их формы.

В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, что даёт возможность создавать  накопления и больше потреблять в  будущем. В различных разделах экономической науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. [1]

Более точно, инвестиции – это обмен  определенной сегодняшней стоимости  на, возможно неопределенную, будущую стоимость. В Макроэкономике инвестиции есть часть совокупных расходов, состоящая из расходов на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике. [4]

Инвестиции осуществляются в различных  формах. С целью систематизации анализа  и планирования инвестиций они могут  быть сгруппированы по определенным классификационным признакам. Классификация  инвестиций определяется, таким образом, выбором критерия, положенного в  ее основу. Базисным типологическим признаком  при классификации инвестиций выступает  объект вложения средств.

Реальные и финансовые инвестиции. По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Поскольку в экономической литературе существуют различные подходы к  определению сущности и структуры  данных экономических форм, их соотношению  с другими классификационными группами инвестиций, необходимо уточнить содержание реальных и финансовых инвестиций, определить их объекты.

Реальные инвестиции выступают  как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных  вложений, которые в экономической  литературе называют также реальными  инвестициями в узком смысле слова, или капиталообразующими инвестициями.

Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.

Прямые и портфельные инвестиции. По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.

Прямые инвестиции выступают как  вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования. Они направлены на расширение сферы влияния, обеспечение  будущих финансовых интересов, а  не только на получение дохода.

Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические  активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости  инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и  диверсификации рисков. Как правило, портфельные инвестиции являются вложениями в приобретение принадлежащих различным  эмитентам ценных бумаг, других активов.

Достаточно часто реальные и  финансовые инвестиции рассматривают  как соответственно прямые и портфельные. При этом в одних случаях под  прямыми инвестициями понимают непосредственное вложение средств в производство, а под портфельными - приобретение ценных бумаг, т.е. критерием классификации служит в этом случае характеристика объекта инвестирования.        

В других случаях смешение различных  групп инвестиций происходит вследствие отсутствия четкого критерия, используемого  при их классификации.

Формы инвестиционной деятельности могут  быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и  другим признакам. [2]

Источники инвестиций

Инвестиции, в особенности реальные (капиталообразующие) инвестиции, могут осуществляться как за счет внутренних (национальных), так и за счет внешних (иностранных) источников. Оба источника инвестиций играют значительную роль для активизации привлечения капитала и развития экономики страны.

Внутренние источники

Рассмотрим  внутренние источники инвестиций. В  масштабе страны общий уровень сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства. Так, население может откладывать  определенные средства на будущее,  компании могут реинвестировать  часть полученной от своей деятельности прибыли, а правительство накапливать  средства за счет превышения поступлений  средств в бюджет над расходами. В то же время, объем сбережений непосредственно влияет на объем инвестиций в стране, поскольку часть средств направляется на потребление, а оставшаяся часть – на инвестиции.

Исходя  из этого, можно выделить следующие  основные внутренние источники инвестиций:

а) прибыль 

Предприятия и организации часто используют прибыль в качестве источника  инвестиций. Часть полученной прибыли  направляется ими на развитие бизнеса, расширение производства и внедрение  новых технологий. Очевидно, что  те предприятия и организации, которые  не выделяют средств на эти цели, в конечном итоге становятся неконкурентоспособными.

Недостаток  финансовых ресурсов, в том числе  на развитие бизнеса, предприятия иногда пытаются восполнить за счет повышения  цен на свою продукцию. Однако следует  учитывать, что увеличение цен на свою продукцию вызывает сокращение спроса на нее, что приводит к проблемам  с реализацией продукции, и, как  следствие, к спаду производства.

б) банковский кредит

Банковское  кредитование во многих развитых странах  является одним из основных источников инвестиций. При этом, особую роль играет долгосрочное кредитование, поскольку в этом случае нагрузка на заемщика невысока и у предприятия есть время на “раскрутку” бизнеса. Тем не менее, роль банковского кредитования как источника инвестиций зависит от развития банковской системы и экономической стабильности в стране. Не вызывает сомнений тот факт, что нестабильность в стране приводит к нежеланию банков выдавать долгосрочные кредиты и финансировать инвестиционные проекты.

В целом, банковское кредитование способствует постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему  экономики страны.

в) эмиссия ценных бумаг 

Эмиссия ценных бумаг постепенно становится в России источником инвестиций. В  то же время, в развитых странах именно выпуск ценных бумаг является одним  из основных источников финансирования инвестиционных проектов.

В целях  получения средств предприятия могут выпускать как акции, так и облигации. При этом, покупателями ценных бумаг, как правило, могут выступать любые юридические и физические лица, обладающие свободными денежными средствами. Именно они в данном случае выступают инвесторами, предоставляя собственные средства в обмен на ценные бумаги предприятия.

г) бюджетное финансирование

Государственные инвестиции обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных  структурообразующих объектов, поддержание  федеральной инфраструктуры и т.д. На современном этапе развития экономики  России приоритетными направлениями  с точки зрения бюджетного финансирования являются стимулирование промышленного  развития и поддержание научно-производственного  потенциала.

д) амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров.

    Внешние источники

Финансовых  средств, получаемых национальной экономикой за счет внутренних источников инвестиций, не всегда достаточно для успешного  экономического развития страны. Это  особенно актуально для стран  с развивающейся или переходной экономикой.

В связи  с этим, необходимо отдельно рассмотреть  внешние источники инвестиций, т.е. источники иностранных инвестиций, а именно

а) прямые  иностранные инвестиции

Под прямыми  инвестициями принято понимать капитальные  вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут  считаться прямыми, если  иностранный  инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным  пакетом, величина которого может варьироваться  в достаточно широких пределах в  зависимости от распределения акций  среди акционеров.

Ведущими  инвесторами являются развитые экономически страны, в первую очередь США.

Предпринимая  прямые капиталовложения, иностранный  инвестор может создать полностью  принадлежащее ему предприятие, филиал или представительство, создать  совместное предприятие, стать совладельцем уже существующего и нормально  функционирующего предприятия и  т.д. При этом он всегда стремится  принять участие или самостоятельно осуществлять руководство этой компанией.

Следует особо отметить, что прямые зарубежные инвестиции  также представляют собой способ повышения технического уровня российских предприятий, поскольку иностранные инвесторы не только вкладывают средства в организацию производства, но и часто внедряют на этих предприятиях современные технологии. Более того, в мировой практике инвестирование преимущественно сосредотачивается в обрабатывающей промышленности, а внутри нее — в наукоемких и высокотехнологичных отраслях. В некоторых случаях, предприятия с иностранными инвестициями получают прямой выход на международный рынок.

Привлечение прямых иностранных инвестиций должен иметь доступ ко многим сферам национальной экономики, однако должны существовать и некоторые отраслевые ограничения (государственные монополии и т.п.). Примерами таких отраслей являются отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, нефтедобывающие и газодобывающие отрасли), а также производственная инфраструктура (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.).

В перечисленных  отраслях целесообразно использовать альтернативные  прямым  инвестициям  формы привлечения иностранного капитала.

б) портфельные  иностранные инвестиции

Портфельными  иностранными инвестициями принято  называть капиталовложения в ценные бумаги зарубежных предприятий и организаций.

Также возможно инвестирование  средств в ценные бумаги иностранного государства.

Отличительной чертой портфельных инвестиций являются мотивы инвесторов.

Так, портфельный  инвестор не заинтересован в управлении компанией, ценные бумаги которой он приобрел. Его целью является получение  доходов от владения ценными бумагами (дивидендов, процентов, разницы между  ценами покупки и продажи и  т.д.).

Посредниками  при зарубежных портфельных инвестициях  в основном выступают инвестиционные банки, через которых инвесторы получают доступ к национальному рынку другой страны.

в) иностранные кредиты 

В 1970 - 1980 гг. произошел резкий рост международных  кредитов, в результате чего они  стали рассматриваться как еще  один источник инвестиций. В качестве кредиторов обычно выступают международные  организации (Международный валютный фонд и др.) и крупные зарубежные банки (Европейский Банк реконструкции  и развития, Дойче банк и др.). Среднесрочные и долгосрочные кредиты могут предоставляться промышленным и торговым корпорациям, предприятиям, банкам, финансовым компаниям, а также непосредственно государству. [5]

Государственная политика в инвестиционной сфере

В рыночном хозяйстве участие государства  в инвестиционном процессе реализуется по двум основным направлениям. Государство выступает:

• в качестве непосредственного субъекта инвестиционной деятельности — инвестора, пользователя инвестиций, а также в иных формах (гаранта, посредника);    
• в качестве системообразующего института, обеспечивающего нормативную правовую, институциональную и экономическую среду для всех участников инвестиционного процесса. [9]

Приоритетной в рыночной экономике  считается деятельность государства, связанная с созданием благоприятного режима для активизации частного инвестирования. Вместе с тем для основных жизнеобеспечивающих производств, социальной сферы, отраслей, имеющих особое народно-хозяйственное значение, государство играет важную роль как непосредственный участник инвестиционной деятельности, в процессе которой реализуются  государственные инвестиции.

Государственные инвестиции могут  осуществляться как в объекты  государственной собственности, так и негосударственной. Эти инвестиции могут быть произведены как непосредственно государственными органами власти и управления, так и предприятиями государственной формы собственности.

Государственные инвестиции формируются  за счет средств государственного бюджета, других государственных финансовых источников, а также средств, привлекаемых на финансовом рынке. В этом Плане понятие «государственные инвестиции» является более широким, чем понятие «бюджетные инвестиции», под которыми подразумевают государственные инвестиции, осуществляемые за счет бюджетных средств. [10]

Следует учитывать, что мера государственного участия в инвестиционной деятельности имеет объективные пределы. Эти пределы, с одной стороны, обусловлены реальными финансовыми возможностями, а с другой стороны, тем, что присутствие государства в экономике должно способствовать притоку частных инвестиций, а не их вытеснению.

В рыночном хозяйстве государственные  инвестиции играют определяющую роль в отраслях, от которых зависит национальная безопасность, осуществление структурных преобразований, развитие стратегически важных производств или территорий. За счет государственных инвестиций поддерживают перспективные исследования, потенциально конкурентоспособные сектора экономики с высокими технологиями, а также сферы, которые не могут обеспечить быструю отдачу от Вложенных средств, но являются значимыми для достижения общенациональных целей. Участие государства в экономике усиливается в долгосрочном периоде, где необходимы твердые гарантии окупаемости проектов.

Государственные инвестиции считаются  менее эффективными в экономическом плане, поскольку они часто бывают направлены на достижение не коммерческих, а иных целей. Так, важным направлением государственного инвестирования выступают производства, развитие которых целесообразно с точки зрения решения социальных задач — обеспечения приемлемого уровня занятости, создания новых рабочих мест.

Вместе с тем в рыночной экономике инвестиции государства в производственные объекты и инфраструктуру способны вызывать позитивный эффект, величина которого зависит от правильности определения приоритетов при вложении государственных средств.

Имеются существенные связи между государственными инвестициями в инфраструктуру, с одной стороны, и частными капиталовложениями, а также ростом производительности труда, с другой стороны. Государственные инвестиции в инфраструктуру экономики (строительство: дамб, электростанций, автодорог, гаваней, аэропортов, канализацией; и иных систем, городских коммуникаций и иных сооружений, необходимых! для производства и распределения товаров и услуг) способствуют снижению общих издержек производства на частных предприятиях, что подтверждается количественной зависимостью между уровнем государственных капиталовложений в инфраструктуру и высокой нормой прибыли в частном секторе, а также динамикой производительности труда.

Таким образом, роль государственных  инвестиций сохраняется и в рыночном хозяйстве. Движение в направлении усиления рыночных; 
начал в экономике, хотя и сопровождается сокращением государственного участия в капиталовложениях, но не означает снижение внимания к государственным инвестициям.[3]

Инвестиционная ситуация в РФ.

Экономический анализ эффективности  инвестиций.

    Оценить уровень эффективности инвестпроекта – один из решающих факторов инвестиционного анализа. На самом деле, анализ эффективности инвестиций это основной инструмент, для верного отбора из нескольких вариантов инвестиционных проектов тот, который наиболее эффективен, совершенен и при минимально возможном его риске.

Причем  методы оценивания инвестиционных проектов не всегда бывают одинаковыми, так как  все инвестпроекты очень здорово отличаются по целям, масштабам затрат, результатам и сроку их полезного использования.

Кроме того, мелкие инвестиционные проекты, как  правило, не требуют значительных капитальных  вложений, и не оказывают существенное влияния на изменения качества выпускаемой  продукции, а также имеют значительно  меньший срок полезного действия и к ним применяют более упрощенные способы расчета.

При внедрении  масштабных инвестпроектов (освоение нового вида продукции, реконструкции либо новое строительство), как правило, требующих огромных финансовых затрат, то данный факт обязывает учитывать большое число факторов и, как следствие, придется проводить и более сложные экономические расчеты, а также анализ эффективности инвестиций. Поэтому, чем крупнее этот инвестиционный проект, тем больше серьезных изменений он вызывает в деятельности данного предприятия, и точнее следует делать расчеты финансовых потоков и методов оценки его эффективности.

Движение  финансов, которое вызвано реализацией  запланированного инвестиционного  проекта, будет происходить в  течение целого ряда лет, гораздо  усложняя оценку их эффективного использования. А с учетом того, что внедрение  крупного инвестпроекта в течение продолжительного времени, то это существенно влияет, как на экономический потенциал, так и на общие итоги работы предприятия, а поэтому любая ошибка при их оценке чревата будет значительным финансовым риском и убытками. [12]

В экономической  науке существует перечень основных причин, по которым бывают расхождения  между фактическими и проектными показателями эффективности инвестпроекта.

В первую группу причин относят умышленное завышение  эффективности инвестпроекта, которое обусловлено конкретной позицией научных работников или ученых, специалистов предприятия в их борьбе за ограничение финансовых ресурсов. Защита от таких просчетов возможна, только путем создания на предприятии специальных систем управления, с помощью которых возможно контролировать и координировать работу соответствующих отделов предприятия либо же привлечение независимых экспертов для проверки объективности самих расчетов, связанных с анализом эффективности инвестиций.

Вторая  же группа причин объясняется тем, что  недостаточно были учтены факторы риска  либо не исключены неопределенности, которые стали возникать уже  по ходу процесса внедрения инвестпроекта.

В процессе работы над перспективной оценкой  эффективности инвестпроекта возникает порой множество споров и проблем. Свести проблемы к минимуму или вообще избежать их, все это может в значительной мере зависеть от выбора наиболее объективной методики для анализа. [11] 

Анализ инвестиционной ситуации в  России

Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или  иной страны зависит  от существующего  в ней инвестиционного климата.

Инвестиционный климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. В настоящее время инвестиционный климат в России 
является недостаточно благоприятным для полномасштабного привлечения инвестиций.

Притоку в инвестиционную сферу  частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем  усиливает их негативное влияние  на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства и др.

Российское правительство  в последние годы проявляло в  отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная  политика предписывает оказывать поддержку  прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь  вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство нестабильно, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических  препятствий, а, кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции это не более чем «надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.

Основным сдерживающим фактором является отсутствие стабильной, учитывающей международную практику правовой базы, регулирующей деятельность отечественного и иностранного капитала. Постоянные изменения в законодательстве, регулирующем внешнеэкономическую  деятельность, и многочисленные подзаконные  акты в сочетании с правовым нигилизмом в значительной степени затрудняют деятельность иностранных предпринимателей на территории России. Определенную тревогу  у иностранных инвесторов вызывает рост социальной напряженности в  связи с ухудшением материального  положения значительной части населения  России. Социальная стабильность является важным фактором инвестиционного климата  и обязательным условием проведения любых радикальных экономических  преобразований. На динамику оттока и  притока инвестиций отрицательное  влияние оказывает неразвитая инфраструктура, в том числе связь, система  телекоммуникаций, транспорт и гостиничное  хозяйство, т.е. отсутствие условий, привычных  для большинства цивилизованных бизнесменов. Многие крупные инвесторы, реально сознавая все негативные последствия региональной дезинтеграции России, отрицательно относятся к сепаратистским настроениям, которые присущи некоторым руководителям регионов, краев и областей

Весьма негативным фактором, влияющим на инвестиционный климат, являются коррупция и криминализация отдельных  сфер коммерческой деятельности, которые  поразили многие звенья внешнеэкономических  связей России.

Неблагоприятно на состояние инвестиционного  климата в России влияют следующие  факторы:

    1. отсутствие научно-обоснованной экономической и социальной концепции развития страны;

      2.правовая нестабильность, сопровождающаяся постоянным принятием новых законодательных актов;

      3. неэффективное земельное законодательство;

      4.высокий уровень инфляции, нестабильность обменного курса   рубля;

       5.низкий уровень развития рыночной инфраструктуры;

       6.изношенность производственной и транспортной инфраструктуры;

       7.непрогнозируемость таможенного режима;

       8.слабое информационное обеспечение иностранных инвесторов о возможных объемах, отраслевых и региональных направлениях инвестирования;

      9.сильная бюрократизация страны, коррупция, преступность и др.  [13]

В начале 2011 года экономический рост заметно ослаб, однако помесячно происходит постепенное наращивание темпов роста. По оценке Минэкономразвития России, в январе прирост ВВП, очищенный от сезонного фактора, составил 0,1%, в феврале – 0,2%, в марте – 0,3% к предыдущему месяцу.

В I квартале текущего года рост ВВП с исключением  сезонного фактора по отношению  к предыдущему кварталу замедлился до 1,3% по сравнению с 2,8% в IV квартале 2010 года. Сказалось значительное снижение инвестиционного спроса в январе текущего года и, хотя в феврале и  марте  уже отмечался рост динамики данного показателя, в целом за квартал инвестиции внесли сильно отрицательный  вклад в развитие экономики. Также  значительный негативный эффект в рост экономики внесла динамика чистого экспорта, на фоне резкого ускорения спроса на импорт и замедления рост экспорта. Рост ВВП в I квартале базировался, прежде всего, на росте потребительских расходов и на усилении накопления запасов.