Инвестиции и инвестиционная политика

Содержание 

                   Введение

   1.Инвестиции и инвестиционная политика: теория и характеристика, условия, роль процентной ставки в инвестировании

1.1 Экономическая  сущность и классификация инвестиций

1.2  Государственное  регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемое в форме капитальных вложений в РФ

1.3 Определение  экономической эффективности инвестиций, осуществляемых в форме капитальных  вложений

1.4 Кредитование  капитальных вложений(sic!)

2. Анализ инвестиционной деятельности в Российской Федерации
1. Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора
2. Проблемы инвестиций в современной России

Введение

  Переход России к рыночным отношениям порождает  множество проблем, одной из которых  является инвестирование. Без притока  инвестиций в отечественную экономику невозможно решать задачи развития производства, повышения благосостояния народа, возрождения страны на мировой арене.

  Практически любая инвестиционная деятельность предполагает вложение капитала в настоящем  времени с целью получения положительных результатов в будущем. Основой при этом является объект вложения. Его особенности определяют объем вложения, время и риск. 

  Развитие  институтов финансового инвестирования способствует росту инвестиций. Ценные бумаги в условиях рыночной экономики становятся предметом продажи или залога для получения стартового капитала в целях вложения его в проекты. Эти две формы являются, как правило, взаимодополняющими, а не конкурирующими. Существование инвестиционных и финансовых институтов дополняет друг друга и способствует экономическому росту страны.

  Актуальность  темы курсовой работы усиливается еще  и тем, что такой важный процесс  как научно-технический прогресс, признанный во всем мире в качестве одного из важнейших факторов экономического развития, чаще всего связывают с понятием инвестиционного процесса. Проблема привлечения инвестиций, способных создать необходимые предпосылки и условия для экономического роста страны и отдельных ее регионов, волнует сегодня всех, поскольку без них немыслимо достижение поставленных целей. Что касается практической целесообразности относительно нового для экономики России направления, то и здесь каких-либо доказательств не требуется, поскольку сегодня, как никогда ранее, существует рынок капитала со всеми его институтами, включая всевозможные инвестиционные фонды и компании. Вместе с тем, несмотря на невысокие темпы развития рынка капитала, обусловленные незначительным притоком инвестиций, он становится связующим звеном между теорией финансов и практическим их использованием в целях достижения экономического роста нашей страны.

  Главная цель курсовой работы – разработка предложений по улучшению инвестиционного  климата и условий инвестирования в России.

  Достижение  цели курсовой работы привело к возникновению  и необходимости решения следующих задач:

  -изучить  теоретические основы инвестирования  в современной российской экономике  и его основные характеристики

  -проанализировать  инвестиционный климат в современной  России

  -обозначить  направления улучшения инвестиционного климата и условий инвестирования в России.

  Методологической  базой написания работы явились  общенаучные методы познания, структурный, сравнительный, экономико-статистический методы, синтез и анализ.

  Структура курсовой работы: введение, две главы, заключение и список использованной литературы.

  В заключении приведены обобщены результаты курсовой работы, приведены теоретические  выводы, а также рекомендации.

  При написании работы были использованы труды отечественных ученых-экономистов: Колтынюк Б. А. , Овчинникова Г. П, Крутику А. Б., Вахрин П.И., Нешитой А.С. , Горемыкин В.А. , Лазарев А.С.  

Глава 1. Инвестиции и инвестиционная политика: теория, характеристика, условия, роль процентной ставки в инвестировании 

 «Инвестиции» - слово иностранного происхождения,  в переводе долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия, социально-экономические программы, проекты в собственной стране или за рубежом с целью  получения дохода или социального эффекта.

Инвестиционная  деятельность – это вложение средств(инвестирование) и осуществление практических действий в целях получения дохода и достижения полезного эффекта.

Классификация инвестиций

Законом РСФСР  от 26 июня 1991 г. №1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» введено разделение инвестиций по их цели на две категории:

1. Капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции трактуются как реальные инвестиции – в форме капитальных вложений.
2. Портфельные (финансовые) инвестиции – это капитал, вкладываемый в ценные бумаги : акции, облигации и другие ценные бумаги, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.

Величина портфельного капитала 

Таким образом, инвестиции по признаку цели вложения разделяют на:

1. Реальные инвестиции в основной капитал
2. Портфельные

Далее инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой инвестиций  по формам понимают их распределение по тому признаку , кому эти инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции разделяют на :

1. Государственные
2. Муниципальные
3. Частные
4. Общественных объединений
5. Смешанные формы
6. Иностранные
7. Смешанная форма с иностранным участием

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности  приведена в таблице 

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности

Таблица1.1: Россия в цифрах, 2004 год, Росстат

По признаку целевого назначения будущих объектов инвестиции делятся на:

1. На производственное строительство
2. На строительство культурно-бытовых и других объектов непроизводственной сферы
3. На изыскательские и геологоразведочные работы
4. На проектные и изыскательские работы

По источникам финансирования инвестиции делятся на:

1)централизованные( за счет федерального бюджета  и бюджета субъектов РФ)

2)нецентрализованные(за  счет средств юридических и  физических лиц – застройщиков) 

Состав инвестиционной сферы. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

В состав инвестиционной сфере включаются:

1)сфера капитального  строительства. Эта сфера объединяет  деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков,  поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному корпоративному строительству

2)инновационная  сфера, где реализуются научно-техническая  продукция интеллектуальный потенциал

3)сфера обращения  финансового капитала

4) сфера реализации имущественных прав субъектов

Субъекты инвестиционной сферы могут объединять средства для осуществления совместного  инвестирования.

К объектам инвестиционной деятельности относятся, прежде всего, объекты недвижимости:

1. Вновь создаваемые основные фонды любой формы собственности
2. Оборотные средства во всех сферах экономики
3. Реконструкция, модернизация основных фондов, цехов, предприятий
4. Научно-техническая продукция, инвестиционное проектирование
5. Земельные участки

В число объектов инвестиционной деятельности  можно также включить денежные вклады.

Субъектами  инвестиционной деятельности выступают  следующие юридические лица:

1)инвесторы,  осуществляющие капитальные вложением  с использованием собственных  или привлеченных средств в  соответствии с законодательством РФ.

2)заказчики  – уполномоченные на то инвесторами  юридические или физические лица, которые выполняют реализацию  инвестиционных проектов

3)подрядчики  – юридические или физические  лица, которые исполняют работу  по договору подряда или государственному  контракту, заключаемому с заказчиком в соответствии с ГК РФ

4)разработчики  проектно-сметной документации

5)пользователи  объектов капитальных вложений- юридические и физические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются данные объекты 

Таблица 1.2

Понятие и структура  капитальных вложений, их сущность, классификация и экономическая  роль

Капитальные вложения- это реальные инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, проектно-изыскательные работы и другие затраты, а также затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Капитальные вложения классифицируют по следующим признакам: по признаку целевого назначения будущих  объектов на:

1)строительство  объектов производственного назначения

2)строительство  объектов сельскохозяйственного  назначения

3)жилищное строительство

4)геологоразведочные  работы

5)строительство  объектов социальной сферы

По формам воспроизводства  основных фондов капитальные вложения разделяют:

1)на новое  строительство

2)на расширение  действующих предприятий

3)на техническое  перевооружение и реконструкцию

По источникам финансирования капитальные вложения делятся на:

1)централизованные

2)нецентрализованные

По технологическому признаку капитальные вложения разделяют  на:

1. Строительные и монтажные работы
2. На приобретение машин и оборудования
3. На прочие капитальные работы и затраты

Роль капитальных  вложений проявляется в следующем:

1)Капитальные  вложения являются основным фактором  создания основных фондов, реконструкции  и расширения действующих предприятий,  технического перевооружения предприятий.

2)При помощи  капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства.

3)При помощи  капитальных вложений решаются  проблемы социального характера 

4)При помощи  капитальных вложений осуществляется регулирование развития всех экономических районов страны.

5)Капитальные  вложения покрывают расходы на  проектные и проектно-изыскательские  работы.

1.2 Государственное  регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемое в форме капитальных  вложений в России

     Законы и иные нормативные акты, регулирующие инвестиционную деятельность

Регулирование – целенаправленные действия на упорядочение, налаживание, определение направлений  развития экономических явлений  и процессов.

Государство применяет различные методы регулирования инвестиционной деятельности.

Прежде всего  государство оказывает регулирующее воздействие на инвестиционную деятельность в следующих формах:

1. Посредством принятия законов и подзаконных нормативных актов
2. Посредством прямого управления инвестиционными инвестициями
3. Принятием государственных инвестиционных программ
4. Посредством особого регулирования государственной деятельности
5. Экономическими методами регулирования государственной деятельности:

А)налогообложение

Б)участие  государственных органов в инвестиционной деятельности

В)создание свободных  экономических зон

Г)распределение  и перераспределение финансовых ресурсов

В качестве законов, регулирующих инвестиционную деятельность в РФ, выступают:

1. Конституция РФ
2. Градостроительный кодекс РФ
3. ГК РФ, часть первая, часть вторая
4. Налоговый кодекс, часть первая, часть вторая
5. Федеральные законы

      Прямое и особое государственное регулирование инвестиционной деятельности

Прямое регулирование  инвестиционной деятельности осуществляется в основном путем направления финансовых ресурсов на выполнение федеральных целевых программ и на другие федеральные нужды, определяемые в порядке, устанавливаемом законодательством РФ.

Государственные централизованные капитальные вложения – это инвестиции, направленные на создание и воспроизводство основных фондов за счет финансовых средств федерального бюджета и средства бюджета субъектов РФ.

Формы деятельности государственной власти в области  прямого регулирования инвестиционной деятельности заключаются в следующем:

1. Выделение средств на капитальные вложения из государственного бюджета
2. На практике в качестве прямого регулирующего воздействия на инвестирование считается предоставление финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных регионов, отраслей, производств
3. Государственное воздействие на инвестирование выражается и путем проведения кредитной политики, политики ценообразования, амортизационной политики
4. Разработка и реализация федеральных строительных программ
5. Разработка и проведение единой государственной научно-технической политики
6. Стимулирование инвестиционной активности с помощью налогов, налоговых льгот, норм амортизации и ее индексикации, регулирования учетной ставки банковского кредита.

           Государственная инвестиционная политика РФ на современном этапе(sic!)

Государственная инвестиционная политика – составная  часть социально-экономической политики, которая выражает отношение государства  к инвестиционной деятельности, она  содержит:

1. Определяет цели
2. Определяет направления
3. Определяет формы государственного управления инвестиционной деятельностью в РФ

Основными целями государственной инвестиционной политики являются:

1. Мобилизация финансовых ресурсов
2. Преодоление спада экономической активности
3. Реализация государственных целевых комплексных программ строительства
4. Обеспечение структурных преобразований и повышение эффективности капитальных вложений

Инвестиционная  политика охватывает как государственные  инвестиции, так и инвестиции частных  инвесторов и юридических лиц.

Основные направления  инвестиционной политики:

1. Определение приоритетов в инвестиционной деятельности
2. Оптимизация затрат на государственные программы инвестиций с учетом реального положения дел в экономике
3. Расширение прав предприятий-инвесторов в инвестировании средств, отчисляемых от прибыли и амортизационных отчислений
4. Сокращение бюджетного финансирования инвестиций и соответственно увеличение сферы негосударственного инвестирования
5. Использование государственного заказа на капитальное строительство как одной из форм реализации инвестиционных государственных программ
6. Повышение эффективности капитальных вложений, сокращение сроков окупаемости затрат.

Задача: получение  максимального прироста продукции  и национального дохода на каждый рубль затрат. Потеря управляемости  инвестиционным комплексом негативно  сказывается на структурной перестройке народного хозяйства,  развитии промышленности сельского хозяйства, легкой и пищевой промышленности. 

3. Определение экономической эффективности инвестиций, осуществляемых в форме капитальных  вложений

          Сущность проблемы повышения экономической эффективности инвестиций

Одной из важнейших  задач государства, организаций  и предприятий является повышение  экономической эффективности инвестиций.

Сущность повышения  экономической эффективности инвестиций заключается в том, чтобы на каждую единицу затрат – трудовых, материальных, финансовых – добиться существенного увеличения объема производства, услуг и прибыли, национального дохода.

Прежде всего  надо остановиться на самой сущности понятия эффективности и эффекта. Под экономическим эффектом понимается увеличение объема производства, рост производительности труда, прибыли, рост национального дохода или снижение затрат, первоначальных и текущих. Социальный эффект понимается как рост благосостояния народа, рост уровня образования, увеличения свободного времени и т.д.

Эффективность (экономическая или социальная) представляет собой отношение экономического или социального эффекта к  затратам на его достижение. Схематично это можно выразить следующим  образом: 

Критерием оценки экономической эффективности общественного производства является максимизация национального дохода к затратам на производство или применяемым в производстве ресурсам.

Конечным результатом  развития производства и других сфер общественной жизни выступает сам  человек с его потребностями. По этой причине следует рассматривать эффективность инвестиций в производство не как чисто экономическую, а как социально-экономическую эффективность. В связи с этим формирование рыночной экономики должно быть не самоцелью, а средством достижения социальных целей. И в конечном счете оценка рыночной экономики должна вестись с позиций достижения социально-экономической эффективности

1.3.2  Определение  общей экономической эффективности  капитальных вложений 

На всех стадиях  инвестиционного планирования и проектирования целесообразно выполнять расчеты экономической эффективности капитальных вложений.

Показатели и  порядок расчета экономической  эффективности установлены Типовой  методикой определения экономической  эффективности капитальных вложений.

Согласно Типовой  методике эффективность капитальных  вложений определяется на всех стадиях  планирования. При проектировании объектов эффективность определяется двумя  видами показателей – общей экономической  эффективностью и сравнительной  экономической эффективностью.

Общая экономическая  эффективность представляет собой  относительную величину – отношение  эффекта к необходимым для  его достижения затратам.

Общая экономическая  эффективность капитальных вложений рассчитывается для определения  эффективности капитальных затрат:

1. По отдельным проектам строек, объектов, по предприятиям.
2. По отраслям, хозяйственным объединениям.
3. По народному хозяйству в целом

Наряду с коэффициентом  экономической эффективности рассчитывается срок окупаемости капитальных вложений.

По отдельным предприятиям, стройкам и объектам, для определения экономической эффективности капитальных вложений исчисляются следующие показатели:

1. Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений. Он определяется как отношение прибыли к объему капитальных вложений по формулам

2)Срок окупаемости  капитальных вложений. Он определяется  как отношение объема капитальных  вложений к прибыли по формулам 

Следует также  учитывать влияние инфляции, если она прогнозируется.

Влияние инфляции является одним из негативных факторов, которые должны учитываться в расчетах эффективности капитальных вложений, особенно в условиях России, которая уже долгое время живет с непрекращающейся инфляцией. Правительство РФ не принимает радикальных мер к преодолению инфляции, к преодолению роста цен на товары, услуги, энергоносители, тарифы на транспорт. На многие виды товаров в России цены выше мирового уровня.

По данным Росстата РФ, индексы цен в РФ характеризуются следующими показателями 

Таблица 1.3 : Российский статистический ежегодник, 2000 год

Таким образом, реальная стоимость денег в будущем  тем меньше, чем выше индекс инфляции.

Если индекс инфляции выше принятой процентной ставки, то реальная стоимость положенной в  банк денежной суммы в будущем  окажется даже ниже, чем в текущем году. Инфляция «съедает» отложенную денежную сумму.

Реальная процентная ставка( с учетом инфляции) может  быть определена по формуле  

1.3.3 Определение  сравнительной экономической эффективности  капитальных вложений

Сравнительная экономическая эффективность капитальных вложений служит для выявления экономического варианта решения конкретных хозяйственных и технических задач. Она показывает, насколько один вариант лучше другого.

Сравнительная экономическая эффективность рассчитывается при сопоставлении нескольких вариантов проектов либо при выборы новой техники.

Показателем сравнительной экономической эффективности  является минимум приведенных затрат. Приведенные затраты по каждому  варианту представляют собой сумму  текущих затрат и капитальных  вложений, приведенных к одинаковой размеренности в соответствии с нормативом эффективности.

Преимуществом обладает тот вариант, который дает наибольшую эффективность, наиболее благоприятное  сочетание капитальных вложений и текущих затрат. Однако зачастую бывает, что один вариант требует меньших капитальных вложений, а другой – меньших текущих затрат. В этом случае требуется сопоставление капитальных вложений с экономией на текущих затратах и сравнение полученной величины эффективности с ее нормативным показателем. Нормативный коэффициент по народному хозяйству установлен на уровне 0,14. По соображениям стимулирования технического прогресса по отдельным отраслям допускается дифференциация нормативного коэффициента эффективности. Так, для промышленности он установлен на уровне 0,16; строительства – на уровне 0,22. Для торговли норматив эффективности установлен на уровне 0,25.