Инвестиции как источник экономического роста и их социально-экономическая эффективность

РОССИЙСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

ТОРГОВО – ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ

Кафедра общей экономической  теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Макроэкономика» на тему №53:

 

 

 

Инвестиции как источник экономического роста

 и их социально-экономическая  эффективность

 

 

 

Выполнена студентом

1 курса, группы № 12

Догадовой Александрой Евгеньевной

 

Научный руководитель

Саргина Людмила Васильевна

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва

2012

Оглавление

Введение…………………………………………………………………………3

Глава 1.Инвестиции: теоретический аспект.

1.1. Понятие инвестиций  и инвестиционной деятельности. Субъекты и объекты инвестирования…………………………………………………………5

1.2.Классификация и основные функции инвестиций…………………..…….6

Глава 2. Инвестиции как источник экономического роста

2.1 Понятие и типы экономического роста…………………………………….10

2.2 Влияние инвестиций на экономический рост…………………………...…11

2.3 Социально-экономическая эффективность инвестиций…………………..12

Глава 3. Инвестиционная деятельность в России, её влияние на экономический рост………………………………………………………………………………15

Заключение………………..…………………………………………………….25

Список используемой литературы…..……………………….…………………27 

Введение

Экономический рост является одним из центральных объектов исследования современной экономики. Он служит основой  решения большинства социально-экономических  проблем, является главным фактором цивилизационного прогресса и результатом  развития науки, техники, институциональных  факторов. Параметры экономического роста и их динамика широко используются для характеристики развития национальных хозяйств.

Инвестициям принадлежит  важнейшая роль в деле возобновления  и увеличения производственных ресурсов, следовательно, в системе воспроизводства и обеспечении определенных темпов экономического роста.

Инвестиции касаются в  первую очередь производства и составляют материальную основу его развития, если представить общественное воспроизводство  как систему производства. Инвестиции способствуют накоплению общественного капитала, внедрению достижений науки и техники, вследствие чего создаётся база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста. От процесса инвестирования напрямую зависит создание новых рабочих мест, так как инвестиции определяют процесс расширенного воспроизводства.

Инвестиции играют важную роль как на макро-, так и на микро- уровне. Они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.

Для России проблема инвестиций является наиболее актуальной, так  как изношенность основных фондов практически  всех предприятий достигает в  среднем 70%, т.е. уже через5 - 10 лет  экономика будет не в состоянии  удовлетворить потребности покупателей  в большей части основных товаров. Из этого следует, что если не изменится  ситуация к лучшему, то в дальнейшем при наличии платежеспособного  спроса определенной категории отечественных  потребителей, спрос будет удовлетворен за счет импортных производителей, и это будет возможно только в том случае, если платежный баланс страны будет положительным.

Цель работы: рассмотреть  инвестиции как источник экономического роста и их социально-экономическую  эффективность.

Объектом данного исследования являются инвестиции как способ вложения капитала.

Предметом ‒ экономический  рост как следствие инвестиционных вложений и их социально-экономическая  эффективность.

 

1. Инвестиции 

1.1 Понятие инвестиций и инвестиционной деятельности.

     В Федеральном законе  «Об инвестиционной деятельности в российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» инвестициям дается следующее определение: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта»

С понятием «инвестиции» тесно  связано  определение «инвестиционная  деятельность», что, по сути, является отражением сущности инвестиционных вложений. Этому термину можно дать как  широкое, так и узкое определение. В широком смысле инвестиционная деятельность – это деятельность, связанная с вложением средств  в объекты инвестирования с целью  получения дохода (эффекта). В узком  смысле инвестиционная деятельность, или инвестирование, представляет собой  процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.

     Без получения  дохода (эффекта) отсутствует   мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов  осуществляется с целью возрастания  авансированной стоимости. Поэтому  инвестиционную деятельность в  целом можно определить как  единство процессов вложения  ресурсов и получения доходов  в будущем.

   Главный субъект инвестиционной деятельности – это инвестор. Согласно Федеральному закону от 25.02.1999 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» отмечается, что инвесторы осуществляют капитальные вложения на территории РФ с использованием собственных и (или) привлеченных средств. При этом инвесторами могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности, не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц.

   Объектами инвестиций выступают имущественные права, ценные бумаги, создаваемые и модернизируемые основные средства, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, права на интеллектуальную собственность, другие виды собственности.

1.2 Классификация инвестиций.

Инвестиции можно классифицировать по различным признакам. Главным признаком классификации является объект вложения капитала, на основании которого выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции.

Реальные (прямые) инвестиции — любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Реальные инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.

Реальные  инвестиции, в  свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ и представляют собой патенты, лицензии, права пользования ресурсами, авторские права, организационные расходы, торговые марки, товарные знаки, программные продукты, ноу-хау и т.д. Материальные инвестиции предполагают вложения, прежде всего, в средства производства. Их, в свою очередь, можно подразделить на:

1. Стратегические инвестиции; инвестиции, направленные на создание  новых предприятий, новых производств, приобретение целостных имущественных комплексов в иной сфере деятельности, регионах и т.п.

2. Базовые инвестиции; это  инвестиции, направленные на расширение  действующих предприятий, создание  новых предприятий и  производств в той же, что и ранее сфере деятельности, том же регионе и т.п.

3. Текущие инвестиции; призваны поддерживать воспроизводственный  процесс и связаны с вложениями по замене основных средств, проведению различных видов капитального ремонта  с пополнением запасов материальных и оборотных активов.

4. Инновационные инвестиции; можно подразделить на две группы: на инвестиции в модернизацию предприятия, в том числе в техническое переоснащение в соответствии с требованиями рынка и на инвестиции по обеспечению безопасности.

Финансовые (портфельные) инвестиции — приобретение активов в форме  ценных бумаг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг.

Следующий признак классификации  инвестиций — период инвестирования, на основании которого выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции.

По характеру участия  фирмы в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции. В случае прямых инвестиций подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг. Непрямые инвестиции подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. Чаще всего это инвестиции в ценные бумаги.

В зависимости от формы  собственности инвестируемых средств  различают частные и государственные  инвестиции. Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц и предпринимательских организаций негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции — это вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов.

По  отношению к объекту  вложения выделяют внутренние и внешние  инвестиции. Внутренние инвестиции представляют собой  вложения капитала в активы самого инвестора, внешние – вложения капитала в реальные активы других хозяйствующих субъектов или финансовые инструменты иных эмитентов.

По  региональным источникам привлечения  капитала выделяют отечественные  и  иностранные инвестиции. Отечественные  инвестиции представляют собой вложения капитала резидентами данной страны. К иностранным инвестициям относят вложения капитала нерезидентами в объекты и финансовые инструменты другого государства.

По  отраслевой направленности инвестиции классифицируют в разрезе  отдельных  отраслей и сфер деятельности. Например, инвестиции в промышленность, сельское хозяйство, энергетику и т.п.

По  степени надежности инвестиции делятся  на относительно надежные и рисковые. Наиболее рисковыми являются инвестиции в сферу исследования и разработок. Более надежные вложения в настоящее время в России – инвестиции в отрасли нефтегазового комплекса.

Кроме этого, отдельно выделяют венчурные инвестиции. Венчурные инвестиции — это рискованные вложения капитала, обусловленные необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Это вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим уровнем риска. В расчете на быструю окупаемость вложенных средств венчурные инвестиции направляются в проекты, не связанные между собой, но имеющие высокую степень риска.

Основные функции инвестиций:

•Развивающая функция: сооружение новых предприятий, создание дополнительных возможностей роста, организация новых  технологических процессов. В этом случае происходит приобретение нового капитала или расширение имеющегося, иными словами его образование  и наращивание.

•Возместительная функция: замещение физически и морально изношенных основных фондов и обеспечения поступления в хозяйственный оборот полноценных ресурсов. В этом случае происходит возмещение потребленного капитала.

 •Очистительная функция:  ликвидация технологий, материальных  структур, оборудования, которые могут  представлять опасность для общества, сдерживать расширенное воспроизводство.  К ним могут быть отнесены  устаревшие и поэтому жизненно  опасные технологии, требующие уничтожения  запасы биологического, химического,  и ядерного оружия и средства  их производства, программы борьбы  с наркоманией (сохранения человеческого  капитала), терроризмом (обеспечение  безопасности), сохранения экологии (как фактора качества жизни)  и другие проблемы, требующие  значительных ресурсов. Сюда же  можно отнести вывод из хозяйственного  оборота неэффективных объектов, которые не имеют каких-либо  перспектив восстановления рентабельности  или социальной полезности и  поэтому отягощают экономику.  В таких случаях происходит  выбытие неэффективного капитала.¹

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

^{[ 1 - Инвестиции: учебник А.С. Нешитой]} 

2. Инвестиции как источник экономического роста

2.1 Понятие, типы и факторы экономического роста

Под экономическим ростом понимается такое развитие национального  хозяйства, при котором увеличивается  реальный объем производства (ВВП). Мерой экономического роста служит темп прироста реального ВВП в  целом или на душу населения.

Экономический рост определяется следующими факторами: природные ресурсы, трудовые ресурсы, капитальные ресурсы и социально-экономическая система как ресурс.

Экономический рост измеряется двумя взаимосвязанными способами: как увеличение реального ВНП  за некоторый период времени или  как увеличение за некоторый период времени реального ВНП на душу населения. Использоваться могут оба  определения.

Типы экономического роста:

1. Экстенсивный экономический рост. Характеризуется увеличением объемов общественного производства путем количественного наращивания одних и тех же в качественном отношении факторов производства, расширения поля деятельности.
2. Интенсивный экономический рост. Связан с увеличением объемов общественного производства путем вовлечения в хозяйственный оборот более совершенных в качественном отношении факторов производства и  технологий.

К экстенсивным факторам экономического роста относятся:

• Увеличение инвестиций при сохранении уровня технологий
• Увеличение числа работников
• Увеличение объёмов потребления сырья, материалов, топлива и других элементов оборотного капитала

К интенсивным факторам экономического роста относятся:

• Ускорение НТП
• Повышение квалификации работников
• Увеличение эффективности производственной деятельности за счёт лучшей ее организации
• Улучшение использования основных и оборотных фондов

В условиях научно - технической  революции, развернувшейся с середины ХХ века, преимущественным типом развития в западных индустриальных странах  становится интенсивный экономический  рост.²

2.2 Влияние инвестиций на экономический рост

Инвестиции выступают  важным фактором, воздействующим на рост валового национального продукта. Следует отметить, что действие этого фактора не подчиняется какому-то строгому регламенту. Инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального продукта.

К инвестициям как к  определяющему фактору экономического роста и его темпов относились неокейнсианцы. Инвестиции играют важную роль: с одной стороны, они способствуют росту национального дохода, с другой — увеличивают производственные мощности. В свою очередь, рост дохода способствует увеличению занятости. Поскольку инвестиции увеличивают производственные мощности, постольку рост дохода должен быть достаточным, чтобы уравновесить увеличивающиеся производственные возможности общества, не допуская возникновения недогрузки предприятий и безработицы.

Исследования экономистов  показывают, что вложение средств  в увеличение производства товаров  и услуг в рыночной системе  дает умножающий доход результат. Этот эффект они называют «мультиплицирующим», а числовой показатель, характеризующий степень

такого умножения, — мультипликатором. Под инвестициями, которые вызывают мультипликационный эффект, подразумеваются автономные, т.е.  

независимые инвестиции, причем  к ним могут быть приравнены и  государственные закупки, и экспорт.

^{[ 2- В.Я.  Иохин «Экономическая теория»]}

Формула мультипликатора  имеет следующий вид:

М_и =     Д\    И_А, где М_и – мультипликатор инвестиций,     Д-прирост реального дохода, И_А-прирост автономных инвестиций.

Отсюда      Д=   М_и*    И_А

Коэффициент мультипликатора  обратно пропорционален предельной склонности к сбережению М_И=1/ПСС

Понятие мультипликатора  может создать впечатление, что  этот эффект положительно сказывается  на экономике и следует стремиться к увеличению его значения. Однако, необходимо учитывать и обратные последствия мультипликативного эффекта – так называемый парадокс бережливости. Суть его состоит в том, что любое уменьшение совокупных расходов, в частности инвестиций, приведёт к многократным, умноженным на мультипликатор, потерям для общества, т.е. снижению ЧНП. Таким образом, парадокс состоит в том, что попытки общества больше сберегать могут фактически привести к тому же или даже меньшему объёму сбережений. Поэтому для обеспечения стабильности экономики желательно иметь оптимальный (не столь высокий) уровень мультипликатора.

Доход, возросший в соответствии с величиной мультипликатора, вызовет рост спроса на потребительские товары и объёма их производства. Рост инвестиций, спровоцированный ростом дохода, называется эффектом акселерации. Инвестиции, вызванные увеличением дохода, называются индуцированными инвестициями.

Коэффициент акселератора –  величина, обратная коэффициенту мультипликатора. V=1/М_И

Эффект акселерации:     И=V*   Д   ³

2.3 Социально-экономическая  эффективность инвестиций

Эффективность инвестиционного  проекта отражает соответствие проекта  целям и интересам его участников. Эффективное осуществление проектов увеличивает       поступающий    в   полное      распоряжение       общества

^{[3-Агапова  Т.А., Серегина С.Ф.  Макроэкономика: учебник]}

внутренний валовой продукт, который делится между участвующими в проекте фирмами, банками, бюджетами  разных уровней, акционерами и пр. Поступлениями и затратами этих субъектов определяется выбор различных  эффективностей инвестиционных проектов.

Основными показателями, используемыми  для расчетов эффективности инвестиционного  проекта, являются:

 – коммерческая (финансовая) эффективность, показывающая финансовые  результаты реализации инвестиционного  проекта;

 – бюджетная эффективность,  отражающая финансовые последствия  реализации проекта для бюджетов  различных уровней и внебюджетных  фондов;

 – экономическая эффективность,  учитывающая соотношение затрат  и результатов по инвестиционному  проекту;

 – социальная эффективность,  отражающая социальные последствия  реализации инвестиционного проекта;

 – экологическая эффективность,  характеризующая экологические  последствия реализации инвестиционного  проекта.

Эффективность проекта в  целом включает в себя общественную (социально-экономическую) и коммерческую (финансовую) эффективность проекта.  Для любого проекта эффективность  выражается отношением полученного  результата к произведенным затратам.

Социально-экономическая  эффективность — показатель, дающий представление об экономической  эффективности инвестиционных вложений в социальную сферу с учетом достигнутого социального эффекта.

В первую очередь для общественно  значимых проектов (общественно значимыми считаются народнохозяйственные, крупномасштабные проекты) оценивается их общественная эффективность. При плохой общественной эффективности такие проекты к реализации не рекомендуются и не имеют право претендовать на государственную поддержку. При достаточной их общественной эффективности, оценивается их коммерческая эффективность. Если общественно значимый инвестиционный проект имеет достаточную коммерческую эффективность, то рекомендуется рассмотреть возможность применения разных форм его поддержки, позволяющих повысить его коммерческую эффективность до необходимого уровня.

 Показатели эффективности инвестиций:

• Период возврата (окупаемости) выражает связь между чистыми капиталовложениями и поступлениями от претворения в жизнь инвестиционных решений.
• Простая норма прибыли выражает часть затрат, которая возмещается в виде прибыли, приходящейся на один интервал инвестиционного планирования.
• Учетная норма прибыли показывает эффективность инвестиций как процентное отношение поступлений денег по отношению к изначальной сумме инвестиций.
• Учетный коэффициент окупаемости рассчитывается делением ежегодной средней прибыли к средним затратам на вкладывание капиталов.

Оценка эффективности  капиталовложений имеет огромное значение в ведении бизнеса. При нецелевом  использовании предоставленных  инвестиционных средств, низкой отдаче, их недостатке нужно задумываться о  необходимости отбора наиболее действенных  методов анализа реализуемых  или планируемых к реализации проектов.⁴

 

 

 

 

 

 

 

^{[4 - Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций: Учебник]}

3.Инвестиционная  деятельность в России, её влияние  на экономический рост.

Если оценивать состояние  факторов экономического роста для  России, то его можно свести к  следующим качественным позициям. Основной капитал в значительной степени  физически изношен и морально устарел. Часть фондовой базы промышленности являются утраченными в ходе приватизации. Объём финансовых ресурсов, требующихся  на восстановление, настолько значителен, что эти ресурсы не могут быть сконцентрированы  в обозримом  будущем для решения задачи массированного замещения основного капитала по секторам хозяйственной системы. Все  более усиливается конфликт между  уровнем знаний и состоянием техники, приборов, когда занятые специалисты  не могут обслуживать новейшую технику, но и не могут использовать старую технику, поскольку ее эксплуатация вследствие роста аварийности становится просто опасной.

Историческим парадоксом можно называть тот факт, что в  разные периоды своего развития Российская экономика постоянно испытывала недостаток в капитале. Общее направление ответа на данную проблему сводится к тому, что в начале 20 века процесс бурной индустриализации и развития капитализма в России, при наличии большой по масштабу и низкоэффективной сельскохозяйственной экономики, происходил в основном за счет иностранного капитала. В советское время – процесс индустриализации происходил как раз за счет разрушения сложившегося сельскохозяйственного уклада и трансформации аграрного сектора экономики. Основные фонды промышленности быстро росли (особенно в период НЭПа), но соответственно сокращались в аграрном комплексе, а уровень потребления и дохода повышались значительно более низкими темпами.

Сходные процессы наблюдались  в период 1950 по 1960 гг когда полным ходом шло восстановление разрушенной войной экономики. Таким образом, экономический рост происходил в основном за счет внутренних ресурсов (полная занятость и высокая трудоемкость производства). Именно в это двадцатилетие были построены и развиты капиталоемкие производства, создан технологический контур производства средств производства, воспроизводящий сам себя и поэтому разбухающий как на дрожжах, что не могло не сказаться в 1970-е и первой половине 1980-х г. в виде снижения эффективности экономики и замедления темпа экономического роста, который в 1989 по 1991г был практически свернут.

Весь период 90-х годов  характеризуется острой нехваткой  капитала. Однако и привлечение иностранных  инвестиций не может решить задачу обеспечения экономики капиталом. Требуется высокие процентные ставки, которые возникают совместно с гиперинфляцией, сменившейся просто высокой инфляцией, и используется для его подавления. А это в свою очередь ухудшает возможности отечественного инвестирования промышленности и отнюдь не привлекает западный капитал. ⁵

Приток инвестиций зависит  от разных факторов, главный из которых - инвестиционный климат страны. Последствия  мирового финансового кризиса диктуют  необходимость создания благоприятного инвестиционного климата для  привлечения национальных и иностранных  инвестиций. Поэтому проблема формирования благоприятного инвестиционного климата  в российской экономике является актуальной.

Финансовый кризис затронул экономику России и сместил ее показатели вниз в кредитных рейтингах. Например, в рейтинге глобальной конкурентоспособности 2010-2011 гг. РФ находится на 63-м месте (в 2007 наша страна занимала 43-е место). В рейтинге, характеризующем удобство

ведения бизнеса в стране, Россия на 123-м месте из 183. Это хуже, чем в таких странах, как Никарагуа, Индонезия, Уганда. Эти данные служат вспомогательным инструментом для принятия решения инвестором при выборе объекта инвестирования.

^{[5 - инвестиции  в России №8, 2011]}

Проблема привлечения  иностранных инвестиций тесно связана  с проблемой вывоза капитала из страны. Инвестиционный климат охватывает не только привлекательность или непривлекательность  страны для иностранных инвестиций, но и стремление или нестремление образовавшегося капитала остаться внутри нее.

 

Можно сделать вывод о  том, что основная часть (87%) поступающих  в Россию инвестиций являются кредитами  зарубежных стран. Их основной поток  направлен в следующие отрасли: оптовая торговля; обрабатывающие производства; добыча полезных ископаемых; транспорт  и связь.⁶

Объемы возможно используемого  иностранного капитала и выгоды, которые он может принести, должны соизмеряться с потерями собственного капитала (снижением его конкурентоспособности на отечественном рынке капиталов).

Капитал российских банков в своем большинстве не имеет  реального подкрепления основными  фондами отечественной промышленности, то есть

в банковско-промышленных структурах крайне затруднены процессы капитализации свободных денежных средств.

Но в этом всё же нет  объяснения причин того, почему размеры  располагаемого свободного капитала значительно  меньше существующей потребности в  нем и это происходит при разных институциональных

^{[6-Финансы  и кредит №2 2011]}

структурах и состояниях российского общества.

Стремительного роста инвестиций в основной капитал трудно ожидать, если он не подготовлен рядом вспомогательных изменений в потребностях на различные формы капитала, существующего в экономике.¹