Инвестиции как источник экономического роста. 3

Введение

Инвестиции представляют собой одну из важнейших экономических  категорий, один из компонентов ВНП, наиболее изменчивых и в то же время  определяющих развитие экономики. Если потребление функционально связано  с доходами, а государственные  расходы и чистый экспорт довольно легко предсказуемы, то объём инвестиций весьма сложно прогнозировать на макроуровне. Они могут резко и внезапно увеличиваться либо падать. Так, во время Великой депрессии в  США объем инвестиций снизился на 100%, в России за период перестройки (с 1992 по 1998 г.) он сократился более чем  в три раза. Это было вызвано  рядом причин, но основной из них  явилось отсутствие у держателей сбережений экономических мотивов  для превращения своих средств  в инвестиции.

Ведущая роль инвестиций в  развитии экономики определяется тем, что благодаря им осуществляется накопление общественного капитала, внедрение достижений науки и  техники, вследствие чего создаётся  база для расширения производственных возможностей стран и их экономического роста.

Инвестиции определяют процесс  расширенного воспроизводства. Строительство  новых предприятий, возведение жилых  домов, прокладка дорог, а, следовательно, и создание новых рабочих мест зависят от процесса инвестирования или реального капиталообразования.

Концепция мультипликатора-акселератора помогает уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между  инвестициями и сбережениями.

Цель курсовой работы. Целью данной работы является рассмотрения инвестиций как важнейший фактор экономического роста и его социально-экономической эффективности, а так же оценка перспектив изменений инвестиционного климата в России и его активизации на основе существующих тенденций развития деятельности инвесторов и инвестиционной политики государства.

Задачи курсовой работы:

• выявление сущности, структуры и основных этапов развития инвестиций;
• рассмотрение экономической сущности инвестиций;
• исследование источников инвестиций, их перспективность и оценка их состояния на сегодняшний момент.
• проведение исследования инвестиционного климата России при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение, и выявить проблемы инвестиций в современной России;
• попытка дать оценку текущего состояния инвестиционного климата в России;
• выделение препятствий на пути эффективного инвестирования и мер, преодолевающих их;
• рассмотреть основные взгляды на роль инвестиций в посткейнсианской и неоклассической школы.

1.Экономическая  сущность инвестиций и их виды

Под инвестициями в экономической  теории понимают финансовые ресурсы, направляемые на совершенствование производительных сил общества. Формы инвестиций могут  быть различными: вложения средств  в расширение или реконструкцию  производства, в мероприятия, обеспечивающие повышение качества продукции и  услуг, в образование кадров и  проведение научных исследований. Иными  словами инвестиции – это экономические  ресурсы, увеличивающие реальный капитал  общества, включая, помимо технического капитала, такие его формы, как  человеческий и природный (натуральный) капитал. Функционирование и рост экономики  в значительной степени зависят от того, насколько легко могут быть мобилизованы денежные средства для финансирования возрастающих потребностей как государства и компаний, так и частных лиц.

Инвестиции принято делить на портфельные  и реальные. Портфельные (финансовые) инвестиции - вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, активы других предприятий. Реальные инвестиции - вложения в создание новых, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий. В этом случае предприятие-инвестор, вкладывая средства, увеличивает  свой производственный капитал - основные производственные фонды и необходимые  для их функционирования оборотные  средства.[5]

При осуществлении портфельных  инвестиций инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды - доход на ценные бумаги или другие доходы.

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»  понятие «капитальные вложения»  трактуется следующим образом: «...капитальные  вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе  затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое  перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».[1]  Если исходить из этого определения, то инвестиции, вложенные в оборотные средства, не могут считаться капитальными вложениями.

Среди них (инвестиций) можно  выделить: потребительские инвестиции; инвестиции в бизнес (экономические  инвестиции); инвестиции в ценные бумаги (финансовые инвестиции).

Потребительские инвестиции, строго говоря, инвестициями не являются. Данное понятие означает покупку  товаров длительного пользования или недвижимости (автомобилей, домов, бытовой техники и т.п.). Подобное вложение средств, по сути, является сбережением денег, а не их инвестированием.

Инвестиции в бизнес –  реальное экономическое инвестирование, имеющее главным мотивом извлечение прибыли и означающее приобретение для этих целей производственных активов. Экономическим инвестированием  является любое вложение средств  в реальные активы, связанное с  производством товаров и услуг, для извлечения прибыли при «нормальном» риске.

Финансовые инвестиции означают, приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли при «нормальном» для данного вида инвестиций риске. В отличии от экономического инвестирования финансовое не предполагает обязательного создания новых производственных мощностей и контроля за их использованием, поэтому финансовый инвестор в управлении реальными активами полагается на других. Процесс финансового инвестирования означает простую передачу прав: инвестор передаёт свои права на деньги (отдаёт деньги) и взамен приобретает права на будущей доход (получает в собственность ценную бумагу).[2]

Зарубежные исследователи  подчеркивают, что только в примитивных  экономиках основная часть инвестиций относиться к реальным, в то время  как в современной экономике  развитых стран большая их часть  представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового  инвестирования в значительной степени  способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими. Вложенные средства могут приносить  доход при коммерческом использовании  вещей (сдаче дома в аренду) или  в виде залога в финансовых операциях.[9]

Кроме указанных основных видов инвестиций существуют и так  называемые интеллектуальные инвестиции, подразумевающие покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в НИОКР.

В зависимости от субъекта выделяют три категории инвестиций: частные инвестиции, государственные  инвестиции (в административные структуры  и в государственные предприятия) и частные инвестиции, инициируемые государством, если оно считает их общественно полезными.

По источникам финансирования инвестиции делятся на внутренние внешние. Внутренние источники финансирования складываются из сбережении, т.е. той части личного или общественного дохода от текущего производства, которая не расходуется на текущее потребление. Они имеют две формы: добровольные и принудительные сбережения.[12]

Внешние источники инвестиций обычно приобретают форму международного инвестирования – прямого или  портфельного (косвенного). Прямая инвестиция – это форма вложений, дающая инвестору непосредственное право  собственности на ценные бумаги или  имущество и контроль над ними.

Например, когда инвестор покупает акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить  стоимость денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Портфельная инвестиция – это  вложения в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных  ценностей, приносящих доход.

Инвестиции различаются  по степени риска. Под риском понимается возможность того, что абсолютная либо относительная величина прибыли на инвестицию окажется меньше ожидаемой. Чем шире разброс абсолютных либо относительных значений прибыли на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот.

Инвестиции с низким риском считаются безопасным средством  получения определенного дохода, инвестиции с высоким риском, напротив, считаются спекулятивными.

С точки зрения срока действия инвестиции делятся на кратко- и долгосрочные.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка  краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.), а под долгосрочными  инвестициями - вложения капитала на период свыше одного года[4]

2.Инвестиции как  важный фактор экономического  роста

Инвестиции выступают  важным фактором, воздействующим на рост валового национального продукта. Рост ВВП отражен в таблице 1.

Таблица 1.Реальный объем  произведенного ВВП млрд.рублей

[15]

Инвестиции весьма изменчивы, причем их изменчивость гораздо подвижнее, чем изменчивость валового национального  продукта. Возьмем, к примеру, продолжительность  сроков службы оборудования. Следует  отметить, что действие этого фактора  не подчиняется какому-то строгому регламенту. С экономической точки  зрения здесь все вроде бы определенно: срок амортизации закончился, следовательно, необходимо менять оборудование. В  реальной жизни все гораздо сложнее. По известным только предпринимателю  причинам сроки действия оборудования могут быть продлены сверх периода  амортизационных отчислений. Они  могут быть частично обновлены, обновлены  на ½, на1/4, но основной капитал в  течение какого то периода может  вовсе не обновляться, и с этими  решениями предпринимателей связана  амплитуда колебаний инвестиций в общественном производстве: они  то расширяются, то сужаются. Инвестированию может быть подвергнуто производство и до истечения сроков амортизации, если этого требует научно-технический  прогресс.[5]

Характерная особенность  инвестиций – их нерегулярность. С  точки зрения той или иной отрасли  экономики в ближайшее время  инвестиции в ней могут не предвидеться, но коррективы могут произойти незамедлительно. Технические и технологические  сдвиги в какой-то одной отрасли  могут вызвать быстрые и интенсивные  инвестиции в других, смежных отраслях экономики. Например, технический прогресс в автомобильной промышленности всегда вызывает поток инвестиций в  нефтехимические отрасли производства. Аналогичное происходит, по существу, со всеми взаимосвязанными друг с  другом отраслями экономики. Колебания в инвестициях происходят в зависимости от размера текущей прибили: прибыль стабильна - стабильны и инвестиции; прибыль растет- растут инвестиции; появляются тенденции к падению прибыли- тут же ограничиваются и инвестиции. Непостоянство прибыли увеличивает нестабильность инвестиций.

Наконец, предопределяют нестабильность инвестиций ожидания и их изменчивость. Ожидания подвержены изменчивости в  силу большого количества обстоятельств, в том числе и состояния  дел на фондовой бирже. Колебания  курса акций, часто созданные  искусственно биржевиками, чтобы нажиться на спекулятивных сделках с ценными  бумагами, вызывают нестабильность в  инвестиционной политике предпринимателей и домохозяев.[3]

Инвестиции будут приносить  фирме дополнительную выручку, если с их помощью она сможет реализовать  свою продукцию на большую сумму. Это означает, что очень важным фактором инвестиций является совокупный выпуск продукции (или валовый продукт) и соответственно выручка.

Инвестиции, таким образом, зависят от выручки, которая в  свою очередь определяется состоянием общеэкономической активности. Некоторые  исследования показывают, что колебания  выпуска продукции влияют на динамику инвестиций в течении деловых  циклов.

Теория динамики инвестиций базируется на принципе «мультипликатора».

Понятие мультипликатора  было введено в экономическую  теорию в 1931 г. Английским экономистом  Р. Каном. Он обратил внимание, что  государственные затраты на организацию  общественных работ, проводимых администрацией Ф. Рузвельта для сокращения безработицы, привели к мультипликативному эффекту  занятости. При расширении общественных работ рост числа занятых оказывается  более значительным, чем увеличение числа работников, непосредственно привлекаемых к общественным работам. К примеру, рабочие, нанятые для сооружения шоссейных дорог, увеличивая спрос на потребительские товары, «вызывают» тем самым дополнительную занятость в отраслях, специализирующихся на выпуске этих товаров во «вторичном» секторе. В свою очередь рост доходов и потребления этой группы рабочих потребует расширения производства предметов потребления в смежных отраслях – «третичном» секторе. Образующаяся таким образом цепная связь распространяется (по убывающей) и на другие сектора. Эффект мультипликации будет зависеть от величины «начального» импульса.[6]

3.Социально-экономическая  эффективность инвестиции.

3.1 Социальные инвестиции.

 Социальные инвестиции по аналогии с фондовыми инвестициями (вложениями в ценные бумаги) или реальными инвестициями (вложениями в реальный сектор экономики) предполагают вложения в социальную сферу.

Социальная сфера — совокупность государственных и частных институтов, деятельность которых направлена на поддержание и повышение социально приемлемого уровня жизни людей. Отрасли социальной сферы удовлетворяют материальные, духовные и социальные потребности населения.

К социальной сфере относятся: оптовая  и розничная торговля, ремонт автомобилей, бытовых приборов; гостиничный и ресторанный бизнес; транспортное, складское хозяйство, связь; финансовое посредничество — страхование, пенсионное обеспечение, государственное управление и социальные услуги, образование, здравоохранение, деятельность по предоставлению коммунальных и персональных услуг, деятельность по распространению информации, культуры, искусства, спорта, отдыха и развлечений, деятельность по ведению частных домашних хозяйств с наемным обслуживанием.

Основная часть отраслей социальной сферы - непроизводственный сектор. Однако такие отрасли как торговля или ресторанный бизнес (в расширении — общественное питание), отнести к непроизводственному сектору нельзя. Торговля участвует в доведении товаров до потребителей, общественное питание также создает материальный продукт в виде готовых к употреблению пищевых продуктов. В США, например, сфера услуг поделена на две составляющие: сферу производственных услуг и сферу развлечений.

Социальные инвестиции — вложения в объекты социальной сферы с целью получения дохода и повышения уровня и качества жизни людей посредством удовлетворения их материальных, духовных или социальных потребностей.

Категория "уровень жизни" в рекомендациях ООН состоит из таких элементов, как здоровье, пища, одежда, условия труда, занятость, образование, жилище, социальное обеспечение. В России уровень жизни принято определять в первую очередь при помощи системы потребительских бюджетов: физиологического, прожиточного и социального минимумов.

Важнейший вопрос — показатели уровня жизни: денежные и реальные доходы на душу населения, определяемые уровнем заработной платы работников, величиной социальных выплат и льгот, уровнем налогов, индексом потребительских цен, уровнем инфляции; обеспеченность жильем; количество бесплатных социальных услуг (образование, здравоохранение, культурное, бытовое и коммунальное обслуживание); структура расходов населения; уровень безработицы.

Качество жизни — своего рода производная величина от уровня жизни, комплексная характеристика уровня жизни населения. Качество жизни населения определяется рядом объективных и субъективных показателей. Среди объективных – потребление материальных благ, продуктов питания, качество жилищных условий и занятости, развитие сферы услуг, образования, культуры, социального обеспечения. Среди субъективных – удовлетворенность человека работой и жизненными условиями, социальным статусом, финансовым положением и семейными отношениями.

Субъекты  социальных инвестиций — органы государственной власти, государственные и муниципальные предприятия, российские и иностранные частные коммерческие и некоммерческие организации, физические лица. Для государства целями социальных инвестиций могут быть повышение национального дохода и уровня (качества) жизни одновременно, для коммерческих структур, иностранных инвесторов и физических лиц – прибыль, для некоммерческих организаций – повышение уровня и качества жизни посредством удовлетворения материальных, духовных и социальных потребностей. Для последних получение прибыли не является целью социального инвестирования.

3.2 Эффективность социального инвестирования.

Для любого проекта эффективность  выражается отношением полученного  результата к произведенным затратам. Экономическая эффективность, как конечный результат хозяйственной деятельности, может характеризоваться стоимостными или натуральными показателями. Применительно к социальным инвестициям экономическая эффективность отражает только одну часть общих показателей эффективности. Другую часть отражают показатели социальной эффективности социальных инвестиций.

В различных экономических публикациях  вы можете встретить такие определения  социальной эффективности: "формирование и удовлетворение духовных потребностей человека", "гармоничное развитие личности", "благо общества или отдельных групп населения". Однако это, как говорится, слова, высокие фразы. Существуют четыре основных показателя эффективности социального инвестирования:

· социальный эффект, характеризующий  степень удовлетворенности населения  качеством жизни;

· социальная эффективность — показатель, определяющий повышение уровня жизни людей;

· социально-экономическая эффективность — показатель, дающий представление об экономической эффективности инвестиционных вложений в социальную сферу с учетом достигнутого социального эффекта;

· экономическая эффективность — показатель, отражающий экономическую эффективность проекта на основе соотношения результатов к затратам.

3.3 Технология социальных инвестиций

Технология внедрения социальных инвестиционных проектов подразделяется на точечный, массовый, рыночный и агрессивный виды.

Технология точечного вида социального  инвестирования предусматривает создание специальных экспериментальных объектов или сегментов с режимом наибольшего благоприятствования для реализации социального инвестиционного проекта. При достижении положительных результатов экспериментальные, точечные зоны расширяются, и в процесс реализации проекта втягиваются все новые субъекты инвестирования.

Примером внедрения подобной технологии может быть открытие магазинов эконом-класса или торговых предприятий, реализующих товары среди социально незащищенных слоев населения в отдельных районах города. По мере получения данных реализации проекта, в том числе тех, что позволяют сделать выводы об эффективности произведенных затрат и упущениях при разработке, сеть таких торговых точек расширяется.

Технология массового вида социального  инвестирования предполагает разработку типовых нормативов, основанных на представлениях разработчиков проекта и инвесторов о свойствах и качествах социального инвестиционного продукта. В случае, если проект затрагивает несколько отраслей народного хозяйства и социальной сферы — возникает необходимость в разработке специальных межведомственных нормативов, создании специальных органов или структур по его внедрению.

Примером подобного вида социального инвестирования может быть издание специальной или учебной литературы, которое требует согласований органов управления образованием, соблюдения санитарно-эпидемиологических норм, предусматривает задействование в реализации проекта типографий, поставщиков бумаги, художников, книготоргующих предприятий.

Технология рыночного вида социального  инвестирования основывается на рыночной составляющей проекта, предположении, что рынок как механизм способен сам отрегулировать стихийный процесс реализации, а экономическая эффективность социального инвестиционного проекта базируется в основном на прибыльности инвестиционного продукта.

Наиболее ярким примером рыночного подхода является ставший уже хрестоматийным эпизод из перестроечных времен: во второй половине 80-х гг. предприниматель из Минска наладил выпуск наборов "Сам сапожник", куда входили две набойки для каблуков и два сапожных гвоздя.

Технология агрессивного вида социального  инвестирования характеризуется максимальной активностью при внедрении социального инвестиционного проекта: рекламной кампанией в СМИ, по ТВ и радио, использованием сетевого маркетинга с привлечением большого числа реализаторов, открытием точек распространения или внедрения в уже имеющиеся точки нового продукта в качестве приоритетного.

Наиболее ярким примером агрессивной технологии социального инвестирования последнего времени может быть активно внедряемое и пропагандируемое потребительское кредитование, которое фигурирует и как самостоятельная банковская услуга, и как способ реализации того или иного товара.

3. 4 Государственное регулирование  социальных инвестиций.

Государственное регулирование социального инвестирования должно следовать двум государственным  принципам: принципу социальной справедливости и принципу социально-экономической эффективности. Экономический смысл государственного регулирования социальных инвестиций заключается в выполнении четырех основных функций государства и его структур: производства и перераспределения необходимых социальных товаров, работ или услуг; финансирования социальной инвестиционной деятельности; стимулирования социального инвестиционного процесса и информационного сопровождения социального инвестирования.

Цель  государственного регулирования социальной инвестиционной деятельности — достижение оптимального варианта взаимодействия государства, инвесторов и потребителей в процессе повышения уровня и качества жизни в стране.

Производство  и перераспределение социальных товаров, работ и услуг давно и с разной степенью эффективности осуществляется государством. Такую же оценку ("разная степень эффективности") можно присвоить исполнению функции стимулирования социального инвестиционного процесса. Функция информационного сопровождения социального инвестирования не имеет системы в реализации, зачастую информационная подача соответствующих материалов в СМИ, особенно в подконтрольных региональным властям или крупным корпоративным структурам, носит ангажированный характер. Особое внимание уделим функции финансирования социальной инвестиционной деятельности.

Государственное финансирование социальных инвестиций должно осуществляться в тех отраслях социальной сферы, где присутствие государства необходимо: в образовании, здравоохранении, физкультуре и спорте, культуре и искусстве, в области социальных услуг и занятости. Другие отрасли социальной сферы могут обходиться частными инвестициями, для развития социальной инвестиционной деятельности в этих отраслях достаточно других, нефинансовых, вариантов госрегулирования: налоговых послаблений, юридических методов, информационной поддержки. Главное в государственном финансировании социальной инвестиционной деятельности — следовать выбранным показателям эффективности.

Регулирование социальной сферы, особенно тех ее отраслей, финансирование которых осуществляется государством, является делегированием полномочий от отдельного гражданина к общественному институту, созданному, в том числе для исполнения таких функций. Неэффективные и необоснованные траты бюджетных средств приведут к снижению собираемости налогов. Уход от уплаты налогов и, как следствие, низкий уровень развития социальной сферы являются народной формой протеста против репрессивного и коррумпированного политического режима.

4.Проблема инвестиций в современной экономике России

Объем инвестиций, поступивших  от иностранных инвесторов, по видам.

Будущее России и её статус как промышленной державы зависят  от модернизации экономики на современной  технологической основе. На передний план выдвигается проблема обеспечения  устойчивого экономического роста. Это необходимо, чтобы достичь  среднего уровня 25 стран-членов ЕС по ВВП  на душу населения, который на 300% выше, чем в России. Удвоение ВВП к 2012 году – цель, которая объективно требует всё больших усилий и  трудно достижима, – продолжает рассматриваться  руководством страны как приоритетная задача. Поэтому особо остро стоит  вопрос о поиске инвестиционного  механизма, чтобы дать мощный импульс  развитию реального сектора экономики. Отсюда вытекает необходимость масштабных притоков инвестиций – отечественных  и иностранных.[8]

Однако работа по их привлечению  идёт пока не очень успешно. Участие  России в мировых ПИИ в период экономической стабилизации после 2000 г. осталась практически неизменным, не превышая в среднем 4–4,5 млрд.долларов США в год, что составляет 0,4–0,5% доли глобальных потоков(для сравнения: доля Китая составляет почти 10% и  продолжает расти). Но, по сравнению, с  прошедшими годами можно наблюдать  тенденции к заметному росту  объема иностранных инвестиций. Динамика их поступления характеризуется  данными [9], представленными в таблице 2