Инвестиции в муниципальное здравоохранение Республики Казахстан

     СОДЕРЖАНИЕ 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………...3 
 

1 СУЩНОСТЬ  ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

1.1 Классификация  инвестиций………………………………………………………4

1.2 Государственное  регулирование и контроль 

за деятельностью  системы здравоохранения………………………………………13 
 

2 ИНВЕСТИЦИИ В МУНИЦИПАЛЬНОЕ ЗДРАВООХРАНЕНИЕ

2.1 Проблемы муниципального здравоохранения ………………………….…..17

2.2 Анализ  инвестирования в муниципальное здравоохранение………..………..24 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………...28

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………....30 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ 
 

     Формирование  эффективной системы здравоохранения  началось в Казахстане после того, как он обрел свою независимость. Правительство Казахстана ввело  систему страхования, которая была нацелена на самофинансирование – каждый гражданин должен был страховать себя самостоятельно. После того, как данная система потерпела крах, правительство ввело другую систему. На этот раз, часть обязательств государство взяло на себя – государство должно было оплачивать лечение некоторых болезней, которые были определены в специальном законе. Возникшая вновь проблема заключалась в том, что люди не знали полного списка болезней и оплачивали расходы на докторов и лекарства самостоятельно (в тех случаях, когда это должно было делать государство). Платежи из собственного дохода граждан в это время значительно увеличились. Осведомленность граждан о гарантированной государственной медицинской помощи увеличилась, но новая система данную проблему так и не решила.

     Актуальность  темы. Прогрессивное развитие здравоохранения возможно только посредством постоянных инвестиций и инноваций с использованием механизма государственно-частного партнерства.

     Система здравоохранения развивается и  становится более сложной, экономисты и руководители отрасли нуждаются в инструментах, позволяющих анализировать финансирование здравоохранения, для лучшего понимания системы здравоохранения своей страны и сравнения  ее развития с опытом систем здравоохранения других стран.

     Именно  по этому системе здравоохранения  необходимы существенные экономические преференции, которые сейчас имеют государственная и муниципальная системы. В противном случае, отечественное здравоохранение ни когда не будет развиваться динамично, ни когда не станет единой, мощной и высокотехнологичной отраслью.

     С 2011 года в республике реализуется  новая программа на 2011-2015 годы, которая  предусматривает:

     - меры по адаптации отрасли  к рыночным отношениям;

     - повышение эффективности межсекторального  и межведомственного взаимодействия  с акцентом на усиление профилактических мероприятий;

     - стимулирование здорового образа  жизни граждан; 

     - усиление солидарной ответственности  граждан за собственное здоровье;

     - развитие производства качественных  отечественных лекарственных средств  и повышение доступности их населению и др.

     Цель  работы – раскрыть тему «Инвестиции в муниципальное здравоохранение Республики Казахстан».

     Задачи  работы:

     - расписать сущность инвестиционной деятельности;

     - проанализировать финансирование здравоохранения в РК. 

     1 СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 

     1.1 Классификация инвестиций 

     Существуют  различные основания классификации  инвестиций и разные подходы к  этой проблеме. В российской и отечественной  литературе в основном проводится классификация  видов иностранных инвестиций, а  не инвестиций как таковых. Вместе с тем, предпринимаются попытки выявления общих классификационных критериев деления инвестиций вне зависимости от того, являются ли данные инвестиции иностранными. Можно привести в качестве примера два различных подхода к проблеме деления инвестиций на виды. В.Г. Ворониным инвестиции подразделяются на: материальные (реальные) инвестиции (инвестиции в материальные объекты); финансовые (номинальные) инвестиции (финансовые средства собственника, вкладываемые в ценные бумаги, в долю (пай), вклады, а также предоставление кредита за счет собственных средств и т.д.); нематериальные инвестиции (инвестиции в общие условия воспроизводства, формирование рынка с помощью рекламы, научно-технические проекты, квалификацию сотрудников, организацию предприятия, социальные мероприятия)[1]. Ю.А. Бабичевой - прямые инвестиции (вложения средств в производство, приобретение реальных активов); ссудные инвестиции (предоставление денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд) в национальной или иностранной валюте (валютный портфель); портфельные инвестиции (в форме приобретения ценных бумаг)[2].

     Для рассматриваемых примеров характерным (и вместе с тем общим) является неверное представление о самостоятельности (обособленности) выделенных видов  инвестиций. В первом случае, подразделение инвестиций проводится в зависимости от объекта (материального или нематериального), но тогда деление инвестиций на материальные и финансовые необоснованно, потому что ценные бумаги тоже материальный объект; можно было бы выделить реальные и финансовые инвестиции как подвиды материальных инвестиций. Во втором, игнорируется тот факт, что и прямые и портфельные инвестиции могут осуществляться в форме приобретения ценных бумаг. Следовательно, несмотря на различия в подходах, в обоих случаях налицо искусственность и условность дифференциации видов инвестиций.

     Наконец вызывает сомнение возможность проведения общей классификации с выделением трех и более элементов, тут нужно  использовать подход, который как  отмечают М.И. Брагинский, В.В. Витрянский, выработан гражданско-правовой наукой, о делении на основе двучленной формулы, в соответствии с которым образованы такие пары как, «имущественное - неимущественное», «вещное - обязательственное», «абсолютное - относительное»[3]. Здесь можно рассмотреть еще один пример классификации инвестиций, предложенный И.С. Шиткиной: по объекту инвестирования - материальные (вещественные), финансовые и нематериальные; по субъекту инвестирования - институциональные (профессиональные) инвестиции, корпоративные и индивидуальные: по критерию субъекта инвестирования также - иностранные, внутренние и смешанные инвестиции; по форме собственности - частные, государственные инвестиции, инвестиции муниципальных образований, смешанные инвестиции[4]. В последнем случае опять-таки применяется трехчленная и более классификация видов, и более выпукло проявляются все недостатки такого подхода. Во-первых, деление в зависимости от того, материальные или нематериальные объекты выступают объектом инвестирования, позволяет выделить только два вида - материальные и нематериальные, что касается финансовых, то, скорее всего, это тоже материальные объекты (если они выражены в овеществленной (документарной) форме). Во-вторых, в основе деления на институциональные, корпоративные и индивидуальные лежит деление инвесторов на институциональных и индивидуальных, но корпоративные инвестиции явно выходят за рамки этой классификации, поскольку здесь главным критерием будет не субъект, а объект инвестирования - собственное производство продукции (работ, услуг) (корпоративные инвестиции можно отнести к разновидности прямых инвестиций). В-третьих, вряд ли обоснованно при классификации на различные виды инвестиций использовать один и тот же критерий - субъект инвестирования. В-четвертых, смешанных инвестиций (как в зависимости от субъекта, так и от формы собственности) не существует, либо это иностранные или национальные инвестиции, либо государственные или частные. В-пятых, по нашему мнению, есть две формы собственности, поэтому в зависимости от этого критерия можно выделить только два вида инвестиций - государственные и частные. Если обобщить сказанное и убрать лишнее, то можно назвать такие виды инвестиций, как институциональные и индивидуальные, иностранные и национальные (отечественные), государственные и частные.

     С помощью выбранного нами подхода - деления  на основе двучленной формулы, можно  распределить основные виды инвестиций следующим образом: капиталообразующие и интеллектуальные, государственные  и частные, иностранные и национальные (отечественные). Что же касается других видов инвестиций, например, таких как, прямые и портфельные, реальные и финансовые, долгосрочные и краткосрочные, высокорискованные и малорискованные, то они подпадают под основное деление и являются дополнительными видами инвестиций.

     Одним из основных классификационных критериев  деления инвестиций выступает цель инвестиций - получение прибыли (дохода) и (или) достижение положительного социального  эффекта. В зависимости от этого, инвестиции подразделяются на капиталообразующие и интеллектуальные. В литературе высказано предположение о необходимости деления инвестиций в зависимости от этого же основания на: коммерческие и некоммерческие. В частности, А.К. Баймолдин говорит о том, что дифференциация инвестиций на коммерческие (доходные) и некоммерческие (социальные, экологические и т.д.) позволила бы установить отдельный правовой режим для них (тем более, что похожее определение, точнее «коммерческий кредит», уже существует в юридической литературе)[5]. На наш взгляд, «похожее» деление уже существует в отношении юридических лиц, в соответствии с которым выделяются основные виды юридических лиц - коммерческие и некоммерческие, поэтому вряд ли целесообразно использовать подобную терминологию и при характеристике инвестиций.

     Капиталообразующие инвестиции - это инвестиции, направленные на увеличение или прирост материальных и нематериальных активов. Иначе говоря, это инвестиции в их традиционном понимании, потому что, как правило, инвестиции являются капиталообразующими, то есть выступают способом или средством получения прибыли или дохода. М.З. Бор, А.Ю. Денисов считают, что в свою очередь капиталообразующие инвестиции делятся на: инвестиции в реальные активы (в основной капитал, включающие также затраты на капитальный ремонт, на приобретение земельных участков и в другие объекты природопользования); инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программная продукция научно-исследовательских и опытно-конструкторских разработок, на пополнение материально-оборотных средств); и финансовые инвестиции (кредиты, вкладываемые в экономику, финансовые средства хозяйствующих субъектов и частных лиц, как долгосрочные, так и краткосрочные)[6]. Мы считаем, что будет не совсем точным среди капиталообразующих инвестиций выделять инвестиции в нематериальные активы, тем более что в соответствии с гражданским законодательством перечисленные объекты относятся к имуществу, в силу чего они с большей степенью вероятности могут быть отнесены к материальным объектам, чем к нематериальным. Поэтому следует признать, что капиталообразующие инвестиции подразделяются на два основных вида - реальные и финансовые инвестиции.

     Интеллектуальные  инвестиции - это инвестиции, направленные на подготовку специалистов различных  уровней, а также повышение их квалификации, проведение научных исследований, и т.д. На наш взгляд, наиболее распространенными видами интеллектуальных инвестиций в настоящее время являются государственные и частные кредиты на получение высшего образования.

     Наряду  с этим государство стимулирует развитие негосударственного образовательного кредитования путем предоставления льгот по налогообложению. Также законодательством об образовании устанавливается, что взаимоотношения организации образования, реализующей платные образовательные услуги, и обучающегося, воспитанника, его родителей и иных законных представителей регулируются договором, определяющим уровень образования, сроки обучения, размер платы за обучение, иные условия. Особенности этого договора определяют его как договор возмездного оказания услуг (в данном случае образовательных услуг). Помимо этого возможно заключение договора займа между обучающимся и его родителями или законными представителями о передаче денежных средств на обучение с последующим своевременным их возвратом. Разумеется, подобное привлечение денег в виде займа не может быть воспринято, как одна из форм предпринимательской деятельности и договор не будет признан недействительным с момента его заключения, как того требует законодательство (ст. 715 ГК РК). Следует сказать, что такие договоры распространены в различных странах и, прежде всего, в странах с развитой экономикой, но в нашей стране такая договорная практика финансовых взаимоотношений родителей и детей еще не сложилась. Но уже имеют место соглашения между юридическими лицами и обучающимися физическими лицами о кредитовании получения ими образования с обязательством последующей работы выпускника (заемщика) в данной организации в течение срока, установленного этим соглашением. Соответственно можно утверждать, что негосударственные образовательные кредиты представляют собой частные интеллектуальные инвестиции.

     Общепризнанно, что собственность является неотъемлемой частью понятия инвестиций, поэтому  форма собственности также выступает  основанием для их классификации. Соответственно можно выделить государственные инвестиции (осуществляемые за счет бюджетных средств) и частные инвестиции (осуществляемые за счет собственных или заемных средств негосударственными юридическими лицами или гражданами).

     Государственные (бюджетные) инвестиции отличаются от частных инвестиций тем, что им присущи следующие признаки:

     1) источниками государственных (бюджетных)  инвестиций являются бюджетные  средства;

     2) государственные (бюджетные) инвестиции  осуществляются на возвратной  и платной основе;

     3) государственные (бюджетные) инвестиции  характеризуются тем, что государство  устанавливает основания и порядок  их предоставления;

     4) объемы и размеры государственных  (бюджетных) инвестиций зависят  от утверждения государственного  бюджета; 

     5) государство осуществляет контроль за целевым использованием государственных (бюджетных) инвестиций;

     6) государственные (бюджетные) инвестиции  обеспечиваются имуществом государственной  казны.

     Частные инвестиции и порядок их осуществления  регулируются нормами законодательства об инвестициях, гражданского законодательства, законодательства о недрах и недропользовании и нормами других отраслей законодательства. Главные особенности частных инвестиций, отличающие их от государственных (бюджетных), заключаются в том, что источники, объемы и объекты инвестиций определяются самим инвестором, а государство обеспечивает защиту прав инвестора от возможных посягательств, в том числе и со стороны государственных органов. Здесь еще раз следует подчеркнуть, что Закон об инвестициях регулирует отношения, связанные именно с частными, а не с государственными (бюджетными) инвестициями.

     В соответствии с подходом, выработанным международной теорией и практикой  инвестирования, деление инвестиций на национальные и иностранные имеет  большое значение. В Республике Казахстан согласно новому инвестиционному закону разграничение между ними не проводится, поэтому законодательно определена только одна группа - инвесторы. Вместе с тем, по нашему мнению, пока еще рано говорить о едином правовом режиме для всех иностранных и национальных инвестиций, вследствие того, что еще предстоит кропотливая работа по приведению в соответствие с Законом об инвестициях ранее принятых нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность и сохранивших различия в правовом статусе иностранных инвесторов (в первую очередь налогового законодательства). В отношении же контрактов с иностранными инвесторами, заключенными до введения в действие Закона об инвестициях, вряд ли предстоит пересмотр условий контрактов. Во-первых, потому что международными договорами могут быть установлены иные правила; во-вторых, пересмотр условий контрактов с иностранными инвесторами, приводящих к ухудшению положения иностранного инвестора, по соглашению сторон представляется нереальным (какой иностранный инвестор добровольно согласится с ухудшением своего правового положения); в-третьих, государство гарантирует стабильность условий договоров, заключенных между инвесторами и государственными органами РК (следовательно, до истечения срока контрактов иностранных инвесторов, условия, содержащиеся в них и предусматривающие льготы и преференции, останутся неизменными). Следовательно, сохранение особенностей в правовом регулировании иностранных и национальных инвестиций обусловливает сохранение различий в правовом статусе иностранных и национальных инвесторов.

     Деление инвестиций на государственные и  частные, иностранные и национальные можно определить и как классификацию  по субъектному признаку. Остается только лишний раз отметить, что  по законодательству об инвестициях государственные (бюджетные) инвестиции исключены из числа инвестиций, к ним отнесены инвестиции физических и юридических лиц, осуществляющих инвестиции в Республике Казахстан.

     Другим  достаточно значимым основанием для  классификации инвестиций выступает объект инвестиций. И если в отношении основного деления (например, деления на иностранные и национальные инвестиции), в принципе, все достаточно ясно, то здесь имеют место различные подходы к разрешению проблемы. Суммировав и обобщив высказанные в юридической и экономической литературе мнения, можно прийти к выводу, что инвестиции бывают реальными и финансовыми, либо прямыми и портфельными, либо теми и другими одновременно.

     Так, Н.Г. Ольдерогге под реальными инвестициями понимает инвестиции в реальные активы - как материальные, так и нематериальные (в том числе, инновационные инвестиции, направленные на развитие научно-технического прогресса; а также инвестиции, предназначенные для повышения эффективности собственного производства, инвестиции в замену оборудования, модернизацию основных фондов)[7]. Представленный подход можно признать расширенной трактовкой понятия «реальные инвестиции». Наряду с этим, существуют более сжатые представления о реальных инвестициях: М.З. Бор, А.Ю. Денисов к ним относят долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства[8]; Н.В. Игошин - капитальные вложения в производственный капитал (строительство зданий, машин, оборудования, сооружений, приобретение средств информации и связи и т.п.), жилищно-коммунальное хозяйство[9]. Все названные позиции объединяет понимание реальных инвестиций как инвестиций, осуществляемых в сфере материального производства.

     В отношении же финансовых инвестиций подходы различаются существенно. Согласно трактовке Н.Г. Ольдерогге, финансовые инвестиции включают в себя: вложения в ценные бумаги, в том числе государственные и корпоративные; и вложения в банковские депозиты и сертификаты[10]. М.З. Бор, А.Ю. Денисов предлагают понимать финансовые инвестиции, как инвестиции в государственные краткосрочные облигации (государственные бескупонные ценные бумаги, представляющие собой долговые обязательства государства и предоставляющие право владельцам на выплату в установленный срок номинальной суммы облигации[11]. Иначе говоря, финансовые инвестиции понимаются как инвестиции в государственные ценные бумаги.

     При соотношении этих определений становится очевидным, что в первом случае инвестиции понимаются как вложение, то есть как  процесс, а не как ценности (блага); во втором - понятие финансовых инвестиций ограничено государственными ценными бумагами.

     Впервые понятие прямых инвестиций было введено  Законом РК о государственной  поддержке прямых инвестиций, согласно которому к прямым инвестициям относились все виды инвестиций, за исключением инвестиций, связанных с суверенными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи или грантов, предоставляемых РК. Данное определение, как юридически безграмотное, сразу же подверглось заслуженной критике со стороны М.К. Сулейменова, ведь техническая помощь или гранты к инвестициям не относятся, а от того, обеспечены ли инвестиции гарантиями РК или нет, их природа не меняется, и получается, что прямые инвестиции и есть все инвестиции[12]. Только спустя два с половиной года это определение было изменено, в последней редакции к прямым инвестициям относили все виды вложений, осуществляемых инвестором в основные средства (основной капитал) казахстанского юридического лица, за исключением инвестиций, связанных с государственными гарантиями РК и входящих в рамки официальной технической помощи или грантов, предоставляемых РК.

     Полагаем, что и такая формулировка носила абстрактный характер, поэтому правильным считаем отказ законодателя от термина  «прямые» для обозначения инвестиций, при осуществлении которых инвесторам предоставляются инвестиционные преференции. Прежде всего, потому что в законодательном определении должны быть четко выраженные критерии отделения прямых инвестиций от других видов (и, в частности, от портфельных инвестиций).

     Примечательно, что ранее такие критерии были установлены только в подзаконных  актах. Так, определения понятий  «прямые инвестиции» и «портфельные инвестиции» содержались в Правилах регистрации валютных операций, связанных  с движением капитала, и открытия счетов за границей», утвержденных постановлением Правления Национального банка РК от 4 июля 2003 г. № 225. К прямым инвестициям были отнесены вложения денег, ценных бумаг, вещей, имущественных прав, включая права на результаты интеллектуальной творческой деятельности, и иного имущества в оплату акций (вкладов участников) юридического лица, в результате которых лицу, осуществляющему такие вложения, будет принадлежать 10 и более процентов голосующих акций (10 и более процентов голосов от общего количества голосов участников) данного юридического лица[13]. В целом критерием разделения прямых и портфельных инвестиций выступала принадлежность более или менее 10 процентов голосующих акций (голосов участников). Практически такой же критерий сохранился и в новом Законе РК «О валютном регулировании» от 13 июня 2005 г., хотя и была предложена новая редакция понятия «прямые инвестиции», под которыми понимаются - вложения денег, ценных бумаг, вещей, имущественных прав, включая права на результаты интеллектуальной творческой деятельности, и иного имущества в оплату акций (вкладов участников) юридического лица, в результате которых лицу, осуществляющему такие вложения, будут принадлежать десять и более процентов голосующих акций (десять и более процентов голосов от общего количества голосов участников) данного юридического лица[14]. На наш взгляд, здесь необходимо акцентировать внимание на том, что с помощью прямых инвестиций инвестор либо становится собственником объекта инвестиций, либо приобретает право на участие в управлении капиталом.

     Следовательно, можно с уверенностью сказать, что  существуют как самостоятельные  виды прямые и портфельные инвестиции, реальные и финансовые инвестиции. Как нам кажется основанием для  деления на реальные и финансовые инвестиции выступает объект инвестиций (сфера вложения), а на прямые и портфельные инвестиции - активное или пассивное (косвенное) участие инвестора в деятельности инвестируемого объекта. Также немаловажно, что в мировой практике понятия прямые и портфельные инвестиции используются, прежде всего, применительно к инвестированию в ценные бумаги.

     В частности, инвестиции в ценные бумаги, в основном, предполагают возможность  участия в капитале в качестве собственника (приобретение акций) или  возникновение долгового обязательства (приобретение облигаций). Опционы не относятся ни к долговым, ни к долевым ценным бумагам, так как это ценные бумаги, предоставляющие инвестору право приобрести другие ценные бумаги или иные активы в будущем по заранее установленной (как правило, льготной) цене. В юридической литературе Ф.С. Карагусовым высказано предложение о целесообразности разграничения опционов как инструментов рынка ценных бумаг от опционов как гражданско-правовых договоров, закрепляющих условную сделку между их сторонами[15]. Мы полагаем, что это разделение обусловлено существующими различиями между предметом договора и самим договором, а не чем либо иным. Таким образом, можно выделить следующие виды инвестиционных вложений на рынке ценных бумаг: акции (участие на правах собственника); облигации (долговые обязательства) и опционы (законное право продать или купить определенную долю участия).

     Достаточно  распространенным на практике основанием деления инвестиций на виды выступает  их продолжительность, в соответствии с этим критерием различают долгосрочные и краткосрочные инвестиции (иногда встречаются среднесрочные инвестиции). Законодательством РК градация инвестиций в зависимости от их продолжительности не проводится. По срокам погашения инвестиционные кредиты делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет); государственные эмиссионные ценные бумаги подразделяются по сроку действия на краткосрочные, со сроком до 1 года; среднесрочные - от 1 года до 10 лет; и долгосрочные - свыше 10 лет. Однако законодательством большинства развитых стран определяется, что срок краткосрочных инвестиций истекает в течение года, а долгосрочные инвестиции рассчитаны на срок более года или вообще не ограничены каким либо сроком.

     В практике зарубежных государств сложилась дифференциация видов инвестиций в зависимости от степени риска. Под инвестиционным риском понимается вероятность (возможность) того, что абсолютная либо относительная величина прибыли от инвестиционного вложения окажется меньше ожидаемой, или, другими словами, риск означает возможность наступления нежелательного результата. Наряду с инвестиционным (корпоративным) риском существуют и другие - политические риски, валютные риски, брокерские риски, риски при расчетах, операционные риски и т.д.[16]. Любые инвестиции характеризуются наличием риска (как коммерческого, так и некоммерческого), однако в одних случаях он больше, а в других - меньше. Исходя из этого, инвестиции могут быть высокорискованными или малорискованными.

     Инвестиции  с низким риском - это такие инвестиции, которые признаются безопасными исходя из высокой степени вероятности получения определенного дохода, однако в силу своей исключительной гарантированности, они - наименее прибыльны по сравнению с другими видами инвестиций (в развитых странах это вложения в государственные ценные бумаги и в акции ведущих и солидных компаний). Инвестиции с высоким риском - это инвестиции, которые признаются спекулятивными исходя из крайне низкой степени вероятности получения определенного дохода. Инвестирование и спекуляция - два диаметрально различных подхода к инвестиционной деятельности в целом. В международной практике разграничение между ними проводится следующим образом: инвестирование - процесс покупки ценных бумаг и других активов, в отношении которых есть полная уверенность, что их стоимость останется стабильной и на них можно будет получить не только положительную величину дохода, но и предсказуемый инвестиционный доход; спекуляция - осуществление операций с такими же активами, но в ситуациях, когда их будущая, стоимость и уровень ожидаемого дохода весьма ненадежны[17]. Конечно, при более высокой степени риска в результате осуществления спекулятивных инвестиций ожидается и более высокий доход.

     С этой точки зрения, если говорить о  казахстанском рынке ценных бумах, то инвестирование в ценные бумаги казахстанских предприятий отличается достаточно высоким риском, необходимы годы добросовестной и честной работы, чтобы преодолеть устойчивое недоверие наших граждан к отечественным финансовым и экономическим институтам.

     В мировой практике, наиболее рискованными считаются венчурные операции, которые  связаны с кредитованием и  финансированием научно-технических  разработок, открытий и изобретений. Венчурная фирма - это мелкая или  средняя инвестиционная фирма, занятая  научными исследованиями, инженерными разработками и их кредитованием; улавливая и финансируя новые идеи, венчурная фирма помогает крупным компаниям разрабатывать новейшие направления научно-технического прогресса[18]. Несмотря на повышенную степень риска, венчурный бизнес способствует развитию науки и техники в зарубежных странах, хотя не следует забывать и о том, что, в основном, это обеспечивает развитие прикладной, а не фундаментальной науки.