Инвестиционная деятельность предприятий. 5

НОУ СПО «СИБИРСКАЯ РЕГИОНАЛЬНАЯ

ШКОЛА БИЗНЕСА (КОЛЛЕДЖ)»

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по  учебной дисциплине: «Экономика организации (предприятия)»

Тема: «Инвестиционная  деятельность предприятий»

Омск

2013

Содержание

Введение                                       стр. 3

1. Теоретические  и правовые основы инвестиционной  деятельности предприятия   стр. 5

1.1 Теоретическая  сущность инвестиций и ее роль  в процессе воспроизводства      стр. 5

1.2 Классификация  инвестиций                    стр. 8

1.3 Государственное  регулирование инвестиционной деятельности                    стр. 13

2. Оценка  современного состояния деятельности  и организации инвестирования (на  примере ЗАО «Рубикон-завод»)                                              стр. 18

2.1 Организационно-правовая  и экономическая характеристика  ЗАО «Рубикон-завод»    стр. 18

2.2 Оценка  финансового состояния                  стр. 25

2.3 Практика  инвестирования на предприятии  ЗАО «Рубикон-завод»          стр. 33

3. Оптимизация  инвестиционной деятельности                     стр. 36

3.1 Инвестиционное  планирование и прогнозирование             стр. 36

3.2 Обеспечение  эффективности инвестиционной деятельности  предприятия ЗАО «Рубикон-завод»   стр. 40

Заключение                                                                  стр. 45

Список использованной литературы                         стр. 47

Введение

Термин "инвестиции" начал использоваться в отечественной экономической  литературе начиная с 80-х годов. В  условиях административной системы  управления экономикой основным понятием инвестиционной деятельности являлись капитальные вложения. Основные подходы  к анализу сущности капитальных  вложений - затратный и ресурсный - характеризовали капитальные вложения лишь с одной стороны: с точки  зрения затрат на воспроизводство основных фондов или ресурсов, затрачиваемых  на эти цели.

В западной экономической литературе инвестиции традиционно трактовались как любые вложения капитала с  целью его увеличения в будущем. Развитие рыночного подхода к  пониманию инвестиций обусловило рассмотрение инвестиций в единстве ресурсов, вложений и отдачи вложенных средств, а  также включение в состав объектов инвестирования любых вложений, дающих доход (эффект).

В правовом аспекте инвестиции определяются как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и/или иной деятельности в целях  получения прибыли и/или достижения иного полезного эффекта.

Многие ведущие экономисты связывают  будущее нашей страны с привлечением в широких масштабах в российскую экономику иностранных инвестиций, что преследует долговременные цели создания в России цивилизованного  общества, характеризующегося высоким  уровнем жизни населения. Иностранный  капитал может внести в страну достижения научно-технического прогресса  и передовой опыт управления. Кроме  того, привлечение иностранного капитала в материальное производство намного  выгоднее получения кредитов для  закупок необходимых товаров, которые  лишь умножают общий государственный  долг.

Приток зарубежных капиталовложений жизненно важен для достижения среднесрочных целей, таких, как выход из современного кризисного состояния, начальный подъем экономики. При этом, естественно, российские общественные интересы не совпадают с интересами иностранных инвесторов, следовательно, важно привлечь капиталы так, чтобы не лишить их владельцев собственных мотиваций, одновременно направляя действия последних на благо общественных целей.

Данная задача разрешима, что и  подтверждается мировым опытом (например, образование новых индустриальных стран), но для нахождения каких-либо определенных действий по ее выполнению нужно в первую очередь изучить  конкретное состояние в области  привлечения иностранных инвестиций в настоящих российских условиях, рассмотреть экономическую и  законодательную базы, обеспечивающие инвестиционный климат в стране.

Инвестиции внутренние и внешние  представляют собой сложный многоступенчатый механизм, способный в громадной  степени увеличить экономический  потенциал государства, поэтому  успех, достигнутый в данной сфере, во многом предопределит развитие России в целом.

Поэтому цель данной работы - систематизируя теоретические основы рассмотреть  сущность инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта на примере  конкретного предприятия и разработать  мероприятия для повышения эффективности  инвестиционной деятельности.

Предмет исследования в данной курсовой работе - процесс инвестиционной деятельности, ее планирование и прогнозирование. Объект исследования - закрытое акционерное  общество "Рубикон-завод".

Информационной базой работы послужили  разработки отечественных и зарубежных ученых в области финансового  менеджмента. При написании работы использовались учебные пособия  и учебники, монографии и научные  статьи в периодических изданиях, а также учредительные документы, финансовая отчетность за 2008 - 2010 гг. предприятия  ЗАО "Рубикон-завод".

1. Теоретические и правовые основы  инвестиционной деятельности организации

1.1 Теоретическая сущность инвестиций  и её роль в процессе воспроизводства

Финансовые ресурсы предприятия  направляются на финансирование текущих  расходов и на инвестиции. Термин инвестиции стал широко использоваться в отечественной  экономической науке и хозяйственной  практике недавно, а именно в 80-х  годах 20 века.

Инвестиции - совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов  и прибыли. Инвестиции осуществляют как физические, так и юридические  лица. В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" № 39-ФЗ от 25 февраля 1999 г. дается следующее  определение инвестициям: "Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные  права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и иной деятельности в целях получения прибыли  и (или) достижения иного полезного  эффекта".

Субъектом инвестиций может быть государство, международные организации, муниципальные  образования, юридические лица и  их объединения, физические лица. Применительно  к РФ субъектами инвестиций являются: РФ в лице уполномоченных властных органов; субъекты РФ в лице уполномоченных властных органов; муниципальные образования в лице уполномоченных властных органов; российские юридические лица любых организационно-правовых форм, в том числе с иностранным участием и объединения таких юридических лиц; иностранные юридические лица; международные организации; иностранные государства; физические лица, как резиденты, так и нерезиденты. Особую роль среди субъектов инвестиционной деятельности и юридических лиц играют институционные инвесторы, а именно инвестиционные фонды, в том числе паевые инвестиционные фонды, а также страховые компании и пенсионные фонды, прежде всего негосударственные. Объектом инвестиций в первом приближении могут быть названы отношения воспроизводства.

Воспроизводство - это общий процесс  производства, рассматриваемый в  постоянной связи и непрерывном  потоке своего возобновления. Отношения  воспроизводства выступают как  производственные отношения, включающие в себя фазы производства, распределения, обмена и потребления. Таким образом, воспроизводство представляет собой  повторение процесса общественного  производства на стадиях производства, распределения, обмена и потребления. Вместе с тем инвестиции нетождественны воспроизводству. Они включают в  себя лишь часть воспроизводства, лишь несколько его элементов. В условиях научно-технической революции расширенное  воспроизводство включает в себя 5 элементов:

1) воспроизводство материальных  благ;

2) воспроизводство общественного  капитала в денежной, производственной  и товарной формах его проявления;

3) воспроизводство рабочей силы (возобновление условий для жизни  и труда);

4) воспроизводство фундаментальной  и прикладной науки;

5) воспроизводство всей совокупности  производственных отношений, при  этом воспроизводство капитала, рабочей силы и науки является  непременным условием протекания  процесса воспроизводства в целом,  а капитал, рабочая сила, наука  выступают как факторы экономического  роста.

Экономическая сущность инвестиций заключается  в том, что они обеспечивают возобновление  и развитие факторов экономического роста, являясь неотъемлемой частью отношений воспроизводства. Поэтому, инвестиции - это особая экономическая  деятельность по воспроизводству факторов экономического роста (общественного  капитала, рабочей силы, науки). Многообразие инвестиционных отношений по воспроизводству этих факторов проявляется в формах инвестиций. Такими формами являются: строительство, реконструкция, расширение, модернизация, приобретения (в т. ч. по лизингу) производственных и непроизводственных основных фондов, включая землю и объекты природопользования; увеличение товарно-материальных запасов; затраты на современные научные разработки (воспроизводство науки и общественного капитала); отчисления в целевые фонды науки и техники (воспроизводство науки и техники); затраты населения на получения образования (воспроизводство рабочей силы); внесения средств в депозит (воспроизводство ссудного капитала); покупка ценных бумаг, как на первичном, так и на вторичном рынке; внесение или продажа пая в уставный капитал юридическим лицом; предоставление кредита (воспроизводство ссудного капитала). Целями инвестирования для физических и юридических лиц является: получение прибыли или дохода; прирост стоимости, принадлежащего им имущества; приобретение знаний, умений, навыков. Исключительно для юридических лиц - улучшение условий жизни и труда работников, т.е. целевые установки физических и юридических лиц носят применительно микроэкономический характер.

Для государства, на ряду с указанными, существует ещё одна цель-обеспечение общих условий для функционирования экономики, в том числе путём формирования не связанных непосредственно с получением прибыли положительных социальных эффектов (дорожное строительство, жилищное строительство, развитие системы образования, здравоохранения). Эта цель является макроэкономической. Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют: расширять собственную предпринимательскую деятельность за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; приобретать новые предприятия; осуществлять диверсификацию в новых областях бизнеса.

Расширение собственной предпринимательской  деятельности свидетельствует о  прочных позициях предприятия на рынке, наличие спроса на выпускаемую  продукцию, производимые работы или  оказываемые услуги.

1.2 Классификация инвестиций

В мировой практике инвестиций подразделяют на венчурные, реальные, портфельные, аннуитет.

Венчурные инвестиции - это термин, применяемый для обозначения  рискованных вложений. Они представляют собой вложения в акции новых  предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим  риском. Венчурные инвестиции направляются в не связанные между собой, но имеющие высокую степень риска  проекты в расчете на быструю  окупаемость вложенных средств. Рисковое вложение капитала обусловлено  необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых  технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала - ссудного, акционерного, предпринимательского.

Реальные инвестиции - это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Прямые инвестиции реализуются путём  нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих  предприятий.

Портфельные инвестиции - вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг. Портфель - это совокупность собранных  различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные  инвестиционные ценности (акции обыкновенные и привилегированные, облигации  государственные и корпоративные, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства и др.)

Аннуитет - инвестиции приносящие вкладчику  определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном это  вложения средств в страховые и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.

Процесс осуществления инвестиций называется инвестиционной деятельностью  организаций, это один из важных объектов управления. Инвестиционная деятельность включает в себя обоснование и  реализацию наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала организации.

Инвестиционная деятельность имеет  следующие особенности:

- это основная форма реализации  экономической стратегии предприятия,  обеспечения роста и совершенствования  его текущей деятельности;

- объёмы инвестиционной деятельности  главным образом определяют темпы  экономического роста организации

- инвестиционная деятельность  подчинена основным целям и  задачам текущей деятельности  организации.

Основу инвестиционной деятельности организации составляет реальное инвестирование. Это предопределяет и большое  значение эффективности управления именно этим направлением инвестирования.

Реальное инвестирование находится  в тесной взаимосвязи с текущей  деятельностью организации. Задачи увеличения объема производства и продаж продукции, расширения и обновления ассортимента выпускаемой продукции, повышения ее качества, снижения текущих  затрат решаются, как правило, в результате реального инвестирования. В свою очередь эффективная текущая  деятельность организации обеспечивает инвестиционную деятельность стабильными  собственными источниками финансирования за счет амортизационных отчислений и чистой прибыли.

В то же время инвестиционная деятельность несет в себе специфические инвестиционные риски. Реальные инвестиции подвержены более высокому уровню риска морального старения. Этот риск сопровождает инвестиционную деятельность на всех стадиях реализации инвестиционных проектов. Стремительный научно-технический прогресс сформировал тенденцию к увеличению этого риска в процессе реального инвестирования. Следовательно, реальные инвестиции менее ликвидные, чем финансовые.

Это связано также с узкоцелевой  направленностью большинства форм этих инвестиций, практически не имеющих  альтернативного хозяйственного применения. Поэтому компенсировать в финансовом отношении неверные управленческие решения, связанные с реализацией  реальных инвестиции крайне сложно. Реальные инвестиции осуществляются организациями в разнообразных формах, среди которых:

1. Новое строительство - инвестиционная  операция, направленная на строительство  нового объекта с законченным  технологическим циклом. К новому  строительству организации прибегают  при кардинальном увеличении  объемов своей текущей деятельности  в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий  и т.п.);

2. Приобретение целостных имущественных  комплексов - инвестиционная операция  крупных организаций, обеспечивающая  отраслевую, товарную или региональную  диверсификацию их деятельности.

Эта форма реальных инвестиций обычно обеспечивает "эффект синергизма", который заключается в возрастании  совокупной стоимости активов обоих  организаций за счет возможностей более  эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополняющих  технологий и ассортимента выпускаемой  продукции, возможностей снижения уровня текущих затрат, совместного использования  сбытовой структуры и других факторов;

3. Реконструкция - вид инвестиционной  деятельности, связанный с существенным  преобразованием всего производственного  потенциала на основе современных  научно-технических достижений.

В процессе реконструкции может  осуществляться расширение отдельных  производственных зданий, помещений, строительство  новых зданий и сооружений на месте  ликвидируемых того же назначения на территории действующего предприятия;

4. Техническое перевооружение, направленное  на совершенствование и обновление  активной части основных производственных  фондов, приведение их в состояние,  соответствующее современному уровню  осуществления технологических  процессов, с заменой имеющегося  парка оборудования, обновлением  отдельных видов оборудования;

5. Инвестирование прироста запасов  оборотных активов, направленное  на расширение объема используемых  оборотных активов, обеспечивающее  пропорционально в развитии основных  и оборотных активов в результате  осуществления инвестиционной деятельности.

Любое расширение производственного  потенциала организации в результате инвестиционной деятельности, связанное  с дополнительным выпуском продукции, предопределяет и увеличение потребности  в оборотном капитале (запасов  сырья, материалов, покупных полуфабрикатов запасов незавершенного производства, готовой продукции и т.п.).

Конкретная форма реального  инвестирования организация выбирается самостоятельно исходя из стратегических целей развития, возможностей внедрения  новых технологий, привлечения инвестиционных ресурсов.

Специфический характер реального  инвестирования предопределяет определенные особенности его осуществления  в организации, разработки политики управления реальными инвестициями. Независимо от преследуемых целей процесс  принятия инвестиционных решений предполагает следующие этапы:

- анализ состояния реального  инвестирования в предшествующем  периоде;

- определение общего объема  реального инвестирования в предшествующем  периоде;

- определение форм реального  инвестирования;

- оценку эффективности реальных  инвестиционных проектов;

- формирование портфеля реальных  инвестиций;

- обеспечение реализации отдельных  инвестиционных проектов и инвестиционных  программ.

В целом принятие решений по капиталовложениям - сложный и многогранный процесс, зависящий от множества внешних  и внутренних факторов. Поэтому в  их разработке должны принимать участие  специалисты проектно-конструкторского, бухгалтерского, финансового, снабженческого, производственного и других подразделений  организации. Для оценки эффективности  инвестиций используется система показателей: эффективность инвестиций, срок окупаемости  инвестиций, чистая приведенная стоимость, показатели денежных потоков предприятия  и т.д. все эти показатели используются для комплексной оценки эффективности  инвестирования как в целом, так и по отдельным объектам.

Основным направлением повышения  эффективности инвестиций является комплексность их использования. Это  означает, что с помощью дополнительных инвестиций предприятия должны добиться оптимальных соотношений между  основными и оборотными средствами, активной и пассивной частью, силовыми и рабочими машинами и т.д.

Важными условием повышения эффективности  инвестиционной деятельности являются сокращение сроков незавершенного строительства, снижение стоимости вводимых объектов, а также правильная их эксплуатация (полное использование проектных  мощностей, недопущение простоев техники  и оборудования и т.д.).

Основная функция финансовых менеджеров заключается в моделировании  денежных потоков, возникающих в процессе реализации инвестиционных проектов, определении экономической эффективности отдельных инвестиционных проектов, их ранжировании в разработки предложений по их реализации. Реализация этой функции требует понимания важнейших особенностей движения инвестиционных денежных потоков, владения специальными приемами и методами, лежащими в основе техники анализа и планирования этих денежных потоков.

1.3 Государственное регулирование  инвестиционной деятельности

В России общий объем инвестиций в 2009 году оценивается в 210-230 трлн. рублей или соответственно темп 82-83% к 2008 году. В 2010 году, по прогнозам экспертов, объем  инвестиций составит 310-380 трлн. рублей, то есть процесс инвестиционной деятельности приближается к стабилизации и возможному росту инвестиций. Темп роста инвестиций составит по первому варианту 104, а  по наименее благоприятному - 97% к уровню 2008 года. В объекты производственного  назначения предполагается вложить 170-200 трлн. рублей (70% составляют инвестиции предприятий), по капитальным вложениям  на развитие непроизводственной сферы  прогнозируется на 2010 год рост к  уровню 2008 года 105-101%. При этом сохранятся тенденции к повышению их доли до 45-47% общего объема капитальных вложений на развитие экономики. Происходят существенные изменения в структуре источников финансовых капитальных вложений, повышается доля средств негосударственного сектора  экономики. Однако в решении задач  стабилизации экономического положения  главная роль остается по-прежнему за государственными инвестициями. Так, по ряду важнейших направлений государство  вынуждено выступать в виде инициатора инвестиционного процесса:

- поддерживать эффективные направления  будущего развития в промышленном  секторе, сохранять поддержку  АПК, инвестировать в обеспечение  безопасности функционирования  технических систем;

- поддерживать и развивать социальную  сферу, обеспечивая выполнение  принятых решений по обустройству  военнослужащих, ликвидация последствий  экологических бедствий, другие направления соцразвития;

- заканчивать строительство объектов, которые не удалось продать  или приватизировать в связи  с их незавершенностью.

Учитывая ограниченность бюджетных  ресурсов, определенное снижение динамики макроэкономических показателей на данном этапе формирования бюджета  на Федеральную инвестиционную программу возможно будет выделено 27,7 трлн. рублей, из которых около 60% приходится на социальную сферу. Значительное воздействие на развитие экономики могут оказать иностранные инвестиции. При достижении макроэкономической стабильности, активизации международного инвестиционного сотрудничества возможно ожидать увеличение притока иностранных инвестиций в развитие экономики. Так, если в 2008 году иностранные инвестиции оцениваются в на уровне 1 млрд. долларов, то в 2010 году общий объем иностранных инвестиций при снижении инвестиционных рисков может повысится до 3-4 млрд. долларов.

Сдерживающим фактором здесь является инвестиционный климат, который продолжает оставаться не всегда благоприятным  из-за политической и экономической  нестабильности, высокого уровня криминогенности в предпринимательской деятельности, что вынуждает западных инвесторов проводить осторожную и выжидательную политику в области инвестиционного сотрудничества с РФ. Названные проблемы перевешивают такие черты России, как богатые природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший производственный аппарат, наличие дешевой и квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал.

Следовательно, необходимы дополнительные меры, по снижению воздействия негативных факторов на состояние инвестиционного  климата в России. Правительством Российской Федерации были предприняты  важные меры, направленные на улучшение  инвестиционного климата для  отечественных и иностранных  инвесторов. В их числе снижение темпов инфляции, льготы при налогообложении прибыли коммерческих организаций с иностранными инвестициями; освобождение от налога на добавленную стоимость и спецналога на импортируемое технологическое оборудование и запасные части к нему, а также предоставление льготных кредитов в иностранной валюте, полученных от иностранных банков и кредитных учреждений. Отменено ограничение количества расчетных (текущих) и бюджетных счетов предприятий, учреждений, организаций в банках или иных кредитных учреждениях. Решен вопрос учета суммы курсовых разниц, возникающих в связи с изменением курса рубля к иностранным валютам, при определении предприятием налогооблагаемой прибыли. Принято решение об отмене с 1 января 1996 года налога на сверхнормативное превышение расходов на оплату труда. С 1997 г. решающее значение приобретает улучшение макроэкономической конъюнктуры в результате подавления инфляции и, как следствие, снижение процентной ставки долгосрочного кредита для инвестиционных целей.

Действующие законодательные акты в области налоговой политики предоставляют ряд льгот по налогообложению  прибыли для предприятий и  организаций в части финансирования капитального строительства. В ближайшие  годы необходимо сформировать оптимальный  уровень налогов, тарифов и льгот, сопоставимый с условиями инвестирования, сложившимися в странах-конкурентах  России на рынке инвестиционных капиталов.

На инвестиционную активность в  значительной мере влияет спрос на акции приватизированных предприятий. Рост курса этих акций в последнее  время характерен для акционерных  обществ-монополистов, функционирующих  в таких отраслях как нефтяная промышленность, энергетика, связь. Процесс  привлечения иностранного капитала в условиях, когда значительная часть  российских предприятий приватизирована, идет преимущественно путем продажи  иностранному инвестору акций российских акционерных обществ, владеющих  предприятиями.

В целях активизации работы по привлечению  иностранных инвестиций в экономику России, обеспечения проведения последовательной работы и скоординированной государственной политики в этой области Правительством РФ было принято постановление "Об активизации работы по привлечению иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации" от 29 сентября 1994 г. Наряду с созданием организационно-правовых условий и государственной поддержкой комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций должна включать меры по снижению издержек инвестора, не относящихся к прямым затратам на реализацию конкретных проектов. В этой связи развивается информационная инфраструктура инвестиционного рынка, осуществляется регулирование тарифов на услуги монополий, обеспечивается защита собственности и личности инвестора от криминальной сферы.

В части информационного обеспечения  инвестиционной деятельности представляется необходимым содействие государства  действующим и создаваемым коммерческим консалтинговым организациям, фирмам по разработке бизнес-планов, проектным  институтам. Конкретными задачами информационного  обеспечения инвестиционной деятельности являются: сбор, обработка и актуализация информации о законодательстве, состоянии  рынка, перспективах развития экономики  и отдельных отраслей, о планах предприятий, продаже акций, конверсии  производства. С целью обеспечения  эффективного информационно - консультативного взаимодействия потенциальных иностранных  инвесторов с российскими организациями  и создания привлекательного образа России на мировых рынках капитала было принято постановление Правительства  Российской Федерации от 30 июня 1995 г. "О Российском центре содействия иностранным инвестициям при  Министерстве экономике Российской Федерации".