Инвестиционная деятельность предприятий и источники ее финансирования

БЕЛКООПСОЮЗ

УЧРЕЖДЕНИЕ  ОБРАЗОВАНИЯ

«БЕЛОРУССКИЙ  ТОРГОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ  ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ  КООПЕРАЦИИ» 
 
 

Кафедра  финансов  и кредита 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

по курсу  «Теория финансов» 
 

на тему  «Инвестиционная деятельность предприятий

                и источники ее финансирования» 
 
 
 
 
 
 

                                                                         Выполнил студент 3  курса

                                                                         группы  –   Н - 31 

                                                                         специальность – «Налоги и налого-

                                                                         обложение»

                                                                         Кондратович Евгений Владимирович

                                                                         Научный  руководитель –

                                                                         Новикова  Наталья  Николаевна  
 
 
 
 
 
 

Гомель  2010 г

РЕФЕРАТ

 

           Курсовая работа:  45 с.,  3 рисунка,  7 таблиц,  40 источников.

          Тема: «Инвестиционная деятельность предприятий и источники ее финансирования».

           Ключевые слова: КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ, ИНВЕСТИЦИИ,  ИН-ВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ИНВЕСТИРОВАНИЕ, ИНВЕСТОР, ИН-ВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ, КАПИ-ТАЛ, ПРЕДПРИЯТИЕ,  ЭКОНОМИКА,  ФИНАНСЫ.

           Объектом исследования  курсовой работы являются инвестиции и инвес-тиционная деятельность предприятий  Республики  Беларусь на современном этапе.

          Цель исследования состоит в определении экономической сущности инвестиций, рассмотрении их классификации и сущности инвестиционной деятельности предприятий Республики Беларусь на современном этапе.

          Используемые методы исследования: анализ, синтез, сравнение, систем-ный подход, а также специальные методы  и приемы.

          В процессе выполнения  курсовой работы  проведены следующие  исследо-вания и  разработки: рассмотрены основные положения Инвестиционного ко-декса Республики Беларусь,  энциклопедический материал и труды белорусских и российских ученых по вопросам инвестиций и инвестиционной деятельности предприятий. 

          Областью возможного практического применения исследования являет-ся использование его отдельных положений в процессе практических и семи-нарских занятий по проблемам инвестиционной деятельности. 

           Автор курсовой работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследу-емых вопросов, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические положения сопровождаются ссылками на их авторов.

СОДЕРЖАНИЕ

 

           ВВЕДЕНИЕ ……………………………………………………………….     4  

           1.  ПОНЯТИЕ  ИНВЕСТИЦИЙ,  ИХ  ВИДЫ.  РОЛЬ  ИНВЕСТИЦИЙ

                В  РАЗВИТИИ  ЭКОНОМИКИ ………………………………………     7  

           2.  ИНВЕСТИЦИОННАЯ  ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ  ПРЕДПРИЯТИЙ ……..   17 

           2.1.  Участники инвестиционной деятельности предприятий……….   17 

           2.2.  Современное   состояние   инвестиционной   деятельности    в

                   Республике  Беларусь………………………………………………..   24

           3.  ИСТОЧНИКИ    И    СПОСОБЫ    ФИНАНСИРОВАНИЯ 

                ИНВЕСТИЦИЙ…………………………………………………………  33  

           ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………....   40 

           СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ  ИСТОЧНИКОВ…………………….  45 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

 

     Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции, то есть долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производства с целью полу-чения прибыли.

           В настоящее время предприятия (учреждения, организации, фирмы) всех форм собственности постоянно испытывают потребность привлечения финан-совых, материальных и иных ресурсов в реконструкцию и модернизацию действующих, в организацию новых, более современных и конкурентоспо-собных  производств,  в развитие  непроизводственной  сферы.

          Инвестиционная политика Республики  Беларусь – часть государственной экономической политики, направленной на установление структуры и масшта-бов инвестиций, путей их использования и источников получения в разных отраслях экономики.

          Основные вопросы инвестиционной  политики были разработаны третьим Всебелорусским народным собранием, которое состоялось 2-3 марта2006 года и изложены в Программе социально-экономического развития Республики Бела-русь на 2006 – 2010 гг. В целом же инвестиционная деятельность осуществля-лась на основе Национальной программы привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период до 2010 года и в соответствии с государствен-ными инвестиционными программами, проектами привлечения иностранных инвестиций для развития малого бизнеса, а также программами, реализуемыми в инвестиционной сфере международными фондами и организациями.

          Стратегическая цель инвестиционной  политики состояла в мобилизации и эффективном использовании инвестиционных ресурсов для реализации обще-государственных приоритетов и перестройки экономики в соответствии с запросами внутреннего и внешних рынков.

          Приоритетом инвестиционной политики  в этот период стало привлечение  инвестиционных ресурсов в производственную  сферу и сосредоточение их  на реализации инвестиционных  проектов с высокими наукоемкими и ресурсо-сберегающими технологиями.

          Поэтому актуальность темы данной курсовой работы связана с тем, что осуществление инвестиций является важнейшим условием реализации стра-тегических и тактических задач развития и эффективной деятельности любого современного предприятия.

     Практическая  значимость темы связана с тем, что  непосредственное осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его экономических планов и интересов.

           Оценка современного состояния решаемой проблемы. Понятие «инвести-ции» прочно вошло в нашу общественно-экономическую жизнь. Оно исполь-зуется политиками, учеными, банкирами, руководителями, специалистами предприятий и организаций. Инвестиционную деятельность и ее состояние в Республике Беларусь широко освещают все средства массовой информации. Интерес к проблемам инвестиций неуклонно возрастает. Исследованию проб-лем инвестиций, инвестиционной деятельности предприятий, инвестиционного климата в стране и регионах уделяют большое внимание отечественные и зарубежные ученые-экономисты. 

           Цель и задачи курсовой работы. Цель работы – исследование эконо-мической сущности инвестиций, их видов и рассмотрение инвестиционной деятельности предприятий Республики Беларусь на современном этапе.

           Для достижения поставленной цели были определены следующие задачи:

           1) дать понятие инвестиций и провести их классификацию;

           2) определить роль инвестиций  для осуществления эффективной  деятель-ности предприятий на  современном этапе;

           3)  рассмотреть инвестиционную  деятельность предприятий и участников  этого процесса;

           4) оценить современное состояние инвестиционной деятельности в Рес-публике Беларусь;

           5)  дать краткую характеристику источников и способов финансирования инвестиций.

           Основные и исходные данные для разработки темы. Теоретической и информационной базой работы послужили научные труды белорусских и рос-сийских ученых-экономистов, энциклопедические материалы в т.ч. и энцикло-педический справочник об экономическом потенциале современной Беларуси, Инвестиционный кодекс Республики Беларусь и другие материалы. При напи-сании работы использовались учебники, учебные пособия и научные статьи в периодических изданиях.

           Большое внимание в экономической литературе рассматриваемой проб-леме уделили такие  ученые как Антонова Н.Б,  Елисеева Т.П., Орлова Е.Р., Золотогоров В.Г.,  Волков  О.И.,  Ромаш М.В.  и др.  

           В периодических изданиях достаточно глубокие исследования по данной теме проводили следующие авторы:  Шмарловская Г.А.,  Бурмистрова Т.В., Грибоедова  И.А.,  Раковец А.А.,  Ярошевич  В.И.  и т.д.

           Перечень примененных методов исследования. В процессе исследования применялись анализ, сравнение, системный подход, а также специальные методы и приемы.

           Объем и структура результатов.  Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованных источников. Она включает 45    с.,  3  рисунка,   7 таблиц, 40 источников.

 
 
 
 
 
 
 
 

1.  ПОНЯТИЕ  ИНВЕСТИЦИЙ,  ИХ  ВИДЫ.  РОЛЬ

   ИНВЕСТИЦИЙ  В  РАЗВИТИИ  ЭКОНОМИКИ

 

          Понятие  инвестиций. Развитие национальной экономики неразрывно связано с активизацией инвестиционной деятельности предприятий и органи-заций.

     Понятие «инвестиции» традиционно является одним из ключевых в экономической науке Западной Европы и США. В России и в Республике Беларусь это понятие стало широко использоваться сравнительно недавно - с начала 90-х гг. Поэтому в настоящее время не выработаны общие подходы к его трактовке. Существующий терминологический аппарат инвестиций не является жестко стандартизированным. Наиболее принципиальные разногласия имеют место по вопросу о том, считать ли инвестиции имуществом или понимать под инвестициями специфическую деятельность.

     В Республике Беларусь трактовка инвестиций как имущества базируется на Инвестиционном кодексе Республики Беларусь (далее – ИК). В статье 1 указанного кодекса указывается, что «под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата».

           В Российской Федерации трактовка инвестиций как имущества бази-руется на законе «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». В нем инвес-тиции определяются как: «...денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

            Своеобразной конкретизацией данной точки зрения является отождеств-ление термина «инвестиции» с использовавшимся в отечественной экономичес-кой науке и практике до начала реформ 90-х годов XX в. понятием «капиталь-ные вложения». В условиях командной системы управления экономикой (соци-ализм) в ходу было словосочетание «капитальные вложения». Они понимались как «совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направляемых на расширенное воспроизводство основных фондов отраслей народного хозяйства, включая затраты на ремонт» [27, с. 3].

           Капитальные вложения рассматривались в двух аспектах: с экономи-ческой точки зрения и с финансовой. Как экономическая категория капиталь-ные вложения представляют собой систему денежных отношений, связанных с движением стоимости, авансированной в долгосрочном порядке в основные фонды, от момента выделения денежных средств до момента их возмещения.  

       Среди сторонников трактовки инвестиций как деятельности, в свою очередь, выделяются три подхода:

       1)   под инвестициями понимается «вложение в ценные бумаги»;

      2) под инвестициями понимаются «расходы на увеличение или сохранение основного капитала», который состоит «из зданий, оборудования, сооружений и других элементов с длительным сроком службы, используемых в процессе производства. Основной капитал включает также жилье и товарно-материаль-ные запасы»;

      3) третий подход к определению инвестиций синтезирует положения первого и второго.

       В Экономической энциклопедии инвестиции определяются как «долго-срочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства внутри страны и за границей с целью получения прибыли».

       Таким образом, в рамках третьего подхода под инвестицией понимается вообще всякая деятельность, связанная с вложением средств, и осуществляемая с целью извлечения прибыли.

     Таким образом, в настоящее время в  зарубежной и отечественной эконо-мической науке существует два подхода к трактовке понятия «инвестиции»:

     1) имущественный – в его рамках под инвестициями понимается иму-щество, приносящее доход и имущество, направляемое на воспроизводство производственных фондов;

     2) деятельностный – в его рамках инвестиции трактуются, как вложе-ние (действие) средств в финансовые активы, в реальные активы, в любые активы.

       Ни один из этих подходов не является полностью адекватным исследу-емому понятию и отражает лишь отдельные стороны такого сложного понятия, как инвестиции.

     Термин  «инвестиции» является иностранным, поэтому при анализе его сущности и содержания, прежде всего, нужно выяснить его точное значение.

     В Словаре русского языка Ожегова С.И. значение термина «инвестиция» определяется следующим образом: «Инвестиция, инвестирование, инвестиро-вать – Вложить (вкладывать) (капитал) в какое-нибудь предприятие» [25, с. 249]. То есть инвестиции должны быть определены как вид материальной деятельности. Элементами инвестиций как деятельности являются субъект, объект, мотив, предмет, цель.

     В Новом энциклопедическом словаре  термин «инвестиции» трактуется так: «Инвестиции (нем. Investition, от лат. investio – одеваю), долгосрочные вло-жения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей» [24, с. 429].

     В Современном экономическом словаре  Райзберга Б.А. понятие инвести-ции  определяется таким образом: «Инвестиции (от лат. investre – облачать) – долгосрочные вложения государственного или частного капитала в собствен-ной стране или за рубежом с целью получения дохода в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические програм-мы, инновационные проекты» [32, с. 145-146].

     Гусаков В.Г. в энциклопедическом справочнике  по аграрной экономике отмечает, что  «инвестиция (нем. Investition, лат. investio – вкладывать), долго-срочное вложение капитала в какие-либо предприятия, особенно за границей. Производится главным образом a форме покупки ценных бумаг – акций и облигаций акционерных компаний» [11, с. 154].

     В энциклопедическом справочнике  «Современная Беларусь» указы-вается, что «в мировой практике инвестициями являются все виды имуще-ственных и интеллектуальных ценностей, в том числе: денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, затраты на закупку технологий, машин, оборудования, транспорта, любого другого иму-щества и материальных, нематериальных юридических ценностей, включая права пользования землей, авторские, на проекты, изобретения, патенты, товар-ные знаки, лицензии, ноу-хау, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения поло-жительного социального эффекта» [35, с. 167].

       Волков О.И. считает, что «инвестиции  (от англ. investments) означают «капитальные вложения», однако в настоящее время этот термин трактуют более широко. Инвестиции это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности с целью сохранения и увеличения капи-тала» [6, с. 100].

           По мнению Т.П. Елисеевой, «под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата» [12, с. 764].

     Таким образом, инвестиции выступают в денежной (денежные средства, ценные бумаги), материальной (недвижимость, машины, оборудование, иное имущество) и нематериальной формах (имущественные и иные права).

     Следует также отметить, что в ряде экономических  теорий собственно инвестициями считаются только инвестиции в создание реального капитала в отличие от финансовых инвестиций.

     Инвестиционная  деятельность реализуется путем  вложения инвестиций и осуществления  практических действий в целях получения  прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

     Предприятия и организации, осуществляя инвестиционную деятельность, сталкиваются с проблемой  определения наиболее выгодных направлений  вло-жения инвестиций. Выработка текущих и перспективных направлений инвести-ционных вложений осуществляется в процессе разработки инвестиционной политики предприятия.

     Классификация инвестиций. Многообразие инвестиционных отношений предполагает  различные классификации инвестиций.

     Волков  О.И.  в своих  научных работах  различает два вида инвестиций [6, с. 100]:

     1)  реальные  или капитальные;

     2)  финансовые  или портфельные.

     Реальные  инвестиции – это вложения средств в физический капитал пред-приятий, например, в создание новых основных фондов, реконструкцию старых фондов или их техническое перевооружение.

     Финансовые  инвестиции – это вложения в покупку акций, ценных бумах и использование иных финансовых инструментов с целью увеличения финан-сового капитала инвестора.

     Другой  разновидностью финансовых инвестиций, как считает Волков О.И., является покупка недвижимости (земельных участков), имущественных прав, лицензий, патентов, товарных знаков, других форм нематериальных акти-вов с целью их перепродажи, сдачи в аренду и иного использования, приво-дящего к увеличению (сохранению) в течение определенного промежутка времени первоначально вложенного  (инвестированного)  капитала.

     Орлова  Е.Р., в частности, выделяет пять классификационных признаков инвестиций. Все они приведены в таблице 1.1.

 

Таблица 1.1 – Классификация  инвестиций по различным  признакам

         

          Источник – [27, с. 7-8].

     Изучив  и обобщив имеющуюся экономическую литературу, автор курсо-вой работы предпринял попытку выделить следующие классификационные признаки инвестиций:

     1)  классификация по признаку национальной принадлежности денежного капитала, используемого для инвестирования. В рамках ее выделяются три вида инвестиций:

       а) внутренние (осуществляемые за счет средств инвесторов-резидентов, либо непосредственно из государственных средств);

       б) иностранные (их источником служат средства иностранных инвес-торов);

       в) смешанные (финансируются совместно инвесторами – резидентами и нерезидентами, в том числе при участии государства).

      2) классификация по признаку источника финансирования инвестиций. В зависимости от источника финансирования и формы собственности, устанавли-ваемой на активы, приобретаемые в результате осуществления инвестиций выделяются:

       а) государственные инвестиции;

       б) частные инвестиции;

       в)  смешанные инвестиции.

       3)  классификации по сроку вложений. В зависимости от срока вложений в экономической науке и хозяйственной практике выделяют:

       а)   краткосрочные инвестиции (со сроком реализации до 1 года);

       б)   среднесрочные инвестиции (от 1 года до 3 лет);

       в)  долгосрочные инвестиции (более трех лет).

       4)  классификации по предмету инвестиций. По предмету инвестиции следует делить на три вида [26, с.167]:

       а)   реальные (капиталообразующие) инвестиции;

       б) финансовые  инвестиции;

       в) интеллектуальные инвестиции.

       Реальные инвестиции представляют собой вложения средств в основной капитал и на прирост запасов материальных оборотных средств. К инвестициям в основной капитал относятся: затраты на создание новых и реконструкцию (модернизацию) действующих основных средств; затраты на строительные и монтажные работы; затраты на приобретение оборудования, производственного инструмента и хозяйственного инвентаря,  включенных в сметы на строитель-ство; затраты на приобретение станков, машин и транспортных средств, не входящих в сметы на строительство объектов; прочие затраты и работы.