Инвестиционная деятельность предприятия и её особенности

     Оглавление 

введение………………………………………………………………………………….3

1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Инвестиции, их экономическая сущность и виды……………………………4

1.2 Характеристика финансовых и реальных инвестиций……………………...8

2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1 Модель инвестиционного поведения предприятия…………………………16

2.2 Особенности инвестиционной деятельности предприятия………………..21

Заключение…………………………………………………………………………….27

Список использованных источников……………………………...29 

      введение

     Производственно-хозяйственная  деятельность любого предприятия в той или иной степени обязательно связана с инвестиционной деятельностью. Необходимым условием изменения структуры и экономического роста являются увеличение объема и повышение эффективности инвестиций в создание новых и развитие, совершенствование действующих основных фондов и производств, в материальные и нематериальные активы. Ряд вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятий, требует хороших знаний теории и практики принятия управленческих решений в области разработки эффективных направлений и форм инвестиционной деятельности, определения ее целей, обоснования основных направлений формирования инвестиционных ресурсов, а также формирования эффективного и сбалансированного инвестиционного портфеля.

     Значительную роль играет изучение современных методов оценки и прогнозирования инвестиционного рынка и отдельных его сегментов, освоение новых подходов к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов, формирование современного представления об инвестиционной стратегии предприятия, понимание стратегии и тактики управления инвестиционной деятельностью в рыночной экономике.

         Объектом исследования является инвестиционная деятельность.

     Предметом исследования выступают различные  аспекты инвестиционной деятельности предприятия.

     Цель  работы состоит в изучение понятия  и сущности инвестиционной деятельности предприятия.

     Для достижения данной цели в работе были поставлены следующие задачи:

     - изучить экономическую сущность  и значение инвестиций;

     - исследовать понятие и сущность инвестиционной деятельности предприятия.

       1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ 

     1.1 Инвестиции, их экономическая  сущность и виды 

     Объективно  необходимым звеном воспроизводственного процесса является замена изношенных основных средств новыми, которая  осуществляется с помощью механизма  аккумулирования амортизационных  отчислений и их использования на приобретение нового оборудования и  модернизацию действующих основных фондов. Вместе с тем существенное расширение производства может быть обеспечено только за счет новых вложений средств, направляемых как на создание новых производственных мощностей, так и на совершенствование, качественное обновление техники и технологии. Именно вложения, используемые для  развития и расширения производства с целью извлечения дохода в будущем, составляют экономический смысл  инвестиций [4, C.15].

     Термин  «инвестиция» происходит от латинского слова investire — облачать. В рамках централизованной плановой экономики  он не использовался, а речь всегда шла о капитальных вложениях, т.е. о затратах, направляемых на воспроизводство  основных фондов, их увеличение и совершенствование. Под инвестициями подразумевалось  долгосрочное вложение капитала в различные  отрасли экономики, иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом осуществления  в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на содержание категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в законодательстве.

     Под инвестициями понимаются совокупность затрат, реализуемых в форме целенаправленного  вложения капитала на определенный срок в различные отрасли и сферы  экономики, в объекты предпринимательской  и других видов деятельности для  получения прибыли (дохода) и достижения как индивидуальных целей инвес­торов, так и положительного социального эффекта [4, C.16].

     Наиболее  важными и существенными признаками инвестиций являются:

     - осуществление вложений лицами (инвесторами), которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

     - потенциальная способность инвестиций приносить доход;

     - определенный срок вложения средств (всегда индивидуальный);

     - целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

     - использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;

     - наличие риска вложения капитала [3, C.29].

     Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе  выступают в форме денежных средств. Кроме того, инвестиции могут осуществляться в натурально-вещественной (машины, оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имущество  и имущественные права, интеллектуальные ценности) и смешанной формах.

     Экономическая природа инвестиций состоит в  опосредовании отношений, возникающих  между участниками инвестиционного  процесса по поводу формирования и  использования инвестиционных ресурсов в целях расширения и совершенствования  производства. Поэтому инвестиции как  экономическая категория выполняют  ряд важных функций, без которых  невозможно развитие экономики. Они  предопределяют рост экономики, повышают ее производственный потенциал [11, C.146].

     На  макроуровне инвестиции являются основой  для осуществления политики расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и  обеспечения конкурентоспособности  отечественной продукции, структурной  перестройки экономики и сбалансированного  развития всех ее отраслей, создания необходимой  сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и ее безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д. [3, C.53]

     Исключительно важную роль играют инвестиции на микроуровне. Они необходимы для обеспечения  нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния  и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности  выпускаемых товаров и оказываемых  услуг, преодоление последствий  морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в  активы других предприятий, осуществление  природоохранных мероприятий и  т.д.

     Для осуществления инвестиционной деятельности как на макро-, так и на микроуровнях необходимо детально представлять существующие виды и типы инвестиций. Все инвестиции можно классифицировать по различным  признакам. В зависимости от объектов вложения капитала выделяют реальные и финансовые инвестиции. Под реальными инвестициями понимают вложение капитала в создание активов, связанных с осуществлением операционной деятельности и решением социально-экономических проблем хозяйствующего субъекта. Предприятие-инвестор, осуществляя реальные инвестиции, увеличивает свой производственный потенциал — основные производственные фонды и необходимые для их функционирования оборотные средства [4, C.55].

     Финансовые  инвестиции — это вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги, а  также в активы других предприятий. При их осуществлении инвестор увеличивает  свой финансовый капитал, получая дивиденды  и другие доходы. Финансовые инвестиции имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение  инвестором дохода в конкретном периоде  времени. Долгосрочные финансовые инвестиции в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

     По  характеру участия инвестора  в инвестиционном процессе инвестиции подразделяются на прямые и косвенные (непрямые). Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора  в выборе объектов и инструментов инвестирования и вложении капитала. Косвенные (непрямые) инвестиции представляют собой инвестирование посредством  других лиц, т.е. через инвестиционных или финансовых посредников.

     По  периоду инвестирования различают  долгосрочные, средне­срочные и краткосрочные  инвестиции. Долгосрочные инвестиции — это вложения капитала на период от трех и более лет, среднесрочные  инвестиции — вложения от одного до трех лет, краткосрочные инвестиции — вложения на период до одного года.

     По  региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние (зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты инвестирования, находящиеся  внутри страны; внешние инвестиции — в объекты инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций других государств [2, C.29].

     По  формам собственности используемого  инвестором капитала инвестиции подразделяют на частные, государственные, иностранные  и совместные. Частные инвестиции представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям  относят вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также  вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных  и заемных средств. Иностранные  инвестиции — вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

     В свою очередь иностранные инвестиции подразделяются на прямые и портфельные. К прямым инвестициям относят  вложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными предприятиями (компаниями). Они дают право участия  в управлении предприятием. Применяются  разные определения прямых инвестиций [6, C.37].

     Так, по определению Международного валютного  фонда (МВФ), инвестиции считаются прямыми  при наличии у иностранного инвестора  не менее 25% акций предприятия, по статистике США — не менее 10% акционерного капитала. Портфельные инвестиции — это вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации, другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных организаций, еврооблигации с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютного курса и т.п. Они не дают права участия в управлении предприятием. 

     1.2 Характеристика финансовых  и реальных инвестиций 

     К финансовым инвестициям относятся  вложения:

     1) в акции, облигации, другие  ценные бумаги, выпущенные как  частными предприятиями, так и  государством, местными органами  власти;

     2) в иностранные валюты;

     3) в банковские депозиты;

     4) в объекты тезаврации [8, C.24].

     Финансовые  инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала, большая их часть — непроизводительное вложение капитала. В классической модели рыночного хозяйства преобладающими в структуре финансовых инвестиций являются частные инвестиции. Государственные инвестиции представляют собой важный инструмент дефицитного финансирования (использование государственных займов для покрытия бюджетного дефицита).

     Инвестирование  в ценные бумаги открывает перед  инвесторами наибольшие возможности  и отличается максимальным разнообразием. Это касается как видов сделок, осуществляемых при операциях с  ценными бумагами, так и видов  самих ценных бумаг. Во всем мире этот вид инвестиций считается наиболее доступным.

     Инвестирование  в ценные бумаги может быть индивидуальным и коллективным. При индивидуальном инвестировании происходит приобретение государственных или корпоративных  ценных бумаг при первичном размещении или на вторичном рынке, на бирже  или внебиржевом рынке. Коллективное инвестирование характеризуется приобретением  паев или акций инвестиционных компаний или фондов [1, C.42].

     Инвестиции  в иностранные валюты — один из наиболее простых видов инвестирования. Он весьма популярен среди инвесторов, особенно в условиях стабильной экономики  и невысоких темпов инфляции. Существуют следующие основные способы вложения средств в иностранную валюту:

     - приобретение наличной валюты на валютной бирже (сделки спот);

     - заключение фьючерсного контракта на одной из валютных бирж;

     - открытие банковского счета в иностранной валюте;

     - покупка наличной иностранной валюты в банках и обменных пунктах.

     Безусловными  достоинствами инвестиций в банковские депозиты являются простота и доступность  этой формы инвестирования, особенно для индивидуальных инвесторов. Долгое время в нашей стране этот вид  инвестиций представлял практически  единственную возможную форму инвестирования и до сих пор для многих инвесторов остается основным способом хранения и накопления капиталов [9, C.38].

     Тезаврационными инвестициями называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения:

     - в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них;

     - в предметы коллекционного спроса [8, C.35].

     Общей специфической чертой тезаврационных инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним. Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих  объектов инвестирования, т.е. за счет разницы между ценой покупки  и продажи.

     Наиболее  чистым видом тезаврационных инвестиций считаются вложения в золото. Золото признается международным средством  обмена. Оно портативно, обладает собственной  стоимостью, является товаром, стоимость  которого возрастает во время кризисов. В периоды политической и экономической  нестабильности, когда практически  все сферы инвестиций стагнируют или переживают резкий упадок, золото неизменно пользуется спросом у инвесторов.

     Вложение  средств в золото может происходить  в различных формах: приобретение золотых слитков; золотых монет  как старинной, так и современной  чеканки; готовых изделий из золота; акций золотодобывающих компаний; акций  инвестиционных компаний и фондов, вкладывающих свои капиталы в акции  золотодобывающих компаний; а также  осуществление фьючерсных сделок с  золотом.

     Операции  с золотом являются достаточно капиталоемкими и рискованными, поэтому их проводят в основном крупные инвесторы  и только после изучения текущей  ситуации и прогнозов рынка. Другие предметы, обладающие высокой стоимостью и поэтому являющиеся пригодными для тезаврационных инвестиций, — это драгоценности и драгоценные камни.

     При инвестировании в драгоценные металлы, драгоценные камни и драгоценности  следует учитывать высокий уровень  издержек, связанных с их возможной  перепродажей, поэтому тезаврационные вложения делают только на длительный срок.

     Количество  сфер инвестирования в коллекционные  предметы огромно. Популярными являются инвестиции в коллекционные монеты. Монеты бывают двух типов. Ценность одних  из них определяется в первую очередь  стоимостью золота и серебра, из которых  они изготовлены. Другие монеты представляют самостоятельную ценность, связанную  с их редкостью, или коллекционную  стоимость, значительно превышающую  стоимость металла, из которого они вычеканены. Эти коллекционные монеты могут приобретаться в антикварных магазинах, на аукционах, у коллекционеров. Существуют специальные каталоги, описывающие различные виды монет, их редкость и примерную стоимость. Такие монеты и являются предметом тезаврационных инвестиций.

     Тезаврационные  инвестиции в предметы коллекционного спроса имеют специфический характер, что связано с их сложностью, относительно узким рынком по каждому из видов  коллекций, необходимостью специальных  знаний и навыков для правильного  инвестирования [8, C.37].

     Финансовые  инвестиции, выступая относительно самостоятельной  формой инвестиций, в то же время  являются еще и связующим звеном на пути превращения капиталов в  реальные инвестиции. Поскольку основной организационно-правовой формой предприятий  становятся акционерные общества, развитие и расширение производства которых  осуществляется с использованием заемных  и привлеченных средств (выпуска  долговых и долевых ценных бумаг), финансовые инвестиции формируют один из каналов поступления капиталов  в реальное производство.

     При учреждении и организации акционерного общества, в случае увеличения его  уставного капитала, сначала происходит выпуск новых акций, после чего следуют  реальные инвестиции. Таким образом, финансовые инвестиции играют важную роль в инвестиционном процессе. Реальные инвестиции оказываются невозможными без финансовых инвестиций, а финансовые инвестиции получают свое логическое завершение в осуществлении реальных инвестиций [3, C.49].

     К реальным инвестициям относятся  вложения:

     1) в основной капитал;

     2) в материально-производственные  запасы;

     3) в нематериальные активы.

     В свою очередь вложения в основной капитал включают капитальные вложения и инвестиции в недвижимость. Капитальные вложения осуществляются в форме вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции, технического перевооружения, а также поддержания мощностей действующего производства.

     В соответствии с принятой в мире классификацией под недвижимостью подразумевается  земля, а также все, что находится  над и под поверхностью земли, включая все объекты, присоединенные к ней, независимо от того, имеют  ли они природное происхождение  или созданы руками человека.

     Под влиянием научно-технического прогресса  в формировании материально-технической  базы производства повышается роль научных  исследований, квалификации, знаний и  опыта работников. Поэтому в современных  условиях затраты на науку, образование, подготовку и переподготовку кадров и т.п., по сути, являются производительными  и в ряде случаев включаются в  понятие реальных инвестиций [1, C.97].

     Отсюда  в составе реальных инвестиций выделяется третий элемент — вложения в нематериальные активы. К ним относятся: права  пользования земельными участками, природными ресурсами» патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные  права, привилегии (включая лицензии на определенные виды деятельности), организационные  расходы, торговые марки, товарные знаки, научно-исследовательские и опытно-конструкторские  разработки, проектно-изыскательские работы и т.п.

     В классической модели рыночного хозяйства подавляющую долю реальных инвестиций составляют частные инвестиции.

     Государство также принимает участие в  инвестиционном процессе: прямое —  путем вложения капитала в государственный  сектор и косвенное — предоставляя кредиты, субсидии, осуществляя политику экономического регулирования. Основная часть государственных инвестиций направляется в отрасли инфраструктуры, развитие которых необходимо для  нормального хода общественного  воспроизводства (наука, образование, здравоохранение, охрана окружающей среды, энергетика, система транспорта и  связи и т.п.).

     В статистическом учете и экономическом  анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Капиталообразующие инвестиции включают в себя следующие  элементы:

     - инвестиции в основной капитал;

     - затраты на капитальный ремонт;

     - инвестиции на приобретение земельных участков и объектов природопользования;

     - инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, программные продукты, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки);

     - инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств [9, C.44].

     Основное  место в структуре капиталообразующих инвестиций занимают инвестиции в основной капитал. В них входят затраты  на новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, жилищное и культурно-бытовое строительство. С реальными инвестициями в практике экономического анализа связаны понятия «валовые инвестиции» и «чистые инвестиции».

     Валовые инвестиции представляют собой общий  объем инвестируемых средств, направляемых в основной капитал и в материально-производственные запасы. Они включают инвестиции расширения и обновления. Источником инвестиций расширения является вновь созданная  стоимость, фонд чистого накопления национального дохода. Предприниматели мобилизуют ее за счет собственной прибыли и на рынке ссудных капиталов. Источником инвестиций обновления служат средства из фонда возмещения потребленного основного капитала, т.е. амортизационные отчисления.

     Чистые  инвестиции представляют собой сумму  валовых инвестиций, уменьшенную  на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде. Динамика показателя чистых инвестиций говорит о многом. Так, если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину, т.е. объем  валовых инвестиций меньше суммы  амортизационных отчислений, это  означает снижение производственного  потенциала и свидетельствует о  том, что государство «проедает» свой капитал.

     Если  сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствие экономического роста, производственный потенциал  остается неизменным. Такая ситуация свидетельствует о застое, экономика  топчется на месте. Если сумма чистых инвестиций составляет положительную  величину, то экономика находится  в стадии развития, обеспечивается расширенное воспроизводство основных фондов, а государство имеет развивающуюся  экономику.

     Для характеристики реальных инвестиций применяются  понятия «объем накоплений» и «норма накоплений». Объем накоплений является стоимостным выражением вкладываемого капитала. Норма инвестиций представляет собой отношение объема инвестиций к валовому внутреннему продукту. С позиции жизненного цикла хозяйствующих субъектов, целей и направленности их действий реальные инвестиции принято подразделять на начальные инвестиции, экстенсивные инвестиции и реинвестиции [8, C.56].

     Начальные инвестиции, или нетто-инвестиции, являются инвестициями, направляемыми на основание предприятия, объекта. При этом средства, вкладываемые инвесторами, используются на строительство или покупку зданий, сооружений, приобретение и монтаж оборудования, создание необходимых материальных запасов, образование оборотных средств.

     Экстенсивные  инвестиции представляют собой инвестиции, направляемые на расширение существующих предприятий, прирост их производственного  потенциала, в том числе предполагающий расширение сферы деятельности [1, C.64].

     Реинвестиции  связаны с процессом воспроизводства  основных фондов на существующих предприятиях. Предприятия, имеющие свободные  средства (амортизационные отчисления и прибыль, направляемую на развитие производства), расходуют их на:

     - замену физически изношенного и морально устаревшего оборудования, устаревших технологических процессов новыми;

     - повышение эффективности производства, его рационализацию;

     - изменение структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг;

     - диверсификацию производства, в результате которой меняются не только номенклатура выпускаемой продукции, но иногда и профиль предприятия;

     - обеспечение выживания предприятия в условиях жесткой конкурентной борьбы на рынке (проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, разработка эффективных технологий, реклама, подготовка и переподготовка кадров и т.п.).