Инвестиционная деятельность предприятия и пути ее активизации. 2

министерство  финансов республики беларусь

минский финансово-экономический  колледж

Предметная  комиссия экономики и анализа

курсовая  работа

На тему: Инвестиционная деятельность

предприятия и пути ее активизации

Выполнил учащийся

1 курса, гр. 0403 В. Н. Болотин

Руководитель

Преподаватель А. А. Калинка 
 
 
 
 
 
 

минск 2005

содержание

введение 3

1. Сущность инвестиций и инвестиционная деятельность  5

1.1 Сущность, понятия и виды инвестиций 5

1.2 Правовые основы инвестиционной деятельности в Республике

     Беларусь 9 

2. Инвестиционная деятельность ОАО «Минский маргариновый завод» 13

2.1 Выбор и обоснование стратегии инвестирования 13

2.2 Инвестиционный план  17

3. Совершенствование  инвестиционной политики в Республики

  Беларусь 23

3.1 Инструменты и механизмы повышения инвестиционной

     активности 23

3.2 Совершенствование форм привлечения иностранного капитала 25

Заключение 27

Список используемых источников 28

Приложение 1 29

Приложение 2 30

ВВЕДЕНИЕ

    Характерными  чертами рыночной экономики являются динамичность экономической среды, постоянное изменение внешних факторов, опреде- ляющих политику предприятия, изменение конкурентных цен на продукцию, колебание курсов валют, инфляционное обесценивание средств хозяйствующе-го субъекта, появление конкурентов, предоставляющих продукцию идентич- ную или превосходящую по качеству продукцию. Для поддержания конку- рентоспособности предприятия и его доли рынка сбыта, предприятию постоян- но необходимо производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

    Для проведения реконструкции старого и покупки нового оборудования предприятию необходимо крупное вложение денег, которое предприятию, чаще всего, недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Для привлечения необходимых средств предприятие должно проводить агрессив- ную инвестиционную политику.

    Инвестиционная  деятельность в той или иной степени  присуща любому предприятию. При большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного решения. Принятие инвести- ционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвести- ции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирова- ния, риск, связанный с принятием того или иного решения и др.

    В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Однако весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных фондов никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

     1. Сущность инвестиций и инвестиционная деятельность

1.1 Сущность, понятия и виды инвестиций

    Под инвестициями (от лат.investio — одеваю) понимают долгосрочное вложение капитала в отрасли экономики. Иначе говоря, инвестициями являются финансовые, материальные, имущественные и другие ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате чего образуется прибыль или достигается социальный эффект.

    Под инвестиционной деятельностью понимают совокупность практи- ческих действий граждан, юридических лиц и государства, направленных на расширенное воспроизводство основного и оборотного капитала с целью удовлетворения потребностей общества на основе привлечения и вложение всех видов имущественных и интеллектуальных ценностей в хозяйственные, коммерческие, научные, культурные, благотворительные и любые иные пред- приятия и проекты, цели которых не противоречат законодательству Респуб- лики Беларусь.

    Инвестиционный  цикл — комплекс мероприятий от момента приня- тия решения об инвестировании до завершающей стадии инвестиционного проекта, в частности, например, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, принятие инвестиционных решений, планирование и проектирование, подготовка к строительству, строительство, выход на проект- ные показатели и режим окупаемости вложений. 

    Инвестиционный  цикл состоит из трех основных периодов:

1. Прединвестиционная  фаза.

2. Фаза  инвестиций — собственно затраты,  вложения средств.

3. Эксплутационная фаза — возмещение затраченных средств. 
 

Экономическая сущность инвестиций

    Как уже говорилось, инвестиции представляют собой вложения капитала с целью  последующего его увеличения. При  этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать инвестору отказ от использова- ния имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в текущем периоде.

    Источником  прироста капитала и движущим мотивом  осуществления инвестиций является получаемая от них прибыль. Эти два процесса — вложе- ние капитала и получение прибыли — могут происходить в различной времен- ной последовательности. При последовательном протекании этих процессов прибыль получается сразу же после завершения инвестиций в полном объеме. При параллельном их протекании, получение прибыли возможно еще до полно- го завершения процесса (после первого его этапа). При интервальном протека- нии этих процессов между периодом завершения инвестиций и получения при- были проходит определенное время, продолжительность которого зависит от особенностей конкретного инвестиционного проекта.

    Автор «Инвестиционного менеджмента», Бланк  отмечает, что при характе- ристике экономической сущности инвестиций в современной литературе этот термин иногда трактуется ошибочно или слишком узко. Со всеми предостав- ленными им доводами трудно не согласиться.

    Наиболее  типичная ошибка, по его мнению, заключается  в том, что под инвестициями понимается любое вложение средств, которое  может и не приво- дить ни к росту капитала, ни к получению прибыли. К ним часто относят так называемые «потребительские инвестиции» (покупка телевизоров, автомоби- лей, квартир, дач и т.п.), которые по своему экономическому содержанию к инвестициям не относятся — средства в приобретение этих товаров расхо- дуются в данном случае на непосредственное долгосрочное потребление (если их не приобретают для последующей перепродажи). Ошибочным является также идентификация термина «инвестиции» с термином «капитальные вложе- ния». Инвестиции в этом случае рассматриваются как вложение средств в воспроизводство основных фондов (зданий, оборудования, транспортных средств и т.п.). Вместе с тем, инвестиции могут осуществляться и в оборотные активы, и в различные финансовые инструменты (акции, облигации и т.п.), и в отдельные виды нематериальных активов (приобретение патентов, лицензий и т.п.). Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций, но не как их аналог.

    Бланк также не соглашается с тем, что в некоторых источниках инвестиции определяют как вложения денежных средств. Он указывает, что инвестирова- ние капитала может осуществляться не только в денежной, но и в других фор- мах — движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инстру- ментов, нематериальных активов и т.п.

    И, наконец, в ряде определений отмечается, что инвестиции представляют собой  долгосрочные вложения денежных средств. Безусловно, отдельные фор- мы инвестиций (в первую очередь, капитальные вложения) носят долгосрочный характер, однако инвестиции могут быть и краткосрочными (например, кратко- срочные финансовые вложения в акции, сберегательные сертификаты и т.п.).

    Для закрепления понятия «инвестиции», как категории объединяющей в  себе различные виды предпринимательской деятельности, приведем наиболее распространенную его классификацию: 

1. По  объекту вложений:

    а) финансовые инвестиции — приобретение корпоративных прав, ценных бумаг и других финансовых инструментов. Финансовые инвестиции, в свою очередь, подразделяются на прямые (внесение средств в уставный фонд юриди- ческого лица в обмен на его корпоративные права) и портфельные (приобрете- ние ценных бумаг и других финансовых активов на фондовом рынке);

    б) реальные/капитальные инвестиции — вложение средств в реальные активы,— приобретение домов, сооружений, других объектов недвижимой собственности, других основных фондов и нематериальных активов, которые подлежат амортизации.

2. По характеру участия в инвестировании:

    а) прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информа- цию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестиро- вания);

    б) непрямые инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими фи- нансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвести- ционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выби- рают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов. 

3. По периоду инвестирования:

    а) краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка кратко- срочных сберегательных сертификатов и т.п.);

    б) долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более одного года.

    В практике больших инвестиционных компаний долгосрочные инвестиции детализируются следующим образом:

• до 2 лет;
• от 2 до 3 лет;
• от 3 до 5 лет;
• больше 5 лет.

4. По региональному  признаку:

    а) внутренние инвестиции — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в границах данной страны;

    б) инвестиции за границей — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны. 

5. По  форме собственности:

• частные — вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности;

• государственные — вложения, осуществляемые центральными и местны- ми органами власти и управления за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов, а также государственными предприятиями за счет собственных и заем- ных средств.
• иностранные — вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;
• совместные — вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

1.2 Правовые основы инвестиционной деятельности в Республике Беларусь

    В Республике Беларусь правовые условия инвестиционной деятельности определяются "Инвестиционным кодексом Республики Беларусь".

    Под инвестициями, согласно Кодексу, понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собствен- ности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвесто- ром в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (до- хода) и (или) достижения иного значимого результата.

    Под инвестиционной деятельностью понимаются действия юридического лица или (и) физического лица, или (и) государства (административно-территориальной единицы государства) по вложению инвестиций в произ- водство продукции (работ, услуг) или их  иному использованию для получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата.

    Под инвестором понимается лицо (юридические  и физические лица, государство в  лице уполномоченных органов и его  административно-территориальные единицы  в лице уполномоченных органов), осуществляющее инвестиционную деятельность в формах, определенных статьей 5 Кодекса. Инвестор имеет права, несет обязанность и риск, связанные с вложением инвестиций.

    Инвесторы в целях определения особенностей регулирования их деятель- ности рассматриваются как национальные либо иностранные инвесторы. 

    Иностранными  инвесторами в  Республике Беларусь признаются:

• иностранные государства и их административно-территориальные едини- цы в лице уполномоченных органов;
• международные организации;
• иностранные юридические лица;
• иностранные граждане;
• физические лица (граждане Республики Беларусь и лица без гражданства), постоянно проживающие за пределами Республики Беларусь.

    Особенности регулирования деятельности иностранных  инвесторов опре- деляются Кодексом, иными актами законодательства Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь. 

    Объектами инвестиционной деятельности являются:

• недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс;
• ценные бумаги;
• интеллектуальная собственность.

    Законодательными  актами Республики Беларусь определяются объекты, находящиеся только в собственности  Республики Беларусь, что не исключает  инвестиционной деятельности в отношении  этих объектов.

    Законодательными  актами Республики Беларусь устанавливается перечень объектов, в отношении которых запрещено осуществление инвестиционной деятельности всем инвесторам, за исключением Республики Беларусь. 

    Инвестиционная  деятельность в Республике Беларусь осуществляется в следующих формах:

1. создание юридического лица;
2. приобретение имущества или имущественных прав, а именно:

• доли в уставном фонде юридического лица;

• недвижимости;
• ценных бумаг;
• прав на объекты интеллектуальной собственности;
• концессий;
• оборудования;
• других основных средств.

    Отношения, связанные с осуществлением инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь, регулируются настоящим Кодексом, иными актами законодательства Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь, а также инвестиционными договорами с Республикой Беларусь. Направление инвестиций юридических и физических лиц Республики Беларусь на территорию иностранных государств регулируется Кодексом, иными актами законодательства Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь, а также законодательством государства, на территории которого осуществляется инвестиционная деятель- ность.

    Если  международным договором Республики Беларусь, вступившим в си- лу, установлены иные нормы, чем те, которые предусмотрены Кодексом и ины- ми законодательными актами Республики Беларусь, то применяются нормы международного договора.

2. Инвестиционная деятельность оао «минский маргариновый завод»

2.1 Выбор и обоснование стратегии инвестирования

1. Общие положения

    При решении задачи выбора формы и  организационной схемы финансиро- вания инвестиционного плана учитывались:

• Макроэкономический аспект (состояние инвестиционных процессов в Республике Беларусь, проблемы и тенденции);
• Преимущества и недостатки наиболее распространенных форм финанси- рования инвестиционных проектов;
• Микроэкономический аспект (состояние и перспективы предприятия, значимость и эффективность реализуемого проекта, степень готовности к инвестициям и др.).

    На  основе анализа состояния инвестиционных процессов в стране, класс- сификации основных форм финансирования, оценки преимуществ и недостат- ков каждой из приведенных форм, схем исследованы варианты выбора страте- гии финансирования предприятия.

2. Макроэкономические аспекты выбора стратегии инвестирования

    Чрезмерное  изъятие ресурсов у предприятий  вынуждало их истощать свои активы. В 1999-2000 гг. произошло существенное снижение оборотных средств предприятий  республики (в фиксированных ценах  − на 18,8%).Показатель обеспеченности оборотных средств предприятий снизился с 27,6% (на 1.10.98 г.) до 14,1 % в 2000 г. Одновременно непрерывно увеличивается накопленный износ основных средств. Так, износ активной части основных фондов в про- мышленности страны за последние годы возрастал на 3-4 % в год и составил около 79 % в 2000 г., а износ основного технологического оборудования на многих предприятиях превысил 90-95%. В среднем скорость накопления износа превышала скорость обновления фондов не менее чем в 2 раза.

    Как видно из приведенных данных, несмотря на острую необходимость модернизации основных фондов (приложение 1, таблица 1), происходит устой- чивое снижение инвестиций в объекты производственного назначения. Струк- тура инвестиций в основной капитал по всем объектам инвестирования в зави- симости от источников инвестиций представлена в таблице 2 (приложение 2).

    Краткий анализ современного состояния инвестиций в Республике Бела- русь приводит к следующим выводам о сложившихся проблемах и тенденциях:

• абсолютное снижение притока инвестиций − по данным Министерства статистики и анализа инвестиции в основной капитал составили в 2000 году 96,6 процента по сравнению с 1999 годом, и 44,4 % к уровню 1990 г.;
• относительное снижение притока инвестиций в основной капитал − доля инвестиций в ВВП сократилась с 21,6 % в 1990 г. до 16,9 % в 2000 г.;
• явное несоответствие объема инвестиций задачам реконструкции и мо- дернизации основных производственных фондов белорусских предприятий: для оживления общественного производства доля инвестиций в ВВП должна превышать 25%;
• неэффективное использование собственных средств на инвестиционные цели (по данным многих наблюдаемых предприятий только 15-20 % амортиза- ционных отчислений направляется на капиталовложения);
• низкие показатели притока иностранного капитала − 63,6 млрд. руб. за 2000 г. (4,1 % к общему объему инвестиций) против 147,68 млрд. руб. за 1999г. (2,4 % к общему объему инвестиций).
• слабость государственной поддержки инвестиций в основной капитал (в 1999 г. доля инвестиций из республиканского бюджета составила 11,9 %, в 2000 г. − только 11 %).

    Вышеуказанные тенденции обусловлены, прежде всего, сложным финансо- вым положением большинства предприятий, удорожанием инвестиционных ресурсов, строительных услуг, высокой степенью кредитных рисков, значитель- ной величиной банковских процентных ставок, определенным уменьшением государственного финансирования, недостаточными иностранными инвести- циями.

    Согласно  разработанному Министерством экономики  проекту Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2001-2005 гг. к концу прогнозного периода предусматривается:

• сохранить основным источником инвестирования собственные и заемные средства предприятий (примерно 55 % к 2005 г.);
• увеличить долю валового накопления в ВВП до 26 %;
• увеличить общий объем инвестиций в основной капитал по сравнению с 2000 г. в 1,4-1,6 раза.

    Планируется обуздать инфляцию, а вместе с ней  и банковские процентные ставки, удержать контроль над валютным курсом белорусского рубля, не до- пускать роста неналоговых изъятий у предприятий, восстановить приоритет- ность инвестирования в производственные объекты, доведя ее долю в общем объеме инвестиций уже в 2002 г. до 65-70 %.

    Основными положениями Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2001-2005 годы запланирована реализация комплекса мер, обеспечивающих повышение эффективности производства. Предусматри-вается ускорить создание межгосударственных финансово-промышленных групп. Это позволит осуществить техническое и технологическое перевооруже-ние промышленных комплексов Беларуси и России...

    Глобализация  мировой экономики требует организационно-управлен-ческой и технологической модернизации промышленности с целью создания комплекса транснациональных корпораций (ТНК) с Беларусью в качестве стра-ны базирования. Совершенствование структуры промышленности по такому принципу позволит расширить присутствие белорусских производителей на внешних рынках, привлечь стратегические инвестиции со стороны западных ТНК, использовать новые технологии... Рост объемов инвестиций будет осу-ществляться также за счет средств населения, кредитов банков, иностранных инвестиций, эмиссии ценных бумаг.

    Важной  задачей становится также создание механизмов стимулирования использования  полученной прибыли и амортизации  на техническое перевоору- жение предприятий.

    В 2001-2005 годах основную часть собственных и заемных средств пред- приятий, а также государственных капитальных вложений на конкурсной и возвратной основе предполагается направлять на решение задач по их реструк- туризации, качественному обновлению основных производственных фондов и повышение эффективности и конкурентоспособности экономики в целом. На- мечается расширить инвестиционное сотрудничество со странами СНГ, и в пер- вую очередь с Россией, как на правительственном уровне, так и на уровне пря- мых связей между предприятиями. Предстоит создать эффективную систему привлечения иностранных инвестиций. Предполагается завершить формирова- ние нормативно-правовой базы в области налогового, кредитного, валютного, таможенного регулирования инвестиций, обеспечить иностранным инвесторам стабильные, благоприятные условия для предпринимательской деятельности, пересмотреть функции министерств и других органов государственного управ- ления в области привлечения зарубежного капитала.

    Предусматривается развивать систему страхования некоммерческих рис- ков, улучшить информационное обеспечение иностранных инвесторов, разви- вать организационно-правовые формы привлечения иностранного капитала (транснациональные компании, международные лизинговые компании, между- народные консорциумы, концессии). Начиная с 2003 года, намечается привле- чение 0,9 − 1,0 млрд. долларов США прямых иностранных инвестиций в основ- ные производственные фонды.

2.2 Инвестиционный план

1. Общие характеристики

    Главной, стратегической целью инвестиционного  плана является осу- ществление полной, комплексной реконструкции и технического перевоору- жения предприятия, направленной на увеличение объемов производства и сбыта, прежде всего − маргариновой продукции, снижение себестоимости производства, освоение новых видов продукции, решение экологических и социальных проблем.

    Инвестиционный  план предприятия включает в себя более 20 инвести- ционных проектов, сгруппированных в 5 основных этапов:

    а) техническое перевооружение процессов рафинации и дезодорации;

    б) организация производства фасованного растительного масла;

    в) техническое перевооружение маргаринового производства;

    г) техническое перевооружение майонезного производства;