Инвестиционная деятельность предприятия ОАО «Курский Холодильник»

7

Курская сельскохозяйственная академия им. проф. И.И.Иванова

Курсовая работа

Инвестиционная деятельность предприятия

ОАО «Курский Холодильник»

                                                      Выполнила:

                                                                                      студентка 2 курса 3 группы

                                                                                      факультет: экономики и                   

                                                                                      права

                                                                                      Плеханова Ольга

              Проверила:

              Сафронова В.Д.

Курск 2009

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1.      Теоретические основы инвестиционной деятельности предприятия

1.1. Экономическая сущность и значение инвестиций

1.2. Типы и классификация инвестиций

1.3. Источники инвестиций в финансовой системе промышленного предприятия

1.4. Подходы к определению эффективности инвестиционных проектов

2.  Состояние и оценка деятельности ОАО «Курский Холодильник»

      2.1. Юридический статус, организационная структура, виды деятельности

      2.2. Ресурсы и результаты деятельности предприятия

      2.3. Эффективность деятельности предприятия

3.  Основные направления и пути повышения эффективности инвестиционной деятельности ОАО «Курский Холодильник»

     3.1. Планирование и разработка инвестиционных направлений на предприятии

     3.2.Оценка управления рисками инвестиционного проекта  ОАО «Курский холодильник»

Выводы и предложения

Список используемой литературы

Приложения

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность предложенной темы исследования не вызывает сомне­ний, так как деятельность любого предприятия так или иначе связана с вло­жением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необхо­димо для осуществления основной деятельности этого предприятия. Но для увеличения уровня рентабельности предприятие также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность предпри­ятия называется инвестиционной. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и состав­ляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществ­лением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в на­стоящее время - время укрупнения субъектов рыночных отношений и пере­дела собственности.

Дополнительную значимость исследуемой проблеме придает тот факт, что инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща лю­бому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспек­тов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обу­славливающими необходимость инвестиций, грамотного  вложения финансо­вого капитала являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельно­сти. Для того чтобы сделать правильный анализ эффективности намечаемых капиталовложений, необходимо учесть множество факторов, и это наиболее важная вещь, которую должен делать финансовый менеджер. Степень ответ­ственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направлении различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, ос­новываясь на каких-то критериях.

Таким образом, целью курсовой работы является раскрытие сущности и анализ эффективности инвестиционной деятельности на предприятии. В соответствии с целью в работе поставлены и решены следующие основные задачи:

-   дана характеристика инвестициям и особенностям использования
в производственном процессе;

-   охарактеризованы основные виды инвестиций и направления их   ис­пользования в современных условиях;

-   изложены методические основы анализа эффективности извести­-
ционной деятельности на предприятии;

-   представлена краткая производственно-экономическая характеристика анализируемого предприятия;

-    раскрыта сущность и особенности эффективности инвестиционной
деятельности на предприятии.

Предметом исследования являются экономические и финансовые от­ношения.

Объ­ектом исследования является ОАО «Курский холодильник». При написании работы будут использованы монографический, статистический (аналитический и сравнения), расчетно-конструктивный методы исследования. Данная работа будет выполняться на основе годовых отчетов предприятия, плановых документов, формы1- Бухгалтерского баланса, формы2 –прибыли и убытки, формы 5- Приложение к балансу.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Экономическая сущность и значение инвестиций

Инвестиции - одна из наиболее часто используемых в экономической системе категорий как на макро-, так и на микроуровне. Однако, несмотря на исключительное внимание исследователей к этой ключевой экономической категории, научная мысль по сей день не выработала универсальное опреде­ление инвестиций, которое отвечало бы потребностям как теории, так и прак­тики, а также было бы адекватным с позиции конкретного субъекта их осу­ществления - государства, предприятия, домашнего хозяйства.

Хотя в современной литературе многообразные определения инвести­ций трактуют их недостаточно четко, или чрезмерно узко, акцентируя вни­мание лишь на отдельных ее сущностных сторонах, определим ключевые по­нятия, характеризующие экономическую сущность инвестиций, а затем по­пытаемся сформулировать понятие инвестиций в наиболее обобщенном виде.

    1.Инвестиции как объект экономического управления
    Предметная сущность инвестиций непосредственно связана с экономи­ческой сферой ее проявления. Категория «инвестиции» входит в понятийно-категориальный аппарат, связанный со сферой экономических отношений, экономической деятельностью.

    2.Инвестиции как наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс. [17,с.49]

В теории инвестиций их связь с накопленным капиталом (сбережения­ми) занимает центральное место. Это определяется сущностной природой капитала как экономического ресурса, предназначенное к инвестированию.

Процесс использования накопленного капитала как инвестиционного ресурса предприятия представляет собой «чистое капиталообразование». Под этим термином понимается объем валовых инвестиций предприятия, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений. Чистое капиталообразвание обеспечивает улучшение производственных возможностей отдельных хозяй­ствующих субъектов за счет прироста реального капитала, достигаемого в процессе инвестирования. При этом следует обратить внимание на то, что процесс чистого капиталообразования обеспечивается предприятием путем использования капитала как инвестиционного ресурса лишь в реальном сек­торе экономики (промышленной, сельскохозяйственной, торговой и других аналогичных видах деятельности).

                  3.Инвестиции как возможность использования накопленного капитала во всех альтернативных его формах.

В инвестиционном процессе каждая из форм накопленного капитала имеет свой диапазон возможностей и специфику механизмов конкретного использования. Наиболее универсальной с позиции сферы использования в инвестиционном процессе является денежная форма капитала, которая, одна­ко, для непосредственного применения в этом процессе требует в большин­стве случаев его трансформации в иные формы. Капитал, накопленный в форме запаса конкретных материальных и нематериальных благ, готов к не­посредственному участию в инвестиционном процессе, однако сфера его ис­пользования в таких формах имеет узкофункциональное значение.

                  4.Инвестиции как альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности.

Инвестируемый предприятием капитал целенаправленно вкладывается в формирование имущества предприятия, предназначенного для осуществле­ния различных форм его хозяйственной деятельности и производства раз­личной продукции. При этом из обширного диапазона возможных объектов инвестирования капитала предприятие самостоятельно определяет приори­тетные формы имущественных ценностей (объектов и инструментов инве­стирования), т.е. активов. Другими словами, с экономических позиций инвестиции можно рассматривать как форму преобразования части накопленного капитала в альтернативные виды активов предприятия.

        5.Инвестиции как источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности.

Целью инвестирования является достижение конкретного заранее пре­допределенного эффекта, который может носить как экономический, так и внеэкономический характер (например, социальный или экологический). На уровне же предприятия приоритетной целевой установкой инвестиций явля­ется достижение, как правило, экономического эффекта, который может быть получен в форме прироста суммы инвестированного капитала, положитель­ной величины инвестиционной прибыли, положительной величины чистого денежного притока, обеспечения сохранения ранее вложено капитала и т.п.

        6.Инвестиции как объект рыночных отношений

Используемые предприятием в процессе инвестиций разнообразные инвестиционные ресурсы, товары и инструменты как объект купли-продажи формирует особый вид рынка - «инвестиционный рынок», - который харак­теризуется спросом, предложением и ценой (как и любой другой вид рынка), а также совокупностью определенных субъектов рыночных отношений. Ин­вестиционный рынок формируется всей системой рыночных экономических условий, тесно сопряжен с другими рынками и функционирует под опреде­ленным воздействием разнообразных форм государственного регулирования.

         7.Инвестиции как объект собственности и распоряжения.

Как объект предпринимательской деятельности инвестиции являются носителем прав собственности и распоряжения. Прослеживая переход инве­стиции, как объекта права собственности одного субъекта до разделения этих субъектов по мере возникновения кредитно-денежных отношений, а затем возникновения и развития лизинговых отношений, следует отметить, что а современных условиях предприятие, использующее разнообразные формы капитала в инвестиционном процессе, может владеть правами распоряжения без права собственности на него. В этом случае права собственности и рас­поряжения капиталом как инвестиционным ресурсом являются разделенными в разрезе отдельных субъектов экономики.

        8.Инвестиции как объект временного предпочтения.

Инвестирования капитала непосредственно связано с фактором времени. С позиции этого фактора предназначенный к инвестированию капитал может рассматриваться как запас ранее накопленной экономической ценности с це­лью возможного ее приумножения в процессе инвестиционной деятельности, а с другой, - как задействованный экономический ресурс, способный увели­чить объем потребления благ инвестора в любом интервале предстоящего периода. При этом экономическая ценность сегодняшних и будущих, связан­ных с инвестициями, для собственников инвестируемого капитала неравно­значно. Это поясняет экономическая теория, где утверждается, что сего­дняшние блага всегда оцениваются выше благ будущих периодов. Эта особенность экономических индивидуумов в экономической теории отражается термином «временное предпочтение», суть которого состоит в том, что при прочих ус­ловиях возможности будущего потребления менее ценны в сравнении с те­кущим потреблением. Для того чтобы преодолеть указанный стереотип и по­будить собственника капитала к инвестированию, отказавшись от его ис­пользования на цели потребления, необходимо обеспечить за такой отказ достаточно весомое для него вознаграждение в форме инвестиционного до­хода.

         9.Инвестиции как носитель фактора риска

  Риск является важнейшей характеристикой инвестиций, связанной со всеми их формами и видами. Носителем фактора риска инвестиции выступа­ют как источник дохода в предпринимательской деятельности инвестора. Осуществляя инвестиции инвестор всегда должен осознанно идти на эконо­мический риск, связанный с возможным снижением или неполучением сум­мы ожидаемого инвестиционного дохода, а также возможной потерей (час­тичной или полной) инвестированного капитала. Следовательно, понятия риск и доходность инвестиций в предпринимательской деятельности инве­стора взаимосвязаны, причем эта связь носит прямо пропорциональный ха­рактер: чем выше ожидаемый инвестором доход инвестиций в любой из их форм, тем выше (при прочих равных условиях) будет сопутствующий ему уровень риска и наоборот.

         10.Капитал как носитель фактора ликвидности.

Все формы и виды инвестиций характеризуются определенной ликвид­ностью, от которой понимается их способность быть реализованными при необходимости по своей реальной рыночной стоимости. Эта способность инвестиций обеспечивает высвобождение капитала, вложенного в разнооб­разные объекты и инструменты при наступлении неблагоприятных экономи­ческих и других условий его использования в определенной сфере предпри­нимательской деятельности, в отдельном сегменте рынка или в задейство­ванном регионе. То, насколько быстро инвестируемый капитал может быть конвертирован в адекватную денежную сумму, характеризует уровень лик­видности инвестиций.[20, с.125]

После такого многоаспектного анализа, с комплексной точки зрения, сформулируем определение инвестиций следующим образом:

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех его формах в различные объекты (или инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного эконо­мического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базиру­ется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и лик­видности.

1.2. Типы и классификация инвестиций

         Инвестиции - долгосрочные вложения частного или государственного капитала в различные отрасли национальной (внутренние инвестиции) или зарубежной (заграничные инвестиции) экономики с целью получения при­были. Классификация инвестиций по видам осуществляется по отдельным признакам.

    1. По объектам вложения денежных средств выделяют реальные и финансовые инвестиции.

         Реальные инвестиции — вложение капитала частной фирмой или государством в производство какой-либо продукции.

Реальные инвестиции (капитальные вложения) - авансирование денежных средств и материальные и нематериальные активы. Вложение денежных средств в мате­риальные активы обычно происходит в форме капитальных вложений, которые в свою очередь классифицируются по структурам: отраслевой (промышленность, транспорт, строительство, сельское хозяйство и т.д.); воспроизводственной (новое строительство, расширение, реконструкция и т.д.); технологической (строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, прочие капитальные затраты).

         Финансовые инвестиции — вложение денежных средств в ценные бумаги (акции, облигации), выпущенные частны­ми компаниями или государством, а также в объекты тезаврации, банковские депозиты.

Финансовые  инвестиции выражают вложение капитала в финан­совые активы, включающие все виды платежей и финансовых обязательств. Прежде чем перейти к отличительным особенностям реальных инвестиций, приведем определение реальных и финансовых инвестиций У Шарпа: «Ре­альные инвестиции обычно включают инвестиции, в какой либо тип матери­ально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансо­вые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной эко­номике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестиция­ми. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значитель­ной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими». [21с.250]

    2.  По характеру — вложение денег непосредственно в производство и сбыт определенного вида продукции или вложения, обеспечивающие  обладание контрольным пакетом акций.

         Прямые инвестиции — непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования);

         Непрямые инвестиции — инвестирование, опосредованное другими лицами (инвестиционными или финансовыми посредниками). Эти инвестиции осуществляют инвесторы, не имеющие достаточную квалификацию для выбора объектов инвестирования и дальнейшего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными или другими фи- нансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвести- ционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению — выби- рают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов.

    3. По периоду инвестирования: 

         Краткосрочные инвестиции — вложение капитала на период, не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка кратко- срочных сберегательных сертификатов и т.п.);

          Долгосрочные инвестиции — вложение капитала на период более одного года.

     4. По форме собственности инвестиции делятся на частные, госу-
дарственные, совместные и иностранные.

         Частные — вложения средств юридических лиц негосударственных форм собственности и физических лиц (граждан).

          Государственные — вложение средств государственных унитарных и

муниципальных предприятий, а также средств федерального и регионального  бюджетов и внебюджетных фондов.

            Совместные — вложения, осуществляемые лицами данной страны и иностранных государств.

            Иностранные — вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

     5. По региональному признаку:

           Внутренние инвестиции — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные в границах данной страны;

            Инвестиции за границей — вложение средств в объекты инвестирования, расположенные за пределами данной страны.

     6. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды

           Безрисковые инвестиции характерны вложением средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала и имеется реальная возможность полу­чить прибыль.

           Низкорисковые инвестиции — вложение средств в такие объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня.

           Среднерисковые инвестиции — вложение средств в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню.

            Высокорисковые инвестиции характерны тем, что уровень риска по таким объектам выше среднерыночного.

            Спекулятивные инвестиции определяются тем, что вложения осуще- ствляются в наиболее рисковые активы (часто это новые предприятия),  где ожидается получение максимального дохода.[4 с.442]

    7. По признаку направленности

             Начальные инвестиции, т.е. осуществляемые на основании проекта при создании или покупке предприятия.

            Экстенсивные инвестиции, направляемые на увеличение производственного потенциала;

             Реинвестиции – образовавшиеся свободные инвестиционные ресурсы, направляемые на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания рациональной структуры основных фондов предприятия и выживания предприятия в перспективе. В частности, - на замену имеющихся объектов новыми, на рационализацию, на диверсификацию, связанную с основанием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта.

1.3. Источники инвестиций в финансовой системе промышленного предприятия

            Для того чтобы охарактеризовать источники инвестиций, дадим понятие инвестиционной деятельности предприятия.

            Инвестиционная деятельность- процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм и вложений капитала, направленных на поддержание и   развитие производственного экономического потенциала предприятия.

                 Существуют определенные особенности инвестиционной деятельности предприятия. Они заключаются в следующем:

1.     Инвестиционная деятельность предприятия является составной частью общей экономической стратегии развития предприятия. Объемы инвестиционной деятельности предприятия позволяют оценить темпы его экономического развития. Они характеризуются двумя показателями: суммой валовых инвестиций и суммой чистых инвестиций предприятия.

Валовые инвестиции – это общий объем инвестирования средств в определенном периоде деятельности предприятия, направленных на создание, расширение и обновление производственного потенциала.

Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций за определенный период, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений за этот же период. Динамика данного показателя определяет характер экономического развития предприятия. Если сумма чистых инвестиций больше нуля, т.е. объем валовых инвестиций превышает сумму амортизационных отчислений, то обеспечивается расширенное воспроизводство основных средств, и предприятие увеличивает свои активы. Наблюдается процесс экономического роста. Когда сумма чистых инвестиций равна нулю, на предприятии осуществляется простое воспроизводство основных средств, производственный потенциал (несмотря на инвестиции) остается неизменным. Если же показатель чистых инвестиций меньше нуля, то это свидетельствует о том, что основные средства не обновляются в полном объеме, увеличивается их износ и не обеспечивается даже их простое воспроизводство.

2.      Циклический характер инвестиционной деятельности, который обусловлен необходимостью возмещения морального и физического износа основных средств, а также расширения производства, происходящего через определенные промежутки времени. За этот период происходит предварительное накопление финансовых средств.

3.      Разновременность инвестиционных затрат и результатов. Величина этого периода зависит от формы протекания инвестиционного процесса, осуществляемого предприятием. Существуют три основные формы протекания инвестиционного процесса: последовательная, параллельная, интервальная. При параллельном протекании инвестиционного процесса формирование инвестиционной прибыли начинается обычно до полного завершения процесса инвестирования капитала. При последовательном протекании инвестиционного процесса инвестиционная прибыль формируется сразу же после окончания инвестирования средств. В случае интервального протекания инвестиционного процесса между периодом завершения инвестирования капитала и формированием инвестиционной прибыли предприятия существует определенный временной интервал.

4.      Возможность возникновения инвестиционных рисков. Эти риски связаны, прежде всего, с изменениями, происходящими во внешней среде (налоговой системе, рыночной конъюнктуре, валютном регулировании и т.д.).[6 с.238]

         Формирование инвестиционных ресурсов является основным исход­ным условием осуществления инвестиционной деятельности. Инвестирование капитала в реальные и финансовые инструменты требует предварительного его формирования в необходимом объеме. Без формирования инвестицион­ных ресурсов, направляемых на финансовое инвестирование программы или инвестиционного портфеля предприятия, инвестиционный процесс не может быть осуществлен.

         Процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия в значительной степени связан с процессом первоначального накопления капи­тала. Это первоначальное накопление капитала осуществляется как в рам­ках самого предприятия (в процессе распределения чистой прибыли), так и в масштабах страны в целом (и процессе распределения национального дохо­да).

         Формирование инвестиционных ресурсов сопровождает все стадии жизненного цикла предприятия, связанные с его поступательным экономиче­ским развитием. Начиная с «рождения» предприятия и заканчивая его «старением», процесс формирования инвестиционных ресурсов носит регу­лярный характер. При этом, каждая стадия жизненного цикла предприятия характеризуется отличительными особенностями в темпах и источниках формирования инвестиционных ресурсов.

         Процесс формирования инвестиционных ресурсов носит детермини­рованный характер и регулируемый характер. Детерминированность этого процесса характеризуется его количественной определенностью во времени, по объему, структуре и другими параметрами. Регулируемость это процесса определятся системой конкретных действенных методов по инвестиционно­му управлению, позволяющих достигать и поддерживать заданные парамет­ры формирования инвестиционных ресурсов.

         Формирование инвестиционных ресурсов неразрывно связано с це­лями и направлениями инвестиционной стратегии предприятия. Являясь фи­нансовой основой реализации избранной инвестиционной стратегии пред­приятия, формирование инвестиционных ресурсов выделяется, как правило, в самостоятельный целевой блок, по которому разрабатываются стратегиче­ские целевые нормативы. В отдельных случаях возможности формирования инвестиционных ресурсов предприятием сами определяют темпы его страте­гического развития.

         Эффективное формирование инвестиционных   ресурсов в разрез отдельных их источников является важнейшим условием финансовой устой­чивости предприятия.

         Рациональная структура источников формируемых инвестиционных ресурсов позволяет снизить уровень инвестиционных рисков в предстоящей деятельности предприятия, предотвратить угрозу его банкротства.

         Объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов во многом определяются стоимостью их привлечения (стоимостью капитала)

         Источники инвестиций условно принято делить на две группы: внут­ренние и внешние.

Внутренние источники в хозяйственной практике принято еще называть «собственными средствами предприятия», в их состав включают целующие неполные элементы: