Инвестиционная деятельность в гостиничном бизнесе
Введение.
Тема моей курсовой работы «Инвестиционная деятельность в гостиничном бизнесе».
На сегодняшний день инвестиции
занимают огромное место в приумножении
капиталов среди бизнесменов. И
чаще всего инвестируют в
В 2006 году произошел «бум» на гостиничном рынке Москвы, многие инвесторы стали вкладывать деньги именно в эту сферу деятельности. Это означит что спрос превышал предложение, и посмотрев сейчас на рост строительства гостиничных объектов можно предположить, что ситуация не изменилась, а наоборот стала еще лучше. В интернете пестрят статьи о том, что президент РФ хочет увеличить поток туристов не только в основные города России, такие как Москва и Санкт-Петербург, но и в более отдаленные места России. А это означает, что строительство гостиничных комплексов увеличится. Гостиничный рынок хорош для инвестора тем, что имеет огромный спектр ниш, которые предполагают стабильность ситуации не менее чем на 10 лет. А стабильность как известно привлекает многих инвесторов, которые вкладывают огромные деньги в различного рода деятельность.
Так же можно отметить то, что на российском гостиничном рынке не все сегменты заняты, например, в Москве очень мало двух и трехздвездночных отелей, что может поспособствовать минимальной конкуренции со стороны других гостиниц.
Тема инвестиционных проектов
в гостиничном хозяйстве
Сейчас много говорят о том, кто купит гостиницу «Националь», «Метрополь», и интересно наблюдать, как разные инвесторы с разных стран борются за здания гостиниц.
Цель моей работы понять, почему же инвесторы готовы тратить деньги на такие долгосрочные по окупаемости проекты. И какие плюсы и минусы ожидают инвесторов, которые вкладывают денежные средства в эту сферу деятельности.
1. Понятие инвестиций
Инвестиция - долгосрочное вложение капитала в предприятия разных отраслей, предпринимательские проекты, социально-экономические программы или инновационные проекты. Инвестиции приносят прибыль через значительный срок после вложения.
Инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта. Субъектами инвестиционной деятельности являются юридические и физические лица, принимающие участие в процессе инвестирования. Выделяют частные и государственные инвестиции.
Источники финансирования инвестиций
бывают внутренние и внешние, собственные
и привлеченные.
К внутренним источникам относиться та
часть личного или общественного дохода,
которая не расходуется на текущее потребление.
К внешним обычно относятся международные
инвестиции; они могут быть реальными
или портфельными. Иногда реальные инвестиции
называют прямыми, т.е. позволяющими полностью
контролировать пакет ценных бумаг или
иметь решающее право собственности на
основные средства.
К собственным источникам относятся: прибыль,
амортизация основных производств и нематериальных
активов, доход от эмиссии ценных бумаг.
Привлеченные средства: кредиты банков,
заемные средства других организаций
или физических лиц, средства бюджетов
и внебюджетных фондов; облигационные
займы.
Инвестор - юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестор заинтересован в минимизации риска.
Различают следующие виды инвесторов:
1. Индивидуальные (частные)
инвесторы (вкладывают
2. Корпоративные инвесторы
(юридические лица, направляющие
свои или заемные средства, как
правило, в расширение
3. Институциональные (
4. Стратегические инвесторы
(крупные государственные
Инвестиции позволяют решать следующие задачи:
• Расширение собственной
• Приобретение новых предприятий;
• Диверсификация за счет освоения новых
областей бизнеса.
Существуют различные
подходы к классификации
1. По объекту инвестирования:
• Реальные инвестиции - это, как правило,
долгосрочное вложение средств в
отрасли материальной среды для
производства какой-либо продукции.
• Финансовые инвестиции (операции с ценными
бумагами) — вложения в финансовые инструменты,
то есть вложения в акции, облигации, другие
ценные бумаги и банковские депозиты,
активы других предприятий.
• Спекулятивные инвестиции – покупка
активов исключительно ради возможного
изменения цены (валюты, драгоценных металлов
и т.д.)
• Интеллектуальные инвестиции — это
вложения в научные разработки, ноу-хау
и т.п.
2. По основным целям инвестирования:
• Прямые инвестиции - те инвестиции,
которые сделаны юридическими или
физическими лицами, полностью владеющими
предприятием или контролирующими
не менее 10% акций или акционерного
капитала предприятия.
• Портфельные инвестиции - покупка акций,
векселей и других долговых ценных бумаг.
Они составляют менее 10% в общем акционерном
капитале предприятия.
3. По срокам вложения:
• Краткосрочные - вложения в оборотные
средства: товарно-материальные запасы,
ценные бумаги и т.д.
• Долгосрочные – вложения в создание
и воспроизводство основных фондов, в
материальные и нематериальные активы.
Они связаны с осуществлением капитального
строительства в форме нового строительства,
а также реконструкции, расширения и технического
перевооружения действующих предприятий
и объектов непроизводственной сферы
4. По форме собственности на инвестиционные ресурсы:
• Частные
• Государственные
• Иностранные – занимают особое место
в мировой экономике.
• Смешанные
5. По региональному признаку
инвестиции подразделяют на
6. По характеру участия различают непрямые (предполагается наличие посредника) и прямые инвестиции (прямое вложение средств в материальный объект).
Методы финансирования инвестиционной деятельности:
Самофинансирование предусматри
Привлечение капитала посредством эмиссии акций как метод финансирования используется обычно для реализации крупномасштабных проектов.
Кредитное финансирование применяется, как правило, при инвестировании в быстрореализуемые и высокоэффективные проекты.
Финансовый (инвестиционный) лизинг, являющийся разновидностью кредита, но в материально-вещественной форме, используется по той же причине, что и кредитное финансирование. В отечественных условиях его распространяют лишь на движимое имущество.
Смешанное финансирование основывается на различных комбинациях перечисленных методов и может быть использовано всех форм инвестирования.
Для обоснования целесообразности применения каждого метода в конкретных экономических условиях, сложившихся на микро- и макроуровне, необходим специфический методический инструментарий.
2. Инвестиционные проекты в
Развитие гостиничного бизнеса немыслимо без реализации инвестиционных проектов как на уровне государства, так и на уровне отдельных гостиничных компаний. Под инвестиционным проектом будем понимать комплекс мероприятий по вложению определенного количества интеллектуальных, финансовых, человеческих, временных и материальных ресурсов с целью увеличения капитала и достижения других целей в установленные сроки. Если желаемым финансовым результатом проекта всегда является прибыль, то материально-вещественный результат может быть разным. В гостиничных компаниях инвестиционными проектами могут считаться вложения в основные средства – реконструкция номерного фонда отеля или открытие нового ресторана, а также покупка нематериальных активов (например: гостиничного бренда) или здания отеля с целью развития и получения дохода. В масштабе города или региона инвестиционными проектами могут считаться строительство нового или реконструкция существующего отеля, создание национальной гостиничной компании и т. п.
Проекты в гостиничном бизнесе связаны, как правило, с инвестициями в недвижимость, которые характеризуются стабильными и прогнозируемым уровнем доходности. В тоже время для инвестирования в недвижимость необходимо не только обладать глубокими знаниями рынка, навыками гостиничного менеджмента и командой высококвалифицированных специалистов, но и иметь возможность привлекать инвесторов, заинтересованных в высокозатратном финансировании подобного рода проектов. Решение данного круга вопросов становится возможным через реализацию концепции управления проектами в гостиничном бизнесе.
2.1 Субъекты инвестиционных проектов.
Планирование и реализация проектов в гостиничной индустрии невозможны без участия значительного числа юридических и физических лиц. В основе координации их взаимодействия прежде всего должно лежать четкое разделение труда и реализуемых функции, а также анализ мотивации и интересов участников инвестиционного процесса в проектах строительства или реконструкции отелей. Основными участниками инвестиционного проекта являются:
Мэрия (администрация) города (района) – инициатор проекта, как правило, осуществляющий подготовку к его реализации.
Девелопер (оператор) проекта – независимая профессиональная управляющая компания, занимающаяся подготовкой проекта, привлечением инвестиционного капитал, заключением сделок с другими его участниками, а также управлением на стадии его реализации.
Инвестор – компания или частное лицо, основной задачей, которого является обеспечение непрерывного финансирования строительства отеля.
Гостиничный оператор – профессиональная управляющая компания, специализирующаяся на работе с предприятиями индустрии гостеприимства на стадии их эксплуатации.
При реализации проекта важно, чтобы функции его участников не дублировались и не пересекались, - в противном случае неизбежно возникновение конфликтов, на практике часто приводящее к смене инвестора, управляющего или «замораживанию» проекта в целом. Важно также, чтобы состав участников был полным по всем реализуемым в проекте функциям (финансирование проекта, обеспечение материально-техническими средствами, управление, страхование).
2.2 «Подводные камни» для инвесторов в гостиничном бизнесе.
Все проекты реализуются в условиях той или иной степени риска. Наиболее существенными видами и причинами препятствий при реализации инвестиционных проектов в гостиничном бизнесе являются следующие:
- неполное знание всех параметров, влияющих на изменение характеристик проекта, для принятие наиболее оптимального решения
- наличие объективных
факторов случайности, которые
невозможно предусмотреть и
- наличие субъективных факторов несогласованности действий самих участников инвестиционного проекта.
Сегодня для большинства отечественных инвесторов вложения в гостиничный бизнес носят больше ситуационный, а иногда и политический характер, экономика проекта, как правило, на втором месте. За десятилетнюю практику консалтинга гостиничных проектов, прошедших через определенную компанию, компании часто сталкивались с тем, что будущий хозяин не понимает, что он хочет получить от своих инвестиций.
Времена более чем стопроцентной
прибыли от строительства жилых,
офисных и торговых комплексов уходят
в прошлое, а работать с долгосрочными
инвестициями у нас пока не научились.
Этому не способствует и нынешняя
кредитная политика банковского
сектора, когда ставки 15% годовых
сводят на нет привлекательность
гостиничных инвестиций. Мне кажется,
что наиболее важный фактор опасений
капитала любого происхождения связан
с отсутствием привычных
Основным препятствием на пути гостиничного бума в городах России можно назвать не столько дефицит денежных средств на реализацию проектов, сколько отсутствие механизмов их развития и управления. К примеру, в странах с развитым туристским потенциалом эта схема доведена почти до автоматизма. Центральное звено любого проекта в области гостиничной недвижимости – девелоперские компании, их задача – сдать объект «под ключ» и реализовать самую выгодную для инвестора схему его эксплуатации или продажи.
Не менее важная проблема – срок реализации так называемой предпроектной, проектной и строительной стадии создания отеля.
В России эта стадия в силу национальных особенностей обычно занимает годы. К примеру, на разработку только архитектурной концепции уходит не менее месяца. Затем она должна пройти регламентную комиссию, чтобы ее утвердили, а для этого нужно от 50 до 100 согласований в различных инстанциях. На стадии сбора пакета исходно-разрешительной документации, получения градостроительного задания, разработки ТЭО и прочего проект в области гостиничной недвижимости оказывается в зоне риска. Усугубляют ситуацию обременения и компенсационные мероприятия административных органов.
В связи с этим мало кто из потенциальных
инвесторов решается участвовать в
гостиничном проекте, не имея гарантий
собственников земельных
Не менее остро стоит эта проблематика и в практической плоскости: до сих пор весьма сложно найти квалифицированных специалистов высшего и среднего звена. С большинством упомянутых проблем столкнулись почти все инициаторы последних громких проектов по обустройству отечественного гостиничного бизнеса. Поэтому создавать гостиницы у нас обязанность почетная и доверяется далеко не каждому, поскольку прошедший через все эти «тернии к желанным звездам» становится ассом девелопмента в области российской коммерческой недвижимости.
Тем не менее интерес к гостиничному бизнесу растет в геометрической прогрессии.
2.3 Положительные факторы для инвестиции в гостиницу.
Гостиничный бизнес очень сложен,
он предполагает далеко не только приобретение
и эксплуатацию дорогих объектов
недвижимости, но и работу с операторами, создание команды, организацию
питания и прочих дополнительных услуг.
Но сегодня, парадоксально негативные
моменты (длительный процесс возврата
инвестиций) в гостиничном бизнесе обернулись
антикризисными явлениями. В гостиничном
бизнесе с гостями не заключают долгосрочных
договоров, сохраняется низкая маржа,
являющаяся особенностью. И что такое
при этом 1-1,5 года, когда загрузка номерного
фонда упала на 10-15%? Это не так уж много
на фоне того, что отдачи ожидают в целом
от объекта только через 7-10 лет. В результате
отели сейчас дешевеют гораздо медленнее,
чем вся остальная коммерческая недвижимость
– на сегодняшний момент не более чем
на 10-15%.
Гостиничный бизнес — это бизнес, который приносит хороший стабильный доход. Кроме того, инвестиции в гостиничный бизнес представляют собой практически безрисковое капиталовложение, поскольку основным активом данного бизнеса является недвижимость, в долгосрочной перспективе она в среднем дорожает на 5% в год. Также необходимо отметить, что отель в России – это понятный, интересный и престижный бизнес. Обладание своим собственным отелем удовлетворяет многие амбиции современных бизнесменов – инвесторов.
Покупателями гостиниц выступают как частные инвесторы, которые приобретают отели по цене до 5-20 млн евро, так и крупные компании с бюджетом в 100 млн евро и выше. Частные лица без опыта работы в гостиничной отрасли просто вкладывают свои деньги в стабильный и долгосрочный бизнес и, как правило, отдают отели в аренду или в управление. В этом случае они преследуют следующие цели:
1) уменьшить риски (отраслевые,
страновые) путем диверсификации своих
инвестиций
2) создать личный «пенсионный фонд» в
виде актива, приносящего стабильный и
долгосрочный доход за рубежом.
Крупные компании, имеющие опыт работы на данном рынке, приобретают отели для построения полноценной транснациональной гостиничной сети и создания собственного бренда. Другой стратегией крупных компаний может быть диверсификация бизнеса и альтернативное безрисковое размещение капитала.
Необходимо отметить, что доходы
отеля, в большей степени, зависят
от состояния туристической
Мировое население становится все
более мобильным, что ведет к
росту числа туристических
2.4 Оценка эффективности реализации инвестиционных проектов в гостиничном бизнесе.
Суть всех существующих методов оценки базируется на следующем принципе: инвестиции в строительство отеля признают эффективными, если генерируемый на стадии эксплуатации проекта( функционирования отеля) денежный поток достаточен:
-для возврата исходной
суммы первоначальных вложений
- обеспечение требуемой отдачи на вложенный капитал
Методы оценки эффективности реализации инвестиционных проектов:
1. Метод чистого приведенного эффекта (Net Present Value – NPV) – основан на сопоставлении величин исходных инвестиции (IC) в проект с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых за счет эксплуатации проекта в течение прогнозируемого срока. В связи с тем что приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал. Иначе говоря, коэффициент r есть стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта.
2. Метод расчета индекса рентабельности инвестиции – является, по сути, следствием предыдущего. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается через отношение суммы дисконтированных чистых денежных поступлений к величине первоначальной инвестиции. В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности - относительный показатель, он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений: чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.
Благодаря этому критерий PI очень удобен:
при выборе одного проекта
из ряда альтернативных, имеющих примерно
одинаковые значения NPV (в частности,
если два проекта имеют одинаковые
значения NPV, но разные объемы требуемых
инвестиций, то очевидно, что выгоднее
тот из них, который обеспечивает
большую эффективность
либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.
3. Метод расчета нормы
рентабельности инвестиций. Под
нормой рентабельности и
4. Метод определения срока
окупаемости инвестиций – один
из самых простых и широко
распространенных. Срок окупаемости
гостиничного проекта – это
время начало его эксплуатации
до момента, когда
3. Расчет окупаемости инвестиций в гостиничное хозяйство г. Москвы.
3.1 Объекты инвестиций.
1) АПАРТ-ОТЕЛЬ находится в 10 минутах пешком от станции метро Строгино. Проект строительства многофункционального отеля с апартаментами и подземной автостоянкой. Общая площадь здания – 26 840 кв.м, в т.ч. надземная часть – 18 732 кв.м, подземная – 8 108 кв.м, площадь земельного участка - 0,5 га. Этажность (с техническим этажом) – 12 эт., количество м/мест - 143. Удобное транспортное месторасположение.
2) Гостиница в Москве, в районе метро Пражская. Четырехзвездочный отель после реконструкции. Отель входит в пятерку лучших бизнес - отелей Москвы. Общая площадь 11 000кв.м. Номерной фонд-250 номеров. Отель высокотехнологичный, современная система кондиционирования, 4 гостевых лифта. Отель полностью соответствует международным стандартам. Европейский стиль по дизайну шведских архитекторов, высокий уровень комфорта, большая часть гостей – постоянные клиенты. Земельный участок 5600кв.м., охраняемая парковка на 120 автомобилей, рядом парки и станция метро.
3) Гостиница по адресу: г.Москва, Старомынский пер., д. 6, в 10 минутах от метро Сокольники. Общая площадь здания гостиницы 7800 кв.м, из них 4000 – полезная. Номерной фонд: 60 (номера 24 кв.м и 29 кв.м с санузлом, ванной, биде). Центральная система кондиционирования (York), вентиляционно-вытяжная система. Охранно-пожарная сигнализация. 70 телефонных номеров с возможностью дополнительного подключения. 3 бойлерные установки. 4 лифта «Shnaider» (два из них грузовые). Парковка на 30 мест.
4) Предлагается гостиничный
Имеется наземная и подземная парковка
на 40 мест.
5)Гостиница в центре Москвы в непосредственной близости от ул. Тверская – Ямская и Беллоруского вокзала, в двух минутах от м. Беллорусская. Всего в семиэтажном отеле 33 номера различных категорий – стандарт, люкс, полулюкс, апартаменты. Каждый из номеров располагает собственным кондиционером, мини-баром, телевизором. Спутниковым ТВ, телефоном, сейфом. Гостиница оснащена новейшими инженерно-техническими системами. Общая площадь отеля, предполагаемого к продаже 1518 кв.м.
6)Гостиница в Москве рядом с метро Павелецкая, Павелецким вокзалом Москвы, Садовым кольцом и павелецкой площадью. Земельный участок в аренде на 49 лет. Общая площадь гостиницы 6500кв.м. Номерной фонд – 65 номеров. Парковка на 30 мест.
7) Гостиница находится в 10 -12 минутах пешком от м. Владыкино или м. Петровско-Разумоская. Планировка гостиницы: коридор слева. Справа гостиничные номера. Территория гостиницы находится под круглосуточным наблюдением. Общая площадь гостиницы 10365кв.м. Этажность – 5 этажей, номерной фонд составляет 200 номеров различных категорий – люкс, полулюкс, стандарт. На территории гостиницы имеется парковка – 100 мест.
Обобщенные данные с иллюстрацией местоположения приведены в приложении 1,2.
2.2. Расчет средней стоимости номеров на основе сравнения ценовой политики конкурентов.
1)Проект №1.
Стоимость гостиничных номеров у конкурентов вблизи станции метро Строгино.(см Приложение №3)
А) Гостиница при представительстве Республики Коми при Президенте Российской Федерации. Стандарт: одноместное размещение – 3900, двухместное размещение – 5800. Полулюкс- одноместное размещение- 5600, двухместное размещение – 8400. Люкс – одноместное размещение – 9000, двухместное размещение – 10500.
Б) Гостиница «Усадьба Ромашково». Стандарт: одноместное размещение- 2500, двухместное размещение – 3540. Полулюкс – одноместное размещение – 3500, двухместное размещение- 4540. Люкс – одноместное размещение – 7000, двухместное – 8040.
В) Гостиницы «Крошка Енот». Стандарт – одноместное размещение – 2500, двухместное размещение – 3800. Полулюкс – одноместное размещение- 4200, двухместное размещение – 7000. Люкс – одноместное размещение – 5700, двухместное размещение – 8550.
Г) Гостиница «Аквариум». Стандарт – одноместное размещение – 7500, двухместное размещение – 8500. Полулюкс – одноместное размещение- 9000, двухместное размещение – 10000. Люкс – одноместное размещение- 12000, двухместное размещение- 13000.
Д)Гостиница «Роял- Зенит» Стандарт – одноместное размещение – 5408, двухместное размещение – 8500.
Стандарт |
Полулюкс |
Люкс | |
А |
3900/5800 |
5600/8400 |
9000/10500 |
Б |
2500/3540 |
3500/4540 |
7000/9040 |
В |
2500/3800 |
4200/7000 |
5700/8550 |
Г |
7500/8500 |
9000/10000 |
12000/13000 |
Д |
5408/6608 |
6998/8728 |
8828/9818 |
Расчет:
Стоимость номера «стандарт» одноместное размещение
= (3900+2500+2500+7500+5408)/5 ≈ 4361
Стоимость номера «стандарт» двухместное размещение
= (5800+3540+3800+8500+6608)/5 ≈ 5649
Стоимость номера «полулюкс» одноместное размещение

- Инвестиционная деятельность в Казахстане
- Инвестиционная деятельность в Карелии
- Инвестиционная деятельность в курортно-рекреационной сфере в АР Крым
- Инвестиционная деятельность в национальной экономике
- Инвестиционная деятельность в пространстве муниципального образования
- Инвестиционная деятельность в РБ
- Инвестиционная деятельность в Республике Абхазия
- Инвестиционная деятельность банков
- Инвестиционная деятельность банков
- Инвестиционная деятельность банков
- Инвестиционная деятельность банков
- Инвестиционная деятельность банков
- Инвестиционная деятельность банков
- Инвестиционная деятельность банковской системы