КУРСОВАЯ  РАБОТА

По дисциплине «Экономика организации» 

Тема: Инвестиционная политика СХПК «Луговое» 

Уссурийск 2010

Содержание

Введение………………………………………………………………………..….3

1.Теоретические основы прибыли

      1. 1 Сущность инвестиционной политики предприятия, виды и принципы………………………………………………………………………….6

      1.2  Внутренние источники инвестиций в России……………………...11

      1.3  Внешние источники инвестирования……………………………….15

2. Организационно-экономическая  характеристика и правовой статус  предприятия СХПК «Луговое»……………….……………………………...…19 3. Анализ современного состояния эффективности инвистиционой политики………………………………………………………………………….28

4. Резервы повышения  эффективности производства и  реализации продукции

(работ, услуг)……………………………………………………………………..35

      Выводы  и предложения…………………………………………………..40

      Список  использованных источников……………………………………46

      Приложения………………………………….……………………………47 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ

    Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством  роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической  базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального  неблагополучия, играет привлечение  иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

    Инвестиции  определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и  являются локомотивом в развитии экономики. А привлечение инвестиций в экономику РФ и их освоение способствуют повышению производительного потенциала ее экономики.

    Предпринимательская, инвестиционная деятельность и состояние  экономики в целом в значительной степени зависят от государственной  политики. Своими действиями государство  может существенно затормозить  или ускорить эти процессы.

    Инвестиции  это процесс вложения капитала в  денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской  деятельности или финансовые инструменты. С целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания  капитала. Инвестиции являются главной  формой, реализующей стратегию развития предприятия.

    Характерными  чертами рыночной  экономики  являются  динамичность экономической  среды, постоянное изменение внешних  факторов, определяющих политику предприятия, изменение конкурентных цен  на продукцию, колебание  курсов  валют,  инфляционное  обесценивание средств хозяйствующего субъекта, появление конкурентов, предоставляющих  продукцию идентичную или превосходящую  по качеству  продукцию. Для поддержания конкурентоспособности предприятия и его доли рынка сбыта, предприятию постоянно необходимо производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

    Инвестиционная  деятельность в той или иной степени  присуща любому предприятию. При  большом выборе видов инвестиций предприятие постоянно сталкивается с задачей выбора инвестиционного  решения.  Принятие инвестиционного  решения невозможно без учета  следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или  иного решения и др. Все вышеперечисленные  факторы и обусловили актуальность нашего исследования.

      Инвестиционная  политика, как и финансовая политика, является составной частью экономической  политики государства. Инвестиционная политика - это важный рычаг воздействия  как на экономику страны, так и  на предпринимательскую деятельность ее хозяйствующих субъектов.

Под инвестиционной политикой государства  понимается комплекс целенаправленных мероприятий по созданию благоприятных  условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения  эффективности производства и решения  социальных проблем.

      Основной  целью инвестиционной политики является создание оптимальных условий для  активизации инвестиционного потенциала.

Основными направлениями инвестиционной политики выступают меры по организации благоприятного режима для деятельности отечественных  и иностранных инвесторов, увеличению прибыльности и минимизации рисков в интересах стабильного экономического и социального развития, повышению  жизненного уровня населения.

       Цель работы – изучить особенности инвестиционной политики СХПК «Луговое».

    В соответствии с поставленной целью  решались следующие основные задачи:

    - дать понятие инвестициям;

    - рассмотреть источники, объекты  и субъекты инвестиций;

    - определить сущность инвестиционной  политики предприятия;

    - проанализировать внутренние и  внешние источники предприятия.

      В ходе выполнения работы использовались следующие методы: монографический, аналитический, расчетно-конструктивный, экономико-статистический и экономико-математический, табличный.

      Для анализа экономического состояния  предприятия, достижения целей и поиска решений поставленных задач использовались данные годовой финансовой отчетности предприятия за период 2006 – 2007 годов: ф. № 1 «Баланс предприятия»; Приложение к бухгалтерскому балансу ф. 5 (амортизируемое имущество),  ф. № 2 «Отчет о прибылях и убытках»; ф. № 5-АПК «Численность и фонд заработной платы работников сельскохозяйственных организаций» и справки к ней; ф. № 7-АПК «Реализация продукции»; ф. № 9-АПК «Производство и себестоимость продукции растениеводства»; ф. № 13-АПК; ф. № 16-АПК «Баланс продукции»; ф. «Землепользование на 1 января 2007г. (по данным гос. учета земель)»; справка – расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности. А также была изучена соответствующая литература, учебники и журналы по экономики предприятия, законодательные акты (ПБУ) и периодические издания, сайты в Интернете. При написании работы  применялись программные средства: Microsoft Word XP и Microsoft Excel XP из программного пакета Microsoft Office XP.  

    Объект  исследования –  инвестиционная политика СХПК «Луговое»

    Предмет исследования – влияние и возможности  инвестиционной политики предприятия  на его развитие.

1.Теоретические основы прибыли 

1. 1 Сущность инвестиционной политики предприятия

    Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая  представляет собой процесс обоснования  и реализации наиболее эффективных  форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

    Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия  и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и  реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и  формирования инвестиционной прибыли. В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные  ее виды: Консервативная инвестиционная политика, Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика, Агрессивная инвестиционная политика.

    Консервативная  инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

    Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

    Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

    Для реализации инвестиционной политики предприятиями  разрабатывается инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных  по отраслевым, региональным и привлекательным  для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам. Программа представляет собой единый объект управления¹.

    Инвестиционная  привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ и недостатков отдельных  объектов инвестирования с позиций  конкретного инвестора по формируемым  им критериям.

    Сформировав инвестиционную программу и определившись  с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.

    Инвестиционный  проект это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме  приобретения целостного имущественного комплекса, реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка инвестиционного проекта к реализации требует обычно разработки бизнес-плана.

    Под денежным потоком понимается поступление (положительный денежный поток) и  расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Различают следующие  потоки:

• Денежный поток по операционной (производственно-коммерческой) деятельности.
• Денежный поток по инвестиционной деятельности.
• Денежный поток по финансовой деятельности.

    Разница между положительным и отрицательным  денежным потоком по конкретному  виду деятельности или по хозяйственной  деятельности предприятия в целом  представляет собой чистый денежный поток.

    В практике используются обычно пять методов  финансирования инвестиционных проектов:

    1) полное самофинансирование;

    2) акционирование;

    3) кредитное финансирование;

    4) финансовый лизинг;

    5) смешанное финансирование.

    Таким образом, методы финансирования инвестиционных проектов это принципиальные подходы  к финансированию отдельных реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.

    С целью привлечения и мобилизации  финансовых ресурсов для реализации инвестиционных проектов предприятия  осуществляют эмиссионную политику. Это система критериев и мер, разрабатываемых предприятием для  обеспечения привлечения необходимого объема финансовых ресурсов. За счет внешних  источников путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке собственных  ценных бумаг: акций или облигаций.

    Различают следующие виды эмиссионной политики:Консервативная дивидендная политика., Компромиссная (умеренная) дивидендная политика, Агрессивная дивидендная политика.

    Консервативная  дивидендная политика вариант дивидендной политики, основной целью которой является первоочередное удовлетворение инвестиционных потребностей предприятия, а выплата дивидендов осуществляется в минимальном стабильном размере или по остаточному принципу.

    Компромиссная (умеренная) дивидендная  политика вариант дивидендной политики, предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с надбавкой в отдельные периоды. Эта политика в наибольшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия и уровнем удовлетворения его инвестиционных потребностей².

    Агрессивная дивидендная политика вариант дивидендной политики, предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с агрессивной надбавкой в отдельные периоды с целью рыночной фондовой «раскрутки» предприятия. Эта политика в наименьшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия.

    Для оценки эффективности реальных инвестиций (проектов) предприятия используют систему принципов и показателей, определяющих эффективность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.

    Основными из показателей являются:

• Срок окупаемости.
• Учетная доходность.
• Чистый приведенный эффект.
• Внутренняя доходность.
• Модифицированная внутренняя доходность.
• Индекс рентабельности.

Кроме этого осуществляется:

• Оценка денежных потоков.
• Оценка инвестиционного риска.
• Формирование оптимального инвестиционного бюджета.

    С учетом необходимости преодоления  дальнейшего спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную предусматривается  осуществлять на основе следующих принципов:

      1. последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;

      2. государственная поддержка предприятий за счет централизованных инвестиций;

      3. размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

      4. усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;

      5. совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;

      6. значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Виды инвестиционной политики:

      Инвестиционную  политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:

1. повышение эффективности;
2. модернизацию технологического оборудования технологических процессов;
3. создание новых предприятий;
4. внедрение принципиального нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

      При определении инвистиционной политики необходим  учитывать:

а) финансово-экономическое  положение предприятия;

б)состояние  рынка выпускаемой предприятием продукции, объём, качество, цена продукции;

в)технологический  уровень производства предприятия;

г)соотношение  собственных и заёмных средств;

д)условия  финансировани на рыке капиталов;

ж) условия  страхования и гарантий инвестиций;

з)лизинговые условия.

      Принципы  разработки инвистиционной политики

1)правовой  принип (правовая защита инвистиий);

2)принип  независимости и спмостоятельности  (свобода выбора инвистиионного  проекта, его разработки и осуществления);

3) принип  системного подхода;

4) принип  эффективности (выбор такого инвестиионного  проекта, которвй обеспечивает  наибольшую результативность).

    1.2 Внутренние источники инвестиций

    Традиционно, инвестирование осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в дальнейшем  они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала. Объем сбережений в стране непосредственно влияет на  объем инвестиций в стране. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода,  это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

    Чаще  всего вкладчики и инвесторы  принадлежат к разным экономическим  группам. Когда семья откладывает  часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить  капиталовложения.  В этом случае  вкладчики (отдельные граждане)  и  инвесторы  (предприятия) связаны  через финансового  посредника  (банк).  Иногда вкладчики и инвесторы представляют  собой  одно и  то же  лицо. Если  предприятие  сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою  прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода сберегается,  такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям³.

    Рассмотрим  существующие внутренние источники  инвестиций.

    Прибыль как источник инвестиций

    Недостаток  финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за  счет повышения цен  на свою продукцию. Правительством принимаются  меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного  развития, тем более что сегодня  они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику.

    Амортизационные отчисления.

    Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального  носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в  кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в данный момент в  России амортизационные отчисления теряются из-за инфляции (инфляция практически  девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда: однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений; распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности и гарантировать права собственников капитала на определение судьбы амортизационного фонда; усилить ответственность производства (менеджеров) предприятий за его сохранность и целевое использование; ввести налоговые и административные санкции против разбазаривания, проедания и вывоза амортизационного фонда за пределы российской национальной территории (пресечь вывоз капитала за счёт амортизационных отчислений). Эти меры помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и, как следствие, помогут держаться производству на прежнем уровне⁴.

    Бюджетное финансирование

    При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будет вынуждено  перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже  сейчас ужесточился контроль за целевым  использованием льготных кредитов.

    Для обеспечения гарантий возврата кредита  внедряется система залога имущества  в недвижимости, в частности земли. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем.

    Банковский  кредит

    Долгосрочное  кредитование, особенно в условиях зарождающегося предпринимательства, могло бы стать одним из важных источников инвестиций. Долгосрочные банковские кредиты в первую очередь  направлены на решение стратегических целей в экономике. Они способствуют постепенному увеличению производства и, как следствие, общему подъему  экономики страны.

    Средства  населения.

    Привлечение средств населения в инвестиционную сферу путём продажи акций  приватизированных предприятий  и инвестиционных фондов, в частности, могло бы рассматриваться не только как источник капиталовложений, но и как один из путей защиты личных сбережений граждан от инфляции. Стимулировать  инвестиционную активность населения  можно  путем  установления в инвестиционных банках более высоких по сравнению  с другими банковскими учреждениями процентных ставок по личным вкладам, привлечение средств населения  на жилищное строительство, предоставление гражданам, участвующим в инвестировании предприятия, первоочередного права  на приобретение его продукции по заводской цене и т.п. Для притока  сбережений населения на рынок капитала необходима широкая сеть посреднических финансовых организаций - инвестиционных банков и фондов,  страховых компаний,  пенсионных фондов, строительных обществ  и др. Однако важно по возможности  обеспечить защиту тем,  кто готов  вкладывать свои деньги в фондовые ценности, установив строгий государственный  контроль за предприятиями,  претендующими  на привлечение  средств  населения.

    1.3 Внешние источники инвестирования

    В инвестиционном процессе участвуют  кредитор (инвестор) и заемщик (должник, дебитор). Каждая из сторон преследует свою цепь, решение своих задач  и выполнение желаний. Так, инвестор стремится вложить имеющиеся  у него деньги с возможно большей  для себя прибылью.

    Средства, полученные для реализации инвестиционных проектов, аккумулируются у инвестора, как правило, с дополнительным доходом  за счет процентов по выделенным кредитам. Чем выше спрос на иностранные  инвестиции, тем выше их стоимость (процент) и тем больший доход получает инвестор, в результате чего улучшается его экономическое состояние.

    Наиболее  благоприятным источником для развития отечественной экономики является мобилизация источников (резервов, сбережений) физических и юридических  лиц. Государство от этого получает двойную выгоду: во-первых, использование  внутренних средств не требует оплаты внешних услуг, во-вторых, начисление процентов на используемые средства повышает уровень благосостояния общества. Отечественный производитель (заемщик) в этом случае получает большую свободу  в выборе поставщиков, исходя из собственных  экономических интересов, возможность самостоятельно определять свою рыночную стратегию и поведение на рынке. Но для этого необходимо развитие рынка информационных услуг, активизация деятельности маркетинговых служб и внешнеэкономических ведомств, конвертируемость рубля и валютоокупаемость отечественной продукции, благоприятное отношение правительств индустриально развитых государств, а на это потребуются годы. Отсутствие же или задержка инвестирования отечественной промышленности и производства сегодня негативно отразятся на их развитии в будущем и усложнят общую экономическую ситуацию в стране.

    Иностранные инвестиции достаточно привлекательны своим конечным результатом. Используя  их, можно в короткий срок получить современное производство. Однако нынешняя ситуация на мировом рынке капитала позволяет предположить, что в ближайшее время конкуренция за иностранные инвестиции существенно обострится и нужны специальные меры по укреплению позиций среди потенциальных инвесторов, такие как снятие большинства ограничений на деятельность иностранных фирм, введение четких правовых гарантий о национализации (конфискации) собственности и др.

    Приток  иностранных инвестиций можно получить путем концессионных и компенсационных  соглашений, венчурного капитала, импорта  лицензий, развития инвестиционного  сотрудничества со странами ближнего и дальнего зарубежья Предметом  концессионных соглашений могут  быть природные ресурсы, отдельные  виды хозяйственной деятельности, составляющие государственную монополию, объекты  государственной собственности  и т.д. Концессия - это договор  на передачу государством в эксплуатацию на определенный срок частным предпринимателям, иностранной фирме или другому  юридическому лицу промышленных предприятий, участков земли с правом добычи полезных ископаемых, строительства различных сооружений в целях развития или восстановления национальной экономики и освоения природных богатств, а также и само предприятие, организованное на основе такого договора.