Инвестиционная привлекательность предприятия. 7

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...6

1. Теоретические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятий
2. Экономическая и финансовая оценка ОАО «Красноярский хлеб»…………13
1. Местоположение и юридический статус ОАО «Красноярский хлеб».13
2. Размеры  производства и специализация………………………………15

3. Анализ  финансового состояния ОАО «Красноярский хлеб»………………...17

       3.1.  Горизонтальный и вертикальный анализ баланса……………………..17

       3.2.  Оценка ликвидности и платежеспособности…………………………...19

       3.3.  Оценка финансовой устойчивости………………………………………21

       3.4.  Оценка доходности…………………...…………………………………..24

       3.5. Оценка расчетов с покупателями и поставщиками……………………..27

       3.6. Оценка кредитного риска………………………………………………...29

       3.7.  Прогноз банкротства по отечественным моделям……………………..31

4. Разработка путей повышения инвестиционной привлекательности ………...35

Заключение…………………………………….……………………………………39

Библиографический список………………………………………………………..40

ПРИЛОЖЕНИЕ А Бухгалтерская отчетность за 2011

ПРИЛОЖЕНИЕ Б Бухгалтерская отчетность за 2012г

ПРИЛОЖЕНИЕ В Бухгалтерская отчетность за 2013г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В условиях современной рыночной экономики, когда многие предприятия становятся самостоятельными сами несут ответственность за эффективность своих результатов, от них требуется достоверная оценка финансового состояния, инвестиционной привлекательности, а так же своих возможностей и перспектив. Оптимальное решение этих важных вопросов обеспечивает оценка инвестиционной привлекательности.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия играет для предприятия важную роль, так как потенциальные инвесторы уделяют инвестиционной привлекательности предприятия большое значение, анализируя показатели предприятия за определенный период времени. Это дает более полную картину работы предприятия. Также для правильной оценки инвестиционной привлекательности инвесторы оценивают предприятие как часть отрасли, а не как отдельный хозяйствующий субъект в окружающей среде, сравнивая исследуемое предприятие с другими предприятиями в этой же отрасли.

Для предприятия, которому требуется вложение капитала из внешних источников, важной задачей является повышение инвестиционной привлекательности, так как только при ее высоком значении предприятие получит достаточные средства для функционирования, расширения производства, выпуска новой продукции или смены сферы деятельности (при продаже предприятия), что подчеркивает актуальность данного курсового проекта.

Целью данной  курсовой  работы является исследование инвестиционной привлекательности предприятия в современных условиях и определение путей повышения инвестиционной привлекательности на примере ОАО «Красноярский Хлеб».

 

Исходя из поставленной цели, были сформулированы следующие задачи:

- рассмотреть теоретические аспекты  инвестиционной привлекательности  предприятия;

- проанализировать экономическую  и финансовую деятельность предприятия;

- провести анализ инвестиционной  привлекательности предприятия;

- разработать пути повышения  инвестиционной привлекательности.

Объектом исследования является производственное предприятия ОАО «Красноярский Хлеб».

Предметом исследования являются факторы, оказывающие влияние на инвестиционную привлекательность ОАО «Красноярский Хлеб».

В ходе выполнения курсовой работы применялись методы: монографический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды ведущих ученых по изучаемой проблеме, нормативно-справочные материалы, рекомендации научно-исследовательских учреждений.

Информационной базой выполнения курсовой работы являются данные годовых отчетов предприятия за 2012-2014 г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Теоретические аспекты оценки инвестиционной привлекательности предприятий

 

В современном мире предприятия работают в жестком конкурентном пространстве. Для стабильного развития предприятию необходимо постоянно развиваться, быстро подстраиваться под изменяющиеся условия окружающей среды, предлагая на рынке современный, качественный, удовлетворяющий потребителя товар. Постоянное развитие организации требует регулярных инвестиций как в основные средства и научно-технические разработки, так и на другие цели направленные на получение положительного эффекта. Для привлечения данных инвестиций предприятию необходимо следить за инвестиционной привлекательностью.

Инвестиционная привлекательность предприятия (ИПП) – это комплексный показатель характеризующий целесообразность инвестирования средств в данное предприятие. инвестиционная привлекательность предприятия зависит от множества факторов таких как политическая, экономическая ситуация в стране, регионе, совершенство законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, экономическая ситуация в отрасли, квалификация персонала, финансовые показатели и т.д.

В настоящее время предприятия используют множество инструментов по привлечению финансирования. Самые распространенные способы привлечения инвестиций это:

Займы в кредитных организациях.

Привлечение инвестиций на фондовом рынке: выпуск облигаций проведение IPO и SPO.

Привлечение стратегического инвестора.

Первый вариант самый простой, но в тоже время один из самых дорогих. В этом случае привлечения денежных средств путём оформления банковского кредита основные (значимые) условия займа (объём, срок, величина процентной ставки и т.п.) определяются кредитором, то есть банком, на основании установленной в данном конкретном банке кредитной политики. Поэтому такое финансирование предоставляется лишь компаниям, подтвердившим свою платежеспособность и предоставившим необходимый залог, стоимость которого больше кредита. В случае провала инновационного проекта компания возвращает кредит за счет собственных средств, уставного капитала, продажи основных средств производства.

Привлечение инвестиций на фондовом рынке и поиск стратегического инвестора требуют от предприятия открытой отчетности, контроля за финансовыми потоками, прозрачности бизнеса. Чем выше инвестиционная привлекательность предприятия, тем больше вероятность получить инвестиции.

Наиболее полное определение инвестиционной привлекательности дано, инвестиционная привлекательность – это «экономическая категория, характеризующаяся эффективностью использования имущества предприятия, его платежеспособностью, устойчивостью финансового состояния, его способностью к саморазвитию на базе повышения доходности капитала, технико-экономического уровня производства, качества и конкурентоспособности продукции».

Каждый инвестор преследует свои цели, вкладываясь в предприятие. В зависимости от целей инвесторов можно разделить на две группы: финансовых и стратегических инвесторов.

Инвестор финансового типа:

стремится к максимизации стоимости компании, имеет только финансовый интерес – получить наибольшую прибыль в основном в момент выхода из проекта;

не стремится к приобретению контрольного пакета;

не стремится сменить менеджмент компании.

В России финансовые инвесторы представлены инвестиционными компаниями и фондами, фондами венчурных инвестиций. Большая часть сделок таких инвесторов проходит на вторичном рынке и прямо не приносят предприятию дополнительных инвестиций, но покупка ценных бумаг компании приводит к росту рыночной капитализации компании. Данные инвесторы получают прибыль с дивидендов или купонов, выплачиваемую компанией, и с роста курса ценных бумаг предприятия. Доходность за период владения (HPR) рассчитывается как :

Инвестор стратегического типа:

стремится получить дополнительные выгоды для своего основного вида деятельности;

стремится к полному контролю, иногда ценой уничтожения компании;

активно участвует в управлении компанией;

в основном, стремится инвестировать в компании из смежных отраслей;

принимает «участие» в инвестировании, часто не ограничиваясь конкретными сроками.

Российская специфика стратегического инвестирования заключается в том, что инвестор стремится к получению полного контроля над финансируемым бизнесом. Обычно в качестве стратегического инвестора выступает компания, деятельность которой связана с бизнесом приобретаемой компании инвесторы.

Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, можно условно разделить на две группы: внешние и внутренние.

Внешние факторы – это факторы, не зависящие от результатов хозяйственной деятельности предприятия. К данным факторам относятся:

1. Инвестиционная  привлекательность территории, которая  включает в себя следующие  параметры политическая, экономическая  ситуация в стране, регионе, совершенство  законодательной и судебной власти, уровень коррупции в регионе, развитость инфраструктуры, человеческий  потенциал территории. Оценкой инвестиционной привлекательности государств и регионов занимаются рейтинговые агентства (Standard&Poors, Moody’s, Fitch, Эксперт РА).

2. Инвестиционная  привлекательность отрасли, включающая  в себя:

уровень конкуренции в отрасли;

текущее развитие отрасли;

динамику и структуру инвестиций в отрасль;

стадию развития отрасли.

Анализ этих составляющих является важным этапом инвестиционного анализа. Инвестиционная привлекательность отрасли характеризуется рядом параметров, наиболее существенными из которых является: темп роста объемов производства, темп роста цен на факторы производства, финансовое состояние отрасли, наличие инноваций и степень НИОКР.

На состояние инвестиционной привлекательности отрасли оказывают влияние ряд факторов:

макроэкономическая среда;

экологическая безопасность;

состояние инфраструктуры;

уровень производственного процесса в отрасли;

кадровая составляющая;

финансовая среда.

К внутренним факторам относятся факторы, которые зависят непосредственно от результата хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому именно внутренние факторы являются основным рычагом влияния на инвестиционную привлекательность предприятия. Подробно рассмотрим внутренние факторы:

1. Финансовое  состояние предприятия, оценивающееся  на основе следующих показателей: коэффициента соотношения заемных  и собственных средств коэффициента текущей ликвидности коэффициента оборачиваемости активов рентабельности продаж по чистой прибыли рентабельности собственного капитала по чистой прибыли.

2. Организационная  структура управления компанией: доля миноритарных акционеров в структуре собственников компании степень влияния государства на компанию степень раскрытия финансовой и управленческой информации доля чистой прибыли выплачивающейся компаний за последние годы.

3. Степень  инновационности продукции компании.

4. Стабильность  генерирования денежного потока.

5. Уровень  диверсификации продукции компании.

Для получения информации о деятельности интересующей компании можно использовать различные источники. Для классификации источники делят на две группы: внешние и внутренние.

Внешние источники информации: архивы банков отчеты консалтинговых, аудиторских агентств информация о предприятии в СМИ данные фондового рынка информация от партнеров предприятия.

Внутренние источники информации характеризуются низкой частотой получения и, как правило, связаны с подготовкой квартальной или годовой отчетности: бухгалтерская отчетность внутренние финансовые отчеты внутренние управленческие отчеты документы планирования налоговая отчетность уставные документы.

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Экономическая и финансовая оценка ОАО «Красноярский хлеб»

 

2.1 Местоположение  и юридический статус 

 

Открытое акционерное общество «Красноярский хлеб» находится по юридическому адресу: 660075 г. Красноярск, ул. Заводская, 18. Учреждено комитетом по управлению муниципальным имуществом гор. Красноярска 12 марта 1993 года на базе четырех городских хлебозаводов. Срок деятельности общества не ограничен. Прекращение деятельности организации возможно по решению общего собрания акционеров или суда.  Предприятие пищевой промышленности ОАО «Красноярский хлеб» ведет свою историю от Красноярского городского хлебокомбината.  Областью его производственной деятельности является выработка хлебобулочной, бараночной и мучной кондитерской продукции.

В настоящее время ОАО «Красноярский хлеб» - крупнейший в Красноярском крае производитель хлебобулочных и мучных кондитерских изделий. В состав общества входят 4 хлебозавода и 5 мини-пекарен, автотранспортное предприятие, а также производственные филиалы в г. Уяр и г. Минусинск. Для контроля за технологическими процессами и качеством выпускаемой продукции имеется 5 производственных лабораторий, в том числе 1 микробиологическая и центральная производственная лаборатория, аттестованная за компетентность. Кроме того, имеется собственная торговая сеть в г. Красноярске, включающая 40 торговых точек, 5 оптовых баз в различных районах Красноярского края, представительство в г. Москва. Численность коллектива предприятия – около 1200 человек. Ежегодно оно производит более 35 тыс. тонн продукции свыше 400 наименований по традиционным и оригинальным рецептурам.

 Высокий  уровень качества продукции неоднократно  подтверждался золотыми медалями  и дипломами на международных, общероссийских и региональных выставках и ярмарках. По данным рейтинга сибирских предприятий, опубликованного аналитическим центром Сибирский межбанковской валютной биржи в рамках проекта «Бизнес - Сибирь», ОАО «Красноярский хлеб» среди 100 представленных предприятий занял 5-е место по показателю рентабельности активов, 4-е место по показателю нормы прибыли на собственный капитал, в пищевой отрасли ОАО «Красноярский хлеб» занял 11-е место.

Общество является самостоятельным юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом. Имеет самостоятельный баланс, который ежегодно публикуется в печати. В качестве основной цели своей деятельности предприятие предполагает извлечение прибыли, являясь организацией коммерческого типа.

Учредительным документом акционерного общества является его устав, утвержденный учредителями. Уставный капитал ОАО составляет 150000 рублей и определяется как сумма номинальных стоимостью 30000 именных обыкновенных акций стоимостью 5 рублей каждая, приобретенных акционерами. Акционеры не отвечают по обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Размеры производства и специализация

 

Рассмотрим, каким по размерам является ОАО «Красноярский хлеб».

Таблица 1- Размеры производства

Показатель	Год			2014 г. в % к
	2012	2013	2014	2012	2013
1.Выручка от реализованной продукции, тыс. р.	1 001 985	1 014 650	880779	-12,1	-13,19
2. Среднегодовая численность работающих, чел.	1266	1141	981	-22,51	-14,02
3. Площадь, занимаемая предприятием, м2	57143.9	57143.9	57143,9	0	0
4. Среднегодовая стоимость основных  производственных фондов, тыс. р.	247603	209656	239282	-3,36	14,13
5. Размер энергетических ресурсов, тыс. кВт	20829	19031	18924	-9,14	-0,56
6. Объем потребленной электроэнергии, тыс. кВт-ч.	4110	4080	3960	-3,65	-2,97

 

Проанализировав показатели размеров производства ОАО «Красноярский хлеб», можно сделать следующие выводы:

• ОАО «Красноярский хлеб» является крупным, по размерам, перерабатывающим предприятием с численностью работников равной 981.Численность работников сократилось на 22.51% по сравнению с 2012г и на 14.02% по сравнению 2013г.;
• Площадь, занимаемая предприятием, на протяжении 2012 по 2014 гг. не изменялась, состовляет 57143,9 м2;
• Размер  энергетических ресурсов к 2014 году уменьшился, по сравнению с 2012 годом на 1905 тыс. кВт и составил  18924 тыс. кВт.; объем потребленной энергии также уменьшился.

 

 

  Таблица 2 -  Структура реализованной продукции

Виды продукции	2012г.		2013г.		2014г.
	Выручка, тыс. руб.	Структура %	Выручка, тыс. руб.	Структура %	Выручка, тыс. руб.	Структура %
Хлеба	423 839,65	42,3	485157,6	40,3	431313,2	39,5
Булочные и сдобные	123 244,16	12,3	156072,2	13,0	137313,9	12,6
Слоеные изделия	66 131,01	6,6	89501,5	7,4	87924,4	8,1
Бараночные изделия	28 055,58	2,8	33035,0	2,7	27162,0	2,5
Крекер	6 011,91	0,6	6146,5	0,5	4798,3	0,4
Сухарные изделия	29 057,56	2,9	27579,6	2,3	28806,8	2,6
Печенье	21 041,69	2,1	23768,8	2,0	19946,2	1,8
Пряники	62 123,07	6,2	81477,0	6,8	67218,0	6,2
Бисквитно-кремовая продукция	180 357,3	18,0	225178,3	18,7	214555,0	19,6
Вафли	48 095,28	4,8	55031,1	4,6	52430,8	4,8
Шоколадные фигурки	243,6	0,0	341,4	0,0	291,3	0,0
Прочее	15 029,77	1,5	20936,6	1,7	20293,9	1,9
Итого по предприятию	1 001 985	100,0	1 014 650	100,0	880779	100,0

 

Исходя из данных, представленных в таблице, можно сделать вывод о том, что в структуре товарной продукции наибольший удельный вес занимает производство хлеба. Также можно сказать, что выручка от реализации продукции наибольшая в 2013 г.  и составляет  1 014 650 т.р. А самая маленькая выручка получена в 2014 г. и составляет 880 779 т.р.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    3. Анализ финансового состояния  ОАО «Красноярский хлеб»

3.1.  Горизонтальный  и вертикальный анализ баланса

 

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени. Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным.

Цель горизонтального анализа состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов.

Таблица 4 - Горизонтальный анализ баланса

Показатель	Абсолютные величины, тыс. р.			Изменения 2013г. в % к
	Год			2011	2012
	2011	2012	2013
Актив 1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы В том числе:   -    денежные  средства   - краткосрочная дебиторская  задолженность   - долгосрочная дебиторская  задолженность    -    запасы и  затраты Баланс	261639 210432   1239   -   143011 58023 472071	215682 249315   683   -   187543 55134 464997	244049 257566   341   -   185095 66307 501615	-6.72 22.4   -72.48   -   29,42 14.28 6.26	13.15 3.3   -50.07 -   - -1,31 20.27 7.8
Пассив 1. Собственный капитал  2. Долгосрочные пассивы 3. Краткосрочные пассивы  Баланс	19973 266255 185843 472071	32703 249005 183289 464997	30364 291593    179658 501615	52.02 9.5 -3.33 6.2	-7.15 17.04 -2 7.8

 

Проанализировав таблицу 4, можно сделать вывод о том, что величина внеоборотных активов наибольшая в 2011 году (данные рассмотрены на конец года) – 261636 тыс.р. Величина оборотных активов увеличилась к 2013 году по сравнению с 2011 годом и 2012 году. Краткосрочная дебиторская задолженность отсутствует. Величина запасов и затрат увеличивается с каждым годом и в 2011 году равна 58023 тыс.р. по сравнению с 66307 тыс.р. – в 2013 году. Величина собственного капитала также увеличивается как и досрочные пассивы, составив уже в 2013 году 291593 тыс.р., тогда как в 2012 году составляла 249005 тыс.р. 

Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода.

Таблица 5 -     Вертикальный анализ баланса.

Показатель	Структура, %			Изменения 2013г.
	На начало года			2011	2012
	2011	2012	2013
Актив 1. Внеоборотные активы 2. Оборотные активы В том числе:   -    денежные  средства   - краткосрочная дебиторская  задолженность   - долгосрочная дебиторская  задолженность    -    запасы и  затраты Баланс	55.42 44.58   0,26   -   30.29 12.29 100	46.38 53.62   0,15   -   40.33 11.86 100	48.65 51.35   0.068   -   36.9 13.22 100	0.88 1.15   0.26   -   1.22 1.08 1	1.05 0.96   0.45   -   0.91 1.11 1
Пассив 1. Собственный капитал  2. Долгосрочные пассивы 3. Краткосрочные пассивы  Баланс	4.23 56.4    39.97 100	7.03 53.55 39.42 100	6.05 58.13 35.82 100	0.86 1.03 0,9 1	1.43 1.08 0,91 1

 

Анализируя таблицу 5, можно сказать, что наибольший удельный вес в активе баланса составляют внеоборотные активы – 55.42 % в 2011 году, 48.65 % - в 2013 году и 46.38 % - в 2012 году. В пассиве баланса по структуре первое место по величине занимают долгосрочные  пассивы – 58.13 % в 2013 году, 56.4 % - в 2011 году, 53.55 % - в 2012 году. Величина краткосрочных пассивов с каждым годом заметно снижается.

 

 

     

 

3.2.  Оценка  ликвидности и платежеспособности

 

Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги, то есть чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем активы ликвиднее.  Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается установлением равенства между обязательствами предприятия и его активами. Баланс признается абсолютно  ликвидным, если соблюдается неравенство:

А1 ≥ П1;            А3  ≥ П3;      А2 ≥ П2;              А4 ≤ П4.

Таблица 6 -   Анализ ликвидности баланса.

АКТИВ		На начало года		ПАССИВ		На начало года		Платёжный излишек или недостаток
		2012	2013			2012	2013	На начало года
								2005	2006
А1	Наиболее ликвидные активы	4704	4705	П1	Наиболее сроч-ные обязатель-ства	181686	179650	-176982	-174945
	% к итогу	1.01	0,94		% к итогу	39.07	35.81
А2	Быстро реали-зуемые активы	188660	186148	П2	Краткосрочные пассивы	1603	8	187057	186140
	% к итогу	40.57	37.11		% к итогу	0.34	0.0016
А3	Медленно реализуемые активы	55951	66713	П3	Долгосрочные пассивы	249005	291593	-193054	-224880
	% к итогу	12.3	13,3		% к итогу	53.55	58.13
А4	Труднореализу-емые активы	214409	244049	П4	Постоянные пассивы	32703	30364	181706	213685
	% к итогу	46.11	48.65		% к итогу	7.03	6.05
	Баланс	464997	501615		Баланс	464997	501615	-	-
	% к итогу	100,0	100,0		% к итогу	100,0	100,0	-	-