Инвестиционная стратегия организации. 2

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего образования

«СИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ГЕОСИСТЕМ И ТЕХНОЛОГИЙ»

(ФГБОУ ВО «СГУГиТ»)

 

 

 

Кафедра управления и предпринимательства

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине__________Маркетинг__       ______________

на тему:________________Инвестиционная стратегия организации__________

 

 

 

Студента___________Головко Т.А.

(ФИО)

Руководитель____Стрибко Т. В____

(ученая степень, должность, ФИО)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Новосибирск– 2015

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ……….………………………………………………………………3

1. ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………………………………………5

1. Сущность и основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии………………………………………………………………………………….5

2. Разработка инвестиционной стратегии…………………………………..7

3. Основные методы оценки инвестиционных проектов…………………13

2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ, НА ПРИМЕРЕ ОАО «МАГНИТ»…………………………………………………….15

1. Организационно-экономическая характеристика предприятия……….15

2. Внутренняя и внешняя среда ОАО «Магнит»…………………………..17

3. Инвестиционная программа ОАО «Магнит»……………………………21

3. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ОАО «МАГНИТ»……………………………………………………………………………24

3.1 Рекомендации по совершенствованию инвестиционной стратегии……..24

3.2 Оценка эффективности инвестиционной деятельности………………...…27

3.3 Расчет социально-экономической эффективности инвестиционногопроекта…………………………………………………………..….31

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………..34

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………36

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Деятельность любого предприятия, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью – инвестиционным менеджментом фирмы.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время – время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности.

Инвестиции это процесс вложения капитала в денежной, материальной и нематериальной формах в объекты предпринимательской деятельности или финансовые инструменты, с целью получения текущего дохода (прибыли) и обеспечения возрастания капитала. Инвестиции являются главной формой, реализующей стратегию развития предприятия.

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

- расширение  собственной предпринимательской  деятельности за счет накопления  финансовых и материальных ресурсов;

- приобретение  новых предприятий;

- диверсификация (освоение новых областей бизнеса).

Инвестиции представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений).

Осуществление инвестиций – протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной стратегии предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Основной целью написания курсовой работы является расширение, углубление, систематизация и закрепление теоретических знаний, с опорой на предприятие

В соответствии с поставленной целью выделим следующие задачи:

- определить  сущность инвестиционной стратегии  и актуальность ее разработки;

- выявить  основные принципы и этапы  разработки стратегии;

- рассмотреть  методы разработки стратегии;

- изучить  инвестиционную стратегию предприятия  и способы ее формирования;

- раскрыть  основные тактики управления  портфелем.

- проанализировать  инвестиционный проект и определить  его привлекательность

Объектом исследования данной курсовой работы является инвестиции, а предметом исследования – инвестиционная стратегия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ОСНОВНЫЕ АСПЕКТЫ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Сущность и основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии

 

Под инвестиционной стратегией понимают формирование системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее характерных путей их реализации. Формирование инвестиционной стратегии является сложным творческим процессом, требующим высокой квалификации специалистов. Сложность этого процесса заключается в том, что при формировании инвестиционной стратегии идёт обширный поиск и оценка альтернативных вариантов инвестиционных решений, наиболее полно соответствующих имиджу компании и задачам его развития.

Определение и сложность формирования инвестиционной стратегии заключается в том, что она не является неизменной, а требует периодической корректировки с учётом меняющихся внешних условий и новых возможностей роста компании.

Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития компании. По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчинённый характер и должна согласоваться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития компании в соответствии с общей экономической стратегией.[3]

1 этап: определение общего периода  разработки инвестиционной стратегии  предприятия. Главным условием является  предсказуемость развития экономики  и инвестиционного рынка.

2 этап: формирование стратегических  целей инвестиционной деятельности  должно исходить, прежде всего, из  системы целей стратегии экономического  развития. Эти цели могут быть  сформированы в виде обеспечения  прироста капитала, роста уровня  прибыльности инвестиций и суммы  дохода, изменение пропорций в формах реального и финансового инвестирования, изменения отраслевой и региональной направленности инвестиций. При этом формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности.

3 этап: разработка наиболее эффективных  путей реализации инвестиционной  деятельности. Осуществляется по 2-м  направлениям:

- разработка стратегического направления  деятельности;

- разработка стратегии формирования  инвестиционных ресурсов.

4 этап: конкретизация инвестиционной  стратегии по периодам её реализации. Предусматривает установление последовательностей  и сроков достижения отдельных  целей и стратегических задач.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.  Разработка инвестиционной стратегии

 

В процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений обеспечивают следующие основные принципы.

Принцип инвайронментализма. В противовес конституционализму (закрытой организации, деятельность которой не предполагает инвестиций и каких-либо отношений с внешней средой) инвайронментализм рассматривает предприятие как открытую для активного взаимодействия с внешней инвестиционной средой социально-экономическую систему, способную к самоорганизации, т.е. обретению соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры. Это позволяет обеспечить качественно иной уровень формирования инвестиционной стратегии предприятия.

Принцип соответствия. Являясь общей частью стратегии экономического развития предприятия, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и поэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности. Инвестиционная стратегия в этом случае рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприятия, оказывающий существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности предприятия. 
Базовыми стратегиями операционной деятельности предприятия, реализацию которых обеспечивает инвестиционная стратегия, являются: ограниченный рост, ускоренный рост, сокращение (сжатие), сочетание (комбинирование).[3]

Стратегию ограниченного роста используют предприятия со стабильным ассортиментом продукции и производственными технологиями, слабо подверженными влиянию научно-технического прогресса. Обычно эту стратегию выбирают в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры рынка и стабильной конкурентной позиции, когда инвестиционная стратегия направлена в первую очередь на эффективное обеспечение воспроизводственных процессов и прироста активов, обеспечивающих ограниченный рост объемов производства и реализации продукции. Стратегические изменения инвестиционной деятельности при этом минимальны.

Стратегию ускоренного роста выбирают предприятия на ранних стадиях своего жизненного цикла, функционирующие в динамично развивающихся отраслях, которые подвержены сильному влиянию научно-технического прогресса. Инвестиционная стратегия при этом носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития инвестиционной деятельности, ее диверсификации по различным формам, направлениям, регионам и отраслям.[5]

Стратегия сокращения (сжатия) характерна для предприятий, находящихся на последних стадиях своего жизненного цикла, а также в фазе финансового кризиса. По своей сути это стратегия отсечения всего «лишнего». Она предусматривает сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и т.п. Инвестиционная стратегия должна обеспечить высокую маневренность использования высвобождаемого капитала в объектах инвестирования, обеспечивающих дальнейшую финансовую стабилизацию.

Стратегия сочетания (комбинирования) используется наиболее крупными предприятиями с широкой отраслевой и региональной диверсификацией инвестиционной деятельности. Она объединяет в себе различные типы частных стратегий стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Инвестиционная стратегия предприятий дифференцируется по отдельным объектам стратегического управления в зависимости от стратегических целей их развития.[4]

Принцип сочетания. Этот принцип состоит в обеспечении сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью.

Разработанная инвестиционная стратегия предприятия по существу является лишь первым этапом процесса стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия. Такая стратегия ложится в основу тактического (текущего) управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционного портфеля предприятия (инвестиционной корзины, программы). В свою очередь тактическое управление является базой оперативного управления инвестиционной деятельностью путем реализации отдельных реальных инвестиционных проектов и реструктуризации портфеля финансовых инструментов.

Формирование инвестиционного портфеля является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и текущих инвестиционных возможностей предприятия.

Оперативное управление реализацией реальных инвестиционных проектов и реструктуризацией портфеля финансовых инструментов является краткосрочным управленческим процессом и предусматривает разработку и принятие оперативных решений по отдельным инвестиционным проектам и финансовым инструментам, а в необходимых случаях подготовку решений о пересмотре портфеля.[2]

Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического управления. Различают два стиля инвестиционного поведения предприятия в стратегической перспективе: приростной (рассматривается как консервативный) и предпринимательский (рассматривается как агрессивный, ориентированный на ускоренный рост).

Основу приростного стиля составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений. Кардинальные изменения направлений и форм инвестиционной деятельности осуществляются лишь при изменении операционной стратегии предприятия. Приростной стиль характерен для предприятий, достигших стадии зрелости жизненного цикла.[1]

Основу предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности. Направления, формы и методы осуществления инвестиционной деятельности при этом стиле постоянно меняются с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции предприятия на рынке. Реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты научно-технического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.[2]

Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все инвестиционные решения, принимаемые на предприятии в процессе формирования инвестиционной стратегии, изменяют уровень инвестиционного риска. В зависимости от различного инвестиционного поведения по отношению к'риску уровень его допустимого значения в процессе разработки инвестиционной стратегии на каждом предприятии должен устанавливаться дифференцированно.

Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные, профессиональные специалисты — финансовые (инвестиционные) менеджеры, владеющие не только знаниями, навыками и опытом управления, но и инвестиционной культурой.

Процесс разработки инвестиционной стратегии предприятия складывается из следующих этапов:

• определение общего периода формирования инвестиционной стратегии; 
• формирование, стратегических целей инвестиционной деятельности; 
• обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности; 
• определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов; 
• формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности;

• оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.

Период формирования инвестиционной стратегии зависит: 
• от продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

• возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка — инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10—15 лет; в условиях нестабильности экономической и политической ситуации в России этот период не может превышать в среднем 3—5 лет;

• отраслевой принадлежности предприятия — в сфере розничной торговли, услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3—5 лет); в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях — дольше (5—10 лет); самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);

• размеров предприятия. Чем крупнее предприятие, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия.[5]

Формирование стратегических целей, анализ стратегических альтернатив, выбор стратегических направлений и форм инвестиционной деятельности, а также определение стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов являются важнейшими этапами разработки инвестиционной стратегии предприятия. Их сущность и содержание будут рассмотрены подробно в следующих разделах.

Инвестиционная политика представляет собой форму реализации инвестиционной стратегии предприятия в разрезе наиболее важных направлений инвестиционной деятельности на отдельных этапах ее осуществления. В отличие от инвестиционной стратегии инвестиционная политика формируется только по конкретным направлениям деятельности, требующим обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной стратегической цели.

В рамках инвестиционной стратегии предприятия разрабатывается политика: 
• управления реальными инвестициями;

• управления финансовыми инвестициями;

• формирования инвестиционных ресурсов;

• управления инвестиционными рисками.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.  Основные методы оценки инвестиционных проектов

 

В основу оценок эффективности ИП положены следующие основные принципы, применимые к любым типам проектов независимо от их технических, технологических, финансовых, отраслевых или региональных особенностей: 
- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода) - от проведения прединвестиционных исследований до прекращения проекта;

- моделирование  денежных потоков, включающих все  связанные с осуществлением проекта  денежные поступления и расходы  за расчетный период с учетом  возможности использования различных  валют;

- сопоставимость  условий сравнения различных  проектов (вариантов проекта); 
- принцип положительности и максимума эффекта. Для того чтобы ИП, с точки зрения инвестора, был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект реализации порождающего его проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП .

Предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта; 
- учет фактора времени. При оценке эффективности проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность (изменение во времени) параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и / или результатов (предпочтительность более ранних результатов и более поздних затрат);

- учет  только предстоящих затрат и  поступлений. При расчетах показателей  эффективности должны учитываться  только предстоящие в ходе  осуществления проекта затраты  и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее  созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно  вызванные осуществлением проекта (например, от прекращения действующего  производства в связи с организацией  на его месте нового). Ранее  созданные ресурсы, используемые  в проекте, оцениваются не затратами  на их создание, а альтернативной стоимостью (opportunitycost), отражающей максимальное значение упущенной выгоды, связанной с их наилучшим возможным альтернативным использованием). Прошлые, уже осуществленные затраты, не обеспечивающие возможности получения альтернативных (т.е. получаемых вне данного проекта) доходов в перспективе (невозвратные затраты, sunkcost), в денежных потоках не учитываются и на значение показателей эффективности не влияют.

Сказанное относится именно к оценке эффективности. В других случаях, например при определении доли в составе капитала, учет прошлых затрат может оказаться необходимым.

- сравнение "с проектом" и "без  проекта". Оценка эффективности  ИП должна производиться сопоставлением  ситуаций не "до проекта" и "после  проекта", а "без проекта" и "с проектом";

- учет всех наиболее существенных  последствий проекта. При определении  эффективности ИП должны учитываться  все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические (внешние эффекты, общественные блага). В тех случаях, когда их влияние на эффективность допускает количественную оценку, ее следует произвести. В других случаях учет этого влияния должен осуществляться экспертно;

- учет наличия разных участников  проекта, несовпадения их интересов  и различных оценок стоимости  капитала, выражающихся в индивидуальных  значениях нормы дисконта;

- многоэтапность оценки. На различных  стадиях разработки и осуществления  проекта (обоснование инвестиций, ТЭО, выбор схемы финансирования, экономический  мониторинг) его эффективность определяется  заново, с различной глубиной проработки;

- учет влияния на эффективность  ИП потребности в оборотном  капитале <*>, необходимом для  функционирования создаваемых в  ходе реализации проекта производственных  фондов;

2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ , НА ОСНОВЕ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «МАГНИТ»

2.1 Организационно-экономическая  характеристика предприятия

 

Российская компания-ритейлер и одноимённая сеть продовольственных магазинов ОАО "Магнит", ведущая свою деятельность на территории Российской Федерации в качестве ЗАО "Тандер" с 1994 года и занимающаяся с 1998 года розничной продажей продуктов питания в лице ОАО "Магнит", а с 2010 года также и продажей косметической продукции. По состоянию на середину 2012 года - крупнейшая в России по числу продовольственных магазинов торговая сеть. "Магнит" входит в пятерку крупнейших по капитализации ритейлеров мира. [6]

Собственником данной компании является Галицкий Сергей Николаевич, владеющий 38,67% уставного капитала ОАО "Магнит". Головная компания сети - Закрытое акционерное общество "Тандер". Юридический адрес: РФ, г. Краснодар, ул. Колхозная, 18. Телефон (факс) - (861) 255-1918. Сайт - www.magnit-info.ru.

Сеть магазинов "Магнит" это:

- Лидер  на рынке по количеству торговых  объектов и территории их покрытия  в России - 64 филиала, 1 представительство, более 5 006 магазинов формата "у  дома" и 93 гипермаркета и 210 магазинов  косметики в более чем 1 389 городах  и населенных пунктах. В настоящее  время открывается несколько  десятков магазинов в месяц;

- Более 130 000 сотрудников, обеспечивающих покупателям  возможность приобретения качественных  товаров повседневного спроса  по доступным ценам;

- Новейшие  методы и технологии в области  товародвижения, продаж, финансов и  кадровой политики, позволяющие  эффективно управлять компанией  и снижать цену товара для  конечного потребителя;

- Предприятие, имеющее крупный парк автомобилей  и осуществляющее междугородние  перевозки грузов по всей европейской  части России;

- Около 640 наименований товаров под частной  маркой.

К основным рынкам сбыта готовой продукции Магнита относятся пять федеральных округов и 922 населенных пунктов Российской федерации. Прямыми конкурентами ОАО "Магнит" выступают "X5 RetailGroup", "MetroCash&Carry", "Ашан", "Дикси", "Лента", "О'кей".[5]

Уставный капитал общества составляет 832,5 тыс. руб. и разделен на 83,2 млн. обыкновенных акций номиналом 0,01 рубль.

По состоянию на сентябрь 2012 года сеть "Магнит" насчитывала более 5400 магазинов в формате "магазин у дома", 105 гипермаркетов, 10 магазинов "Магнит Семейный" и более 440 магазинов косметики, расположенных в более чем 1450 населенных пунктах России.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Внутренняя  и внешняя среда организации  ОАО «Магнит»

2.2.1 Анализ  внутренней среды организации

ОАО "Магнит" представляет собой открытую систему, целостность, которая состоит из многочисленных взаимозависимых частей, тесно переплетающихся с внешним миром. К внутренней среде организации относятся цели, структура, задачи, технология и люди. Организация сосредоточена на создании определенных товаров и услуг, поэтому ее главной целью является рентабельность (прибыльность) и производительность. Основными задачами Общества является удовлетворение общественных потребностей населения в товарах и услугах, реализация на основе полученной прибыли социальных и экономических интересов участников.

Структура организации - взаимоотношения уровней управления с функциональными областями организации для наиболее эффективного достижения целей. Высшим органом управления Общества является Собрание учредителей. Руководство текущей деятельностью Общества и исполнение решений собрания учредителей осуществляет директор, избранный собранием учредителей сроком на три года.[5] Контроль за финансовой и хозяйственной деятельностью Общества осуществляет ревизионная комиссия, избираемая собранием учредителей или независимая аудиторская организация на договорной основе. Штат управления формируется из квалифицированных работников. Требования к работнику очень высоки: он должен знать конъюнктуру рынка продовольственных и непродовольственных товаров, изучить спрос покупателей, уметь принимать необходимые решения.