Инвестиционная стратегия страны, региона, предприятия

Содержание 

Введение  ………………………………………………………………………………………..  3

1. Инвестиционная стратегия ……………………………………………………. ………….   4

2. Принципы разработки инвестиционной стратегии ………………………………………  7

3. Основные этапы разработки инвестиционной стратегии ………………………………  11

Заключение ……………………………………………………………………………………  20

Список  литературы …………………………………………………………………………… 21 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение 

     Становление рыночной экономики в России тесно  связано с либерализацией и развитием  инвестиционной деятельности предприятий во всех отраслях экономики. Это важно как для предприятий, строящих свою инвестиционную стратегию на принципах самофинансирования, так и для властных органов, инвестиционных институтов, выделяющих финансовые ресурсы на реализацию проектов. Развитие рынка инвестиционных услуг - достаточно сложный и многоплановый процесс, реализация которого нуждается в соответствующей концептуальной основе.

     В современных условиях, когда экономические  процессы протекают в соответствии с законами рыночных отношений, необходимо стимулировать и регулировать инвестиционные процессы с помощью привлечения инвестиционных ресурсов и формирования благоприятного инвестиционного климата.

     Инвестиции  в рыночной экономике как процесс  вложения капитала внутри страны и  за рубежом неразрывно связаны с получением дохода и положительного эффекта. Затраты на создание и реализацию инвестиций растягиваются во времени, а доходы от инвестиций появляются обычно после осуществления затрат.

     Экономическую сущность инвестиций составляют:

     - цели инвестирования, которые будут достигнуты спустя промежуток времени;

     - инвестиционные ресурсы, затраты которых и приводят к достижению инвестиционных целей;

     - отказ от части текущего потребления,  который определяет норму отдачи  от инвестиций.

     Инвестиционная  деятельность представляет собой довольно продолжительный процесс и поэтому должна осуществляться с учетом определенной перспективы. Формирование направлений этой деятельности с учетом перспективы представляет собой процесс разработки инвестиционной стратегии.

     Осуществление инвестиционной деятельности невозможно без стратегического подхода. Модель инвестиционной стратегии должна включать элементы общего стратегического подхода  и инвестиционного проектирования. 
 
 
 
 
 
 

      1 Инвестиционная стратегия 

     Формирование новой структуры собственности, изменение системы управлений, расширение хозяйственной самостоятельности требуют поиска и применения новых методов и подходов к регулированию экономики. Инвестиционный процесс является одним из основных аспектов функционирования экономической системы, определяя уровень технологической основы и эффективности материального производства.

     Инвестиционная  стратегия представляет собой систему  долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

     Инвестиционную  стратегию можно представить  как генеральное направление   инвестиционной деятельности, следование которому в долгосрочной перспективе  должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестиционной деятельности, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие как организаций, так и страны в целом.

     Процесс разработки инвестиционной стратегии  является важнейшей составной частью общей системы стратегического  выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

     Активизация инвестиционной деятельности способствует подъёму и дальнейшему развитию экономики, с помощью инвестиций создаются новые предприятия и, соответственно, дополнительные рабочие места, расширяются действующие производства, обеспечивается освоение и выход на рынок новых видов товаров и услуг. Выигрывает и государство, получающее дополнительные налоговые поступления и предприятие, получающее дополнительную прибыль.

     Инвестиции  осуществляются как на микро-, так  и на макроуровне. Если на микроуровне  они осуществляются на основе индивидуальных инвестиционных решений, то на макроуровне инвестиции представляют собой потоки экономических ресурсов, формирующих единый непрерывный инвестиционный процесс.

     Инвестиционная  деятельность   во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности.

     На  современном этапе все большее  число организаций осознают необходимость  сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды.

     Эффективным направлением перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений  экономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает управление инвестиционной деятельностью предприятия на принципах стратегического менеджмента. В основе такого управления лежит инвестиционная стратегия.

     Разработка  инвестиционной стратегии   является довольно сложным творческим процессом, требующим высокой квалификации исполнителей. Прежде всего, формирование стратегии базируется на прогнозировании отдельных условий осуществления инвестиционной деятельности   и конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов, что является довольно трудоемким процессом.

     Необходимо  проводить мониторинг и оценку результатов. В связи с постоянно меняющимися  внешними условиями следует предусмотреть  механизм корректировки и адаптации стратегии к переменам.

     Инвестиционная  стратегия должна установить приоритетные цели и задачи экономического развития, отражать роль инвестиций в решении  этих целей.  Необходимо выделить отрасли  и сферы, которые являются приоритетными  для его развития и которые достаточно привлекательны для  расширения производства.   

       При этом в основу преференциального  режима для инвесторов  должен  быть положен следующий принцип:  чем более приоритетна та или  иная сфера хозяйствования и  чем менее благоприятны сложившиеся в ней экономические условия, тем более льготным должен быть режим стимулирования.

     Можно обеспечить приток капитала, если разработать разумную инвестиционную стратегию, внедрить ее и осуществлять контроль  над ее реализацией.

     Стратегия позволит, сопоставляя желания и возможности, выбирать приоритеты и область концентрации усилий, сравнивать текущее развитие с прогнозом и правильно реагировать на изменения во внутренней и внешней среде. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2  Принципы разработки инвестиционной стратегии 

     В основе разработки инвестиционной стратегии  лежат принципы системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии, можно отнести следующие:

     - Рассмотрение  объекта инвестирования как открытой социально-экономической системы, способной к самоорганизации.

     -  Учёт базовых стратегий операционной деятельности.

     - Преимущественная ориентация на  стиль стратегического управления инвестиционной деятельностью.

     - Обеспечение сочетания перспективного, текущего и оперативного управления  инвестиционной деятельностью.

     - Обеспечение адаптивности инвестиционной  стратегии к изменениям факторов  внешней инвестиционной среды.

     - Обеспечение альтернативности стратегического  инвестиционного выбора.

     - Обеспечение постоянного использования  результатов технологического прогресса  в инвестиционной деятельности.

     - Учёт уровня инвестиционного  риска в процессе принятия  стратегических инвестиционных решений.

     - Ориентация на профессиональный  аппарат инвестиционных менеджеров  в процессе реализации инвестиционной  стратегии.

     - Обеспечение разработанной инвестиционной  стратегии  соответствующими организационными структурами управления инвестиционной деятельностью и принципами инвестиционной культуры.

     -  Учёт базовых стратегий операционной  деятельности предприятия, региона или страны.

     Являясь частью общей стратегии экономического развития, обеспечивающей в первую очередь развитие операционной деятельности, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчинённый характер и поэтому должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями деятельности в целом. Вместе с тем, инвестиционная стратегия сама оказывает существенное влияние на формирование стратегического развития операционной деятельности объекта инвестирования.

     Это связано с тем, что основные цели операционной стратегии связаны  с тенденциями развития соответствующего товарного рынка, и в случае несовпадения тенденций развития товарного и инвестиционного рынков может возникнуть ситуация, когда стратегические цели развития операционной деятельности предприятия не могут быть реализованы в связи с инвестиционными ограничениями, что вызывает необходимость соответствующей корректировки операционной стратегии предприятия.

     - Преимущественная ориентация на  предпринимательский стиль стратегического  управления инвестиционной деятельностью.

     Инвестиционное  поведение предприятия в стратегической перспективе может характеризоваться приростным либо предпринимательским стилем.

     Основу  приростного стиля инвестиционного поведения составляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимаемых стратегических инвестиционных решений.

     Основу  предпринимательского стиля инвестиционного поведения составляет активный поиск эффективных инвестиционных решений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса. Этот стиль инвестиционного поведения связан с постоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности на всём пути к достижению поставленных стратегических целей с учётом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

     Приростный  стиль инвестиционного поведения  в стратегической перспективе принято рассматривать как консервативный, в то время как предпринимательский стиль воспринимается как агрессивный, то есть ориентированный на ускоренный рост.

     -  Обеспечение сочетания перспективного, текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью.

     Концепция стратегического управления предусматривает, что разработанная инвестиционная стратегия  получает свою дальнейшую конкретизацию в процессе текущего управления инвестиционной деятельностью путём формирования инвестиционной программы (инвестиционного портфеля).

     Разработка инвестиционной стратегии является только первым этапом процесса стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия.

     -  Обеспечение адаптивности инвестиционной стратегии к изменениям факторов внешней инвестиционной среды.

     Эта адаптивность реализуется в системе  общего ситуационного подхода к  предстоящей деятельности предприятия, определяемого парадигмой стратегического  управления.

     Суть    подхода состоит в том, что  все предстоящие стратегические изменения в инвестиционной деятельности – её направлениях, формах, методах планирования и контроля, организационной структуре управления и инвестиционной культуре   являются прогнозируемой или оперативной его реакцией на соответствующие изменения различных факторов внешней инвестиционной среды.       Если прогнозируемые параметры внешней инвестиционной среды являются относительно стабильными, можно в большей степени детализировать инвестиционную стратегию, централизовать систему стратегического планирования и контроля, сформировать более жёсткую стратегическую организационную структуру управления инвестиционной деятельности.

     Если  прогнозируемая внешняя инвестиционная среда характеризуется нестабильностью основных параметров, а её изменения создают определённые угрозы или открывают новые инвестиционные возможности, инвестиционная стратегия должна носить более общий и гибкий характер, обеспечиваться более децентрализованными структурами управления, позволяющими оперативно и адекватно реагировать на происходящие изменения инвестиционного климата, конъюнктуры инвестиционного рынка. 

     В процессе обеспечения адаптивности инвестиционной стратегии к меняющимся параметрам внешней инвестиционной среды манёвр в перераспределении инвестиционных ресурсов играет гораздо большую роль в осуществлении эффективной инвестиционной деятельности, чем чёткое исполнение отдельных стратегических направлений и форм.

     - Обеспечение альтернативности стратегического инвестиционного выбора.

     В основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск  альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления  инвестиционной деятельности, выбор  наилучших из них, построение на этой основе обшей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной её реализации.

     Альтернативность  является важнейшей отличительной  чертой всей системы стратегического  управления и связана со всеми основными элементами стратегического инвестиционного выбора – инвестиционными целями, инвестиционной политикой по отдельным аспектам инвестиционной деятельности, источниками формирования инвестиционных ресурсов, стилем и менталитетом инвестиционного поведения. 

     - Обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в инвестиционной деятельности.

     Формируя  инвестиционную стратегию, следует  иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции  на рынке.

     Поэтому реализация общих целей стратегического  развития предприятия в значительной степени зависит от того, насколько  его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

     - Учёт уровня инвестиционного риска в процессе принятия стратегических инвестиционных решений.

     Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в той  или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска. В первую очередь это связано с выбором направлений и форм инвестиционной деятельности, формированием инвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управления инвестиционной деятельностью.

     Особенно  сильно уровень инвестиционного риска возрастет в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции.

     В связи с различным менталитетом инвестиционного поведения по отношению  к уровню допустимого инвестиционного  риска  в процессе разработки инвестиционной стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.

     - Ориентация на профессиональный аппарат инвестиционных менеджеров в процессе реализации инвестиционной стратегии.

     Какие бы специалисты не привлекались к  разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии, её реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты – инвестиционные менеджеры, - которые должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления реальными инвестиционными проектами и портфелем финансовых инвестиций, владеть методами стратегического инвестиционного контроллинга.

     - Обеспечение разработанной инвестиционной стратегии соответствующими организационными структурами управления инвестиционной деятельностью и принципами инвестиционной культуры.

     Важнейшим условием эффективной реализации инвестиционной стратегии являются соответствующие  ей изменения организационной структуры  управления и инвестиционной культуры. Предусматриваемые стратегические изменения в области организационной  структуры и инвестиционной культуры должны быть составной частью параметров инвестиционной стратегии, обеспечивающих её реализуемость.

3 Основные этапы разработки инвестиционной стратегии

     Во  время формирования инвестиционной стратегии идет  поиск и оценка   вариантов инвестиционных решений, наиболее полно соответствующих   задачам   привлечения инвестиций.

     Определенная  сложность формирования инвестиционной стратегии заключается   в том, что она не является неизменной, а требует периодической корректировки  с учетом меняющихся внешних условий и новых возможностей.

     Исходной  предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия  экономического развития. По отношению  к ней инвестиционная стратегия  носит подчиненный характер и  должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации.

     Инвестиционная  стратегия при этом рассматривается  как один их главных факторов обеспечения эффективности в соответствии с избранной общей экономической стратегией.

     Процесс формирования инвестиционной стратегии проходит ряд этапов (рисунок 1).

     Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии  является определение общего периода  ее формирования. Этот период зависит  от ряда условий.

     Главным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является предсказуемость развития экономики    и инвестиционного рынка.    Этот период не может быть слишком длительным и в среднем не  превышает 3-5 лет.

     Важным  условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является продолжительность периода, принятого для формирования общей экономической стратегии.

     Основными  условиями определения периода  формирования инвестиционной стратегии   являются:

     - отраслевая принадлежность;

     -  размер компании или региона. 

     Инвестиционная  деятельность крупных  объектов инвестирования обычно прогнозируется на более длительный период.

     Формирование  стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить прежде всего из системы целей общей  стратегии экономического развития. Эти цели могут быть сформированы в виде:

     - обеспечения прироста капитала;

     - роста уровня прибыльности инвестиций;

     - суммы дохода от инвестиционной  деятельности;

     - изменения пропорций в формах  реального и финансового инвестирования;

     -изменения технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений;

     -изменения  отраслевой и региональной направленности  инвестиционных программ и т.п.  

     Рисунок 1 - Основные этапы процесса разработки инвестиционной стратегии 

     При этом формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной деятельности. Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям.

     Одно  из них охватывает разработку стратегических направлений инвестиционной деятельности, другое – разработку стратегии формирования инвестиционных ресурсов. Этот этап является наиболее ответственным и сложным.

     Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей и стратегических задач. В процессе этой конкретизации обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация во времени.

     Внешняя синхронизация предусматривает согласование во времени реализации инвестиционной стратеги и с общей стратегией экономического развития компании, а также с прогнозируемыми изменениями конъюнктуры инвестиционного рынка.

     Внутренняя  синхронизация предусматривает согласование во времени реализации отдельных направлений инвестирования между собой, а также с формированием необходимых для этого инвестиционных ресурсов.

     Оценка  разработанной инвестиционной стратегии  осуществляется на основе следующих  критериев:

     1) согласованность инвестиционной  стратегии   с общей стратегией экономического развития. При этом исследуется согласованность целей, направлений и этапов реализации этих стратегий,

     2) внутренняя сбалансированность  инвестиционной стратегии. В процессе  такой оценки определяется насколько согласуются между собой отдельные стратегические цели и направления инвестиционной деятельности, а также последовательность их выполнения;

     3) согласованность инвестиционной  стратегии с внешней средой. При  этом оценивается, насколько разработанная инвестиционная стратегия соответствует прогнозируемым изменениям экономического развития и инвестиционного климата страны, а также конъюнктуры инвестиционного рынка;

     4) реализуемость инвестиционной стратегии  с учетом имеющегося ресурсного потенциала. В процессе такой оценки в первую очередь. рассматриваются потенциальные возможности в формировании финансовых ресурсов, за счет собственных источников.

     Кроме того, оценивается квалификационная подготовленность персонала и техническая оснащенность с позиций задач реализации инвестиционной стратегии. В отдельных случаях рассматривается также возможность привлечения к реализации инвестиционной стратегии требуемых финансовых, технологических, сырьевых, энергетических и других ресурсов;

     5) приемлемость уровня риска, связанного  с реализацией инвестиционной  стратегии. В процессе такой  оценки рассматриваются уровни  основных инвестиционных рисков  и их возможные финансовые последствия;

     6) результативность инвестиционной  стратегии. Оценка результативности инвестиционных программ базируется прежде всего на определении экономической эффективности их реализации. Наряду с этим оцениваются и внеэкономические результаты, достигаемые в процессе реализации инвестиционной стратегии.