Инвестиционное проектирование объектов туристской инфраструктуры

 
Введение

Инвестиция - это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное (т. е. текущее и будущее) потребление. Инвестиция - это весьма сложное, неоднозначно трактуемое и, в принципе, трудно реализуемое в практической плоскости понятие.

Является общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и  процветание любого бизнеса, любой  социально-экономической системы  в значительной степени зависит  от рациональной инвестиционной политики. Эта политика затратна и рискованна по определению. Иными словами, во-первых, инвестиций не бывает без затрат - сначала необходимо вложить средства, т. е. потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся; во-вторых, невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем, - всегда существует ненулевая вероятность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.

Инвестиция - это всегда изменение, осознанное отклонение от рутинного течения, попытка заглянуть в будущее. Инвестиционная деятельность является в некотором смысле вынужденным мероприятием, поскольку любой грамотный бизнесмен, руководитель, менеджер отчетливо понимает, что инвестиция - это необходимое рациональное (естественно, с субъективной точки зрения инвестора) движение, которое всегда лучше, чем застой, консервация.

Инвестиционная деятельность различается в зависимости от уровня управления, на котором обсуждаются  ее содержание, целевые установки, способы  осуществления, планируемые результаты. Различие заключается в инвестиционных возможностях, потенциально мобилизуемых ресурсах, степени ответственности  за возможные просчеты и др.

С целью организации и  минимизации рисков в инвестиционной деятельности, настоящая работа призвана осветить первый шаг в инвестициях, а именно инвестиционный проект, его  понятие, содержание, классификация. Раскрытие  данной темы позволит ощутить всю  значимость и серьезность инвестирования, т.к. финансовые, реальные инвестиции внутри страны обеспечивают экономическую  жизнедеятельность государства, что  отражается на всех субъектах экономики.

Основная часть

1. Понятие инвестиционного  проекта

Термин «инвестиция» входит в число наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности  в экономике, находящейся в процессе трансформации или испытывающей подъем. Это понятие происходит от латинского investio – «одеваю» и подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику внутри страны и за границей. В руководствах по инвестиционной деятельности его, как правило, трактуют в широком смысле, понимая под инвестицией «расходование ресурсов в надежде на получение доходов в будущем, по истечении достаточно длительного периода времени».

В приведенном определении  два ключевых момента. Во-первых, речь идет о «надежде на получение дохода в будущем», которая, естественно, не является предопределенной. Иными словами, любая инвестиция рискованна в том смысле, что надежда на получение дохода может и не оправдаться. Делая инвестицию, инвестор фактически отказывается от возможности потребления средств «сегодня», полагая, что «завтра» он сможет не только вернуть вложенные средства, но и получить некоторый доход с устраивающей его нормой прибыли. Поскольку в экономике безрисковых операций практически не существует, подобный отказ от текущего потребления с очевидностью рисков по своей сути. Не случайно, поэтому инвестицию трактуют как «отказ от определенной ценности в настоящий момент за (возможно, неопределенную) ценность в «будущем».

Во-вторых, инвестиции чаще всего связывают с долгосрочным вложением капитала. Однако можно  дать и более общее определение, согласно которому под инвестицией  понимаются оцененные в стоимостной  оценке расходы, сделанные в ожидании будущих доходов. В этом случае в  зависимости от горизонта инвестирования инвестиции можно классифицировать на: долгосрочные и краткосрочные. Поскольку подобное подразделение с очевидностью всегда является весьма условным, приведенное определение вполне приемлемо; иными словами, признак долгосрочности по существу не является системообразующим при введении понятия «инвестиция». Данный подход стал особенно актуальным в связи с развитием финансовых инвестиций. Дело в том, что в отношении вложений на рынке ценных бумаг никогда нельзя сказать с определенностью, как долго эти вложения будут иметь место. Не исключено, что при изменении конъюнктуры рынка от приобретенных ценных бумаг, т. е. объекта инвестирования, придется избавиться - продать их. Заметим, что, строго говоря, стратегический аспект в той или иной степени присутствует в любом решении финансового характера. Например, краткосрочные решения, рассматриваемые как элементы текущей финансовой политики в совокупности и их последовательной реализации, можно трактовать и как составные части стратегического финансового менеджмента. Тем не менее в решениях инвестиционного характера в приложении к объектам материально-технической базы параметр долгосрочности, безусловно, входит в число базисных, превалирующих.

Традиционно различают два вида инвестиций - финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долгосрочные финансовые активы - паи, акции, облигации; вторые - в развитие материально-технической базы предприятий производственной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин - капитальные вложения, под которыми понимаются - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно, поэтому она регулируется на уровне страны и отдельных субъектов РФ. Основным регулятивом в отношении реальных инвестиций на уровне страны является Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

Отдельные крупные субъекты РФ также имеют свое законодательство в этой области. В частности, в Санкт-Петербурге действуют два закона, принятые Законодательным Собранием: от 8 июля 1998 г. № 185-36 «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга» и от 9 июля 1998 г. № 191-35 «Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга» Эти законы регулируют порядок получения поручительства Администрации Санкт-Петербурга как обеспечения обязательств инвестора по возврату заемных денежных средств, привлекаемых для осуществления инвестиционной деятельности, определяют формы бюджетной поддержки, виды налоговых льгот и др.

Именно в упомянутых законодательных  актах можно найти определения  ключевых понятий инвестиционного  процесса. В частности, согласно Федеральному закону № 39-ФЗ под инвестицией понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта». На практике нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле - как вкладываемые активы и (или) как собственно процесс вложения.

В отличие от финансовых решений краткосрочного характера, принимаемых в основном исходя из текущих производственных, иногда тактических  соображений, вложения в материально-техническую  базу (реальные инвестиции) все же имеют  ярко выраженную стратегическую направленность и связаны с понятием операционного  риска. В данном случае речь идет как  об инвестициях, так и о дезинвестициях, понимаемых как процесс высвобождения денежных средств путем продажи долгосрочных активов. Очевидно, что стратегический аспект присутствует в таких решениях, как расширение производственных мощностей, модернизация и реконструкция действующей материально-технической базы, строительство новых производственных мощностей в связи с планируемым внедрением новых видов продукции и услуг, приобретение основных средств и др. Дело в том, что вкладывая средства в долгосрочные активы, их собственники надолго омертвляют свой капитал и, кроме того, они подвержены риску потерь в случае досрочной дезинвестиции. В частности, проведенные американскими специалистами исследования показали, что вынужденная реализация производственных запасов может сопровождаться потерей около 60% их стоимости. Если даже в отношении ликвидных активов, каковыми являются производственные запасы, возможен столь существенный уровень относительных потерь, то степень риска, связанного с ликвидацией долгосрочных активов, может быть, по крайней мере, не менее значительной.

Реальные инвестиции, как  правило, оформляются в виде так  называемого инвестиционного проекта. Согласно Закону №39-Ф3 «инвестиционный  проект есть обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная  документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в  установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также  описание практических действий по осуществлению  инвестиций (бизнес-план)».

Таким образом, если следовать  букве закона, то инвестиционный проект трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока  документов:

- документально оформленное  обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления  капитальных вложений, включая необходимую  проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами);

- бизнес-план как описание  практических действий по осуществлению  инвестиций.

Однако на практике инвестиционный проект не сводится к набору документов, а понимается в более широком  аспекте -- как последовательность действий, связанных с обоснованием объемов и порядка вложения средств, их реальным вложением, введением мощностей в действие, текущей оценкой целесообразности поддержания и продолжения проекта и итоговой оценкой результативности проекта по его завершении. В этом случае инвестиционному проекту свойственна определенная этапность, т.е. он развивается в виде предусмотренных фаз, а набор документов, обосновывающих его целесообразность и эффективность, выступает лишь одним из элементов проекта в целом.

Объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной иных формах собственности  различные виды вновь создаваемого или модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установленном порядке стандартам, запрещены.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных  вложений и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими капитальные  вложения, могут быть физические и  юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные  субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

В качестве заказчиков по инвестиционному  проекту могут выступать как  собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические  лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физические и юридические лица, выполняющие  работы по договору подряда или государственному контракту, заключаемым с заказчиками  в соответствии с Гражданским  кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь  лицензию на осуществление ими тех  видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с  федеральным законом.

Пользователями объектов капитальных вложений могут выступать  как инвесторы, так и любые  физические и юридические лица, в  том числе иностранные, а также  государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты.

Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено  совмещение функций двух и более  субъектов, если иное не установлено  договором или государственным  контрактом, заключаемыми между ними.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности, самостоятельное определение  объемов и направлений капитальных  вложений, владение, пользование и  распоряжение объектами капитальных  вложений и результатами осуществленных инвестиций, а также осуществление  других прав, предусмотренных договором  или государственным контрактом в соответствии с законодательством  РФ. Вместе с тем инвесторы несут  ответственность за нарушение законодательства РФ и обязаны в установленном  порядке возместить убытки в случае прекращения или приостановления  инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Государство не только регулирует инвестиционную деятельность, но и  гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

а) обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

б) гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

в) право обжаловать в  суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти, органов местного самоуправления и  их должностных лиц;

г) защиту капитальных вложений.

Управленческие решения  по поводу целесообразности инвестиций, как правило, относятся к решениям стратегического характера. Они  требуют тщательного аналитического обоснования в силу целого ряда причин.

Во-первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств.

Во-вторых, инвестиции, как  правило, не дают сиюминутной отдачи в вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства омертвлены в активах, которые, возможно, начнут приносить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвестиция предполагает наличие у компании определенного финансового жирка», позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса.

В-третьих, в подавляющем  большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обоснование  структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов.

2. Содержание инвестиционного  проекта

Инвестиционные проекты  могут носить глобальный мировой, межгосударственный, государственный, региональный и муниципальный  характер.

Существует четыре признака, характеризующих конкретный инвестиционный проект:

- направленность на достижение  цели;

- координированное выполнение  взаимосвязанных действий;

- ограниченная протяжённость  во времени;

- оригинальность (уникальность).

Жизненный цикл инвестиционного  проекта включает следующие стадии:

- формулировку проекта;

- анализ проекта;

- разработку проекта;

- реализацию проекта;

- оценку полученных результатов.

Формулировка проекта  это, то с чего начинается любой инвестиционный проект.

В начале жизненного пути проекта  рассматриваются:

- инвестиционный замысел  (идея);

- осуществляемый подход (инновационный, патентный и др.);

- соответствие предлагаемого  технико-технологического решения  сертификационным требованиям;

- предварительное согласование  инвестиционного замысла с федеральными, региональными, местными интересами  и отраслевыми приоритетами;

- отбор реципиента, способного  реализовать проект;

- подготовка информационного  меморандума реципиента.

Проектный анализ - методология  комплексной оценки достоинств и  недостатков проектов, альтернативных путей использования ресурсов с  учётом их макро- и микроэкономических последствий.

Проектный анализ осуществляется по следующим важнейшим направлениям:

Технический анализ - исследование предполагаемого местоположения и масштаба объекта, типов используемых технологических процессов, материалов, оборудования и оснастки; графика работ, наличие капитала и рабочей силы, необходимой инфраструктуры, методов реализации, эксплуатации и обслуживания инвестиционного проекта.

Экономический анализ - определение ценности инвестиционного проекта с точки зрения получаемого эффекта и произведённых затрат, т.е. его эффективности применительно к национальным, региональным и местным интересам.

Организационный анализ - выявление компетентности и способности административного персонала успешно решать все задачи по реализации инвестиционного проекта.

Социальный анализ - установление воздействия инвестиционного проекта на изменение общественных отношений и развитие социальной сферы, психологическую обстановку и поведение людей.

Финансовый анализ - обоснование достаточности инвестиционных ресурсов для реализации инвестиционного проекта в установленные сроки, подготовка ориентировочного баланса доходов и расходов, получаемых в итоге прибылей и убытков.

Экологический анализ - рассмотрение существующих природных условий и потенциального влияния инвестиционного проекта на окружающую среду, прогнозирование возможных экологических последствий.

Такой многосторонний и детальный  анализ создаёт предпосылки для  объективной оценки рассматриваемого инвестиционного проекта в целом.

Разработка проекта - осуществление  научно-исследовательских разработок и конструкторско-технологических  работ, подготовка необходимой документации и тендерных торгов, проведение переговоров  с потенциальными инвесторами, определение  изготовителей и поставщиков  продукции.

Современные инвестиционные проекты становятся более сложными и ёмкими по затратам, отличаются своей  направленностью на создание и освоение самых совершенных технологий, производство конкурентоспособных на мировом  уровне товаров и услуг.

При разработке инвестиционных проектов надо руководствоваться рядом  правил, позволяющих учитывать действующие  факторы и создавать реальную обоснованность проекта, к ним относятся:

- обязательное моделирование  потоков продукции, ресурсов и  денежных средств;

- учёт результатов анализа  рынка, финансового состояния  подрядчика (субподрядчика), степени  доверия к руководителям проекта;

- приведение предстоящих  расходов и доходов к условиям  их соразмерности по экономической  ценности в начальном периоде;

- оценка инфляции, возможных  задержек платежей и других  факторов изменения стоимости  вкладываемых средств;

- выявление неопределённости  и рисков, связанных с осуществлением  проекта. инвестиция проектный анализ

Реализация проекта - выполнение проектно-изыскательских, строительно-монтажных  и наладочных работ, обучение персонала, заключение контрактов на поставку сырья  и материалов, комплектующих изделий  и энергоносителей, производство опытного образца, выпуск опытной партии и  серии, испытание изделий, эксплуатация и мониторинг инвестируемого объекта.

Бизнес-план - документ установленной  формы, который служит технико-экономическим  обоснованием для претворения в  жизнь того или иного инвестиционного  проекта.

Состав бизнес-плана инвестиционного  проекта согласно методике ООН в  части промышленного развития (ЮНИДО, Организация Объединённых Наций  по промышленному развитию,(англ. UNIDO - United Nations Industrial Development Organization) -- является специализированным учреждением Организации Объединённых Наций, усилия которого сосредоточены на борьбе с нищетой путем повышения производительности. ЮНИДО оказывает помощьразвивающимся странам и странам с переходной экономикой в их борьбе с маргинализацией в современных условиях глобализации. Организация мобилизует знания, опыт, информацию и технологии и тем самым содействует производительной занятости, развитию конкурентоспособной экономики и обеспечению экологической устойчивости) выглядит таким образом:

- общие условия осуществления  проекта и его исходные данные: авторы проекта, исходные данные, необходимые инвестиции;

- рынок и производственная  мощность предприятия: спрос и  рынок, прогноз продаж и сбыта,  производственная программа, производственная  мощность;

- материальные факторы  производства: сырьё и основные  материалы, вспомогательные материалы  и фурнитура, полуфабрикаты и  комплектующие, топливо и энергия,  система снабжения;

- местоположение: место нахождения  или размещения, стоимость земельного  участка;

- проектно-конструкторские  изыскания: границы или рамки  проекта, технология и оборудование, расположение строительных объектов, стройматериалы, обоснование строительных  затрат;

- трудовые ресурсы: потребность  в работниках по категориям, расходы  на содержание персонала, сроки  осуществления проекта, примерный  график реализации проекта, смета  затрат;

- оценка проекта: общие  инвестиционные издержки, финансирование  проекта, эксплуатационные расходы,  финансовый баланс, социально-экономические  результаты;

- форма страхования: государственная,  частная, совместная.

Более конкретно в пределах отрасли или региона структура  бизнес-плана инвестиционного проекта  фирмы (компании) может быть детализирована примерно так:

- титульный лист: название  и адрес фирмы (компании), имена  и адрес учредителей, краткое  содержание проекта, ссылка на  конфиденциальность;

- вводная часть: главная  цель, актуальность, основные положения;

- ситуация на рынке:  анализ рынка отрасли (региона), потенциальные конкуренты, возможные  потребители;

- сущность проекта: продукт  (услуга), размещение и оборудование  офиса, персонал, управление проектом, сведения о партнёрах;

- план маркетинга: прогноз  новой продукции, доля на рынке,  каналы сбыта, реклама, цены, отношения  с общественностью;

- производственный план: программа выпуска, субподрядчики,  производственны, помещения, технологическое  оборудование, оснастка и инструменты,  поставщики сырья;

- организационный план: форма  собственности, сведения об учредителях  (пайщиках), ответственность учредителей  (пайщиков), состав руководителей,  организационная структура, распределение  обязанностей, делегирование полномочий;

- оценка рисков: SWOT-анализ, вероятность потерь, альтернативные стратегии;

- финансовый план: источники  доходов, доходы, денежные поступления,  расходы, платежи, использование  средств, баланс доходов и расходов, точка самоокупаемости, накопления, резервный и страховой фонды;

- приложения: письма, сообщения,  копии лицензий, копии контрактов, прочие документы по проекту.

Важность разработки любого бизнес-плана инвестиционного проекта  заключается в следующем:

- он позволяет установить  жизнеспособность будущего предприятия;

- с его помощью определяются  возможные перспективы развития;

- на его основе строится  текущая хозяйственная политика  фирмы (компании);

- при его обоснованной  разработке чаще привлекаются  внешние инвесторы.

3. Классификация инвестиционных  проектов

С позиции управленческого  персонала компании инвестиционные проекты могут быть классифицированы по различным основаниям.

Предназначение  инвестиции -- это ключевой признак при классификации проектов, в соответствии с которым можно выделить семь основных причин инвестирования, а, следовательно, и групп проектов:

- инвестиции в повышение  эффективности производства;

- инвестиции в расширение  действующего производства;

- инвестиции в создание  производственных мощностей при  освоении новых сфер бизнеса;

- инвестиции, связанные с  выходом на новые рынки сбыта;

- инвестиции в исследования  и разработку новых технологий;

- инвестиции преимущественно  социального предназначения;

- инвестиции, осуществляемые  в соответствии с требованиями  закона.

Инвестиции в повышение  эффективности производства. Логика данных проектов совершенно очевидна. Деятельность любой фирмы связана с, прежде всего, извлечением прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами. Первый фактор - доходы -- с позиции фирмы управляем лишь частично, поскольку существенную роль играет конкурентная среда. Второй фактор -- затраты -- уже более управляем, по крайней мере, путем выбора ресурсосберегающих технологий, более экономичного оборудования, лучшей организации труда, повышения квалификации работников и т. п. можно добиться относительного сокращения затрат, а следовательно, повышения эффективности производства. Примером подобного инвестиционного проекта может служить, например, проект, связанный с внедрением новой схемы ресурсопотоков, позволяющий повысить оборачиваемость средств, в производственных запасах.

Инвестиции в расширение действующего производства. В данном случае речь идет о банальном наращивании  производственных мощностей ввиду  возрастающей емкости рынков сбыта. Докупается аналогичное по техническим  характеристикам оборудование, доукомплектовывается штат работников, расширяются закупки  сырья и материалов у традиционных поставщиков.

Инвестиции в создание производственных мощностей при  освоении новых сфер бизнеса. Одним  из ключевых требований рациональной организации бизнеса является его  диверсификация, смысл которой заключается  в развитии в рамках фирмы производств, различающихся видом продукции. Две основные причины: во-первых, сглаживается колебание прибыли по годам (спад в одном секторе экономики  может сопровождаться ростом в другом) и, во-вторых, осваиваются новые перспективные  секторы, потенциально обещающие прибыль  в будущем. Примерами подобных проектов являются строительство автомобилестроительной компанией, линий по ремонту бывших употреблении шин и по производству новых покрышек. Логика здесь очевидна - в зависимости от платежеспособного спроса населения либо первый, либо второй проект будет давать относительно больший доход, однако в любом случае потенциальные клиенты не будут потеряны независимо от экономической ситуации.