Инвестиционные фонды и их роль в развитии экономики

Министерство  образования и науки Российской Федерации

ГОУ ВПО  «УГТУ – УПИ имени первого  президента России Б.Н. Ельцина» 
 

  УТВЕРЖДАЮ

Зав.кафедрой___________

«___»_____________200_г 
 

Задание №______

на курсовую работу 

Студент группы ЭУ-190202    Специальность Экономика и управление на предприятиях цветной металлургии

Фамилия   Кузнецова    Имя      Анна      Отчество Евгеньевна      

Руководитель  курсового проекта       Голубина  В.В._________

Срок выполнения курсового проекта: с 14 апреля 2010 г. по 30 апреля 2010 г.

Тема курсового  проекта Инвестиционные фонды и их роль в развитии экономики                             

________________________________________________________________

Содержание курсового  проекта _______________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

__________________________________________________________________

Особые дополнительные сведения ____________________________________

______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 

План выполнения курсового проекта

Курсовой проект закончен _____________________________________

Оценка курсового  проекта _____________________________ 

Руководитель ___________________________ 
 
 
 
 
 
 
 
 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

ГОУ ВПО  «УГТУ – УПИ имени первого  президента России Б.Н. Ельцина»

         Факультет экономики                                                     Кафедра

                 и управления                                          общей экономической теории

КУРСОВАЯ  РАБОТА

на тему 

_______________Инвестиционные фонды:__________ 

____их роль и развитие в экономике_____

Екатеринбург

2010 
 

Содержание:

Введение

ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ  И ИХ АГЕНТЫ

1.1. Понятие финансового  рынка и его структура

1.2. Агенты финансовых  рынков

ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ

2.1. Инвестиционная политика, ее сущность и цели

2.2. Инвестиционные  фонды: их сущность и функции  в экономике

2.3. Эффективность  деятельности инвестиционных фондов

Заключение

Список используемой литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение:

     Основной  целью данной работы является рассмотрение инвестиционных фондов в экономике. В данной работе я постараюсь проанализировать все аспекты инвестиционных фондов, механизм их работы и их функции в экономике. Инвестиционная деятельность одна из важнейших составляющих деятельности предприятия. Разработка данной темы, довольно актуальна в данное время.

     Актуальность  темы курсовой работы обусловлена тем, что развитие российского фондового рынка непосредственно связано с общим состоянием национальной экономики, реализацией экономических реформ, а также с эволюцией внутренних финансовых рынков и банковской системы.

     Развитие  промышленности и сельского хозяйства  России напрямую зависит от способности  привлечь финансовые ресурсы на эти  цели.  Успех модернизации отечественной  экономики во многом зависит от способности  создать условия, когда миллиарды рублей, принадлежащие гражданам, будут легко переходить с помощью финансовых посредников из разряда сбережений в разряд долгосрочных инвестиций и туда, где будут давать наибольшую прибыль.

     При написании курсовой работы был переработан ряд учебной и научно-познавательной литературы, список используемой литературы приведен в конце работы. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ФИНАНСОВЫЕ  РЫНКИ И ИХ АГЕНТЫ

     1.1. Понятие финансового рынка и его структура

     Финансовый  рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги. Финансовый рынок, таким образом, предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов.

     Финансовый  рынок разделяется на денежный рынок  и рынок капиталов. На денежном рынке осуществляются операции по предоставлению и заимствованию свободных денежных средств предприятий и населения на короткий срок. На рынке капиталов производится заимствование средств на длительные сроки. Различия определяются назначением заемных средств. Денежный рынок обслуживает сферу обращения, капитал функционирует на нем как средство обращения и платежа, что определяет типы финансовых инструментов на этом рынке. Рынок капиталов обслуживает процесс расширенного воспроизводства: капитал функционирует как самовозрастающая стоимость.

     Процессу  накопления денежного капитала предшествует этап его производства. Когда денежный капитал создан и еще находится  в сфере производства, он представляет собой чистый денежный капитал. Его  передача в другие сферы хозяйства означает принятие им формы ссудного капитала. Рынок ссудных капиталов (как часть рынка капиталов) способен объединить мелкие разрозненные денежные средства, которые сами по себе не могут действовать как денежный капитал. Объединение их в крупные суммы позволяет рынку играть большую роль в процессах концентрации и централизации производства и капитала.

     Роль  рынка ссудных капиталов в  экономике проявляется в трех основных направлениях:

     1) предоставление ссудного капитала частному сектору, государству и населению, а также иностранным заемщикам;

     2) накопление свободного денежного капитала и денежных сбережений населения;

     3)накопление и сосредоточение фиктивного капитала.

     Под фиктивным капиталом понимается накопление и мобилизация денежного  капитала в виде различных ценных, который в отличие от реального капитала (в форме денег, оборудования) представляет собой не стоимость, а лишь право на получение дохода. Ценные бумаги - это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства. Самостоятельное движение фиктивного капитала на рынке приводит к резкому отрыву рыночной стоимости ценных бумаг от балансовой, что еще более усугубляет разрыв между реальными материальными ценностями и их относительной финансированной стоимостью, представленной в ценных бумагах.

     Таким образом, национальный финансовый рынок  складывается из трех сегментов:

     1) денежного рынка (обращающихся  наличных денег и других краткосрочных платежных средств - векселей, чеков и др.);

     2) рынка ссудного капитала в  виде краткосрочных и долгосрочных  кредитов, предоставляемых заемщикам  финансово-кредитными учреждениями;

     3) рынка ценных бумаг, который  делится на внебиржевой (первичный)  и биржевой секторы.

     Рынок ценных бумаг обслуживает как  денежный рынок, так и рынок капиталов, причем ценные бумаги охватывают лишь часть движения финансовых ресурсов. Основной функцией рынка ценных бумаг  является распределение денежных средств, перелив капитала из одной отрасли в другую через инструменты рынка (ценные бумаги). Посредством механизма имитирования, размещения, купли-продажи ценных бумаг формируются необходимые инвестиционные источники для модернизации и расширения всех сфер общественного воспроизводства. Ценные бумаги и выпускаются, прежде всего, с целью мобилизации и более рационального использования финансовых ресурсов предприятий и сбережений населения.

     При длительном нарушении сбалансированности спроса и предложения на капитал  в результате колебаний экономической конъюнктуры ссудный капитал начинает вкладываться туда, где можно получить доход в виде процента, дивиденда. Обезличенность рынка ссудного капитала проявляется в том, что его развитие и движение осуществляется через рынок ценных бумаг (чтобы получить доход не ниже средней нормы ссудного процента).

     Следовательно, держатель ценных бумаг обладает возможностью превратить фиктивный  капитал (ценные бумаги) в реальный, денежный. Поэтому рынок ценных бумаг  входит составной частью в национальный рынок капиталов.

     Функционирование  финансового рынка носит в большой степени спекулятивный характер. Государство участвует в перераспределении капитала, выступая через свои кредитные учреждения и как продавец, и как покупатель ценных бумаг. Банки, страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, осуществляя операции с ценными бумагами, накапливают уже реальный капитал, субсидируя государство, предприятия и население.

     Учитывая  масштабы экономических преобразований, которые предстоит сделать в  России в процессе структурной перестройки, необходимы колоссальные финансовые средства, которые не в состоянии предоставить ни бюджетная система, ни внутренние источники финансирования, существующие на предприятиях. В этой связи роль и значение финансового рынка в развитии экономики трудно переоценить. 
 

     1.2. Агенты финансовых рынков:

     На  финансовом рынке действуют различные  участники, функции которых определяются целями их деятельности и степенью участия в совершении отдельных  сделок. Состав основных участников финансового рынка дифференцируется в зависимости от форм осуществления сделок, которые подразделяются на прямые и опосредствованные.

     С учетом принципиальных форм заключения сделок на финансовом рынке основные его участники подразделяются на две группы:

     1) продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг);

     2) финансовые посредники.

     Кроме основных участников финансового рынка, принимающих непосредственное участие  в осуществлении сделок, к составу  его субъектов относятся многочисленные участники, осуществляющие вспомогательные функции (функции обслуживания основных участников финансового рынка; функции обслуживания отдельных операций на финансовом рынке и т.п.).

     Рассмотрим  конкретные виды участников финансового  рынка в разрезе основных их групп:

     I. Продавцы и покупатели финансовых инструментов (услуг) составляют группу прямых участников финансового рынка, осуществляющих на нем основные функции по проведению финансовых операций. Состав основных видов этой группы участников финансового рынка в значительной степени определяется характером обращающихся на нем финансовых активов (инструментов, услуг).

     1. На кредитном рынке основными  видами прямых участников финансовых  операций являются:

     а) Кредиторы. Они характеризуют субъектов  финансового рынка, предоставляющих ссуду во временное пользование за определенный процент. Основной функцией кредиторов является продажа денежных для удовлетворения разнообразных потребностей ссудополучателей в финансовых ресурсах. Кредиторами на финансовом рынке могут выступать: государство, коммерческие банки, осуществляющие наибольший объем и широкий спектр кредитных операций; небанковские кредитно-финансовые учреждения.

     б) Заемщики. Они характеризуют субъектов  финансового рынка, получающих ссуды  от кредиторов под определенные гарантии их возврата и за определенную плату в форме процента. Основными заемщиками денежных активов на финансовом рынке выступают государство (получая кредиты от международных финансовых организаций и банков), коммерческие банки (получающие кредиты на межбанковском кредитном рынке), предприятия (для удовлетворения потребностей в денежных активах в целях пополнения оборотных средств и формирования инвестиционных ресурсов), население (в форме потребительского финансового кредита, используемого в инвестиционных целях).

     2. На рынке ценных бумаг основными  видами прямых участников финансовых  операций являются:

     а) Эмитенты. Они характеризуют субъектов  финансового рынка, привлекающих необходимые  финансовые ресурсы за счет выпуска (эмиссии) ценных бумаг. На финансовом рынке эмитенты выступают исключительно в роли продавца ценных бумаг с обязательством выполнять все требования, вытекающие из условий их выпуска. Эмитентами ценных бумаг являются государство (исполнительные органы государственной власти и органы местного самоуправления), а также разнообразные юридические лица, созданные, как правило, в форме акционерных обществ.

     б) Инвесторы. Они характеризуют субъектов  финансового рынка, вкладывающих свои денежные средства в разнообразные  виды ценных бумаг с целью получения  дохода. Этот доход формируется за счет получения инвесторами процентов, дивидендов и прироста курсовой стоимости ценных бумаг. Инвесторы, осуществляющие свою деятельность на финансовом рынке, классифицируются по ряду признаков: по своему статусу они подразделяются на индивидуальных (отдельные предприятия, физические лица) и институциональных инвесторов (представленных различными финансово-инвестиционными институтами); по целям инвестирования выделяют стратегических (приобретающих контрольный пакет акций для осуществления стратегического управления предприятием) и портфельных инвесторов (приобретающих отдельные виды ценных бумаг исключительно в целях получения дохода); по принадлежности к резидентам на национальном финансовом рынке различают отечественных и иностранных инвесторов.

     3. На валютном рынке основными  видами участников финансовых  операций являются:

     а) Продавцы валюты. Основными продавцами валюты выступают: государство (реализующее  на рынке через уполномоченные органы часть валютных резервов); коммерческие банки (имеющие лицензию на осуществление валютных операций); предприятия, ведущие внешнеэкономическую деятельность (реализующие на рынке свою валютную выручку за экспортируемую продукцию); физические лица (реализующие имеющуюся у них валюту через сеть обменных валютных пунктов).

     б) Покупатели валюты. Основными покупателями валюты являются те же субъекты, что  и ее продавцы.

     4. На страховом рынке основными  видами прямых участников финансовых  операций выступают:

     а) Страховщики. Они характеризуют  субъектов финансового рынка, реализующих различные виды страховых услуг (страховых продуктов). Основной функцией страховщиков на финансовом рынке является осуществление всех видов и форм страхования путем принятия на себя за определенную плату разнообразных видов рисков с обязательством возместить субъекту страхования убытки при наступлении страхового события. Основными страховщиками являются: страховые фирмы и компании отрытого типа (предоставляющие страховые услуги всем категориям субъектов страхования); кэптивные страховые фирмы и компании— дочерняя компания в составе финансово-промышленной группы, созданная с целью страхования преимущественно субъектов хозяйствования, входящих в ее; компании по перестрахованию риска (перестраховщики), принимающие часть (или всю сумму) риска от других страховых компаний (основной целью операций перестрахования является дробление крупных рисков для сокращения сумм возмещаемого убытка первичным страховщиком при наступлении страхового события).

     б) Страхователи. Они характеризуют  субъектов финансового рынка, покупающих страховые услуги у страховых компаний и фирм с целью минимизации своих финансовых потерь при наступлении страхового события. Страхователями выступают как юридические, так и физические лица.

     5. На рынке золота (и других драгоценных металлов) основными видами прямых участников финансовых операций являются:

     а) Продавцы золота (и других драгоценных  металлов). В качестве таких продавцов  могут выступать: государство (реализующее часть своего золотого запаса), коммерческие банки, юридические и физические лица. Состав продавцов этого рынка требует в нашей стране соответствующего нормативно-правового регулирования, связанного с функционированием этого рынка.

     б) Покупатели золота (и других драгоценных  металлов). Основными покупателями этих металлов являются те же субъекты, что и их продавцы (при соответствующем нормативно-правовом регулировании их состава).

     II. Финансовые посредники составляют  довольно многочисленную группу  основных участников финансового  рынка, обеспечивающую посредническую связь между покупателями и продавцами финансовых инструментов (финансовых услуг). Определенная часть финансовых посредников сама может выступать на финансовом рынке в роли продавца или покупателя. Основные виды финансовых посредников, осуществляющих свою деятельность на финансовом рынке:

     1. Финансовые посредники, осуществляющие  исключительно брокерскую деятельность, являются профессиональными участниками  финансового рынка, деятельность  которых подлежит обязательному  лицензированию. Основной функцией  таких посредников является оказание помощи как продавцам, так и покупателям финансовых инструментов (финансовых услуг) в осуществлении сделок на финансовом рынке. Финансовый посредник, осуществляющий брокерскую деятельность, участвует в заключении сделок в качестве поверенного (на основании договора-поручения от клиента) или в качестве комиссионера (на основании договора комиссии).

     При осуществлении сделок по договору комиссии финансовый посредник (брокер) выступает  от своего имени, но за счет клиента 

     2. Финансовые посредники, осуществляющие дилерскую деятельность, также являются профессиональными участниками финансового рынка. Основной функцией таких посредников является купля-продажа финансовых инструментов от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли от разницы в ценах. За счет осуществления спекулятивных дилерских операций во многом обеспечивается страхование ценового риска на финансовом рынке.

     В соответствии с действующими нормами  дилер должен публично объявлять  цены покупки (продажи) определенных финансовых инструментов с обязательством совершения сделок по объявленным ценам (объем сделок также оговаривается в предложении). Дилерскую деятельность на финансовом рынке может осуществлять исключительно юридическое лицо, прошедшее. Финансовые посредники, осуществляющие дилерские операции, могут при наличии соответствующей лицензии осуществлять и брокерскую деятельность, а также выступать в качестве эмитентов, институциональных инвесторов и т.п.

     Эту группу финансовых посредников представляют разнообразные кредитно-финансовые и инвестиционные институты, основными из которых являются:

     • коммерческие банки;

     • инвестиционные компании (предприятия-торговцы ценными бумагами, которые кроме ведения посреднических операций на фондовом рынке могут привлекать средства для осуществления совместного инвестирования путем эмиссии и размещения собственных ценных бумаг);

     • инвестиционные фонды (юридические  лица, созданные в форме акционерного общества, аккумулирующие средства мелких индивидуальных инвесторов для осуществления совместного инвестирования. Инвестиционные фонды делятся на открытые, создаваемые на неопределенный период и осуществляющие выкуп собственных ценных бумаг в сроки, установленные инвестиционной декларацией, и закрытые, создаваемые на определенный срок и осуществляющие расчеты по своим ценным бумагам по истечении периода деятельности);

     • страховые компании;

     • пенсионные фонды;

     • другие кредитно-финансовые и инвестиционные институты.

     В целях пресечения возможных недобросовестных действий финансовых посредников по отношению к своим клиентам, в последние годы значительно усилен государственный контроль за их деятельностью.

     III. Участники, осуществляющие вспомогательные  функции на финансовом рынке,  представлены многочисленными субъектами  его инфраструктуры. Инфраструктура финансового рынка представляет собой комплекс учреждений и предприятий, обслуживающих непосредственных его участников с целью повышения эффективности осуществляемых ими операций. В составе этих субъектов инфрастуктуры финансового рынка выделяются следующие основные учреждения:

     1. Фондовая биржа. Она является  участником рынка ценных бумаг,  организующим их покупку-продажу  и способствующим заключению  сделок основными участниками  этого рынка.

     2. Валютная биржа. Она выполняет  те же функции, что и фондовая биржа, действуя соответственно на валютном рынке и являясь его участником.

     3. Депозитарий ценных бумаг. Им  является юридическое лицо, предоставляющее  услуги основным участникам фондового  рынка по хранению ценных бумаг  не зависимо от формы их  выпуска с соответствующим депозитным учетом перехода прав собственности на них. Взаимоотношения между депозитарием ценных бумаг и депонентом регулируются соответствующими правовыми нормами и условиями депозитарного договора. Деятельность депозитария ценных бумаг подлежит обязательному государственному лицензированию.

     4. Регистратор ценных бумаг (или  держатель их реестра). Им является  юридическое лицо, осуществляющее  сбор, фиксацию, обработку, хранение  и предоставление данных о  реестре владельцев ценных бумаг  эмитента. Этот реестр представляет собой всех зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг на определенную дату. Использование услуг регистратора является для эмитента обязательным, если число владельцев превышает 500, и в некоторых другие случаях, регулируемых правовыми нормами. Кроме владельцев ценных бумаг в составе реестра могут отражаться и номинальные их держатели— брокеры и дилеры.

     5. Расчетно-клиринговые центры. Они  представляют собой учреждения, обслуживающая деятельность которых заключается в сборе, сверке и корректировке информации по заключенным сделкам с ценными бумагами, а также в осуществлении зачета по их поставкам и расчетов по ним. Такие центры создаются обычно при фондовых и товарных биржах и играют важную роль в организации торговли деривативами — фьючерсами, опционами и т.п.

     6. Информационно-консультационные центры. Такие центры обслуживают основных  участников всех видов финансовых  рынков— как индивидуальных, так  и институциональных. В составе таких центров имеются квалифицированные маркетологи, юристы, финансовые эксперты, инвестиционные консультанты и другие специалисты по операциям на финансовом рынке. Система таких центров получила широкое развитие в странах с развитой рыночной экономикой (у нас такие услуги оказывают в основном финансовые посредники).