Инвестиционный кризис в России и пути его преодоления. Инвестиционная политика

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Национальный исследовательский

Томский политехнический  университет»

 

Факультет – Инженерно-экономический

Направление 080200 «Менеджмент»

Кафедра – Экономики

 

 

Инвестиционный  кризис в России и пути его преодоления. Инвестиционная политика

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

 

Студент гр._Д ЗА-12__ __________ __Лисакова Л.А._______

(номер группы) (подпись)  И.О. Фамилия

Руководитель  _И.Г. Шелудякова ___ старший преподаватель__________

(подпись) И.О. Фамилия  должность, ученая степень

_______________

(дата)

 

 

 

Томск – 2012

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение 4

1. Инвестиции  и инвестиционная деятельность 5

1.1. Инвестиции, их экономическая сущность и  формы 5

1.2. Инвестиционная  деятельность и механизм инвестиционного  рынка 11

1.3. Государственное  регулирование инвестиционной деятельности 17

2. Инвестиционный  кризис в России и пути его  преодоления 25

2.1. Инвестиционный  кризис в России 25

2.2. Анализ  и оценка состояния инвестиционного  климата в России 30

2.3. Пути преодоления  инвестиционного кризиса в России 35

Заключение 42

Список литературы 44

Приложения 46

 

 

 

Введение

В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, что делает возможность создавать  накопления и больше потребить в  будущем. Важной макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления и потребления в валовом внутреннем продукте страны. Норма накопления показывает, какая часть ВВП направляется в инвестиции в основной капитал  для расширения производства.

Россия, являясь составной  частью мирового хозяйства, участвует  во всех протекающих в нем процессах, в том числе в международной  миграции капитала, как его импортер (страна принимающая, ввозящая капитал), так и его экспортер (страна, вывозящая  капитал).

Инвестиции играют центральную  роль в обеспечении эффективности  функционирования экономической системы  и всего общественного воспроизводства, поскольку непосредственно влияют на возможность экономического роста  в долгосрочной перспективе. Инвестиционная активность относится к числу  важнейших показателей экономической  динамики. Их интенсивностью определяется состояние экономики.

В процессе инвестиционной деятельности решаются крупные макроэкономические проблемы: структурная перестройка  национальной экономики и технический  прогресс, возможно преодоление инфляции, происходит расширение налогооблагаемой базы и пополнение бюджета, увеличение числа рабочих мест.

Кризисные явления в экономике  России, проявившиеся в 2008 г. на фоне общемирового его проявления, обозначили очередные  проблемы, сказанные со всеми сферами жизни российского общества. Эти последствия являются актуальными и сегодня.

Объект исследования – инвестиционная деятельность.

Предмет исследования – инвестиционная деятельность России в период кризиса.

Цель курсовой работы – анализ инвестиционной политики в период кризиса и определение путей преодоления его влияния в России.

В рамках поставленной цели выделено ряд задач:

1. Проанализировать теоретические основы инвестиций и инвестиционной деятельности.

2. Раскрыть основные принципы инвестиционной политики в современной России.

3. Изучить ситуацию и  последствия инвестиционного кризиса  в России.

4. Выявить пути преодоления инвестиционного кризиса в России.

Методы исследования – анализ и синтез, обобщение библиографических источников, основные положения системного подхода, приемы статистических группировок.

Курсовая работа состоит  из введения, двух глав, заключения, списка литературы и приложений. Работа содержит 1 рисунок, 9 таблиц, 2 приложения. Список литературы включает 22 источника.

 

1. Инвестиции  и инвестиционная деятельность

1.1. Инвестиции, их экономическая сущность и  формы

Динамичное и эффективное  развитие инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильного функционирования и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность использования инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической системы, состояние, перспективы развития и конкурентоспособность национального хозяйства.

Существуют различные  модификации определений понятия «инвестиции», отражающие множественность подходов к пониманию их экономической сущности. В значительной степени это обусловлено экономической эволюцией, спецификой конкретных этапов историко-экономического развития, господствующих форм и методов хозяйствования.

В Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в  Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 № 39-ФЗ (в ред. Федерального закона от 02.01.2000 № 22-ФЗ) дается следующее определение инвестициям: «Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта» [1].

Понятие «инвестиции» (от лат. invest – «вкладывать») представляет собой совокупность материальных, трудовых затрат, а также денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Капитальные вложения могут осуществляться в различные отрасли экономики как внутри страны, так и за границей.

Инвестиции для нашей  экономики являются относительно новым термином. Так, в рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт.

В свою очередь, инвестиции – это более широкое понятие, которое охватывает, и так называемые, «реальные инвестиции» (близкие по содержанию к капитальным вложения), и «финансовые» (портфельные), и также «интеллектуальные» инвестиции.

Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала государством или частной фирмой в какую-либо отрасль экономики или предприятие, результатом чего является образование  нового капитала или приращение наличного  капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.).

Финансовые – это вложения капитала (государственного или частного) в акции, облигации, иные ценные бумаги, а также в банковские депозиты. Здесь прироста реального капитала не происходит, происходит лишь покупка, передача титула собственности. Налицо, таким образом, трансфертные (то есть передаточные операции).

Интеллектуальные инвестиции – это подготовка специалистов в научных учреждениях, передача опыта, лицензий и “ноу-хау”, совместные научные разработки и др.

Следовательно, инвестиции подразделяются на:

1.интеллектуальные —  направлены на подготовку и  переподготовку специалистов на  курсах, передачу опыта, лицензий  и нововведений, совместные научные  разработки;

2.капиталообразующие —  затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;

3.прямые — инвестиции, сделанные юридическими и физическими  лицами, имеющими право на участие  в управлении предприятием и  полностью владеющими предприятием  или контролирующими не менее  10% акций или акционерного капитала  предприятия; 

4.портфельные — не  дающие право вкладчикам влиять  на работу фирм и компаний, вкладываемые в долгосрочные  ценные бумаги, покупку акций; 

5.реальные — долгосрочные  вложения средств в отрасли  материального производства;

6.финансовые — долговые  обязательства государства; 

7.тезаврационные — так  называются инвестиции, осуществляемые  с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы,  драгоценные камни и изделия  из них, а также в предметы  коллекционного спроса. Общей специфической  чертой этих инвестиций является  отсутствие текущего дохода по ним [9, с. 32].

Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих  объектов инвестирования, т. е. за счет разницы между ценой покупки  и продажи.

Долгое время в нашей  стране тезаврационный вид инвестиций представлял практически единственную возможную форму инвестирования, и до сих пор для многих инвесторов остается основным способом хранения и накопления капиталов.

Классификация инвестиций широко представлена по различным признакам (рис. 1).

Рисунок 1. Классификация  инвестиций

Важным моментом в определении  инвестиций является вопрос о том, что  в действительности можно считать ими, отсюда значимыми становятся признаки инвестиций:

• осуществление вложений инвесторами, которые имеют собственные цели;
• способность инвестиций приносить доход;
• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;
• определенный срок вложения средств;
• использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся в процессе осуществления спросом, предложением и ценой [3], [8], [9], [11] и др.

Как отмечал Дж. М. Кейнс, «величина инвестиций это совокупный результат действия индивидуальных предпринимателей…процесс инвестирования как таковой всегда означает, что остаток, или разность, который мы называем сбережением, обнаруживает увеличение на соответствующую сумму» [13, с. 43].

К основным характеристикам, формирующим сущность инвестиций, относят инвестиции как: объект экономического управления; наиболее активная форма вовлечения накопленного капитала в экономический процесс; возможность использования накопленного капитала во всех альтернативных его формах; альтернативная возможность вложения капитала в любые объекты хозяйственной деятельности; источник генерирования эффекта предпринимательской деятельности; объект рыночных отношений; объект собственности и распоряжения; объект временного предпочтения; носитель фактора риска; носитель фактора ликвидности [8].

Анализ литературных источников позволил классифицировать факторы, влияющие на эффективность инвестиций.

Так, в зависимости от масштабности влияния выделяют: факторы, влияющие на эффективность инвестиций на мак­роуровне; факторы, влияющие на эффективность инвестиций на региональном уровне; факторы, влияющие на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации).

К факторам, влияющим на эффективность инвестиций на макроуровне, можно отнести: эффективность проводимой государством экономической и социальной политики; инвестиционный риск; совершенство налоговой системы; уровень инфляции; политическая и социальная обстановка в стране; ставка рефинансирования ЦБ РФ и процентная ставка коммерческого банка; инвестиционная привлекательность; совершенство нормативной базы в области инвестиционной деятельности; степень совершенства инвестиционной инфраструктуры; созданные условия для привлечения иностранных инвестиций; эффективность проводимой государством инвестиционной политики и др.

Факторами, влияющими  на эффективность инвестиций на региональном уровне, признаются: эффективность проводимой экономической и социальной политики; инвестиционная привлекательность региона; созданные условия для привлечения иностранных инвестиций; совершенствование налоговой системы на региональном уровне; эффективность проводимой региональной инвестиционной политики; степень совершенства региональной инвестиционной инфраструктуры; уровень инвестиционного риска и др.

Факторами, влияющими  на эффективность инвестиций на уровне предприятия (организации), являются: эффективность проводимой предприятием экономической и социальной политики; наличие эффективной инвестиционной политики; качество и конкурентоспособность выпускаемой продукции; уровень использования основных производственных фондов и производственных мощностей; степень рациональности использования имеющихся ресурсов на предприятии; компетентность руководителей предприятия и степень совершенства управления предприятием; качество и эффективность реализуемых инвестиционных проектов и др.

Центральным агентом привлечения  и использования производственных инвестиций служат, несомненно, предприятия  разных форм собственности, компании, фирмы, предприниматели. Эта совокупность хозяйствующих субъектов больше всего заинтересована в привлечении производственного капитала в целях поддержания, обновления, расширения арсенала основных средств. Предприятие без подпитки инвестициями обречено на прекращение деятельности, на умирание. Видимо, вследствие этого наиболее разнообразные внутренние и внешние источники капитала изыскивают именно предприятия, основные производственные звенья экономики.

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и  заключается в использовании  части дополнительного общественного  продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы  производительных сил общества. Источником инвестиций являются фонд накопления и фонд возмещения. Фонд накопления (сберегаемая часть национального  дохода) направляется на рост и развитие факторов производства. Фонд возмещения используется для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений.

Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала.

К источникам внутренних инвестиций относят: прибыль; амортизационные отчисления; бюджетное финансирование; банковский кредит.

К внешним источникам инвестиций относят: иностранные инвестиции: а) создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, их филиалов и представительств; б) приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях,  акций, облигаций и других ценных бумаг; в) приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав; г) предоставления займов,  кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.; «экономическая амнистия» – размещение экономических средств за рубежом [9].

Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.

1.2. Инвестиционная  деятельность и механизм инвестиционного  рынка

Инвестиционную деятельность можно рассматривать в широком  и узком смысле. В широком смысле, инвестиционная деятельность – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Подобная трактовка содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в соответствии с которым под инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. В узком смысле, инвестиционная деятельность, или иначе собственно инвестиционная деятельность (инвестирование), представляет собой процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения [17, с. 33].

Движение инвестиций включает две основные стадии:

1) «инвестиционные ресурсы – вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность;

2) «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществлённых затрат и получение дохода в результате исследования инвестиций; характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.

С одной стороны, экономическая  деятельность связана с вложением  средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода (эффекта) отсутствует  мотивация инвестиционной деятельности, вложение инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов  в будущем.

При вложении капитальных  ценностей в реальный экономический  сектор с целью организации производства движение инвестиций на стадии окупаемости  затрат осуществляется в виде индивидуального  кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В ходе этого движения создаётся  готовый продукт, воплощающий в  себе прирост капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.

Инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального  кругооборота средств хозяйствующего субъекта. В свою очередь деятельность в сфере производства создаёт  предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Выступая на поверхности явлений как относительно обособленные сферы, инвестиционная и основная деятельность, тем не менее, представляют собой важнейшие взаимосвязанные составляющие единого экономического процесса.

Движение инвестиций, в  ходе которого они последовательно  проходят все фазы воспроизводства  от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода (эффекта) и возмещения вложенных средств, выступает как кругооборот инвестиций и составляет инвестиционный цикл. Это движение носит постоянно  повторяющийся характер, поскольку  доход, который образуется в результате вложения инвестиционных ресурсов в  объекты предпринимательской деятельности, всякий раз распадается на потребление  и накопление, являющееся основой  следующего инвестиционного цикла [9], [18] и др.

Анализ инвестиций должен осуществляться только на основе воспроизводственного подхода, предполагающего их рассмотрение в динамике, а не на основе вычленения и фиксации в качестве объекта  исследования отдельных стадий их движения.

С позиций структурного анализа  инвестиции как объект исследования можно рассмотреть в единстве следующих основных элементов: субъектов, объектов и собственно экономических  отношений.

Объектами инвестиционной деятельности являются все виды финансовых инструментов, материально-производственной, интеллектуальной, лицензионной, арендной и любой другой деятельности.

Субъектами инвестиционной деятельности являются её прямые и  косвенные участники: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестирования, а также поставщики, банковские, страховые и посреднические организации, фондовые биржи и другие структуры. Все они могут выступать как физические и юридические лица, включая иностранные, а также как государственные и международные организации.

Инвесторы-субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных или привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевой использование. В качестве инвестора могут выступать: органы, уполномоченные управлять государственным или муниципальным имуществом или имущественными правами; граждане, предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица; иностранные физические и юридические лица, государства и международные организации. Допускается объединение средств инвесторами для осуществления совместного инвестирования.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции  двух или нескольких участников. Так, инвесторы, наряду с ролью вкладчиков, могут выступать одновременно в  роли заказчиков, кредиторов, покупателей  и других участников инвестиционного  процесса.

Заказчиками (инвеститорами) могут быть как сами инвесторы, так  и любые другие физические и юридические  лица, уполномоченные инвесторами осуществить  реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую  и иную деятельность остальных участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором между  ними. Если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования  и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных  указанным договором, и в соответствии с действующим законодательством.

Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут  быть как сами инвесторы, так и  другие физические и юридические  лица, государственные и муниципальные  органы, иностранные государства  и международные организации, для  которых осуществлена инвестиционная деятельность. Если пользователь не является инвестором, взаимоотношения между ними определяются договором об инвестировании в порядке, установленном законодательством Российской Федерации [18].

Необходимо отметить, что  существенное значение на инвестиционную деятельность оказывает инвестиционная привлекательность. Так между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь: эффективность инвестиций приводит к инвестиционной привлекательности, что влечет за собой организацию инвестиционной деятельности. Таким образом, чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне понимаются условия (экономические, правовые, политические, социальные и др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодно­го вложений инвестиций с целью развития национальной экономики.

Инвестиционная привлекательность  на макроуровне зависит от: политической стабильности и ее предсказуемости на будущее; основных макроэкономических показателей, характеризующих состояние национальной экономики (уровня инфляции, темпов роста ВВП, объемов выпуска промышленной продукции, процентных ставок рефинансирования ЦБ РФ, дефицита бюджета и др.) и их прогноза на будущее; наличия и степени совершенства нормативных актов в области инвестиционной деятельности; степени совершенства налоговой системы в стране; социальной, в том числе и криминогенной обстановки в стране; степени инвестиционного риска и др.

Важно отметить, что инвестиционная привлекательность на макроуровне создает своего рода общий фон и для инвестиционной привлекательности на региональном уровне и уровне отдельно взятого предприятия. И в то же время инвестиционная привлекательность на этих уровнях может существенно отличаться от общего фона.

Более подробно можно отметить, что инвестиционная привлекательность регионов – интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможности привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков. К факторам, влияющими на инвестиционную привлекательность региона РФ относят: степени индустриального развития региона; географического расположения и природно-климатических условий; степени развития инфраструктуры, в том числе для инвестиционной деятельности; существенности имеющихся льгот для инвесторов в регионе; наличия полезных ископаемых и степени выгодности их разработки и др.

Под инвестиционной привлекательностью предприятия (организации) понимается обобщенная характеристика с точки зрения перспективности, выгодности, эффективности и минимизации риска вложения инвестиций в его развитие за счет собственных средств и средств других инвесторов. Факторы, определяющие инвестиционную привлекательность предприятия: показатели эффективности работы предприятия в динамике; показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия в динамике; перспективы развития предприятия и возможности сбыта продукции; репутация предприятия (имидж) на внутреннем и международном рынке; рыночный курс акций предприятия; величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, и др. [6].

Таким образом, понятия «инвестиционная деятельность» и «инвестиционная привлекательность» тесно взаимосвязаны между собой, исходя из анализа литературных источников, на наш взгляд, инвестиционная привлекательность является фактором, а инвестиционная деятельность – следствием.

Таким образом, в современной экономике для каждой фирмы проблема состоит в том, чтобы выявить приоритетные направления развития, отобрать и упорядочить в определенную систему те нововведения, которые обеспечивают достижение максимального результата, оценить предстоящие объемы инвестирования и с учетом их объема определить возможные источники финансирования, в том числе возможности мобилизации средств в рамках национальной экономики.

1.3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

В процессе инвестирования наиболее заинтересованными в удовлетворении интересов как инвестора, нацеленного на получение максимального дохода, так и в успехе предприятия и предпринимателя – реципиента инвестиций являются, прежде всего, общество в целом и государство как представитель публичного интереса.

Успех инвестора во многом зависит от него самого, от обоснованности прогноза успеха предприятия, от предпринимаемых  им усилий, правильности предпринимаемых  решений. Немаловажную роль играет и  разумность законодательства, принятого  в государстве, которое должно обеспечивать минимальные расходы инвестора, связанные с организацией и ведением предприятия (ведением бизнеса), предсказуемость  и возможность с разумной обоснованностью  прогнозировать развитие предприятия (бизнеса). Другой стороной роли государства  является то, что инвестирование капитала не должно вести к нарушению баланса  общественного интереса.

Осуществляя регулирование  прямых инвестиций, государство обязано  обеспечить выполнение следующих задач:

• формирование благоприятных условий для осуществления предпринимательской деятельности вообще (выполнение этой задачи  осуществляется путем принятия разумного законодательства о предпринимательской деятельности; обеспечение неукоснительного соблюдения установленных норм; создание справедливой и предсказуемой системы разрешения споров);
• обеспечение защиты конкуренции, справедливых условий для ведения предпринимательской деятельности, в том числе и для других предпринимателей [14].

Для анализа инвестиционной политики государства используют введённое Дж.М. Кейнсом понятием мультипликатора инвестиционных расходов (К). Он равен отношению приращения реального объёма национального производства (Y) к приращению инвестиций (I) и представляет величину, обратную «предельной склонности к сбережению» (mps).