Инвестиционный климат РФ

Федеральное агентство по образованию

Костромской государственный технологический  университет

 

 

 

 

 

Кафедра Финансы  и кредит

 

 

 

 

Курсовая  работа по Моделированию рынка ценных бумаг на тему:

«Инвестиционный климат РФ»

 

 

 

 

 

Выполнила: студентка 4 курса

группы 07-Ф-11

 

Проверила :

 

 

 

 

2011

 

 

СОДЕРЖАНИЕ  

 

Введение 

Глава 1. Инвестиционная ситуация в РФ

1.1. Инвестиции и их классификация………………………………….…… 5

1.2. Препятствия на пути инвестиций. ………………………………………8

1.3. Инвестиционный климат в РФ…………………………………………. 11

Глава 2. Иностранные инвестиции в  экономике РФ

2.1 Необходимость привлечения иностранных 

инвестиций в российскую экономику……………………………………… 13

2.2 Динамика иностранных инвестиций  в экономике РФ………………… 15

Глава 3. Как улучшить инвестиционный климат в РФ

3.1 Меры на ближайшую, среднесрочную и долгосрочную перспективу……………………………………………………………………21

3.2. Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций в РФ……………………………………………………….…………………….. 27

Заключение …………………………………………………………………....32

Список литературы…………………………………………………………….33

 

 

Введение 

 

Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством  роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической  базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального  неблагополучия, играет привлечение  иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Инвестиции  играют важную роль, как на макро, так  и на микро уровне. По сути, они  определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и  являются локомотивом в развитии экономики.

На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается  во всех сферах жизни россиян и, в  первую очередь, на социальной сфере, что  в свою очередь вызывает социальную напряженность в обществе. Правительство  всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. В  помощь государству в преодолении  экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиции предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.

Проблема  инвестиций в нашей стране настолько  актуальна, что разговоры о них  не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях  в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает  инвесторов.

Целью данной работы является изучение и рассмотрение инвестиционного климата РФ, о  проблемах в этой области и  методах их решения, также будут  рассмотрены иностранные инвестиции и пути их привлечения в экономику России.

Объектом  является инвестиционный климат в РФ.

Задачами  данной курсовой работы являются:

1. Рассмотреть понятие инвестиции и их квалификацию;
2. Изучить инвестиционный климат РФ;
3. Проанализировать динамику иностранных инвестиций в экономику России;
4. Определить меры и пути улучшения инвестиционного климата на среднесрочную, и долгосрочную перспективы.

Курсовая  работа состоит из введения, 3 глав, 7 параграфов, заключения и списка литературы.

 

 

 

Глава 1. Инвестиционная ситуация в РФ

1. Инвестиции и их классификация

 

Инвестиции  – относительно новый для нашей  экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось такое понятие, как капитальные вложения, под которым понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. В научной литературе эти два понятия в последние годы трактуются по-разному. В современном понимании инвестиции – это более широкий по своему значению термин, чем капитальные вложения, он включает кроме вложений в воспроизводство основных фондов вложения в оборотные активы, различные финансовые активы, в отдельные виды нематериальных активов. А капитальные вложения – более узкое понятие, они могут рассматриваться лишь как одна из форм инвестиций. Традиционно под инвестициями принято понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе.

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение инвестициям: Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта. [16]

В Законе РФ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» понятие капитальные вложения трактуется следующим образом: Капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты. В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Основное место в их структуре занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство. [16]

Инвестиции  как экономическая категория  выполняют ряд важнейших функций (осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса; структурной перестройки  общественного производства и сбалансированного  развития всех отраслей народного хозяйства  и др.), без которых немыслимо  нормальное развитие экономики любого государства. В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом  вчерашних инвестиций, а сегодняшние  инвестиции, в свою очередь, закладывают  основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности  потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас  будет шансов на более высокий  уровень потребности завтра. Влияя  на расширение производственных мощностей  в долгосрочной перспективе, инвестиции оказывают существенное влияние  на использование уже имеющихся  мощностей.

Законом РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-I “Об инвестиционной деятельности в РСФСР” было введено разделение инвестиций по их цели на две категории:

1) капиталообразующие  инвестиции, обеспечивающие создание  и воспроизводство основных фондов. Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных вложений – это вложения денежных средств и иного капитала с целью воспроизводства основных фондов и развития предприятий промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального хозяйства и других отраслей экономики страны. Их главная цель – удовлетворение общественных социально-экономических потребностей.

Реальные  инвестиции состоят главным образом из долгосрочных капитальных вложений. Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки), инвестиции, в пополнение запасов материальных оборотных средств;

2) портфельные  (финансовые) инвестиции – это  капитал, вкладываемый в ценные  бумаги: акции, облигации и другие  ценные бумаги, т.е. средства, помещаемые  в финансовые активы.

Так же инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой инвестиций по формам понимают и распределение по тому признаку, кому эти инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:

1. государственные;

2. муниципальные;

3. частные  (вложения средств гражданами);

4. общественных  объединений (потребительской кооперации  и др.);

5. смешанные  формы (без иностранного капитала);

6. иностранные;

7. смешанная  форма с иностранным участием.

Государственные инвестиции направляются в основном в оборонную промышленность, инфраструктуру, малодоходные отрасли, жилищное хозяйство  и др. [4]

Частные инвестиции идут в те отрасли, где  можно извлечь большую прибыль (промышленность, торговля).Они в значительных размерах направляются в строительство частных жилых домов, дач и других объектов жилищной сферы. [4]

Кооперативные инвестиции направляются на переработку сельскохозяйственных продуктов, торговлю и др., где обеспечивается самофинансирование предприятии некоммерческой сферы. [4]

В отечественной  практике различают инвестиции иностранные  и отечественные. В основе подразделения  инвестиций на иностранные и отечественные  лежит собственность: иностранных  инвесторов или отечественных инвесторов. Иностранные инвестиции являются иностранным  капиталом: вывезенным из одного государства  и вложенным в предприятие (или  дело) на территории другого государства.

 

2.  Препятствия на пути инвестиций.

 

Притоку в инвестиционную  сферу  частного  национального  и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую  экономику  объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации,  наличием межнациональных  конфликтов в  самой  России  и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью  (забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и его неконвертируемостью и др. [3]

Российское  правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем  радушие. Официальная политика предписывает оказывать  поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности,  пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград, а кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций. Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции -  это не более чем "надувательство", и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику. [9]

Рассмотрев  с различных сторон факторы, сдерживающие поток инвестиций в нашей стране, мы можем предложить несколько решений этих наболевших проблем.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так  и национальных) в российскую экономику является жизненно важным  средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть  страхование инвестиций от  некоммерческих рисков.  Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему  агентству по гарантиям инвестиций (МИГА),  осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для  частных

капиталовложений (как отечественных, так и иностранных),  - постоянный и

общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности.  В России же,  находящейся в стадии непрерывного реформирования,  правовой режим непостоянен.  Потребность страны  в иностранных  инвестициях составляет 10 - 12 млрд. долл. в год. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах.  Большую роль сыграет также законодательное определение  прав  собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный  информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.

Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климата требуется принятие ряда кардинальных мер,  направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций. [18]

Среди мер  общего характера в качестве первоочередных следует назвать:

• достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;
• радикализация борьбы с преступностью;
• торможение инфляции всеми      известными в мировой  практике мерами за исключением невыплаты трудящимся      зарплаты;
• пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения и стимулирования производства;
• мобилизация свободных средств предприятий и населения  на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
• внедрение  в строительство системы  оплаты  объектов  за  конечную строительную продукцию;
• запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;
• предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам,  идущим на  долгосрочные инвестиции  с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями  их деятельности;
• формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и      рабочей силы.

 

3. Инвестиционный климат в РФ

 

Готовность  инвесторов к вложению капитала в  экономику той или иной страны зависит от существующего в ней  инвестиционного климата.

Инвестиционный  климат - это совокупность политических, экономических, юридических, социальных, бытовых, климатических, природных, инфраструктурных и других факторов, которые предопределяют степень риска капиталовложений и возможность их эффективного использования. В настоящее время инвестиционный климат в России является недостаточно благоприятным для полномасштабного привлечения инвестиций. [15]

Понятие «инвестиционный климат» отражает степень благоприятности ситуации, складывающейся в той либо другой стране (регионе, отрасли), по отношению  к инвестициям, которые могут  быть сделаны в страну. Оценка инвестиционного  климата основывается на анализе  факторов, определяющих инвестиционный климат, и способствующих экономическому росту. Традиционно используются выходные характеристики инвестиционного климата  в стране (приток и отток капитала, уровень инфляции и процентных ставок, доля сбережений в ВВП), а также  входные характеристики, характеризующие  потенциал страны по освоению инвестиций и риск их реализации:

 

- природные ресурсы и состояние экологии;

- качество  рабочей силы;

- уровень  развития объектов инфраструктуры;

- политическая  стабильность и предсказуемость; 

- состояние бюджета, внешний долг;

- качество  государственного управления;

- законодательство, полнота и качество в плане  регулирования экономической жизни;

- уровень  соблюдения законности и правопорядка;

- защита  прав принадлежности;

- качество  налоговой системы и др.

В зависимости  от этих факторов, определяющих инвестиционный климат, регионы России можно разбить  на три группы:

- регионы  с благоприятным инвестиционным  климатом, наибольшей деловой активностью,  высокими темпами формирования  новейших экономических структур. К ним относятся около 20 регионов  и городов: Москва, Санкт-Петербург,  Тульская, Ярославская, Калужская, Ростовская, Свердловская, Нижегородская, Челябинская и Тюменская области; Татарстан, Башкортостан, Якутия и Краснодарский край. На эти регионы приходится около 80% всех иностранных инвестиций в экономику России.

- регионы  промежуточного типа, с менее  благоприятным инвестиционным климатом, низкой деловой активностью, средними  темпами экономических преобразований. Эта группа является самой  бессчетной, в нее входит практически  половина из всех субъектов РФ. [15]

- регионы  с неблагоприятным инвестиционным  климатом, малой деловой активностью,  низкими темпами формирования  новейших экономических структур. Эта группа обхватывает чуток  более 10 регионов.

Из вышесказанного следует, что для определения  благоприятности инвестиционного  климата России в целом, нужно  направить внимание на регионы и  способствовать улучшению инвестиционного  регионального климата.

 

Глава 2. Иностранные инвестиции в экономике  РФ

2.1 Необходимость  привлечения иностранных 

инвестиций  в российскую экономику

 

Иностранные инвестиции - это все виды вложений имущественных (денежных) и интеллектуальных ценностей иностранными инвесторами, а также зарубежными филиалами российских юридических лиц в объекты предпринимательской и других видов деятельности на территории России с целью получения последующего дохода.

В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем создания предприятий с  долевым участием иностранного капитала (совместных предприятий);

- создания  предприятий, полностью принадлежащих  иностранным инвесторам, их филиалов  и представительств;

- приобретения  иностранным инвестором в собственность  предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий  в предприятиях, акций, облигаций  и других ценных бумаг;

- приобретение  прав пользования землей и  иными природными ресурсами, а  также иных имущественных прав;

- предоставления  займов, кредитов, имущества и имущественных  прав и т.п.

Проблема  состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В  этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие  отрасли и в каких формах следует  в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов.

Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 10% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров.

Прямые  зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Портфельными инвестициями  принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Существуют  и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.

Инвестиции, не подпадающие под определение  прямых и портфельных, указываются  как прочие - торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации (кредиты международных финансовых организаций и т. п.), банковские вклады. В теории и государственной статистике выделяют инвестиции в основной капитал (в основные фонды) и финансовые инвестиции (инвестиции в ценные бумаги и уставный капитал).

Политика  Правительства РФ направлена ныне на привлечение иностранных инвестиций в экономику России.

Необходимость привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется  следующими основными обстоятельствами:

1. 3а годы  экономических (рыночных) реформ промышленное производство в Российской Федерации значительно сократилось.

2. С помощью  иностранных инвестиций государство  намерено приостановить упадок  промышленного производства в  стране, возникший проведением непродуманных  темпов рыночных реформ.

3. Одной  из главных причин упадка промышленного  производства в ряде отраслей  стала большая степень износа  основных производственных фондов, упадка их производительности.

Как и  другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

1) ускорения  технического и экономического  прогресса;

2) обновления  и модернизации производственного аппарата;

3) овладения  передовыми методами организации производства;

4) подготовки  кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Для нормализации российской экономики в ближайшие 5-7 лет, по оценке американской консалтинговой компании «Энрют и Янг», нужно привлечь 200-300 млрд. долл., для преодоления кризисных явлений потребуется 100-140 млрд. долл.

По оценкам  некоторых российских экспертов, в  реальности - России придется конкурировать  за более скромный объем инвестиционного  капитала - где-то в пределах 10 млрд. долл. Готовность инвесторов к вложению капитала в экономику той или  иной страны зависит от существующего в ней инвестиционного климата.

Политическая  и экономическая нестабильность, разгул преступности и другие «приметы» переходного периода предопределяют крайне низкий рейтинг России у западных организаций, занимающихся сравнительным анализом условий для инвестиций и степеней их риска во всех странах мира.

 

2.2 Динамика иностранных инвестиций  в экономике РФ

 

     Создаваемые в России благоприятные условия для иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации позволили привлечь инвесторов со своими капиталами. За последние годы иностранные инвестиции в экономику Российской Федерации достигли заметных размеров. Правда, по качеству вкладов они разнятся. Однако одно дело - вложения прямых инвестиций непосредственно в создание промышленных предприятий по выпуску продукции и товаров народного потребления, и совсем другое дело - скупка по дешевке ваучеров и акций у рабочих действующих предприятий. Сделаем анализ. Сначала по видам инвестиций.

Проведем  анализ притока и оттока инвестиций за последние 10 лет, приведенный в Диаграмме 1.:

 

Диаграмма 1. Масштабы иностранного инвестирования в РФ

 

 

В экономику  России по итогам 2010 года поступило 114746 млн.долл., это на 40% больше чем в  предыдущем году. Однако, структура  инвестиций ухудшается, сокращаются  прямые инвестиции.

Если провести анализ с 1995 до 2010 года то мы увидим тенденцию  изменения доли портфельных, прямых и прочих инвестиций, изображенных на диаграммах 2, 3, 4.

 

 

 

Диаграмма  2. Доля инвестиций за 1995 год

 

Диаграмма  3. Доля инвестиций за 2000 год

 

 

Диаграмма  4. Доля инвестиций за 2010 год

За 2010 год  прямые инвестиции сократились на 13,2% и составили 13810 млн.долл.

Портфельные инвестиции выросли до 1070 млн.долл.(рост составил 21,9%).

Прочие  инвестиции 99,86 млрд.долл(+53,3%)

Росстат отмечает, что на конец 2010 года накопленный  иностранный капитал РФ составляет 300,1 млрд.долл., что на 11,9% больше по сравнению  с предыдущим годом.

Наибольший  удельный вес в иностранном капитале приходится на прочие инвестиции, осуществляемые на возмездной основе, это 58,3. В 2009 году их было 55,5%(рост кредитования экономики).

Крупнейшими иностранными инвесторами в РФ являются:

● Кипр 20,7%

● Нидерланды 13,5%

● Люксембург 11,7%

В первую десятку инвесторов входят:

● Китай 9,3%

● Германия 9,3%

● Великобритания 7,2%

● Ирландия 3,8%

● Франция 3,4%

● Япония 3%

● Виргинские острова 2,5%

 В  начале 2000 годов лидирующую роль  в иностранных инвестициях принадлежала  США (около 10%), Великобритании (около  12%). Как раньше, так и сегодня  особое место занимает Кипр. На  его долю приходится от 12-20% от  общего объема инвестиций, но  в большей степени кипрский  капитал представляет собой реэкспорт  российских капиталов.

По структуре  иностранных инвестиций, поступивших  в экономику РФ в 2010 году, наибольший рост отмечен среди портфельных  инвестиций.

При осуществлении  роста в стоимостном выражении  основная часть портфельных инвестиций в экономику приходится на прочие инвестиции.

В 2000 году – 6384 млн.долл.

В 2010 году – 99860 млн.долл.

Прочие  портфельные инвестиции формируются  за счет торговых кредитов, кредитов иностранных  государств под гарантии Правительства  РФ, а так же за счет кредитов Всемирного банка, Международного Валютного фонда, Европейского Банка Реконструкций  и Развития.