Министерство  образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО  Сыктывкарский государственный  университет

Факультет финансово-экономический

Кафедра банковского дела 
 
 
 

Допустить к защите

                       Зав. кафедрой банковского дела 

Алексеева В.Д.

                                                                              “_________”______________________________ 

дата 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

По дисциплине «Инвестиции»  

Инвестиционный  проект: содержание, классификация, фазы развития 
 

Научный руководитель:

Д.э.н., профессор                                                                                Князева Г.А.                                                                                                                                

Исполнитель:

Студент 445 гр.                                                                                       Тырин С.В.

Сыктывкар  2011

          Содержание

    Введение…………………………….………………………………….………………….3

1. Инвестиционный  проект: теоретические аспекты………..…………………………..5

1.1. Понятие инвестиционного проекта, классификация….……………..…...……....5 

1.2. Фазы развития……………………………………………………………………….8

1.3. Методы  финансирования………………………………………………………….12

    2. Проектный анализ инвестиционного проекта ООО «Лузалес»...…………………..15

    3. Проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов ……………………25

    Заключение……………………………………………………………………………….27

    Список  источников………………………………………………………………………28

    Введение 

     Инвестиционная  деятельность имеет исключительно  важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Любая фирма в результате своего функционирования сталкивается с необходимостью вложения средств в свое развитие. Жизнеспособность и процветание бизнеса, социально-экономической системы в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики. Однако эта политика затратна и рискованна. Инвестиций не бывает без затрат — сначала необходимо вложить средства, т. е. потратиться, и лишь в дальнейшем, если расчеты были верны, сделанные затраты окупятся. Невозможно предугадать все обстоятельства, ожидающие инвестора в будущем,— всегда существует ненулевая вероятность того, что сделанные инвестиции будут полностью или частично утеряны.

     Любой эффективно действующей фирме вопросы управления инвестиционным процессом занимают одно из самых главных мест.

     В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Вместе с тем любое предприятие  имеет, как правило, ограниченные свободные  финансовые ресурсы, доступные для  инвестирования. Поэтому, необходимо выбирать оптимальный инвестиционный проект, как с точки зрения его эффективности, уровня затрат и доходности, так и с точки зрения его пользы для общества.

     Новые инвестиционные проекты способны не только принести прибыль большому количеству участников рынка, но и в целом способствуют улучшению экономической ситуации в стране. В этой связи более глубокое понимание содержания, сущности инвестиционных проектов, помогающее совершить более точную оценку эффективности инвестиционных проектов, играет большую роль, потому что принести желаемый финансовый эффект может только вложение в эффективные и экономически оправданные инвестиционные проекты.  

     В данной работе объектом исследования является такой раздел инвестиций, как инвестиционное проектирование. Предметом же служат особенности  инвестиционных проектов и их учёт при разработке того или иного  инвестиционного проекта. 

     Цель  данной курсовой работы - изучение сущности инвестиционного проекта, проведение анализа реального инвестиционного проекта. Разработка предложений по  совершенствованию инвестиционного проекта на основании выявленных при его оценке проблем.  

     Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Определить понятие инвестиционного проекта;
2. Выяснить какие виды инвестиционных проектов существуют и могут применяться на практике. Выделить из особенности;
3. Провести проектный анализ реального инвестиционного проекта;
4. Оценить существующие проблемы инвестиционных проектов и выявить пути их разрешения.

Литературно-информационной базой курсовой работы являются:

Научные работы таких авторов как: Ткаченко И.Ю. и Белых Н.И. Использована нормативно-правовая база, а также ряд электронных ресурсов 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Инвестиционный проект: понятие и содержание 

     1.1 Понятие инвестиционного  проекта, классификация

     В общем смысле под инвестиционным проектом понимают любое вложение капитала на срок с целью извлечения дохода. В экономической литературе по инвестиционному проектированию и проектному анализу инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение определенных целей в течение ограниченного периода времени.

     Определение инвестиционного проекта дается в законе № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» и под ним понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

     В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (Организации объединенных наций  по промышленному развитию) инвестиционный проект должен содержать следующие основные разделы:

- Краткая характеристика  проекта (резюме  проекта).

     В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта  после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и форма реализации уже определены. Ознакомившись с  этим разделом, инвестор должен сделать  вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и  инвестиционной стратегии, соответствует  ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

- Предпосылки и  основная идея проекта.

     В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации; рассматривается расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой; приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.

- Анализ рынка и концепция маркетинга.

     В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.

- Сырье и поставки.

     Этот  раздел содержит классификацию используемых видов сырья и материалов; объем потребности в них; наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им; программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.

- Месторасположение  и окружающая среда. 

     В этом разделе подробно описываются  месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды; степень  воздействия на нее при реализации проекта; социально-экономические условия  в регионе и инвестиционный климат; состояние производственной и коммерческой инфраструктуры; выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив; оценка затрат по освоению строительного участка.

- Проектирование и  технология.

     Этот  раздел должен содержать выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы, перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию, оценку связанных с этим инвестиционных затрат.

- Организация управления.

     В этом разделе приводится организационная  схема и система управления предприятием; обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробный бюджет накладных расходов, связанных с организацией управления.

- Трудовые ресурсы.

     Этот  раздел содержит требования к категориям и функциям персонала; оценку возможностей его формирования в рамках региона; организацию набора; план обучения работников и оценку связанных с этим затрат.

- Планирование реализации проекта.

     В этом разделе обосновываются отдельные  стадии осуществления проекта; приводится график его реализации; разрабатывается  бюджет реализации проекта.

- Финансовый план и оценка эффективности инвестиций.

     Этот  раздел содержит финансовый прогноз  и основные виды финансовых планов; совокупный объем инвестиционных затрат; методы и результаты оценки эффективности  инвестиций; оценку инвестиционных рисков. 

     Классификация инвестиционных проектов может быть проведена по нескольким признакам.

     1) Так, в зависимости от их взаимного влияния инвестиционные проекты можно разделить на независимые и зависимые

     Независимые, когда решение о принятии одного проекта не влияет на решение о принятии другого. Для того чтобы инвестиционный проект А был независим от проекта В должны выполняться два условия:

     - должны быть возможности (технические,  технологические) осуществить проект А вне зависимости от того, будет или не будет принят проект В;

     - на денежные потоки, ожидаемые  от проекта А, не должно влиять принятие или отказ от проекта В.

     Иногда  фирма из-за отсутствия средств не может одновременно осуществить два проекта. В такой ситуации принятие одного проекта повлечет за собой отклонение второго. Однако называть проекты зависимыми только на том основании, что у инвестора не хватает средств для их совместной реализации, было бы неправильным.

     Если  же решение осуществить один проект оказывает воздействие на другой проект, то есть денежные потоки по проекту А меняются в зависимости от того, принят или отклонен проект В, то проекты считаются зависимыми. Такие проекты можно также подразделить на следующие виды:

     - альтернативные (взаимоисключающие), когда два или более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, и принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты не могут быть реализованы. Например, на выделенном участке земли может быть выстроен либо цех, либо столовая, либо стоянка для автомобилей - принятие одного из этих проектов автоматически делает невозможным осуществление других;

     - взаимодополняющие, когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно. При этом взаимодополняющие проекты можно подразделить на:

     - комплиментарные, когда принятие  одного инвестиционного проекта  приводит к росту доходов по другим проектам;

     - проекты, связанные между собой  отношениями замещения, когда  принятие нового проекта приводит  к некоторому снижению доходов  по одному или нескольким действующим  проектам.

     Выявление отношений комплиментарности и  замещения подразумевает определение  приоритетности инвестиционных проектов не изолировано, а в комплексе, особенно когда принятие проекта по выбранному основному критерию не является очевидным.

     2) По срокам реализации (создания и функционирования) ИП можно разделить на:

     - краткосрочные (до 3 лет );

     - среднесрочные (3-5 лет );

     - долгосрочные (свыше 5 лет ).

     3) При классификации проектов по их масштабам следует учитывать, что масштаб проекта характеризует его общественную значимость, которая определяется влиянием результатов реализации проекта на хотя бы один из внутренних или внешних рынков (финансовых, товаров и услуг, ресурсов), а также на экологическую и социальную обстановку. С той точки зрения, по масштабам проекты рекомендуется подразделять на:

     - глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

     - народнохозяйственные, оказывающие влияние на всю страну в целом или ее крупные регионы (Урал, Поволжье), и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;

     - крупномасштабные, охватывающие отдельные отрасли или крупные территориальные образования (субъект Федерации, города, районы), и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регионах или отраслях;

     - локальные, действие которых ограничивается рамками данного предприятия, реализующего ИП. Их реализация не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

     4) По основной направленности можно разделить проекты на:

     - коммерческие, главной целью которых является получение прибыли;

     - социальные, ориентированные на решение, например, проблем безработицы в регионе или социальной адаптации бывших военнослужащих и т.п.;

     - экологические, основная направленность которых – улучшение среды обитания людей, а также флоры и фауны. 

1.2. Фазы развития 

     Каждый  проект обладает своим жизненным  циклом. Жизненный цикл инвестиционного  проекта  это продолжительность времени от момента зарождения инвестиционной идеи до момента ее полной реализации или ликвидации объекта (в случае необходимости).

     Подготовка  инвестиционного проекта – длительный, а порой и очень дорогостоящий  процесс.

     Выделяют  следующие основные фазы инвестиционного  проекта:

     - предынвестиционная фаза, или фаза  планирования;

     - инвестиционная фаза, или фаза  реализации;

     - эксплуатационная фаза.

     Каждая  из указанных фаз подразделяется в свою очередь на стадии и этапы. Основные фазы инвестиционного проекта представлены в таблице 1. 

     Таблица 1. Фазы инвестиционного  проекта

       Предынвестиционная фаза инвестиционного проекта

       Предынвестиционная фаза предшествует  основному объему инвестиций, и  во многих случаях не может  быть определена достаточно точно.  На этом этапе проект разрабатывается,  готовится его технико-экономическое  обоснование, проводятся маркетинговые  исследования, осуществляется выбор  поставщиков сырья и оборудования, ведутся переговоры с потенциальными  инвесторами и участниками проекта. Также на данном этапе осуществляется юридическое оформление проекта (регистрация предприятия, оформление контрактов и т.д.), проводится эмиссия акций и других ценных бумаг. Как правило, в конце работы должен быть получен развернутый бизнес-план инвестиционного проекта. Инвестиционный бизнес-план является основой работы любого предприятия. Он наряду с имущественным обеспечением входит в минимум гарантий для привлечения инвестиций.  
 

     Предынвестиционная  фаза является крайне важной, поскольку  именно от неё зависит успех последующей  реализации инвестиционного проекта. Обычно разработка проекта занимает много времени и сопряжена со значительными расходами. Однако время, затраченное на изучение стратегических рынков, территориальных, технических, организационных, управленческих, финансовых альтернатив проекта, обычно многократно окупается; подобные затраты являются своего рода инвестициями, так как позволяют в дальнейшем сэкономить значительные средства, в том числе в случае отказа от «нежизнеспособного проекта. В случае положительного результата и перехода непосредственно к осуществлению проекта понесенные затраты капитализируются и входят в состав предпроизводственных затрат с последующим отнесением на себестоимость продукции через механизм амортизационных отчислений.

     Главной задачей предынвестиционной фазы является превращение инвестиционной идеи в инвестиционное решение.

     Выделяют следующие основные этапы предынвестиционной фазы реализации инвестиционного проекта:

• формулирование инвестиционной идеи;
• анализ альтернативных вариантов проекта;
• предпроектное исследование инвестиционных возможностей (данные исследования носят поверхностный характер и основываются на общих оценках; предварительное технико-экономическое обоснование должно подтвердить, что все возможные альтернативы проекта рассмотрены и оценены, все аспекты выбранного проекта осуществимы и требуют дальнейшего более глубокого изучения, имеется заключение о жизнеспособности проекта);
• оценка эффективности инвестиционных проектов на стадии исследования предпроектных возможностей, их сравнение и анализ;
• выбор инвестиционного проекта;
• разработка и создание технико-экономического обоснования основного документа инвестиционного проекта (разработка технико-экономического обоснования является крупномасштабным исследованием) ;
• подготовка оценочного заключения;
• принятие решения о реализации (отклонении) инвестиционного проекта.

     На  предынвестиционной фазе проекта затраты не очень велики, и от реализации проекта еще можно отказаться. По имеющимся оценкам стоимость работ по окончательной формулировке и оценке проекта может достигать для малых проектов 1-3 %, для крупных 0,2-1,0 % обшей суммы инвестиций.

Фаза  реализации инвестиционного  проекта

     После завершения предынвестиционной фазы проекта, когда основные инвесторы определены, основные исследования выполнены, экспертиза, в том числе экологическая, проведена, разрешительная документация (разрешения на строительство и т.д.) оформлена, основные контракты с подрядчиками заключены, наступает фаза реализации инвестиционного проекта.

     Фаза  реализации посвящена созданию объекта. На данном этапе объект вводится в строй и подготавливается для эксплуатации, при этом проводятся консультационные и проектные работы, в первую очередь в области управления проектом инвестиционная фаза может быть разделена на следующие стадии:

• определение законодательной, финансовой и организационной базы для реализации проекта;
• приобретение и передача технологий, включая общее инженерное проектирование;
• детальная проработка и заключение контрактов, включая представление предложений, участие в тендерах, оценку затрат и проведение переговоров;
• приобретение земли, строительные работы и монтаж оборудования;
• предпроизводственный маркетинг, включая обеспечение поставок;
• набор и обучение персонала;
• сдача в эксплуатацию и пуск предприятия.

     Затраты, понесенные на инвестиционной фазе, могут достигать значительных величин и имеют необратимый характер. 

     Эксплуатационная  фаза инвестиционного  проекта

     После ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или после приобретения недвижимости или иного вида активов начинается третья стадия развития инвестиционного проекта - эксплуатационная. Этап эксплуатации -забота специалистов по менеджменту. Этот период характеризуется началом производства продукции или оказания услуг, соответствующими поступлениями и текущими издержками.

     Эксплуатационная  фаза разделяется на следующие стадии:

     · приемка и пуск предприятия;

     · выпуск продукции и получение  прибыли;

     · замена оборудования;

     . расширение;

     . инновации. 

     Проблемы, которые возникают на этапе эксплуатации вновь созданных объектов, нуждаются  в рассмотрении как с краткосрочных, так и долгосрочных позиций. Краткосрочные проблемы касаются начала производства и могут возникать в связи с освоением технологий, работой оборудования, недостаточной производительностью труда, нехваткой квалифицированного персонала. Часто данные проблемы берут начало в фазе инвестирования. Долгосрочный подход касается выбранной стратегии и совокупных

издержек  на производство и маркетинг, а также  поступлений от продаж. Эти факторы  непосредственно связаны с прогнозом, сделанным в предынвестиционной фазе. Если стратегии и перспективные оценки окажутся ошибочными, внесение любых корректив будет не только трудным, но и исключительно дорогостоящим. Доход, получаемый на фазе эксплуатации, должен позволять окупать все понесенные затраты, погасить кредиты и принести доход, ради получения которого и осуществляется инвестиционный проект.  

1.3. Методы финансирования  инвестиционных проектов

     Различают следующие формы финансирования: бюджетное, акционерное, кредитование, проектное.

     Бюджетное финансирование предполагает инвестиционные вложения за счёт средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов  РФ, предоставляемых на возвратной и безвозвратной основе.

     Акционерное финансирование - это форма получения  инвестиционных ресурсов путём эмиссии  ценных бумаг.

     Как правило, данный вид финансирования инвестиционных проектов предполагает:

• дополнительную эмиссию ценных бумаг под конкретный проект;
• создание инвестиционных компаний, фондов с эмиссией ценных бумаг для финансирования инвестиционных проектов.

     Кредитование  является довольно распространенной формой финансирования инвестиционных проектов в мировой практике.

     Положительными  чертами кредитов как источников получения средств для инвестиционных проектов являются: